华 商 价 值 共享 灵 活 配 置混 合 型 发 起式
证 券 投 资 基金
2017 年第3 季度报告
2017 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年10 月25 日 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书 及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商价 值共 享混 合发 起式
基金主 代码 630016
交易代 码 630016
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年3 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 418,621,362.20 份
投资目 标
本基金 积极 进行 资产 配置 ， 深入挖 掘受 益于 国家 经济 增长和
转 型 过 程 中 涌 现 出 来 的 持 续 成 长 性 良 好 的 和 业 绩 稳 定 增 长
的优秀 企业 进行 积极 投资 ， 充分分 享中 国经 济增 长和 优化资
产配置 的成 果 ， 在 有效 控 制风险 的前 提下 ， 力争 为 基金份 额
持有人 创造 绝对 收益 和长 期稳定 的投 资回 报。
投资策 略
本基金 坚持 “自上 而下 ” 的资产 配置 策略 和 “自 下 而上” 选
股策略 相结 合的 原则 。 在 中国经 济结 构转 型的 过程 中， 以优
化资源 配置 为根 本 ， 投 资 于转型 过程 中受 益较 多的 行业 ， 充
分 挖 掘 这 些 行 业 中 具 有 持 续 成 长 性 和 业 绩 稳 定 增 长 的 优 质
企业 。 根 据对 宏观 经济 和 市场风 险特 征变 化的 判断 ， 通 过不
断优化 资产 配置 、 控制 仓位 和采用 股指 期货 做套 期保 值等策
略，实 现基 金资 产长 期稳 定增值 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×55 % + 上证 国债 指数 收益 率 ×4 5 %
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收益 高于债
券型基 金和 货币 市场 基金 ， 但 低 于 股票 型基 金， 属于 证券投
资基金 中的 中高 风险 和中 高预期 收益 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 7 月 1 日 － 2017 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 28,263,267.70
2.本期 利润 66,223,609.07
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1583
4.期末 基金 资产 净值 880,135,092.31
5.期末 基金 份额 净值 2.102
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 8.13% 0.72% 2.63% 0.33% 5.50% 0.39%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2013 年3 月18 日。
②根据《华商 价值共享 灵 活配置混合型 发起式证 券 投资基金基金 合同》的 规 定，本基金主 要
投资于具有良 好流动性 的 金融工具，包 括国内依 法 发行上市的股 票（包含 中 小板、创业 板及其他
经中国 证监 会核 准上 市的 股票） 、 债券、 中小 企业 私 募债、 中期 票据、 货币 市 场工具 、 权 证、 资 产
支持证券、股 指期货及 法 律法规或中国 证监会允 许 基金投资的其 他金融工 具 ，但须符合 中国证监
会的相关规定 。本基金 的 投资组合比例 为：股票 （ 包含中小板、 创业板及 其 他经中国证 监会核准
上市的股票） 投资比例 为 基金资产的 0-95% 。债券 、权证、中期 票据、中 小 企业私募债、 现金、
货币市 场工具 和资产支 持 证券及法律法 规或中国 证 监会允许基金 投资的其 他 金融工具占 基金资产
的5%-100% ， 其 中权 证投 资 比例不 超过 占基 金资 产净 值的 0%-3% ， 中 小企 业私 募 债的投 资比 例不 超
过基金资产净 值的 10% ， 每个交易日日 终在扣除 股 指期货合约需 缴纳的交 易 保证金后，保 持现金
或到期日在一 年以内的 政 府债券的比例 合计不低 于 基金资产净值 的 5%。 根据 基金合同的 规定,自
基金合 同生 效之 日 起 6 个 月内基 金各 项资 产配 置比 例需符 合基 金合 同要 求。 本基金 在建 仓期 结 束
时，各 项资 产配 置比 例符 合基金 合 同 有关 投资 比例 的约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基 金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
何奇峰 基金经 理
2015 年 1 月
27 日
- 11
男， 中 国籍， 经济 学硕 士， 具有基
金从业 资格 。2004 年6 月至 2006
年 12 月， 就职 于赛 迪顾 问 股份有
限公司 ， 任 高级 分析 师；2007 年1
月至 2010 年 1 月， 就职 于 长城证
券金融 研究 所， 任行 业研 究员、 行
业部经 理；2010 年 2 月 加 入华商
基金管 理有 限公 司， 曾任 研 究发展
部 行 业 研 究 员 、 研 究 组 长 ；2014
年 1 月 28 日至2015 年 1 月 26 日
担任华商价值共享灵活配置混合
型发起式证券投资基金基金经理
助理； 2016 年 2 月 25 日 起 至今担
任华商新兴活力灵活配置混合型
证券投 资基 金基 金经 理；2016 年
12 月23 日 起至 今担 任华 商 盛世成
长混合 型 证 券投 资基 金基 金经理 ；
2017 年3 月15 日起 至今 担 任华商
民营活力灵活配置混合型证券投
资基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
随着二 季度 开始 的金 融监 管政策 放缓 ， 三 季度A 股 市场延 续了 明显 的结 构性 行情走 势。 电子 、
新能源 汽车 、 白酒 等行 业 表现较 为突 出 ， 二 季度 相 对强势 的上 证 50 板 块走 势 平稳 ， 市 场赚 钱效 应
不断增 强， 风险 偏好 上升 明显。 随着 市场 的回 暖， 本基金 三季 度提 高了 组合 的有效 仓位 ，增 配了
新能源 汽车 板块 的配 置比 重，同 时也 积极 参与 了消 费电子 、有 色等 行业 板 块 的机会 ，上 述组 合调
整对整 体净 值有 积极 地贡 献。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为2.102 元，份 额累 计净 值 为2.462 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率 为8.13% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为2.63% ， 本基 金 份额净 值增 长率 高
于业绩 比较 基准 收益 率5.50 个 百分 点。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 714,211,908.15 79.88
其中： 股票
714,211,908.15 79.88
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
169,635,905.82 18.97
8 其他资 产
10,233,746.69 1.14
9 合计
894,081,560.66
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 35,439,793.60 4.03
C 制造业 523,175,950.36 59.44
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 31,093.44 0.00
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 17,896,002.59 2.03
