华 商 大 盘 量化 精 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 华夏银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 华夏 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年10 月24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其 更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商大 盘量 化精 选混 合
基金主 代码 630015
交易代 码 630015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年4 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额 679,233,624.31 份
投资目 标
本基金 主要 以数 量化 投资 技术为 基础 ，并 与基 本面 研究紧 密结 合 ，
充分发 挥各 自在 投资 决策 过程中 的优 势 ， 努 力把 握 市场长 中短 各期
投资机 会， 在严 格控 制风 险的前 提下 ， 实 现基 金资 产的持 续稳 健增
长。
投资策 略
本基金 坚持 “自 上而 下” 的系统 风险 模型 判定 策略 和“自 下而 上 ”
的股票 投资 策略 相结 合的 原则， 并辅 以定 性分 析。 首先基 于系 统风
险模型 来判 定中 短期 市场 风险 ， 以 此来 控制 投资 组 合仓位 和采 用股
指期货 择时 对冲 策略 ； 结 合量化 股票 分析 系统 来选 择股票 ， 并 辅以
基本面 研究 分析 个股 做二 次确认 ； 对于 模型 所选 出 的并得 到基 本面
研究支 持的 股票 ， 再对 其 进行技 术形 态和 统计 指标 分析来 做个 股择
时；最 后对 满足 条件 的股 票进行 投资 。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×55 % + 上证 国债 指数 收益 率 ×4 5 %
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险 和 预期 收 益高于 债券 型基
金和货 币市 场基 金， 但低 于股票 型基 金， 属于 证券 投资基 金中 的中
高风险 和中 高预 期收 益产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 华夏银 行股 份有 限公 司 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -18,259,302.80
2.本期 利润 62,948,056.87
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0839
4.期末 基金 资产 净值 1,056,470,068.92
5.期末 基金 份额 净值 1.555
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 5.57% 1.35% 2.63% 0.33% 2.94% 1.02% 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2013 年4 月9 日。
②根 据《华商 大盘量 化精选灵活配 置混合型 证 券投资基金基 金合同》 的 规定， 本基金 主要投
资于具有良好 流动性的 金 融工具，包括 国内依法 发 行上市的股票 （包含中 小 板、创业板 及其他经
中国证 监会 核准 上市 的股 票） 、 债 券、 货币 市场 工具 、 权证、 资产 支持 证券 、 股指期 货及 法律 法规
或中国证监会 允许基金 投 资的其他金融 工具，但 须 符合中国证监 会的相关 规 定。本基金 的投资组
合比例为：股 票（包含 中 小板、创业板 及其他经 中 国证监会核准 上市的股 票 ）投资比例 为基金资
产的 0-95% 。 大盘 股投 资 比例不 低于 股票 资产 的 80% ，其 中大 盘股 是指 总市 值 不低于 20 亿元 或者
流通市 值不 低 于15 亿元。 债券、 权证、 现金 、 货 币 市场工 具、 资产 支持 证券 及 法律 法规 或中 国证
监会允 许基 金投 资的 其他 金融工 具占 基金 资产 的 5%-100% ， 其 中权 证占 基金 资 产净值 的 0%-3%，每
个交易日日终 在扣除股 指 期货合约需缴 纳的交易 保 证金后，保持 现金或者 到 期日在一年 以内的政
府债券 的比 例合 计不 低于 基金资 产净 值 的5%， 股指 期货的 投资 比例 依照 法律 法规或 监管 机构 的 规
定执行 。 根 据基 金合 同的 规 定,自 基金 合同 生效 之日 起 6 个 月内 基金 各项 资产 配置比 例需 符合 基金
合同要 求。 本基 金在 建仓 期结 束 时， 各项 资产 配置 比例符 合基 金合 同有 关投 资比例 的约 定。
华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王东旋
基金经
理 ， 量 化
投 资 部 总
经理助 理
2015 年9 月
9 日
- 6
男 ， 中国 籍， 经 济学 博士， 具 有基
金从业 资格 。2011 年 5 月 加入华 商
基 金 管理 有限 公 司， 曾任金 融 工程
师；2015 年 3 月 4 日至 2015 年 9
月 8 日担任 华商 大盘 量化 精选灵 活
配 置 混合 型证 券 投资 基金基 金 经理
助理； 2015 年9 月 9 日至2017 年4
月 26 日 担 任华 商 新量 化灵 活 配置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ；
2015 年 9 月 9 日至 2017 年 4 月 26
日 担 任华 商量 化 进取 灵活配 置 混合
型证券 投资 基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本报告 期内 市场 指数 和交 易活跃 度均 创2016 年一 季 度以来 的新 高， 融资 余额 接近万 亿， 市场
波动水 平明 显增 加 。 本 季 度上证 指数 上 涨4.90% ， 沪 深 300 指数 上 涨4.63% ， 代 表新兴 市场 的中 证
500 指 数上 涨7.58% 和创 业 板指上 涨 2.69% ，市 场整 体展示 出较 好的 投资 机会 。
本基金 作为 量化 基金 ，以 量化模 型和 数量 化统 计作 为最主 要的 分析 工具 ，模 型显示 随着 市场
持续上 涨， 各板 块估 值提 升较快 ，传 统低 估值 板块 的估值 水平 均大 幅超 越历 史平均 水平 ，在 公司
盈利状 况未 明显 改善 的情 境下， 市场 风险 正在 积聚 。因此 ，在 本报 告期 内本 基金对 涨幅 较大 的个
股和板 块进 行减 持 ， 大 幅 降低了 基金 仓位 ， 并寻 求 大类资 产配 置的 机会 ， 尽 可能降 低组 合的 波动 ，
适当减 小组 合的 风险 。报 告期内 基金 单位 净值 上 涨5.57% ，超 越指 数和 业绩 基 准。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.555 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 5.57% ， 业绩
比较基 准收 益率 为2.63% 。
4.6 报 告期 内基 金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 510,114,694.86 48.12
其中： 股票
510,114,694.86 48.12
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
470,000,000.00 44.33
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
71,623,704.38 6.76
8 其他资 产
8,412,672.41 0.79
9 合计
1,060,151,071.65
