嘉实 原油 证券 投资 基金 （QDII-LOF ）2017
年第 3 季 度报 告
2017 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 嘉 实 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ：2017 年 10 月 25 日
嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托 管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 10 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管 理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金
的招募说明书。
本报告 期中的财务资料未经审计。
本报告 期自 2017 年7 月1 日起 至 2017 年9 月 30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称
嘉实原油（QDII-LOF ）
场内简称
嘉实原油
基金主代码
160723
基金运作方式
上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日
2017 年 4 月20 日
报告期末基金份额总额
73,881,112.49 份
投资目标
通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段，力争获得与业
绩比较基准相似的回报。
投资策略
本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展
趋势，评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险，据此
合理制定和调整各类资产的比例，在保持总体风险水平相对稳定的
基础上，力争获得与业绩比较基准相似的回报。此外，本基金将持
续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调
整。
业绩比较 基准
100%WTI 原油 价格收益率
风险收益特征
本基金为基金中基金，主要投资于全球范围内的原油主题相关的公
募基金 （包括 ETF ） 及公司股票， 在证券投资基金中属于较高预期风
险和预期收益的基金品种。
本基金主要投资于境外市场， 需承担汇率风险以及境外市场的风险。
基金管理人
嘉实基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
境外资产托管人
英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited
中文名称： 中国银行（香港）有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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3.1 主 要 财 务 指标
单位： 人民 币 元
主要财务指标
报告期(2017 年7 月1 日 - 2017 年9 月30 日)
1.本期已实 现收益
-978,166.54
2.本期利润
5,694,643.48
3.加权平均 基金份额本期利润
0.0687
4.期末基金 资产净值
72,897,717.85
5.期末基金 份额净值
0.9867
注： （1 ） 本 期已实 现收 益指基 金本 期利息 收入 、投资 收益 、其他 收入 （不含 公允 价值变 动 收 益 ）
扣除相 关费 用后的 余额 ，本期 利润 为本期 已实 现收益 加上 本期公 允价 值变动 收益。 （2 ）所 述 基 金
业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶
段
净值增
长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
7.43%
1.06%
12.23%
1.61%
-4.80%
-0.55%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益
率 变 动 的 比较
图： 嘉实原油（QDII-LOF ）基金份额 累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
历史走势对比图
（2017 年 4 月 20 日至 2017 年 9 月 30 日） 嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年
限
说明
任职日期
离任日期
蒋一茜
本基金、 嘉实
海 外 中 国 股
票混合
(QDII) 基金
经理
2017 年 4 月
20 日
8 年
曾任上海申 银 证 券 机
构 销 售 部 及 国 际 部 交
易员、LG securities
(HK) Co., Ltd 研究员、
上 海 沪 光 国 际 资 产 管
理 （香港） 有限公司基
金经理助理、 德意志资
产管理 （香港） 有限公
司基金经理。2009 年9
月 加 入 嘉 实 国 际 资 产
管理有限公司， 至今担
任 DWS China Equity
Fund 、 DWS Invest
Chinese Equities 基金
经理职务， 2012 年 3 月
9 日 至 今 任 Harvest
China Equity Fund 基
金经理职务。 硕士研究
生 ， 具 有 基 金 从 业 资
格，香港国籍。
刘志刚
本 基 金 基 金
经理
2017 年 5 月
17 日
5 年
曾 任 巴 克 莱 银 行 股 票
研究员。 2016 年2 月加
入 嘉 实 国 际 资 产 管 理
有限公司， 从事股票研
究工作。
注： （1 ）基 金经理蒋一茜的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理刘志刚的任职日期
指公司作出决定后公告之日； （2 ） 证 券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定。
4.2 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）基金合同 》和其他相关法律法规的规定 ，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利
益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、 持续的技术 改进， 确保公平交易原则的实现； 通过 IT 系统和人工 监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的， 合计 1 次， 为旗下组合被动跟踪标的指数需要， 与其他
组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
报告期内， 原油价格稳步上扬。 美国原油期货 WTI 由期初的 46.04 美元/ 桶上 升 12.2% 至51.67
美元/ 桶；原 油的涨幅主要来自于七月及九月，原油价格大幅度回升的主要原因归结为以下四点：
（一）OPEC 减产取得 较好成果， 且美国原油库存不断降低。OPEC 牵 头的国家减产幅度超过协
议减产规模，原油库存在期内有明显的下滑。目前减产国已在考虑将减产协议延长到 2018 年3
月以后， 并考虑将之前未纳入协议范围的尼日利亚、 利比亚纳入协议，11 月的维 也纳会议将有望
就减产问题作出进一步的决定。 此外， 美国原油库存自 6 月底以来连续大幅下降， 自 7 月21 日当
周， 库存下降至去年同期水平以下后， 最低曾下探至 4.58 亿桶， 虽然九月受飓 风影响， 美国炼 油
厂开工率下降，库存有所回升，但美国汽油库存已下降到五年平均数，反映整体石油需求仍然强
劲。
（二） 国际能源署（IEA ）再次 上调 2017 年 原油需求增长预期。由于欧洲，中国和美国需求
均超预期， 全球油市供应过剩问题已经得到改善。 IEA 将2017 年全球原油需求增长预估上调至 160
万桶/ 日，此 前报告为 140 万桶/ 日。 消息刺激油价上升。
（三） 中东地缘政治风险近期出现加剧。伊拉克境内的库尔德人公投，在影响伊拉克原油产
量的同时也引起土耳其方面的惩罚措施，土耳其政府威胁将关闭经过其境内的原油 出口管道。受
此地缘事件影响，市场担忧伊拉克原油生产与出口将受到影响。
（四） 美国活跃石油钻机数近期持续下降，其对生产端影响将在近期显现。美国活跃石油钻嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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机数曾于 8 月 11 日当周 达到峰值的 768 台，到九 月底已将降至 750 台。
受飓风哈维影响，美国炼油厂产能下降，WTI 原 油需求减少；与此同时，亚太地区汽油等原油制