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 25,571.91 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 17,468.03 0.00
J 金融业 97,300,616.75 11.06
K
房地产 业
29,374,110.98 3.34
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 10,792,000.00 1.23
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
115,299.99 0.01 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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R 文化、 体育 和娱 乐业
44,000.50 0.00
S 综合 - -
合计 714,211,908.15 81.15
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300142 沃森生 物 4,200,000 70,770,000.00 8.04
2 600686 金龙汽 车 3,741,571 64,616,931.17 7.34
3 600527 江南高 纤 10,673,044 58,595,011.56 6.66
4 603816 顾家家 居 797,500 41,701,275.00 4.74
5 300648 星云股 份 503,569 37,918,745.70 4.31
6 601398 工商银 行 6,000,000 36,000,000.00 4.09
7 600622 嘉宝集 团 1,485,041 29,374,110.98 3.34
8 601717 郑煤机 3,325,199 25,737,040.26 2.92
9 600525 长园集 团 1,196,800 23,816,320.00 2.71
10 600703 三安光 电 1,002,360 23,194,610.40 2.64
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 未持 有国 债期货 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
金龙汽 车2016 年11 月 21 日收到 工信 部行 政处 理告 知书， 金龙 汽车 子公 司苏 州 金龙公 司申 报
2015 年度 中央 财政 补助 资 金的新 能源 汽车 中， 有 1,683 辆 车涉 嫌骗 取财 政补 贴，工 信部 根据 相
关规定 ，责 令停 止生 产和 销售问 题车 型； 责成 苏州 金龙公 司进 行为 期 6 个 月 整改， 整改 完成 后，
工信部 将对 整改 情况 进行 验收。
2016 年11 月 29 日 收到 财 政部行 政处 罚决 定书 ， 根 据相关 法规 规定 ， 财 政部 将追回 苏州 金龙
公司 2015 年中 央财 政预 拨资金 51,921 万元 ，并 对苏州 金龙 公司 作出 按违 规问题 金额 的 50% 处
以 25,960.5 万 元罚 款的 行政处 罚， 同时 从 2016 年起取 消苏 州金 龙公 司中 央财政 补助 资格 。
本公司 对以 上证 券的 投资 决策程 序符 合法 律法 规及 公司制 度的 相关 规定 ，不 存在损 害基 金份
额持有 人利 益的 行为 。除 此之外 ，本 基金 投资 的其 他前十 名证 券的 发行 主体 本期未 被监 管部 门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 520,792.71
2 应收证 券清 算款 7,399,932.15
3 应收股 利 -
4 应收利 息 38,080.83
5 应收申 购款 2,274,941.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 - 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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8 其他 -
9 合计 10,233,746.69
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 601717 郑煤机 25,737,040.26 2.92 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 422,297,108.65
报告期 期间 基金 总申 购份 额 23,433,194.14
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 27,108,940.59
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 418,621,362.20
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,799,879.10
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,799,879.10
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例 （% ） 2.58
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
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§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额
承诺持 有
期限
基金管 理人 固有 资金 10,799,879.10 2.58 4,000,321.60 0.96 三年
基金管 理人 高级 管理 人员 1,000,101.00 0.24 3,000,343.40 0.72 三年
基金经 理等 人员 2,183.56 0.00 - - 三年
基金管 理人 股东 59,354,191.26 14.18 20,000,000.00 4.78 三年
其他 - - - - 三年
合计 71,156,354.92 17.00 27,000,665.00 6.45 三年
注：本 基金 的发 起份 额已 超出基 金成 立时 的承 诺持 有期限
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017 年 7 月 1
日至2017 年9
月 30 日
96,992,725.51 - - 96,992,725.51 23.17%
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 超过 20% 及以上的 情况， 由 于持有 人相对集 中， 本基 金
可能面临 基金净 值大幅 波 动的风险 、 延迟 或暂停 赎 回的风险 ， 且根 据 《 公开 募集证券 投资基 金运
作管理办 法》 的 有关规 定 本基金可 能面临 转换运 作 方式、 与其他基 金合并 或 者终止基 金合同 的风
险。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 价 值共享 灵活 配置 混合 型发 起式证 券投 资基 金设 立的 文件；
2 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金基 金合 同》 ； 华商价值共享混合发起式 2017 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
3 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
4 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6 、 报告 期内 华商 价值 共享 灵活配 置混 合型 发起 式证 券投资 基金 在指 定报 刊上 披露的 各项 公 告
的原稿 。
10.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
10.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2017 年10 月25 日
