国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
2017 年半年度报告
2017 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年八月二十五日 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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1
重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2017 年 8 月 22 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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1.2 目录
1
重要提示及目录........................................................................................................................................ 2 1.1 重要提示........................................................................................................................................... 2 2
基金简介.................................................................................................................................................... 5 2.1 基金基本情况................................................................................................................................... 5 2.2 基金产品说明................................................................................................................................... 5 2.3 基金管理人和基金托管人............................................................................................................... 6 2.4 信息披露方式................................................................................................................................... 7 2.5 其他相关资料................................................................................................................................... 7 3
主要财务指标和基金净值表现................................................................................................................ 7 3.1 主要会计数据和财务指标............................................................................................................... 7 3.2 基金净值表现................................................................................................................................... 8 4
管理人报告................................................................................................................................................ 9 4.1 基金管理人及基金经理情况........................................................................................................... 9 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明................................................................. 12 4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明............................................................................. 13 4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明............................................................. 13 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望............................................................. 14 4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明......................................................................... 15 4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明............................................................................. 15 4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明..................................... 15 5
托管人报告.............................................................................................................................................. 15 5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................................................................. 15 5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明............. 15 5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见............................. 16 6
半年度财务会计报告（未经审计）...................................................................................................... 16 6.1 资产负债表..................................................................................................................................... 16 6.2 利润表............................................................................................................................................. 17 6.3 所有者权益（基金净值）变动表................................................................................................. 18 6.4 报表附注......................................................................................................................................... 19 7
投资组合报告.......................................................................................................................................... 40 7.1 期末基金资产组合情况................................................................................................................. 40 7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合......................................................................................... 40 7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细..................................... 41 7.4 报告期内股票投资组合的重大变动.............................................................................................. 42 7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合......................................................................................... 43 7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细.................................. 43 7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细..................... 44 7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细..................... 44 7.9 期 末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细................................. 44 7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明....................................................................... 44 7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明........................................................................ 45 7.12 投资组合报告附注....................................................................................................................... 45 8
基金份额持有人信息.............................................................................................................................. 46 8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构..................................................................................... 46 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况......................................................................... 46 8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况...................................... 46 9
开放式基金份额变动.............................................................................................................................. 46 10
