南方 中证 国有 企业 改革 指数 分级 证券 投资
基金 2017 年第 3 季 度报 告
2017 年 09 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 海 通 证 券 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ：2017 年 10 月 25 日
南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人海通证券股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 10 月 23 日复核了本报告
中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等 内容, 保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者
重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但 不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资 者在做出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年7 月1 日起 至 2017 年9 月 30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
2.1 基 金 基 本 情况
基金简称
南方中证国有企业改革指数分级
场内简称
改革基金
交易代码
160136
基金运作方式
上市契约型开放式
基金合同生效日
2015 年 06 月 03 日
报告期末基金份额总额
311,701,739.89 份
投资目标
本基金进行被动式指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求与业绩比较
基准相似的回报。
投资策略
本基金 为被动式指数基金，原则上采用指数复制法，按照成份股
在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据标的指数成份
股及其权重的变化进行相应调整。
当预期成份股发生调整和成份股发生配股、 增发、 分红等 行为时 ，
或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响
时，或因某些特殊情况导致流动 性不足时，或其他原因导致无法有效
复制和跟踪标的指数时，基金管理人可以对投资组合管理进行适当变
通和调整，并辅之以金融衍生产品投资管理等，力争控制本基金的净南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度不超过 0.3%， 年跟踪
误差不超过 4% 。 如因指数 编制规则调整或其他因素导致跟踪偏离度和
跟踪误差超过上述范围， 基金管理人应采取合理措施避免跟踪偏离度、
跟踪误差进一步扩大。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准：标的指数收益率×95%+银行人民币 活期存款
利率（税后）×5%。
风险收益特征
本基金属于股票型基金， 其长期 平均风险与预期收益高于混合型基金、
债券型基金与货币市场基金。同时本基金为指数型基金，通过跟踪标
的指数表现，具有与标的指数相似的风险收益特征。
基金管理人
南方基金管理有限公司
基金托管人
海通证券股份有限公司
下属分级基金的基金简
称
南方中证国有企业改革指数分
级
改革 A 改革 B
下属分级基金的场内简
称
改革基金 改革 A 改革 B
下属分级基金的交易代
码
160136 150295 150296
报告期末下属分级基金
的份额总额
211,084,419.89 份
50,308,660.00 份
50,308,660.00
份
下属分级基金的风险收
益特征
本基金为股票型基金，属于较
高预期风险和预期收益的证券
投资基金品种，其预期风险和
收益水平高于混合型基金、债
券基金及货币市场基金。
改革 A 份额 具有低
预期风险、 预期收益
相对稳定的特征。
改革 B 份额 具
有高预期风险、
预期收益相对
较高的特征。
注：本基 金在 交易所行 情系 统净值揭 示等 其他信息 披露 场合下， 可简 称为“改 革基 金” 。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2017 年 07 月 01 日 - 2017 年 09 月 30 日)
南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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1.本期已实 现收益
15,768,821.77
2.本期利润
9,611,241.14
3.加权平均 基金份额本期利润
0.0275
4.期末基金 资产净值
313,684,405.51
5.期末基金 份额净值
1.0064
注：1 、 本 期 已实现收 益指 基金本期 利息 收入、 投资 收 益、 其他收 入 （不含公允 价 值变动收 益） 扣除 相
关费用后 的余 额，本期 利润 为本期已 实现 收益加上 本期 公允价值 变动 收益；
2 、 所 述基金 业绩指标 不包 括持有人 认购 或交易基 金的 各项费用 ， 计 入费用后 实际 收益水平 要低 于所列
数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月 2.70%
0.63%
1.22%
0.59%
1.48%
0.04%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 份 额净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比 较基准
收 益 率 变 动的 比 较
§4 管 理 人 报 告
南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓
名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任日期
孙
伟
本基金基
金经理
2015 年7 月2
日
7 年
管理学学士， 具有基金从业资格、 金融
分析师 （CFA ） 资格、 注册会计师 （CPA ）
资格。 曾任职于腾讯科技有限公司投资
并购部、 德勤华永会计师事务所深圳分
所审计部。2010 年2 月加 入南方基金，
历任运作保障部基金会计、 数量化投资
部 量 化 投 资 研 究 员 ；2014 年 12 月至
2015 年 5 月 ，担任 南方恒生 ETF 的基
金经理助理；2015 年 5 月至 2016 年 7
月， 任南方 500 工业 ETF 、 南方 500 原
材料 ETF 基 金经理；2015 年7 月至今 ，
任改革基金、 高铁基金、500 信息基 金
经理；2016 年 5 月至今 ，任南方创业
板ETF 、 南方 创业板ETF 联接基金经理；
2016 年 8 月 至今，任 500 信息联接、
深成 ETF 、 南 方深成基金经理；2017 年
3 月至今，任 南方全指证券 ETF 联接 、
南方中证全指证券 ETF 基金经理； 2017
年 6 月至今 ， 任南方中证银行 ETF、南
方银行联接基金经理。
注：1. 对基 金 的首任基 金经 理， 其 “任职 日期” 为 基 金 合同生效 日， “离任日期” 为根据公 司决 定确定
的解聘日 期； 对此后的 非首 任基金经 理， “任职 日期” 和 “离 任日期 ” 分别 指根据 公司决定 确定 的聘任
日期和解 聘日 期。
