嘉 实 研 究 阿尔 法 股 票 型证 券 投 资 基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日
嘉实研究阿尔法股票 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 农业 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定 ， 于2017 年10 月 20 日 复核 了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金
的招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年7 月1 日起至 2017 年9 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实研 究阿 尔法 股票
基金主 代码
000082
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2013 年5 月28 日
报告期 末基 金份 额总 额
405,908,863.53 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 力争 获取 超过 中国 股票市 场平 均
收益的 超额 回报 ，谋 求基 金资产 的长 期增 值。
投资策 略
本基金 将在 保持 较高 的股 票仓位 和基 本面 研究 的基 础上 ， 以 谋求 基
金资产 的长 期增 值为 目标 ，采用 “自 下而 上” 精选 策略优 选个 股 ，
通过嘉 实研 究团 队精 选出 的股票 备选 库构 建基 金股 票组合 ， 并根 据
宏观经 济运 行状 况 ， 动 态 调整大 类资 产的 配置 比例 ， 达 到增 强收 益
的目的 。
业绩比 较基 准
MSCI 中国A 股 指数 收益 率*95%+ 银行 活期 存款 利率 （ 税后）*5%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 本 基金属 于较 高风 险 、 较 高 预期收 益的 基金
品种 ， 其 预期 风险 和预 期 收益高 于混 合型 基金 、 债 券型基 金及 货币
市场基 金。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
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主要财 务指 标
报告期(2017 年7 月1 日 - 2017 年9 月 30 日)
1.本期 已实 现收 益
33,750,771.11
2.本期 利润
39,157,775.13
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
0.0888
4. 期 末 基 金 资 产 净
值
541,077,253.90
5. 期 末 基 金 份 额 净
值
1.333
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
7.33%
0.59%
5.20%
0.60%
2.13%
-0.01%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图：嘉 实研 究阿 尔法 股票 基金份 额累 计净 值增 长率 与同期 业绩 比较 基准 收益 率
的历史 走势 对比 图
（2013 年5 月 28 日至 2017 年9 月30 日）
注1 ： 按基 金合 同和 招募 说明书 的约 定， 本基 金自 基金合 同生 效日 起6 个月 内为建 仓期 ，建 仓期
结束时 本基 金的 各项 投资 比例符 合基 金合 同“ 第十 二部分 （二 ）投 资范 围和 （四） 投资 限制 ”的
有关约 定。
注2 ：2017 年8 月 11 日 ， 本基金 管理 人发 布《 关于 嘉实研 究阿 尔法 股票 基金 经理变 更的 公告 》 ，
增聘张 露女 士担 任本 基金 基金经 理职 务， 赵宇 女士 不再担 任本 基金 基金 经理 职务。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限
说明
任职日 期
离任日 期
张露
本基金 、 嘉
实沪深300
指 数 研 究
增 强 基 金
经理
2017 年8 月
11 日
5 年
2012 年 7 月
加入嘉实基
金管理有限
公 司 研 究
部，从事研
究和分析工
作。博士，
具有基金从
业资格 。
赵宇
本 基 金 基 2016 年7 月 2017 年 8 月11 日
9 年
硕 士 研 究嘉实研究阿尔法股票 2017 年第 3 季度报告
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金经理
27 日
生。曾任摩
根大通（香
港）固定收
益衍生品分
析 员 。2009
年 7 月 加入
嘉实基金管
理有限公司
研究部，任
研 究 员 一
职。具有基
金 从 业 资
格，中国国
籍。
注： （1 ）基 金经 理的 任职 日期是 指公 司作 出决 定后 公告之 日， 离职 日期 是指 公司作 出决 定后 公告
之日； （2） 证券 从业 的含 义遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实研究 阿尔 法股 票型 证券 投资基 金基 金合 同》 和其 他相关 法律 法规 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉
尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制 风险 的基础 上， 为基 金份 额持 有人谋 求最 大利 益。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定 和约 定 ， 无 损害 基金 份额 持有人 利益 的 行 为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计1 次 ， 为旗 下组 合被 动跟 踪标 的指数 需要 ， 与 其 他
组合发 生反 向交 易， 不存 在利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾2017 年前 三季 度，A 股市场 整体 呈现 震荡 行情 ， 年初 首先 走出 一波 春节 行情， 之后 呈 现
出高位 震荡 ，二 季度 在金 融监管 趋严 背景 下， 市场 参与者 风险 偏好 明显 下降 ，市场 出现 了一 波明嘉实研究阿尔法股票 2017 年第 3 季度报告
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显的调 整， 之后 出现 了小 幅反弹 ，行 业分 化持 续加 剧，三 季度 风险 偏好 小幅 上升， 周期 行业 盈利
能力的 提升 ，使 得周 期行 业获得 较好 的收 益。 年初 至今不 少板 块均 有所 表现 ，确定 性成 长和 估值
合理的 白马 龙头 ，在 抱团 效应和 深港 通北 上资 金推 动下家 电和 食品 饮料 涨幅 领先， 低估 值低 仓位
的大金 融板 块在 保险 和国 有大行 拉动 下反 弹取 得正 收益， 受益 于供 给侧 改革 带来的 价格 提升 ，周
期行业 盈利 向上 ，如 钢铁 、电解 铝等 均取 得了 显著 的正收 益； 而创 业板 由于 估值偏 高、 前期 大量
并购带 来业 绩不 确定 增大 、减持 新规 等原 因， 估值 受到了 明显 的压 缩， 但部 分优质 成长 已经 实现
了循环 底部 抬升 。
本 基金 始终 坚持 以研 究部的 模拟 组合 为蓝 本构 建投资 组合 ，坚 持执 行自 下而上 精选 个股 的投
资策略 ，股 票仓 位保 持在 85%以 上， 行业 偏离 基准 幅 度控制 在较 小范 围内 ，基 于企业 内在 价值 的
细致基 础研 究的 投资 模式 成为获 取超 额收 益来 源的 重要方 式。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.333 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 7.33% ， 业绩
比较基 准收 益率 为5.20% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
477,357,396.46 87.95
其中： 股票
477,357,396.46 87.95
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
188,490.75 0.03
其中： 债券
188,490.75 0.03
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
- -
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
64,524,942.50 11.89
8
其他资 产
694,734.73 0.13 嘉实研究阿尔法股票 2017 年第 3 季度报告
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9
合计