重大事件揭示........................................................................................................................................ 47 10.1 基金份额持有人大会决议........................................................................................................... 47 10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动........................................... 47 10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼............................................................... 47 10.4 基金投资策略的改变................................................................................................................... 47 10.5 报告期内改聘会计师事务所情况................................................................................................ 47 10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况........................................................ 47 10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况................................................................................... 47 10.8 其他重大事件............................................................................................................................... 48 11
备查文件目录 ........................................................................................................................................ 49 11.1 备查文件目录............................................................................................................................... 49 11.2 存放地点....................................................................................................................................... 49 11.3 查阅方式....................................................................................................................................... 49 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
基金简称 国泰民惠收益
基金主代码 003899
交易代码 003899
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 12 月 29 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 208,432,746.91 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标
本基金在追求安全、 保持资产流动性以及严格控制风险的基础上， 通过积
极主动的投资管理，力争为持有人提供较长期稳定的投资回报。
投资策略
（一）封闭期投资策略
1 、类属配置策略
本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、 税赋水平、 市场流动性、 市
场风险等因素进行分析， 研究同期限的国债、 金融债、 企业债、 交易所和
银行间市场投资品种的利差和变化趋势， 制定债券类属配置策略， 以获取
不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。
2 、信用债策略
本基金将通过分析宏观经济周期、 市场资金结构和流向、 信用利差的历史
水平等因素， 判断当前信用债市场信用利差的合理性、 相对投资价值和风
险以及信用利差曲线的未来走势，确定信用债券的配置。
为控制本基金的信用风险， 本基金将定期对所投债券的信用资质和发行人
的偿付能力进行评估。 对于存在信用风险隐患的发行人所发行的债券， 及
时制定风险处置预案。 封闭期内， 如本基金持有债券的信用状况急剧恶化，
甚至可能出现违约风险， 进而影响本基金的买入持有到期策略， 本基金将
对该债券进行处置。
3 、杠杆投资策略
本基金将在考虑债券投资的风险收益情况，以及回购成本等因素的情况
下， 在风险可控以及法律法规允许的范围内， 通过债券回购， 放大杠杆进
行投资操作。 为控制风险， 本基金的杠杆比例在每个封闭期内原则上保持
不变， 但是在回购利率过高、 流动性不足、 或者市场状况不宜采用放大策
略等情况下，基金管理人可以调整杠杆比例或者不进行杠杆放大。
4 、现金管理策略
在开放期， 鉴于本基金原则上将使基金资产保持现金状态， 本基金可采用国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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持有到期策略， 投资于到期日 （或回售期限） 在封闭期结束之前的债券类
资产、 债券回购和银行存款。 由于在建仓期本基金的债券投资难以做到与
封闭期剩余期限完美匹配， 因此可能存在部分债券在封闭期结束前到期兑
付本息的情形。 另一方面， 本基金持有债券的付息也将增加基金的现金头
寸。 对于现金头寸， 本基金将根据届时的市场环境和封闭期剩余期限， 选
择到期日 （或回售期限） 在封闭期结束之前的债券、 回购或银行存款进行
再投资或进行基金现金分红。
5 、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、 发行条款、 支持资产的构成及质量、 提前偿还
率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分
析， 并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型， 评估资产支持证券的相
对投资价值并做出相应的投资决策。
6 、定向增发策略
本基金从发展前景和估值水平两个角度出发， 通过定性和定量分析相结合
的方法评价定向增发项目对上市公司未来价值的影响。 结合定向增发一二
级市场价差的大小， 理性做出投资决策。 在严格控制风险的前提下， 对投
资组合进行优化配置和动态调整。
7 、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下， 综合考虑中小企业私募债的安全性、 收
益性和流动性等特征， 选择具有相对优势的品种， 在严格遵守法律法规和
基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。
8 、非公开发行股票投资策略
本基金从发展前景和估值水平两个角度出发，通 过 定 性 和 定 量 分 析 相 结 合
的方法评价非公开发行项目对上市公司未来价值的影响。 结合非公开发行
一二级市场价差的大小， 理性做出投资决策。 在严格控制投资组合风险的
前提下，对行业进行优化配置和动态调整。
9 、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 投资原则为有利于基金资产增值、 控制下
跌风险、实现保值和锁定收益。
（二）开放期投资策略
开放期内， 本基金为保持较高的组合流动性， 方便投资人安排投资， 在遵
守本基金有关投资限制与投资比例的前提下， 将主要投资于高流动性的投
资品种。
业绩比较基准 中债综合指数收益率×80%+ 沪 深 300 指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其预期风险、 预期收益高于货币市场基金， 低于混
合型基金和股票型基金，属于中等风险/收益的产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国民生银行股份有限公司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 罗菲菲
联系电话 021-31081600 转 010-58560666
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tgbfxjdzx@cmbc.com.cn 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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客户服务电话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95568
传真
021-31081800 010-58560798
注册地址
中国（上海）自由贸易试验区
世纪大道100号上海环球金融
中心39 楼
北京市西城区复兴门内大街2
号
办公地址
上海市虹口区公平路18 号8 号
楼嘉昱大厦16 层-19 层
北京市西城区复兴门内大街2
号
邮政编码 200082 100031
法定代表人 陈勇胜 洪崎
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称
《中国证券报》 、 《上海证券报》 和 《证券时
报》
登载基金 半 年度报告正文的管理人互联网网址 www.gtfund.com
基金 半 年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构
国泰基金管理有限公司注册登记
中心
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层
3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日）
本期已实现收益 2,829,709.08
本期利润 3,507,396.55
加权平均基金份额本期利润 0.0168
本期加权平均净值利润率 1.68%
本期基金份额净值增长率 1.68%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2017 年 6 月 30 日)
期末可供分配利润 2,912,964.61
期末可供分配基金份额利润 0.0140
期末基金资产净值 212,023,398.99
期末基金份额净值 1.0172
3.1.3 累计期末指标 报告期末(2017 年 6 月 30 日)
基金份额累计净值增长率 1.72% 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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注： （1）本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2）所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用 ，计 入 费 用 后 实 际 收 益 水 平 要
低于所列数字；
（3 ）本基金合同生效日为 2016 年 12 月 29 日，截止至 2017 年 6 月 30 日本基金运作时间未满
一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值增
长率 ①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率 ③
业绩比较基
准收益率标
准差 ④
① － ③ ② － ④
过去一个月 1.42% 0.07% 1.71% 0.14% -0.29% -0.07%
过去三个月 1.11% 0.07% 0.50% 0.16% 0.61% -0.09%
过去六个月 1.68% 0.07% 0.37% 0.14% 1.31% -0.07%
自基金合同生
效起至今
1.72% 0.07% 0.71% 0.14% 1.01% -0.07%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2016 年 12 月 29 日至 2017 年 6 月 30 日） 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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注：（1 ）本基金的合同生效日为 2016 年 12 月 29 日。截止至 2017 年 6 月 30 日，本基金运作
时间未满一年。
（2 ）在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。
4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2017 年 6 月 30 日， 本基金管理人共管理 93 只开放式证券投资基金： 国泰金鹰增长灵活配
置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精选
证券投资基金、 国泰金龙债券证券投资基金） 、 国泰金马稳健回报证券投资基金、 国泰货币市场证券
投资基金、国泰金鹿保本增值混合证券投资基金、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金、国泰金
鼎价值精选混合型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金转型而来） 、 国泰金牛创新成长混合型证券投
资基金、 国泰沪深 300 指数证券投资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰
双利债券证券投资基金、国泰区位优势混合型证券投资基金、国泰中小盘成长混合型证券投资基金
（LOF）（ 由 金 盛 证 券 投 资 基 金 转 型 而 来 ）、 国 泰 纳 斯 达 克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典灵国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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活配置混合型证券投资基金（LOF）、 上 证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180
