嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资
基金 2017 年第 3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人：招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日
嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 招商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于2017 年 10 月20 日复 核了 本报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ， 但 不保证 基金 一定 盈 利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金
的招募 说明 书。
本 报告 期中 的财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年7 月1 日起至 2017 年9 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称
嘉实对 冲套 利定 期混 合
基金主 代码
000585
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2014 年5 月16 日
报告期 末基 金份 额总 额
302,559,900.80 份
投资目 标
在控制 基金 股票 市场 性风 险暴露 的前 提下 ， 利用 各种 金融工 具力 争
为投资 人实 现较 高的 投资 收益。
投资策 略
本基金 采用 “多 空” （long-short ）投 资策 略， 在控 制基金 资产 的
股票系 统性 风险 暴露 的前 提下 ， 实 现基 金资 产的 保 值增值 。 多头 股
票部分 主要 采用 基本 面分 析的方 式进 行筛 选 ， 空 头部 分以被 动对 冲
（passive hedging ）方 式 构建， 首要 目标 为剥 离多 头股票 部分 的
系统性 风险 。 根据 宏观 策略 部提供 的宏 观数 据预 测及 相关研 究分 析
建议并 结合 公司 投资 决策 委员会 有关 大类 资产 配置 的安排 ， 本基 金
可以适 时主 动调 整多 头股 票系统 性风 险敞 口。
业绩比 较基 准
一年期 银行 定期 存款 税后 收益率
风险收 益特 征
本基金 为特 殊的 混合 型基 金， 通 过 多空 投资 策略 在控 制基金 资产 的
股票系 统性 风险 暴露 的前 提下 ， 实 现基 金资 产的 保 值增值 。 因此 相
对股票 型基 金和 一般 的混 合型基 金其 预期 风险 较小 。 而相对 其业 绩
比较基 准 ， 由 于多 空策 略 投资结 果的 不确 定性 ， 因 此收益 不一 定能
超过业 绩比 较基 准。
基金管 理人
嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
招商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年7 月1 日 - 2017 年9 月 30 日)
1.本期 已实 现收 益
-2,008,211.75
2.本期 利润
3,098,644.79
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
0.0101
4. 期 末 基 金 资 产 净
值
326,395,145.69
5. 期 末 基 金 份 额 净
值
1.079
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月
0.94%
0.15%
0.38%
0.00%
0.56%
0.15%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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图：嘉 实对 冲套 利定 期混 合基金 累计 份额 净值 增长 率与同 期业 绩比 较基 准收 益率的 历史 走势 对比
（2014 年5 月 16 日至 2017 年9 月 30 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （十二 （ 二） 投 资范 围和 （ 四） 投 资限制 ） 的 有关约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
龙昌伦
本基金 、 嘉实 腾
讯自选股大数
据策略股票基
金经理
2017 年6 月
22 日
4 年
曾 任 职 于 建 信 基 金 管 理 有
限责任 公司 投资 管理 部 ， 从
事量化 研究 工作 。2015 年4
月 加 入 嘉 实 基 金 管 理 有 限
公 司 ， 现 任 职 于 股 票 投 资
部。
刘斌
本基金 、 嘉实 绝
对收益策略定
期混合 、 嘉实 腾
讯自选股大数
据策略股票基
金经理
2016 年7 月
22 日
11 年
曾 任 长 盛 基 金 管 理 有 限 公
司金融 工程 研究 员 、 高 级 金
融工程 研究 员、 基金 经理 、
金 融 工 程 与 量 化 投 资 部 总
监等职 务。2013 年 12 月加
入 嘉 实 基 金 管 理 有 限 公 司
股票投 资部 ， 从事 投资 、 研
究工作 。 博士 ， 具 有基 金 从
业资格 。
注： （1 ）基 金经 理任 职日 期是指 公司 作出 决定 后公 告之日 ，离 任日 期是 指公 司作出 决定 后公 告之嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 及 其各 项配套 法规 、 《嘉
实对冲 套利 定期 开放 混合 型发起 式证 券投 资基 金基 金合同 》和 其他 相关 法律 法规的 规定 ，本 着诚
实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋
求最大 利益 。本 基金 运作 管理符 合有 关法 律法 规和 基金合 同的 规定 和约 定， 无损害 基金 份额 持有
人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成 交量 的 5% 的， 合 计1 次 ， 为旗 下组 合被 动跟 踪标 的指数 需要 ， 与 其 他