品的产能或增加，支撑布伦特原油价格走强。截至 9 月30 日，布伦特-WTI 价差达到 5.87 美元/
桶。同时，受此影响，布伦特原油期货期限结构呈现远期贴水结构，WTI 远期曲线 也趋于平缓，
当前油价格局不利于页岩油企业融资需求。
我们的投资策略会继续通过纪律约束和数量化的风险管理手段，投资原油相关 ETF ，力争 获
得与业绩比较基准相似的回报。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至本报告期末本基金份额净值为 0.9867 元； 本 报告期基金份额净值增长率为 7.43% ， 业绩
比较基准收益率为 12.23%。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号
项目
金额（人民币元 ）
占基金总资产的比例（% ）
1
权益投资
- -
其中：普通股
- -
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信托凭
证
- -
2
基金投资
70,883,472.97 90.97
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
金融衍生品投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返售 金融资产
- -
其中：买断式回购的
买入返售金融资产
- -
6
货币市场工具
- -
7
银行存款和结算备付
金合计
4,629,678.98 5.94 嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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8
其他资产
2,404,078.70 3.09
9
合计
77,917,230.65 100.00
5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 （地 区 ） 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.4 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净 值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 及 存托 凭 证 投
资明细
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合
报告期末，本基金未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
报告期末，本基金未持有债券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资
明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明
细
报告期末，本基金未持有金融衍生品。
5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细
序
号
基金
名称
基金
类型
运作
方式
管理人
公允价值
（人民币元）
占基金资
产净值比
例（% ）
1
UNITED STATES
12 MONTH O
IL
ETF 基金 交易型开放式
United Sta
tes Commod
ities Fund
LLC
13,964,657.75 19.16
2
ETFS WTI CRUDE
OIL
ETF 基金 交易型开放式
ETF Securi
ties Manag
ement Co
Ltd
13,610,750.63 18.67
3
UNITED STATES
OIL FUND LP
ETF 基金 交易型开放式
United Sta
tes Commod
ities Fund
LLC
13,052,871.47 17.91
4 UNITED STATES ETF 基金 交易型开放式 United Sta 9,141,412.53 12.54 嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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BRENT OIL
FUND
tes Commod
ities Fund
LLC
5
POWERSHARES DB
OIL F
ETF 基金 交易型开放式
Deutsche B
ank AG
8,661,144.94 11.88
6
CSOP WTI OIL
AN ROLL DE
C ETF
ETF 基金 交易型开放式
CSOP Asset
Managemen
t Ltd
6,400,378.32 8.78
7
SAMSUNG S&P
GSCI CR ETF-
HKD
ETF 基金 交易型开放式
Samsung As
set Manage
ment Hong
Kong Ltd
4,713,872.90 6.47
8
MIRAE ASSET
S&P OIL ER
ETF
ETF 基金 交易型开放式
Mirae Asse
t Global
Investments
Hong Kon
g Ltd
1,338,384.43 1.84
注：报告期末，本基金仅持有上述 8 只基金。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
报 告 期内 本基 金 投资 的前 十 名证 券的 发 行主 体未 被 监管 部门 立 案调 查， 在 本报 告编 制 日前一
年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.10.2
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序
号
名称
金额（人民币元）
1
存出保证金
-
2
应收证券 清算款
2,264,106.69
3
应收股利
-
4
应收利息
963.51
5
应收申购款
112,507.07
6
其他应收款
-
7
待摊费用
26,501.43
8
其他
-
9
合计
2,404,078.70
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）2017 年第3 季度报告
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报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单 位 ： 份
报告期期初基金份额总额 91,859,126.16
报告期期间基金总申购份额
8,972,606.04
减: 报告期期 间基金总赎回份额
26,950,619.71
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列）
-
报告期期末基金份额总额
73,881,112.49
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
报告期内，基金管理人未运用 固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录 9.1
（1 ）中国证 监会准予嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）注 册的批复文件；
（2 ）《嘉实 原油证券投资基金（QDII-LOF ）基金 合同》；
（3 ）《嘉实 原油证券投资基金（QDII-LOF ）托管 协议》；
（4 ）《嘉实 原油证券投资基金（QDII-LOF ）招募 说明书》；
（5 ）基金管 理人业务资格批件、营业执照；
（6 ）报告期 内嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）公告的各 项原稿。
8.2 存放地点 9.2
北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金 管理有限公司
8.3 查阅方式 9.3
（1 ）书面查 询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投资者 可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2 ）网站查 询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问， 可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司， 咨询电话 400-600-8800，
或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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嘉 实 基 金 管理 有 限 公 司
2017 年 10 月 25 日