金融交易型开放式指数证券投资基金联接基金、国泰事件驱动策略混合型证券投资基金、国泰信用
互利分级债券型证券投资基金、国泰成长优选混合型证券投资基金、国泰大宗商品配置证券投资基
金(LOF)、国 泰 信 用 债 券 型 证 券 投 资 基 金 、国 泰 现 金 管 理 货 币 市 场 基 金 、国 泰 金 泰 平 衡 混 合 型 证 券 投
资基金 （由金泰证券投资基金转型而来） 、 国泰民安增利债券型发起式证券投资基金、 国泰国证房地
产行业指数分级证券投资基金、 国泰估值优势混合型证券投资基金 （LOF）（ 由 国 泰 估 值 优 势 可 分 离
交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来） 、上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金、
国泰上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100 交易型开放式指数证
券投资基金、 国泰中国企业境外高收益债券型证券投资基金、 国泰黄金交易型开放式证券投资基金、
国泰美国房地产开发股票型证券投资基金、国泰国证医药卫生行业指数分级证券投资基金、国泰淘
金互联网债券型证券投资基金、国泰聚信价值优势灵活配置混合型证券投资基金、国泰民益灵活配
置混合型证券投资基金 （LOF）、 国 泰 国 策 驱 动 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 国 泰 浓 益 灵 活 配 置 混
合型证券投资基金、国泰安康养老定期支付混合型证券投资基金、国泰结构转型灵活配置混合型证
券投资基金、 国泰金鑫股票型证券投资基金 （由金鑫证券投资基金转型而来） 、 国泰新经济灵活配置
混合型证券投资基金、国泰国证食品饮料行业指数分级证券投资基金、国泰创利债券型证券投资基
金（ 由 国 泰 6 个月短期理财债券型证券投资基金转型而来） 、 国泰策略收益灵活配置混合型证券投资
基金（由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来） 、国泰深证 TMT50 指数分级证券投资基
金、国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金、国泰睿吉灵活配置混合型证券投资基金、国泰
兴益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰互联网+ 股票型证
券投资基金、国泰央企改革股票型证券投资基金、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金、国泰
全球绝对收益型基金优选证券投资基金、国泰鑫保本混合型证券投资基金、国泰大健康股票型证券
投资基金、国泰民福保本混合型证券投资基金、国泰黄金交易型开放式证券投资基金联接基金、国
泰融丰定增灵活配置混合型证券投资基金、 国泰国证新能源汽车指数证券投资基金 （LOF）（ 由 国 泰
国证新能源汽车指数分级证券投资基金转型而来，国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中
小板 300 成长交易型开放式指数证券投资基金转型而来） 、 国泰民利保本混合型证券投资基金、 国泰
中证军工交易型开放式指数证券投资基金、 国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、
国泰添益灵活配置混合型证券投资基金、国泰福益灵活配置混合型证券投资基金、国泰创业板指数
证券投资基金 （LOF）、 国 泰 鸿 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 国 泰 景 益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金、国泰泽益灵活配置混合型证券投资基金、国泰丰益灵活配置混合型证券投资基金、国泰鑫益
灵活配置混合型证券投资基金、 国泰信益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰利是宝货币市场基金、国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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国泰安益灵活配置混合型证券投资基金、国泰普益灵活配置混合型证券投资基金、国泰民惠收益定
期开放债券型证券投资基金、国泰润利纯债债券型证券投资基金、国泰嘉益灵活配置混合型证券投
资基金、国泰众益灵活配置混合型证券投资基金、国泰润泰纯债债券型证券投资基金、国泰融信定
增灵活配置混合型证券投资基金、国泰现金宝货币市场基金、国泰景气行业灵活配置混合型证券投
资基金、国泰国证航天军工指数证券投资基金（LOF）、 国 泰 中 证 国 有 企 业 改 革 指 数 证 券 投 资 基 金
（LOF）、 国 泰 民 丰 回 报 定 期 开 放 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 、 国 泰 中 证 申 万 证 券 行 业 指 数 证 券 投
资基金 （LOF）、 国 泰 策 略 价 值 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （ 由 国 泰 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 变 更
而来） 、 国泰量化收益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰睿信平衡混合型证券投资基金、 国泰大农
业股票型证券投资基金、 国泰智能装备股票型证券投资基金。 另外， 本基金管理人于 2004 年获得全
国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格，目前受托管理全国社保基金多个投资组合。2007
年 11 月 19 日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008 年 2 月 14 日，本基金管理人成
为首批获准开展特定客户资产管理业务 （专户理财） 的基金公司之一， 并于 3 月 24 日经中国证监会
批准获得合格境内机构投资者（QDII）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等
管理业务资格。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理的简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴晨
本基金的基金
经理、国泰信
用互利分级债
券、国泰金龙
债券、国泰新
目标收益保本
混合、国泰鑫
保本混合、国
泰双利债券、
国泰民丰回报
定期开放灵活
配置混合的基
金经理、固收
投资总监、绝
对收益投资
（事业）部副
总监（主持工
作）
2016-12-2
9
- 15 年
硕士研究生，CFA ，FRM 。2001
年 6 月加入国泰基金管理有限公
司， 历任股票交易员、 债券交易员；
2004 年 9 月至 2005 年 10 月，英
国城市大学卡斯商学院金融系学
习；2005 年 10 月至 2008 年 3 月
在国泰基金管理有限公司任基金
经理助理； 2008 年 4 月至 2009 年
3 月在长信基金管理有限公司从
事债券研究；2009 年 4 月至 2010
年 3 月在国泰基金管理有限公司
任投资经理。2010 年 4 月起担任
国泰金龙债券证券投资基金的基
金经理； 2010 年 9 月至 2011 年 11
月担任国泰金鹿保本增值混合证
券投资基金的基金经理；2011 年
12 月起任国泰信用互利分级债券
型证券投资基金的基金经理； 2012国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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年 9 月至 2013 年 11 月兼任国泰 6
个月短期理财债券型证券投资基
金的基金经理； 2013 年 10 月起兼
任国泰双利债券证券投资基金的
基金经理；2016 年 1 月起兼任国
泰新目标收益保本混合型证券投
资基金和国泰鑫保本混合型证券
投资基金的基金经理，2016 年 12
月起兼任国泰民惠收益定期开放
债券型证券投资基金的基金经理，
2017 年 3 月起兼任国泰民丰回报
定期开放灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理。2014 年 3 月
至 2015 年 5 月任绝对收益投资 （事
业）部总监助理，2015 年 5 月至
2016 年 1 月任绝对收益投资（事
业）部副总监，2016 年 1 月起任
绝对收益投资 （事业） 部副总监 （主
持工作） ， 2017 年 7 月起任固收投
资总监。
陈雷
本基金的基金
经理、国泰民
利保本混合、
国泰民福保本
混合的基金经
理
2017-05-1
6
- 6 年
硕士研究生。2011 年 9 月至 2013
年 12 月在国泰君安证券股份有限
公司工作，任研究员。2013 年 12
月至 2017 年 3 月在上海国泰君安
证券资产管理有限公司工作， 历任
研究员、投资经理。2017 年 3 月
加入国泰基金管理有限公司， 拟任
基金经理。2017 年 5 月起任国泰
民惠收益定期开放债券型证券投
资基金的基金经理，2017 年 8 月
起兼任国泰民福保本混合型证券
投资基金和国泰民利保本混合型
证券投资基金的基金经理。
注：1、此 处 的 任 职 日 期 和 离 任 日 期 均 指 公 司 决 定 生 效 之 日 ，首 任 基 金 经 理 ，任 职 日 期 为 基 金 合
同生效日。
2 、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组
保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权
益。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，确保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会公平交易指导意见，我们计算了公司旗下基金、组合同日同向交易纪录配对。通过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1%数量级及以下， 且大部分溢
价率均值通过 95%置信度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口 内作平均，并以此为依据，进行基金或组合间在扩展时间窗口中的同向交易价差分析。对于有足
够多观测样本的基金配对（样本数≥30 ）， 溢 价 率 均 值 大 部 分 在 1%数量级及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基金组合配对，已要求基金经理对价差作出了解释，根据基金经理解释公司旗下基金或组合间没有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年开年至 2 月上旬， 受监管趋严预期升温以及央行公开市场等发行利率上调影响， 债券收国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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益率出现明显上行；2 月中下旬，在期货基差收敛、央行定向降准例行考核、MLF 续作等推动下，
收益率出现回落； 3 月上旬市场预期 1-2 月经济数据向好， 各类监管政策传闻、 美联储加息美债带动
叠加对季末资金面担忧下，收益率再度上行；随后利空因素逐步释放，收益率有所回落，整体呈震
荡走势。4 月中旬起监管力度加强，银监会连续发布多个文件加强监管力度，市场悲观情绪迅速蔓
延， 叠加一季度经济数据好于预期以及委外赎回传闻， 债市收益率出现大幅走高，10 年国债一度升
至 3.5%附近， 10 年国开升至 4.2%附近； 4 月下旬， 监管层维稳市场、 各大行纷纷辟谣委外赎回传闻，
债市情绪稍有缓和，收益率出现小幅回落。5 月初，监管政策持续发酵，证监会要求整改券商资金
池业务， 债市恐慌情绪蔓延， 收益率快速调整，10 年国债估值上行 20bp 至 3.69%；临 近 下 旬 ，理 财
登记中心表示理财产品要实行穿透原则， 对底层资产和负债进行登记， 收益率再度调整，10 年国债
估值上行 6bp ，10 年国开估值上行 10bp，均 创 出 调 整 以 来 新 高 ，收 益 率 曲 线 呈 M 型倒挂。6 月份以
来央行通过 MLF、逆 回 购 等 工 具 向 主 要 商 业 银 行 提 供 了 充 足 的 流 动 性 ，银 行 体 系 流 动 性 充 裕 ，市 场
预期稳定。商业银行从央行获取资金后积极向市场融出，资金分层传导顺畅，货币市场关键期限品
种利率稳中有降，10 年国债收益率亦回落至 3.5%附近。
本基金在上半年度保持适度杠杆，对信用债投资维持中短组合久期，配置品种仍以中高信用资
质企业债和公司债为主，适当进行了利率债的波段操作，并积极参与转债打新操作。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
国泰民惠收益定期开放债券在 2017 年上半年的净值增长率为 1.68%，同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率
为 0.37% 。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从基本面来看，6 月各数据以及高频数据显示经济仍有韧性， 短期市场对于经济预期有所改善，
但随着库存周期切换、地产投资逐步回落或导致经济中长期下行风险加大。通胀风险可控，预计下
半年猪肉和鲜菜对食品价格影响分化，物价整体维持震荡，CPI 运行中枢在 2%附近。资金面来看，
6 月份以来央行通过 MLF、逆回购等工具向主要商业银行提供了充足的流动性，银行体系流动性充
裕，市场预期稳定。但金融去杠杆仍在进行时，一旦资金预期宽松，套息空间容易诱发金融杠杆再
度回升，预计下半年度央行仍会保持稳健中性的货币政策，资金面的扰动仍会制约短端利率下行。
监管政策方面， 金融工作会议强调防范风险、 协调监管， 尤其十九大召开前市场维稳预期随之增强，
对债市负面冲击边际弱化，但仍需关注表外理财、同业存单等政策后期落地对市场造成的冲击。海
外方面，根据近期美国经济数据表现来看，预计短期内难改欧强美弱格局，外汇占款流出放缓，人
