鑫 元 合 享 分级 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年 半年 度 报 告 摘要
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 鑫元基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国光大银 行股份有限公司
送出日 期：2017 年8 月29 日
鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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§1 重要提示
1.1 重要提示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本半 年 度报告已经 三分之二
以上独 立董 事签 字同 意， 并由董 事长 签发 。
基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年 8 月 25 日 复核 了本
报告中的财务 指标、净 值 表现、利润分 配情况、 财 务会计报告、 投资组合 报 告等内容， 保证复核
内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至6 月 30 日止 。
本半年 度报 告摘 要摘 自半 年度报 告正 文， 投资 者欲 了解详 细内 容， 应阅 读半 年度报 告正 文 。 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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§2 基金简 介
2.1 基金基本情况
基金简 称 鑫元合 享分 级债 券
基金主 代码 000813
基金运 作方 式 契约型
基金合 同生 效日 2014 年 10 月 15 日
基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 724,440,672.78 份
基金合 同存 续期 不定期
下属分 级基 金的 基金 简称 ： 鑫元合 享分 级债 券 A 鑫元合 享分 级债 券 B
下属分 级基 金的 交易 代码 ： 000814 000815
报告期 末 下 属分 级基 金的 份额总 额 425,644,470.98 份 份 298,796,201.80 份
2.2 基金产品说明
投资目 标 本基金 在严 格控 制风 险和 保证适 当流 动性 的前 提下 ， 通 过合 理配 置债 券等 固
定收益 类金 融工 具并 进行 积极主 动的 投资 管理 ， 力 争取得 超越 基金 业绩 比较
基准的 收益 ，为 投资 者创 造稳定 的投 资收 益。
投资策 略 本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ， 结 合经 济周 期、 宏 观政 策方 向及 收益
率曲线 分析 ， 自 上而 下决 定 资产配 置及 组合 久期 ， 并 依 据内部 信用 评级 系统 ，
深入挖 掘价 值被 低估 的标 的券种 ， 实 施积 极的 债券 投资组 合管 理， 以获 取较
高的债 券组 合投 资收 益。
业绩比 较基 准 二年期 银 行 定期 存款 收益 率（税 后）+1%
风险收 益特 征 本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 属于 具有 中低 预期 风险、 预期 收益 特征 的基
金品种 ， 其长 期平 均预 期 风险和 预期 收益 率低 于股 票基金 、 混合 基金 、 但 高
于货币 市场 基金 。
鑫元合 享分 级债 券A 鑫元合 享分 级债 券 B
下 属 分 级 基 金 的
风险收 益特 征
从 投 资 者 具 体 持 有 的 基 金 份 额 来
看 ， 由 于 基 金 收 益 分 配 的 安 排 ， 合
享 A 将 表现 出低 风险 、收 益稳定 的
明 显 特 征 ， 其 预 期 收 益 和 预 期 风 险
要低于 普通 的债 券型 基金 份额。
从 投 资 者 具 体 持 有 的 基 金 份 额 来
看， 由于 基金 收益 分配 的 安排 ， 合
享B 则 表现 出高 风险 、 高 收益的 显
著特征 ， 其预 期收 益和 预 期风险 要
高于普 通的 债券 型基 金份 额。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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名称 鑫元基 金管 理有 限公 司 中国光 大银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 李晓燕 张建春
联系电 话 021-20892000 转 010-63639180
电子邮 箱 service@xyamc.com zhangjianchun@cebbank.com
客户服 务电 话
4006066188 95595
传真 021-20892111 010-63639132
2.4 信息 披露方式
登载基 金半 年度 报告 正文 的管理 人互 联网 网址 http://www.xyamc.com
基金半 年度 报告 备置 地点 上海市 静安 区中 山北 路909 号12 层 鑫 元基 金
管理有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金 净值表现
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间 数据 和指 标 报告期(2017 年1 月1 日 - 2017 年6 月30 日 )
本期已 实现 收益 13,439,145.60
本期利 润 9,451,253.38
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0107
本期基 金份 额净 值增 长率 0.40%
3.1.2 期末 数据 和指 标 报告期 末( 2017 年6 月 30 日 )
期末可 供分 配基 金份 额利 润 -0.1027
期末基 金资 产净 值 713,873,111.10
期末基 金份 额净 值 0.985
注：1 ） 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2） 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入 、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3）期 末可 供分 配利 润为 期 末资产 负债 表中 未分 配利 润与未 分配 利润 中已 实现 部分的 孰低 数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基 金份 额净 值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值增 长
率标准 差②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去一 个
月
1.23% 0.20% 0.30% 0.00% 0.93% 0.20%
过去三 个
月
-0.30% 0.34% 0.77% 0.02% -1.07% 0.32%
过去六 个
月
0.40% 0.26% 1.54% 0.01% -1.14% 0.25%
过去一 年 1.71% 0.22% 3.10% 0.02% -1.39% 0.20%
自基金 合
同生效 起
至今
8.05% 0.44% 10.00% 0.03% -1.95% 0.41%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收
益 率变 动的比 较
注： 本基 金的 合同 生效 日 为 2014 年10 月 15 日 。 根 据基金 合同 约定 ， 本基 金 建仓期 为 6 个月 ， 建
仓期结 束时 本基 金各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 约定。 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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§4 管理人 报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基 金管 理人 及其管 理基 金的经 验
本基金 管理 人为 鑫元 基金 管理有 限公 司， 本公 司经 中国证 监会 证监 许可[2013]1115 号文 批准
于2013 年8 月 成立 ， 由 南 京银行 股份 有限 公司 发起 ， 与 南京 高科 股份 有限 公 司联合 组建 ； 注册 资
本金 2 亿元 人民 币， 总部 设在上 海。 经营 范围 包括 基金募 集、 基金 销售 、特 定客户 资产 管理 、 资
产管理 （包 括特 定对 象投 资咨询 ）和 中国 证监 会许 可的其 他业 务。
截至2017 年6 月30 日， 公司旗 下管 理 18 只 证券 投 资基金 —— 鑫元 货币 市场 基金、 鑫元 一年
定期开放债券 型证券投 资 基金、鑫元稳 利债券型 证 券投资基金、 鑫元鸿利 债 券型证券投 资基金、
鑫元合享分级 债券型 证 券 投资基金、鑫 元半年定 期 开放债券型证 券投资基 金 、鑫元合丰 分级债券
型证券 投资 基金 （ 现鑫 元 合丰纯 债债 券型 证券 投资 基金） 、 鑫 元安 鑫宝 货币 市 场基金 、 鑫元 鑫新 收
益灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、 鑫 元兴 利债 券型 证券投 资基 金、 鑫元 汇利 债券型 证券 投资 基金 、
鑫元双债增强 债券型证 券 投资基金、鑫 元聚利债 券 型证券投资基 金、鑫元 瑞 利债券型证 券投资基
金、鑫元裕利 债券型证 券 投资基金、鑫 元得利债 券 型证券投资基 金、鑫元 招 利债券型证 券投资基
金、鑫 元添 利债 券型 证券 投资基 金。
4.1.2 基 金经 理（ 或基金 经理 小组） 及基 金经理 助理 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理） 期 限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
颜昕
鑫 元安
鑫 宝货
币 市场
基 金、
鑫 元货
币 市场
基 金、
鑫 元合
享 分级
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 合丰
纯 债债
券 型证
券 投资
2016 年3 月2 日 - 8 年
学 历 ： 工 商 管 理 ， 硕 士 。 相
关 业 务 资 格 ： 证 券 投 资 基 金
从 业 资 格 。 从 业 经 历 ：2009
年 8 月 ，任 职于 南京 银行 股
份 有 限 公 司 ， 担 任 交 易 员 。
2013 年 9 月 加入 鑫元 基金 担
任交易 员，2014 年 2 月至 8
月 ， 担 任 鑫 元 基 金 交 易 室 主
管，2014 年 9 月 起担 任鑫 元
货 币 市 场 基 金 的 基 金 经 理 助
理， 2015 年 6 月 26 日 起担 任
鑫 元 安 鑫 宝 货 币 市 场 基 金 的
基金经 理 ， 2015 年 7 月 15 日
起 担 任 鑫 元 货 币 市 场 基 金 的
基金经 理 ， 2016 年 1 月 13 日
起 担 任 鑫 元 兴 利 债 券 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2016鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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基 金、
鑫 元兴
利 债券
型 证券
投 资基
金 、鑫
元 汇利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 双债
增 强债
券 型证
券 投资
基 金、
鑫 元裕
利 债券
型 证券
投 资基
金 、鑫
元 得利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 聚利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 招利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 瑞利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 添利
债 券型
证 券投
资 基金
年 3 月 2 日 起担 任鑫 元合 享
分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 、
鑫 元 合 丰 分 级 债 券 型 证 券 投
资 基 金 （ 现 鑫 元 合 丰 纯 债 债
券 型 证 券 投 资 基 金 ） 的 基 金
经理，2016 年 3 月 9 日起 担
任 鑫 元 汇 利 债 券 型 证 券 投 资
基金的 基 金 经理 ，2016 年 6
月 3 日 起担 任鑫 元双 债增 强
债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理 ， 2016 年 7 月 13 日起 担
任 鑫 元 裕 利 债 券 型 证 券 投 资
基金的 基金 经理 ，2016 年 8
月17 日 起担 任鑫 元得 利债 券
型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2016 年 10 月 27 日起 担
