国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
国 泰 美国 房 地产 开 发股 票 型证 券 投资 基 金
2017 年 半年 度报 告 摘要
2017 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年八月二十五日 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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重要提示
基金管理人的董事会、董 事保证本报告所载资料不 存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确 性和完整性承担个别及连 带的法律责任。本半年度 报告已经三分之二以上
独立董 事签 字同 意， 并由 董事长 签发 。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 约定， 于 2017 年 8 月 22 日复核 了本 报告 中
的财务指标、净值表现、 利润分配情况、财务会计 报告、投资组合报告等内 容，保证复核内容不存
在虚假 记载 、误 导性 陈述 或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，但 不保 证基金 一定 盈利 。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基
金的招 募说 明书 及其 更新 。
本半年 度报 告摘 要摘 自半 年度报 告正 文， 投资 者欲 了解详 细内 容， 应阅 读半 年度报 告正 文。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2017 年 1 月 1 日起 至 6 月 30 日止 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简 称 国泰美 国房 地产 开发 股票 （QDII ）
基金主 代码 000193
交易代 码 000193
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 7 日
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
报告期 末基 金份 额总 额 13,146,460.46 份
基金合 同存 续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目 标
本基金 主要 投资 于美 国房 地产开 发相 关的 股票 ， 在 有效控 制投 资风 险的 前
提下， 通过 积极 主动 的投 资 管理， 力争 获取 超越 业绩 比 较基准 的投 资收 益。
投资策 略
1. 大类 资产 配置
本基金 通过 深入 研究 全球 宏观经 济和 区域 经济 环境 ， 把 握全 球资 本市 场的
变化趋 势 ， 结 合量 化模 型 及宏观 策略 分析 确定 固定 收益类 资产 、 权益 类资
产、现 金及 货币 市场 工具 等大类 资产 的配 置比 例。
2. 股票 投资 策略
本 基 金 投 资 美 国 房 地 产 开 发 相 关 行 业 股 票 的 比 例 不 低 于 基 金 非 现 金 资 产
的 80% 。 采 用基 本面 分析 、 相 对价 值分 析为 主的 策 略。 基金 管理 人将 利用
多 种 基 本 面 分 析 指 标 对 企 业 的 竞 争 力 和 股 票 定 价 水 平 进 行 详 尽 的 考 察 和
评价， 并通 过对 市场 变动 趋势的 把握 ， 选 择适 当的 投资时 机， 进行 股票 组
合的投 资。
基本面 因素 主要 包括 企业 的产品 结构 、市 场份 额、 产量增 长、 生产 成本 、
成本增 长、 利润 增长、 人 员素质 、 治 理、 负 债、 现 金流、 净现 值等， 上述
因素反 映了 企业 的杠 杆化 比例 ， 盈 利能 力和 现金 流 状况 。 通 过对 此类 基本
面因素 数据 的筛 选和 加工 ，基金 管理 人将 建构 较完 整的企 业数 据库 。
基金管 理人 还将 对企 业治 理结构 、 对股 票价 格有 影 响的潜 在事 件等 作进 一
步分析 。 通过 上述 定量 与 定性指 标分 析 ， 基 金管 理 人将利 用评 分系 统对 个
股进行 综合 评分 ， 并根 据 评分结 果配 置具 有超 额收 益能力 或潜 力的 优势 个
股，构 建本 基金 的股 票组 合。
3. 债券 投资 策略
本基金 在债 券投 资中 将根 据对经 济周 期和 市场 环境 的把握 ， 基于 对财 政政
策、货 币政 策的 深入 分析 以及对 各行 业的 动态 跟踪 ，灵活 运用 久期 策略 、
收益率 曲线 策略 、 信 用债 策略等 多种 投资 策略 ， 构 建债券 资产 组合 ， 并 根国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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据对债 券市 场 、 债 券收 益 率曲线 以及 各种 债券 价格 的变化 的预 测 ， 动 态的
对投资 组 合 进行 调整 。
4. 衍生 品投 资策 略
本基金 在金 融衍 生品 的投 资中主 要遵 循避 险和 有效 管理两 项策 略和 原则 。
在进行 金融 衍生 品投 资时 ， 将 在对 这些 金融 衍生 品 对应的 标的 证券 进行 基
本面研 究及 估值 的基 础上 ，结合 数量 化定 价模 型， 确定其 合理 内在 价值 ，
从而构 建避 险 、 套 利或 其 它适当 目的 交易 组合 ， 并 严格监 控这 些金 融衍 生
品的风 险。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为 （ 经估值 日汇 率调 整后 的 ） 标普房 地产 开发 商总 收
益指数 （S&P Homebuilders Select Industry Total Return Index，）。 Bloomberg
代码为 “SPSIHOTR Index” 。
该指数 是美 国股 市对 房地 产开发 行业 最具 代表 性的 指数 。 指 数开 始日 期为
2006 年 1 月 27 日。
标普房 地产 开发 商总 收益 指数中 的股 票， 代表 GICS 分类中 的如 下子 行业 ：
Homebuilding 房屋建 筑(25201030) 、Building Products 建材(20102010) 、
Home Furnishings 家具(25201020) 、Home Improvement Retail 装 修零 售
(25504030) 、 Homefurnishing Retail 家具零售(25504060) 、 Household
Appliances 家电(25201040)
本基金 不仅 投资 于上 述 GICS 子行 业中 的股 票， 还 将 投资于 有房 屋贷 款业
务的银 行， 房地 产投 资信 托基金 （REITs ） 等与 房地 产相关 的行 业。
将来如 有更 合适 的指 数推 出， 基金 管理 人可 以根 据 本基金 的投 资范 围和 投
资策略 ， 确定 变更 基金 的 业绩比 较基 准 。 业 绩比 较 基准的 变更 需经 基金 管
理人与 基金 托管 人协 商一 致。 基金 管理 人最 迟应 于 新的业 绩比 较基 准实 施
前依照 《 信息 披露 办法 》 的有关 规定 在指 定媒 体上 公告并 报中 国证 监会 备
案。
风险收 益特征
本基金 属于 股票 型基 金 ， 风险与 收益 高于 混合 型基 金、 债券 型基 金与 货币
市场基 金 。 本 基金 为境 外 证券投 资的 基金 ， 主要 投 资于美 国证 券市 场中 具
有良好 流动 性的 金融 工具 。 除 了需 要承 担与 境内 证 券投资 基金 类似 的市 场
波动风 险等 一般 投资 风险 之外 ， 本 基金 还面 临汇 率 风险 、 美 国市 场风 险等
境外证 券市 场投 资所 面临 的特别 投资 风险 。
2.3 基金管理人和基金托 管人
项目 基金管 理人 基金托 管人
名称 国泰基 金管 理有 限公 司 中国银 行股 份有 限公 司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 王永民
联系电 话 021-31081600 转 010-66594896
电子邮 箱 xinxipilu@gtfund.com fcid@bankofchina.com
客户服 务电 话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 95566
传真 021-31081800 010-66594942 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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2.4 境外资产托管人
无。
2.5 信息披露方式
登载基 金 半 年度 报告 摘要 的管理 人互 联网 网址 www.gtfund.com
基金 半 年度 报告 备置 地点
上海市 虹口 区公 平路 18 号 8 号 楼嘉昱 大厦
16 层-19 层
3 主要财务指标和 基金净 值表现
3.1 主要会计数据和财务 指标
