鑫 元 稳 利 债券 型 证 券 投资 基 金
2017 年 半年 度 报 告 摘要
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 鑫元基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国光大银 行股份有限公司
送出日 期：2017 年8 月29 日
鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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§1 重要提 示
1.1 重要提示
基金管理人的 董事会、 董 事保证本报告 所载资料 不 存在虚假记载 、误导性 陈 述或重大遗漏 ，
并对其内容的 真实性、 准 确性和完整性 承担个别 及 连带的法律责 任。本半 年 度报告已经 三分之二
以上独 立董 事签 字同 意， 并由董 事长 签发 。
基金托 管人 中国 光大 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年 8 月 25 日 复核 了本
报告中的财务 指标、净 值 表现、利润分 配情况、 财 务会计报告、 投资组合 报 告等内容， 保证复核
内容不 存在 虚假 记载 、误 导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金 的过往业 绩并不代 表 其未来表现。 投资有风 险 ，投资者在作 出投资决 策 前应仔细阅读 本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年01 月01 日 起至6 月 30 日 止。
本半年 度报 告摘 要摘 自半 年度报 告正 文， 投资 者欲 了解详 细内 容， 应阅 读半 年度报 告正 文。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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§2 基金简 介
2.1 基金基本情况
基金简 称 鑫元稳 利
基金主 代码 000655
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 6 月 12 日
基金管 理人 鑫元基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国光 大银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 1,938,040,146.94 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标 本 基 金在 严格 控制 风险 和保 证 适当 流动 性的 前提 下，
通 过 积极 主动 的投 资管 理， 力 争取 得超 越基 金业 绩比
较基准 的收 益， 为投 资者 创造稳 定的 投资 收益 。
投资策 略 本 基 金通 过对 宏观 经济 趋势 、 金融 货币 政策 、供 求因
素 、 估值 因素 、市 场行 为因 素 等进 行评 估分 析， 对固
定 收 益 类 资 产 和 货 币 资 产 等 的 预 期 收 益 进 行 动 态 跟
踪，从 而决 定其 配置 比例 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征 本 基 金为 债券 型基 金， 属于 证 券投 资基 金中 的较 低风
险 品 种， 其预 期风 险与 预期 收 益高 于货 币市 场基 金，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 鑫元基 金管 理有 限公 司 中国光 大银 行股 份有 限公 司
信息披 露负 责人
姓名 李晓燕 张建春
联系电 话 021-20892000 转 010-63639180
电子邮 箱 service@xyamc.com zhangjianchun@cebbank.com
客户服 务电 话
4006066188 95595
传真 021-20892111 010-63639132
鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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2.4 信息 披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联 网
网址
http://www.xyamc.com
基金半 年度 报告 备置 地点 上海市 静安 区中 山北 路 909 号 12 层 鑫元 基金 管理
有限公 司
§3 主要财务指 标和基金 净值表现
3.1 主要会计数据和财务 指标
金 额单位 ：人 民币 元
3.1.1 期间 数据 和指 标 报告期(2017 年1 月1 日 - 2017 年6 月 30 日)
本期已 实现 收益 49,605,361.60
本期利 润 34,361,843.10
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.0142
本期基 金份 额净 值增 长率 1.53%
3.1.2 期末 数据 和指 标 报告期 末( 2017 年6 月 30 日 )
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.0647
期末基 金资 产净 值 2,063,387,612.78
期末基 金份 额净 值 1.065
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
2、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3、期 末可 供分 配利 润为 期 末资产 负债 表中 未分 配利 润与未 分配 利润 中已 实现 部分的 孰低 数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基 金份 额净 值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去一 个月 1.33% 0.05% 1.21% 0.05% 0.12% 0.00%
过去三 个月 0.85% 0.07% 0.14% 0.07% 0.71% 0.00%
过去六 个月 1.53% 0.06% -0.19% 0.07% 1.72% -0.01%
过去一 年 3.72% 0.08% 0.17% 0.09% 3.55% -0.01% 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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过去三 年 21.53% 0.09% 16.07% 0.09% 5.46% 0.00%
自基金 合同
生效起 至今
21.77% 0.09% 16.41% 0.09% 5.36% 0.00%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收
益 率变 动的比 较
注：本 基金 的合 同生 效日 为 2014 年6 月12 日 。本 基金的 建仓 期 为 6 个 月， 建仓期 结束 时各 项资
产配置 比例 符合 基金 合同 约定。
§4 管理人 报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基 金管 理人 及其管 理基 金的经 验
本基金 管理 人为 鑫元 基金 管理有 限公 司， 本公 司经 中国证 监会 证监 许可[2013]1115 号文 批准
于2013 年8 月 成立 ， 由 南 京银行 股份 有限 公司 发起 ， 与 南京 高科 股份 有限 公 司联合 组建 ； 注册 资
本金 2 亿元 人民 币， 总部 设在上 海。 经营 范围 包括 基金募 集、 基金 销售 、特 定客户 资产 管理 、 资
产管理 （包 括特 定对 象投 资咨询 ）和 中国 证监 会许 可的其 他业 务。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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截 至2017 年6 月30 日， 公司旗 下管 理 18 只 证券 投 资基金 —— 鑫元 货币 市场 基金、 鑫元 一年
定期开放债券 型证券投 资 基金、鑫元稳 利债券型 证 券投资基金、 鑫元鸿利 债 券型证券投 资基金、
鑫元合享分级 债券型 证 券 投资基金、鑫 元半年定 期 开放债券型证 券投资基 金 、鑫元合丰 分级债券
型证券 投资 基金 （ 现鑫 元 合丰纯 债债 券型 证券 投资 基金） 、 鑫 元安 鑫宝 货币 市 场基金 、 鑫元 鑫新 收
益灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、 鑫 元兴 利债 券型 证券投 资基 金、 鑫元 汇利 债券型 证券 投资 基金 、
鑫元双债增强 债券型证 券 投资基金、鑫 元聚利债 券 型证券投资基 金、鑫元 瑞 利债券型证 券投资基
金、鑫元裕利 债券型证 券 投资基金、鑫 元得利债 券 型证券投资基 金、鑫元 招 利债券型证 券投资基
金、鑫 元添 利债 券型 证券 投资基 金。
4.1.2 基 金经 理（ 或基金 经理 小组） 及基 金经理 助理 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张明凯
鑫元一
年定期
开放债
券型证
券投资
基金、 鑫
元稳利
债券型
证券投
资基金 、
鑫元鸿
利债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
合享分
级债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
半年定
期开放
债券型
证券投
资基金 、
鑫元合
丰纯债
债券型
2014 年 6 月 12
日
- 9 年
学 历 ：数 量 经济 学专 业，
经 济 学硕 士 。相 关业 务资
格 ： 证券 投 资基 金从 业资
格。从 业经 历：2008 年 7
月至 2013 年 8 月， 任职 于
南 京 银行 股 份有 限公 司，