组合发 生反 向交 易， 不存 在利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年三 季度， 市场 整体 流动性 保持 中性 ， 在 企业 盈利能 力超 预期 的情 况下 ， 市场 迎来 普 涨
行情。 从宏 观逻 辑层 面来 看，基 于宏 观量 化模 型的 推演， 我们 认为 中国 经济 仍处于 长期 下行 的趋
势，但 微观 经济 数据 则表 明短期 需求 结构 并未 变差 ，同时 流动 性在 宏观 调控 下维持 平稳 ，因 此宏
观基本 面和 流动 性都 不是 当前估 值以 及风 格转 换的 核心变 量和 主要 矛盾 。在 这样的 环境 下， 微观
层面变 得更 加重 要， 特别 是企业 自身 盈利 能力 。而 反映到 市场 表现 上， 由于 前期流 动性 偏紧 状态
得到缓 解， 投资 者风 险偏 好逐渐 提升 ，投 资者 逐渐 从之前 市值 较大 、ROE 较 高的绩 优白 马股 转向
业绩大 幅改 善且 弹性 较强 的周期 类股 票。 行业 方面 ，有色 金属 、钢 铁、 煤炭 和食品 等行 业涨 幅居
前，而 传媒 、纺 织服 装、 电力和 医药 则表 现相 对较 差。总 体而 言， 在无 风险 利率保 持稳 定的 三季
度，企 业盈 利成 为最 重要 的驱动 因素 ，市 场呈 现普 涨下的 个股 分化 行情 。 嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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本基金 在风 险预 算的 框架 下构建 股票 组合 ，严 格控 制组合 风险 ，并 用股 指期 货完全 对冲 ，剥 离股
票组合 的系 统性 风险 ，同 时在市 场情 绪剧 烈波 动的 市场环 境中 积极 参 与 和把 握期限 套利 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.079 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.94% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.38% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
188,023,938.32 57.45
其中： 股票
188,023,938.32 57.45
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
75,000,000.00 22.92
其中： 买断 式回 购的 买
入返售 金融 资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付
金合计
32,241,021.59 9.85
8
其他资 产
32,008,211.15 9.78
9
合计
327,273,171.06 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
7,585,863.32 2.32
C
制造业
96,847,370.22 29.67
D
电力、 热力 、燃 气 5,888,032.44 1.80 嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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及水生 产和 供应 业
E
建筑业
6,421,818.00 1.97
F
批发和 零售 业
7,819,111.65 2.40
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
5,736,240.07 1.76
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
9,980,880.73 3.06
J
金融业
28,473,990.20 8.72
K
房地产 业
10,745,785.20 3.29
L
租赁和 商务 服务 业
3,596,043.00 1.10
M
科学研 究和 技术 服
务业
- -
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
1,326,248.00 0.41
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
115,299.99 0.04
R
文化、 体育 和娱 乐
业
2,811,653.50 0.86
S
综合
675,602.00 0.21
合计
188,023,938.32 57.61
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1
601318 中国平 安 87,800 4,755,248.00 1.46
2
600016 民生银 行 409,000 3,280,180.00 1.00
3
000725 京东方 Ａ 599,400 2,637,360.00 0.81
4
601988 中国银 行 587,900 2,422,148.00 0.74
5
600519 贵州茅 台 4,600 2,381,144.00 0.73
6
601169 北京银 行 304,700 2,273,062.00 0.70
7
601390 中国中 铁 261,900 2,265,435.00 0.69
8
601288 农业银 行 587,100 2,242,722.00 0.69
9
600104 上汽集 团 73,000 2,203,870.00 0.68
10
002008 大族激 光 49,800 2,171,280.00 0.67
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码
名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值( 元)
公允价 值变 动
（元）
风险说 明
IC1710
中证500 股
指期货
IC1710 合
约
-50 -65,772,000.
00
-410,080.00
IC1712
中证500 股
指期货
IC1712 合
约
-22 -28,654,560.
00
-1,158,920.00
IF1710
沪深300 股
指期货
IF1710 合
约
-22 -25,371,720.
00
-8,017.89
IF1711
沪深300 股
指期货
IF1711 合
约
-4 -4,608,240.0
0
-17,700.00
IF1712
沪深300 股
指期货
IF1712 合
约
-48 -55,247,040.