金额单 位： 人民 币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期（2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日）
本期已 实现 收益 -864,257.40
本期利 润 1,621,838.27
加权平 均基 金份 额本 期利 润 0.1344
本期 基 金份 额 净 值增 长率 11.41%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末(2017 年 6 月 30 日)
期末可 供分 配基 金份 额利 润 0.1878
期末基 金资 产净 值 17,461,770.74
期末基 金份 额净 值 1.328
注： （1 ） 本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其 他收 入 （ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
（2） 所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计 入费 用 后实际 收益 水平 要
低于所 列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率 及其与同期业绩比较 基准 收益率的比较
阶段
份额净 值
增长率 ①
份额净 值
增长率 标
准差②
业绩比 较
基准收 益
率 ③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①－③ ②－④
过去一 个月 1.84% 0.69% 1.69% 0.69% 0.15% 0.00%
过去三 个月 2.95% 0.77% 1.90% 0.77% 1.05% 0.00%
过去六 个月 11.41% 0.85% 11.74% 0.86% -0.33% -0.01%
过去一 年 18.04% 0.96% 18.57% 0.99% -0.53% -0.03%
过去三 年 26.60% 1.12% 33.34% 1.18% -6.74% -0.06%
自基金 合同 生效 32.80% 1.11% 46.41% 1.19% -13.61% -0.08% 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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起至今
注：同 期业 绩比 较基 准以 人民币 计价 。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金
自基金 合同 生效 以来 份额 累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
(2013 年 8 月 7 日 至 2017 年 6 月 30 日)
注：（1） 本基 金的 合同 生 效日 为 2013 年 8 月 7 日 ， 本基金 在六 个月 建仓 期结 束时， 各项 资产
配置比 例符 合合 同约 定；
（2） 同期 业绩 比较 基准 以 人民币 计价 。
4
管理人报告
4.1 基金管理人及基金经 理情况
4.1.1 基金管理人及其管理 基金的经验
国泰基 金管 理有 限公 司成 立于 1998 年 3 月 5 日， 是经中 国证 监会 证监 基字[1998]5 号文 批准 的
首批规 范的 全国 性基 金管 理公司 之一 。公 司注 册资 本为 1.1 亿 元人 民币 ，公 司注册 地为 上海 ，并 在
北京和 深圳 设有 分公 司。
截至 2017 年 6 月 30 日， 本基金 管理 人共 管 理 93 只 开放式 证券 投资 基金： 国 泰金鹰 增长 灵活 配国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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置混合 型证 券投 资基 金、 国泰金 龙系 列证 券投 资基 金（包 括 2 只子 基金 ，分 别为国 泰金 龙行 业精 选
证券投 资基 金、 国泰 金龙 债券证 券投 资基 金） 、 国 泰 金马稳 健回 报证 券投 资基 金、 国泰货 币市 场证 券
投资基 金、 国泰 金鹿 保本 增值混 合证 券投 资基 金、 国泰金 鹏蓝 筹价 值混 合型 证券投 资基 金、 国泰 金
鼎价值 精选 混合 型证 券投 资基金 （由 金鼎证 券投 资 基金转 型而 来） 、 国泰 金牛 创新成 长混 合型 证券 投
资基金 、 国 泰沪 深 300 指 数证券 投资 基金 （由 国泰 金象保 本增 值混 合证 券投 资基金 转型 而来 ） 、 国 泰
双利债 券证 券投 资基 金、 国泰区 位优 势混 合型 证券 投资基 金、 国泰 中小 盘成 长混合 型证 券投 资基 金
（LOF ） （由金盛 证券 投资 基金转 型而 来） 、 国 泰纳 斯 达克 100 指 数证 券投 资基 金、国 泰价 值经 典灵
活配置 混合 型证 券投 资基 金（LOF ） 、上证 180 金融 交易型 开放 式指 数证 券投 资基金 、国 泰上 证 180
金融交 易型 开放 式指 数证 券投资 基金 联接 基金 、国 泰事件 驱动 策略 混合 型证 券投资 基金 、国 泰信 用
互利分 级债 券型 证券 投资 基金、 国泰 成长 优选 混合 型证券 投资 基金 、国 泰大 宗商品 配置 证券 投资 基
金(LOF) 、 国泰信用债 券型 证券投 资基 金、 国泰 现金 管理货 币市 场基 金、 国泰 金泰平 衡混 合型 证券 投
资基金 （由 金泰 证券 投资 基金转 型而 来） 、 国 泰民 安 增利债 券型 发起 式证 券投 资基金 、 国 泰国 证房 地
产行业 指数 分级 证 券 投资 基金、 国泰 估值 优势 混合 型证券 投资 基金 （LOF ） （由国泰 估值 优势 可分 离
交易股 票型 证券 投资 基金 封闭期 届满 转换 而来 ） 、 上 证 5 年 期国 债交 易型 开放 式指数 证券 投资 基金 、
国泰上 证 5 年期 国债 交易 型开放 式指 数证 券投 资基 金联接 基金 、纳 斯达 克 100 交易 型开 放式 指数 证
券投资 基金 、 国泰 中国 企 业境外 高收 益债 券型 证券 投资基 金、 国泰黄 金交 易 型开放 式证 券投 资基 金、
国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金 、国 泰国 证医药 卫生 行业 指数 分级 证券投 资基 金、 国泰 淘
金互联 网债 券型 证券 投资 基金、 国泰 聚信 价值 优势 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 国泰 民益 灵活 配
置混合 型证 券投 资基 金 （LOF ） 、 国泰国 策驱 动灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 、 国泰 浓益 灵活 配置 混
合型证 券投 资基 金、 国泰 安康养 老定 期支 付混 合型 证券投 资基 金、 国泰 结构 转型灵 活配 置混 合型 证
券投资 基金 、 国 泰金 鑫股 票型证 券投 资基 金 （ 由金 鑫证券 投资 基金 转型 而来 ） 、 国 泰新经 济灵 活配 置
混合型 证券 投资 基金 、国 泰国证 食品 饮料 行业 指数 分级证 券投 资基 金、 国泰 创利债 券型 证券 投资 基
金 （由 国泰 6 个月 短期 理 财债券 型证 券投 资基 金转 型而来 ） 、 国 泰策 略收 益灵 活配置 混合 型证 券投 资
基金（ 由国 泰目 标收 益保 本混合 型证 券投 资基 金转 型而来 ） 、 国泰 深证 TMT50 指数 分级 证券 投资 基
金、国 泰国 证有 色金 属行 业指数 分级 证券 投资 基金 、国泰 睿吉 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 、国 泰
兴益灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金 、 国 泰生 益灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 、 国 泰互 联网+ 股 票型 证
券投资 基金 、国 泰央 企改 革股票 型证 券投 资基 金、 国泰新 目标 收益 保本 混合 型证券 投资 基金 、国 泰
全球绝 对收 益型 基金 优选 证券投 资基 金、 国泰 鑫保 本混合 型证 券投 资基 金、 国泰大 健康 股票 型证 券
投资基 金、 国泰 民福 保本 混合型 证券 投资 基金 、国 泰黄金 交易 型开 放式 证券 投资基 金联 接基 金、 国
泰融丰 定增 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 、 国 泰国 证新能 源汽 车指 数证 券投 资基金 （LOF ） （由国 泰国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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国证新 能源 汽车 指数 分级 证券投 资基 金转 型而 来， 国泰国 证新 能源 汽车 指数 分级证 券投 资基 金由 中
小板 300 成 长交 易型 开放 式指数 证券 投资 基金 转型 而来） 、 国泰 民利 保本 混合 型证券 投资 基金、 国 泰
