南方 恒生 中国 企业 精明 指数 证券 投资 基金
（QDII-LOF ）2017 年第3 季度 报告
2017 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ：2017 年 10 月 25 日 南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 10 月23 日复 核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内 容, 保 证复核内容不存在虚假记载、 误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保 证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在做出投资决策前应仔细阅读
本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年7 月1 日 起至 2017 年9 月30 日止 。
§2 基 金 产 品 概 况
2.1 基 金 基 本 情况
基金简称
南方恒生中国企业精明指数
场内简称
国企精明
基金主代码
160138
基金运作方式
上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日
2017 年 4 月26 日
报告期末基金份额总额
60,541,204.58 份
投资目标
本基金进行被动式指数化投资， 紧密跟踪标的指数， 追求与业绩
比较基准相似的回报。
投资策略
本基金为被动式指数基金， 采用指数复制法。 本基金按照成份股
在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合， 并根据标的指数
成份股及其权重的变化进行相应调整， 在保持基 金资产的流动性
前提下，达到有效复制标的指数的目的。
业绩比较基准
本基金的标的指数：恒生中国企业精明指数。
本基金的业绩比较基准：标的指数收益率( 使用 估值汇率调整)
×95%+ 银行 人民币活期存款利率（税后）×5% 。
风险收益特征
本基金为股票型基金， 属 于较高预期风险和预期收益的证券投资
基金品种， 其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、 债券型
基金及货币市场基金。 本基金主要投资于境外市场， 需承担汇率南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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风险以及境外市场的风险。
基金管理人
南方基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称
国企精明 A
国企精明 C
下属分级基金的交易代码
160138
160139
报告期末下属 分级基金的
份额总额
44,146,394.14 份
16,394,810.44 份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“国企精明” 。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位： 人民 币 元
主要财务指标
报告期(2017 年 07 月 01 日 - 2017 年 09 月 30 日)
国企精明 A 国企精明 C
1.本期已实 现收益
1,512,871.33 604,930.08
2.本期利润
3,364,500.49 2,015,555.50
3.加权平均 基金份额本期利润
0.0592 0.0861
4.期末基金 资产净值
45,503,022.08 16,872,668.33
5.期末基金 份额净值
1.0307 1.0291
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2 、 所述 基金业绩指标不包括持有人 认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
国企精明 A
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月 4.06%
0.85%
2.88%
0.84%
1.18%
0.01%
国企精明 C
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月 3.95%
0.84%
2.88%
0.84%
1.07%
0.00%
南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益
率 变 动 的 比较
注：1 、基金 合同生效时间是 2017 年4 月26 日。
2 、本基金建 仓期为 3 个 月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
3 、 本基金80% 以上的基金 资产投资于股票。 本基金投资于标的指数成份股及其备选成份股的比例
不低于基金资产净值的 90% ，且不低 于非现金基金资产的 80% 。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日期
毕凯
本基金
基金经
理
2017 年 8
月 24 日
5 年
美 国 埃 默 里 大 学 工 商 管 理 专 业 （ 金 融 方
向 ） 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。 曾 就 职
于 赛 灵 思 股 份 有 限 公 司 、 翰 亚 投 资 基 金
有 限 公 司 、 晨 星 资 讯 有 限 公 司 ， 历 任 高
级 分 析 师 、 绩 效 评 价 员 、 股 票 分 析 师 。
2015 年 6 月 加入南方基金，任职国际业
务部研究员；2016 年 12 月至 2017 年 8
月，任南方金砖基金经理助理；2017 年
8 月至今， 任 南方香港优选、 国企精明基南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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金经理。
