华 商 量 化 进取 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 3 季 度 报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书 及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商量 化进 取混 合
基金主 代码 001143
交易代 码 001143
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 4 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,341,090,766.08 份
投资目 标
本 基 金主 要以 数量 化投 资技 术 为基 础， 并辅 以基 本面 研 究， 严格
控制下 行风 险， 实现 基金 资产的 持续 稳健 增长 。
投资策 略
本 基 金管 理人 采用 自主 开发 的 量化 系统 风险 判定 模型 对 中短 期市
场 的 系统 性风 险进 行判 断， 从 而决 定本 基金 在股 票、 债 券和 现金
等 金 融工 具上 的投 资比 例， 并 充分 利用 股指 期货 作为 对 冲工 具；
在 股 票选 择方 面， 本基 金采 用 量化 择股 系统 和基 本面 研 究相 结合
的 方 式进 行股 票选 择和 投资 ， 多维 度地 分析 股票 的投 资 价值 ，精
选具有 较高 投资 价值 的上 市公司 构建 本基 金的 多头 组合。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % ＋上证 国债 指数 收益 率 × 4 0%
风险收 益特 征
本 基 金是 混合 型证 券投 资基 金 ，预 期风 险和 预期 收益 高 于债 券型
基 金 和货 币市 场基 金， 但低 于 股票 型基 金， 属于 证券 投 资基 金中
的中高 风险 和中 高预 期收 益产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 47,323,288.55
2.本期 利润 92,335,714.09
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0267
4.期末 基金 资产 净值 2,497,017,275.09
5.期末 基金 份额 净值 0.747
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.75% 0.56% 2.85% 0.36% 0.90% 0.20%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年4 月9 日。
②根据《华商 量化进取 灵 活配置混合型 证券投资 基 金基金合同》 的规定， 本 基金的投资范 围
包括国 内依 法发 行上 市的 股票 （ 包括 中小 板、 创业 板 及其他 经中 国证 监会 核准 上市的 股票 ） 、 权证、
股指期货等权 益类金融 工 具、债券等固 定收益类 金 融工具（包括 国债、央 行 票据、金融 债、企业
债、公司债、 次级债、 中 小企业私募债 、地方政 府 债券、中期票 据、可转 换 债券（含分 离交易可
转债） 、 短期 融资 券、 资产 支持证 券、 债券 回购、 银 行存款 等） 及法 律法 规或 中国证 监会 允许 基金
投资的其他 金融工具 （但 须符合中国 证监会的 相关 规定） 。 本基 金的投资 组 合比例为： 股票（ 包
含中小 板、 创业 板及 其他 经中国 证监 会核 准上 市的 股票） 投资 比例 为基 金资 产的 0 —95% ； 债券 、
权证、现金、 货币市场 工 具和资产支持 证券及法 律 法规或中国证 监会允许 基 金投资的其 他金融工
具占基 金资 产 的5% —100% ， 其中 权证 占基 金资 产净 值的 0% —3% ， 中 小企 业私 募债占 基金 资产 净值
的比例不高 于 10%， 每个 交易日日终在 扣除股指 期 货合约需缴纳 的交易保 证 金后，保持现 金或者
到期日 在一 年以 内的 政府 债券的 比例 合计 不低 于基 金资产 净值 的 5% ， 股 指期 货的投 资比 例依 照 法
律法规 或监 管机 构的 规定 执行。 根据 基金 合同 的规 定, 自基 金合 同生 效之 日起6 个月内 基 金 各项 资华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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产配置比例需 符合基金 合 同要求。本基 金在建仓 期 结束时，各项 资产配置 比 例符合基金 合同有关
投资比 例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
邓默
基金经
理， 量 化
投资部
总经理 ，
投资决
策委员
会委员
2015 年9 月
9 日
- 6
男 ， 中国 籍 ，数 学博 士 ，具 有 基金 从 业
资格 。2011 年 6 月 加入 华 商基金 管理 有
限公司 ， 从事 金融 工程 与 产品设 计工 作；
2015 年1 月6 日至2015 年6 月30 日担
任公司 量化 投资 部总 经理 助理 ；2015 年
7 月 1 日至 2017 年 3 月 10 日担任 产品
创新部 副总 经理 ；2015 年 9 月 9 日至
2017 年 4 月 26 日 担任 华 商大盘 量化 精
选 灵 活配 置 混合 型证 券 投资 基 金基 金 经
理；2015 年 9 月 9 日起 至 今担任 华商 新
量 化 灵活 配 置混 合型 证 券投 资 基金 基 金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年三 季度 以来， 华商 量化进 取总 体表 现尚 可。 总体来 说， 三季度 仍然 是 存量博 弈的 局面 ，
热点频 繁出 现使 得板 块分 化加剧 。 以 “漂 亮 50 ” 、 消费电 子、 医药 、 消 费等 为代表 的低 估值 蓝 筹
股迎来 了市 场的 广泛 关注 ，特别 是各 板块 中的 白马 股最受 青睐 。风 险偏 好适 度 转好 和业 绩仍 是驱
动三季 度市 场回 暖的 主因 ，同时 ，中 小创 中部 分高 估值股 票仍 然波 动较 大， 并没有 形成 趋势 性的
投资机 会。
我们认 为目 前来 看， 市场 还是对 业绩 持续 增长 的低 估值蓝 筹的 关注 度较 高， 并且还 在持 续。
所以本 基金 依然 布局 于国 企改革 、医 药、 银行 、消 费电子 方向 上业 绩确 定性 较高的 品种 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为0.747 元，份 额累 计净 值 为0.747 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率 为3.75% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为2.85% ， 本基 金 份额净 值增 长率 高
于业绩 比较 基准 收益 率0.90 个 百分 点。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,055,904,058.30 81.92
其中： 股票
2,055,904,058.30 81.92
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
200,000,000.00 7.97
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
231,676,235.56 9.23
8 其他资 产
21,958,569.90 0.88
9 合计
2,509,538,863.76
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 91,663,793.60 3.67