中证军 工交 易型 开放 式指 数证券 投资 基金 、 国泰 中证 全指证 券公 司交 易型 开放 式指数 证券 投资 基金 、
国泰添 益灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金、 国泰 福益 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 国泰 创业 板指 数
证券投 资基 金 （LOF ） 、 国泰鸿益 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 、 国 泰景 益灵 活配置 混合 型证 券投 资
基金、 国泰 泽益 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 、国 泰丰 益 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 、国 泰鑫 益
灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 国泰 信益灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金、 国 泰利是 宝货 币市 场基 金、
国泰安 益灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金、 国泰 普益 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金、 国泰 民惠 收益 定
期开放 债券 型证 券投 资基 金、国 泰润 利纯 债债 券型 证券投 资基 金、 国泰 嘉益 灵活配 置混 合型 证券 投
资基金 、国 泰众 益灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金、 国泰润 泰纯 债债 券型 证券 投资基 金、 国泰 融信 定
增灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、国 泰现 金宝 货币 市场基 金、 国泰 景气 行业 灵活配 置混 合型 证券 投
资基金 、国 泰国 证航 天军 工指数 证券 投资 基金 （LOF ） 、国泰中证 国有 企业 改 革指数 证券 投资 基金
（LOF ） 、 国泰民 丰回 报定 期开放 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 、 国 泰中 证申 万证券 行业 指数 证券 投
资基金 （LOF ） 、 国泰策 略 价值灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金 （ 由国 泰保 本混 合型证 券投 资基 金变 更
而来） 、 国 泰量 化收 益灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 、 国 泰睿信 平衡 混合 型证 券投资 基金 、 国 泰大 农
业股票 型证 券投 资基 金、 国泰智 能装 备股 票型 证券 投资基 金。 另外 ， 本 基金 管理人 于 2004 年获 得 全
国社会 保障 基金 理事 会社 保基金 资产 管理 人资 格， 目前受 托管 理全 国社 保基 金多个 投资 组合 。2007
年 11 月 19 日 ，本 基金 管 理人获 得企 业年 金投 资管 理人资 格。2008 年 2 月 14 日， 本基 金管 理人 成
为首批 获准 开展 特定 客户 资产管 理业 务 （ 专户 理财 ） 的 基金公 司之 一， 并 于 3 月 24 日 经中 国证 监会
批准获 得合 格境 内机 构投 资者（QDII ）资格，囊 括 了公募 基金 、社 保、 年金 、专户 理财 和 QDII 等
管理业 务资 格。
4.1.2 基金经理（或基金经 理小组）及基金经理 助理 的简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
（助理 ）期 限 证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吴向军
本基金 的基 金
经理、 国泰 中
国企业 境外 高
收益债 、国 泰
纳斯达 克 100
指数(QDII)、国
泰大宗 商品 配
置证券 投资 基
2013-08-07 - 13 年
硕士研 究
生。2004
年 6 月至
2007 年 6
月在美 国
Avera
Global
Partners国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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金(LOF) 、 国泰
全球绝 对收 益
（QDII-FOF ）
的基金 经理 、
海外投 资总
监、国 际业 务
部副总 监（ 主
持工作 ）
工作， 担
任股票 分
析师；
2007 年 6
月至
2011 年 4
月美国
Security
Global
Investors
工作， 担
任高级 分
析师。
2011 年 5
月起加 盟
国泰基 金
管理有 限
公司，
2013 年 4
月起任 国
泰中国 企
业境外 高
收益债 券
型证券 投
资基金 的
基金经
理，2013
年 8 月起
兼任国 泰
美国房 地
产开发 股
票型证 券
投资基 金
的基金 经
理，2015
年 7 月起
任国泰 纳
斯达克
100 指数
证券投 资
基金和 国
泰大宗 商
品配置 证
券投资 基
金(LOF)国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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的基金 经
理，2015
年 12 月
起任国 泰
全球绝 对
收益型 基
金优选 证
券投资 基
金的基 金
经理。
2015 年 8
月至
2016 年 6
月任国 际
业务部 副
总监，
2016 年 6
月起任 国
际业务 部
副总监
（主持 工
作） ， 2017
年 7 月起
任海外 投
资总监 。
注：1、 此处 的任 职日 期和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金 合
同生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券法 》 、 《 证券投资基金法 》 、 《 基金 管理公司公平交易
制度指导意见》等有关法 律法规的规定，严格遵守 基金合同和招募说明书约 定，本着诚实信用、勤
勉尽责、最大限度保护投 资人合法权益等原则管理 和运用基金资产，在控制 风险的基础上为持有人
谋求最大利益。本报告期 内，本基金运作合法合规 ，未发生损害基金份额持 有人利益的行为，未发
生内幕交易、操纵市场和 不当关联交易及其他违 规 行为，信息披露及时、准 确、完整，本基金与本
基金管理人所管理的其他 基金资产、投资组合与公 司资产之间严格分开、公 平对待，基金管理小组
保持独立运作，并通过科 学决策、规范运作、精心 管理和健全内控体系，有 效保障投资人的合法权
益。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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4.3 管理人对报告期内公 平交易情况的专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
本报告期内，本基金管理 人严格遵守《证券投资基 金管理公司公平交易制度 指导意见》的相关
规定，通过严格的内部风 险控制制度和流程，对各 环节的投资风险和管理风 险进行有效控制，确保
公平对 待所 管理 的所 有基 金和投 资组 合， 切实 防范 利益输 送行 为。
（一） 本基 金管 理人 所管 理的基 金或 组合 间同 向交 易价差 分析
根据证监会公平交易指导 意见，我们计算了公司旗 下基金、组合同日同向交 易纪录配对。通过
对这些 配对 的交 易价 差分 析， 我们 发现 有效 配对 溢 价率均 值大 部分 在 1% 数量 级及以 下 ， 且 大部 分溢
价率均 值通 过 95% 置 信度 下等 于 0 的 t 检验 。
（二） 扩展 时间 窗口 下的 价差分 析
本基金 管理 人选 取 T=3 和 T=5 作 为扩 展时 间窗 口， 将基金 或组 合交 易情 况分 别在这 两个 时间 窗
口内作平均，并以此为依 据，进行基金或组合间在 扩展时间窗口中的同向交 易价差分析。对于有足
够多观 测样 本的 基金 配对 （样本 数≥30 ） ， 溢价 率均 值大部 分 在 1% 数 量级 及以 下。
（三） 基金 或组 合间 模拟 溢价金 额分 析
对于不 能通 过溢 价率 均值 为零 的 t 检验 的基 金组 合 配对、 对于 在时 间窗 口中 溢价率 均值 过大 的
基金组合配对，已要求基 金经理对价差作出了解释 ，根据基金经理解释公司 旗下基金或组合间没有
可能导 致不 公平 交易 和利 益输 送 的行 为。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
本报告期内，本基金与本 基金管理人所管理的其他 投资组合未发生大额同日 反向交易。本报告
期内， 未发 现本 基金 有可 能导致 不公 平交 易和 利益 输送的 异常 交易 。
4.4 管理人对报告期内基 金的投资策略和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期内基金投资策 略和运作分析