任 鑫 元 聚 利 债 券 型 证 券 投 资
基金的 基金 经理，2016 年12
月22 日 起担 任鑫 元招 利债 券
型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理， 2017 年 3 月 13 日 起担 任
鑫 元 瑞 利 债 券 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理，2017 年 3 月
17 日起 担任 鑫元 添利 债券 型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ；
同 时 兼 任 基 金 投 资 决 策 委 员
会委员 。 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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的 基金
经 理；
基 金投
资 决策
委 员会
委员
张明凯
鑫 元一
年 定期
开 放债
券 型证
券 投资
基 金、
鑫 元稳
利 债券
型 证券
投 资基
金 、鑫
元 鸿利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 合享
分 级债
券 型证
券 投资
基 金、
鑫 元半
年 定期
开 放债
券 型证
券 投资
基 金、
鑫 元合
丰 纯债
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 安鑫
宝 货币
市 场基
金 、鑫
元 鑫新
收 益灵
2014 年 10 月 15
日
- 9 年
学 历 ： 数 量 经 济 学 专 业 ， 经
济 学 硕 士 。 相 关 业 务 资 格 ：
证 券 投 资 基 金 从 业 资 格 。 从
业经历：2008 年7 月至 2013
年 8 月 ，任 职于 南京 银行 股
份 有 限 公 司 ， 担 任 资 深 信 用
研 究 员 ， 精 通 信 用 债 的 行 情
与 风 险 研 判 ， 参 与 创 立 了 南
京 银 行 内 部 债 券 信 用 风 险 控
制 体 系 ， 对 债 券 市 场 行 情 具
有 较 为 精 准 的 研 判 能 力 。
2013 年 8 月 加入 鑫元 基金 管
理 有 限 公 司 ， 任 投 资 研 究 部
信用研 究员 。2013 年 12 月
30 日至2016 年3 月2 日担 任
鑫 元 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理， 2014 年 4 月 17 日 至今 任
鑫 元 一 年 定 期 开 放 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2014
年6 月12 日 至今 任鑫 元稳 利
债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理， 2014 年 6 月 26 日 至今 任
鑫 元 鸿 利 债 券 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理 ， 2014 年 10 月
15 日至 今任 鑫元 合享 分级 债
券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理， 2014 年 12 月2 日 至今 任
鑫 元 半 年 定 期 开 放 债 券 型 证
券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2014 年 12 月 16 日至 今任 鑫
元 合 丰 分 级 债 券 型 证 券 投 资
基 金 （ 现 鑫 元 合 丰 纯 债 债 券
型 证 券 投 资 基 金 ） 的 基 金 经
理， 2015 年 6 月 26 日 至今 任
鑫 元 安 鑫 宝 货 币 市 场 基 金 的
基金经 理,2015 年 7 月 15 日
至 今 任 鑫 元 鑫 新 收 益 灵 活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基
金经理 ， 2016 年 4 月 21 日起鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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活 配置
混 合型
证 券投
资基
金 、鑫
元 双债
增 强债
券 型证
券 投资
基 金的
基 金经
理 ；基
金 投资
决 策委
员 会委
员
任 鑫 元 双 债 增 强 债 券 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ； 同 时
兼 任 基 金 投 资 决 策 委 员 会 委
员。
赵慧
鑫 元货
币 市场
基 金、
鑫 元兴
利 债券
型 证券
投 资基
金 、鑫
元 汇利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 双债
增 强债
券型 证
券 投资
基 金、
鑫 元裕
利 债券
型 证券
投 资基
金 、鑫
元 得利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 聚利
2014 年 10 月 20
日
- 7 年
学 历 ： 经 济 学 专 业 ， 硕 士 。
相 关 业 务 资 格 ： 证 券 投 资 基
金从业 资格 。 从业 经历 ： 2010
年 7 月 任职 于北 京汇 致资 本
管理有 限公 司， 担 任交 易 员。
2011 年 4 月 起在 南京 银行 金
融 市 场 部 资 产 管 理 部 和 南 京
银 行 金 融 市 场 部 投 资 交 易 中
心 担 任 债 券 交 易 员 ， 有 丰 富
的 银 行 间 市 场 交 易 经 验 。
2014 年 6 月 加入 鑫元 基金 ，
担任基 金经 理助 理。2014 年
7 月 15 日起 担任 鑫元 一年 定
期 开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金 、 鑫 元 稳 利 债 券 型 证 券 投
资 基 金 、 鑫 元 鸿 利 债 券 型 证
券 投 资 基 金 的 基 金 经 理 助
理，2014 年 10 月 20 日起 担
任 鑫 元 合 享 分 级 债 券 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 助 理 ，
2014 年12 月2 日 起担 任鑫元
半 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资 基 金 的 基 金 经 理 助 理 ，
2014 年 12 月 16 日起 担任 鑫
元 合 丰 分 级 债 券 型 证 券 投 资
基 金 （ 现 鑫 元 合 丰 纯 债 债 券
型 证 券 投 资 基 金 ） 的 基 金 经
理助理 ， 2015 年 7 月 15 日起
担 任 鑫 元 鑫 新 收 益 灵 活 配 置鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 招利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 瑞利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 添利
债 券型
证 券投
资 基金
的 基金
经 理；
鑫 元一
年 定期
开 放债
券 型证
券 投资
基 金、
鑫 元稳
利 债券
型 证券
投 资基
金 、鑫
元 鸿利
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 合享
分 级债
券 型证
券 投资
基 金、
鑫 元半
年 定期
开 放债
券 型证
混 合 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理助 理 ， 2016 年 1 月 13 日
起 担 任 鑫 元 兴 利 债 券 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2016
年 3 月 2 日 起担 任鑫 元货 币
市 场 基 金 的 基 金 经 理 ，2016
年 3 月 9 日 起担 任鑫 元汇 利
债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理，2016 年 6 月 3 日起 担
任 鑫 元 双 债 增 强 债 券 型 证 券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，2016
年7 月13 日 起担 任鑫 元裕 利
债 券 型 证 券 投 资 基 金 的 基 金
经理 ， 2016 年 8 月 17 日起 担
任 鑫 元 得 利 债 券 型 证 券 投 资
基金的 基金 经理，2016 年10
月27 日 起担 任鑫 元聚 利债 券
型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2016 年 12 月 22 日起 担
任 鑫 元 招 利 债 券 型 证 券 投 资
基金的 基金 经理 ，2017 年 3
月13 日 起担 任鑫 元瑞 利债 券
型 证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理， 2017 年 3 月 17 日 起担 任
鑫 元 添 利 债 券 型 证 券 投 资 基
金 的 基 金 经 理 ； 同 时 兼 任 基
金投资 决策 委员 会委 员。 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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券 投资
基 金、
鑫 元合
丰 纯债
债 券型
证 券投
资基
金 、鑫
元 鑫新
收 益灵
活 配置
混 合型
证 券投
资 基金
的 基金
经 理助
理 ；基
金 投资
决 策委
员 会委
员
注：1. 基 金的 首任 基金 经 理， 任职 日期 为基 金合 同 生效日 ， 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘
日期；
2. 非 首任 基金 经理 ，任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期；
3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信 情况的说明
在本报告期内 ，基金管 理 人勤勉尽责地 为基金份 额 持有人谋求利 益，不存 在 损害基金份额 持
有人利益的行 为。本基 金 管理人遵守了 《证券投 资 基金法》及其 他有关法 律 法规、本基 金基金合
同的规 定， 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项 说明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
报告期内，本 公司继续 严 格执行《证券 投资基金 管 理公司公平交 易制度指 导 意见》等法律 法
规和公司内部 关于公平 交 易管理的各项 制度规范 ， 进一步完善境 内上市股 票 、债券的一 级市场申
购和二级市场 交易活动 。 本公司通过系 统控制和 人 工控制等各种 方式，确 保 本公司管理 的不同投
资组合在授权 、研究分 析 、投资决策、 交易执行 、 业绩评估等投 资管理活 动 的相关环节 均得到公鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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平对待 。
报告期内，公 司整体公 平 交易制度执行 情况良好 ， 通过对不同投 资组合之 间 同向交易和反 向
交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ，未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明
公司制 订 《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》 ， 通过 系统 和人 工 相结合 的方 式进
行基金投资交 易行为的 日 常监督检查， 执行异常 交 易行为的监控 、分析与 记 录工作机制 。报告期
内未发现本基 金存在可 能 导致不公平交 易和利益 输 送的异常交易 行为，未 出 现涉及本基 金的交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交 量5% 的 情况。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业 绩表现的说明
4.4.1 报 告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
本组合采取绝 对回报的 思 路,考虑资产到 期收益率 与 优先端成本的 比价关系, 注 重净值的稳 定
增长. 年初 市 场处于震 荡期,基金杠杆率, 久期等均 保 持较低水平, 但同时注 重自 下而上选择 信用债
标的, 维持组 和到期收 益率 在一合理水 平下.进入 到二 季度之后,市 场剧烈震 动, 特别是中短 期债券
收 益 率 大 幅 上行, 价 格 下跌, 对 组 合 构 成 一定 不 利 影响. 但从长期来看,随 着 时 间的 推 移, 这 种 不利
影响会逐渐 消退.同时 组合 坚持右侧思 路,在市场 出现 确定性机会 时积极参 与, 在 6 月份 的市场 反
弹中, 积 极 增 加 组合 久 期 与杠 杆 率 水 平, 从 实际 效 果 来看, 本 组 合 良 好 的掌 握 了 利率 变 化 的 波 动水
平, 增 厚了 收益, 战胜 了市 场.