C 制造业 1,248,244,836.86 49.99
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
20,851,051.80 0.84
E 建筑业 24,892,245.18 1.00
F 批发和 零售 业 48,785,479.07 1.95
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 25,571.91 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 89,758,483.20 3.59
J 金融业 473,247,316.76 18.95
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
37,939,000.00 1.52
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 20,336,979.43 0.81 华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
115,299.99 0.00
R 文化、 体育 和娱 乐业
44,000.50 0.00
S 综合 - -
合计 2,055,904,058.30 82.33
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000725 京东方 Ａ 22,000,000 96,800,000.00 3.88
2 601288 农业银 行 23,205,201 88,643,867.82 3.55
3 600028 中国石 化 15,000,000 88,500,000.00 3.54
4 000488 晨鸣纸 业 3,899,935 76,477,725.35 3.06
5 002236 大华股 份 3,099,863 74,613,702.41 2.99
6 600309 万华化 学 1,600,000 67,440,000.00 2.70
7 000001 平安银 行 6,000,000 66,660,000.00 2.67
8 000776 广发证 券 3,500,000 66,430,000.00 2.66
9 601318 中国平 安 1,200,000 64,992,000.00 2.60
10 600050 中国联 通 8,500,000 63,070,000.00 2.53
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。 华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 根据 风险 管理 的原 则，以 套期 保值 为目 的， 本着谨 慎原 则， 在风 险可 控的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本基金 的股 指期 货交 易对 基金总 体风 险影 响不 大， 符合本 基金 的投 资政 策和 投资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
广发证 券 于2016 年11 月28 日 收到 中国 证券 监督 管 理委员 会 《 行政 处罚 决定 书》 （[2016]128
号） ， 对 广发 证券 未按 规定 审查 、 了 解客 户真 实身 份 违法违 规行 为进 行了 立案 调查 、 审 理 ， 并 依法
向当事 人告 知了 作出 行政 处罚的 事实 、理 由、 依据 及当事 人依 法享 有的 权利 。本案 现已 调查 、审
理终结 。
中国平 安下 属平 安证 券有 限责任 公司 投资 银行 部敖 翔于 2017 年 2 月 22 日收 到中国 证券 监督
管理委 员会 深圳 证监 局行 政处罚 决定 书（[2017]2 号） ， 敖翔 于 2008 年 4 月到 2011 年11 月 在平
安证券 有限 责任 公司 投资 银行部 门任 职， 期间 涉嫌 违法买 卖股 票。 深圳 证监 局对敖 翔涉 嫌非 法买
卖股票 案进 行了 调查 、审 理，并 依法 向当 事人 告知 了作出 行政 处罚 的事 实、 理由、 依据 以及 当事
人依法 享有 的权 利。 当事 人敖翔 提交 了陈 述、 申辩 意见， 并未 要求 举行 听证 ，本案 现已 调查 、审
理终结 。
本公司 对以 上证 券的 投资 决策程 序符 合法 律法 规及 公司制 度的 相关 规定 ，不 存在损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 。除 此之外 ，本 基金 投资 的其 他前十 名证 券的 发行 主体 本期未 被监 管部 门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。 华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 808,773.12
2 应收证 券清 算款 21,508,273.38
3 应收股 利 -
4 应收利 息 -369,636.81
5 应收申 购款 11,160.21
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 21,958,569.90
注 ： 根 据中 国证 券登 记 结算有 限责 任公 司发 布的 《关 于调 整债 券质 押式 回 购交易 购回 价格 计算 公
式的通 知》(于2017 年5 月22 日起 开始 实施) ，上 海、深 圳证 券交 易所 场内 债券质 押式 回购 在资
金实际 占款 日内 计息 ，导 致回购 到期 日为 节假 日前 一日的 应收 回购 利息 余额 可能出 现负 值， 未提
利息将 于节 假日 期间 完成 计提。
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 3,586,776,160.64
报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,949,911.53
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 249,635,306.09
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 3,341,090,766.08
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商量化进取混合 2017 年第 3 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内未 发生 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商量 化进取 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设立 的文 件；
2. 《华 商量 化进 取灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3. 《华 商量 化进 取灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
4. 《华 商量 化进 取灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 量化 进取 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金在 指定 报刊 上披 露的 各项公 告的 原
稿。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 复兴 门内 大 街55 号
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2017 年10 月25 日
