国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
2017 年半年度报告摘要
2017 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一七年八月二十五日 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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重 要提 示
基 金 管 理 人的 董 事 会 、董 事 保 证 本报 告 所 载 资料 不 存 在 虚假 记 载 、 误导 性 陈 述 或重 大 遗 漏 ，并
对 其 内 容 的真 实 性 、 准确 性 和 完 整性 承 担 个 别及 连 带 的 法律 责 任 。 本半 年 度 报 告已 经 三 分 之二 以 上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基 金合同约定，于 2017 年 8 月 22 日复核了本报
告 中 的 财 务指 标 、 净 值表 现 、 利 润分 配 情 况 、财 务 会 计 报告 、 投 资 组合 报 告 等 内容 ， 保 证 复核 内 容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基 金 的 过 往业 绩 并 不 代表 其 未 来 表现 。 投 资 有风 险 ， 投 资者 在 作 出 投资 决 策 前 应仔 细 阅 读 本基
金的招募说明书及其更新。
依 据 《 中 华人 民 共 和 国证 券 投 资 基金 法 》 、 《公 开 募 集 证券 投 资 基 金运 作 管 理 办法 》 、 《 国泰
价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 的 有 关 规 定 ， 本 基 金 以 通 讯 方 式 召 开 了 基 金 份 额
持有人大会，大会投票表决起止时间为自 2017 年 1 月 23 日 起至 2017 年 2 月 22 日 17:00 止。 本次
会议议案于 2017 年 2 月 23 日表决通过，自该日起本次持有人大会决议生效。决议内容如下：根据
《 中 华 人 民共 和 国 证 券投 资 基 金 法》 、 《 公 开募 集 证 券 投资 基 金 运 作管 理 办 法 》和 《 国 泰 价值 经 典
混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 的 有 关 规 定 ， 同 意 修 改 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） （ 以下简称 “ 本 基金 ” ） 的投资范围、 投资策略、 投资比例限制， 更名为 “ 国 泰价值经典灵活
配置混合型证券投资基金 （LOF ） ” 等， 并根据现行有效的法律法规相应修订 《国泰价值经典混合型
证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 。 为 实 施 修 订 本 基 金 基 金 合 同 的 方 案 ， 授 权 基 金 管 理 人 办 理 本 次
修 订 基 金 合同 的 具 体 事宜 ， 包 括 但不 限 于 根 据市 场 情 况 确定 实 施 的 具体 时 间 、 根据 《 国 泰 价值 经 典
混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 修 改 说 明 书 》 相 关 内 容 对 本 基 金 基 金 合 同 进 行 修 订 等 。 本 基
金修订后的基金合同自本次基金份额持有人大会决议生效公告之日即 2017 年 2 月 24 日起生效，原
基金合同自同日起失效。具体可查阅本基金管理人于 2017 年 2 月 24 日披露的《国泰价值经典混合
型证券投资基 金（LOF ）基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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基 金简 介
2.1 基 金 基 本情况
基金简称 国泰价值经典灵活配置混合(LOF)
场内简称 国泰价值
基金主代码 160215
交易代码 160215
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 8 月 13 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 1,750,733,041.49 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2010 年 9 月 13 日
2.2 基 金 产品说 明
投资目标
本基金主要依据价值投资经典指标， 投资于具有良好盈利能力和价值被低
估的股票，在有效控制风险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济运行状况、 国家 财政和货币政
策、 国家产业政策以及资本市场资金环境、 证券市场走势的分析， 预 测 宏
观经济的发展趋势， 并据此评价未来一段时间股票、 债券市场相对收益率，
主动调整股票、 债券类资产在给定时间区间内的动态配置， 以使基金在保
持总体风险水平相对稳定的基础上，优化投资组合。
2 、股票投资 策略
（1 ）盈利能 力股票筛选
本基金的股票资产投资主要以具有投资价值的股票作为投资对象， 采取 自
下而上精选个股策略，利用 ROIC 、ROE、股息率等财务指标筛选出盈利
能力强的上市公司，构成具有盈利能力的股票备选池。
“ 具有盈利能 力的股票 ” 定义为：
1 ）对于非金 融行业，选择过去三年的平均 ROIC 筛选行业 前 1/3 的个股。
ROIC ，即投 资 资 本 回 报 率 ， 计 算 公 式 为 净 利 润 ／ 全 部 投 入 资 本 ， 其 中 全
部投入资本= 股东权益( 不 含 少 数 股 东 权 益)+ 负 债 合 计- 无 息 流 动 负 债- 无息
长期负债。 该 指标主要用于衡量企业运用所有债权人和股东投入为企业获
得现金盈利的能力，也用来衡量企业创造价值的能力；
2 ） 对于金融 行业， 选择过 去三年的平均 ROE 行业 排在前 1/2 的 个股。 ROE，
即净资产收益率， 计算公式为净利润与平均股东权益。 该指标反映股东权
益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高；
3 ）滚动一年 股息率前 100 名的个股， 股息率(Dividend Yield) ，即当期股国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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息 （此处红利仅指现金股息） 除以当前股价。 股息率是衡量企业是否具 有
投资价值的重要标尺之一。
（2 ）价值评 估分析
本基金通过价值评估分析， 选择价值被低估上市公司， 形成优化的股票池。
价值评估分析主要运用国际化视野， 采用专业的估值模型， 合理使用估值
指标， 选择其中价值被低估的公司。 具体采用的方法包括市盈率法、 市 净
率法、 市销率、PEG 、EV/EBITDA 、 股息贴现模型等， 基金管理人根据不
同行业特征和市场特征灵活进行运用，努力从估值层面为持有人发掘价
值。
（3 ）实地调 研
对于本基金计划重点投资的上市公司， 公司投资 研究团队 将实地调研上市
公司， 深入了解其管理团队能力、 企业经营状况、 重大投 资项目进展以 及
财务数据真实性等。 为了保证实地调研的准确性， 投资研究团队还将通过
对上市公司的外部合作机构和相关行政管理部门进一步调研， 对上述结 论
进行核实。
（4 ）投资组 合建立和调整
本基金将在案头分析和实地调研的基础上， 建立和调整投资组合。 在投资
组合管理过程中， 本基金还将注重投资品种的交易活跃程度， 以保证整体
组合具有良好的流动性。
3 、债券投资 策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础， 结 合中短期的经
济周期、宏观政策方向及收益率曲线分 析，通过收益率曲线配置等方法，
实施积极的债券投资管理。
4 、权证投资 策略
本基金将在严格控制风险的前提下， 主动进行权证投资。 基金权证投资将
以价值分析为基础， 在采用数量化模型分析其合理定价的基础上， 把握市
场的短期波动， 进行积极操作， 追求在风险可控的前提下稳健的超额收益。
5 、资产支持 证券投资策略
本基金将分析资产支持证券的资产特征， 估计违约率和提前偿付比率， 并
利用收益率曲线和期权定价模型， 对资产支持证券进行估值。 本基金将严
格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风
险。
6 、中小企业 私募债投 资策略
利用自下而上的公司、 行业层面定性分析， 结合 Z-Score 、KMV 等数量分
析模型， 测算中小企业私募债的违约风险。 考虑海外市场高收益债违约事
件在不同行业间的明显差异，根据自上而下的宏观经济及行业特性分析，
从行业层面对中小企业私募债违约风险进行多维度的分析。 个券的选择基
于风险溢价与通过公司内部模型测算所得违约风险之间的差异， 结合流 动
性、信息披露、偿债保障等方面的考虑。
7 、股指期货 投资策略
本基金将根据风险管理的原则， 以套期保值为主要目的， 有选择地投资于
股指期货。 套期保值将主要采用流动性好、 交易活跃的期货 合约。 本 基 金
在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，
并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险
业绩比较基准 沪深 300 指 数收益率× 60% ＋中证全债指数收益率× 40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，是证券投资基金中预期风险和预期收益中等的产
品。 基金的预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金， 低于股
票型基金。
2.3 基 金 管理人 和 基 金托管 人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信 息 披 露
负责人
姓名 李永梅 田青
联系电话 021-31081600转 010-67595096
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话 （021 ） 31089000 ， 400-888-8688 010-67595096
传真 021-31081800 010-66275853
2.4 信 息 披露方 式
登载基金 半年度报告摘要的管理人互联网网址 http://www.gtfund.com
基金 半年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层 ；北京市西城区闹市口大街 1 号
院 1 号楼
3
主 要财 务指 标 和 基金净 值 表 现
3.1 主 要 会计数 据 和 财务指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间 数据 和 指 标 报告期（2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日）
本期已实现收益 82,113,091.12
本期利润 268,946,849.43
加权平均基金份额本期利润 0.1705
本期基金份额净值增长率 13.49%
3.1.2 期末 数据 和 指 标 报告期末(2017 年 6 月 30 日)
期末可供分配基金份额利润 0.2741
期末基金资产净值 2,887,280,812.99
期末基金份额净值 1.649
注： （1 ） 本 期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2 ） 所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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3.2 基 金 净值表 现
3.2.1 基金 份额 净 值 增长率 及 其 与同期 业 绩 比较基 准 收 益率的 比 较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 10.60% 1.17% 3.46% 0.40% 7.14% 0.77%
过去三个月 3.52% 1.22% 3.70% 0.38% -0.18% 0.84%
过去六个月 13.49% 1.05% 7.42% 0.37% 6.07% 0.68%
过去一年 15.53% 0.97% 11.80% 0.51% 3.73% 0.46%
过去三年 136.55% 2.05% 58.32% 1.40% 78.23% 0.65%
自基金合同生
效起至今
101.31% 1.63% 33.08% 1.22% 68.23% 0.41%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