2. 证 券从 业的含义 遵从 行业协会 《证 券业从业 人员 资格管理 办法 》的相关 规定 。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 基 金运 作 遵 规 守信 情 况 的 说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和 《南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金基金合同》 的规定， 本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额 持有人谋求最大利
益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投
资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。 南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开 竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 3 次，是 由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及指数型基金成份股调整所致。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
本基金为指数分级基金，在基础份额之外，还设计了配比为 1:1 的改 革 A 和改革B 两类子份
额，并于深交所上市。上市交易的开放式基金都存在两套价格体系，分别是上市价格体系和净值
价格体系， 两者之间折溢价关系的明确可预期是交易型投资者的基础需求， 长期配置型投资者 （主
要为场外份额投资者）也希望通过投 资本基金获取贴近指数的投资回报。所以，我们一直致力于
为投资者提供准确、 透明的指数化投资工具， 不管遭遇市场剧烈波动、 大额申赎还是不定期折算，
都始终坚守被动投资理念，力争将投资中的主动判断和操作降至最低限度，更不会主动进行大幅
增减仓操作。
我们通过自建的“指数化交易系统”、“日内择时交易模型”、“跟踪误差归因分析系统”
等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安
全运作。
我们对本基金报告期内跟踪误差归因分析如下：
（1 ） 接受 申购赎回所带来的股票仓位偏离， 对此我们通过 日内择时交易争取跟踪误差最小化；
（2 ）报 告期内指数成份股（包括调出指数成分股）的长期停牌，引起的成份股权重偏离及基
金整体仓位的偏离；
（3 ）根 据指数季度成份股调整进行的基金调仓，事前我们制定了详细的调仓方案，在实施过
程中引入多方校验机制防范风险发生，将跟踪误差控制在理想范围内。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本基金本季度跟踪误差为 1.86% ， 并 取得了超越业绩基准 1.48% 的跟踪正 偏离， 较为理想地完
成了投资目标。
截至报告期末， 本基金份额净值为 1.0064 元， 报 告期内， 份额净值增长率为 2.70% ， 同期 业
绩基准增长率为 1.22% 。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号
项目
金额（人民币元 ）
占基金总资产的比例 （% ）
1
权益投资
293,175,185.94 93.00
其中：股票
293,175,185.94 93.00
2
基金投资
- -
3
固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4
贵金属投资
- -
5
金融衍生品投资
- -
6
买 入返售金融资产
- -
其中： 买断式回购的买入返售金融资产
- -
7
银行存款和结算备付金合计
21,402,039.02 6.79
其他资产
664,363.63 0.21
合计
315,241,588.59 100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合 （ 指数 投 资 部 分）
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
25,257,980.24 8.05
C
制造业
112,783,076.59 35.95
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
20,522,756.00 6.54
E
建筑业
44,709,981.25 14.25
F
批发和零售业
13,833,094.20 4.41
G
交通运输、仓储和邮政业
27,913,920.65 8.90
H
住宿和餐饮业
700,220.00 0.22
I
信息传输、软件和信息技术服务业
11,515,337.12 3.67
J
金融业
26,298,389.72 8.38
K
房地产业
4,314,701.68 1.38
L
租赁和商务服务业
4,691,536.74 1.50
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
- -
R
文化、体育和娱乐业
- -
S
综合
- -
合计
292,540,994.19 93.26
报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合 （ 积极 投 资 部 分）
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代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业
- -
B
采矿业
39,793.60 0.01
C
制造业
395,916.35 0.13
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
- -
E
建筑业
- -
F
批发和零售业
26,385.45 0.01
G
交通运输、仓储和邮政业
25,571.91 0.01
H
住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J
金 融业
- -
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M
科学研究和技术服务业
- -
N
水利、环境和公共设施管理业
- -
O
居民服务、修理和其他服务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和社会工作
115,299.99 0.04
R
文化、体育和娱乐业
31,224.45 0.01
S
综合
- -
合计
634,191.75 0.20
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的港 股 通 投 资股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
指 数 投 资 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 000858 五粮液 163,152 9,345,346.56 2.98
2 600519 贵州茅台 18,000 9,317,520.00 2.97
3 600104 上汽集团 298,903 9,023,881.57 2.88
4 601390 中国中铁 1,003,600 8,681,140.00 2.77
5 601601 中国太保 233,800 8,634,234.00 2.75
6 600028 中国石化 1,463,300 8,633,470.00 2.75
7 601328 交通银行 1,354,821 8,562,468.72 2.73
8 601668 中国建筑 903,400 8,383,552.00 2.67
9 600050 中国联通 1,099,518 8,158,423.56 2.60