2017 年上 半年 美国 房地 产 行业相 关股 票表 现较 好， 主要因 为：
美国经 济强 劲， 股市 整体 表现良 好。 今年 以来 ，美 国失业 率逐 月下 降， 截至 5 月末 已经 降至 接
近历史 最低 水 平 4.3% 。 居 民可支 配收 入不 断增 加 。 处于扩 张上 行阶 段的 中部 ， 企 业盈 利状 况不 断创
历史新 高， 整体 股市 也随 之水涨 船高 。作 为 Beta 较 高的房 地产 板块 表现 尤其 良好。
今年上 半年 美国 房地 产开 发相关 行业 数据 强劲 。1 、2 月新 屋开 工量 同比 上升 10% ， 新 屋销 售量
同比上 涨 12.6% 。 全国 平 均房价 同比 上 涨 7% ， 涨幅 为两年 半以 来最 高； 虽然 2017 年 4、5 月 美国新
屋开工 量同 比小 幅下 滑 2% ，但新 屋销 售量 仍然 保持 着同 比 4% 的 增速 ，同 时销 售新屋 的平 均价 格 同国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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比增幅 达 6% ， 房 地产 开发 行业整 体仍 维持 着量 平价 升的态 势， 这也 带动 了建 材、 零 售、 家 居等 行业
的企业收入和利润继续增 长。本基金在操作过程中 ，适时增加了美国住宅房 地 产开发商股票权重，
因为这 些开 发商 在房 地产 上行周 期中 是最 直接 的受 益者， 股价 对房 市变 好的 反应也 最强 。
4.4.2 报告期内基金的业绩 表现
本基金 在 2017 年上 半年 的 净值增 长率 为 11.41% ， 同 期业绩 比较 基准 收益 率 为 11.74% 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
美联储 在 3 月、6 月分 别 如期加 息 25bp ， 今年 年末 仍大概 率加 息一 次。 虽然 上半年 美国 经济 增
长和通胀数据略显疲软， 但其中很大程度是归因于 临时性因素，下半年美国 经济有望重拾动能，通
胀也将 持续 朝着 美联 储 2% 的目标 前进 。 从历 史来 看 ， 美 联储 加息 对美 国宏 观 经济 、 房 地产 市场 并没
有明显负面作用，是美国 宏观经济较好的必然反应 。没有历史证据表明购房 人的购房热情会因为利
率上涨而下降。相反地， 由于美国有长期固定利息 按揭贷款，购房人预计到 利率会上升，反而会加
快购房 ，锁 定较 低利 率。
影响美国人购房的最主要 外部因素还是居民收入水 平的增长。二季度美国人 均可支配收入同比
上升 2% ，已 处于 2013 年 以来的 相对 高点 。银 行对 房地产 市场 的按 揭贷 款审 查对于 房地 产市 场的 影
响也很明显，随着按揭贷 款违约率持续下降，银行 对于新房贷的审查也越来 越松。这些对后 期房地
产市场 都会 有良 好的 刺激 作用。
4.6 管理人对报告期内基 金估值程序等事项的 说明
本基金管理人按照相关法 律法规规定，设有估值委 员会，并制定了相关制度 及流程。估值委员
会主要负责基金估值相关 工作的评估、决策、执行 和监督，确保基金估值的 公允与合理。报告期内
相关基金估值政策由托管 银行进行复核。公司估值 委员会由主管运营的公司 领导负责，成员包括基
金核算、风险管理、行业 研究方面业务骨干，均具 有丰富的行业分析、会计 核算等证券基金行业从
业经验及专业能力。基金 经理如认为估值有被歪曲 或有失公允的情况，可向 估值委员会报告并提出
相关意 见和 建议 。各 方不 存在任 何重 大利 益冲 突， 一切以 投资 者利 益最 大化 为最高 准则 。
4.7 管理人对报告期内基 金利润分配情况的说 明
截至本报告期末，根据本 基金基金合同和相关法律 法规的规定，本基金无应 分配但尚未实施的
利润。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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4.8 报告期内管理人对本 基金持有人数或基金 资产 净值预警情形的说明
截至本 报告 期末， 本基 金 已超过 连续 六十 个工 作日 基金资 产净 值低 于五 千万 元， 本 基金 管理 人
已向中 国证 监会 报告 本基 金的解 决方 案。
5
托管人报告
5.1 报告期内本基金托管 人遵规守信情况声明
本报告 期内，中国银 行股份有限 公司（以下称“ 本托管人” ）在对国 泰美国房地产开发 股票型证
券投资 基金 （ 以下 称“ 本基 金” ） 的 托管 过程 中 ， 严格 遵守 《证 券投 资基 金法 》 及其他 有关 法律 法规 、
基金合同和托管协议的有 关规定，不存在损害基金 份额持有人利益的行为， 完全尽职尽责地履行了
应尽的 义务 。
5.2 托管人对报告期内本 基金投资运作遵规守 信、 净值计算、利润分配 等情 况的说明
本报告期内，本托管人根 据《证券投资基金法》及 其他有关法律法规、基金 合同和托管协议的
规定，对本基金管理人的 投资运作进行了必要的监 督，对基金资产净值的计 算、基金份额申购赎回
价格的计算以及基金费用 开支等方面 进行了认真地 复核，未发现本基金管理 人存在损害基金份额持
有人利 益的 行为 。
5.3 托管人对本半年度报 告中财务信息等内容 的真 实、准确和完整发表 意见
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 、 收益 分配 情况 、 财务会 计报 告 （注 ： 财务 会计报 告中 的“ 金融
工具风 险及 管理” 部 分未 在 托管人 复核 范围 内） 、投 资 组合报 告等 数据 真实 、准 确和完 整。
6 半年度财务会计报告 （未 经审计）
6.1 资产负债表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
报告截 止日 ：2017 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
资产
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资 产： - -
银行存 款 1,757,184.20 1,308,036.72
结算备 付金 - -
存出保 证金 - - 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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交易性 金融 资产 16,441,977.37 14,367,822.47
其中： 股票 投资 15,605,676.88 14,367,822.47
基金投 资 836,300.49 -
债券投 资 - -
资产支 持证 券投 资 - -
衍生金 融资 产 - -
买入返 售金 融资 产 - -
应收证 券清 算款 - -
应收利 息 195.13 360.06
应收股 利 8,150.42 10,431.44
应收申 购款 53,241.70 -
递延所 得税 资产 - -
其他资 产 - -
资产总计 18,260,748.82 15,686,650.69
负债和所有者权益
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负 债： - -
短期借 款 - -
交易性 金融 负债 - -
衍生金 融负 债 - -
卖出回 购金 融资 产款 - -
应付证 券清 算款 429,876.46 -
应付赎 回款 233,718.70 193,156.58
应付管 理人 报酬 20,030.94 20,433.13
应付托 管费 4,673.90 4,767.73
应付销 售服 务费 - -
应付交 易费 用 - -
应交税 费 - -
应付利 息 - -
应付利 润 - -
递延所 得税 负债 - -
其他负 债 110,678.08 72,367.35
负债合计 798,978.08 290,724.79
所有者权益： - -
实收基 金 13,146,460.46 12,910,890.48
未分配 利润 4,315,310.28 2,485,035.42
所有者权益合计 17,461,770.74 15,395,925.90
负债和所有者权益总 计 18,260,748.82 15,686,650.69
注：报 告截 止 日 2017 年 6 月 30 日， 基金 份额 净值 1.328 元 ，基 金份 额总 额 13,146,460.46 份。
6.2 利润表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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本报告 期：2017 年 1 月 1 日 至 2017 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年
6 月 30 日
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年
6 月 30 日
一、收入 1,876,109.17 33,659.05
1.利息 收入 3,448.41 5,800.15
其中： 存款 利息 收入 3,448.41 5,800.15
债券利 息收 入 - -
资产支 持证 券利 息收 入 - -
买入返 售金 融资 产收 入 - -
其他利 息收 入 - -