4.4.2 报 告期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金 份 额净值 为 0.985 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 0.40% ，业 绩
比较基 准收 益率 为1.54% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走 势的简要展望
一、经 济结 构变 化看 经济 企稳
在现阶段的经 济结构调 整 过程中，消费 与投资是 驱 动经济增长两 大关键力 量 。对比投资端 ，
消费增速波动 相对稳定 ， 对缓冲经济下 行起到至 关 重要的作用， 但经济能 否 进入有效的 企稳期，
关键在于投资 方面能否 企 稳。在深入推 进以“三 去 一降一补”为 主导的供 给 侧结构性改 革，部分
产能过剩行业 的投资必 然 受到抑制，维 持低增速 或 负增速拖累整 体投资增 速 的企稳，因 此，对 当
前固定 资产 投资 经济 结构 性分析 对把 握下 阶段 经济 走势具 备较 强的 指引 作用 。
从 2012 年与 2016 年 分项 目占固 定资 产投 资变 动上 看，其 中水 利、 环境 和公 共设施 管理业；
农、林、牧、 渔业；租 赁 和商务服务业 ；交通运 输 、仓储和邮政 业；电力 、 热力、燃气 及水的生鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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产和供应业； 卫生和社 会 工作；批发和 零售业； 信 息传输、软件 和信息技 术 服务业；教 育；科学
研究、 技术 服务 和地 质勘 查 业； 文 化、 体 育和 娱乐 业等11 个行业 占比 提升 ， 由32.07% 提升 至40.30% ，
提升了 约8 个百 分点 ， 这 些行业 基本 符合 补短 板、 服务业 和新 兴产 业等 结构 转型升 级的 方向 ， 2017
年 1-5 月 份占 比进 一步 提 升至 40.31% ，较 去年 同期 增长 2.28 个百 分点 。而 金 融业； 建筑 业； 公
共管理、社会 保障和社 会 组织；住宿和 餐饮业； 采 矿 业；制造业 ；房地产 业 ；居民服务 、修理和
其他服 务业 等 8 个行 业与 地产、 产能 过剩 、基 建等 相关密 切行 业投 资占 固定 资产投 资比 重下 降 ，
对投资的影响 减弱。因 此 ，从整体固定 资产投资 结 构上看，固定 资产投资 结 构正在持续 向好的调
整中。
我们根 据结 构性 占比 逐步 提升的11 个行 业构 建结 构 性占比 提升 指数 和7 个固 定资占 比下 降组
合（不含制造 业）构建 结 构性占比下降 指数，其 中 制造业自身具 备较强的 结 构性 问题， 将进行单
独分析。2016 年结 构性占 比提升指数与 结构性占比 下降指数占固 定资产投资 比重分别为 40.30%
与28.21% （制 造业 占比31.49% ） ， 从2011-2016 年 的趋 势上看 ， 两者 在 2012 年 增 速开始 分化 ， 2013
年出现 转折 点， 结构 性占 比提升 指数 增速 首次 超过 结构性 占比 下降 指数 ， 并 且在2014 年两 者的 分
化开始加剧。 即使在经 济 下行阶段，结 构性占比 提 升指数增速维 持较高的 韧 性。从构成 的行业上
看，交通运输 、仓储和 邮 政业；电力、 热力、燃 气 及水的生产和 供应业这 两 大行业受到 基建投资
影响较大，具 有一定不 确 定性，其他行 业 预计能 够 继续维持较快 增速，而 结 构性占比下 降指数在
经过持 续调 整之 后， 增 速 维持 0~5% 的相 对稳 定状 态 ， 除非 受到 较大外 力冲 击 （ 如去杠 杆力 度过 大、
外部危 机等 等） ，否 则预 计 继续下 行的 空间 非常 有限 。
制造业结构性 分析，31 个 细分制造业子 行业中， 固 定资产投资比 重持平或 回 升的行业有 19
个， 占比 回落 的行 业12 个 ， 从 行业 分布 情况 上看 ， 基本上 符合 产业 结构 调整 规律与 经济 结构 调整
的方向 ， 其 中比 重占 比持 平或回 升行 业投 资占 制造 业固定 资产 投资 比重 由59.2% 提 升至65.3%，提
升了 约6 个 百分 点 ，2017 年1-5 月份 占比 为66.39% ， 较 去 年 同期 提 升1.6 个 百分点 ， 因此 ， 在经
济过去 几年 的转 型中 ，制 造业的 投资 结构 得到 了有 效的优 化。
通 过 构 建 制 造 业 固 定 资 产 比 重 回 升 行 业 同 比 与 制 造 业 固 定 资 产 比 重 回 落 行 业 同 比 的 两 大 组
合，制 造业 结构 性调 整滞 后于整 体固 定资 产投 资的 结构性 调整 ，制 造业 结构 性调整 始 于 2015 年，
在 2015-2016 年 调整 也相 对激烈 ，这 深入 实施 与 “ 三去一 降一 补 ” 密切 相关 ，从当 前结 构上 看 ，
我们认为符合 经济转型 升 级制造业维 持 5%~10% 增速 区间与面临结 构调整行 业 维持 0%增速 相对合
理。
根据对 固定 资产 投资 的结 构性分 析， 预计 固定 资产 投资增 速维 持 在 7.07%~12.07% ， 我们 认为
在投资结构性 持续优化 过 程中，固定资 产投资增 速 稳定性进一步 增强，正 逐 步趋近由经 济结构调鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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整导致 投资 增速 下滑 向投 资 结构 向好 趋势 推动 投资 回升的 内生 动力 增强 阶段 。2017 年1-5 月份固
定资产 投资 增速 为8.6% ， 正处于 增速 区间 偏底 部区 域， 进 一步 下行 空间 有限 。 在投 资增 速企 稳下
及政府对保就 业的强烈 诉 求下，则对应 居民收入 增 速有望企稳， 对消费继 续 形成较强支 撑。经济
结构持续改善 、房地产 投 资增速超预期 及部分投 资 品销量增速超 预期，预 计 下半年经济 增速虽然
在高基 数影 响下 增速 下滑 ，但增 速继 续维 持6.5% 以 上的概 率 较 高。
二、钢 丝上 的金 融监 管与 去杠杆
本轮金 融监 管应 该是 始 于 2016 年 5 月 9 日 的权 威人 士访谈 ，明 确指 出三 点：1 、高杠 杆必 然
带来高 风险 ，控 制不 好就 会引发 系统 性金 融危 机；2 、高杠 杆是 “原罪 ” ，是 金融高 风险 的源 头；
3、 在 利用 货币 扩张 刺激 经 济增长 边际 效应 持续 递减 的情况 下， 要彻 底抛 弃试 图通过 宽松 货币 加码
来加快 经济 增长 、做 大分 母降杠 杆的 幻想 。在 2016 年 12 月中 央经 济工 作会 议 以及习 近平 主席 关
于金融 内部 论述 中得 到强 化， 两次 会议 中明 确指 明 ：1 、 经济 增长 内生 动力 不 足， 金融 风险 有所 积
聚；2 、金融 市场上也 乱象 丛生；3、明 年要把防 控金 融风险放到 更加重要 的位 置，坚决管 住货币
总量；4、 要在 控制 总杠 杆 率的前 提下 ，把 降低 企业 杠杆率 作为 重中 之重 。
2017 年在 金融 监管 竞赛 中 ， 监 管力 度得 以不 断强 化 ， 资本市 场的 波动 也逐 步加 剧。 随着 在 2017
年 4 月 26 日的 中央 政治 局 第四十 次集 体学 习后 ，逐 步达到 高峰 ，此 次集 体学 习明确 ：1 、维 护金
融安全 ， 是关 系我 国经 济 社会发 展全 局的 一件 带有 战略性 、 根本 性的 大事 ；2 、 金 融业 公司 治理 改
革，强化审 慎合规经 营理 念；3、加强 金融监管 ；4 、采取措施 处置风险 点， 着力控制增 量，积 极
处置存 量；4 、 为实 体经 济 发展创 造良 好金 融环 境；5 、 提高 领导 干部 金融 工作 能力；6、 加强 党对
金融工作的领 导，对金 融 的监管与协调 并重提出 了 要求，我们也 倾向于认 为 金融监管的 高峰在二
季度末 已经 过去 。
2017 年上 半年 金融 监管 的 加快推 进中 ， 金 融去 杠杆 也取得 了初 步的 成果 ：1、以 M2 同比 为参
考的货 币闸 门得 到有 效抑 制，5 月M2 同比 为9.6% ， 创历史 新低 ；2 、 同 业理 财 快速膨 胀得 以抑 制，
同业存 单二 季度 存量 规模 出现见 顶回 落迹 象；3、 从 银监会 口径 ，6 月 23 日 银 监会主 席郭 树清 召
开座谈会中指 出更加积 极 主动地支持和 参与供给 侧 结构性改革， 强调在注 重 加强自身风 险防控能
力建设，特别 要注意防 范 信用风 险和流 动性风险 ， 体现在监管去 杠杆同时 也 强化金融服 务供给侧
改革。
此轮金融监管 承担多重 任 务，特别是服 务于供给 侧 结构性改革， 使得监管 高 峰虽然已过， 但
不能因 此确 认监 管高 压态 势已经 结束 ：1 、 金 融去 杠 杆， 防止 金融 “脱 实向 虚 ”持续 过度 演绎 ， 推
升资产 泡沫 和对 经济 结构 转型形 成负 面影 响 ；2 、 实 体去杠 杆 ， 在 去年 中央 经 济工作 会议 中明 确提
出， 降低 企业 杠杆 作为 重 中之重 ；3、 配合 供给 侧结 构性改 革 。 对 于金 融监 管 弱化的 两大 观察 指标 ：鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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一是金融杠杆 开始稳定 或 有所下降；二 是金融去 杠 杆对实体形成 较大负面 冲 击，包括实 际利率上
升过快、信用 债发行大 幅 下 降、地产投 资超预期 回 落等等。在经 济结构持 续 改善下，建 议以观测
70 个 大中 城市 房价 数据 作 为判断 阶段 经济 走势 较为 关键指 标， 从房 价环 比上 涨的城 市数 看， 当前
地产处 于较 为景 气阶 段， 从过去 历史 看，70 个大 中 城市环 比上 涨城 市数 的关 键分界 点 为 40 个。
从现阶段看， 暂未看到 金 融降杠杆对实 体产生的 实 质性负面影响 。另外进 入 三季度后， 市场将面
临美联储的缩 表行动以 及 欧央行的缩表 预期，外 部 环境也将限制 国内金融 环 境的宽松。 综合内外
环境判 断， 我们 认为 金融 监管高 峰已 经过 去， 但下 半年仍 会维 持紧 平衡 状态 。
三、投 资策 略—— 寻底
上半年 在金 融强 监管 和 去 杠杆的 背景 下， 央行 分别 于1 月24 日和3 月16 日 上调MLF 利率10BP ，
向 市 场 传 递 货 币 政 策 收 紧 信 号 ， 大 幅 提 升 银 行 间 资 金 拆 借 成 本 （ 同 业 拆 借 由 2.6%~1.8% 提升至
3.4%~3.6% ） ，银 监会 的监 管文件 包 括 4 号、5 号、6 号、7 号、45 号、46 号及 53 号 也密 集出 台，
规范银行委外 、同业理 财 、产品多层嵌 套等等， 导 致资金价格波 动加剧和 债 市出现激烈 调整。上
半年 10 年 期国 债收 益率 上 行 55.68BP 至3.57% ， 创 下阶段 性高 点。 同时 ， 受 到流动 性偏 好上 行的