民币汇率有望继续保持稳定。总体而言，金融去杠杆有所成效，后期政策落地的不确定性仍会对市国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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场有所影响，但经历二季度洗礼，债市价值显露，在预期和现实赛跑过程中，市场情绪变化将带来
交易窗口， 利率有望震荡中逐步下行。 信用债投资方面， 在经济疲弱及融资难度日益加大的背景下，
信用风险仍较大，信用利差面临走扩可能，中低信用资质债券仍需谨慎。可转债投资方面，今年以
来可转债市场扩容明显，估值整体处在低位、关注一级打新和二级低吸的交易机会。
2017 年下半年度本基金将维持中性久期和适度杠杆； 加强对信用风险的防范， 精选个券， 并在
控制风险的情况下适度参与转债市场投资和利率债波段操作，继续寻求基金净值的平稳增长。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照相关法律法规规定，设有估值委员会，并制定了相关制度及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关工作的评估、决策、执行和监督，确保基金估值的公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管银行进行复核。公司估值委员会由主管运营的公司领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业研究方面业务骨干，均具有丰富的行业分析、会计核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况，可向估值委员会报告并提出
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
截至本报告期末，根据本基金基金合同和相关法律法规的规定，本基金无应分配但尚未实施的
利润。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
无。
5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，中国民生银行股份有限公司在对国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金的托
管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同、托管协议的有关规定，依法
安全保管了基金财产，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人
应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内，按照相关法律法规和基金合同、托管协议的有关规定，本托管人对本基金的投资国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面
进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严
格按照基金合同的规定进行。
本报告期内，本基金未进行利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真
实、准确和完整。
6
半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
报告截止日：2017 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产 附注号
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产：
- -
银行存款 6.4.7.1 1,414,891.18 208,432,546.91
结算备付金
8,274,876.45 -
存出保证金
31,212.64 -
交易性金融资产 6.4.7.2 296,475,912.10 -
其中：股票投资
11,056,792.10 -
基金投资
- -
债券投资
285,419,120.00 -
资产支持证券投资
- -
贵金属投资
- -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
- -
应收利息 6.4.7.5 5,022,616.28 93,708.60
应收股利
- -
应收申购款
- -
递延所得税资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
311,219,508.65 208,526,255.51
负债和所有者权益 附注号
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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负 债：
- -
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
97,699,740.45 -
应付证券清算款
1,061,928.87 -
应付赎回款
- -
应付管理人报酬
120,835.75 7,974.61
应付托管费
34,524.49 2,278.46
应付销售服务费
- -
应付交易费用 6.4.7.7 19,748.29 -
应交税费
- -
应付利息
-11,426.09 -
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 6.4.7.8 270,757.90 -
负债合计
99,196,109.66 10,253.07
所有者权益：
- -
实收基金 6.4.7.9 208,432,746.91 208,432,746.91
未分配利润 6.4.7.10 3,590,652.08 83,255.53
所有者权益合计
212,023,398.99 208,516,002.44
负债和所有者权益总计
311,219,508.65 208,526,255.51
注：1.报告截止日 2017 年 6 月 30 日，基金份额净值 1.0172 元，基金份额总额 208,432,746.91
份。
2.本财务报表的实际编制期间为 2017 年上半年和 2016 年 12 月 29 日(基金合同生效日) 至 2016
年 12 月 31 日。
6.2 利润表
会计主体：国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目 附注号
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
一、收入
6,035,000.22
1.利息收入
5,013,725.48
其中：存款利息收入 6.4.7.11 933,373.79
债券利息收入
4,078,442.31
资产支持证券利息收入
-
买入返售金融资产收入
1,909.38
其他利息收入
- 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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2.投资收益（损失 以“-”填列）
343,587.27
其中：股票投资收益 6.4.7.12 325,261.21
基金投资收益
-
债券投资收益 6.4.7.13 1,431.56
资产支持证券投资收益
-
贵金属投资收益
-
衍生工具收益 6.4.7.14 -
股利收益 6.4.7.15 16,894.50
3.公允价值变动收益（损失以“-” 号
填列）
6.4.7.16 677,687.47
4.汇兑收益（损失以“ －”号填列）
-
5.其他收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.17 -
减 ：二、费用
2,527,603.67
1 ．管理人报酬
726,298.49
2 ．托管费
207,513.83
3 ．销售服务费
-
4 ．交易费用 6.4.7.18 33,954.02
5 ．利息支出
1,280,640.94
其中：卖出回购金融资产支出
1,280,640.94
6 ．其他费用 6.4.7.19 279,196.39
三、 利润总额 （亏损总额以“-” 号填
列）
3,507,396.55
减：所得税费用
-
四、净利润（净亏损以“-” 号填列）
3,507,396.55
注：本基金成立日为 2016 年 12 月 29 日，因此无上年度可比期间。
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
本报告期：2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基
金净值）
208,432,746.91 83,255.53 208,516,002.44
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 3,507,396.55 3,507,396.55
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-”号填列）
- - - 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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其中：1.基金申购款 - - -
2.基金赎回款 - - -
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动 （净值减少以“-” 号
填列）
- - -
五、期末所有者权益（基
金净值）
208,432,746.91 3,590,652.08 212,023,398.99
注：本基金成立日为 2016 年 12 月 29 日，因此无上年度可比期间。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 ，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：周向勇，主管会计工作负责人：周向勇，会计机构负责人：倪蓥
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金( 简称“ 本基金”)经中国证券监督管理委员会 ( 以下
简称“中国证监会”)证监许可[2016]2690 号《关于准予国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金注
册的批复》核准，由国泰基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰民惠
收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不
定。根据《国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》的相关规定，本基金本基金以定
期开放的方式运作， 即采用封闭运作和开放运作交替循环的方式。 自基金合同生效日起(含基金合同
生效日)或者每一个开放期结束之日次日起(含该日)18 个月的期间内， 本基金采取封闭运作模式。 每
一个封闭期结束后， 本基金即进入开放期， 开放期的期限为自封闭期结束之日后第一个工作日起( 含
该日) 不少于 5 个工作日并且最长不超过 20 个工作日，具体期间由基金管理人在封闭期结束前公
告说明。开放期内，本基金采取开放运作模式，投资人可办理基金份额申购、赎回或其他业务。首
次设立募集不包括认购资金利息共募集人民币 208,323,586.19 元。业经普华永道中天会计师事务所
(特殊普通合伙) 普华永道中天验字(2016) 第 1756 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案， 《国
泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》 于 2016 年 12 月 29 日正式生效， 基金合同生效
日的基金份额总额为 208,432,746.91 份基金份额，其中认购资金利息折合 109,160.72 份基金份额。
本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金托管人为中国民生银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金基金国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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合同》 的有关规定， 本基金的投资范围包括国内依法发行上市的股票(含主板、 中小板、 创业板及其
他经中国证监会核准上市的股票等)、债 券(包括国家债券、 金融债券、 次级债券、 中央银行票据、 企
业债券、公司债券、中期票据、中小企业私募债券、短期融资券及超级短期融资券、可分离交易债
券的纯债) 、资 产 支 持 证 券 、债 券 回 购 、银 行 定 期 存 款 、同 业 存 单 、权 证 以 及 法 律 法 规 或 中 国 证 监 会
允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。本 基 金 的 投 资 组 合 比 例 为 ：本基金投
资于债券资产比例不低于基金资产的 80%，本 基 金 投 资 于 股 票 资 产 比 例 为 基 金 资 产 的 0%-20%。但
应开放期流动性需要，为保护基金份额持有人利益，在每次开放期前两个月、开放期及开放期结束
后两个月的期间内，基金投资不受上述比例限制。开放期内现金或者到期日在一年以内的政府债券
不低于基金资产净值的 5%，在 封 闭 期 内 ，本 基 金 不 受 上 述 5%的限制。 权证投资比例不得超过基金
资产净值的 3%。本 基 金 的 业 绩 比 较 基 准 为 ：中 债 综 合 指 数 收 益 率×80%+ 沪深 300 指数收益率×20%
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2017 年 8 月 22 日批准报出。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》 、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“ 企业会计准则”)、中国证监会颁布的《证券投资基金
信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和半年度报告>》、中 国 证 券 投 资 基 金 业 协 会 (以下简称“中国基
金业协会”)颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》 、 《国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基