2.投资 收益 （损 失以“-” 填 列） -597,124.40 500,293.49
其中： 股票 投资 收益 -658,725.76 441,975.40
基金投 资收 益 -937.85 -38,171.47
债券投 资收 益 - -
资产支 持证 券投 资收 益 - -
衍生工 具收 益 - -
股利收 益 62,539.21 96,489.56
3. 公 允 价 值 变 动 收 益 （ 损 失 以“-” 号填
列）
2,486,095.67 -510,285.91
4.汇兑 收益 （损 失以“ －” 号 填列） -19,088.54 27,764.26
5.其他 收入 （损 失以“-” 号 填列） 2,778.03 10,087.06
减：二、费用 254,270.90 412,816.20
1．管 理人 报酬 113,647.37 181,548.79
2．托 管费 26,517.78 42,361.32
3．销 售服 务费 - -
4．交 易费 用 3,741.12 3,629.93
5．利 息支 出 - -
其中： 卖出 回购 金融 资产 支出 - -
6．其 他费 用 110,364.63 185,276.16
三、 利润总额 （亏损总 额以 “- ” 号填列） 1,621,838.27 -379,157.15
减：所 得税 费用 - -
四、净利润（净亏损 以 “- ” 号填列） 1,621,838.27 -379,157.15
6.3 所有者权益（基金净 值）变动表
会计主 体： 国泰 美国 房地 产开发 股票 型证 券投 资基 金
本报告 期：2017 年 1 月 1 日 至 2017 年 6 月 30 日
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
12,910,890.48 2,485,035.42 15,395,925.90
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- 1,621,838.27 1,621,838.27
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生
的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净 值 减
少以“-” 号填 列）
235,569.98 208,436.59 444,006.57
其中：1.基 金申 购款 3,920,876.55 1,267,088.49 5,187,965.04
2.基金 赎回 款 -3,685,306.57 -1,058,651.90 -4,743,958.47
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人
分 配 利 润 产 生 的 基 金 净 值 变
动（净 值减 少以“-” 号填列 ）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
13,146,460.46 4,315,310.28 17,461,770.74
项目
上年度可比期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
26,292,961.42 3,239,580.16 29,532,541.58
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 基
金净值 变动 数（ 本期 利润 ）
- -379,157.15 -379,157.15
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产 生
的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净 值 减
少以“-” 号填 列）
-6,008,258.59 -315,792.16 -6,324,050.75
其中：1.基 金申 购款 2,419,099.84 136,737.35 2,555,837.19
2.基金 赎回 款 -8,427,358.43 -452,529.51 -8,879,887.94
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有 人
分 配 利 润 产 生 的 基 金 净 值 变
动（净 值减 少以“-” 号填列 ）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基 金
净值）
20,284,702.83 2,544,630.85 22,829,333.68
报表附 注为 财务 报表 的组 成部分 。
本报 告 6.1 至 6.4 ， 财务 报 表由下 列负 责人 签署 ：
基金管 理人 负责 人： 周向 勇，主 管会 计工 作负 责人 ：周向 勇， 会计 机构 负责 人：倪 蓥
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
国泰美 国房地产开发股 票型证券 投资基金( 以下简称“ 本基金”) 经中国证券监督管理委 员会( 以下
简称“ 中国 证监 会”) 证 监许 可[2013] 第 646 号《 关于 核准国 泰美 国房 地产 开发 股票型 证券 投资 基金 募国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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集的批复》核准，由国泰 基金管理有限公司依照《 中华人民共和国证券投资 基金法》 、 《合格境 内机
构投资者境外证券投资管 理试行办法》和《国泰美 国房地产开发股票型证券 投资基金基金合同》负
责公开募集。本基金为契 约型开放式，存续期限不 定，首次设立募集不包括 认购资金利息共募集人
民币 211,991,980.05 元 ， 业经普 华永 道中 天会 计师 事务所( 特殊 普通 合伙) 普华 永道中 天验 字(2013) 第
401 号 验资 报告 予以 验证 。 经向 中国 证监 会备 案， 《 国泰美 国房 地产 开发 股票 型证券 投资 基金 基金 合
同》 于 2013 年 8 月 7 日 正 式生效 ，基 金合 同生 效日 的基金 份额 总额 为 212,041,583.97 份 基金 份额 ，
其中认 购资 金利 息折 合 49,603.92 份基 金份 额。 本 基 金的基 金管 理人 为国 泰基 金管理 有限 公司， 基金
托管人 为中 国银 行股 份有 限公司 。
根据《中华人民共和国证 券投资基金法》 、 《合格 境 内机构投资者境外证券投 资管理试行办法》
和《国泰美国房地 产开发 股票型证券投资基金基金 合同》的有关规定，本基 金的投资范围为全球证
券 市 场 中 具 有 良 好 流 动 性 的 金 融 工 具 ， 包 括 股 票 、 债 券 、 基 金( 包括 ETF) 、 房 地 产 信 托 投 资 基 金
(REITs) 、资 产支持 证券、货 币市场 工具 、结构 性投资 产品、 信用 违约互 换(CDS) 等 金融衍 生品以 及
法律法 规或 中国 证监 会允 许基金 投资 的其 他金 融工 具( 但须 符合 中国 证监 会的 相关规 定) 。 本 基金 的 投
资组合 比例 为： 投资 的股 票类资 产合 计不 低于 基金 资产的 80% 。 其中 ，投 资 在美国 上市 的美 国房 地
产开发 相关 股票 的比 例不 低于基 金非 现金 资产 的 80% 。美 国房 地产 开发 相关 的行业 有房 屋建 筑、 建
材、家 具、 装修 零售 、家 具零售 、家 电、 房贷 机构 等。现 金或 者到 期日 在 1 年以内 的政 府债 券不 低
于基金 资产 净值 的 5% 。 本 基金的 业绩 比较 基准 为：( 经估值 日汇 率调 整后 的) 标 普房地 产开 发商 总收
益指数(S&P Homebuilders Select Industry Total Return Index) 。
本财务 报表 由本 基金 的基 金管理 人国 泰基 金管 理有 限公司 于 2017 年 8 月 22 日批准 报出 。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金 的财 务报 表按 照财 政部于 2006 年 2 月 15 日及以 后期 间颁 布的 《企 业会计 准则 －基 本
准则》 、各项具 体会计准则 及相关规定( 以下合 称“ 企 业会计准则”) 、中 国证监 会颁布的《证 券投资基
金信息 披 露 XBRL 模板 第 3 号< 年度 报告 和半 年 度报告> 》 、中 国证 券投 资 基金业 协会( 以下 简称“ 中
国 基金业 协会”) 颁 布的《证 券投资 基金会 计核算 业务 指引 》 、 《国泰 美国房 地产 开发股 票型证 券投 资
基金基 金合 同》 和中 国证 监会、 中国 基金 业协 会发 布的有 关规 定及 允许 的基 金行业 实务 操作 编制 。
6.4.3 遵循企业会计准则及 其他有关规定的声明
本基金 2017 年半 年度 财务 报表符 合企 业会 计准 则的 要求， 真实 、 完 整地 反映 了本基 金 2017 年国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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6 月 30 日的财 务状 况以及 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日止期 间的 经营 成果和 基金 净值 变 动