影响，期限利 差也明显 缩 窄，收益率曲 线呈现平 坦 化走势。债市 杠杆出现 企 稳回 落态势 ，其中正
回购余额/ 债 券 托 管 总 额基本 稳 定 80% 中 轨水 平 企 稳、 城 商 行 及 农 商 行 回购 资金 净 融 入 额 显 著回
落、货 币基 金及 债券 型基 金的整 体杠 杆水 平也 在下 降、存 单余 额出 现见 顶回 落态势 等。
利率债收益率 上行、流 动 性收紧导致流 动性偏好 回 升以及由此导 致对经济 下 行风险的担忧 共
同推动 信用 利差 扩大 ，二 季度整 体信 用利 差一 度升 至近两 年高 位。 随 着 6 月 份高频 数据 （包 括 发
电量、挖掘机 效率、重 卡 销量、钢铁产 量等）整 体 超预期，显示 二季度经 济 基本面好于 市场预期
及叠加美联储 加息靴子 落 地、半年度资 金面并未 出 现超预期紧张 态势，市 场 对信用风险 担 忧减缓
和交易 热情 的快 速上 扬， 推动信 用利 差快 速 缩 窄。
在监管继续维 持紧平衡 态 势及经济基本 面企稳概 率 较高影响下， 预计下半 年 债市体现出波 动
率下降和收益 率缓慢上 行 并存的格局： 一是市场 逐 步适应监管高 压态势， 且 在资金拆借 成本较高
背景下，债市 纯套利空 间 被动压缩，投 资者相对 谨 慎应对加杠杆 和加久期 行 为；二是在 经济结构
改善及上层对 促经济转 型 的力度提升下 ，由金融 去 杠杆延续至实 体去杠杆 的 概率较高， 会逐步弱
化市场对金融 监管弱化 的 预期，且在发 达国家货 币 政策由松向紧 转化过程 中 ，国内出现 金融宽松
的概率也在下 降；三是 信 用债收益率与 贷款加权 利 率水平相 当， 具备较强 配 置力量的支 撑，使得
收益率 下行 空间 相对 有限 ； 四是 下半 年经 济基 本面 好于预 期概 率较 大， 与金 融监管 的相 互作 用下 ，
推升债 市整 体收 益率 。
鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项 的说明
本公司成立估 值委员会 ， 并制订有关工 作规则。 成 员包括运营分 管领导、 投 资分管领导、 督
察长、监察稽 核部负责 人 、研究部门负 责人、交 易 部负责人、基 金运营部 负 责人等，对 公司依法
受托管理资产 的投资品 种 估值政策、估 值方法和 估 值模型进行评 估、研究 、 决策，确定 估值业务
的操作流程和 风险控制 ， 确保基金估值 的公允、 合 理，所有相关 成员均具 有 丰富的 证券 基金行业
从业经验。本 公司的基 金 估值和会计核 算由基金 运 营部负责实施 ，根据相 关 的法律法规 规定、基
金合同的约定 ，制定了 内 部控制措施， 对基金估 值 和会计核算的 各个环节 和 整个流程进 行风险控
制，目的是保 证基金估 值 和会计核算的 准确性。 基 金运营部人员 均具备基 金 从业资格和 相关工作
经历。本公司 基金经理 可 参与讨论估值 原则及方 法 ，但不参与最 终估值决 策 。参与估值 流程各方
之间不 存在 任何 重大 利益 冲突。
报告期内，本 基金依据 签 署的《中债收 益率曲线 和 中债估值最终 用户服务 协 议》从中央国 债
登记结 算有 限责 任公 司取 得中债 估值 服务 。
对于在 证券 交易 所上 市或 挂牌转 让的 固定 收益 品种( 可转换 债券 、 可 交换 债、 资 产支持 证券 和
私募债 券除 外) ， 鉴 于其 交 易量和 交易 频率 不足 以提 供持续 的定 价信 息 ， 根 据 《中 国证 券投 资基 金
业协会 估值 核算 工作 小组 关于 2015 年 1 季度 固定 收 益品种 的估 值处 理标 准》 ， 按照中 证指 数有 限
公司所 独立 提供 的债 券估 值结果 确定 公允 价值 。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的 说明
根据本 基金 基金 合同 相关 约定， 在分 级运 作存 续期 内，本 基金 （包 括合 享 A 与合 享 B ）不 进
行收益 分配 。
4.8 报告 期内管理人对本基 金持有人数或基金 资产净值预警情形 的说明
本报告 期内 不存 在 需 要对 基金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行说 明的 情况 。
§5 托管人 报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声 明
本报告期内， 中国光大 银 行股份有限公 司在鑫元 合 享分级债券型 证券投资 基 金托管过程中 ，鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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严格遵守了 《证券投 资基 金法》 、 《证券 投资基金 运 作管理办法》 、 《证券投 资 基金信息披 露管理 办
法》及其他法 律法规、 基 金合同、托管 协议等的 规 定，依法安全 保管了基 金 的全部资产 ，对鑫元
合享分级债券 型证券投 资 基金的投资运 作进行了 全 面的会计核算 和应有的 监 督，对发现 的问题及
时提出了意见 和建议。 同 时，按规定如 实、独立 地 向监管机构提 交了 本基 金 运作情况报 告，没有
发生任何损害 基金份额 持 有人利益的行 为，诚实 信 用、勤勉尽责 地履行了 作 为基金托管 人所应尽
的义务 。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规 守信、 净 值计算 、 利润分配 等
情况的 说明
本报告期内， 中国光大 银 行股份有限公 司依据《 证 券投资基金法》 、 《证券投 资基金运作管 理
办法》 、 《证券 投资基金 信 息披露管理 办法》及 其他 法律法规、 基金合同 、托 管协议等的 规定， 对
基金管理人鑫 元基金管 理 有限公司的投 资运作、 信 息披露等行为 进行了复 核 、监督，未 发现基金
管理人在投资 运作、基 金 资产净值的计 算、基金 份 额申购赎回价 格的计 算 、 基金费用开 支等方面
存在损害基金 份额持有 人 利益的行为。 该基金在 运 作中遵守了有 关法律法 规 的要求，各 重要方面
由投资 管理 人依 据基 金合 同及实 际运 作情 况进 行处 理。
5.3 托管人对本半年度报 告中财务信息等内 容的真实、 准确和完 整发表意
见
中国光大银行 股份有限 公 司依法对基金 管理人鑫 元 基金管理有限 公司编制 的 《鑫元合享分 级
债券型 证券 投资 基 金2017 年半年 度报 告 》 进 行了 复 核， 认为 报告 中相 关财 务 指标 、 净 值表 现 、 财
务会计 报告 、投 资组 合报 告等内 容真 实、 准确 。
§6 半年度 财务会计报告 （未经审计）
6.1 资产 负债表
会计主 体： 鑫元 合享 分级 债券型 证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2017 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2017 年 6 月30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产：
鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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银行存 款
1,596,342.91 32,154.43
结算备 付金
13,100,237.61 2,752,327.49
存出保 证金
34,897.92 53,004.60
交易性 金融 资产
880,274,062.00 757,807,260.00
其中： 股票 投资
- -
基金投 资
- -
债券投 资
880,274,062.00 757,807,260.00
资产支 持证 券投
资
- -
贵金属 投资
- -
衍生金 融资 产
- -
买入返 售金 融资 产
- 286,252,862.50
应收证 券清 算款
- 67,415.12
应收利 息
23,458,499.39 17,523,861.77
应收股 利
- -
应收申 购款
- -
递延所 得税 资产
- -
其他资 产
- -
资产总 计
918,464,039.83 1,064,488,885.91
负债和所有者权益 附注号
本期 末
2017 年 6 月30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债
- -
卖出回 购金 融资 产款
204,038,146.69 117,098,794.00
应付证 券清 算款
- -
应付赎 回款
- -
应付管 理人 报酬
232,831.06 321,171.29
应付托 管费
58,207.77 80,292.82
应付销 售服 务费
35,164.06 55,890.01
应付交 易费 用
91,737.31 39,232.54
应交税 费
- -
应付利 息
65,417.48 8,918.38
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债
69,424.36 60,000.00
负债合 计
204,590,928.73 117,664,299.04
所有者权益：
实收基 金
788,308,793.18 955,823,977.34
未分配 利润
-74,435,682.08 -8,999,390.47
所有者 权益 合计
713,873,111.10 946,824,586.87
负债和 所有 者权 益总 计
918,464,039.83 1,064,488,885.91 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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注：报 告截 止 日 2017 年 6 月 30 日 ，基 金的 份额 净 值 0.985 元，A 类 基金 份 额净 值 1.007 元，B
类 基 金 份 额 净 值 0.955 元 ； 基 金 份 额 总 额 724,440,672.78 份 ， 其 中 ，A 类 基 金 份 额 总 额
425,644,470.98 份；B 类 基金份 额总 额 298,796,201.80 份。
6.2 利润表
会计主 体： 鑫元 合享 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期： 2017 年1 月1 日至2017 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项 目 附 注号
本期
2017 年1 月1 日至
2017 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至
2016 年6 月30 日
一、收入
14,643,202.93 10,937,880.18
1.利息 收入
26,621,418.38 15,002,026.30
其中： 存款 利息 收入
122,004.30 81,005.08
债券利 息收 入
22,896,086.90 14,341,529.55