金基金合同》和中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2017 年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2017 年
6 月 30 日的财务状况以及 2016 年 12 月 29 日(基金合同生效日) 至 2017 年 6 月 30 日止期间的经营成
果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4 重要会计政策和会计估计
6.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。本期财务报表的实际编制期间为 2016 年
12 月 29 日(基金合同生效日) 至 2017 年 6 月 30 日。
6.4.4.2 记账本位 币
本基金的记账本位币为人民币。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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6.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
(1)金融资产的分类
金融资产于初始确认时分类为： 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、 应收款项、
可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基金对金融资产的持有意图和持有
能力。本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。
本基金目前以交易目的持有的股票投资、 债券投资、 衍生工具(主要为权证投资)分类为以公允价
值计量且其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金
融资产列示外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金
融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项， 包括银行存款、 买入返售金融资产 和其他各类应
收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
(2)金融负债的分类
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其他金融
负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。本基金
持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款 和其他各类应付款项等。
6.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，按公允价值在资产负债表内确认。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用计入当期损益；对
于支付的价款中包含的债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，单独确认为应收项目。应收款
项和其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，应收款项
和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
金融资产满足下列条件之一的，予以终止确认：(1) 收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
(2) 该金融资产已转移， 且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方； 或者(3) 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，
但是放弃了对该金融资产控制。
金融资产终止确认时，其账面价值与收到的对价的差额，计入当期损益。
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，终止确认该金融负债或义务已解除的部分。终
止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。
6.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资和债券投资按如下原则确定公允价值并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交易，但最近
交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，按最近交易
日的市场交易价格确定公允价值。
(2)存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化，参考
类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公允价值。
(3)当金融工具不存在活跃市场，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有
可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行的市场交
易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模
型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
6.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。 当本基金 1) 具有抵销已确认金额
的法定权利且该种法定权利现在是可执行的； 且 2) 交易双方准备按净额结算时， 金融资产与金融负
债按抵销后的净额在资产负债表中列示。
6.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额。每份基金份额面值为 1.00 元。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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6.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申
购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准金指在
申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现损益占基金净值比例计算的金额。
损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损) 。
6.4.4.9 收入/( 损失) 的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确认为
投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利息扣除在适用情况下由债
券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认为公允价值
变动损益；于处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额确认为投资收益，其中包括从公允价
值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的则按
直线法计算。
6.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的
也可按直线法计算。
6.4.4.11 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持有人可选择现金红
利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资。若期末未分配利润中
的未实现部分为正数，包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金
等，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部
分为负数， 则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润， 即已实现部分相抵未实现部分后的余额。
国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
6.4.4.12 分部报告
本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确
定报告分部并披露分部信息。 经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分： (1) 该组成部分
能够在日常活动中产生收入、 发生费用； (2) 本基金的基金管理人能够定期评价该组成部分的经营成
果， 以决定向其配置资源、 评价其业绩；(3) 本基金能够取得该组成部分的财务状况、 经营成果和现
金流量等有关会计信息。如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则
合并为一个经营分部。
本基金目前以一个单一的经营分部运作，不需要披露分部信息。
6.4.4.13 其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以下类别股票
投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(1)对于证券交易所上市的股票， 若出现重大事项停牌或交易不活跃(包括涨跌停时的交易不活跃)
等情况，本基金根据中国证监会公告[2008]38 号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》 ，根据具体情况采用《关于发布中基协(AMAC)基金行业股票估值指数的通知》提供的指数收益
法等估值技术进行估值。
(2)在银行间同业市场交易的债券品种，根据中国证监会证监会计字[2007]21 号《关于证券投资
基金执行< 企业会计准则> 估值业务及份额净值计价有关事项的通知》采用估值技术确定公允价值。
本基金持有的银行间同业市场债券按现金流量折现法估值，具体估值模型、参数及结果由中央国债
登记结算有限责任公司独立提供。
(3)对于在证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种(可转换债券、 资产支持证券和私募债券除
外)，按照中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小组关于 2015 年 1 季度
固定收益品种的估值处理标准》所独立提供的债券估值结果确定公允价值。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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6.4.5.1 会计政策变更的说明
本基金本报告期未发生会计政策变更。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
本基金本报告期未发生会计估计变更。
6.4.5.3 差错更正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2008]1 号《 关 于 企 业 所 得 税 若 干 优 惠 政 策 的 通 知 》、财 税 [2012]85
号《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 、财税[2015]101 号《关于
上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 、 财税[2016]36 号《 关 于 全 面 推 开 营 业 税
改征增值税试点的通知》 、 财税[2016]46 号《 关 于 进 一 步 明 确 全 面 推 开 营 改 增 试 点 金 融 业 有 关 政 策 的
通知》 、财税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》 、及其他相关财税法规
和实务操作，主要税项列示如下：
(1)对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、 债券 的转让收入免征增值税， 对国债、 地方政府
债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。
(2)对基金从证券市场中取得的收入， 包括买卖股票、 债券 的差价收入， 股票的股息、 红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入， 应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20% 的
个人所得税。 对基金从上市公司取得的股息红利所得，持股期限在 1 个月以内( 含 1 个月)的，其股
息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年( 含 1 年)的，暂减按 50%计入应
纳税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后
取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、
红利收入继续暂减按 50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税。
(4)基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款
单位：人民币元
项目
本期末
2017 年 6 月 30 日
活期存款 1,414,891.18
定期存款 -
其他存款 -
合计 1,414,891.18
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
项目
本期末
2017 年 6 月 30 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 10,235,495.72 11,056,792.10 821,296.38
贵金属投资- 金交所黄
金合约
- - -
债券
交易所市场 135,866,318.91 135,057,120.00 -809,198.91
银行间市场 149,696,410.00 150,362,000.00 665,590.00
合计 285,562,728.91 285,419,120.00 -143,608.91