黄亮
本基金
基金经
理
2017 年 4
月 26 日
16 年
北 京 大 学 工 商 管 理 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业
资格。 曾任职于招商证券股份有限公司、
天华投资有限责任公司，2005 年加 入南
方基金国际业务部， 负责 QDII 产品 设计
及 国 际 业 务 开 拓 工 作 ，2007 年 9 月至
2009 年 5 月 ，担任南方全球基金经理助
理；2015 年 9 月至今，任 国际投资决策
委员会委员；2016 年 5 月至今，担任国
际业务部执行总监；2009 年 6 月至今 ，
担任南方全球基金经理； 2010 年 12 月至
今，任南方金砖基金经理；2011 年 9 月
至 2015 年5 月， 任南方中国中小盘基金
经理；2015 年 5 月至今 ，任南方香港优
选基金经理；2016 年 6 月至今，任南方
原油基金经理；2017 年 4 月至今，任 国
企精明基金经理。
注：1. 对 基金的首任基金经理， 其 “任职日期” 为基金合同生效日， “离任日期” 为根据公司决
定确定的解聘日期； 对此后的非首任基金经理， “任职日期” 和 “离任日期” 分别指根据公司决定
确定的聘任日期和解聘日期。
2. 证券 从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 境 外 投 资 顾问 为 本 基 金提 供 投 资 建议 的 主 要 成员 简 介
注：无。
4.3 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和《南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）基金合同》的规定，本着
诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人
谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投
资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.4 公 平 交 易 专项 说 明
4.4.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制 度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。 南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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4.4.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 3 次，是 由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及指数型基金成份股调整所致。
4.5 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.5.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2017 年第三 季度美联储如预期在 九月未进行加息， 并维持 10 月开始缩减 资产负债表的计划。
9 月德国进行 大选， 现总理默克尔所在基民盟获得 33% 的选票， 将 继续作为第一大政党组建联合政
府和内阁。全球主要股市大多延续上涨态势，市场风格大体延续了上半年的形态，但随着近期美
元、 美债收益率、 原油价格反弹， 以 “FAAMG ” 为代表的成长类股票跑赢价值类股票的投资逻辑受
到了一定程度的考验。VIX 波动率指 数以及恒生波动率指数于三季度继续维持震荡下行趋势达到
过去 5 年低 位的区间，反映出市场风险偏好已经触及到了相对较高的水平。经济数据方面，彭博
数据显示发达市场七、 八、 九 月 Markit 制造业PMI 均为 54.0 、54.2 、54.6， 其中欧元区七、 八、
九月 Markit 制造业 PMI 达到了 56.6、 57.4 和 58.1， 经济强劲 复苏； 新兴市场七、 八、 九 月 Markit
制造业 PMI 分别为 50.9、51.7 、51.3，季度表现 好于 2017 年 第二季度，其中俄罗斯和中国的制
造业 PMI 较 二季度强势反弹，而巴西和印度的制造业 PMI 则有所回落。
报告期间，MSCI 发达国家 指数按美元计价上涨 4.39% ，MSCI 新 兴市场指数按美元计价上涨 7.02%,
恒生指数按港币计价上涨 6.95%, 黄 金价格按美元 计价上涨 3.07% ，十年 期美国国债、十年期日本
国债及十年期德国国债收益率分别回升 3 个基 点、收窄 2 个基点和基本持平，日本、德国与美国
的息差扩大。 新兴市场方面, 巴西圣 保罗证交所指数按本币计价上升 18.11%, 印度Nifty 指数按本
币计价上涨 2.81% ，受益 于能源价格反弹的俄罗斯 MICEX 指 数按本币计价上涨 10.52%。美元指数
继续下挫, 由95.63 下跌 至 93.08 。
港股市场方面， 三季度恒生指数上涨 6.95% ， 恒 生国企指数上涨 5.26% ， 和之前二季度大型股票表
现明显好于中小型股票不同，三季度恒生中型股指数涨幅 （11.53% ） 显著高于恒生大型股指数涨
幅（8.19% ） 和恒生小型股指数涨幅 （5.88% ） ， 显示市场整体气氛活跃。2017 年三 季度港股通南
下资金累计净流入 606 亿元人民币，较一、二季度的 751 亿、629 亿略 有下降。二季度南下资金
主要流入了金融、 资讯科技和地产建筑板块。 恒生 AH 股溢价 指数于报告期内继续上升， 由 129.87
点上涨至 134.11 点。 恒生 行业方面， 原材料及资讯科技板块表现较好， 分别跑赢恒生指数 11.10%南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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和 10.91% ， 其他各主要板块大多也跑赢指数，表现较差的电讯板块落后 10.50% ， 公共事业落后