自基金合同生效以来份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
（2010 年 8 月 13 日至 2017 年 6 月 30 日）
注： （1 ） 国 泰价值经典混合型证券投资基金 （LOF ） 的基金合同生效日期为 2010 年 8 月 13 日，
自 2017 年 2 月 24 日起本 基金变更为国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）；
（2）自 2017 年 2 月 24 日起本基金的业绩比较基准由原 “ 沪深 300 指数 收益率× 80% ＋中证全债
指数收益率 ×2 0%” ，变更 为 “ 沪深 300 指数收益率× 60% ＋中证全 债指数收益率 ×4 0%” 。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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管 理人 报告
4.1 基 金 管理人 及 基 金经理 情 况
4.1.1 基金 管理 人 及 其管理 基 金 的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日 ，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司 注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2017 年 6 月 30 日， 本基金管理人共管理 93 只开放式证券投资基金： 国泰金鹰增长灵活配
置混合型证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精选
证券投资基金、 国泰金龙债券证券投资基金） 、 国泰金马稳健回报证券投资基金、 国泰货币市场证券
投 资 基 金 、国 泰 金 鹿 保本 增 值 混 合证 券 投 资 基金 、 国 泰 金鹏 蓝 筹 价 值混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 金
鼎价值精选混合型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金转型而来） 、 国泰 金牛创新成长混合型证券投
资 基金、 国泰沪深 300 指数证券投资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰
双 利 债 券 证券 投 资 基 金、 国 泰 区 位优 势 混 合 型证 券 投 资 基金 、 国 泰 中小 盘 成 长 混合 型 证 券 投资 基 金
（LOF ） （由金盛证券投资基金转型而来） 、国泰 纳斯达克 100 指数证券投资基金、国泰价值经典灵
活配置混合型证券投资基金（LOF ） 、上证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、国泰上证 180
金 融 交 易 型开 放 式 指 数证 券 投 资 基金 联 接 基 金、 国 泰 事 件驱 动 策 略 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 信 用
互 利 分 级 债券 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 成 长 优 选混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 大 宗 商品 配 置 证 券投 资 基
金(LOF) 、 国 泰信用债券型证券投资基金、 国泰现金管理货币市场基金、 国泰金泰平衡混合型证券投
资基金 （由金泰证券投资基金转型而来） 、 国泰 民安增利债券型发起式证券投资基金、 国泰国证房地
产行业指数分级证券投资基金、 国泰估值优势混合型证券投资基金 （LOF ） （由国泰 估值优势可分离
交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来） 、上证 5 年 期国债交易型开放式指数证券投资基金、
国泰上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100 交 易型开放式指数证
券投资基金、 国泰中国企业境外高收益债券型证券投 资基金、 国泰黄金交易型开放式证券投资基金、
国 泰 美 国 房地 产 开 发 股票 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 国 证 医 药卫 生 行 业 指数 分 级 证 券投 资 基 金 、国 泰 淘
金 互 联 网 债券 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 聚 信 价 值优 势 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 民 益灵 活 配
置混合型证券投资基金 （LOF ） 、 国 泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、 国泰浓益灵活配置混
合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 安 康 养 老定 期 支 付 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 结 构 转 型灵 活 配 置 混合 型 证
券投资基金、 国泰金鑫股票型证券投资基金 （由金鑫证券投资基金转型而来） 、 国 泰新经济灵活配置
混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 国 证 食品 饮 料 行 业指 数 分 级 证券 投 资 基 金、 国 泰 创 利债 券 型 证 券投 资 基国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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金 （由国泰 6 个月短期理财债券型证券投资基金转型而来） 、 国泰策略收益灵活配置混合型证券投资
基金（由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来） 、国泰深证 TMT50 指数 分级证券投资基
金 、 国 泰 国证 有 色 金 属行 业 指 数 分级 证 券 投 资基 金 、 国 泰睿 吉 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰
兴益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰生益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰互联网+ 股票型证
券 投 资 基 金、 国 泰 央 企改 革 股 票 型证 券 投 资 基金 、 国 泰 新目 标 收 益 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰
全 球 绝 对 收益 型 基 金 优选 证 券 投 资基 金 、 国 泰鑫 保 本 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰大 健 康 股 票型 证 券
投 资 基 金 、国 泰 民 福 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 黄 金交 易 型 开 放式 证 券 投 资基 金 联 接 基金 、 国
泰融丰定增灵活配置混合型证券投资基金、 国泰国证新能源汽车指数证券投资基金 （LOF ） （ 由国泰
国 证 新 能 源汽 车 指 数 分级 证 券 投 资基 金 转 型 而来 ， 国 泰 国证 新 能 源 汽车 指 数 分 级证 券 投 资 基金 由 中
小板 300 成 长交易型开放式指数证券投资基金转型而来） 、 国泰民利保本混合型证券投资基金、 国泰
中证军工交易型开放式指数证券投资基金、 国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金、
国泰添益 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰福 益 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 创 业板 指 数
证券投资基金 （LOF ） 、 国泰鸿益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰景益灵活配置混合型证券投资
基 金 、 国 泰泽 益 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 丰 益灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 鑫 益
灵活配置混合型证券投资基金、 国泰信益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰利是宝货币市场基金、
国 泰 安 益 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金 、 国 泰普 益 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金、 国 泰 民 惠收 益 定
期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金 、 国 泰润 利 纯 债 债券 型 证 券 投资 基 金 、 国泰 嘉 益 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资 基 金 、 国泰 众 益 灵 活配 置 混 合 型证 券 投 资 基金 、 国 泰 润泰 纯 债 债 券型 证 券 投 资基 金 、 国 泰融 信 定
增 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基 金 、国 泰 现 金 宝货 币 市 场 基金 、 国 泰 景气 行 业 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资 基 金 、 国 泰 国 证 航 天 军 工 指 数 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 、 国 泰 中 证 国 有 企 业 改 革 指 数 证 券 投 资 基 金
（LOF ） 、 国泰民丰回报定期开放灵活配置混合型证券投资基金、 国泰中证申万证券行业指数证券投
资基金 （LOF ） 、 国泰策略价值灵活配置混合型证券投资基金 （由国泰保本混合型证券投资基金变更
而来） 、 国泰 量化收益灵活配置混合型证券投资基金、 国泰睿信平衡混合型证券 投资基金、 国泰大农
业股票型证券投资基金、 国泰智能装备股票型证券投资基金。 另外， 本基金管理人于 2004 年获 得全
国 社 会 保 障基 金 理 事 会社 保 基 金 资产 管 理 人 资格 ， 目 前 受托 管 理 全 国社 保 基 金 多个 投 资 组 合。2007
年 11 月 19 日，本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008 年 2 月 14 日， 本基金管理人成
为首批获准开展特定客户资产管理业务 （专户理财） 的基金公司之一， 并于 3 月 24 日经中国证 监会
批准获得合格境内机构投资者（QDII ）资格，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等
管理业务资格。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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4.1.2 基金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组）及 基 金 经理助 理 的 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
周伟锋
本基金的基金
经理、国泰金
鹰增长混合、
国泰金鹿保本
混合、国泰智
能装备股票、
国泰智能汽车
股票的基金经
理
2014-03-1
7
- 9 年
硕士研究生。 曾任中国航天科技集
团西安航天发动机厂技术员， 2008
年 7 月加盟 国泰基金， 历任研究
员，高级研究员，2012 年 1 月至
2013 年 6 月 任国泰金鹰增长证券
投资基金、 国泰中小盘成长股票型
证券投资基金 （LOF ） 的 基金经理
助理， 2013 年 6 月至 2014 年 7 月
任国泰中小盘成长股票型证券投
资基金的基金经理，2014 年 3 月
起兼任国泰价值经典灵活配置混
合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） （ 由 原