情况等 有关 信息 。
6.4.4 本报告期所采用的会 计政策、会计估计与 最近 一期年度报告相一致 的说 明
本报告 期所 采用 的会 计政 策、会 计估 计与 最近 一期 年度报 告相 一致 。
6.4.5 差错更正的说明
本基金 在本 报告 期间 无须 说明的 会计 差错 更正 。
6.4.6 税项
根据财 政部 、国家 税务 总 局财税[2004]78 号 《财政 部、国 家税 务总局 关于 证 券投资 基金 税收 政
策的通 知》 、 财 税[2008]1 号 《 关于 企业 所得 税若 干 优惠政 策的 通知 》 、 财税[2016]36 号 《 关于 全面 推
开营业 税改 征增 值税 试点 的通知 》 、 财税[2016]46 号 《关于 进一 步明 确全 面推 开营改 增试 点金 融业 有
关政策 的通 知》 、 财税[2016]70 号 《 关于 金融 机构 同 业往来 等增 值税 政策 的补 充通知 》 及 其他 相关 境
内外税 务法 规和 实务 操作 ，主要 税项 列示 如下 ：
(1) 于 2016 年 5 月 1 日 前， 以发行 基金 方式 募集 资金 不属于 营业 税征 收范 围， 不征收 营业 税。 自
2016 年 5 月 1 日起 ，金 融 业由缴 纳营 业税 改为 缴纳 增值税 。金 融同 业往 来利 息收入 亦免 征增 值 税 。
(2) 目前基 金取 得的源 自境 外的差 价收 入， 其涉及 的 境外所 得税 税收 政策， 按 照相关 国家 或地 区
税收法 律和 法规 执行 ，在 境内不 予征 收营 业税( 于 2016 年 5 月 1 日前) 或增 值税( 自 2016 年 5 月 1 日
起) 且暂 不征 收企 业所 得税 。
(3) 目前基 金取 得的源 自境 外的股 利收 益， 其涉及 的 境外所 得税 税收 政策， 按 照相关 国家 或地 区
税收法 律和 法规 执行 ，在 境内暂 不征 收个 人所 得税 和企业 所得 税。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期与基金 发 生关联交易的各关联 方
关联方 名称 与本基 金的 关系
国泰基 金管 理有 限公 司 基金管 理人 、基 金销 售机 构
中国银 行股 份有 限公 司(“ 中国银 行”) 基金托 管人 、基 金销 售机 构
注：下 述关 联交 易均 在正 常业务 范围 内按 一般 商业 条款订 立。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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6.4.8 本报告期及上年度可 比期间的关联方交易
6.4.8.1 通过关联方交易 单 元进行的交易
本基金 本报 告期 间及 上年 度可比 期间 均无 通过 关联 方交易 单元 进行 的交 易。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
当期发生的基金应 支付的管
理费
113,647.37 181,548.79
其中：支付销售机 构的客户
维护费
41,137.55 66,312.68
注：支 付基 金管 理人 国泰 基金管 理有 限公 司的 管理 人报酬 按前 一日 基金 资产 净值 1.50% 的年 费
率计提 ，逐 日累 计至 每月 月底， 按月 支付 。其 计算 公式为 ：
日管理 人报 酬＝ 前一 日基 金资产 净值 X 1.50% / 当 年天数 。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位： 人民 币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30 日
上年度 可比 期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
当期发生的基金应 支付的托
管费
26,517.78 42,361.32
注：支 付基 金托 管人 中国 银行的 托管 费按 前一 日基 金资产 净 值 0.35% 的 年费 率计提 ，逐 日累 计
至每月 月底 ，按 月支 付。 其计算 公式 为：
日托管 费＝ 前一 日基 金资 产净值 X 0.35% / 当 年天 数。
6.4.8.3 与关联方进行银 行 间同业市场的债券( 含回购) 交易
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未与 关联 方进 行银行 间同 业市 场债 券( 含 回购) 交 易。
6.4.8.4 各关联方投资本 基 金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管 理人运用固有资金投 资本 基金的情况
本基金 本报 告期 内及 上年 度可比 期间 均未 发生 基金 管理人 运用 固有 资金 投资 本基金 的情 况。
6.4.8.4.2 报告期末除基金 管理人之外的其他关 联方 投资本基金的情况 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
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本基金 本报 告期 末及 上年 度期末 均无 除基 金管 理人 之外的 其他 关联 方投 资本 基金的 情况 。
6.4.8.5 由关联方保管的 银 行存款余额及当期产 生的 利息收入
单位： 人民 币元
关联方 名称
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
上年度 可比 期间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
期末余 额 当期利 息收 入 期末余 额 当期利 息收 入
中国银 行 1,757,184.20 3,431.58 1,729,475.77 5,787.43
注：本 基金 的银 行存 款由 基金托 管人 中国 银行 保管 ，按适 用利 率计 息。
6.4.8.6 本基金在承销期 内 参与关联方承销证券 的情 况
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 未有 在承 销期 内参与 关联 方承 销证 券的 情况。
6.4.8.7 其他关联交易事 项 的说明
本基金 本报 告期 及上 年度 可比期 间均 无其 他关 联交 易事项 。
6.4.9 期末（2017 年 6 月 30 日）本基金持有的 流通 受限证券
6.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流 通受 限证券
本基金 本报 告期 末未 持有 因认购 新发/ 增发 证券 而持 有的流 通受 限证 券。
6.4.9.2 期末持有的暂时 停 牌等流通受限股票
本基金 本报 告期 末未 持有 暂时停 牌等 流通 受限 股票 。
6.4.9.3 期末债券正回购 交 易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 银行 间市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.9.3.2 交易所市场债券 正回购
本基金 本报 告期 末无 交易 所市场 债券 正回 购中 作为 抵押的 债券 。
6.4.10 有助于理解和分析 会计报表需要说明的 其他 事项
(1) 公允 价值
(a) 金融 工具 公允 价值 计量 的方法 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 21 页共 30 页
公允价值计量结果所属的 层次，由对公允价值计量 整体而言具有重要意义的 输入值所属的最低
层次决 定：
第一层 次： 相同 资产 或负 债在活 跃市 场上 未经 调整 的报价 。
第二层 次： 除第 一层 次输 入值外 相关 资产 或负 债直 接或间 接可 观察 的输 入值 。
第三层 次： 相关 资产 或负 债的不 可观 察输 入值 。
(b) 持续 的以 公允 价值 计量 的金融 工具
(i) 各层次 金融 工具 公允 价 值
于 2017 年 6 月 30 日， 本 基金持 有的 以公 允价 值计 量且其 变动 计入 当期 损益 的金融 资产 中属 于
第一层 次的 余额 为 16,441,977.37 元，无 属于 第二 层 次 和第 三层 次的 余额(2016 年 12 月 31 日 ：第 一
层次的 余额 为 14,367,822.47 元， 无属 于第 二层 次和 第三层 次的 余额) 。
(ii) 公允价值 所属 层次 间 的重大 变动
本基金本期及上年度可比 期间持有的以公允价值计 量的金融工具的公允价值 所属层次未发生重
大变动 。
(iii) 第三层次公 允价 值余 额和本 期变 动金 额
无。
(c) 非持 续的 以公 允价 值计 量的金 融工 具
于 2017 年 6 月 30 日 ，本 基金未 持有 非持 续的 以公 允价值 计量 的金 融资 产(2016 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以 公允 价值 计量 的金 融工具
不以公允价值计 量的金融 资产和负债主要包括应收 款项和其他金融负债，其 账面价值与公允价
值相差 很小 。
(2) 增值 税
根据财 政部 、 国 家税 务总 局于 2016 年 12 月 21 日 颁 布的财 税[2016]140 号 《 关 于明确 金融 房地国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 22 页共 30 页