4.95%。
南方恒生中国企业精明指数证券投资基金于 2017 年04 月 26 日成立, 二季 度本基金基本完成了建
仓工作，三季度基金按照既定策略按照完全复制法进行仓位管理，本基金在配置过程中也兼顾流
动性及调仓成本等其他相关因素，力争为投资者创造与基金比较基准相近的投资回报。
2017 年三季 度全球资本市场延续了二季度的强势表现。展望 2017 年四 季度，我们维持谨慎乐观
的判断。尽管美国经济的内生性增长韧性使该经济体的复苏前景最具确定性，但我们仍然认为当
前的估值水平所提供的风险收益不再那么吸引。从经济增速来看，美国已经达到充分 就业，失业
率已下降到 2001 年以来新 低的 4.2% ， 前三季度的增长主要依赖于补库存和企业资本支出扩张拉
动，特朗普新政推进速度缓慢，经济增速很难大幅超出市场预期。欧洲方面，如我们先前预期，
随着法国、德国大选顺利完成，欧洲市场风险偏好水平得以上升，股票市场估值水平在二、三季
度获得重估。我们认为尽管目前欧洲股市估值水平与历史相比已经处于合理位置，然而考虑到欧
洲经济结构改善显著，复苏进程仍处于中前期，未来经济具有潜在的提升空间。新兴市场在前三
季度取得显著上涨后，估值方面的优势有所减弱，但随着市场分化加大，行业及个股层 面仍存在
不少投资机会。
四季度，在资产配置上将逐步增加低风险资产的配置，虽然我们依然看好受到资金和估值双重推
力的港股市场，但对于短期涨幅过高、存在业绩兑现压力的个股会减持或者回避，增加具备长期
增长和低估值双重优势个股进行配置。
未来本基金投资团队将密切关注市场变化趋势，谨慎勤勉、恪尽职守，为投资者追求稳定持续的
回报。
4.5.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末， 本基金国企精明 A 份 额净值为 1.0307 元， 国企 精明 C 份额 净值为 1.0291 元。
报告期内， 国企精明 A 份额净值增长率为 4.06% ， 同期业绩基准增长率为 2.88% ； 国 企精明 C 份额
净值增长率为 3.95% ，同 期业绩基准增长率为 2.88% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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序
号
项目
金额（人民币元 ）
占基金总资产的比例（% ）
1
权益投资
58,925,532.82 92.34
其中：普通股
58,925,532.82 92.34
优先 股
-
-
存托 凭证
- -
房地 产信托凭证
-
-
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
金融衍生品投资
- -
其中：远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买
入返售金融资产
- -
6
货币市场工具
- -
7
银行存款和结算备付金
合计
4,655,241.66 7.29
其他资产
234,828.87 0.37
合计
63,815,603.35 100.00
5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 （地 区 ） 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布
国家 （地区）
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
香港 58,151,462.82 93.23
中国 774,070.00 1.24
合计
58,925,532.82 94.47
5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合
5.3.1 报 告期 末 指 数 投资 按 行 业 分类 的 股 票 及存 托 凭 证 投资 组 合
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
能源 6,499,287.25 10.42
原材料 - -
工业 2,989,082.63 4.79
非必需消费品 2,451,099.17 3.93
必需消费品 - -
医疗保健 865,157.80 1.39
金融 42,948,857.54 68.86
科技 - -
通讯 1,080,767.52 1.73
公用事业 1,317,210.91 2.11 南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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合计
58,151,462.82 93.23
注：以上分类采用全球行业分类标准（BICS ）
5.3.2 报 告期 末 积 极 投资 按 行 业 分类 的 股 票 及存 托 凭 证 投资 组 合
行业类别
公允价值（人民币元）
占基金资产净值比例（％）
能源 - -
原材料 - -
工业 - -
非必需消费品 - -
必需消费品 774,070.00 1.24
医疗保健 - -
金融 - -
科技 - -
通讯 - -
公用事业 - -
合计
774,070.00 1.24
5.4 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 及 存托 凭 证 投
资明细
报 告 期 末指数 投 资 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 十名股 票 及 存托凭 证 投 资明细
序号
公司名称
( 英文)
公司名称
( 中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
( 地
区)
数量
（股）
公允价值（人
民币元）
占基
金资
产净
值比
例
（％）
1
Industri
al And
Commerci
al Bank
Of China
Limited
中国工商
银行股份
有限公司
1398
HK
香港联
合交易
所
香港
1,206,0
00
5,943,201.77 9.53
2
Ping An
Insuranc
e (Group)
Company
Of
China,Lt
d.