担 任 资深 信 用研 究员 ，精
通 信 用债 的 行情 与风 险研
判 ， 参与 创 立了 南京 银行
内 部 债券 信 用风 险控 制体
系 ， 对债 券 市场 行情 具有
较 为 精 准 的 研 判 能 力 。
2013 年8 月加 入鑫 元基 金
管 理 有限 公 司， 任投 资研
究部信 用研 究员 。2013 年
12 月30 日至2016 年3 月
2 日 担任 鑫 元货 币市 场基
金基金 经理 ，2014 年 4 月
17 日 至 今 任 鑫 元 一 年 定
期 开 放债 券 型证 券投 资基
金基金 经理 ，2014 年 6 月
12 日 至 今 任 鑫 元 稳 利 债
券 型 证券 投 资基 金基 金经
理，2014 年 6 月 26 日至
今 任 鑫元 鸿 利债 券型 证券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2014 年10 月15 日 至今 任
鑫 元 合享 分 级债 券型 证券鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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证券投
资基金 、
鑫元安
鑫宝货
币市场
基金、 鑫
元鑫新
收益灵
活配置
混合型
证券投
资基金 、
鑫元双
债增强
债券型
证券投
资基金
的基金
经理； 基
金投资
决策委
员会委
员
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2014 年 12 月 2 日 至今 任
鑫 元 半年 定 期开 放债 券型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2014 年 12 月 16 日至
今 任 鑫元 合 丰分 级债 券型
证 券 投资 基 金（ 现鑫 元合
丰 纯 债债 券 型证 券投 资基
金） 的基 金经 理，2015 年
6 月26 日 至今 任鑫 元安 鑫
宝 货 币市 场 基金 的基 金经
理,2015 年7 月15 日至 今
任 鑫 元鑫 新 收益 灵活 配置
混 合 型证 券 投资 基金 的基
金经理 ，2016 年 4 月 21
日 起 任鑫 元 双债 增 强 债券
型 证 券投 资 基金 的基 金经
理 ； 同时 兼 任基 金投 资决
策委员 会委 员。
赵慧
鑫元货
币市场
基金、 鑫
元兴利
债券型
证券投
资基金 、
鑫元汇
利债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
双债增
强债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
裕利债
券型证
券投资
基金、 鑫
元得利
2014 年 7 月 15
日
- 7 年
学历 ： 经 济学 专业 ， 硕士 。
相 关 业务 资 格： 证券 投资
基金从 业资 格。 从业 经历 ：
2010 年7 月任 职于 北京 汇
致 资 本管 理 有限 公司 ，担
任交易 员 。2011 年4 月起
在 南 京银 行 金融 市场 部资
产 管 理部 和 南京 银行 金融
市 场 部投 资 交易 中心 担任
债 券 交易 员 ，有 丰富 的银
行 间 市 场 交易 经 验。2014
年 6 月加 入鑫 元基 金， 担
任基金 经理 助理 。2014 年
7 月15 日 起担 任鑫 元一 年
定 期 开放 债 券型 证券 投资
基 金 、鑫 元 稳利 债券 型证
券 投 资基 金 、鑫 元鸿 利债
券 型 证券 投 资基 金的 基金
经理助 理，2014 年 10 月
20 日 起 担 任 鑫 元 合 享 分
级 债 券型 证 券投 资基 金的
基金经 理助 理， 2014 年 12鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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债券型
证券投
资基金 、
鑫元聚
利债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
招利债
券型证
券投资
基金、 鑫
元瑞利
债券型
证券投
资基金 、
鑫元添
利债券
型证券
投资基
金的基
金经理 ；
鑫元一
年定期
开放债
券型证
券投资
基金、 鑫
元稳利
债券型
证券投
资基金 、
鑫元鸿
利债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
合享分
级债券
型证券
投资基
金、 鑫 元
半年定
期开放
债券型
月 2 日起 担任 鑫元 半年 定
期 开 放债 券 型证 券投 资基
金 的 基 金 经理 助 理，2014
年 12 月 16 日 起担 任鑫 元
合 丰 分级 债 券型 证券 投资
基 金 （现 鑫 元合 丰纯 债债
券 型 证券 投 资基 金） 的基
金经理 助理 ，2015 年 7 月
15 日 起 担 任 鑫 元 鑫 新 收
益 灵 活配 置 混合 型证 券投
资 基 金的 基 金经 理助 理，
2016 年 1 月 13 日 起担 任
鑫 元 兴利 债 券型 证券 投资
基金的 基金 经理 ，2016 年
3 月 2 日 起担 任鑫 元货 币
市 场 基 金 的 基 金 经 理 ，
2016 年3 月9 日起 担任 鑫
元 汇 利债 券 型证 券投 资基
金的基 金经 理，2016 年 6
月 3 日起 担任 鑫元 双债 增
强 债 券型 证 券投 资基 金的
基金经 理， 2016 年7 月 13
日 起 担任 鑫 元裕 利债 券型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2016 年 8 月 17 日起
担 任 鑫元 得 利债 券型 证券
投 资 基 金 的 基 金 经 理 ，
2016 年10 月27 日 起担 任
鑫 元 聚利 债 券型 证券 投资
基金的 基金 经理 ，2016 年
12 月 22 日起 担任 鑫元 招
利 债 券型 证 券投 资基 金的
基金经 理， 2017 年3 月 13
日 起 担任 鑫 元瑞 利债 券型
证 券 投 资 基 金 的 基 金 经
理，2017 年 3 月 17 日起
担 任 鑫元 添 利债 券型 证券
投 资 基金 的 基金 经理 ；同
时 兼 任基 金 投资 决策 委员
会委员 。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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证券投
资基金 、
鑫元合
丰纯债
债券型
证券投
资基金 、
鑫元鑫
新收益
灵活配
置混合
型证券
投资基
金的基
金经理
助理； 基
金投资
决策委
员会委
员
注：1. 基 金的 首任 基金 经 理， 任职 日期 为基 金合 同 生效日 ， 离职 日期 为根 据 公司决 议确 定的 解聘
日期；
2. 非 首任 基金 经理 ，任 职 日期和 离任 日期 分别 指根 据公司 决议 确定 的聘 任日 期和解 聘日 期；
3. 证 券从 业的 含义 遵从 《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信 情况的说明
在本报告期内 ，基金管 理 人勤勉尽责地 为基金份 额 持有人谋求利 益，不存 在 损害基金份额 持
有人利益的行 为。本基 金 管理人遵守了 《证券投 资 基金法》及其 他有关法 律 法规、本基 金基金合
同的规 定， 基金 投资 比例 符合法 律法 规和 基金 合同 的要求 。
4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项 说明
4.3.1 公 平交 易制 度的执 行情 况
报告期内，本 公司继续 严 格执行《证券 投资基金 管 理公司公平交 易制度指 导 意见》等法律 法
规和公司内部 关于公平 交 易管理的各项 制度规范 ， 进一步完善境 内上市股 票 、债券的一 级市场申
购和二级市场 交易活动 。 本公司通过系 统控制和 人 工控制等各种 方式，确 保 本公司管理 的不同投
资组合在授权 、研究分 析 、投资决策、 交易执行 、 业绩评估等投 资管理活 动 的相关环节 均得到公
平对待 。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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报告期内，公 司整体公 平 交易制度执行 情况良好 ， 通过对不同投 资组合之 间 同向交易和反 向
交易的 交易 价格 和交 易时 机进行 监控 分析 ，未 发现 有违公 平交 易要 求的 情况 。
4.3.2 异 常交 易行 为的专 项说 明
公司制 订 《 鑫元 基金 管理 有限公 司异 常交 易监 控管 理办法 》 ， 通过 系统 和人 工 相结合 的方 式进
行基金投资交 易行为的 日 常监督检查， 执行异常 交 易行为的监控 、分析与 记 录工作机制 。报告期
内未发现本基 金存在可 能 导致不公平交 易和利益 输 送的异常交易 行为，未 出 现涉及本基 金的交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该证 券当 日成 交 量5% 的 情况。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业 绩表现的说明
4.4.1 报 告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
本基金 采取 相对 利差 思路, 主要通 过对 信用 利差 、 流 动性利 差 、 期 限利 差的 历 史坐标 分析 ， 判
断当前 债券 所处 的价 值水 平， 结 合对 未来 宏观 政策 预期的 判断 ， 合 理规 划组 合的信 用债 持仓 占比 、
杠杆率水平、 久期。本 基 金自上而下与 自下而上 相 结合，自下而 上通过对 标 的券的精细 化跟踪，
关注债 券标 的的 信用 风险 与流动 性状 况， 服务 于相 对利差 策略 的执 行， 力争 达到战 胜市 场的 目的 。
从过往业绩来 看，本基 金 能够实现绝对 回报的投 资 理念，在牛市 中紧跟市 场 ，熊市中 稳 守收益。
上半年 债券 市场 一波 三折 ，2 月份 与 4~5 月份 出现 了两波 较大 幅度 的收 益率 上行， 监管 压力 与 基