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 61,209,906.66 5.79
B 采矿业 39,793.60 0.00
C 制造业 235,732,304.97 22.31
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
31,093.44 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 9,522,385.45 0.90
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 31,380,267.59 2.97
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 2,441,548.83 0.23
J 金融业 18,803,003.00 1.78
K
房地产 业
18,283,988.23 1.73
L
租赁和 商务 服务 业
54,827,735.45 5.19
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 49,234,438.29 4.66
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
115,299.99 0.01
R 文化、 体育 和娱 乐业
28,492,929.36 2.70
S 综合 - -
合计 510,114,694.86 48.28
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600703 三安光 电 1,751,202 40,522,814.28 3.84
2 002038 双鹭药 业 1,310,174 35,584,325.84 3.37
3 600038 中直股 份 786,724 34,387,706.04 3.25
4 600594 益佰制 药 2,616,787 34,175,238.22 3.23
5 601888 中国国 旅 959,992 33,110,124.08 3.13
6 600316 洪都航 空 1,817,037 31,362,058.62 2.97
7 600270 外运发 展 1,749,704 31,354,695.68 2.97
8 600108 亚盛集 团 6,609,459 31,328,835.66 2.97
9 600598 北大荒 2,504,700 29,881,071.00 2.83
10 002385 大北农 4,824,837 29,720,995.92 2.81
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变
动 （元 ）
风险说 明
IC1710 IC1710 -20 -26,308,800.00 231,600.00 - 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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IF1710 IF1710 -10 -11,532,600.00 2,400.00 -
公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） 234,000.00
股指期 货投 资 本 期收 益 （ 元） -5,658,195.00
股指期 货投 资本期 公 允价 值变动 （元 ） -338,200.00
注：买 入持 仓量 以正 数表 示，卖 出持 仓量 以负 数表 示，单 位为 手。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 根据 风险 管理 的原 则，以 套期 保值 为目 的， 本着谨 慎原 则， 在风 险可 控的前 提下 ，根
据量化 风险 模型 统计 分析 ，参与 股指 期货 的投 资， 以管理 投资 组合 的系 统性 风险， 改善 组合 的风
险收益 特性 。
本基金 的股 指期 货交 易对 基金总 体风 险影 响不 大， 符合本 基金 的投 资政 策和 投资目 标。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
洪都航 空公 司于2017 年7 月4 日收 到上 海证 券交 易 所对于 洪都 航空 公司 存在 未及时 披露 公司
重大事 项， 未依 法履 行其 他职责 问题 ，予 以对 江西 洪都航 空工 业股 份有 限公 司、时 任董 事长 宋承
志、时 任总 会计 师胡 焰辉 及时任 董事 会秘 书邓 峰予 以通报 批评 的处 分。
本公司 对以 上证 券的 投资 决策程 序符 合法 律法 规及 公司制 度的 相关 规定 ，不 存在损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 。除 此之外 ，本 基金 投资 的其 他前十 名证 券的 发行 主体 本期未 被监 管部 门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 7,784,954.85
2 应收证 券清 算款 844,666.04
3 应收股 利 -
4 应收利 息 -419,348.81 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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5 应收申 购款 202,400.33
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,412,672.41
注： 根据 中国 证券 登记 结 算有限 责任 公司 发布 的 《 关于调 整债 券质 押式 回购 交易购 回价 格计 算公 式
的通知 》( 于2017 年5 月22 日 起开 始实 施)， 上海 、深圳 证券 交易 所场 内债 券质押 式回 购在 资金
实际占 款日 内计 息， 导致 回购到 期日 为节 假日 前一 日的应 收回 购利 息余 额可 能出现 负值 ，未 提利
息将于 节假 日期 间完 成计 提。
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 790,791,365.98
报告期 期间 基金 总申 购份 额 14,584,534.10
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 126,142,275.77
报告期 期末 基金 份额 总额 679,233,624.31
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。 华商大盘量化精选混合 2017 年第 3 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本 基金 本报 告期 内未 发生单 一投 资者 持有 基金 份额比 例达 到或 超 过20% 的情况 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 大 盘量化 精选 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
2 、《 华商 大盘 量化 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 华商 大盘 量化 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
4 、《 华商 大盘 量化 精选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6 、 报告 期内 华商 大盘 量化 精选灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金在 指定 报刊 上披 露的各 项公 告 的
原稿。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 东城区 建国 门大 街 22 号
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2017 年10 月25 日
