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南方香港(160125)

南方香港:2017年第三季度报告查看PDF公告

 
 
 
南方 香港 优选 股票 型证 券投 资基 金 
2017 年第 3 季 度报 告 
 
2017 年 9 月 30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金 管 理 人 : 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司 
基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司 
报 告 送 出 日 期 :2017 年 10 月 25 日 
 
 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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§1 重要提示


基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。





基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 10 月23 日复核了本 报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保证复 核内容不存在虚假 记载、 误导性陈述 或者重大遗漏。








基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证 基金一定盈 利。











基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资 者在做出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。





本报告中财务资料未经审计。











本报告期自 2017 年7 月1 日起 至 2017 年9 月 30 日止。 §2 基 金 产 品 概 况


2.1 基 金 基 本 情况


基金简称


南方香港优选股票型证券投资基金 场内简称


南方香港 基金主代码


160125 基金运作方式


上市契约型 开放式(LOF ) 基金合同生效日


2015 年 5 月13 日 报告期末基金份额总额


437,042,849.36 份


投资目标


在严格控制风险的前提下,积极挖掘香港证券市场上的主题性投资 机会,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的长 期稳健增值。 投资策略


本基金主要采用稳健的资产配置和积极的股票投资策略。在资产配 置中, 通过 “自上而下 ” 的分析策 略对宏观经济中结构性、 政策性、 周期性以及突发性事件进行研判,挖掘未来经济的发展趋势及背后 的驱动因素,预测可能对资本市场产生的重大影响,确定投资组合 的投资范围和比例。在股票投资中,采用“自下而上”的策略,精 选出具有持续竞争优势,且估值有吸引力的股票,精心科学构建股 票投资组合,并辅以严格的投资组合风险控制,以获取超额收益。 业绩比较基准


经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95% +人 民币同期活期存款 利率×5% 风险收益特征


本基金为股票型基金,属于较高预期风险和预期收益的证券投资基南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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金品种,其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金 及货币市场基金。 基金管理人


南方基金管理有限公司 基金托管人


中国农业银行股份有限公司 境外资产托管 人


英文名称:The Bank of New York Mellon Corporation 中文名称: 纽约梅隆银行股份有限公司 注:1 、本基 金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方香港” 。 2 、 本基金转型日期为 2015 年5 月13 日, 该日起南 方中国中小盘股票指数证券投资基金(LOF) 正式 变更为南方香港优选股票型证券投资基金。 §3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现


3.1 主 要 财 务 指标











































































































单位: 人民 币 元


主要财务指标


报告期(2017 年 07 月 01 日 - 2017 年 09 月 30 日)


1.本期已实 现收益


6,348,182.89 2.本期利润


30,429,126.48 3.加权平均 基金份额本期利润


0.0671 4.期末基金 资产净值


420,214,690.33 5.期末基金 份额净值


0.9615 注:1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值变动收益) 扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本 期公允价值变动收益。





2 、 上述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2 基 金 净 值 表现


3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较


阶 段


净值增 长率①


净值增长 率标准差 ②


业绩比 较基准 收益率 ③


业绩比较基 准收益率标 准差④


①-③


②-④


过 去 三 个 月 7.39%


0.84%


4.48%


0.69%


2.91%


0.15%


3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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率 变 动 的 比较








§4 管 理 人 报 告


4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介


姓名


职务


任本基金的基金经 理期限


证券从业年 限


说明


任职日 期


离任日 期


黄亮


本基金基 金经理


2011 年 9 月26 日


- 16 年


北 京 大 学 工 商 管 理 硕 士 , 具 有 基 金 从 业 资 格 。 曾 任 职 于 招 商 证 券 股 份 有 限 公 司 、 天 华 投 资 有限责任公司,2005 年 加入南 方基金国际业务部,负责 QDII 产品设计及国际业务开拓工 作,2007 年 9 月至 2009 年 5 月 , 担 任 南 方 全 球 基 金 经 理 助 理;2015 年9 月至今,任 国际 投资决策委员会委员;2016 年 5 月至今, 担 任国际业务部执行 总监;2009 年 6 月至今 ,担任 南方全球基金经理;2010 年12 月至今, 任南方金砖基金经理; 2011 年 9 月至 2015 年5 月, 任 南方中国中小盘基金经理; 2015 年5 月 至今,任南方香港 优选基金经理;2016 年6 月至南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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今, 任南方原油基金经理; 2017 年 4 月至今 ,任国企精明基金 经理。