10 601600 中国铝业 1,024,600 7,756,222.00 2.47
积 极 投 资 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 股 票 投 资明 细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值 （元）
占基金资产净值比
例（％）
1 603882 金域医学 2,763 115,299.99 0.04 南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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2 603106 恒银金融 2,786 84,025.76 0.03
3 603055 台华新材 2,658 62,489.58 0.02
4 603367 辰欣药业 3,315 55,658.85 0.02
5 603321 梅轮电梯 2,725 54,309.25 0.02
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
注：本基 金本 报告期末 未持 有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
注：本基 金本 报告期末 未持 有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资
明细
注：本基 金本 报告期末 未持 有资产支 持证 券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵金属投资 明 细
注：本基 金本 报告期末 未持 有贵金属 。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基 金本 报告期末 未持 有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
注：本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.1 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基 金 在进 行 股指 期货投 资 时， 将根据 风 险管 理原则 ， 以套 期保值 为 主要 目的， 采 用流 动性 好 、
交 易 活跃 的期货 合 约， 通过对 证 券市 场和期 货 市场 运行趋 势 的研 究，结 合 股指 期货的 定 价模 型寻求 其
合 理 的估 值水平 ， 与现 货资产 进 行匹 配，通 过 多头 或空头 套 期保 值等策 略 进行 套期保 值 操作 。基金 管
理 人 将充 分考虑 股 指期 货的收 益 性、 流动性 及 风险 性特征 ， 运用 股指期 货 对冲 系统性 风 险、 对冲特 殊
情 况 下的 流动性 风 险， 如大额 申 购赎 回等； 利 用金 融衍生 品 的杠 杆作用 ， 以达 到降低 投 资组 合的整 体
风险的目 的。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
注：本基金 本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1 声 明 本 基 金投 资 的 前 十名 证 券 的 发行 主 体 本 期是 否 出 现 被监 管 部 门 立案 调
查 ， 或 在 报告 编 制 日 前一 年 内 受 到公 开 谴 责 、处 罚 的 情 形。 如 是 ， 还应 对 相 关
证 券 的 投 资决 策 程 序 做出 说 明
本 基 金投 资的前 十 名证 券的发 行 主体 本期没 有 出现 被监管 部 门立 案调查 ， 或在 报告编 制 日前 一 年
内受到公 开谴 责、处罚 的情 形。
5.11.2 声 明 基 金 投资 的 前 十 名股 票 是 否 超出 基 金 合 同规 定 的 备 选股 票 库 。 如是 ， 还
应 对 相 关 股票 的 投 资 决策 程 序 做 出说 明
本基金投 资的 前十名股 票没 有超出基 金合 同规定的 备选 股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
南方中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年第 3 季度报告
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序号
名称
金额（人民币元）
1
存出保证金
408,997.57
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
10,105.29
5
应收申购款
245,260.77
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8 其他
-
合计
664,363.63
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本 基 金本 报告期末 未持 有处于转 股期 的可转换 债券 。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
期 末 指 数 投资 前 十 名 股票 中 存 在 流通 受 限 情 况的 说 明
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分
的公允
价值（元）
占基金资产净值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 601600 中国铝业 7,756,222.00 2.47 重大事项
期 末 积 极 投资 前 五 名 股票 中 存 在 流通 受 限 情 况的 说 明
注：本基 金本 报告期末 积极 投资前五 名股 票中 不存 在流 通受限情 况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位： 份
项目
南方中证国有企业改革指
数分级
改革 A 改革 B
报告期期初基金份额总额 255,796,713.63 56,967,087.00 56,967,087.00
报告期期间基金总申购份额
94,107,568.93 - -
减: 报告期期 间基金总赎回份额
152,136,716.67 - -
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额减少以"-" 填列）
13,316,854.00 -6,658,427.00 -6,658,427.00
报告期期末基金份额总额
211,084,419.89 50,308,660.00 50,308,660.00
注：拆分 变动 份额包括 本基 金三级份 额的 配对转换 份额 及折算份 额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金 管理 人未持有 本基 金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
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§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、《南方中 证国有 企业改革指数分级证券投资基金基金合同》
2 、《南 方中证国有企业改革指数分级证券投资基金托管协议》
3 、南方 中证国有企业改革指数分级证券投资基金 2017 年 3 季度报 告原文
8.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层。
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