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 295,798,224.63 296,475,912.10 677,687.47
6.4.7.3 衍生金融资产/ 负债
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5 应收利息 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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单位：人民币元
项目
本期末
2017 年 6 月 30 日
应收活期存款利息 1,259.29
应收定期存款利息 -
应收其他存款利 息 -
应收结算备付金利息 3,723.70
应收债券利息 5,017,619.19
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 -
应收黄金合约拆借孳息 -
其他 14.10
合计 5,022,616.28
6.4.7.6 其他资产
本基金本报告期末无其他资产余额。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2017 年 6 月 30 日
交易所市场应付交易费用 13,215.02
银行间市场应付交易费用 6,533.27
合计 19,748.29
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2017 年 6 月 30 日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
预提费用 270,757.90
合计 270,757.90
6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 208,432,746.91 208,432,746.91 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 208,432,746.91 208,432,746.91
注：申购含转换入份额；赎回含转换出份额。
6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 83,255.53 - 83,255.53
本期利润 2,829,709.08 677,687.47 3,507,396.55
本期基金份额交易产生的
变动数
- - -
其中：基金申购款 - - -
基金赎回款 - - -
本期已分配利润 - - -
本期末 2,912,964.61 677,687.47 3,590,652.08
6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
活期存款利息收入 21,005.96
定期存款利息收入 880,647.33
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 31,589.04
其他 131.46
合计 933,373.79
6.4.7.12 股票投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
卖出股票成交总额 5,326,513.55
减：卖出股票成本总额 5,001,252.34
买卖股票差价收入 325,261.21
6.4.7.13 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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卖出债券 （债转股及债券到期兑付） 成
交总额
445,307,474.95
减： 卖出债券 （债转股及债券到期兑付）
成本总额
439,698,109.82
减：应收利息总额 5,607,933.57
买卖债券差价收入 1,431.56
6.4.7.14 衍生工具收益
本基金本报告期内无衍生工具收益。
6.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
股票投资产生的股利收益 16,894.50
基金投资产生的股利收益 -
合计 16,894.50
6.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
1.交易性金融资产 677,687.47
——股票投资 821,296.38
——债券投资 -143,608.91
——资产支持证券投资 -
——基金投资 -
——贵金属投资 -
——其他 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 677,687.47
6.4.7.17 其他收入
本基金本报告期无其他收入。
6.4.7.18 交易费用
单位：人民币元
项目 本期 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
交易所市场交易费用 23,729.02
银行间市场交易费用 10,225.00
合计 33,954.02
6.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
审计费用 32,728.42
信息披露费 238,029.48
银行汇划费用 2,238.49
债券账户服务费 6,000.00
查询费 200.00
合计 279,196.39
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
截至财务报表报出日，本基金并无须作披露的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司
基金管理人、 注册登记机构、 基金销售
机构
中国民生银行股份有限公司（“民生银行” ） 基金托管人、基金销售机 构
申万宏源集团股份有限公司(“申万宏源”)
基金销售机构、 受基金管理人的控股股
东（中国建投）控制的公司
国泰元鑫资产管理有限公司 基金管理人的控股子公司
中国建银投资有限责任公司 基金管理人的控股股东
中国电力财务有限公司 基金管理人的股东
意大利忠利集团(Assicurazioni Generali S.p.A.) 基金管理人的股东
国泰全球投资管理有限公司 基金管理人的控股子公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
本基金本报告期未通过关联方交易单元进行交易。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
当期发生的基金应支付的管理费 726,298.49
其中：支付销售机构的客户维护费 267,441.35
注：支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 0.70%的年费
率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净 值 X 0.70% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
当期发生的基金应支付的托管费 207,513.83
注：支付基金托管人民生银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日累计
至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.20% / 当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金本报告期无与关联方进行的银行间同业市场的债券(含回购) 交 易。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期内无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方名称 本期 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
期末余额 当期利息收入
民生银 行 1,414,891.18 21,005.96
注：本基金的银行活期存款由基金托管人民生银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期未在承销期内参与关联方承销证券。
6.4.10.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期无其他关联交易事项。
6.4.11 利润分配情况
本基金本报告期未进行利润分配。
6.4.12 期末（2017 年 6 月 30 日）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受限证券
本基金本报告期末无因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券。
6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
停牌
原因
期末估
值单价
复牌
日期
复牌
开
盘单
价
数量
(单位：股)
期末
成本总额
期末
估值总额
备注
30014
5
中金环
境
2017-06
-28
重大事
项
16.92 - - 26,100.00 417,365.00 441,612.00 -
注：本基金截至 2017 年 6 月 30 日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时 停
牌的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
截至本报告期末 2017 年 6 月 30 日止， 本基金从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 39,699,740.45 元，是以如下债券作为抵押：
金额单位：人民币元
债券代码 债券名称 回购到期日 期末估值 数量（张） 期末估值总额 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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单价
041752001 17 农垦 CP001 2017-07-04 100.11 100,000.00 10,011,000.00
011754061
17 康富租赁
SCP001
2017-07-04 100.38 100,000.00 10,038,000.00
011698783
16 象屿股份
SCP001
2017-07-04 100.25 100,000.00 10,025,000.00
011698823
16 康富租赁
SCP003
2017-07-04 100.26 100,000.00 10,026,000.00
合计
400,000.00 40,100,000.00
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
截至本报告期末 2017 年 6 月 30 日止，本基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购
证券款余额 58,000,000.00 元，于 2017 年 7 月 3 日到期。该类交易要求本基金在回购期内持有的在
新质押式回购下转入质押库的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交
易的余额。
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金为债券型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基
金， 属于证券投资基金中的中等风险品种。本 基 金 投 资 的 金 融 工 具 主 要 包 括 股 票 投 资 及 债 券 投 资 等 。
本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场
风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是在追求安全、保持资产流动性以及严格控制
风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力争为持有人提供较长期稳定的投资回报。
本基金的基金管理人奉行全员与全程结合、风控与发展并重的风险管理理念。董事会主要负责
公司的风险管理战略和控制政策、协调突发重大风险等事项。在公司经营管理层下设风险管理委员
会，制定公司日常经营过程中各类风险的防范和管理措施；在业务操作层面，一线业务部门负责对
各自业务领域风险的管控，公司具体的风险管理职责由风险管理部和稽核监察部负责，组织、协调
并与各业务部门一道，共同完成对法律风险、投资风险、操作风险、合规风险等风险类别的管理，
并定期向公司专门的风险管理委员会报告公司风险状况。风险管理部和稽核监察部分别由副总经理
和督察长分管，配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去估
测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风险损
失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具特征国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可
靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出
现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存
放在本基金的托管行中国民生银行，与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的
交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险可能性很
小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相
应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行
人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民
银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计及汇总。
6.4.13.2.1 按短期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元
短期信用评级
本期末
2017 年6 月30 日
上年末
2016 年12 月31 日
A-1 70,188,000.00 -
A-1 以下 - -
未评级 70,213,000.00 -
合计 140,401,000.00 -
注：本基金持有的未评级债券为超短期融资券.