本面好 转是 造成 债市 走熊 的关键 因素 ，在 这一 过程 ，基金 保持 较低 的仓 位和 久期， 进入 到 6 月份
之后，债券收 益率价值 有 所显现，本基 金积极布 局 ，在加大杠杆 水平的同 时 拉长组合久 期，在随
后的市场反弹 中享受到 不 错的波段收益 。总体来 看 ，本基金上半 年能为投 资 人带来稳定 收益，并
在同类 基金 中表 现良 好。
4.4.2 报 告期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.065 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 1.53% ，业 绩
比较基 准收 益率 为-0.19% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走 势的简要展望
一、经 济结 构变 化看 经济 企稳
在现阶段的经 济结构调 整 过程中，消费 与投资是 驱 动经济增长两 大关键力 量 。对比投资端 ，
消费增速波动 相对稳定 ， 对缓冲经济下 行起到至 关 重要的作用， 但经济能 否 进入有效的 企稳期，
关键在于投资 方面能否 企 稳。在深入推 进以“三 去 一降一补”为 主导的供 给 侧结构性改 革，部分鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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产能过剩行业 的投资必 然 受到抑制，维 持低增速 或 负增速拖累整 体投资增 速 的企稳，因 此，对当
前固定 资产 投资 经济 结构 性分析 对把 握下 阶段 经济 走势具 备较 强的 指引 作用 。
从 2012 年与 2016 年 分项 目占固 定资 产投 资变 动上 看，其 中水 利、 环境 和公 共设施 管理业；
农、林、牧、 渔业；租 赁 和商务服务业 ；交通运 输 、仓储和邮政 业；电力 、 热力、燃气 及水的生
产和供应业； 卫生和社 会 工作；批发和 零售业； 信 息传输、软件 和信息技 术 服务业；教 育；科学
研究、 技术 服务 和地 质勘 查 业； 文 化、 体 育和 娱乐 业等11 个行业 占比 提升 ， 由32.07% 提升 至40.30% ，
提升了 约8 个百 分点 ， 这 些行业 基本 符合 补短 板、 服务业 和新 兴产 业等 结构 转型升 级的 方向 ， 2017
年 1-5 月 份占 比进 一步 提 升至 40.31% ，较 去年 同期 增长 2.28 个百 分点 。而 金 融业； 建筑 业； 公
共管理、社会 保障和社 会 组织；住宿和 餐饮业； 采 矿 业；制造业 ；房地产 业 ；居民服务 、修理和
其他服 务业 等 8 个行 业与 地产、 产能 过剩 、基 建等 相关密 切行 业投 资占 固定 资产投 资比 重下 降 ，
对投资的影响 减弱。因 此 ，从整体固定 资产投资 结 构上看，固定 资产投资 结 构正在持续 向好的调
整中。
我们根 据结 构性 占比 逐步 提升的11 个行 业构 建结 构 性占比 提升 指数 和7 个固 定资占 比下 降组
合（不含制造 业）构建 结 构性占比下降 指数，其 中 制造业自身具 备较强的 结 构性问题， 将进行单
独分析。2016 年结 构性占 比提升指数与 结构性占比 下降指数占固 定资产投 资 比重分别为 40.30%
与28.21% （制 造业 占比31.49% ） ， 从2011-2016 年 的趋 势上看 ， 两者 在 2012 年 增 速开始 分化 ， 2013
年出现 转折 点， 结构 性占 比提升 指数 增速 首次 超过 结构性 占比 下降 指数 ， 并 且在2014 年两 者的 分
化开始加剧。 即使在经 济 下行阶段，结 构性占比 提 升指数增速维 持较高的 韧 性。从构成 的行业上
看，交通运输 、仓储和 邮 政业；电力、 热力、燃 气 及水的生产和 供应业这 两 大行业受到 基建投资
影响较大，具 有一定不 确 定性，其他行 业预计能 够 继续维持较快 增速，而 结 构性占比下 降指数在
经过持 续调 整之 后， 增 速 维持 0~5% 的相 对稳 定状 态 ， 除非 受到 较大外 力冲 击 （ 如去杠 杆力 度过 大、
外部危 机等 等） ，否 则预 计 继续下 行的 空间 非常 有限 。
制造业结构性 分析，31 个 细分制造业子 行业中， 固 定资产投资比 重持平或 回 升的行业有 19
个， 占比 回落 的行 业12 个 ， 从 行业 分布 情况 上看 ， 基本上 符合 产业 结构 调整 规律与 经济 结构 调整
的方向 ， 其 中比 重占 比持 平或回 升行 业投 资占 制造 业固定 资产 投资 比重 由59.2% 提 升至65.3%，提
升了 约6 个 百分 点 ，2017 年1-5 月份 占比 为66.39% ， 较 去年 同期 提 升 1.6 个 百分点 ， 因此 ， 在经
济过去 几年 的转 型中 ，制 造业的 投资 结构 得到 了有 效 的优 化。
通 过 构 建 制 造 业 固 定 资 产 比 重 回 升 行 业 同 比 与 制 造 业 固 定 资 产 比 重 回 落 行 业 同 比 的 两 大 组
合，制 造业 结构 性调 整滞 后于整 体固 定资 产投 资的 结构性 调整 ，制 造业 结构 性调整 始 于 2015 年，
在 2015-2016 年 调整 也相 对激烈 ，这 深入 实施 与 “ 三去一 降一 补 ” 密切 相关 ，从当 前结 构上 看 ，鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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我们认为符合 经济转型 升 级制造业维 持 5%~10% 增速 区间与面临结 构调整行 业 维持 0%增速 相对合
理。
根据对 固定 资产 投资 的结 构性分 析， 预计 固定 资产 投资增 速维 持 在 7.07%~12.07% ， 我们 认为
在投资结构性 持续优化 过 程中，固定资 产投资增 速 稳定性进一步 增强，正 逐 步趋近由经 济结构调
整导致 投资 增速 下滑 向投 资 结构 向好 趋势 推动 投资 回升的 内生 动力 增强 阶段 。2017 年1-5 月份固
定资产 投资 增速 为8.6% ， 正处于 增速 区间 偏底 部区 域， 进 一步 下行 空间 有限 。 在投 资增 速企 稳下
及政府对保就 业的强烈 诉 求下，则对应 居民收入 增 速有望企稳， 对消费继 续 形成较强支 撑。经济
结构持续改善 、房地产 投 资增速超预期 及部分投 资 品销量增速超 预期，预 计 下半年经济 增速虽然
在高基 数影 响下 增速 下滑 ，但增 速继 续维 持6.5% 以 上的概 率较 高。
二、钢 丝上 的金 融监 管与 去杠杆
本轮金 融监 管应 该是 始 于 2016 年 5 月 9 日 的权 威人 士访谈 ，明 确指 出三 点：1 、高杠 杆必 然
带来高 风险 ，控 制不 好就 会引发 系统 性金 融危 机；2 、高杠 杆是 “原罪 ” ，是 金融高 风险 的源 头；
3、 在 利用 货币 扩张 刺激 经 济增长 边际 效应 持续 递减 的情况 下， 要彻 底抛 弃试 图通过 宽松 货币 加码
来加快 经济 增长 、做 大分 母降杠 杆的 幻想 。在 2016 年 12 月中 央经 济工 作会 议 以及习 近平 主席 关
于金融 内部 论述 中得 到强 化， 两次 会议 中明 确指 明 ：1 、 经济 增长 内生 动力 不 足， 金融 风险 有所 积
聚；2 、金融 市场上也 乱象 丛生；3、明 年要把防 控金 融风险放到 更加重要 的位 置，坚决管 住货币
总量；4、 要在 控制 总杠 杆 率的前 提下 ，把 降 低 企业 杠杆率 作为 重中 之重 。
2017 年在 金融 监管 竞赛 中 ， 监 管力 度得 以不 断强 化 ， 资本市 场的 波动 也逐 步加 剧。 随着 在 2017
年 4 月 26 日的 中央 政治 局 第四十 次集 体学 习后 ，逐 步达到 高峰 ，此 次集 体学 习明确 ：1 、维 护金
融安全 ， 是关 系我 国经 济 社会发 展全 局的 一件 带有 战略性 、 根本 性的 大事 ；2 、 金 融业 公司 治理 改
革，强化审 慎合规经 营理 念；3、加强 金融监管 ；4 、采取措施 处置风险 点， 着力控制增 量，积 极
处置存 量；4 、 为实 体经 济 发展创 造良 好金 融环 境；5 、 提高 领导 干部 金融 工作 能力；6、 加强 党对
金融工作的领 导，对金 融 的监管与协调 并重提出 了 要求 ，我们也 倾向于认 为 金融监管的 高峰在二
季度末 已经 过去 。
2017 年上 半年 金融 监管 的 加快推 进中 ， 金 融去 杠杆 也取得 了初 步的 成果 ：1、以 M2 同比 为参
考的货 币闸 门得 到有 效抑 制，5 月M2 同比 为9.6% ， 创历史 新低 ；2 、 同 业理 财 快速膨 胀得 以抑 制，
同业存 单二 季度 存量 规模 出现见 顶回 落迹 象；3、 从 银监会 口径 ，6 月 23 日 银 监会主 席郭 树清 召
开座谈会中指 出更加积 极 主动地支持和 参与供给 侧 结构性改革， 强调在注 重 加强自身风 险防控能
力建设，特别 要注意防 范 信用风险和流 动性风险 ， 体现在监管去 杠杆同时 也 强化金融服 务供给侧
改革。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
第 13 页 共 33 页
此轮金融监管 承担多 重 任 务，特别是服 务于供给 侧 结构性改革， 使得监管 高 峰虽然已过， 但
不能因 此确 认监 管高 压态 势已经 结束 ：1 、 金 融去 杠 杆， 防止 金融 “脱 实向 虚 ”持续 过度 演绎 ， 推
升资产 泡沫 和对 经济 结构 转型形 成负 面影 响 ；2 、 实 体去杠 杆 ， 在 去年 中央 经 济工作 会议 中明 确提
出， 降低 企业 杠杆 作为 重 中之重 ；3、 配合 供给 侧结 构性改 革 。 对 于金 融监 管 弱化的 两大 观察 指标 ：
一是金融杠杆 开始稳定 或 有所下降；二 是金融去 杠 杆对实体形成 较大负面 冲 击，包括实 际利率上
升过快、信用 债发行大 幅 下降、地产投 资超预期 回 落等等。在经 济结构持 续 改善下，建 议以观测
70 个 大中 城市 房价 数据 作 为判断 阶段 经济 走势 较为 关键指 标， 从房 价环 比上 涨的城 市数 看， 当前