毕凯 本基金基 金经理 2017 年 8 月 24 日


- 5 年 美 国 埃 默 里 大 学 工 商 管 理 专 业 ( 金 融 方 向 ) 硕 士 , 具 有 基 金 从 业 资 格 。 曾 就 职 于 赛 灵 思 股 份 有 限 公 司 、 翰 亚 投 资 基 金 有 限 公 司 、 晨 星 资 讯 有 限 公 司 , 历任高级分析师、 绩效评价员、 股票分析师。2015 年 6 月加入 南 方 基 金 , 任 职 国 际 业 务 部 研 究员;2016 年 12 月至 2017 年 8 月 , 任 南 方 金 砖 基 金 经 理 助 理;2017 年 8 月至今,任 南方 香港优选、 国企精明基金经理。 注:1 、对基 金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日, “ 离任日期”为根据公司决 定确定的解聘日期; 对此后的非首任基金经理, “任职日期” 和 “离任日期” 分别指根据公司决定 确定的聘任日期和解聘日期。


2 、证券 从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明


本报告期内,本基金 管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、 中国证监会和《南方香港优选股票型证券投资基金基金合同》的规定,本着诚实信用、勤勉尽责 的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报 告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益,基金的投资范围、投资比例符 合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公 平 交 易 专项 说 明


4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况


本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种 方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明


本 基 金于 本报 告 期内 不存 在 异常 交易 行 为。 本报 告 期内 基金 管 理人 管理 的 所有 投资 组 合参与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证 券 当 日 成 交 量 的 5% 的 交 易 次 数 为 3 次,是 由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及指数型基金成份股调整所致。


4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明


南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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4.4.1 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析


2017 年第三 季度美联储如预期在九月未进行加息, 并维持 10 月开始缩减 资产负债表的计划。 9 月德国进行 大选, 现总理默克尔所在基民盟获得 33% 的选票, 将 继续作为第一大政党组建联合政 府和内阁。全球主要股市大多延续上涨态势,市场风格大体延续了上半年的形态,但随着近期美 元、 美债收益率、 原油价格反弹, 以 “FAAMG ” 为代表的成长类股票跑赢价值类股票的投资逻辑受 到了一定程度的考验。VIX 波动率指 数以及恒生波动率指数于三季度继续维持震荡下行趋势达到 过去 5 年低 位的区间,反映出市场风险偏好已经触及到了相对较高的水平。经济数据方面 ,彭博 数据显示发达市场七、 八、 九月 Markit 制造业PMI 均为 54.0 、54.2 、54.6, 其中欧元区七、 八、 九月 Markit 制造业 PMI 达到了 56.6、 57.4 和 58.1, 经济强劲 复苏; 新兴市场七、 八、 九 月 Markit 制造业 PMI 分别为 50.9、51.7 、51.3,季度表现 好于 2017 年 第二季度,其中俄罗斯和中国的制 造业 PMI 较 二季度强势反弹,而巴西和印度的制造业 PMI 则有所回落。








报告期 间,MSCI 发 达国家指数按美元计价上涨 4.39% ,MSCI 新兴市 场指数按美元计价上涨 7.02%, 恒生 指数按港 币计价上涨 6.95%,黄金价格 按美元计价上涨 3.07% , 十年期美国国债、十年 期日本国债及十年期德国国债收益率分别回升 3 个基点、收 窄 2 个基点 和基本持平,日本、德国 与美国的息差扩大。 新兴市场方面, 巴西圣保罗证交所指数按本币计价上升 18.11%, 印度 Nifty 指 数按本币计价上涨 2.81% ,受益于能源价格反弹的俄罗斯 MICEX 指数按本 币计价上涨 10.52%。美 元指数继续下挫, 由 95.63 下跌至93.08 。





港股市 场方面, 三季度恒生指数上涨 6.95% , 恒生国企指数上涨 5.26% , 和之前 二季度大型股 票表现明显好 于中小型股票不同,三季度恒生中型股指数涨幅(11.53%)显著高于 恒生大型股指 数涨幅 (8.19% ) 和恒生 小型股指数涨幅 (5.88% ) , 显示市场整体气氛活跃。2017 年三季度港股 通南下资金累计净流入 606 亿元人民 币,较一、二季度的 751 亿、629 亿 略有下降。二季度南下 资金主要流入了金融、资讯科技和地产建筑板块。恒生 AH 股溢价指数于报告期内继续上升,由 129.87 点上 涨至 134.11 点。恒生行业方面,原材料及资讯科技板块表现较好,分别跑赢恒生指 数 11.10%和10.91% ,其 他各主要板块大多也跑赢指数,表现较差 的电讯板块落后 10.50%,公共 事业落后 4.95% 。