资产支 持证 券利 息收 入
- -
买入返 售金 融资 产收 入
3,603,327.18 579,491.67
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ”填列）
-7,990,323.23 -5,956,549.00
其中： 股票 投资 收益
- -
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益
-7,990,323.23 -5,956,549.00
资产支 持证 券投 资收 益
- -
贵金属 投资 收益
- -
衍生工 具收 益
- -
股利收 益
- -
3.公允 价值 变动 收益 （损 失 以 “- ”
号填列 ）
-3,987,892.22 1,892,402.88
4.汇兑 收益 （损 失以 “- ” 号填列 ）
- -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号填列 ）
- -
减： 二、费用
5,191,949.55 2,197,753.09
1．管 理人 报酬 6.4.8.2.1 1,734,742.66 1,131,017.07
2．托 管费 6.4.8.2.2 433,685.68 282,754.18
3．销 售服 务费 6.4.8.2.3 292,424.04 184,491.30
4．交 易费 用
10,711.79 4,970.66
5．利 息支 出
2,632,161.02 511,075.30
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
2,632,161.02 511,075.30
6．其 他费 用
88,224.36 83,444.58
三、利润总额（亏损 总额 以“-”
号填列）
9,451,253.38 8,740,127.09 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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减：所 得税 费用
- -
四、 净利润 （净亏损以 “- ” 号填
列）
9,451,253.38 8,740,127.09
6.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 鑫元 合享 分级 债券型 证券 投资 基金
本报告 期：2017 年1 月1 日至2017 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
955,823,977.34 -8,999,390.47 946,824,586.87
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期净 利 润）
- 9,451,253.38 9,451,253.38
三、本期基金份额交易
产生的 基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号 填
列）
-167,515,184.16 -74,887,544.99 -242,402,729.15
其中：1.基 金申 购款 - - -
2.基金 赎回 款 -167,515,184.16 -74,887,544.99 -242,402,729.15
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
788,308,793.18 -74,435,682.08 713,873,111.10
项目
上年度可比期间
2016 年1 月 1 日至 2016 年6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
500,426,944.83 39,229,589.81 539,656,534.64
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期净 利 润）
- 8,740,127.09 8,740,127.09 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 21 页 共 36 页
三、本期基金份额交易
产生的 基金 净值 变动 数
（净值 减少 以 “- ” 号 填
列）
59,842,008.04 4,953,797.61 64,795,805.65
其中：1.基 金申 购款 95,792,675.39 7,893,858.64 103,686,534.03
2.基金 赎回 款 -35,950,667.35 -2,940,061.03 -38,890,728.38
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“- ”号 填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （ 基
金净值 ）
560,268,952.87 52,923,514.51 613,192,467.38
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 6.1 至 6.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 张乐 赛______
______陈宇______
____包颖____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构 负 责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基 本情 况
鑫元合享分级债券型证券 投资基金( 以下简称“ 本 基金 ”) 经中国证券监督管 理 委员会( 以下
简称“ 中国 证监 会”) 证 监 许可[2014]942 号 《 关于 核 准鑫元 合享 分级 债券 型证 券投资 基金 注册 的
批复》核准， 由鑫元基 金 管理有限公司 依照《中 华 人民共和国证 券投资基 金 法》和《鑫 元合享分
级债券型证券 投资基金 基 金合同》负责 公开募集 。 本基金为契约 型，存续 期 限不定，首 次设立募
集不包 括认 购资 金利 息共 募集 599,999,000.00 元 ， 业经普 华永 道中 天会 计师 事务所(特 殊普 通合
伙) 普 华永 道中 天验 字(2014) 第 598 号 验资 报告 予以 验证。 经向 中国 证监 会备 案， 《 鑫元 合享 分级
债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 于 2014 年10 月 15 日正式 生效 ， 基 金合 同生 效日的 基金 份额 总额
为600,013,400.00 份， 其 中认购 资金 利息 折 合 14,400.00 份基 金份 额。 本基 金 的基金 管理 人为 鑫
元基金 管理 有限 公司 ，基 金托管 人为 中国 光大 银行 股份有 限公 司。
根据《鑫元合 享分级债 券 型证券投资基 金基金合 同 》的相关规定 ，本基金 通 过基金收益分 配
的安排 ， 将 基金 份额 分成 预 期收益 与风 险不 同的 两个 级别， 即合 享 A 基金 份额( 基金份 额简 称 “ 合
享 A” ) 与 合享 B 基 金份 额(基 金份 额简 称 “ 合享 B ”)。其 中， 合 享 A 根 据基 金合同 的规 定获 取约
定收益 ，扣 除合 享 A 的本 金、应 计约 定收 益后 的全 部剩余 收益 归合 享 B 享有 ，亏损 以合 享 B 的资鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 22 页 共 36 页
产净值 为限 由合 享 B 承 担 。除基 金合 同终 止时 的基 金清算 财产 分配 外， 每份 合享 A 和 每份 合享 B
享有同 等的 权利 和义 务。 合享 A 与合 享 B 分别 募集 并按照 基金 合同 约定 的比 例进行 初始 配比 ， 所
募集的 两级 基金 的基 金资 产合并 运作 。
本基金在分级 运作存续 期 内，以“2 年 分级运作 周 期 ”滚动方式 运作。分 级 运作周期为自 分
级运作周期 起始日(首 个分 级运作周期 起始日为 基金 合同生效日) 起至 2 年 后 的对应日(该 对应日
及该对应日的 前后一 日 应 均为工作日， 如该对应 日 不符合此条件 ，则顺延 至 符合该条件 的首个工
作日， 下同)止 。 自 基金 合 同生效 之日 起， 在任 一分 级运作 周期 内自 分级 运作 周期起 始日 起每 满 6
个月的 对应 日为 合享 A 的 申购开 放日 ，前 一日 为合 享 A 的赎回 开放 日。 基金 管理人 仅在 申购 、 赎
回开放 日接 受合 享 A 的申 购、赎 回申 请。 合享 B 在 分级运 作周 期内 封闭 运作 ，且不 上市 交易 。 其
中， 在 任一 分级 运作 周期 到 期日当 日( 即自 分级 运作 周 期起始 日起 至2 年后 的对 应日) 及其 前一 日，
基金管 理人 将不 接受 合 享 A 的申 购与 赎回 申请 。自 分级运 作周 期到 期日 后的 第一个 工作 日起 ，进
入本基 金的 过渡 期， 在过 渡期的 开放 日内 本基 金接 受合享 A 与 合享 B 的 申购 与赎回 申请 。在 接 受
过渡期的申购 时，基金 管 理人有权根据 基金份额 上 限和两级份额 配比进行 规 模控制，其 中过渡期
内合 享A 与合享 B 的 两级 基金份 额配 比不 超 过 7:3 。
在本基 金任 一分 级运 作周 期内， 合享 A 和 合享 B 将 根据基 金合 同的 规定 进行 各级基 金份 额 的
折算。 其中 ， 合 享A 的前3 个基金 份额 折算 基准 日为 合享 A 的申 购开 放日(即 在 任一分 级运 作周 期
内分级 运作 周期 起始 日每 满 6 个 月的 对应 日)，第 4 个折算 基准 日为 分级 运作 周期到 期日 ； 合 享 B
的基金 份额 折算 基 准 日为 分级运 作周 期到 期日 。折 算基准 日日 终， 合享 A 和 合享 B 的基 金份 额 净
值将调 整 为 1.000 元 ，折 算后基 金份 额持 有人 所持 有的合 享 A 和合 享 B 的 份 额数按 照折 算比 例相
应增减 。
根据《 鑫元 合享 分级 债券 型证券 投资 基金 基金 合同 》的相 关规 定， 在过 渡期 内合 享 B 最后一
个申购 开放 日日 终， 若合 享 B 的基金 资产 净值 等于 或小于 3,000 万 元， 经基 金管理 人与 基金 托 管
人协商 一致 ，本 基金 无须 召开基 金份 额持 有人 大会 ，将于 合 享 B 最 后一 个申 购开放 日后 次个 工 作
日直接转型为 普通开放 式 债券型证券投 资基金， 即 “ 鑫元合享纯 债债券型 证 券投资基金 ”，份额
分级运 作终 止， 转型 后基 金的投 资管 理， 包括 投资 范 围、 投资 策略 等均 保持 不变。
根据《中华人 民共和国 证 券投资基金法 》和《鑫 元 合享分级债券 型证券投 资 基金基金合同 》
的有关规定， 本基金主 要 投资于具有良 好流动性 的 金融工具，包 括国内依 法 发行上市的 国债、金
融债、央行票 据、企业 债 、公司债、中 期票据、 地 方政府债、次 级债、中 小 企业私募债 、可分离