中国平安
保险( 集
团) 股份有
限公司
2318
HK
香港联
合交易
所
香港 113,500 5,781,362.78 9.27
3
Bank Of
China
Limited
中国银行
股份有限
公司
3988
HK
香港联
合交易
所
香港
1,748,0
00
5,718,041.87 9.17
4
China
Construc
中国建设
银行股份
939 HK
香港联
合交易
香港
1,003,0
00
5,522,314.19 8.85 南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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tion Bank
Corporat
ion
有限公司 所
5
China
Life
Insuranc
e Company
Limited
中国人寿
保险股份
有限公司
2628
HK
香港联
合交易
所
香港 181,000 3,575,581.70 5.73
6
China
Petroleu
m &
Chemical
Corporat
ion
中国石油
化工股份
有限公司
386 HK
香港联
合交易
所
香港 620,000 3,081,716.82 4.94
7
China
Merchant
s Bank
Co.,Ltd.
招商银行
股份有限
公司
3968_
OP HK
香港联
合交易
所
香港 95,000 2,215,700.87 3.55
8
China
Merchant
s Bank
Co.,Ltd.
中国石油
天然气股
份有限公
司
3968
HK
香港联
合交易
所
香港 514,000 2,161,789.94 3.55
9
PetroChi
na
Company
Limited
中国农业
银行股份
有限公司
857 HK
香港联
合交易
所
香港 673,000 2,001,374.13 3.47
10
Agricult
ural Bank
Of China
Limited
中国太平
洋保险( 集
团) 股份有
限公司
1288
HK
香港联
合交易
所
香港 59,000 1,686,872.48 3.21
注：以上证券代码采用 当地交易所交易代码。
报 告 期 末积极 投 资 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 十名股 票 及 存托凭 证 投 资明细
序号
公司名称
( 中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属国家
( 地区)
数量
（股）
公允价值 （人
民币元）
占基金资产净
值比例（％）
1 海螺水泥
60058
5 SH
上海证
券交易
所
中国 31,000 774,070.00 1.24
注：以上证券代码采用 内地交易所交易代码。
5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本 基 金投 资的 前 十名 证券 的 发行 主体 本 期没 有出 现 被监 管部 门 立案 调查 ， 或在 报告 编 制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序
号
名称
金额（人民币元）
1
存出保证金
546.39
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
205,175.13
4
应收利息
985.51
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
28,121.84
合计
234,828.87
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
报告期末 指数 投 资 前十名 股 票 中存在 流 通 受限情 况 的 说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限情况。
报 告 期 末积极 投 资 前五名 股 票 中存在 流 通 受限情 况 的 说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）2017 年第 3 季度 报告
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单 位 ： 份
项目
国企精明 A 国企精明 C
报告期期初基金份额 总额 71,688,768.54 39,363,225.32
报告期期间基金总申购份额
4,304,771.49 9,176,434.49
减: 报告期期 间基金总赎回份额
31,847,145.89 32,144,849.37
报 告 期期 间基 金 拆分 变动 份 额（ 份额 减 少 以
"-" 填列）
- -
报告期期末基金份额总额
44,146,394.14 16,394,810.44
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基金管理人 持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情 况
注：无。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、南方恒 生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）基金合同。
2 、 南方恒生中国企业精明指数证券投资基金（QDII-LOF ）托管 协议。
3 、 南方恒生中国企业精明指数证券投资基金 （QDII-LOF ）2017 年 3 季度报 告原文。
9.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层。
9.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