国泰价值经典混合型证券投资基
金（ LOF ） 变 更而来， 国泰价值经
典混合型证券投资基金 （LOF）由
国泰价值经典股票型证券投资基
金（ LOF ） 更名而来） 的基金经理，
2015 年 1 月至 2016 年 12 月任国
泰新经济灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2015 年 5 月
起兼任国泰金鹰增长灵活配置混
合型证券投资基金 （由原国泰金鹰
增长混合型证券投资基金变更注
册而来， 国泰金鹰增长混合型证券
投资基金由国泰金鹰增长证券投
资基金变更而来）的基金经理，
2015 年 8 月至 2016 年 8 月兼任国
泰互联网+ 股 票 型 证 券 投 资 基 金
的基金经理，2016 年 8 月起兼任
国泰金鹿保本增值混合证券投资
基金的基金经理，2017 年 6 月起
兼任国泰智能装备股票型证券投
资基金的基金经理，2017 年 8 月
起兼任国泰智能汽车股票型证券
投资基金的基金经理。
注：1 、 此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日， 首任基金经理， 任职日期为基金合
同生效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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4.2 管 理 人对报 告 期 内本基 金 运 作遵规 守 信 情况的 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 法 》 、 《 证 券 投 资基 金 法 》 、 《 基 金 管 理 公司 公 平 交 易
制 度 指 导 意见 》 等 有 关法 律 法 规 的规 定 ， 严 格遵 守 基 金 合同 和 招 募 说明 书 约 定 ，本 着 诚 实 信用 、 勤
勉 尽 责 、 最大 限 度 保 护投 资 人 合 法权 益 等 原 则管 理 和 运 用基 金 资 产 ，在 控 制 风 险的 基 础 上 为持 有 人
谋 求 最 大 利益 。 本 报 告期 内 ， 本 基金 运 作 合 法合 规 ， 未 发生 损 害 基 金份 额 持 有 人利 益 的 行 为， 未 发
生 内 幕 交 易、 操 纵 市 场和 不 当 关 联交 易 及 其 他违 规 行 为 ，信 息 披 露 及时 、 准 确 、完 整 ， 本 基金 与 本
基 金 管 理 人所 管 理 的 其他 基 金 资 产、 投 资 组 合与 公 司 资 产之 间 严 格 分开 、 公 平 对待 ， 基 金 管理 小 组
保 持 独 立 运作 ， 并 通 过科 学 决 策 、规 范 运 作 、精 心 管 理 和健 全 内 控 体系 ， 有 效 保障 投 资 人 的合 法 权
益。
4.3 管 理 人对报 告 期 内公平 交 易 情况的 专 项 说明
4.3.1 公平 交易 制 度 的执行 情 况
本 报 告 期 内， 本 基 金 管理 人 严 格 遵守 《 证 券 投资 基 金 管 理公 司 公 平 交易 制 度 指 导意 见 》 的 相关
规 定 ， 通 过严 格 的 内 部风 险 控 制 制度 和 流 程 ，对 各 环 节 的投 资 风 险 和管 理 风 险 进行 有 效 控 制， 确 保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根 据 证 监 会公 平 交 易 指导 意 见 ， 我们 计 算 了 公司 旗 下 基 金、 组 合 同 日同 向 交 易 纪录 配 对 。 通过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1% 数量级及以下， 且大部分溢
价率均值通过 95% 置信 度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为 扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口 内 作 平 均， 并 以 此 为依 据 ， 进 行基 金 或 组 合间 在 扩 展 时间 窗 口 中 的同 向 交 易 价差 分 析 。 对于 有 足
够多观测样本的基金配对（样本数 ≥30 ） ，溢价率 均值大部分在 1% 数量级 及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基 金 组 合 配对 ， 已 要 求基 金 经 理 对价 差 作 出 了解 释 ， 根 据基 金 经 理 解释 公 司 旗 下基 金 或 组 合间 没 有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异常 交易 行 为 的专项 说 明
本 报 告 期 内， 本 基 金 与本 基 金 管 理人 所 管 理 的其 他 投 资 组合 未 发 生 大额 同 日 反 向交 易 。 本 报告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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4.4 管 理 人对报 告 期 内基金 的 投 资策略 和 业 绩表现 的 说 明
4.4.1 报告 期内 基 金 投资策 略 和 运作分 析
进入 2017 年 ， 随着实际利率的上升以及金融去杠杆的持续， 市场的整体方向与我们预期的走势
一 致 。 但 整个 市 场 特 别是 二 季 度 中后 期 市 场 的风 格 演 绎 ，大 大 偏 离 了我 们 的 预 期极 限 。 一 方面 我 们
在 一 季 度 市场 的 调 整 中上 升 了 仓 位， 并 在 二 季度 市 场 下 跌前 降 低 了 仓位 ， 另 一 方面 ， 二 季 度结 构 的
两 极 分 化 大大 超 出 了 我们 的 预 期 ，我 们 从 去 年就 开 始 较 大比 例 的 投 资价 值 类 个 股， 在 今 年 二季 度 上
半 段 ， 我 们认 为 估 值 已经 超 过 了 过去 五 年 的 历史 阀 值 ， 与此 同 时 ， 相比 很 多 真 正成 长 的 个 股而 言 ，
价值股从中长期来看，估值优势与部分优质成长股而言已经大幅下降。
因 此 ， 在 上半 年 ， 我 们根 据 对 行 业与 公 司 基 本面 的 理 解 ， 逐 步 减 持 了蓝 筹 股 ， 增持 了 我 们 认为
中 长 期 被 低估 的 成 长 股。 特 别 是 市场 都 在 追 逐蓝 筹 股 的 时候 ， 成 长 股给 了 我 们 足够 多 的 时 间来 以 相
对低的成本买入。 虽然导致了我们在季度中的时候压力较大， 但从整个半年度以及未来的布局来看，
我们认为是值得的！随着市场的回调，我们相比一季度末逐步提升了股票资产配置的比例。
4.4.2 报告 期内 基 金 的业绩 表 现
本基金在 2017 年上半年净 值增长率为 13.49% ，同期 业绩比较基准收益率为 7.42% 。
4.5 管 理 人对宏 观 经 济、证 券 市 场及行 业 走 势的简 要 展 望
我 们 年 初 判断 2017 年的 经 济 与 市场 展 望 时 ，一 方 面 我 们预 计 中 国 经济 仍 将 延 续持 续 恢 复 的 趋
势 ， 企 业 盈利 仍 会 继 续恢 复 ； 另 一方 面 我 们 判断 供 给 侧 结构 性 改 革 和国 企 改 革 会获 得 实 质 性进 展 ，
市 场 风 险 偏好 会 继 续 好转 。 在 年 初我 们 也 预 计过 去 偏 宽 松的 货 币 政 策已 经 结 束 ，流 动 性 环 境可 能 会
进 入 边 际 收紧 的 状 态 ，整 个 市 场 可能 还 是 一 个存 量 市 场 甚至 是 减 量 市场 。 站 在 目前 的 时 间 点， 我 们
认为这个长期趋势仍然没有特别大的变化， 但最艰难的时候可能正在过去， 。 上半年是面临利率上升，
金融去杠杆的双重考验。 ， 目前来看， 利率大幅上升的阶段已经告一段落， 金融去杠杆的进程仍将持
续，但在大家有准备之中的去杠杆对于市 场的压力而言要好于之前。
因 此 我 们 判断 股 票 市 场的 趋 势 仍 然是 震 荡 回 暖的 格 局 ， 市场 仍 将 以 结构 性 机 会 为主 ， 因 此 ，从
我 们 的 操 作而 言 ， 还 是要 格 外 重 视估 值 的 水 平， 包 括 估 值与 成 长 的 匹配 以 及 历 史估 值 的 比 较。 与 此
同 时 ， 我 们判 断 市 场 的投 资 风 格 回归 基 本 面 主导 的 方 向 仍将 继 续 。 所以 未 来 较 长时 间 基 于 寻找 基 本
面 好 转 和 估值 合 理 的 研究 仍 然 是 我们 继 续 发 挥专 业 优 势 的时 间 段 ， 值得 去 寻 找 一批 成 熟 产 业中 剩 者
为 王 的 企 业， 产 业 升 级领 跑 的 优 秀企 业 。 包 括新 能 源 汽 车、 汽 车 电 子、 医 药 流 通、 定 制 家 居以 及 部
分见底的周期行业，如钢铁、化工等也是我们阶段性关注的重点。
我 们 将 通 过更 加 严 格 的标 准 ， 发 挥专 业 优 势 ，精 选 个 股 ，寻 找 适 合 长期 投 资 的 优秀 标 的 。 一如国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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既 往 地 ， 为持 有 人 创 造稳 健 良 好 的中 长 期 业 绩回 报 是 我 们永 远 不 变 的目 标 。 在 追求 收 益 的 同时 ， 我
们将持续关注风险与价值的匹配度，做好风险控制。
4.6 管 理 人对报 告 期 内基金 估 值 程序等 事 项 的说明
本 基 金 管 理人 按 照 相 关法 律 法 规 规定 ， 设 有 估值 委 员 会 ，并 制 定 了 相关 制 度 及 流程 。 估 值 委员
会 主 要 负 责基 金 估 值 相关 工 作 的 评估 、 决 策 、执 行 和 监 督， 确 保 基 金估 值 的 公 允与 合 理 。 报告 期 内
相 关 基 金 估值 政 策 由 托管 银 行 进 行复 核 。 公 司估 值 委 员 会由 主 管 运 营的 公 司 领 导负 责 ， 成 员包 括 基
金 核 算 、 风险 管 理 、 行业 研 究 方 面业 务 骨 干 ，均 具 有 丰 富的 行 业 分 析、 会 计 核 算等 证 券 基 金行 业 从
业 经 验 及 专业 能 力 。 基金 经 理 如 认为 估 值 有 被歪 曲 或 有 失公 允 的 情 况， 可 向 估 值委 员 会 报 告并 提 出
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管 理 人对报 告 期 内基金 利 润 分配情 况 的 说明
截 至 本 报 告期 末 ， 根 据本 基 金 基 金合 同 和 相 关法 律 法 规 的规 定 ， 本 基金 无 应 分 配但 尚 未 实 施的
利润。
4.8 报 告 期内管 理 人 对本基 金 持 有人数 或 基 金资产 净 值 预警情 形 的 说明
无。
5
托 管人 报告
5.1 报 告 期内本 基 金 托管人 遵 规 守信情 况 声 明
本报告期， 中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中， 严格遵守了 《证券投资基金法》 、
基 金 合 同 、托 管 协 议 和其 他 有 关 规定 ， 不 存 在损 害 基 金 份额 持 有 人 利益 的 行 为 ，完 全 尽 职 尽责 地 履
行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托 管 人对报 告 期 内本基 金 投 资运作 遵 规 守信、 净 值 计算、 利 润 分配等 情 况 的说明
本 报 告 期 ，本 托 管 人 按照 国 家 有 关规 定 、 基 金合 同 、 托 管协 议 和 其 他有 关 规 定 ，对 本 基 金 的基
金 资 产 净 值计 算 、 基 金费 用 开 支 等方 面 进 行 了认 真 的 复 核， 对 本 基 金的 投 资 运 作方 面 进 行 了监 督 ，
未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益 的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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5.3 托 管 人对本 半 年 度报告 中 财 务信息 等 内 容的真 实 、 准确和 完 整 发表意 见
本 托 管 人 复核 审 查 了 本报 告 中 的 财务 指 标 、 净值 表 现 、 利润 分 配 情 况、 财 务 会 计报 告 、 投 资组
合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
6 半 年 度 财务会 计 报 告（未 经 审 计）
6.1 资 产 负债表
会计主体：国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2017 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