交易可转债的 纯债部分 、 短期融资券、 资产支持 证 券、债券回购 、协议存 款 、通知存款 、银行存
款等固定收益类金 融工具 以及法律法规或中 国证监 会允许基金投资的 其他金 融工具( 但 须 符 合中鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 23 页 共 36 页
国证监 会相 关规 定) 。 本 基 金投 资 于债 券资 产的 比例 不低于 基金 资产 的80%( 在 分级运 作存 续期 内，
在本基金分级 运作周期 内 任一开放日、 任一开放 日 前十个工作日 和后十个 工 作日以及过 渡期开始
前十个 工作 日和 结束 后十 个工作 日， 本基 金可 不受 上述限 制) 。 在 每个 分级 运 作周期 内的 每个 开放
日， 现 金或 者到 期日 在一 年内的 政府 债券 的投 资比 例合计 不低 于基 金资 产净 值的 5% 。 本基 金不 参
与买入 股票 和权 证。 本基 金的业 绩比 较基 准为 ：二 年期银 行定 期存 款收 益率( 税后)+1% 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人鑫 元基 金管 理有 限公司 于 2017 年 8 月 25 日批准 报出 。
6.4.2 会计报 表的 编制基 础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 及以后 期间 颁布 的《 企业 会计准 则－ 基 本
准则》 、 各 项具 体会 计准 则 及相关 规定(以 下合 称 “ 企 业会计 准则 ”) 、 中 国证 监 会颁布 的 《证 券投
资基金 信息 披 露XBRL 模板第 3 号<年 度报 告和 半年 度 报告>》 、 中 国证 券投 资基 金 业协会(以 下简 称
“中国 基金 业协 会”) 颁 布 的 《证 券投 资基 金会 计核 算业务 指引 》 、 《 鑫元 合享 分级债 券型 证券 投资
基金基 金合 同》 和在 财务 报表附 注 6.4.4 所列 示的 中国证 监会 、中 国基 金业 协会发 布的 有关 规 定
及允许 的基 金行 业实 务操 作编制 。
6.4.3 遵循企 业会 计准则 及 其 他有关 规定 的声明
本基 金2017 年 半年 度的 财 务报表 符合 企业 会计 准则 的要求 ， 真 实、 完整 地反 映 了本基 金 2017
年6 月30 日的 财务 状况 以 及 2017 年 半年 度经 营成 果 和基金 净值 变动 情况 等有 关信息 。
6.4.4 会计政 策和 会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
6.4.4.1 会 计政 策变更的 说明
本基金 本报 告期 未发 生会 计政策 变更 。
6.4.4.2 会 计估 计变更的 说明
本基金 本报 告期 未发 生会 计估计 变更 。
6.4.4.3 差 错更 正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
6.4.5 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财税[2004]78 号 《财 政 部、 国 家税 务总 局关 于证 券投资 基金 税收
政策的 通知 》 、 财税[2008]1 号《 关于 企业 所得 税若 干优惠 政策 的通 知》 、财 税[2016]36 号《 关于
全面推开营业 税改征增 值 税试点的通知 》 、财税[2016]46 号《 关于进一 步明确 全面推开营改 增试鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 24 页 共 36 页
点金融 业有 关政 策的 通知 》 、 财税[2016]70 号 《 关于 金 融机构 同业 往来 等增 值税 政策的 补充 通知 》 、
及其他 相关 财税 法规 和实 务操作 ，主 要税 项列 示如 下：
(1) 于2016 年5 月1 日 前 ， 以发 行基 金方 式募 集资 金 不属于 营业 税征 收范 围， 不 征收营 业税 。
对证券 投资 基金 管理 人运 用基 金 买卖 债券 的差 价收 入免征 营业 税。 自2016 年5 月 1 日起 ， 金 融业
由缴纳 营业 税改 为缴 纳增 值税。 对证 券投 资基 金管 理 人运用 基金 买卖 债券 的转 让收入 免征 增值 税，
对国债 、地 方政 府债 以及 金融同 业往 来利 息收 入亦 免征增 值税 。
(2) 对基金 从证券市 场中 取得的收入， 包括买卖 债 券的差价收入 ，债券的 利 息收入及其他 收
入，暂 不征 收企 业所 得税 。
(3) 对 基金 取得 的企 业债 券 利息收 入， 应由 发行 债券 的企业 在向 基金 支付 利息 时代扣 代 缴 20%
的个人 所得 税。
6.4.6 关 联方 关系
6.4.6.1 本 报告 期存 在控 制关 系或其 他重 大利害 关系 的关联 方发 生 变化 的情 况
无。
6.4.6.2 本 报告 期与 基金 发生 关联交 易的 各关联 方
关联方 名称 与本基 金的 关系
鑫元基 金管 理有 限公 司（ “鑫元 基金 ”） 基金管 理人 、注 册登 记机 构、基 金销 售机 构
中国光 大银 行股 份有 限公 司 （ “ 光大 银行 ” ） 基金托 管人
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.7 本 报告 期及 上年度 可比 期间的 关联 方交易
-
6.4.7.1 通 过关 联方 交易 单元 进行的 交易
6.4.7.1.1 股 票交 易
注：无 。
6.4.7.1.2 债 券交 易
注：无 。
6.4.7.1.3 债 券回 购交 易
注：无 。
6.4.7.1.4 权 证交 易
注：无 。
6.4.7.1.5 应 支付 关联 方的 佣金
注：无 。
6.4.7.2 关 联方 报酬
6.4.7.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 25 页 共 36 页
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年6
月 30 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年6 月30
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付 的
管理费
1,734,742.66 1,131,017.07
其 中 ： 支 付 销 售 机 构 的 客
户维护 费
79,884.64 -
注： 支 付基 金管 理人 鑫元 基金的 管理 人报 酬按 前一 日基金 资产 净 值0.4% 的 年 费率计 提， 逐 日 累计
至每月 月底 ，按 月支 付。 其计算 公式 为：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 0.4% / 当 年天数 。
6.4.7.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至 2017 年 6
月30 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30
日
当期发生的基金应支付的
托管费
433,685.68 282,754.18
注： 支 付基 金托 管人 光大 银行的 托管 费按 前一 日基 金资产 净 值0.1% 的 年费 率 计提， 逐日 累计 至每
月月底 ，按 月支 付。 其计 算公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 x 0.1% / 当 年天 数。
6.4.7.2.3 销 售服 务费
单位： 人民 币元
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
鑫元合 享分 级债 券A 鑫元合 享分 级债 券B 合计
鑫元基 金 246,802.45 - 246,802.45
合计 246,802.45 - 246,802.45
获得销 售服 务费 的
各关联 方名 称
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
当期发 生的 基金 应支 付的 销售服 务费
鑫元合 享分 级债 券A 鑫元合 享 分 级债 券B 合计
鑫元基 金 178,524.42 - 178,524.42
合计 178,524.42 - 178,524.42
注： 在任 一分 级运 作周 期 内， 合享A 基 金份 额的 销 售服务 费年 费率 为 0.1% ， 合享 B 基金 份额 不收
取销售 服务 费。 本基 金销 售服务 费按 前一 日合 享 A 基金资 产净 值 的 0.1% 的 年 费率计 提。 其计 算公
式为： 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 26 页 共 36 页
日销售 服务 费＝ 前一 日A 类基金 份额 基金 资产 净值 x 0.1% / 当年 天数 。
6.4.7.3 与 关联 方进 行银 行间 同业市 场的 债券( 含 回购)交易
注：无 。
6.4.7.4 各 关联 方投 资本 基金 的情况
6.4.7.4.1 报 告期 内基 金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金的情 况
注：无 。
6.4.7.4.2 报 告期 末除 基金 管理 人之外 的其 他关联 方投 资本基 金的 情况
注：无 。
6.4.7.5 由 关联 方保 管的 银行 存款余 额及 当期产 生的 利息收 入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30
日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
光大银行 1,596,342.91 42,330.99 489,054.67 27,304.67
注：本 基金 的活 期存 款由 基金托 管人 光大 银行 保管 ，按银 行同 业利 率或 约定 利率计 息。
6.4.7.6 本 基金 在承 销期 内参 与关联 方承 销证券 的情 况
注：无 。
6.4.7.7 其 他关 联交易事 项的 说明
无。
6.4.8 期 末（2017 年6 月 30 日） 本基金 持有的 流通 受限证 券
6.4.8.1 因 认购 新发/ 增发 证券 而于期 末持 有的流 通受 限证券
注：无 。
6.4.8.2 期 末持 有的 暂时 停牌 等流通 受限 股票
注：无 。
6.4.8.3 期 末债 券正 回购 交易 中作为 抵押 的债券
6.4.8.3.1 银 行间 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末 2017 年 6 月 30 日 止， 本基 金从 事银 行间市 场债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回
购证券 款余 额45,539,731.69 元 ，是 以如 下债 券作 为抵押 ：
金额单 位： 人民 币元
债券代 码 债券名 称
回购到 期
日
期末估 值单 价 数量（ 张） 期末估 值总 额
041661018 16 潞安
CP001
2017 年7 月
5 日
100.92 300,000 30,276,000.00
