华 商 稳 固 添利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商稳 固添 利债 券
基金主 代码 000937
交易代 码 000937
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 46,068,480.75 份
投资目 标
在合理 控制 风险 的基 础上 ， 通过 对债 券积 极主 动
地投资 管理 ， 追 求以 超越 业绩基 准的 绝对 收益 为
目标。
投资策 略
本基金 为债 券型 基金 ， 不 直接从 二级 市场 购买 股
票、 权证 等权 益类 资产， 也不参 与一 级市 场新 股
申购或 增发 新股 。 本 基金 在充分 研究 宏观 市场 形
势以及 微观 市场 主体 的基 础上， 采取 积极 主动 地
投资管 理策 略， 通 过定 性 与定量 分析， 对利 率变
化趋势、 债券 收益 率曲 线 移动方 向、 信 用利 差等
影响债 券价 格的 因素 进行 评估， 对不 同投 资品 种
运用不 同的 投资 策略 ， 并 充分利 用市 场的 非有 效
性， 把握 各类 套利 的机 会 。 在信用 风险 可控 的前
提下， 寻 求组 合流 动性 与 收益的 最佳 配比， 力求
持续取 得达 到或 超过 业绩 比较基 准的 收益 。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+1.2%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险水 平和 预
期收益 率低 于股 票型 基金 和混合 型基 金， 但高 于
货币市 场基 金， 属于 较低 风险收 益水 平的 投资 品华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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种。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000937 000938
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 30,866,874.81 份 15,201,605.94 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年7 月1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -310,921.45 -105,466.87
2．本 期利 润 238,458.78 43,794.05
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0038 0.0026
4．期 末基 金资 产净 值 33,451,364.15 16,270,092.64
5．期 末基 金份 额净 值 1.084 1.070
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华商稳 固添 利债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.37% 0.06% 0.64% 0.01% -0.27% 0.05%
华商稳 固添 利债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.19% 0.05% 0.64% 0.01% -0.45% 0.04%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年2 月17 日。
②根据 《华 商稳 固添 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 的投 资范围 为国 内依
法发行 固定 收益 类品 种， 包括国 内依 法发 行上 市的 国债、 央行 票据 、地 方政 府债、 金融 债、 公司
债、企 业债 、短 期融 资券 、资产 支持 证券 、可 分离 交易可 转换 债券 的纯 债部 分、中 期票 据、 中小
企业私 募债 、回 购和 银行 存款等 金融 工具 以及 法律 法规或 中国 证监 会允 许基 金投资 的其 他固 定收
益类证 券品 种 （但 须符 合 中国证 监会 的相 关规 定） 。 本基金 不直 接在 二级 市场 买入股 票 、 权 证等 权
益类资 产， 也不 参与 一级 市场新 股申 购或 增发 新股 。基金 的投 资组 合比 例为 ：本基 金投 资债 券资
产的比 例不 低于 基金 资产 的 80% ；现 金或 到期 日在 一年以 内的 政府 债券 的比 例合计 不低 于基 金资
产净值 的 5% 。 根据 基金 合 同的规 定, 自基 金合 同生 效 之日 起 6 个 月内 基金 各项 资产配 置比 例需 符
合基金 合同 要求 。 本 基金 在建仓 期结 束时 ， 各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 有关投 资比 例的 约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 说明 华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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任职日 期 离任日 期 年限
张永志
基 金 经
理
2015 年 2
月17 日
- 11
男，中 国籍 ，经 济学 硕士 ，
具有基 金从 业资 格 。 1999 年
9 月至2003 年7 月 ， 就 职 于
工商银行青岛市市北一支
行，任 科员 、科 长等 职务 ；
2006 年1 月至2007 年5 月，
就职于 海通 证券， 任债 券 部
交易员 ； 2007 年 5 月加 入 华
商基金 管理 有限 公司；2007
年 5 月至 2009 年 1 月担任
交易员 ； 2009 年1 月至2010
年8 月担 任华 商收 益增 强 债
券型证券投资基金基金经
理助理 ； 2010 年 8 月 9 日起
至今担任华商稳健双利债
券型证券投资基金基金经
理；2011 年 3 月 15 日起至
今担任华商稳定增利债券
型证券 投资 基金 基金 经理 ；
2016 年 8 月 24 日起 至今担
任华商瑞鑫定期开放债券
型证券 投资 基金 基 金 经理 ；
2017 年3 月1 日起 至今 担 任
华商瑞丰混合型证券投资
基金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行 分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌 利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
7 月以 来， 债市 陷入 多空 对峙状 态，10 年期 国债 收 益率波 动幅 度较 小， 而1 年期国 债收 益率
则有所 回落 ， 使 得前 期平 坦化的 收益 率曲 线逐 渐恢 复正常 。 央 行始 终维 持资 金面不 紧不 松的 局面 ，
缴税缴 准曾 短暂 冲击 流动 性，但 随后 央行 大规 模投 放资金 保证 了流 动性 的平 稳，中 旬金 融会 议定
调强监 管 、 防 风险 ， 政策 推进较 为温 和 ， 加 上经 济 短期走 平和 海外 美元 走弱 ， 市 场情 绪短 期平 稳，
多空因 素的 冲击 均有 所缓 和，债 市进 入横 盘震 荡状 态。