资产： - -
银行存款 114,391,772.57 154,102,533.71
结算备付金 5,165,494.56 4,631,228.68
存出保证金 762,315.78 618,800.25
交易性金融资产 2,729,888,686.74 1,107,321,883.20
其中：股票投资 2,640,278,686.74 1,107,321,883.20
基金投资 - -
债券投资 89,610,000.00 -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 60,000,000.00 221,600,000.00
应收证券清算款 - 1,555,176.50
应收利息 1,069,252.08 267,804.07
应收股利 - -
应收申购款 13,152,374.67 45,572.75
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 2,924,429,896.40 1,490,142,999.16
负 债 和 所有者 权 益
本期末
2017 年 6 月 30 日
上年度末
2016 年 12 月 31 日
负债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 23,519,220.72 8,260,256.41
应付赎回款 6,118,381.63 149,468.10 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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应付管理人报酬 3,325,774.05 1,876,711.08
应付托管费 554,295.69 312,785.20
应付销售服务费 - -
应付交易费用 3,479,578.07 2,052,976.57
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得 税负债 - -
其他负债 151,833.25 100,550.95
负债合计 37,149,083.41 12,752,748.31
所 有 者 权益： - -
实收基金 1,750,733,041.49 1,016,472,118.29
未分配利润 1,136,547,771.50 460,918,132.56
所 有 者 权益合 计 2,887,280,812.99 1,477,390,250.85
负 债 和 所有者 权 益 总计 2,924,429,896.40 1,490,142,999.16
注：报告截止日 2017 年 6 月 30 日, 基 金份额净值 1.649 元，基 金份额总额 1,750,733,041.49 份。
6.2 利润表
会计主体： 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
本报告期：2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017
年 6 月 30 日
上 年 度 可比期 间
2016 年 1 月 1 日至 2016
年 6 月 30 日
一、收入 300,260,805.20 -78,187,336.79
1. 利息收入 2,281,352.49 796,934.20
其中：存款利息收 入 1,201,490.96 688,969.87
债券利息收入 958,335.99 94,739.73
资产支持证券利息收入 - -
买入返售金融资产收入 121,525.54 13,224.60
其他利息收入 - -
2. 投资收益（ 损失以 “- ” 填 列） 110,238,310.99 -25,954,086.47
其中：股票投资收益 99,054,216.14 -31,196,525.86
基金投资收益 - -
债券投资收益 22,757.40 -38,260.00
资产支持证券投资收益 - -
贵金属投资收益 - -
衍生工具收益 - -
股利收益 11,161,337.45 5,280,699.39
3. 公允价值变 动收益（损失以 “- ” 号填 列） 186,833,758.31 -53,460,492.50
4. 汇兑收益（ 损失以 “ －” 号填列） - - 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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5. 其他收入（ 损失以 “- ” 号 填列） 907,383.41 430,307.98
减 ： 二 、费用 31,313,955.77 17,181,811.57
1 ．管理人报 酬 18,006,840.98 8,294,996.28
2 ．托管费 3,001,140.17 1,382,499.31
3 ．销售服务 费 - -
4 ．交易费用 10,068,419.36 7,356,483.56
5 ．利息支出 25,792.07 -
其中：卖出回购金融资产支出 25,792.07 -
6 ．其他费用 211,763.19 147,832.42
三 、 利 润总额 （ 亏 损总额 以 “- ” 号 填列 ） 268,946,849.43 -95,369,148.36
减：所得税费用 - -
四 、 净 利润（ 净 亏 损以 “- ” 号 填 列） 268,946,849.43 -95,369,148.36
6.3 所 有 者权益 （ 基 金净值 ） 变 动表
会计主体： 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
本报告期：2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
1,016,472,118.29 460,918,132.56 1,477,390,250.85
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的
基 金 净 值 变 动 数 （ 本 期 利
润）
- 268,946,849.43 268,946,849.43
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产
生 的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净
值减少以 “- ” 号填列）
734,260,923.20 406,682,789.51 1,140,943,712.71
其中：1. 基金 申购款 1,271,203,500.90 685,784,643.45 1,956,988,144.35
2. 基金赎回款 -536,942,577.70 -279,101,853.94 -816,044,431.64
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金 净
值变动 （净值减少以 “- ” 号
填列）
- - -
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
1,750,733,041.49 1,136,547,771.50 2,887,280,812.99
项目
上 年 度 可比期 间
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
实收基金 未 分 配 利润 所 有 者 权益合 计
一 、 期 初 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
855,819,382.48 657,483,780.42 1,513,303,162.90
二 、 本 期 经 营 活 动 产 生 的 - -95,369,148.36 -95,369,148.36 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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基 金 净 值 变 动 数 （ 本 期 利
润）
三 、 本 期 基 金 份 额 交 易 产
生 的 基 金 净 值 变 动 数 （ 净
值减少以 “- ” 号填列）
12,619,594.36 26,997,065.85 39,616,660.21
其中：1. 基金 申购款 335,446,776.61 154,272,120.99 489,718,897.60
2. 基金赎回款 -322,827,182.25 -127,275,055.14 -450,102,237.39
四 、 本 期 向 基 金 份 额 持 有
人 分 配 利 润 产 生 的 基 金 净
值变动 （净值减少以 “- ” 号
填列）
- -193,499,106.69 -193,499,106.69
五 、 期 末 所 有 者 权 益 （ 基
金净值）
868,438,976.84 395,612,591.22 1,264,051,568.06
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 ，财务 报表由下列负责人签署：
基金管理人 负责人：周向勇，主管会计工作负责人：周向勇，会计机构负责人：倪蓥
6.4 报 表 附注
6.4.1 基金 基本 情 况
国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） （国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基
金（LOF ） 由国泰价值经典混合型证券投资基金（LOF ） 变更而来。
国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 由 国 泰 价 值 经 典 股 票 型 证 券 投 资 基 金 （LOF）更名
而来。以下简称 “ 本基金 ”) 经中国证券监督管理委员会( 以下简称“ 中国证监 会 ”) 证监许可[2010] 第 630
号 《关于同意国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 募集 的批复》 核准， 由国泰基金管理有限公司
依照 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 基金合同》 负
责 公 开 募 集。 本 基 金 为契 约 型 开 放式 ， 存 续 期限 不 定 ， 首次 设 立 募 集不 包 括 认 购资 金 利 息 共募 集 人
民币 1,276,571,824.00 元， 业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永 道中天验字(2010) 第 210
号 验 资报 告予 以 验证 。经 向 中国 证监 会 备案 ， 《国 泰 价值 经典 股 票型 证券 投 资基 金(LOF) 基 金 合同 》
于 2010 年 8 月 13 日正式 生效， 基金合同生效日的基金份额总额为 1,276,858,197.34 份基 金份额， 其
中认购资金利息折合 286,373.34 份基 金份额。本基金的基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金
托管人为中国建设银行股份有限公司。
经深圳证券交易所( 以下简称“ 深 交 所 ”) 深证上字[2010] 第 282 号 文 审 核 同 意 ， 本 基 金国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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162,490,716.00 份基金份额 于 2010 年 9 月 13 日在深 交所挂牌交易。 未上市交易的基金份额托管在场
外，基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市流通。
根据 2014 年 8 月 8 日起实 施的 《公开募集证券投资基金运作管理办法》 、 《关于实施 〈公开募集
证券投资基金运作管理办法〉 有关问题的规定》 及 《国泰价 值经典股票型证券投资基金(LOF) 基 金合
同》的约定，国泰价值经典股票型证券投资基金(LOF) 自 2015 年 8 月 8 日起更名为国泰价值经典混
合型证券投资基金(LOF) 。
依 据 《 中 华人 民 共 和 国证 券 投 资 基金 法 》 、 《 公 开 募 集 证 券投 资 基 金 运作 管 理 办 法 》 、 《 国 泰 价 值
经典混合型证券投资基金 （LOF ） 基 金合同》 的有关规定， 本基金份额持有人大会于 2017 年 2 月 23
日 决 议 通 过 对 《 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 中 本 基 金 的 投 资 范 围 、 投 资
组 合 比 例 、业 绩 比 较 基准 、 收 益 分配 方 式 、 争议 解 决 方 式等 相 关 内 容进 行 修 订 ，并 将 本 基 金名 称 修