地产处 于较 为景 气阶 段， 从过去 历史 看，70 个大 中 城市环 比上 涨城 市数 的关 键分界 点 为 40 个。
从现阶段看， 暂未看到 金 融降杠杆对实 体产生的 实 质性负面影响 。另外进 入 三季度后， 市场将面
临美联储的缩 表行动以 及 欧央行的缩表 预期，外 部 环境也将限制 国内金融 环 境的宽松。 综合内外
环境判 断， 我们 认为 金融 监管高 峰已 经过 去， 但下 半年仍 会维 持紧 平衡 状态 。
三、投 资策 略—— 寻底
上半年 在金 融强 监管 和去 杠杆的 背景 下， 央行 分别 于1 月24 日和3 月16 日 上调MLF 利率10BP ，
向 市 场 传 递 货 币 政 策 收 紧 信 号 ， 大 幅 提 升 银 行 间 资 金 拆 借 成 本 （ 同 业 拆 借 由 2.6%~1.8% 提升至
3.4%~3.6% ） ，银 监会 的监 管文件 包 括 4 号、5 号、6 号、7 号、45 号、46 号及 53 号 也密 集出 台，
规范银行委外 、同业理 财 、产品多层嵌 套等等， 导 致资金价格波 动加剧和 债 市出现激烈 调整。上
半年 10 年 期国 债收 益率 上 行 55.68BP 至3.57% ， 创 下阶段 性高 点。 同时 ， 受 到流动 性偏 好上 行的
影响，期限利 差也明显 缩 窄，收益率曲 线呈现平 坦 化走势。债市 杠杆出现 企 稳回落态势 ，其中正
回购余额/ 债 券 托 管 总 额基本 稳 定 80% 中 轨水 平 企 稳、 城 商 行 及 农 商 行 回购 资金 净 融 入 额 显 著回
落、货 币基 金及 债券 型基 金的整 体杠 杆水 平也 在下 降、存 单余 额出 现见 顶回 落态势 等。
利率债收益率 上行、流 动 性收紧导致流 动性偏好 回 升以及由此导 致对经济 下 行风险的担忧 共
同推动 信用 利差 扩大 ，二 季度整 体信 用利 差一 度升 至近两 年高 位。 随 着 6 月 份高频 数据 （包 括 发
电量、挖掘机 效率、重 卡 销量、钢铁产 量等）整 体 超预期，显示 二季度经 济 基本面好于 市场预期
及叠加美联储 加息靴子 落 地、半年度资 金面并未 出 现超预期紧张 态势，市 场 对 信用风险 担忧减缓
和交易 热情 的快 速上 扬， 推动信 用利 差快 速 缩 窄。
在监管继续维 持紧平衡 态 势及经济基本 面企稳概 率 较高影响下， 预计下半 年 债市体现出波 动
率下降和收益 率缓慢上 行 并存的格局： 一是市场 逐 步适应监管高 压态势， 且 在资金拆借 成本较高
背景下，债市 纯套利空 间 被动压缩，投 资者相对 谨 慎应对加杠杆 和加久期 行 为；二是在 经济结构
改善及上层对 促经济转 型 的力度提升下 ，由金融 去 杠杆延续至实 体去杠杆 的 概率较高， 会逐步弱
化市场对金融 监管弱化 的 预期，且在发 达国家货 币 政策由松向紧 转化过程 中 ，国内出现 金融宽松鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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的概率也在下 降；三是 信 用债收益率与 贷款加权 利 率水平相当， 具备较强 配 置力量的支 撑，使得
收益率 下行 空 间 相对 有限 ； 四是 下半 年经 济基 本面 好于预 期概 率较 大， 与金 融监管 的相 互作 用下 ，
推升债 市整 体收 益率 。
4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项 的说明
本公司成立估 值委员会 ， 并制订有关工 作规则。 成 员包括成员包 括运营分 管 领导、投资分 管
领导、督察长 、监察稽 核 部负责人、研 究部门负 责 人、交易部负 责人、基 金 运营部负责 人等，对
公司依法受托 管理资产 的 投资品种估值 政策、估 值 方法和估值模 型进行评 估 、研究、决 策，确定
估值业务的操 作流程和 风 险控制，确保 基金估值 的 公允、合理， 所有相关 成 员均具有丰 富的证券
基金行业从业 经验。本 公 司的基金估 值 和会计核 算 由基金运营部 负责实施 ， 根据相关的 法律法规
规定、基金合 同的约定 ， 制定了内部控 制措施， 对 基金估值和会 计核算的 各 个环节和整 个流程进
行风险控制， 目的是保 证 基金估值和会 计核算的 准 确性。基金运 营部人员 均 具备基金从 业资格和
相关工作经历 。本公司 基 金经理可参与 讨论估值 原 则及方法，但 不参与最 终 估值决策。 参与估值
流程各 方之 间不 存在 任何 重大利 益冲 突。
报告期内，本 基金依据 签 署的《中债收 益率曲线 和 中债估值最终 用户服务 协 议》从中央国 债
登记结 算有 限责 任公 司取 得中债 估值 服务 。
对于在 证券 交易 所上 市或 挂牌转 让的 固定 收益 品种( 可转换 债券 、 可 交换 债、 资 产支持 证券 和
私募债 券除 外) ， 鉴 于其 交 易量和 交易 频率 不足 以提 供持续 的定 价信 息 ， 根 据 《中 国证 券投 资基 金
业协会 估值 核算 工作 小组 关于 2015 年 1 季度 固定 收 益品种 的估 值处 理标 准》 ， 按照中 证指 数有 限
公司所 独立 提供 的债 券估 值结果 确定 公允 价值 。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的 说明
本报告期内， 本基金未 进 行利润分配。 截止报告 期 末，根据本基 金基金合 同 和相关法律法 规
的规定 ，本 基金 无应 分配 但尚未 实施 的利 润。
4.8 报告 期内管理人对本基 金持有人数或基金 资产净值预警情形 的说明
本报告 期内 不存 在需 要对 基 金持 有人 数或 基金 资产 净值进 行说 明的 情况 。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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§5 托管人 报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声 明
本报告期内， 中国光大 银 行股份有限公 司在鑫元 稳 利债券型证券 投资基金 托 管过程中，严 格
遵守了《证 券投资基 金法》 、 《证券投资 基金运作 管理 办法》 、 《证券 投资基金 信 息披露管理 办法》
及其他法律法 规、基金 合 同、托管协议 等的规定 ， 依法安全保管 了基金的 全 部资产，对 鑫元稳利
债券型证券投 资基金的 投 资运作进行了 全面的会 计 核算和应有的 监督，对 发 现的问题及 时提出了
意见和建议。 同时，按 规 定如实、独立 地向监管 机 构提交了本基 金运作情 况 报告 ，没有 发生任何
损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 ，诚 实信 用、 勤勉 尽责地 履行 了作 为基 金托 管人所 应尽 的义 务。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规 守信、 净 值计算 、 利润分配 等
情况的 说明
本报告期内， 中国光大 银 行股份有限公 司依据《 证 券投资基金法》 、 《证券投 资基金运作管 理
办法》 、 《证券 投资基金 信 息披露管理 办法》及 其他 法律法规、 基金合同 、托 管协议等的 规定， 对
基金管理人—— 鑫元基 金 管理有限公司 的投资运 作 、信息披露等 行为进行 了 复核、监督 ，未发现
基金管理人在 投资运作 、 基金资产净值 的计算、 基 金份额申购赎 回价格的 计 算、基金费 用开 支等
方面存在损害 基金份额 持 有人利益的行 为。该基 金 在运作中遵守 了有关法 律 法规的要求 ，各重要
方面由 投资 管理 人依 据基 金合同 及实 际运 作情 况进 行处理 。
5.3 托管人对本半年度报 告中财务信息等内 容的真实、 准确和完 整发表意
见
中国光大银行 股份有限 公 司依法对基金 管理人—— 鑫元基金管理 有限公司 编 制的《鑫元稳 利
债券型 证券 投资 基 金2017 年半年 度报 告 》 进 行了 复 核， 认为 报告 中相 关财 务 指标 、 净 值表 现 、 财
务会计 报告 、投 资组 合报 告等内 容真 实、 准确 。
§6 半年度财务 会计报告 （未经审计）
6.1 资产 负债表
会计主 体： 鑫元 稳利 债券 型证券 投资 基金
报告截 止日 ： 2017 年6 月 30 日 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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单位： 人民 币元
资 产 附注号
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产：
银行存 款
3,625,469.94 36,729.04
结算备 付金
26,204,933.69 5,771,366.78
存出保 证金
86,701.71 77,756.01
交易性 金融 资产
2,570,718,590.20 3,139,568,901.98
其中： 股票 投资
- -
基金投 资
- -
债券投 资
2,568,622,590.20 3,139,568,901.98
资产支 持证 券投 资
2,096,000.00 -
贵金属 投资
- -
衍生金 融资 产
- -
买入返 售金 融资 产
10,973,245.48 239,952,399.50
应收证 券清 算款
- 4,378,598.98
应收利 息
61,917,450.93 64,546,014.43
应收股 利
- -
应收申 购款
1,974,314.47 6,677.20
递延所 得税 资产
- -
其他资 产
- -
资产总 计
2,675,500,706.42 3,454,338,443.92
负债和所有者权益 附注号
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负 债：
短期借 款
- -
交易性 金融 负债
- -
衍生金 融负 债
- -
卖出回 购金 融资 产款
610,235,454.64 79,199,208.00
应付证 券清 算款
- -
应付赎 回款
9,403.24 4,401,947.95