00
-676,080.00
公允价 值变 动总 额合 计（ 元）
-2,270,797.89
股指期 货投 资本 期收 益（ 元）
-14,732,239.25
股指期 货投 资本 期公 允价 值变动 （元 ）
1,909,719.25
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金采用股 指期货完全 对冲，剥离股 票组合的系 统性风险，同 时在市场情 绪剧烈波动 的 市
场环境 中积 极参 与和 把握 期限套 利机 会， 以获 取绝 对收益 。
本基金投 资于股指 期 货，剥离系统 性风险， 大 幅降低净值波 动率，符 合 既定的投资政 策和投
资目标 。 嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的前 十名证券的发 行主体未被 监管部门立案 调查，在本 报告编制日 前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 元）
1
存出保 证金
31,712,905.27
2
应收证 券清 算款
303,131.67
3
应收股 利
-
4
应收利 息
-7,825.79
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
32,008,211.15
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
310,499,882.57
报告期 期间 基金 总申 购份 额
4,053,584.78
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
11,993,566.55
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
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报告期 期末 基金 份额 总额
302,559,900.80
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单 位： 份
报告期期初管 理人持有 的
本基金 份额
10,000,900.09
报 告 期 期 间 买 入/ 申 购 总
份额
-
报 告 期 期 间 卖 出/ 赎 回 总
份额
-
报告期期末管 理人持有 的
本基金 份额
10,000,900.09
报告期期末持 有的本基 金
份 额 占 基 金 总 份 额 比 例
（% ）
3.31
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 者买 卖本 基金 的基 金份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目
持有份 额总 数
持有份 额占 基
金总份 额比 例
(%)
发起份 额总 数
发起份 额占 基
金总份 额比 例
(%)
发起份 额
承诺持 有
期限
基 金 管 理 人
固有资金
10,000,900.09 3.31 10,000,900.09 3.31 3 年 嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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基 金 管 理 人
高 级 管 理 人
员
0.00 0.00 0.00 0.00 0
基金经理等
人员
0.00 0.00 0.00 0.00 0
基金管理人
股东
0 0.00 0 0.00 0
其他
0.00 0.00 0.00 0.00 0
合计
10,000,900.09 3.31 10,000,900.09 3.31 3 年
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期 内持 有基 金份 额变 化情况
报告期 末持 有基 金情 况
序
号
持有基 金份 额比 例
达到或 者超 过20% 的
时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份 额
份额占
比(%)
机构 1
2017/07/01 至
2017/09/30
141,284,486.25 - - 141,284,486.25 46.70
个人 - - - - - - -
产品特 有风 险
报告期 内本 基金 出现 了单 一投资 者份 额占 比达 到或 超过 20% 的 情况 。
未来本 基金 如果 出现 巨额 赎回甚 至集 中赎 回 ， 基 金 管理人 可能 无法 及时 变现 基金资 产 ， 可 能对 基
金份额 净值 产生 一定 的影 响； 极端 情况 下可 能引 发 基金的 流动 性风 险 ， 发 生 暂停赎 回或 延缓 支付
赎回款 项； 若个 别投 资者 巨 额赎回 后本 基金 出现 连续 六十个 工作 日基 金资 产净 值低 于 5000 万 元，
还可能 面临 转换 运作 方式 、与其 他基 金合 并或 者终 止基金 合同 等情 形。
§1 0 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
（1 ） 中国 证监 会核 准嘉 实对冲 套利 定期 开放 混合 型发起 式证 券投 资基 金募 集的文 件；
（2 ） 《嘉 实对 冲套 利定 期 开放混 合型 发起 式证 券投 资基金 基金 合同 》；
（3 ） 《嘉 实对 冲套 利定 期 开放混 合型 发起 式证 券投 资基金 招募 说明 书》 ；
（4 ） 《嘉 实对 冲套 利定 期 开放混 合型 发起 式证 券投 资基金 托管 协议 》；
（5 ） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照；
（6 ） 报告 期内 嘉实 对冲 套利定 期开 放混 合型 发起 式证券 投资 基金 公告 的各 项原稿 。
嘉实对冲套利定期混合 2017 年第 3 季度报告
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10.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
10.3 查 阅方 式
（1 ） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可按 工
本费购 买复 印件 。
（2 ） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ， 可咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司， 咨询 电 话 400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉实基金管理有限公司
2017 年10 月25 日