改为 “ 国泰价 值经典灵活配置混合型证券投资基金（LOF ）” 。自 2017 年 2 月 24 日 起，由《国泰价
值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 修 订 而 成 的 《 国 泰 价 值 经 典 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金（LOF ）基金合同》生效，原基金合同自同日起失效。
根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《国 泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
基 金 合 同 》的 有 关 规 定， 本 基 金 的投 资 范 围 为国 内 依 法 发行 上 市 的 股票 （ 包 括 中小 板 、 创 业板 及 其
他经中国证监会核准上市的股票） 、 股指期货、 权证等权益类金融工具， 债券 （包括国债、 央行票据、
金 融 债 、 企业 债 、 公 司债 、 次 级 债、 中 小 企 业私 募 债 、 地方 政 府 债 券、 政 府 支 持债 、 政 府 支持 机 构
债 、 中 期 票据 、 可 转 换债 券 （ 含 分离 交 易 可 转债 ） 、 可 交 换债 券 、 短 期融 资 券 、 超短 期 融 资 券等 ） 、
资 产 支 持 证券 、 债 券 回购 、 银 行 存款 、 同 业 存单 等 固 定 收益 类 金 融 工具 ， 以 及 法律 法 规 或 中国 证 监
会允许基金投资的其他金融工具 （但须符合中国证监会相关规定） 。 股票 投资占基金资产的比例范围
为 0%-95% ，其中，不低于 80% 的 股票资产投资于具有良好盈利能力和价值被低估的股票。权证投
资占基金资产净值的比例为 0%-3% 。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，
应当保留的现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5% 。 本 基金的
业绩比较基准为：沪深 300 指数收益 率 X60% ＋中 证全债指数收益率 X40% 。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2017 年 8 月 22 日批准 报出。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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6.4.2 会计 报表 的 编 制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》 、 各项具 体会计准则及相关规定( 以下合称 “ 企 业会计准则”) 、 中国证监会公告[2010]5 号 《证券投
资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和半年度报告> 》 、 中国证券投资基金业协会颁布的 《证
券投资基金会计核算业务指引》 、 《国 泰价值经典混合型证券投资基金(LOF) 基金合同》 和中国证监会
发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循 企业 会 计 准则及 其 他 有关规 定 的 声明
本基金 2017 年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2017 年
6 月 30 日的 财务状况以及 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动
情况等有关信息。
6.4.4 本报 告期 所 采 用的会 计 政 策、会 计 估 计与最 近 一 期年度 报 告 相一致 的 说 明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 差错 更正 的 说 明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2002]128 号 《关 于开放式证券投资基金有 关税收问题的通知》 、
财税[2004]78 号《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》 、财 税[2008]1 号 《关
于企业所得税若干优惠政策的通知》 、 财税[2012]85 号 《关于 实施上市公司股息红利差别化个人所得
税政策有关 问题的通知》 、财税[2015]101 号《关 于上市公司 股息红利差 别化个人所 得税政策有 关 问
题的通知》 、 财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》 、财税[2016]46 号《 关
于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》 、 财税[2016]70 号 《关于 金融机构同业往
来等增值税补充政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下：
(1) 于 2016 年 5 月 1 日 前， 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围， 不征收营业税。 对
证券投资基金管理人运用基金买卖股票、 债券的差价收入免征营业税。 自 2016 年 5 月 1 日起， 金融
业 由 缴 纳 营业 税 改 为 缴纳 增 值 税 。对 证 券 投 资基 金 管 理 人运 用 基 金 买卖 股 票 、 债券 的 转 让 收入 免 征
增值税，对金融同业往来利息收入亦免征增值税。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 19 页共 36 页
(2) 对基金从证券市场中取得的收入， 包括买卖股票、 债券的差价收入， 股票的股息、 红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入， 应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20% 的
个人所得税。 对基金从上市公司取得的股息红利所得， 持股期限在 1 个月 以内( 含 1 个月) 的， 其股 息
红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上 至 1 年( 含 1 年) 的，暂减按 50% 计入 应纳
税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取
得 的 股 息 、红 利 收 入 ， 按 照 上 述 规定 计 算 纳 税， 持 股 时 间自 解 禁 日 起计 算 ； 解 禁前 取 得 的 股息 、 红
利收入继续暂减按 50% 计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20% 的 税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7 关联 方关 系
6.4.7.1 本报告 期 与 基金发 生 关 联交易 的 各 关联方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司 (“ 中国建 设银行 ”) 基金托管人、基金销售机构
申万宏源集团股份有限公司 (“ 申万宏 源 ”)
受基金管理人的控股股东（中国建投）
控制的公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.8 本报 告期 及 上 年度可 比 期 间的关 联 方 交易
6.4.8.1 通过关 联 方 交易单 元 进 行的交 易
6.4.8.1.1 股票 交 易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30日
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
申万宏源 1,315,847,003.04 18.41% 90,731,801.75 1.82% 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 20 页共 36 页
6.4.8.1.2 权证 交 易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.8.1.3 债券 交 易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券交易。
6.4.8.1.4 债券 回 购 交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
6.4.8.1.5 应支 付 关 联方的 佣 金
金 额单位 ：人民币元
关联方名称
本期
2017 年 1 月 1 日至 2017 年 6 月 30 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
申万宏源 1,225,452.88 18.93% 697,001.91 20.03%
关联方名称
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
申万宏源 84,498.49 1.94% - -
注：1. 上述 佣金按市场佣金率计算， 以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的 证管费和
经手费后的净额列示。
2. 该类佣金 协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息
服务等。
6.4.8.2 关联方 报 酬
6.4.8.2.1 基金 管 理 费
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月
30日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的管理费 18,006,840.98 8,294,996.28
其中：支付销售机构的客户维护费 525,381.44 140,853.07
注： 支付基金管理人国泰基金管理有限 公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5% 的年费率
计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 21 页共 36 页
6.4.8.2.2 基金 托 管 费
单位：人民币元
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月
30日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的托管费 3,001,140.17 1,382,499.31
注：支付基金托管人中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25% 的年费率 计提，逐日
累计至每月月 底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年 天数。
6.4.8.3 与关联 方 进 行银行 间 同 业市场 的 债 券( 含回 购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券( 含回购) 交易。
6.4.8.4 各关联 方 投 资本基 金 的 情况
6.4.8.4.1 报告 期 内 基金管 理 人 运用固 有 资 金投资 本 基 金的情 况
份额单位：份
项目
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30
日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30
日
期初持有的基金份额 - 20,023,500.00
期间申购/ 买入总份额 - -
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/ 卖出总份额 - -20,023,500.00
期末持有的基金份额 - -
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
- 0.00%
6.4.8.4.2 报告 期 末 除基金 管 理 人之外 的 其 他关联 方 投 资本基 金 的 情况
本基金本报告期期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.8.5 由关联 方 保 管的银 行 存 款余额 及 当 期产生 的 利 息收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2017 年1 月1 日至2017 年6 月30日
上年度可比期间
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行
114,391,772.5
7
1,101,103.29
326,554,666.