6.4.13.2.2 按长期信用评级列示的债券投资
单位：人民币元
长期信用评级
本期末
2017 年6 月30 日
上年末
2016 年12 月31 日
AAA 9,704,000.00 -
AAA 以下 125,353,120.00 -
未评级 9,961,000.00 -
合计 145,018,120.00 -
注：本基金持有的未评级债券包括国债、中央银行票据或政策性金融债。
6.4.13.3 流动性风险 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风
险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处
的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价
格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密
监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在
基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模
式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流动性比
例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间内变现能
力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本基金投
资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的基金管理人管理
的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。本基金所持证券一部分在证券交
易所交易，其余亦可在银行间市场交易，因此除附注 6.4.12 中列示的部分基金资产流通暂时受限制
不能自由转让的情况外，其余均能以合理价格适时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方
式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
于 2017 年 6 月 30 日除卖出回购金融资产款余额 97,699,740.45 元将在一个月内到期且计息(该利
息不重大)外， 本基金所承担的其余金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息， 可赎回基
金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而
发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性
金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每
个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久
期等方法对上述利率风险进行管理。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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本基金持有及承担的部分金融资产和金融负债不计息，同时也投资于交易所及银行间市场交易
的固定收益品种，因此存在相应的利率风险。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2017 年 6 月 30 日
1 年以内 1-5 年 5 年以 上 不计息 合计
资产
银行存款 1,414,891.18 - - - 1,414,891.18
结算备付金 8,274,876.45 - - - 8,274,876.45
存出保证金 31,212.64 - - - 31,212.64
交易性金融资产 166,843,800.00 108,614,320.00 9,961,000.00 11,056,792.10
296,475,912.1
0
应收利息 - - - 5,022,616.28 5,022,616.28
资产总 计 176,564,780.27 108,614,320.00 9,961,000.00 16,079,408.38
311,219,508.6
5
负债
卖出回购金融资
产款
97,699,740.45 - - - 97,699,740.45
应付证券清算款 - - - 1,061,928.87 1,061,928.87
应付管理人报酬 - - - 120,835.75 120,835.75
应付托管费 - - - 34,524.49 34,524.49
应付交易费用 - - - 19,748.29 19,748.29
应付利息 - - - -11,426.09 -11,426.09
其他负债 - - - 270,757.90 270,757.90
负债总计 97,699,740.45 - - 1,496,369.21
99,196,109.
66
利率敏感度缺口 78,865,039.82 108,614,320.00 9,961,000.00 14,583,039.17 212,023,398.9
9
上年度末
2016 年 12 月 31
日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不 计息 合计
资产
银行存款 208,432,546.91 - - - 208,432,546.9国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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1
应收利息 - - - 93,708.60 93,708.60
资产总计 208,432,546.91 - - 93,708.60
208,526,255.5
1
负债
应付管理人报酬 - - - 7,974.61 7,974.61
应付托管费 - - - 2,278.46 2,278.46
负债总计 - - - 10,253.07 10,253.07
利率敏感度缺口 208,432,546.91 - - 83,455.53
208,516,002.4
4
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰
早者予以分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设 除市场利率外其他市场变量不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
市场利率下降 25 个基点 增加约 119 -
市场利率上升 25 个基点 减少 约 117 -
注：于 2016 年 12 月 31 日，本基金持有的交易性债券投资公允价值占基金资产净值的比例为
0.00%，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响。
6.4.13.4.2 外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外
的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易
的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，
也可能来源于证券市场整体波动的影响。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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6.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
公允价值
占基金资
产净值比
例（% ）
公允价值
占基金资产
净值比例
（% ）
交易性金融资产 － 股票投资 11,056,792.10 5.21 - -
交易性金融资产 － 基金投资 - - - -
交易性金融资产－贵金属投资 - - - -
衍生金融资产－权证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 11,056,792.10 5.21 - -
注：本基金上年度末无交易性金融资产。
6.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
于 2017 年 6 月 30 日，本基金成立未满一年，无足够历史经验数据计算其他价格风险对基金资
产净值的影响（2016 年 12 月 31 日：同）。
6.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
(1)公允价值
(a)金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b)持续的以公允价值计量的金融工具 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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(i)各层次金融工具公允价值
于 2017 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 11,056,792.10 元，属于第二层次的余额为 285,419,120.00 元，无属于第三层次的
余额(2016 年 12 月 31 日 ：无第一层次、第二层次、第三层次的余额) 。
(ii)公允价值所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券， 若出现重大事项停牌、 交易不活跃(包括涨跌停时的交易不
活跃)、或 属 于 非 公 开 发 行 等 情 况 ，本 基 金 不 会 于 停 牌 日 至 交 易 恢 复 活 跃 日 期 间 、交 易 不 活 跃 期 间 及
限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的不可观察输入值对
于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii)第三层次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c)非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2017 年 6 月 30 日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2016 年 12 月 31 日：
同) 。
(d)不以公允价值计量的金融工具
不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公允价
值相差很小。
(2) 增值税
根据财政部、 国家税务总局于 2016 年 12 月 21 日颁布的财税[2016]140 号《 关 于 明 确 金 融 房地
产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》的规定：(1) 金融商品持有期间( 含到期) 取得的非保本
收益(合同中未明确承诺到期本金可全部收回的投资收益)，不 征 收 增值税；(2) 纳税人购入基金、 信
托、 理财产品等各类资产管理产品持有至到期， 不属于金融商品转让； (3) 资管产品运营过程中发生
的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。上述政策自 2016 年 5 月 1 日起执行。
此外，根据财政部、国家税务总局于 2017 年 1 月 6 日颁布的财税[2017]2 号《关于资管产品增国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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值税政策有关问题的补充通知》及 2017 年 6 月 30 日颁布的财税[2017]56 号《关于资管产品增值税
有关问题的通知》的规定，资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简
易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增
值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从资管产品管理人以后月
份的增值税应纳税额中抵减。上述税收政策对本基金截至本财务报表批准报出日止的财务状况和经
营成果无影响。
7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 11,056,792.10 3.55
其中：股票 11,056,792.10 3.55
2 固定收益投资 285,419,120.00 91.71
其中：债券 285,419,120.00 91.71
资产支持证券 - -
3 贵金属投资
- -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 9,689,767.63 3.11
7 其他各项资产 5,053,828.92 1.62
8 合计 311,219,508.65 100.00
7.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占 基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
- - 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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C 制造业 10,615,384.10 5.01
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
- -
E 建筑业 441,408.00 0.21
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计 11,056,792.10 5.21