应付管 理人 报酬
974,120.30 1,862,583.93
应付托 管费
324,706.75 620,861.35
应付销 售服 务费
- -
应付交 易费 用
189,149.93 79,704.41
应交税 费
- -
应付利 息
216,610.25 2,288.04
应付利 润
- -
递延所 得税 负债
- -
其他负 债
163,648.53 174,862.54
负债合 计
612,113,093.64 86,341,456.22
所有者权益：
实收基 金
1,938,040,146.94 3,210,877,497.15 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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未分配 利润
125,347,465.84 157,119,490.55
所有者 权益 合计
2,063,387,612.78 3,367,996,987.70
负债和 所有 者权 益总 计
2,675,500,706.42 3,454,338,443.92
注：报 告截 止日 2017 年 6 月 30 日， 基金 份额 净 值 1.065 元， 基金 份额 总 额 1,938,040,146.94
份。
6.2 利润表
会计主 体： 鑫元 稳利 债券 型证券 投资 基金
本报告 期： 2017 年1 月1 日至2017 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项 目 附注号
本期
2017 年1 月1 日至2017
年 6 月 30 日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至
2016 年 6 月 30 日
一、收入
53,948,321.07 85,518,226.04
1.利息 收入
79,288,948.59 120,300,582.79
其中： 存款 利息 收入
332,292.37 417,568.76
债券利 息收 入
77,760,639.84 119,856,355.43
资产支 持证 券利 息收 入
885,581.61 -
买入返 售金 融资 产收 入
310,434.77 26,658.60
其他利 息收 入
- -
2.投资 收益 （损 失以 “- ”填列）
-11,102,724.79 7,283,587.34
其中： 股票 投资 收益
- -
基金投 资收 益
- -
债券投 资收 益
-11,091,504.48 7,283,587.34
资产支 持证 券投 资收 益
-11,220.31 -
贵金属 投资 收益
- -
衍生工 具收 益
- -
股利收 益
- -
3.公允 价值 变动 收益 （ 损失 以 “- ”
号填列 ）
-15,243,518.50 -43,237,012.65
4. 汇 兑收 益 （损 失以 “- ” 号填
列）
- -
5.其他 收入 （损 失以 “- ” 号 填列）
1,005,615.77 1,171,068.56
减： 二、费用
19,586,477.97 25,441,327.28
1．管 理人 报酬
7,702,739.93 10,967,376.25
2．托 管费
2,567,579.94 3,655,792.07
3．销 售服 务费 6.4.8.2.3 - -
4．交 易费 用
41,658.71 18,100.65
5．利 息支 出
9,092,053.67 10,625,613.73
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出
9,092,053.67 10,625,613.73
6．其 他费 用
182,445.72 174,444.58 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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三、 利润总额 （亏损总额 以 “-”
号填列）
34,361,843.10 60,076,898.76
减：所 得税 费用
- -
四、净利润（净亏损 以“- ”号
填列）
34,361,843.10 60,076,898.76
6.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 鑫元 稳利 债券 型证券 投资 基金
本报告 期：2017 年1 月1 日 至 2017 年6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月 1 日至 2017 年6 月30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （基
金净值 ）
3,210,877,497.15 157,119,490.55 3,367,996,987.70
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期 净
利润）
- 34,361,843.10 34,361,843.10
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（ 净 值 减 少 以 “-”号填
列）
-1,272,837,350.21 -66,133,867.81 -1,338,971,218.02
其中：1. 基 金申 购款 460,902,919.04 24,788,307.02 485,691,226.06
2. 基金 赎回 款 -1,733,740,269.25 -90,922,174.83 -1,824,662,444.08
四、 本 期向 基金 份额 持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“- ”号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （基
金净值 ）
1,938,040,146.94 125,347,465.84 2,063,387,612.78
项目
上年度可比期间
2016 年1 月 1 日至 2016 年6 月30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初 所有 者权 益 （基
金净值 ）
3,533,089,770.67 551,394,123.15 4,084,483,893.82
二、 本 期经 营活 动产 生的
基金净 值变 动数 （本 期 净
- 60,076,898.76 60,076,898.76 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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利润）
三、 本 期基 金份 额交 易产
生的基 金净 值变 动数
（ 净 值 减 少 以 “-”号填
列）
-1,103,524,558.58 -188,823,964.21 -1,292,348,522.79
其中：1. 基 金申 购款 245,242,407.81 40,434,208.92 285,676,616.73
2. 基金 赎回 款 -1,348,766,966.39 -229,258,173.13 -1,578,025,139.52
四、 本 期向 基金 份额 持有
人分配利润产生的基金
净值变动（净值减少以
“- ”号填列 ）
- - -
五、 期末 所有 者权 益 （基
金净值 ）
2,429,565,212.09 422,647,057.70 2,852,212,269.79
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报告 6.1 至 6.4 财务 报表由 下列 负责 人签 署：
______ 张乐 赛______
______陈宇______
____包颖____
基金管 理人 负责 人
主 管会 计工 作负 责人
会 计机 构负 责人
6.4 报表附注
6.4.1 基 金基 本情 况
鑫元稳利债券型证券投资 基金( 以下简称“ 本基金 ”) 经中国证券监督管理委员 会( 以下简称
“中国 证监 会”) 证 监许 可[2014] 第488 号 《关 于核 准鑫元 稳利 债券 型证 券投 资基金 注册 的批 复》
核准，由鑫元 基金管理 有 限公司依照《 中华人民 共 和国证券投资 基金法》 和 《鑫元稳利 债券型证
券投资基金基 金合同》 负 责公开募集。 本基金为 契 约型开放式， 存续期限 不 定，首次设 立募集不
包括认购资金利 息共募 集 500,638,467.93 元，业经 普华永道中天会 计师事务 所(特殊普通合伙)
普华永 道中 天验 字(2014) 第334 号验 资报 告予 以验 证。 经 向中 国证 监 会 备案 ， 《鑫元 稳利 债券 型证
券 投 资 基 金 基 金 合 同 》 于 2014 年 6 月 12 日 正 式 生 效 ， 基 金 合 同 生 效 日 的 基 金 份 额 总 额 为
500,648,506.24 份 ， 其中 认购资 金利 息折 合 10,038.31 份 基金 份额 。 本 基金 的 基金管 理人 为鑫 元
基金管 理有 限公 司， 基金 托管人 为中 国光 大银 行股 份有限 公司 。
根据《中华人 民共和国 证 券投资基金法 》和《鑫 元 稳利债券型证 券投资基 金 基金合同》的 有
关规定，本基 金的投资 范 围为具有良好 流动性的 固 定收益类金融 工具，包 括 国内依法发 行上市的
国债 、 金 融债 、 央 行票 据 、 企 业债 、 公 司债 、 中期 票据 、 地 方政 府债 、 次 级 债、 中小 企业 私募 债、
可分离交易可 转债的 纯 债 部分、短期融 资券、资 产 支持证券、债 券回购、 同 业存款、通 知存款、
银行存款等固 定收益类 金 融工具以及法 律法规或 中 国证监会允许 基金投资 的 其他固定收 益类金融鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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工具( 但须符 合中国证 监会 相关规定) 。 本基金不 参与 买入股票和 权证。本 基金 投资于债券 资产的
比例不低于基 金资产 的 80% ，现金及到期 日在一年 以 内的政府债券 占基金资 产 净值的比例不 低于