24
639,465.64 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 22 页共 36 页
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金 在 承 销期内 参 与 关联方 承 销 证券的 情 况
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方购买其承销的证券。
6.4.8.7 其他关 联 交 易事项 的 说 明
本基金本报告期及上年度可比期间 均无须作说明的其他关联交易事项。
6.4.9 期末 （2017 年 6 月 30 日） 本 基金 持 有 的流通 受 限 证券
6.4.9.1 因认购 新 发/ 增 发证 券 而 于期末 持 有 的流通 受 限 证券
金额单位：人民币元
6.4.9.1.1 受限 证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流
通日
流通
受
限类
型
认购
价格
期末估
值单价
数量( 单
位：股)
期末
成本
总额
期末
估值
总额
备注
60033
5
国机
汽车
2016-0
9-01
2017-0
8-29
增发
中签
12.02 11.94
2,079,
865.00
24,999
,977.3
0
24,833
,588.1
0
-
60041
6
湘电
股份
2016-0
9-22
2017-0
9-20
增发
中签
12.35 13.37
1,619,
433.00
19,999
,997.5
5
21,651
,819.2
1
-
60187
7
正泰
电器
2017-0
2-25
2018-0
2-23
增发
中签
17.58 18.24
853,24
2.00
14,999
,994.3
6
15,563
,134.0
8
-
00282
1
凯莱
英
2016-1
1-11
2017-1
1-20
网下
中签
30.53 72.97
21,409
.00
653,61
6.77
1,562,
214.73
-
00282
1
凯莱
英
2017-0
6-14
2017-1
1-20
网下
中签-
送股
- 72.97
21,409
.00
-
1,562,
214.73
-
60366
0
苏州
科达
2016-1
1-21
2017-1
2-01
网下
中签
8.03 40.95
26,007
.00
208,83
6.21
1,064,
986.65
-
00287
9
长缆
科技
2017-0
6-05
2017-0
7-07
网下
中签
18.02 18.02
1,313.
00
23,660
.26
23,660
.26
-
00288
2
金龙
羽
2017-0
6-15
2017-0
7-17
网下
中签
6.20 6.20
2,966.
00
18,389
.20
18,389
.20
-
60393
3
睿能
科技
2017-0
6-28
2017-0
7-06
网下
中签
20.20 20.20 857.00
17,311
.40
17,311
.40
-
60330
5
旭升
股份
2017-0
6-30
2017-0
7-10
网下
中签
11.26 11.26
1,351.
00
15,212
.26
15,212
.26
-
30067 大烨 2017-0 2017-0 网下 10.93 10.93 1,259. 13,760 13,760 - 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 23 页共 36 页
0 智能 6-26 7-03 中签 00 .87 .87
30067
2
国科
微
2017-0
6-30
2017-0
7-12
网下
中签
8.48 8.48
1,257.
00
10,659
.36
10,659
.36
-
60333
1
百达
精工
2017-0
6-27
2017-0
7-05
网下
中签
9.63 9.63 999.00
9,620.
37
9,620.
37
-
30067
1
富满
电子
2017-0
6-27
2017-0
7-05
网下
中签
8.11 8.11 942.00
7,639.
62
7,639.
62
-
60361
7
君禾
股份
2017-0
6-23
2017-0
7-03
网下
中签
8.93 8.93 832.00
7,429.
76
7,429.
76
-
注：基金可使用以基金名义开设的股票账户，选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中
基金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股
上市后的约定期限内 不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日
至新股上市日之间不能自由转让。此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司
证券发行管理办法》 规范的非公开发行股票， 所认购的股票自发行结束之日起 12 个月内不得转让。
6.4.9.2 期末持 有 的 暂时停 牌 等 流通受 限 股 票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.9.3 期末债 券 正 回购交 易 中 作为抵 押 的 债券
6.4.9.3.1 银行 间 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.9.3.2 交易 所 市 场债券 正 回 购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.10 有 助于 理 解 和分析 会 计 报表需 要 说 明的其 他 事 项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公 允 价 值 计量 结 果 所 属的 层 次 ， 由对 公 允 价 值计 量 整 体 而言 具 有 重 要意 义 的 输 入值 所 属 的 最低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 24 页共 36 页
(i) 各层次金融工具公允价值
于 2017 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 2,519,407,850.14 元 ， 属于第二层次的余额为 210,480,836.60 元， 无 属于第三层次
的余额(2016 年 12 月 31 日：第一层次 1,053,843,392.52 元， 第二层次 53,478,490.68 ， 无第三层次) 。
于 2017 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债均属于第一
层次(2016 年 12 月 31 日： 同) 。
(ii) 公允价值 所属 层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票，若出现重大事项停牌、交易不活跃( 包括涨跌停时的交易不活跃) 、
或 属 于 非 公开 发 行 等 情况 ， 本 基 金不 会 于 停 牌日 至 交 易 恢复 活 跃 日 期间 、 交 易 不活 跃 期 间 及限 售 期
间 将 相 关 股票 的 公 允 价值 列 入 第 一层 次 ； 并 根据 估 值 调 整中 采 用 的 不可 观 察 输 入值 对 于 公 允价 值 的
影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层次 公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2017 年 6 月 30 日， 本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2016 年 12 月 31 日：
同) 。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价 值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债， 其账面价值与公允价
值相差很小。
(2) 增值税
根据财政部、国家税务总局于 2016 年 12 月 21 日颁布的财税[2016]140 号《关于明确金融房地
产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》 的规定：(1) 金 融商品持有期间( 含到期) 取得的非保本收
益( 合同中未明确承诺到期本金可全部收回的投资收益) ， 不征收增值税； (2) 纳税人购入基金、 信托、
理财产品等各类资产管理产品持有至到期， 不属于金融商 品转让； (3) 资管产品运营过程中发生的增
值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。上述政策自 2016 年 5 月 1 日 起执行。
此外，根据财政部、国家税务总局于 2017 年 1 月 6 日颁布 的财税[2017]2 号《关于资 管产品增
值税政策有关问题的补充通知》及 2017 年 6 月 30 日颁布的财 税[2017]56 号《关于资管产品增值税
有 关 问 题 的通 知 》 的 规定 ， 资 管 产品 管 理 人 运营 资 管 产 品过 程 中 发 生的 增 值 税 应税 行 为 ， 暂适 用 简
易计税方法，按照 3% 的征收率缴纳增值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增
值 税 应 税 行为 ， 未 缴 纳 增 值 税 的 ，不 再 缴 纳 ；已 缴 纳 增 值税 的 ， 已 纳税 额 从 资 管产 品 管 理 人以 后 月国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 25 页共 36 页
份 的 增 值 税应 纳 税 额 中抵 减 。 上 述税 收 政 策 对本 基 金 截 至本 财 务 报 表批 准 报 出 日止 的 财 务 状况 和 经
营成果无影响。
7
投 资组 合报 告
7.1 期 末 基金资 产 组 合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 2,640,278,686.74 90.28
其中：股票 2,640,278,686.74 90.28
2 固定收益投资 89,610,000.00 3.06
其中：债券 89,610,000.00 3.06
资产支持证券 - -
3 贵金属投资
- -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 60,000,000.00 2.05
其中： 买断式 回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 119,557,267.13 4.09
7 其他各项资产 14,983,942.53 0.51
8 合计 2,924,429,896.40 100.00
7.2 报告期末按 行 业 分类的 股 票 投资组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
80,960,480.70 2.80
C 制造业 1,982,519,479.81 68.66
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
- -
E 建筑业 33,474.87 0.00 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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F 批发和零售业
303,516,117.50 10.51
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
7,639.62 0.00
J 金融业
273,241,494.24 9.46
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计 2,640,278,686.74 91.45
7.3 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 十名 股 票 投 资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 002466 天齐锂业 4,188,800 227,661,280.00 7.88
2 600885 宏发股份 5,688,408 226,910,595.12 7.86
3 600110 诺德股份 13,671,363 192,629,504.67 6.67
4 000823 超声电子 12,299,901 177,364,572.42 6.14
5 600335 国机汽车 14,129,965 168,952,784.10 5.85
6 300616 尚品宅配 1,066,626 144,591,820.56 5.01
7 603883 老百姓 2,765,116 134,522,893.40 4.66
8 002384 东山精密 5,288,809 130,633,582.30 4.52
9 002050 三花智控 6,626,708 108,147,874.56 3.75
10 600426 华鲁恒升 8,500,000 99,790,000.00 3.46
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站的半年
度报告正文。
7.4 报 告 期内股 票 投 资组合 的 重 大变动
7.4.1 累计 买入 金 额 超出期初基 金资产 净 值 2% 或前 20 名 的 股票 明 细