011698622 16 潞安
SCP008
2017 年7 月
5 日
100.43 160,000 16,068,800.00
合计
460,000 46,344,800.00
- 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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6.4.8.3.2 交 易所 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末 2017 年 6 月 30 日 止， 基金 从事 证券 交易所 债券 正回 购交 易形 成的卖 出回 购
证券款 余额158,498,415.00 元， 于 2017 年 7 月 5 日到期 。该 类交 易要 求本 基金转 入质 押库 的债
券，按 证券 交易 所规 定的 比例折 算为 标准 券后 ，不 低于债 券回 购交 易的 余额 。
6.4.9 有 助于 理解 和分析 会计 报表需 要说 明的其 他事 项
(1) 公 允价 值
(a) 金 融工 具公 允价 值计 量 的方法
公允价值计量 结果所属 的 层次，由对公 允价值计 量 整体而言具有 重要意义 的 输入值所属的 最
低层次 决定 ：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
(b) 持 续的 以公 允价 值计 量 的金融 工具
(i) 各 层次 金融 工具 公允 价 值
于 2017 年 6 月 30 日 ，本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中 属
于第二 层次 的余 额 为 880,274,062.00 元 ，无 属于 第 一层次 以及 第三 层次 的余 额(2016 年 12 月 31
日：第 二层 次757,807,260.00 元， 无属 于第 一层 次 以及第 三层 次的 余额)。
(ii)公 允价 值所 属层 次间 的重大 变动
对于证券交易所上市的债 券，若出现重大事项停牌 、交易不活跃( 包 括 涨 跌 停时 的 交 易 不 活
跃) 、 或属 于非 公开 发行 等 情况 ， 本 基金 不会 于停 牌 日至交 易恢 复活 跃日 期间 、 交 易不 活跃 期间 及
限售期间将相 关债券的 公 允价值列入第 一层次； 并 根据估值调整 中采用的 不 可观察输入 值对于公
允价值 的影 响程 度， 确定 相关债 券公 允价 值应 属第 二层次 还是 第三 层次 。
(iii) 第三 层 次 公允 价值 余 额和本 期变 动金 额
无。
(c) 非 持续 的以 公允 价值 计 量的金 融工 具
于 2017 年 6 月 30 日 ，本 基金未 持有 非持 续的 以公 允价值 计量 的金 融资 产(2016 年 12 月 31
日：同)。
(d) 不 以公 允价 值计 量的 金 融工具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括应 收 款项和其他金 融负债， 其 账面价值与公 允
价值相 差很 小。
(2) 增 值税 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
第 28 页 共 36 页
根据财 政部 、 国 家税 务总 局 于 2016 年12 月 21 日颁 布 的财税[2016]140 号 《关 于 明确金 融 房
地产开 发 教育 辅助 服务 等 增值税 政策 的通 知》 的规 定：(1) 金 融商 品持 有期 间(含 到期) 取得 的非
保本收益(合同 中未明确 承 诺到期本金可 全部收回 的 投资收益)，不 征收增值 税 ；(2) 纳税 人购入
基金、信托、 理财产品 等 各类资产管理 产品持有 至 到期，不属于 金融 商品 转 让；(3) 资 管产品 运
营过程 中发 生的 增值 税应 税行为 ， 以 资管 产品 管理 人为增 值税 纳税 人。 上述 政策 自 2016 年5 月1
日起执 行。
此外， 根据 财政 部、 国家 税务总 局 于 2017 年1 月6 日颁布 的财 税[2017]2 号 《关于 资管 产品
增值税 政策 有关 问题 的补 充通知 》 及 2017 年6 月 30 日颁 布的 财税[2017]56 号 《关 于资 管产 品 增
值税有关问题 的通知》 的 规定，资管产 品管理人 运 营 资管产品过 程中发生 的 增值税应税 行为，暂
适用简 易计 税方 法， 按照 3% 的征 收率 缴纳 增值 税。 对资管 产品 在 2018 年 1 月 1 日前运 营过 程中
发生的增值税 应税行为 ， 未缴 纳增值税 的，不再 缴 纳；已缴纳增 值税的， 已 纳税额从资 管产品管
理人以后月份 的增值税 应 纳税额中抵减 。上述税 收 政策对本基金 截至本财 务 报表批准报 出日止的
财务状 况和 经营 成果 无影 响。
§7 投资组 合报告
7.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 880,274,062.00 95.84
其中： 债券 880,274,062.00 95.84
资产 支持 证券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 14,696,580.52 1.60
7 其他各 项资 产 23,493,397.31 2.56
8 合计 918,464,039.83 100.00
鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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7.2 期末按行业分类的股 票投资组合
7.2.1 报告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
注：本 基金 报告 期末 未持 有股票 。
7.2.2 报告期 末按 行业分 类的 沪港通 投资 股票投 资组 合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 投资 股票 。
7.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序的前十名股 票投资明
细
注：本 基金 报告 期末 未持 有股票 。
7.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
7.4.1 累 计买 入金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 报告 期末 未持 有股票 。
7.4.2 累 计卖 出金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 报告 期末 未持 有股票 。
7.4.3 买 入股 票的 成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
注：本 基金 报告 期末 未持 有股票 。
7.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,514,000.00 4.13
其中： 政策 性金 融债 29,514,000.00 4.13
4 企业债 券 551,223,062.00 77.22
5 企业短 期融 资券 190,835,000.00 26.73
6 中期票 据 108,702,000.00 15.23
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 880,274,062.00 123.31
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7.6 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小 排序的前五名债 券投资明
细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1480408 14 临 沂科 技债 500,000 52,595,000.00 7.37
2 011771011 17 宿 迁经 开
SCP001
500,000 50,140,000.00 7.02
3 122464 15 世茂 01 500,000 49,365,000.00 6.92
4 136643 16 华宇 02 400,000 39,236,000.00 5.50
5 136728 16 忠旺 03 400,000 37,748,000.00 5.29
7.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小 排序的前十名资 产支持证
券投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
7.8 报告 期末按公允价值占 基金资产净值比例 大小排序的前五名 贵金属投
资明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
7.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小 排序的前五名权 证投资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
7.10 报 告期 末 本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
7.10.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
7.10.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
注：本 基金 本报 告期 未投 资股指 期货 。 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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7.11 报 告期末本基金投资 的国债期货交易情 况说明
7.11.1 本 期国债期货投资 政策
注：本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。
7.11.2 报 告期末本基金投 资的国债期货持仓 和损益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
7.11.3 本 期国债期货投资 评价
注：本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。
7.12 投资组合报 告 附注
7.12.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
7.12.2
本报告 期内 基金 投资 的前 十名股 票不 存在 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库的 情况。
7.12.3 期 末其 他各 项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 34,897.92