5%。本 基金 的业 绩比 较基 准为： 中证 全债 指数 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人鑫 元基 金管 理有 限公司 于 2017 年 8 月 25 日批准 报出 。
6.4.2 会 计报 表的 编制基 础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部 于 2006 年 2 月 15 日 及以后 期间 颁布 的《 企业 会计准 则－ 基 本
准则》 、 各 项具 体会 计准 则 及相关 规定(以 下合 称 “ 企 业会计 准则 ”) 、 中 国证 监 会颁布 的 《证 券投
资基金 信息 披 露XBRL 模板第 3 号<年 度报 告和 半年 度 报告>》 、 中 国证 券投 资基 金 业协会 颁布 的 《 证
券 投 资 基 金 会 计核 算 业 务指 引 》 、 《 鑫 元 稳 利债 券 型证 券 投 资 基 金 基金 合 同 》和 在 财 务 报 表 附注
6.4.4 所列 示的 中国 证监 会发布 的有 关规 定及 允许 的基金 行业 实务 操作 编制 。
6.4.3 遵 循企 业会 计准则 及其 他有关 规定 的声明
本基 金2017 年1 月1 日至 2017 年6 月30 日 止期 间的财 务报 表符 合企 业会 计准则 的要 求， 真
实、完 整地 反映 了本 基金 2017 年 6 月 30 日的 财务 状况以 及 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30
日止期 间的 经营 成果 和基 金净值 变动 情况 等有 关信 息。
6.4.4 会 计政 策和 会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
6.4.4.1 会 计政 策变 更的 说明
本基金 本报 告期 未发 生会 计政策 变更 。
6.4.4.2 会 计估 计变 更的 说明
本基金 本报 告期 未发 生会 计估计 变更 。
6.4.4.3 差 错更 正的 说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
6.4.5 税项
根据财 政部 、 国 家税 务总 局财 税[2004]78 号 《财 政 部、 国 家税 务总 局关 于证 券投资 基金 税收
政策的 通知 》 、 财税[2008]1 号《 关于 企业 所得 税若 干优惠 政策 的通 知》 、财 税[2016]36 号《 关于
全面推开营业 税改征增 值 税试点的通知 》 、财税[2016]46 号《 关于进一 步明确 全面推开营改 增试
点金融 业有 关政 策的 通知 》 、 财税[2016]70 号 《 关于 金融机 构同 业往 来等 增值 税政策 的补 充通 知》
及其他 相关 财税 法规 和实 务操作 ，主 要税 项列 示如 下：
(1) 于2016 年5 月1 日 前 ， 以发 行基 金方 式募 集资 金 不属于 营业 税征 收范 围， 不 征收营 业税。鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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对证券 投资 基金 管理 人运 用 基金 买卖 债券 的差 价收 入免征 营业 税。 自2016 年5 月 1 日起 ， 金 融业
由缴纳 营业 税改 为缴 纳增 值税。 对证 券投 资基 金管 理 人运用 基金 买卖 债券 的转 让收入 免征 增值 税，
对国债 、地 方政 府债 以及 金融同 业往 来利 息收 入亦 免征增 值税 。
(2) 对基金 从证券市 场中 取得的收入， 包括买卖 债 券的差价收入 ，债券的 利 息收入及其他 收
入，暂 不征 收企 业所 得税 。
(3) 对 基 金 取 得 的 企 业 债 券 利 息 收 入 ， 应 由 发 行 债 券 的 企 业 在 向 基 金 支 付 利 息 时 代 扣 代 缴
20% 的 个人 所得 税。
6.4.6 关 联方 关系
6.4.6.1 本 报告 期存 在控 制关 系或其 他重 大利害 关系 的关联 方发 生变化 的情 况
无。
6.4.6.2 本 报告 期与 基金 发生 关联交 易的 各关联 方
关联方 名称 与本基 金的 关系
鑫元基 金管 理有 限公 司（ “鑫元 基金 ”） 基金管 理人 、注 册登 记机 构、基 金销 售机 构
中国光大银行股份有限公司（ “ 光大银
行” ）
基金托 管人 、基 金销 售机 构
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。
6.4.7 本 报告 期及 上年度 可比 期间的 关联 方交易
无。
6.4.7.1 通 过关 联方 交易 单元 进行的 交易
6.4.7.1.1 股 票交 易
注：无 。
6.4.7.1.2 债 券交 易
注：无 。
6.4.7.1.3 债 券回 购交 易
注：无 。
6.4.7.1.4 权 证交 易
注：无 。
6.4.7.1.5 应 支付 关联 方的 佣金 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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注：无 。
6.4.7.2 关 联方 报酬
6.4.7.2.1 基 金管 理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的管理 费
7,702,739.93 10,967,376.25
其中： 支付 销售 机构 的客
户维护 费
441,517.04 53,481.25
注：支付基金 管理人鑫 元 基金的管理人 报酬按前 一 日基金资产净 值 0.60% 的 年费率计提， 逐日累
计至每 月月 底， 按月 支付 。其计 算公 式为 ：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 0.60% / 当 年天数 。
6.4.7.2.2 基 金托 管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月
30 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30
日
当 期 发 生 的 基 金 应 支 付
的托管 费
2,567,579.94 3,655,792.07
注：支付基金 托管人光 大 银行的托管费 按前一日 基 金资产净值 0.20% 的年费 率计提，逐日 累计至
每月月 底， 按月 支付 。其 计算公 式为 ：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 X 0.20% / 当年 天 数。
6.4.7.2.3 销 售服 务费
注：无 。
6.4.7.3 与 关联 方进 行银 行间 同业市 场的 债券( 含 回购)交易
注：无 。
6.4.7.4 各 关联 方投 资本 基金 的情况
6.4.7.4.1 报 告期 内基 金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金的情 况
注：无 。
6.4.7.4.2 报 告期 末除 基金 管理 人之外 的其 他关联 方投 资本基 金的 情况
注：无 。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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6.4.7.5 由 关联 方保 管的 银行 存款余 额及 当期产 生的 利息收 入
单位： 人民 币元
关联方
名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
光大银行 3,625,469.94 180,536.42 1,538,225.51 94,201.20
注：本 基金 的活 期存 款由 基金托 管人 光大 银行 保管 ，按银 行同 业利 率或 约定 利率计 息。
6.4.7.6 本 基金 在承 销期 内参 与关联 方承 销证券 的情 况
注：无 。
6.4.7.7 其 他关 联交 易事 项的 说明
无。
6.4.8 期 末（ 2017 年 6 月30 日 ）本 基金持有 的流 通受限 证券
6.4.8.1 因 认购 新发/ 增发 证券 而于期 末持 有的流 通受 限证券
注：无
6.4.8.2 期 末持 有的 暂时 停牌 等流通 受限 股票
注：无 。
6.4.8.3 期 末债 券正 回购 交易 中作为 抵押 的债券
6.4.8.3.1 银 行间 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末 2017 年 6 月 30 日 止， 本基 金从 事银 行间市 场债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回
购证券 款余 额230,239,254.64 元， 是以 如下 债券 作 为质押 ：
金额单 位： 人民 币元
债 券 代
码
债券名 称 回购到 期日 期末估 值单 价 数量（ 张） 期末估 值总 额
130305 13 进出05 2017 年7 月5
日
100.02 440,000 44,008,800.00
170204 17 国开04 2017 年7 月5
日
99.57 1,000,000 99,570,000.00
170405 17 农发05 2017 年7 月5
日
96.50 600,000 57,900,000.00
1280361 12 盐城城
南债
2017 年7 月5
日
62.12 395,000 24,537,400.00
1280411 12 滁州城
投债
2017 年7 月5
日
61.89 100,000 6,189,000.00
合计
2,535,000 232,205,200.00 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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6.4.8.3.2 交 易所 市场 债券 正回 购
截至本 报告 期 末 2017 年 6 月 30 日 止， 本基 金从 事证 券交易 所债 券正 回购 交易 形成的 卖出 回