8 月债 市继 续呈 弱势 格局 ，全 月 10 年期 国债 和国 开 债收益 率分 别上 行2bp 和7bp。 债市 整体
震荡下 跌， 主要 受到 央行 持续净 回笼 导致 资金 面偏 紧、 大 宗价 格上 涨影 响。 从海外 来看 ，外 部环
境相对 改善 ，美 元走 弱， 美债收 益率 下行 ，人 民币 持续升 值改 善资 金外 流状 况，债 券市 场的 主要
矛盾仍 在政 策层 面和 资金 面。从 政策 面来 看节 奏依 旧，2 季度 货币 政策 执行 报告指 出随 着去 杠杆
深化和 金融 回归 为实 体服 务，M2 增 速偏 低可 能成 为 新常态 ， 未 来政 策仍 将中 性适度 。 从 资金 面来
看，8 月资 金面 并未 出现 市场预 期的 宽松 景象 ，主 要由于 央行 公开 市场 净回 笼、财 政存 款超 预期
增加导 致超 储率 偏低 的影 响。
9 月的 债市 国债 收益 率短 升长降 ，而 政策 性金 融债 的收益 率普 遍下 行。 货币 政策方 面， 央行
继续维 持资 金面 的紧 平衡 ，流动 性 宽 松程 度不 及一 季度以 及二 季度 末。9 月 在环保 推进 力度 不减华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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的环境 下 ， 经 济数 据全 面 回落 。 美 联储 宣布10 月 开 启缩表 对国 内的 汇率 以及 债市的 影响 较弱 。 在
当前时 点下 ，央 行货 币政 策态度 仍然 是决 定债 市未 来走势 的关 键， 央行 在货 币政策 上依 然维 持稳
健中性 的节 奏， 市场 趋势 性行情 可能 仍需 等待 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年9 月30 日， 华商稳 固添 利债 券型 证券 投资基 金A 类份 额净 值 为1.084 元， 份额
累计净 值 为1.084 元 ，基 金份额 净值 增长 率 为 0.37% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为 0.64% ，
本类基 金份 额净 值增 长率 低于业 绩 比 较基 准收 益 率0.27 个百 分点； 华商 稳固 添利债 券型 证券 投资
基金C 类份 额净 值 为1.070 元， 份额 累计 净值 为1.070 元 ，基 金份 额净 值增 长 率为 0.19% ，同 期
基金业 绩比 较基 准的 收益 率为 0.64% ， 本 类基 金份 额 净值增 长率 低于 业绩 比较 基准收 益 率 0.45 个
百分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
65,112,716.60 94.94
其中： 债券
65,112,716.60 94.94
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,267,381.17 3.31
8 其他资 产
1,203,314.32 1.75
9 合计
68,583,412.09
100.00
华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 境内股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 17,958,420.00 36.12
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,994,000.00 60.32
其中： 政策 性金 融债 29,994,000.00 60.32
4 企业债 券 17,160,296.60 34.51
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 65,112,716.60 130.95
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 170215 17 国开 15 100,000 10,043,000.00 20.20
2 170408 17 农发 08 100,000 9,982,000.00 20.08
3 170207 17 国开 07 100,000 9,969,000.00 20.05
4 010107 21 国债 ⑺ 89,000 9,075,330.00 18.25
5 019557 17 国债 03 89,000 8,883,090.00 17.87
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。 华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,312.82
2 应收证 券清 算款 96,069.51
3 应收股 利 -
4 应收利 息 984,128.34
5 应收申 购款 121,803.65
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,203,314.32
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票投 资。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 80,906,646.72 19,249,646.05
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,456,054.25 810,632.13
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 52,495,826.16 4,858,672.24
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 30,866,874.81 15,201,605.94
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金
情况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017 年7 月1
日至 2017 年
9 月 5 日
40,009,733.33 - 40,009,733.33 - -
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 超过 20% 及以上的 情况， 由 于持有 人相对集 中， 本基 金
可能面临 基金净 值大幅 波 动的风险 、 延迟 或暂停 赎 回的风险 ， 且根 据 《 公开 募集证券 投资基 金运
作管理办 法》 的 有关规 定 本基金可 能面临 转换运 作 方式、 与其他基 金合并 或 者终止基 金合同 的风
险。 华商稳固添利债券 2017 年第 3 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商稳 固添利 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报 告期 内华 商稳 固添 利 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：中 国北 京市西 城区 复兴 门内 大 街55 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2017 年10 月25 日