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 600110 诺德股份 154,700 2,179,723.00 1.03
2 002138 顺络电子 92,500 1,718,650.00 0.81
3 603626 科森科技 11,795 768,798.10 0.36
4 002572 索菲亚 18,200 746,200.00 0.35
5 300568 星源材质 16,900 717,405.00 0.34
6 002466 天齐锂业 10,400 565,240.00 0.27
7 002456 欧菲光 26,000 472,420.00 0.22
8 300145 中金环境 26,100 441,612.00 0.21
9 002310 东方园林 26,400 441,408.00 0.21
10 300296 利亚德 23,300 438,040.00 0.21
11 000049 德赛电池 8,400 435,204.00 0.21
12 600056 中国医药 16,600 430,770.00 0.20
13 603833 欧派家居 3,900 428,454.00 0.20 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
第 42 页共 49 页
14 002288 超华科技 56,700 395,199.00 0.19
15 002636 金安国纪 21,300 367,851.00 0.17
16 600703 三安光电 13,300 262,010.00 0.12
17 002035 华帝股份 10,240 247,808.00 0.12
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占 期初 基金资
产净值比例
（％）
1 600110 诺德股份 2,100,938.97 1.01
2 002138 顺络电子 1,678,338.73 0.80
3 002456 欧菲光 1,454,390.00 0.70
4 300274 阳光电源 1,254,986.00 0.60
5 000921 海信科龙 832,530.34 0.40
6 603626 科森科技 625,737.00 0.30
7 300568 星源材质 623,378.00 0.30
8 002572 索菲亚 619,088.02 0.30
9 000049 德赛电池 420,672.00 0.20
10 002288 超华科技 419,504.00 0.20
11 002636 金安国纪 418,307.00 0.20
12 300145 中金环境 417,365.00 0.20
13 300296 利亚德 417,245.00 0.20
14 002241 歌尔股份 417,235.00 0.20
15 600056 中国医药 416,573.00 0.20
16 002310 东方园林 416,328.00 0.20
17 002466 天齐锂业 415,729.00 0.20
18 600104 上汽集团 415,663.00 0.20
19 300616 尚品宅配 414,891.00 0.20
20 603833 欧派家居 413,400.00 0.20
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占 期初 基金资
产净值比例
（％）
1 300274 阳光电源 1,276,004.68 0.61
2 002456 欧菲光 1,099,265.00 0.53
3 000921 海信科龙 970,853.00 0.47 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
第 43 页共 49 页
4 002241 歌尔股份 456,973.56 0.22
5 300616 尚品宅配 432,084.31 0.21
6 600104 上汽集团 423,846.00 0.20
7 300355 蒙草生态 230,585.00 0.11
8 300197 铁汉生态 219,960.00 0.11
9 600489 中金黄金 216,942.00 0.10
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
金额 单 位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 15,236,748.06
卖出股票的收入（成交）总额 5,326,513.55
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑
相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例( ％)
1 国家债券 9,961,000.00 4.70
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 135,057,120.00 63.70
5 企业短期融资 券 140,401,000.00 66.22
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 285,419,120.00 134.62
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 序 的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 041754025
17 扬州绿
产 CP001
200,000 20,118,000.00 9.49
2 011698659
16 均胜电
子 SCP002
200,000 20,070,000.00 9.47
3 112303 15 京威债 200,000 19,948,000.00 9.41
4 011754061
17 康富租
赁 SCP001
100,000 10,038,000.00 4.73
5 041660043
16 北大荒
CP001
100,000 10,037,000.00 4.73
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 序 的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排 序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
7.10.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以
套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货
合约。
本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
7.12 投资组合报告附注
7.12.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一
年受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
7.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 31,212.64
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,022,616.28
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,053,828.92
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 300145 中金环境 441,612.00 0.21 重大事项 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持 有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
1,353 154,052.29 19,999,900.00 9.60% 188,432,846.91 90.40%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 52,825.65 0.03%
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人持有本开放式基金
0~10
本基金基金经理持有本开放式基金 0
9
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2016 年 12 月 29 日）基金份额总额 208,432,746.91
本报告期期初基金份额总额 208,432,746.91
本报告期基金总申购份额 -
减：本报告期基金总赎回份额 -
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 208,432,746.91
国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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10
重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内基金管理人重大人事变动如下：
2017 年 2 月 9 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司副总经理任职公告》 ，经本基
金管理人第六届董事会第二十八次会议审议通过，聘任李辉先生担任公司副总经理。
2017 年 3 月 25 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公
告》 ， 经本基金管理人第七届董事会第一次会议审议通过， 聘任陈勇胜先生担任公司董事长、 法定代
表人，唐建光先生不再担任公司董事长、法定代表人。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
报告期内，本基金无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的与本基金管理人、基金财
产、基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5 报告期内改聘会计师事务所情况
本基金自基金合同生效以来聘请普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）提供审计服务。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
针对上海证监局于 2016 年底向公司出具的警示函， 公司高度重视， 对相关情况进行了自查及说
明，并 认 真 完 成 整 改 工 作 ，进 一 步 加 强 了 公 司 内 部 控 制 和 风 险 管 理 能 力 。本 报 告 期 内 ，基 金 管 理 人 、
基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
华安证券 2 20,563,261.61 100.00% 15,037.66 100.00% -
注：基金租用席位的选择标准是： 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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（1 ）资力雄厚，信誉良好；
（2 ）财务状况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3 ）经营行为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4 ）内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5）公 司 具 有 较 强 的 研 究 能 力 ，能 及 时 、全 面 、定 期 提 供 具 有 相 当 质 量 的 关 于 宏 观 经 济 面 分 析 、
行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位 ： 人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
华安证券
348,407,262.
83
100.00%
5,754,500,
000.00
100.00% - -
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式
法定披露日
期
1 国泰基金管理有限公司副总经理任职公告
《中国证券报》 、 《上海证
券报》 、 《证券时报》 、 《证
券日报》
2017-02-09
2
国泰基金管理有限公司关于北京分公司迁址
的公告
《中国证券报》 、 《上海证
券报》 、 《证券时报》
2017-03-25
3
国泰基金管理有限公司关于高级管理人员变
更的公告
《中国证券报》 、 《上海证
券报》 、 《证券时报》
2017-03-25
4
国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金
基金经理变更公告
《中国证券报》 、 《上海证
券报》 、 《证券时报》 、 《证
券日报》
2017-05-17 国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年半年度报告
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备查文件目录
11.1 备查文件目录
1 、关于准予国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金注册的批复
2 、国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金基金合同
3 、国泰民惠收益定期开放债券型证券投资基金托管协议
4 、报告期内披露的各项公告
5 、法律法规要求备查的其他文件
11.2 存放地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层。
11.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投诉电话： （021 ）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公司
二〇一七年八月二十五日