2017 年 三季度, 港股市场涨幅在全球主要股票市场中较为领先, 在资产配置上, 本基金维持 了较为均衡的仓位水平。 在投资策略上遵循自下而上为主的原则, 在行业 中精选盈利改善、 估值水 平合理的行业龙头公司, 尤其关注公司的技术优势、 发展战略、 行业成长性以及产业政策的变化。 基金围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选,不断发掘存在估值重估机会的细分行 业和个股,同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。本基金在配置过程中也兼顾流动性、南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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市场风格转换及调仓成本等其 他相关因素,力争为投资者创造稳健的投资回报。 4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现


本报告期该基金净值增长率为 7.39% ,同期业绩比较基准 4.48% 。 4.4.3 管 理人 对 宏 观 经济 、 证 券 市场 及 行 业 走势 的 简 要 展望 2017 年三季 度全球资本市场延续了二季度的强势表现。展望 2017 年四 季度,尽管美国经济 的内生性增长韧性使该经济体的复苏前景最具确定性,但我们仍然认为当前的估值水平所提供的 风险收益不再那么吸引。 从经济增速来看, 美国已经达到充分就业, 失业率已下降到 2001 年 以来 新低的 4.2% , 前三季度的增长主要依赖于补库存和企业资本 支出扩张拉动, 特朗普新政推进速度 缓慢,经济增速很难大幅超出市场预期。欧洲方面,如我们先前预期,随着法国、德国大选顺利 完成,欧洲市场风险偏好水平得以上升,股票市场估值水平在二、三季度获得重估。我们认为尽 管目前欧洲股市估值水平与历史相比已经处于合理位置,然而考虑到欧洲经济结构改善显著,复 苏进程仍处于中前期,未来经济具有潜在的提升空间。新兴市场在前三季度取得显著上涨后,估 值方面的优势有所减弱,但随着市场分化加大,行业及个股层面仍存在不少投资机会。 我们对港股长期走势仍保持积极判断,但年初以来市场对上市公司整体的盈 利预期和估值水 平已经有比较明显的调升,需要留意个股业绩不达预期的风险。我们预计下半年美联储以及欧央 行在货币政策上将边际收紧,在流动性方面对新兴市场形成一定拖累,但南下资金的持续流入能 够在一定程度上对冲境外流动性收紧的压力。 我们认为 2017 年四季度港股市场在行业和个股方面 仍存在大量的投资机会。目前香港市场波动率处于历史低位、做空比例处于历史低位反映出市场 目前交易过于一致,市场分歧偏小。随着港股第一轮估值重估进程告一段落,我们认为市场的波 动将会加大, 行业层面可能会发生变化, 市场会寻找新的估值重估机会。 在操作层面, 我们将会围 绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选,重点关注科技板块中估值重估刚刚启动的一 些细分行业龙头, 以及估值水平较发达市场具备优势的金融、公用事业和工业板块。 未来本基金投资团队将密切关注市场变化趋势,谨慎勤勉、恪尽职守,为投资者追求稳定持 续的回报。 4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明


无。 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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§5 投 资 组 合 报 告


5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况


序号


项目


金额(人民币元 )


占基金总资产的比例(% )


1


权益投资


380,006,017.72 89.26 其中:普通股


380,006,017.72 89.26








优先 股


-


-











存托 凭证


- -








房地 产信托凭 证


-


-


2


基金投资


- - 3


固定收益投资


- - 其中:债券


- - 资产支持证券


- - 4


金融衍生品投资


- - 其中:远期


- - 期货


- - 期权


- - 权证


- - 5


买入返售金融资产


- - 其中:买断式回购的 买入返售金融资产


- - 6


货币市场工具


- - 7


银行存款和结算备付 金合计


44,242,864.42 10.39 8 其他资产


1,490,909.77 0.35 9 合计


425,739,791.91 100.00 注: 本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币 282,983,171.45 元, 占基金 资产净值比例 67.34% 。


5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 (地 区 ) 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布


国家 (地区)


公允价值(人民币元)


占基金资产净值比例(%)