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 23,458,499.39
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 23,493,397.31
7.12.4 期 末持 有的 处于转 股期 的可转 换债 券明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
7.12.5 期 末前 十名 股票中 存在 流通受 限情 况的说 明 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§8 基金份 额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
份额
级别
持有人
户数
(户)
户均持 有的 基
金份额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额比
例
持有份 额
占总份
额比例
鑫元
合享
分级
债券
A
1,903 223,670.24 411,215,990.31 96.61% 14,428,480.67 3.39%
鑫元
合享
分级
债券
B
3 99,598,733.93 298,796,201.80 100.00% 0.00 0.00%
合计 1,906 380,084.30 710,012,192.11 98.01% 14,428,480.67 1.99%
8.2 期末基金管理人的从 业人员持有本基金 的情况
项目 份额级 别 持有份 额总 数（ 份）
占基金 总份 额
比例
基金管 理人 所有 从业 人员
持有本 基金
鑫元合 享
分级债 券
A
2,033.93 0.0005%
鑫元合 享
分级债 券
B
0.00 0.0000%
合计
2,033.93 0.0003%
8.3 期末基金管理人的从 业人员持有本开放 式基金份额总量区 间的情况
项目 份额级 别 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金 鑫元合 享分 级债 券A 0 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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投资和 研究 部门 负责 人 持
有本开 放式 基金
鑫元合 享分 级债 券B 0
合计
0
本基金 基金 经理 持有 本开
放式基 金
鑫元合 享分 级债 券A 0
鑫元合 享分 级债 券B
0
合计
0
§9 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目
鑫元合 享分 级债
券 A
鑫元合 享分 级债
券 B
基金合 同生 效日 （2014 年 10 月 15 日 ）基 金
份额总 额
420,000,000.00 180,013,400.00
本报告 期期 初基 金份 额总 额 657,339,325.81 298,796,201.80
本报告 期基 金总 申购 份额 - -
减: 本报 告期 基金 总赎 回份 额 238,585,363.34 -
本 报 告 期 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以"-"
填列）
6,890,508.51 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 425,644,470.98 298,796,201.80
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持 有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
10.2 基金管理人 、基金托 管人的专门基金托 管部门的重大人事 变动
1 、本 报告 期内 ，基 金管 理 人于 2017 年 2 月 18 日发 布了《 鑫元 基金 管理 有限 公司关 于基 金
行业高 级管 理人 员变 更公 告》 ， 自 2017 年 2 月 17 日起张 丽洁 女士 不再 担任 公司副 总经 理职 务；
基金管 理人 于 2017 年 5 月 4 日 发布 了《 鑫元基 金 管理有 限公 司关 于基 金行 业高级 管理 人员 变更
公告》 ，自2017 年5 月3 日起史 少杰 先生 不再 担任 公司总 经理 助理 职务 。
2 、基 金托 管人 ：本 报告 期 内，本 基金 托管 人的 专门 基金托 管部 门未 发生 重大 人事变 动。
鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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10.3 涉及基金管 理人、基 金财产、基金托管 业务的诉讼
本报告 期内 ， 本基 金未 发 生对基 金份 额持 有人 权益 或者基 金份 额的 价格 产生 重大影 响的 涉及
基金财 产、 基金 管理 业务 、基金 托管 业务 的诉 讼。
10.4 基金投资策 略的改变
报告期 内未 发生 基金 投资 策略改 变。
10.5 为基金进行 审计的会 计师事务所情况
本报告 期内 本基 金所 聘用 的会计 师事 务所 未发 生改 变。
10.6 管理人、托 管人及其 高级管理人员受稽 查或处罚等情况
1 、本 基金 管理 人在 本报 告 期内未 受稽 查或 处罚 。
2 、基 金托 管人 涉及 托管 业 务的部 门及 其高 级管 理人 员在本 报告 期内 未受 稽查 或处罚 。
10.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
10.7.1 基 金租 用证 券公司 交易 单元进 行股 票投资 及佣 金支付 情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
中金公司 2 - - 23,467.96 17.07% -
中信证券 2 - - 17,223.78 12.52% -
方正证券 2 - - - - -
广发证券 2 - - 61,495.96 44.72% -
银河证券 2 - - - - -
安信证券 2 - - 35,331.00 25.69% -
注： （1 ）交 易单 元的 主要 选择标 准：
1）财 务状 况良 好， 经营 行 为规范 ；
2） 内部 管理 规范、 严格 ， 具备健 全的 内控 制度 ， 具 备投资 运作 所需 的高 效、 安全的 通讯 条件 ， 交鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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易设施 符合 代理 基金 进行 证券交 易的 需要 ；
3）具 备研 究实 力， 能及 时 提供高 质量 的研 究服 务；
4）收 取的 交易 佣金 费率 合 理。
（2 ） 交易 单元 的选 择程 序 ：
1) 投 资研 究部 根据 选择 标 准选取 合作 券商 ，发 起签 署研究 服务 协议 ；
2) 交 易部 发起 与合 作券 商 签订交 易单 元租 用协 议， 办理交 易单 元的 相关 开通 手续， 调整 相关 系统
参数， 基金 运营 部及 时通 知托管 人。
（3）报 告 期内 基金 租用 券 商交易 单元 的变 更情 况： 无。
10.7.2 基 金租 用证 券公司 交易 单元进 行其 他证券 投资 的情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
中金公司 56,587,284.32 24.52% 2,290,300,000.00 16.94% - -
中信证券 49,077,995.20 21.26% 1,673,300,000.00 12.38% - -
方正证券 - - - - - -
广发证券 125,133,319.10 54.22% 6,024,800,000.00 44.56% - -
银河证券 - - - - - -
安信证券 - - 3,533,100,000.00 26.13% - -
§11 影响投资者决策的其 他重要信息
11.1 报告期 内单一投资者 持有基金份额比例 达到或超过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金情
况
序
号
持有基金 份额比
例达到或 者超过
20%的时间 区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1 20170504-20170630 149,849,150.85 0.00 0.00 149,849,150.85 20.68
2 20170101-20170630 200,000,000.00 3,237,965.81 3,220,472.00 200,017,493.81 27.61
3 20170101-20170630 200,000,000.00 3,237,965.81 3,220,472.00 200,017,493.81 27.61 鑫元合享分级债券 2017 年半年 度报告摘要
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个
人
- - - - - - -
- - - - - - - -
产品特有 风险
本基金已 有单一 投资者 所 持基金份 额达到 或超过 本 基金总份 额的 20% ， 中 小 投资者在 投资本 基金
时可能面 临以下 风险：
（一）赎 回申请 延期办 理 或暂停赎 回的风 险
单 一 投资 者 大额 赎回 时 易触 发 本基 金 巨额 赎回 的 条件 ， 因此 当 发生 巨额 赎回时 ， 中小 投 资者 可
能面临小 额赎回 申请也 需 要按同比 例部分 延期办 理 、延缓支 付或暂 停赎回 的 风险。
（二）基 金净值 大幅波 动 的风险
单 一 投资 者 大额 赎回 时 ，基 金 管理 人 进行 基金 财 产大 量 变现 ， 会对 基金 资产净 值 产生 影 响； 且
如 遇 大额 赎 回费 用归 入 基金 资 产、 基 金份 额净 值 保留 位 数四 舍 五入 等问 题，都 可 能会 造 成基 金
资产净值 的较大 波动。
（三）基 金投资 目标偏 离 的风险
单 一 投资 者 大额 赎回 后 ，很 可 能导 致 基金 规模 骤 然缩 小 ，基 金 将面 临投 资银行 间 债券 、 交易 所
债券时交 易困难 的情形 ， 从而使 得 实现基 金投资 目 标存在一 定的不 确定性 。
（四）基 金合同 提前终 止 或其它相 关风险
《基金合 同》 生效 后， 连 续 20 个工 作日出 现基金 份额持有 人数量 不满 200 人或者基 金资产 净值
低于 5000 万元的， 基金 管理人应 当在定 期报告 中 予以披露； 连续 60 个工 作日出现 前述情 况的，
基 金 管理 人 应当 向中 国 证监 会 报告 并 提出 解决 方 案， 如 转换 运 作方 式、 与其他 基 金合 并 或者 终
止 基 金合 同 等， 并召 开 基金 份 额持 有 人大 会进 行 表决 。 因此 ， 在极 端情 况下， 当 单一 投 资者 大
量赎回本 基金后 ，可能 造 成基金资 产净值 大幅缩 减 ，对本基 金的继 续存续 产 生决定性 影响。
鑫元基金管理有限公司
2017 年8 月29 日