购证券 款余 额 379,996,200.00 元 ，于 2017 年7 月5 日到 期。 该类 交易 要求 本基金 转入 质押 库的
债券， 按证 券交 易所 规定 的比例 折算 为标 准券 后， 不低于 债券 回购 交易 的余 额。
6.4.9 有 助于 理解 和分析 会计 报表需 要说 明的其 他事 项
(1) 公 允价 值
(a) 金 融工 具公 允价 值计 量 的方法
公允价值计量 结果所属 的 层次，由对公 允价值计 量 整体而言具有 重要意义 的 输入值所属的 最
低层次 决定 ：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
(b) 持 续的 以公 允价 值计 量 的金融 工具
(i) 各 层次 金融 工具 公允 价 值
于 2017 年 6 月 30 日 ，本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中 属
于第一 层次 的余 额 为0 元 ， 属于 第二 层次 的余 额为2,570,718,590.20 元 ， 属 于 第三层 次的 余额 为
0(2016 年 12 月31 日： 无 第一层 次余 额 ， 第 二层 次 3,124,518,765.00 元 ， 第三 层次 15,050,136.98
元) 。
(ii) 公 允价 值所 属层 次间 的重大 变动
对于证券交易所上市的债 券，若出现重大事项停牌 、交易不活跃( 包 括 涨 跌 停时 的 交 易 不 活
跃) 、 或属 于非 公开 发行 等 情况 ， 本 基金 不会 于停 牌 日至交 易恢 复活 跃日 期间 、 交 易不 活跃 期间 及
限售期间将相 关债券的 公 允价值列入第 一层次； 并 根据估值调整 中采用的 不 可观察输入 值对于公
允价值 的影 响程 度， 确定 相 关债 券公 允价 值应 属第 二层次 还是 第三 层次 。
(c) 非 持续 的以 公允 价值 计 量的金 融工 具
于 2017 年 6 月 30 日 ，本 基金未 持有 非持 续的 以公 允价值 计量 的金 融资 产(2016 年 12 月 31
日：同)。
(d) 不 以公 允价 值计 量的 金融工 具
不以公允价值 计量的金 融 资产和负债主 要包括应 收 款项和其他金 融负债， 其 账面价值与公 允
价值相 差很 小。
(2) 增 值税 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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根据财 政部 、 国 家税 务总 局 于 2016 年12 月 21 日颁 布 的财税[2016]140 号 《关 于 明确金 融 房
地产开 发 教育 辅助 服务 等 增值税 政策 的通 知》 的规 定：(1) 金 融商 品持 有期 间(含 到期) 取得 的非
保本收益(合同 中未明确 承 诺到期本金可 全部收回 的 投资收益)，不 征收增值 税 ；(2) 纳税 人购入
基金、信托、 理财产品 等 各类资产管理 产品持有 至 到期，不属于 金融商品 转 让；(3) 资 管产品 运
营过程 中发 生的 增值 税应 税行为 ， 以 资管 产品 管理 人为增 值税 纳税 人。 上述 政策 自 2016 年5 月1
日起执 行。
此外， 根据 财政 部、 国家 税务总 局 于 2017 年1 月6 日颁布 的财 税[2017]2 号 《关于 资管 产品
增值税 政策 有关 问题 的补 充通知 》 及 2017 年6 月 30 日颁 布的 财税[2017]56 号 《关 于资 管产 品 增
值税有关问题 的通知》 的 规定，资管产 品 管理人 运 营资管产品过 程中发生 的 增值税应税 行为，暂
适用简 易计 税方 法， 按照 3% 的征 收率 缴纳 增值 税。 对资管 产品 在 2018 年 1 月 1 日前运 营过 程中
发生的增值税 应税行为 ， 未缴纳增值税 的，不再 缴 纳；已缴纳增 值税的， 已 纳税额从资 管产品管
理人以后月份 的增值税 应 纳税额中抵减 。上述税 收 政策对本基金 截至本财 务 报表批准报 出日止的
财务状 况和 经营 成果 无影 响。
§7 投资组 合报告
7.1 期末基金资产组合情 况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额 占基金 总资 产的 比例
（% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 2,570,718,590.20 96.08
其中： 债券 2,568,622,590.20 96.01
资产 支持 证券 2,096,000.00 0.08
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 10,973,245.48 0.41
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 29,830,403.63 1.11
7 其他各 项资 产 63,978,467.11 2.39
8 合计 2,675,500,706.42 100.00
鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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7.2 期末按行业分类的股 票投资组合
7.2.1 报告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.2.2 报告期 末按 行业分 类的 沪港通 投资 股票投 资组 合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 投资 股票 。
7.3 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小排序的前十名股 票投资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.4 报告期内股票投资组 合的重大变动
7.4.1 累 计买 入金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.4.2 累 计卖 出金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.4.3 买 入股 票的 成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
7.5 期末按债券品种分类 的债券投资组合
金额单 位： 人民 币元
序号 债券品 种 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 3,394,736.00 0.16
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 404,610,000.00 19.61
其中： 政策 性金 融债 404,610,000.00 19.61
4 企业债 券 1,110,503,454.20 53.82
5 企业短 期融 资券 80,141,000.00 3.88
6 中期票 据 969,973,400.00 47.01
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - - 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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9 其他 - -
10 合计 2,568,622,590.20 124.49
7.6 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小 排序的前五名债 券投资明
细
金额单 位： 人民 币元
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1282524 12 金光 MTN1 1,200,000 121,068,000.00 5.87
2 136643 16 华宇 02 1,100,000 107,899,000.00 5.23
3 170204 17 国开 04 1,000,000 99,570,000.00 4.83
4 170210 17 国开 10 1,000,000 98,750,000.00 4.79
5 170303 17 进出 03 1,000,000 98,380,000.00 4.77
7.7 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小 排序的前十名资 产支持证
券投资 明细
金额单 位： 人民 币元
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份 ） 公允价 值
占基金 资产 净值
比例(%)
1 1789009 17 苏租 1A1 800,000 2,096,000.00 0.10
7.8 报告期末按公允价值 占基金资产净值比 例大小排序的前五 名贵金属
投资明 细
注：本 基金 报告 期末 未持 有贵金 属。
7.9 期末按公允价值占基 金资产净值比例大 小 排序的前五名权 证投资明
细
注：本 基金 报告 期末 未持 有权证 。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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7.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情 况说明
7.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
注：本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。
7.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
7.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
注：本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。
7.11 投 资组合报告附注