542,765,564.44 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
2,214,447.80 0.41
B
采矿业
15,899,802.46 2.94
C
制造业
237,669,905.87 43.93
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
8,431,449.46 1.56
E
建筑业
5,864,846.00 1.08
F
批发和 零售 业
15,633,456.66 2.89
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
15,134,896.89 2.80
H
住宿和 餐饮 业
975,144.00 0.18
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
16,456,714.15 3.04
J
金融业
113,241,190.96 20.93
K
房地产 业
18,303,468.16 3.38
L
租赁和 商务 服务 业
7,436,397.00 1.37
M
科学研 究和 技术 服
务业
3,706,740.64 0.69
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
8,789,872.00 1.62
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
4,138,715.23 0.76
R
文化、 体育 和娱 乐
业
3,460,349.18 0.64
S
综合
- -
合计
477,357,396.46 88.22
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1
600036
招商银 行
718,900 18,367,895.00 3.39
2
601601
中国太 保
397,800 14,690,754.00 2.72
3
600390
五矿资 本
1,043,729 14,413,897.49 2.66
4
601336
新华保 险
244,489 13,855,191.63 2.56
5
601398
工商银 行
2,231,300 13,387,800.00 2.47
6
601988
中国银 行
2,740,500 11,290,860.00 2.09
7
601939
建设银 行
1,250,800 8,718,076.00 1.61
8
002035
华帝股 份
311,375 8,391,556.25 1.55
9
000858
五 粮 液
145,352 8,325,762.56 1.54
10
600030
中信证 券
442,500 8,049,075.00 1.49 嘉实研究阿尔法股票 2017 年第 3 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
- -
其中： 政策 性金 融债
- -
4
企业债 券
- -
5
企业短 期融 资券
- -
6
中期票 据
- -
7
可转债 （可 交换 债）
188,490.75 0.03
8
同业存 单
- -
9
其他
- -
10
合计
188,490.75 0.03
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元 ）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1
127004
模塑转 债
1,725 188,490.75 0.03
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 1 支债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
声明本 基金 投资的 前十 名证 券的发 行主 体本期 是否 出现被 监管 部门立 案调
查 ，或 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
（1）2017 年5 月24 日， 中信证 券股 份有 限公 司发 布 《关 于收 到中 国证 监会 行政处 罚事 先 告
知 书 的 公 告 》 ， 中 国 证 监 会 拟 决 定 ： 责 令 中 信 证 券 改 正 ， 给 予 警 告 ， 没 收 违 法 所 得 人 民 币
61,655,849.78 元， 并处 人民 币 308,279,248.90 元 罚款。
本基金 投资 于 “中 信证 券 （600030 ） ” 的决 策程 序说 明： 基于 对中 信证 券基 本 面研究 以及 二级
市场的 判断 ，本 基金 投资 于“中 信证 券” 股票 的决 策流程 ，符 合公 司投 资管 理制度 的相 关规 定。
（2） 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券中 ，其 他九 名证券 发行 主体 无被 监管 部门立 案调 查 ，嘉实研究阿尔法股票 2017 年第 3 季度报告
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或在报 告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
151,950.68
2
应收证 券清 算款
235,013.31
3
应收股 利
-
4
应收利 息
11,879.52
5
应收申 购款
295,891.22
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
694,734.73
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
443,051,067.01
报告期 期间 基金 总申 购份 额
103,091,065.32
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
140,233,268.80
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
405,908,863.53
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
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8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况
报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过20% 的
时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份 额
份额占
比(%)
机构 1
2017/07/01 至
2017/09/30
200,000,000.00 - - 200,000,000.00 49.27
个人 - - - - - - -
产品特 有风 险
报告期 内本 基金 出现 了单 一投资 者份 额占 比达 到或 超过 20% 的 情况 。
未来本 基金 如果 出现 巨额 赎回甚 至集 中赎 回 ， 基 金 管理人 可能 无法 及时 变现 基金资 产 ， 可 能对 基
金份额 净值 产生 一定 的影 响； 极端 情况 下可 能引 发 基金的 流动 性风 险 ， 发 生 暂停赎 回或 延缓 支付
赎回款 项； 若个 别投 资者 巨 额赎回 后本 基金 出现 连续 六十个 工作 日基 金资 产净 值低 于 5000 万 元，
还可能 面临 转换 运作 方式 、与其 他基 金合 并或 者终 止基金 合同 等情 形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1 ） 中国 证监 会核 准嘉 实研究 阿尔 法股 票型 证券 投资基 金募 集的 文件 ；
（2 ） 《嘉 实研 究阿 尔法 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（3 ） 《嘉 实研 究阿 尔法 股 票型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
（4 ） 《嘉 实研 究阿 尔法 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（5 ） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6 ） 报告 期内 嘉实 研究 阿尔法 股票 型证 券投 资基 金公告 的各 项原 稿。
9.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
9.3 查 阅方 式
（1 ） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可按 工
本费购 买复 印件 。
（2 ） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话 400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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嘉 实基 金管理 有限 公司
2017 年 10 月25 日