中国香港 380,006,017.72 90.43 合计


380,006,017.72 90.43 5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合


行业类别


公允价值(人民币元)


占基金资产净值比例(%)


能源 25,038,975.50 5.96 原材料 20,002,900.57 4.76 工业 14,518,990.08 3.46 非必需消费品 36,226,107.16 8.62 必需消费品 8,130,311.58 1.93 医疗保健 19,251,681.25 4.58 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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金融 137,356,587.88 32.69 科技 76,538,732.26 18.21 通讯 22,794,508.55 5.42 公用事业 20,147,222.89 4.79 合计 380,006,017.72 90.43 注:本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。 5.4 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 及 存托 凭 证 投 资明细


序号


公司名称 ( 英文)


公司名称 ( 中文)


证券 代码


所在证 券市场


所属 国家 ( 地 区)


数量(股)


公允价值 (人 民币元)


占基 金资 产净 值比 例 (% )


1 Ping An Insurance (Group) Company Of China,Ltd. 中国平安 保险( 集 团 ) 股份 有限公司 2318 HK 香港联 合交易 所 香港 470,000 23,940,444.99 5.70


2 Tencent Holdings Limited 腾讯控股 有限公司 700 HK 香港联 合交易 所 香港 78,000 22,281,143.98 5.30


3 BOC Hong Kong (Holdings) Limited 中银香港 ( 控股) 有 限公司 2388 HK 香港联 合交易 所 香港 650,000 20,958,988.05 4.99


4 China Merchants Bank Co.,Ltd. 招商银行 股份有限 公司 3968 HK 香港联 合交易 所 香港 700,000 16,326,216.90 3.89


5 AAC Technologie s Holdings Inc. 瑞声科技 控股有限 公司 2018 HK 香港联 合交易 所 香港 120,000 13,377,047.04 3.18


6 New China Life Insurance Company Ltd. 新华人寿 保险股份 有限公司 1336 HK 香港联 合交易 所 香港 325,000 12,191,558.93 2.90


7 China Communica 中国建设 银行股份 939 HK 香港联 合交易 香港 1,950,000 10,736,303.76 2.55


南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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tions Constructio n Company Limited


有限公司 所 8 Kunlun Energy Company Limited 昆仑能源 有限公司 135 HK 香港联 合交易 所 香港 1,610,000.00 10,437,478.34 2.48


9 China Pacific Insurance(g roup) Co.,Ltd. 中国太平 洋保险 ( 集团) 股 份有限公 司 2601 HK 香港联 合交易 所 香港 360,000.00 10,292,781.24 2.45


10 China Unicom (Hong Kong) Limited 中国联合 网络通信 ( 香港) 股 份有限公 司 762 HK 香港联 合交易 所 香港 1,100,000.00 10,150,038.36 2.42


注:本基金对以上证券代码采用当地市场代码。


5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合


注:本基金本报告期末未持有债券。


5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细


注:本基金本报告期末未持有债券。


5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明细


注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明 细


注:本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细


注:本基金报告期末未持有基金。





5.10 投 资 组 合 报告 附 注


5.10.1





本 基 金投 资的 前 十名 证券 的 发行 主体 本 期没 有出 现 被监 管部 门 立案 调查 , 或在 报告 编 制日前 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2





注:本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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5.10.3 其 他 资 产 构成


序 号


名称


金额(人民币元)


1


存出保证金


- 2


应收证券清算款


- 3


应收股利


1,375,369.37 4


应收利息


4,721.51 5


应收申购款


110,818.89 6


其他应收款


- 7


待摊费用


- 8 其他


- 9 合计


1,490,909.77 5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细


注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。


5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明


注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。


§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动




















































































































单 位 : 份


报告期期初基金份额总额 472,941,438.03 报告期期间基金总申购份额


5,405,795.89 减: 报告期期 间基金总赎回份额


41,304,384.56 报告期期间基金拆分变动份额 (份额减少以"-" 填列)


- 报告期期末基金份额总额


437,042,849.36 §7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况


注:本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 备 查 文 件 目 录


8.1 备 查 文 件 目录


1 、《南方香 港优选股票型证券投资基金基金合同》


2 、《南方香 港优选股票型证券投资基金托管协议》


3 、南方香港 优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季度报告原 文 8.2 存放地点 深圳市福 田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33 层 南方香港优选股票型证券投资基金 2017 年第3 季 度报告


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8.3 查阅方式 网站:http://www.nffund.com