7.11.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
7.11.2
本报告 期内 基金 投资 的前 十名股 票不 存在 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库的 情况。
7.11.3 期 末 其他 各项资产 构成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 86,701.71
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 61,917,450.93
5 应收申 购款 1,974,314.47
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 63,978,467.11
7.11.4 期 末 持有 的处于转 股期 的可转 换债 券明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
7.11.5 期 末 前十 名股票中 存在 流通受 限情 况的说 明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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§8 基金份 额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数
( 户)
户均持 有的 基
金份额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份
额比例
持有份 额
占总份
额比例
1,527 1,269,181.50 1,911,561,503.08 98.63% 26,478,643.86 1.37%
8.2 期末基金管理人的从 业人员持有本基金 的情况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员
持有本 基金
92,480.24 0.0048%
8.3 期末基金管理人的从 业人员持有本开放 式基金份额总量区 间的情况
项目 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、 基 金 投资和 研究 部
门负责 人 持 有本 开放 式基 金
0~10
本基金 基金 经理 持有 本开 放式基 金
0
§9 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2014 年 6 月 12 日 ） 基金 份额 总额
500,648,506.24
本报告 期期 初基 金份 额总 额 3,210,877,497.15
本报告 期基 金总 申购 份额 460,902,919.04
减:本 报告 期基 金总 赎回 份 额 1,733,740,269.25
本报告 期基 金拆 分变 动份 额（份 额减 少以"-" 填列 ） -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,938,040,146.94
鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持 有人大会 决议
本报告 期内 未召 开基 金份 额持有 人大 会。
10.2 基金管理人 、基金托 管人的专门基金托 管部门的重大人事 变动
1 、基 金管 理人 ：本 报告 期 内，基 金管 理人 于 2017 年 2 月 18 日 发布 了《 鑫 元基金 管理 有限
公司关 于基 金行 业高 级管 理人员 变更 公告 》 ， 自 2017 年 2 月 17 日起 张丽 洁女 士不再 担任 公司 副
总经理 职务 ；基 金管 理人 于 2017 年 5 月 4 日发 布 了《鑫 元基 金管 理有 限公 司关于 基金 行业 高 级
管理人 员变 更公 告》 ，自2017 年5 月3 日 起史 少杰 先生不 再担 任公 司总 经理 助理职 务。
2 、基 金托 管人 ：本 报告 期 内，本 基金 托管 人的 专门 基金托 管部 门未 发生 重大 人事变 动。
10.3 涉及基金管 理人、基 金财产、基金托管 业务的诉讼
本报告 期内， 本基 金未 发 生对 基 金份 额持 有人 权益 或者基 金份 额的 价格 产生 重大影 响的 涉 及
基金财 产、 基金 管理 业务 、基金 托管 业务 的诉 讼。
10.4 基金投资策 略的改变
本报告 期内 本基 金投 资策 略无改 变。
10.5 为基金进行 审计的会 计师事务所情况
本报告 期内 本基 金所 聘用 的会计 师事 务所 未发 生改 变。
10.6 管理人、托 管人及其 高级管理人员受稽 查或处罚等情况
1 、本 基金 管理 人及 其高 级 管理人 员在 本报 告期 内未 受稽查 或处 罚。
2 、基 金托 管人 涉及 托管 业 务的部 门及 其高 级管 理人 员在本 报告 期内 未受 稽查 或处罚 。
10.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
10.7.1 基 金租 用证 券公司 交易 单元进 行股 票投资 及佣 金支付 情况 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易单 元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股票
成交总 额的 比
例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
中金公司 2 - - 44,300.77 16.16% -
中信证券 2 - - 30,723.49 11.21% -
方正证券 2 - - - - -
广发证券 2 - - 121,664.97 44.39% -
银河证券 2 - - - - -
安信证券 2 - - 77,384.44 28.23% -
注： （1 ）交 易单 元的 主要 选择标 准：
1）财 务状 况良 好， 经营 行 为规范 ；
2） 内部 管理 规范、 严格 ， 具备健 全的 内控 制度 ， 具 备投资 运作 所需 的高 效、 安全的 通讯 条件 ， 交
易设施 符合 代理 基金 进行 证券交 易的 需要 ；
3）具 备研 究实 力， 能及 时 提供高 质量 的研 究服 务；
4）收 取的 交易 佣金 费率 合 理。
（2 ） 交易 单元 的选 择程 序 ：
1) 投 资研 究部 根据 选择 标 准选取 合作 券商 ，发 起签 署研究 服务 协议 ；
2) 交 易部 发起 与合 作券 商 签订交 易单 元租 用协 议， 办理交 易单 元的 相关 开通 手续， 调整 相关 系统
参数， 基金 运营 部及 时通 知托管 人。
（3）报 告 期内 基金 租用 券 商交易 单元 的变 更情 况： 无。
10.7.2 基 金租 用证 券公司 交易 单元进 行其 他证券 投资 的情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
债券交 易 债券回 购交 易 权证交 易
成交金 额
占当期 债券
成交总 额的 比
例
成交金 额
占当期 债
券回购
成交总 额
的比例
成交金 额
占当期 权证
成交总 额的
比例
中金公司 35,926,025.39 4.99% 4,394,300,000.00 16.46% - -
中信证券 108,317,848.92 15.03% 2,964,200,000.00 11.11% - -
方正证券 - - - - - -
广发证券 567,242,898.90 78.73% 11,600,856,000.00 43.47% - -
银河证券 - - - - - -
安信证券 8,995,815.07 1.25% 7,729,500,000.00 28.96% - - 鑫元稳利 2017 年半年度报告摘 要
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§11 影响投资者决策的其 他重要信息
11.1 报告期 内单一投资者 持有基金份额比例 达到或超过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机
构
1 20170101-20170630 2,086,147,062.46 - 450,000,000.00 1,636,147,062.46 84.42
个
人
- - - - - - -
- - - - - - - -
产品特有 风险
本基金已 有单一 投资者 所 持基金份 额达到 或超过 本 基金总份 额的 20% ，中小 投资者在 投资本 基金时 可
能面临以 下风险 ：
（一）赎 回申请 延期办 理 或暂停赎 回的风 险
单一投资 者大额 赎回时 易 触发本基 金巨额 赎回的 条 件， 因此当 发生巨 额赎回 时， 中小投 资者可 能面临
小额赎回 申请也 需要按 同 比例部分 延期办 理、延 缓 支付或暂 停赎回 的风险 。
（二）基 金净值 大幅波 动 的风险
单一投资 者大额 赎回时， 基金管理 人进行 基金财 产 大量变现 ， 会对基 金资产 净值产生 影响； 且 如遇大
额赎回费 用归入 基金资 产 、 基金份额 净值保 留位数 四舍五入 等问题， 都可能 会造成基 金资产 净值的 较
大 波动。
（三）基 金投资 目标偏 离 的风险
单一投资 者大额 赎回后， 很可能导 致基金 规模骤 然 缩小， 基 金将面临 投资银 行间债券 、 交易所 债券时
交易困难 的情形 ，从而 使 得实现基 金投资 目标存 在 一定的不 确定性 。
（四）基 金合同 提前终 止 或其它相 关风险
《基金合 同》生 效后， 连 续 20 个工作日出 现基金 份额持有 人数量 不满 200 人或者基金 资产净 值低 于
5000 万 元的， 基金管 理 人应当在 定期报 告中予 以 披露；连 续 60 个工 作日 出现前述 情况的 ，基金 管 理
人应当向 中国证 监会报 告 并提出解 决方案 ，如转 换 运作方式 、与其 他基金 合 并或者终 止基金 合同等，
并召开基 金份额持 有人 大 会进行表 决。 因 此， 在极 端情况下 ， 当单 一投资 者 大量赎回 本基金 后， 可 能
造成基金 资产净 值大幅 缩 减，对本 基金的 继续存 续 产生决定 性影响 。
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鑫元基金管理有限公司
2017 年8 月29 日