产开 发 教 育辅助服 务等增值税 政策的通 知》的规 定：(1) 金融商 品持有期 间( 含到 期) 取得的 非保本
收益( 合 同中 未明 确承 诺到 期本金 可全 部收 回的 投资 收益) ， 不征 收增 值税 ；(2) 纳税 人购 入基 金、 信
托、 理 财产 品等 各类 资产 管理产 品持 有至 到期 ， 不 属于金 融商 品转 让； (3) 资 管产品 运营 过程 中发 生
的增值 税应 税行 为， 以资 管产品 管理 人为 增值 税纳 税人。 上述 政策 自 2016 年 5 月 1 日 起执 行。
此外， 根据 财政 部、 国家 税务总 局于 2017 年 1 月 6 日颁布 的财 税[2017]2 号 《关于 资管 产品 增
值税政 策有 关问 题的 补充 通知》 及 2017 年 6 月 30 日颁布 的财 税[2017]56 号 《关于 资管 产品 增值 税
有关问题的通知》的规定 ，资管产品管理人运营资 管产品过程中发生的增值 税应税行为，暂适用简
易计税 方法 ，按 照 3% 的征 收率缴 纳增 值税 。对 资管 产品在 2018 年 1 月 1 日 前 运营过 程中 发生 的增
值税应税行为，未缴纳增 值税的，不再缴纳；已缴 纳增值税的，已纳税额从 资管产品管理人以后月
份的增值税应纳税额中抵 减。上述税收政策对本基 金截至本财务报表批准报 出日止的财务状况和经
营成果 无影 响。
7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单 位： 人民 币元
序号 项目 金额
占基金 总资 产的 比
例（% ）
1 权益投 资 15,605,676.88 85.46
其中： 普通 股 15,605,676.88 85.46
存托凭 证 - -
优先股 - -
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 836,300.49 4.58
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融
资产
- -
6 货币市 场工 具 - - 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 23 页共 30 页
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 1,757,184.20 9.62
8 其他各 项资 产 61,587.25 0.34
9 合计 18,260,748.82 100.00
7.2 期末在各个国家（地区 ）证券市场的权益投 资分 布
金额单 位： 人民 币元
国家（ 地区 ） 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
美国 15,605,676.88 89.37
合计 15,605,676.88 89.37
7.3 期末按行业分类的权益 投资组合
金额单 位： 人民 币元
行业类 别 公允价 值 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
信息技 术 - -
非必需 消费 品 10,257,875.75 58.74
保健 - -
必需消 费品 - -
工业 5,347,801.13 30.63
电信服 务 - -
材料 - -
能源 - -
金融 - -
公用事 业 - -
合计 15,605,676.88 89.37
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 全球 行业 分类 标准 （GICS）。
7.4 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 序的 前十名 权益投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号
公司名 称
( 英文)
公司名 称
( 中文)
证券代 码
所在证
券市场
所属国 家
( 地区)
数量（ 股 ） 公允价 值
占基金 资
产净值 比
例（％ ）
1 NVR INC
NVR 股份
有限公 司
NVR US 纽约 美国 60 979,826.18 5.61
2
SMITH
(A.O.)
CORP
AO 史 密斯
公司
AOS US 纽约 美国 2,000 763,203.90 4.37 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 24 页共 30 页
3
FORTUN
E
BRANDS
HOME &
SECURI
FORTUNE
BRANDS
家庭与 安
全用品 公
司
FBHS US 纽约 美国 1,713 757,080.66 4.34
4
HOME
DEPOT
INC
家得宝 HD US 纽约 美国 723 751,336.51 4.30
5
TOLL
BROTHE
RS INC
托尔兄 弟
公司
TOL US 纽约 美国 2,803 750,241.29 4.30
6
ALLEGI
ON PLC
ALLEGIO
N 公 共有
限公司
ALLE US 纽约 美国 1,357 745,724.87 4.27
7
MOHAW
K
INDUST
RIES INC
MOHAWK
工业股 份
有限公 司
MHK US 纽约 美国 453 741,699.05 4.25
8
MASCO
CORP
马斯可 MAS US 纽约 美国 2,801 725,038.36 4.15
9
DR
HORTON
INC
霍顿房 屋
公司
DHI US 纽约 美国 3,024 708,193.61 4.06
10
MDC
HOLDIN
GS INC
MDC 控股
有限公 司
MDC US 纽约 美国 2,945 704,854.98 4.04
注：投 资者 欲了 解本 报告 期末基 金投 资的 所有 权益 明细， 应阅 读登 载于 基金 管理人 网站 的半 年
度报告 正文 。
7.5 报告期内股票投资组合 的重大变动
7.5.1 累计买入金额超出期初 基金资产净值2%或前20名的权益投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 公司名 称（ 英文 ） 证券代 码 本期累 计买 入金 额
占期初 基金
资产净 值比 例
（％）
1 LOWE'S COS INC LOW US 606,754.57 3.94
2
FORTUNE BRANDS
HOME & SECURI
FBHS US 342,387.77 2.22
3 TOLL BROTHERS INC TOL US 263,019.58 1.71
4 LENNOX INTL INC LII US 246,006.48 1.60
5 HOME DEPOT INC HD US 206,323.79 1.34
6 WILLIAM LYON WLH US 163,049.65 1.06 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 25 页共 30 页
HOMES-CL A
7
MOHAWK INDUSTRIES
INC
MHK US 162,897.22 1.06
8 SMITH (A.O.) CORP AOS US 154,483.33 1.00
9 MASCO CORP MAS US 103,726.36 0.67
注：1. 此处 所用 证券 代码 的类别 是当 地市 场代 码。
2.买入 金额 按买 入成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关交 易费用 。
7.5.2 累计卖出金额超出期初 基金资产净值2%或前20名的权益投资明细
金额单 位： 人民 币元
序号 公司名 称（ 英文 ） 证券代 码
本期累 计卖 出
金额
占期初 基金
资产净 值比 例
（％）
1 AARON'S INC AAN US 606,807.65 3.94
2 USG CORP USG US 433,317.62 2.81
3 RH RH US 375,758.39 2.44
4 NVR INC NVR US 282,635.98 1.84
5 ARMSTRONG WORLD INDUSTRIES AWI US 185,973.28 1.21
6 OWENS CORNING OC US 169,547.55 1.10
7 MOHAWK INDUSTRIES INC MHK US 156,422.86 1.02
8 WILLIAM LYON HOMES-CL A WLH US 154,080.52 1.00
9 PULTEGROUP INC PHM US 129,178.13 0.84
10 WHIRLPOOL CORP WHR US 123,712.83 0.80
11 TEMPUR SEALY INTERNATIONAL I TPX US 123,036.74 0.80
12 HOME DEPOT INC HD US 101,464.96 0.66
注：1. 此处 所用 证券 代码 的类别 是当 地市 场代 码。
2.卖出 金额 按卖 出成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑相 关交 易费用 。
7.5.3 权益投资的买入成本 总额及卖出收入总额
单位： 人民 币元
买入成 本（ 成交 ）总 额 2,248,648.75
卖出收 入（ 成交 ）总 额 2,841,936.51