金额单位：人民币元 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 002466 天齐锂业 197,165,977.47 13.35
2 002384 东山精密 157,482,011.70 10.66
3 600426 华鲁恒升 156,472,118.65 10.59
4 000823 超声电子 151,629,253.67 10.26
5 300616 尚品宅配 145,336,027.40 9.84
6 600110 诺德股份 145,217,302.55 9.83
7 002108 沧州明珠 128,260,873.01 8.68
8 600335 国机汽车 122,975,254.89 8.32
9 603993 洛阳钼业 121,572,261.70 8.23
10 600885 宏发股份 113,057,415.16 7.65
11 601168 西部矿业 107,802,304.69 7.30
12 600183 生益科技 106,969,901.82 7.24
13 300568 星源材质 101,215,122.46 6.85
14 002050 三花智控 99,461,214.12 6.73
15 600702 沱牌舍得 97,413,896.47 6.59
16 603883 老百姓 92,156,182.43 6.24
17 000858 五粮液 88,019,333.74 5.96
18 600827 百联股份 84,629,009.54 5.73
19 601169 北京银行 77,864,328.52 5.27
20 600282 南钢股份 77,839,836.83 5.27
21 600516 方大炭素 76,492,299.32 5.18
22 603799 华友钴业 75,485,777.30 5.11
23 600739 辽宁成大 70,526,675.97 4.77
24 600584 长电科技 70,248,807.94 4.75
25 600030 中信证券 66,571,705.09 4.51
26 000568 泸州老窖 62,639,595.26 4.24
27 601328 交通银行 61,824,795.66 4.18
28 601211 国泰君安 60,562,368.27 4.10
29 000596 古井贡酒 57,670,448.85 3.90
30 601377 兴业证券 55,126,721.73 3.73
31 002636 金安国纪 54,522,686.54 3.69
32 601688 华泰证券 53,706,449.00 3.64
33 002463 沪电股份 52,333,777.12 3.54
34 000521 美菱电器 50,159,989.00 3.40
35 600338 西藏珠峰 47,578,488.97 3.22
36 000860 顺鑫农业 45,197,853.18 3.06
37 603589 口子窖 43,576,770.50 2.95
38 600156 华升股份 42,397,931.45 2.87
39 603179 新泉股份 41,131,403.30 2.78
40 601009 南京银行 34,344,977.33 2.32
41 000776 广发证券 33,561,246.35 2.27 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 28 页共 36 页
42 600858 银座股份 32,415,035.02 2.19
43 002250 联化科技 30,379,711.34 2.06
44 603899 晨光文具 30,075,051.21 2.04
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计 卖出 金 额 超出期初基 金资产 净 值 2% 或前 20 名 的 股票 明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资
产净值比例
（％）
1 002108 沧州明珠 211,774,336.69 14.33
2 000568 泸州老窖 145,032,544.31 9.82
3 600338 西藏珠峰 128,715,057.55 8.71
4 000596 古井贡酒 101,767,023.98 6.89
5 002636 金安国纪 101,397,154.34 6.86
6 000858 五粮液 98,981,614.34 6.70
7 601168 西部矿业 92,546,963.47 6.26
8 600827 百联股份 90,579,114.45 6.13
9 002138 顺络电子 82,291,991.35 5.57
10 000860 顺鑫农业 73,276,001.61 4.96
11 600739 辽宁成大 70,550,029.30 4.78
12 601169 北京银行 70,467,245.77 4.77
13 600426 华鲁恒升 66,437,270.13 4.50
14 600183 生益科技 60,869,324.53 4.12
15 601328 交通银行 60,121,842.00 4.07
16 600110 诺德股份 58,518,077.93 3.96
17 600584 长电科技 58,287,153.76 3.95
18 600997 开滦股份 57,425,895.29 3.89
19 600885 宏发股份 56,191,809.91 3.80
20 600516 方大炭素 55,596,895.63 3.76
21 002466 天齐锂业 50,208,817.82 3.40
22 002697 红旗连锁 49,795,570.75 3.37
23 603993 洛阳钼业 48,946,010.34 3.31
24 002463 沪电股份 48,443,152.00 3.28
25 600348 阳泉煤业 48,010,565.50 3.25
26 603589 口子窖 47,523,605.90 3.22
27 000521 美菱电器 46,055,712.07 3.12
28 002519 银河电子 45,641,133.61 3.09
29 002250 联化科技 44,583,761.69 3.02
30 000823 超声电子 41,247,251.97 2.79
31 600702 沱牌舍得 40,448,323.71 2.74
32 600858 银座股份 32,357,152.27 2.19 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 29 页共 36 页
33 601009 南京银行 31,894,277.13 2.16
34 603883 老百姓 31,790,812.95 2.15
35 002019 亿帆医药 30,549,796.96 2.07
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入 股票 的 成 本总额 及 卖 出股票 的 收 入总额
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 4,205,768,880.34
卖出股票的收入（成交）总额 2,958,999,761.25
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑
相关交易费用。
7.5 期 末 按债券 品 种 分类的 债 券 投资组 合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例( ％)
1 国家债券 29,883,000.00 1.03
2 央行票据 - -
3 金融债券 59,727,000.00 2.07
其中：政策性金融债 59,727,000.00 2.07
4 企业债券 - -
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 （可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 89,610,000.00 3.10
7.6 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 五名债 券 投 资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％) 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 30 页共 36 页
1 019557 17 国债 03 300,000 29,883,000.00 1.03
2 170204 17 国开 04 300,000 29,871,000.00 1.03
3 170301 17 进出 01 300,000 29,856,000.00 1.03
7.7 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证券 投 资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 贵 金属投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排 序 的 前 五名权 证 投 资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告 期末 本 基 金投资 的 股 指期货 交 易 情况说 明
7.10.1 报 告期 末 本 基金投 资 的 股指期 货 持 仓和损 益 明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本 基金 投 资 股指期 货 的 投资政 策
本 基 金 本 报告 期 未 投 资股 指 期 货 。若 本 基 金 投资 股 指 期 货， 本 基 金 将根 据 风 险 管理 的 原 则 ，以
套 期 保 值 为主 要 目 的 ，有 选 择 地 投资 于 股 指 期货 。 套 期 保值 将 主 要 采用 流 动 性 好、 交 易 活 跃的 期 货
合约。
本 基 金在进 行 股 指 期货 投 资 时 ，将 通 过 对 证券 市 场 和 期货 市 场 运 行趋 势 的 研 究， 并 结 合 股 指
期货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管 理人将充分考虑股指期货的收益性、 流动性及风险特征， 通过资产配置、 品种选择，
谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。
法律法规 对于基金投资股指期货的投 资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。
7.11 报 告期末 本 基 金投资 的 国 债期货 交 易 情况说 明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
7.12 投资 组合 报 告 附注
7.12.1 本报告 期 内 基 金投 资 的 前 十名 证 券 的 发行 主 体 没 有被 监 管 部 门立 案 调 查 或在 报 告 编 制日 前 一
年受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2 基金投 资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 31 页共 36 页
7.12.3 期 末其他 各 项 资产构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 762,315.78
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,069,252.08
5 应收申购款 13,152,374.67
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,983,942.53
7.12.4 期 末持有 的 处 于转股 期 的 可转换 债 券 明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
7.12.5 期 末前 十 名 股票中 存 在 流通受 限 情 况的说 明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值
占基金资产净
值比例(%)
流通受限情
况说明
1 600335 国机汽车 24,833,588.10 0.86 增发中签
8
基 金份 额持 有 人 信息
8.1 期 末 基金份 额 持 有人户 数 及 持有人 结 构
份额单位：份
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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90,489 19,347.47 1,567,531,511.16 89.54% 183,201,530.33 10.46%
8.2 期 末 上市基 金 前 十名持 有 人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 安徽鸿路置业有限公司 1,494,179.00 14.60%
2 高德荣 1,163,679.00 11.37%
3 林毓邦 408,070.00 3.99%
4 朱方毅 353,500.00 3.45%
5 庄一敏 350,352.00 3.42%
6 王方 345,106.00 3.37%
7 徐向明 270,000.00 2.64%
8 高旺 205,536.00 2.01%
9 何汉昭 157,986.00 1.54%
10 黄宽衍 139,647.00 1.36%
注：上述份额均为场内份额, 持有人均为场内持有人 。