注：买 入股 票成 本、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额（成 交单 价乘 以成 交数 量）填 列， 不考 虑
相关交 易费 用。
7.6 期末按债券信用等级分 类的债券投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 26 页共 30 页
7.7 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名债券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
7.8 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前十名 资产支持证券 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
7.9 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排 名的 前五名金融衍生品投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
7.10 期末按公允价值占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名基金投资明 细
金额单 位： 人民 币元
序号
基金
名称
基金
类型
运作
方式
管理人 公允价 值
占基金 资产 净值
比例(%)
1
SPDR S&P
HOMEBUI
LDERS
ETF
ETF 基金 开放式
State Street
Bank and
Trust
Company
836,300.49 4.79
7.11 投资组合报告附注
7.11.1 本报 告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前 一
年受到 公开 谴责 、处 罚的 情况。
7.11.2 基金 投资 的前 十名 股 票中， 没有 投资 于超 出基 金合同 规定 备选 股票 库之 外的情 况。
7.11.3 期末其他各项资产构 成
单位： 人民 币元
序号 名称 金额
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 8,150.42
4 应收利 息 195.13
5 应收申 购款 53,241.70
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 61,587.25
7.11.4 期末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 27 页共 30 页
7.11.5 期末前十名股票中存 在流通受限情况的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
8
基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人 户数及持有人结构
份额单 位： 份
持有人 户数( 户)
户均持 有的
基金份 额
持有人 结构
机构投 资者 个人投 资者
持有份 额
占总份 额
比例
持有份 额
占总份 额
比例
1,336 9,840.17 - - 13,146,460.46 100.00%
8.2 期末基金管理人的从业 人员持有本基金的情 况
项目 持有份 额总 数（ 份） 占基金 总份 额比 例
基金管 理人 所有 从业 人员 持有本 基
金
89.10 0.00%
8.3 期末基金管理人的从业 人员持有本开放式基 金份 额总量区间的情况
项目 持有基 金份 额总 量的 数量 区间（ 万份 ）
本公司 高级 管理 人员 、基 金投资 和
研究部 门负 责人 持有 本开 放式基 金
0
本基金 基金 经理 持有 本开 放式基 金 0
9
开放式基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 12,910,890.48
本报告 期 基 金总 申购 份额 3,920,876.55
减： 本 报告 期 基 金总 赎回 份额 3,685,306.57
本报告 期 基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期 期 末基 金份 额总 额 13,146,460.46 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 28 页共 30 页
10
重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会 决议
报告期 内， 本基 金无 基金 份额持 有人 大会 决议 。
10.2 基金管理人、基金托 管人的专门基金托管 部门 的重大人事变动
报告期 内基 金管 理人 重大 人事变 动如 下：
2017 年 2 月 9 日 ，本 基金 管理人 发布 了《 国泰 基金 管理有 限公 司副 总经 理任 职公告 》 ， 经本 基
金管理 人第 六届 董事 会第 二十八 次会 议审 议通 过， 聘任李 辉先 生担 任公 司副 总经理 。
2017 年 3 月 25 日 ，本 基 金管理 人发 布了 《国 泰基 金管理 有限 公司 关于 高级 管理人 员变 更的 公
告》 ， 经本 基金 管理 人第 七 届董事 会第 一次 会议 审议 通过 ， 聘任 陈勇 胜先 生担 任公司 董事 长、 法定 代
表人， 唐建 光先 生不 再担 任公司 董事 长、 法定 代表 人。
本报告 期内 本基 金托 管人 的专门 基金 托管 部门 未发 生重大 人事 变动 。
10.3 涉及基金管理人、 基 金财产、基金托管业 务的 诉讼
报告期内，本基金无涉及 对公司运营管理及基金运 作产生重大影响的与本基 金管理人、基金财
产、基 金托 管业 务相 关的 诉讼事 项。
10.4 基金投资策略的改变
报告期 内， 本基 金投 资策 略无改 变。
10.5 报告期内改聘会计师 事务所情况
报告期 内， 为本 基金 提供 审计服 务的 会计 师事 务所 无改聘 情况 。
10.6 管理人、托管人及其 高级管理人员受稽查 或处 罚等情况
针对上 海证 监局 于 2016 年 底向公 司出 具的 警示 函， 公司高 度重 视， 对 相关 情 况进行 了自 查及 说
明， 并 认真 完成 整改 工作 ， 进一 步加 强了 公司 内部 控制和 风险 管理 能 力 。 本 报告期 内， 基金 管理 人、
基金托 管人 及其 高级 管理 人员未 受稽 查或 处罚 。
10.7 基金租用证券公司交 易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司 交易单元进行股票投 资及 佣金支付情况
金额单 位： 人民 币元
券商名 称
交易
单元
数量
股票交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣
金总量 的
比例
Goldman Sachs
International
1 5,090,585.26 100.00% 3,657.08 100.00% -
Morgan Stanley 1 - - - - - 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 29 页共 30 页
& Co.
International
plc
J.P. Morgan
Chase & Co.
1 - - - - -
Bank of
America
Merrill Lynch
1 - - - - -
注：基 金租 用席 位的 选择 标准是 ：
（1） 资力 雄厚 ，信 誉良 好 ；
（2） 财务 状况 良好 ，各 项 财务指 标显 示公 司经 营状 况稳定 ；
（3） 经营 行为 规范 ，在 最 近一年 内无 重大 违规 经营 行为；
（4） 内部 管理 规范 、严 格 ，具备 健全 的内 控制 度， 并能满 足基 金运 作高 度保 密的要 求；
（5） 公 司具 有较 强的 研究 能力， 能及 时、 全 面、 定期 提供具 有相 当质 量的 关于 宏观经 济面 分析 、
行业发 展趋 势及 证券 市场 走向、 个股 分析 的研 究报 告以及 丰富 全面 的信 息服 务；能 根据 基金 投资 的
特定要 求， 提供 专门 研究 报告。
选择程 序是 ：根 据对 各证 券公司 提供 的各 项投 资、 研究服 务情 况的 考评 结果 ，符合 交易 席位 租
用标准 的， 由公 司投 研业 务部门 提出 租用 证券 公司 交易席 位的 调整 意见 （包 括调整 名单 及调 整原 因
等）， 并经 公司 批准 。
10.7.2 基金租用证券公司 交易单元进行其他证 券投 资的情况
金额单 位： 人民 币元
券商
名称
债券交 易 回购交 易 权证交 易 基金交易
成交
金额
占当期 债券
成交总 额的
比例
成交
金额
占当期 回
购成交 总
额的比 例
成交
金额
占当期 权证
成交总 额的
比例
成交
金额
占当期 基
金 成交 总
额的比 例
Gold
man
Sachs
Inter
natio
nal
- - - - - -
2,809,
333.8
8
100.00%
Morg
an
Stanl
ey &
Co.
Inter
natio
- - - - - - - - 国泰美国房地产开发股票型证券投资基金 2017 年半年度报告 摘要
第 30 页共 30 页
nal
plc
J.P.
Morg
an
Chas
e &
Co.
- - - - - - - -
Bank
of
Amer
ica
Merri
ll
Lync
h
- - - - - - - -