8.3 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 基 金 的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 1,237,610.83 0.07%
8.4 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 开 放 式基金 份 额 总量区 间 的 情况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人 持有本开放式基金
0~10
本基金基金经理 持有本开放式基金 >100
9
开 放式 基金 份 额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,016,472,118.29
本报告期 基金总申购份额 1,271,203,500.90
减： 本报告期基金总赎回份额 536,942,577.70
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,750,733,041.49
10
重 大 事件 揭 示
10.1 基金 份额 持 有 人大会 决 议
报告期内， 本基金以通讯方式召开了基金份额持有人大会， 大会投票表决起止时间为自 2017 年国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 33 页共 36 页
1 月 23 日起 至 2017 年 2 月 22 日 17:00 止。参加本次基金份额持有人大会投票表决的基金份额持有
人及代理人所持基金份额共计 683,709,364.24 份 ，占权益登记日本 基金基金总份额 1,186,031,369.52
份的 57.65% ， 达到法定开会条件， 符合 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《公 开募集证券投资基
金运作管理办法》和《国泰价值经典混合型证券投资基金（LOF ）基 金合同》的有关规定。
本 次 大 会 审 议 了 《 关 于 修 改 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 有 关 事 项 的 议
案 》 ， 并 由 参 加 大 会 的 基 金 份 额 持 有 人 及 代 理 人 对 本 次 会 议 议 案 进 行 表 决 ， 表 决 结 果 为 ：
683,709,364.24 份同意，0 份反对，0 份 弃权。同意本次大会议案的基金份额占参加本次会议表决的
基金份额持有人及代理人所 持表决权的 100% ， 达二分之一以上， 符合 《中华人民共和国证券投资基
金 法 》 、 《 公 开 募 集 证 券 投 资 基 金 运 作 管 理 办 法 》 和 《 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ）基
金合同》的有关规定，本基金修改基金合同有关事项的议案获得通过。
决议内容如下： “ 根据 《 中华人民共和国证券投资基金法》 、 《公开募集证券投资基金运作管理办
法 》 和 《 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 》 的 有 关 规 定 ， 同 意 修 改 国 泰 价 值 经
典混合型证券投资基金 （LOF ） （以 下简称 “ 本基 金 ” ） 的投资范围、 投资策略、 投资比例限制， 更名
为 “ 国 泰 价 值 经 典 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） ” 等 ， 并 根 据 现 行 有 效 的 法 律 法 规 相 应 修 订
《国泰价值经典混合型证券投资基金 （LOF ） 基 金合同》 。 为实施修订本基金基金合同的方案， 授权
基 金 管 理 人办 理 本 次 修订 基 金 合 同的 具 体 事 宜， 包 括 但 不限 于 根 据 市场 情 况 确 定实 施 的 具 体时 间 、
根 据 《 国 泰 价 值 经 典 混 合 型 证 券 投 资 基 金 （LOF ） 基 金 合 同 修 改 说 明 书 》 相 关 内 容 对 本 基 金 基 金 合
同进行修订等。 ”
本基金修订后的基金合同自本次基金份额持有人大会决议生效公告之日即 2017 年 2 月 24 日起
生效，原基金合同自同日起失效。
10.2 基金 管理 人 、 基金托 管 人 的专门 基 金 托管部 门 的 重大人 事 变 动
报告期内基金管理人重大人事变动如下：
2017 年 2 月 9 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司副总经理任职公告》 ，经本 基
金管理人第六届董事会第二十八次会议审议通过，聘任李辉先生担任公司副总经理。
2017 年 3 月 25 日，本 基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公
告》 ， 经本基 金管理人第七届董事会第一次会议审议通过， 聘任陈勇胜先生担任公司董事长、 法定代
表人，唐建光先生不再担任公司董事长、法定代表人。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉及 基金 管 理 人、基 金 财 产、基 金 托 管业务 的 诉 讼
报 告 期 内 ，本 基 金 无 涉及 对 公 司 运营 管 理 及 基金 运 作 产 生重 大 影 响 的与 本 基 金 管理 人 、 基 金财国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
第 34 页共 36 页
产、基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金 投资 策 略 的改变
报 告 期 内 ，本 基 金 以 通讯 方 式 召 开了 基 金 份 额持 有 人 大 会并 相 应 修 订基 金 合 同 ，对 投 资 策 略进
行了修订，本基金修订后的投资策略请参阅本报告 2.2 基金 产品说明。
10.5 报 告期内 改 聘 会计师 事 务 所情况
报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。
10.6 管 理人、 托 管 人及其 高 级 管理人 员 受 稽查或 处 罚 等情况
针对上海证监局于 2016 年底向公司出具的警示函， 公司高度重视， 对相关情况进行了自查及说
明， 并认真完成整改工作， 进一步加强了公司内部控制和风险管理能力。 本报告期内， 基金管理人 、
基金托管人及其高级管理人员未受稽查或处罚。
10.7 基金 租用 证 券 公司交 易 单 元的有 关 情 况
10.7.1 基 金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 股 票投资 及 佣 金支付 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
民族证券 1 - - - - -
中银国际 1 - - - - -
华泰证券 1 - - - - -
长江证券 1 1,519,097,128.11 21.26% 1,414,733.77 21.86% -
申万宏源 2 1,315,847,003.04 18.41% 1,225,452.88 18.93% -
广发证券 1 1,000,051,508.16 13.99% 931,345.75 14.39% -
中泰证券 1 767,421,009.06 10.74% 561,215.94 8.67% -
安信证券 1 687,429,005.49 9.62% 640,203.88 9.89% -
华宝证券 1 500,303,501.19 7.00% 465,933.37 7.20% -
海通证券 1 287,333,400.16 4.02% 267,594.67 4.13% -
东方证券 2 274,952,487.16 3.85% 256,064.48 3.96% -
上海证券 1 244,480,190.18 3.42% 227,685.43 3.52% -
国泰君安 2 244,028,170.05 3.41% 227,263.95 3.51% -
招商证券 1 158,745,891.02 2.22% 147,840.00 2.28% -
东兴证券 1 147,264,395.65 2.06% 107,694.81 1.66% -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1 ）资力雄 厚，信誉良好；
（2 ）财务状 况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3 ）经营行 为规范，在最近一年内无重大违规经营行为； 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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（4 ）内部管 理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5 ） 公司具 有较强的研究能力， 能及时 、 全面、 定 期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、
行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
10.7.2 基 金租 用 证 券公司 交 易 单元进 行 其 他证券 投 资 的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
民族证券 - - - - - -
中银国际 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
长江证券 - - - - - -
申万宏源 - - - - - -
广发证券 - -
146,000,0
00.00
100.00% - -
中泰证券 - - - - - -
安信证券
38,592,185.9
5
100.00% - - - -
华宝证券 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
东方证券 - - - - - -
上海证券 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -
招商证券 - - - - - -
东兴证券 - - - - - -
11
影 响 投资 者 决 策的其 他 重 要信息
11.1 报 告 期内 单 一 投资者 持 有 基金份 额 比 例达到 或 超 过20%的情况
投资者 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 国泰价值经典灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2017 年 半年度报告 摘要
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类别
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区 间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
2017 年1 月16 日
至 2017 年6 月30
日
197,15
2,307.
63
251,24
2,732.
04
-
448,395,039
.67
25.61%
产品特有风险
当基金份额持有人占比过于集中时， 可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值
波动风险、基金流动性风险等特定风险。
11.2 影 响 投资 者 决 策的其 他 重 要信息
依 据 《 中 华人 民 共 和 国证 券 投 资 基金 法 》 、 《 公 开 募 集 证 券投 资 基 金 运作 管 理 办 法 》 、 《 国 泰 价 值
经典混合型证券投资基金 （LOF） 基 金合同》 的有关规定， 本基金以通讯方式召开了基金份额持有人
大会，大会投票表决起止时间为自 2017 年 1 月 23 日起至 2017 年 2 月 22 日 17:00 止 。本次会议议
案于 2017 年 2 月 23 日表 决通过，自该日起本次持有人大会决议生效。决议内容如下：根据《中华
人 民 共 和 国证 券 投 资 基金 法 》 、 《 公 开 募 集 证 券投 资 基 金 运作 管 理 办 法》 和 《 国 泰价 值 经 典 混合 型证
券投资基金 （LOF ） 基金 合同》 的有关规定， 同意修改国泰价值经典混合型证券投资基金 （LOF ） （以
下简称 “ 本基 金 ” ） 的投 资 范 围 、投 资 策 略 、投 资 比 例 限制 ， 更 名 为 “ 国 泰 价 值经 典 灵 活 配置 混 合
型证券投资基金 （LOF） ”等， 并根据现行有效的法律法规相应修订 《国泰价值经典混合型证券投资
基金（LOF ）基 金 合 同 》 。为 实 施 修 订本 基 金 基 金合 同 的 方 案， 授 权 基 金管 理 人 办 理本 次 修 订 基金 合
同 的 具 体 事宜 ， 包 括 但不 限 于 根 据市 场 情 况 确定 实 施 的 具体 时 间 、 根据 《 国 泰 价值 经 典 混 合型 证 券
投资基金 （LOF） 基金合 同修改说明书》 相关内容对本基金基金合同进行修订等。 本基金修订后的基
金合同自本次基金份额持有人大会决议生效公告之日即 2017 年 2 月 24 日起生效，原基金合同自同
日起失效。具体可查阅本基金管理人于 2017 年 2 月 24 日披 露的《国泰价值经典混合型证券投资基
金（LOF ）基 金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告》 。
