永赢丰 益债 券型 证券 投资 基金2017年第2 季度 报告
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永赢丰益 债券型证券投资基金
2017年第2 季度 报告
2017年6 月30 日
基 金管理人 ：永赢基金管理有限公 司
基 金托管人 ：兴业银行股份有限公 司
报 告送出日 期：2017 年7 月21 日
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§1
重要 提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月19日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 永赢丰益债券
基金主代码 003898
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2017年2月16日
报告期末基金份额总额 9,987,054,692.17份
投资目标
本基金主要投资于债券资产，在严格控制投资组合风
险的前提下，力争为基金份额持有人获取超越业绩比
较基准的投资回报。
投资策略
本基金将通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和
财政政策及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观
经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券
种的流动性以及信用水平，综合运用类属配置策略、
久期策略、收益率曲线策略、信用策略等多种投资策
略，力求规避风险并实现基金资产的增值保值。
1、类属配置策略
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本基金将综合分析各类属相对收益情况、利差变化状
况、信用风险评级、流动性风险管理等因素来确定各
类属配置比例，发掘具有较好投资价值的投资品种，
增持相对低估并能给组合带来相对较高回报的类属，
减持相对高估并给组合带来相对较低回报的类属。
2、久期策略
本基金根据中长期的宏观经济走势和经济周期波动趋
势，判断债券市场的未来走势，并形成对未来市场利
率变动方向的预期，动态调整组合的久期。当预期收
益率曲线下移时，适当提高组合久期，以分享债券市
场上涨的收益；当预期收益率曲线上移时，适当降低
组合久期，以规避债券市场下跌的风险。
3、收益率曲线策略
本基金资产组合中的长、中、短期债券主要根据收益
率曲线形状的变化进行合理配置。本基金在确定固定
收益资产组合平均久期的基础上，将结合收益率曲线
变化的预测，适时采用跟踪收益率曲线的骑乘策略或
者基于收益率曲线变化的子弹、杠铃及梯形策略构造
组合，并进行动态调整。
4、信用策略
本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢
价，主要关注信用债收益率受信用利差曲线变动趋势
和信用变化两方面影响，相应地采用以下两种投资策
略：
1） 信用利差曲线变化策略： 首先分析经济周期和相关
市场变化情况，其次分析标的债券市场容量、结构、
流动性等变化趋势，最后综合分析信用利差曲线整体
及分行业走势，确定本基金信用债分行业投资比例。
2） 信用变化策略： 信 用债信用等级发生变化后， 本基
金将采用最新信用级别所对应的信用利差曲线对债券
进行重新定价。
本基金将根据内、外部信用评级结果，结合对类似债
券信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，
永赢丰 益债 券型 证券 投资 基金2017年第2 季度 报告
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选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用
债进行投资。
5、杠杆策略
杠杆放大操作即以组合现有债券为基础，利用回购等
方式融入低成本资金，并购买具有较高收益的债券，
以期获取超额收益的操作方式。本基金将对回购利率
与债券收益率、存款利率等进行比较，判断是否存在
利差套利空间，从而确定是否进行杠杆操作。进行杠
杆放大策略时，基金管理人将严格控制信用风险及流
动性风险。
6、中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资主要围绕久期、流动
性和信用风险三方面展开。久期控制方面，根据宏观
经济运行状况的分析和预判，灵活调整组合的久期。
信用风险控制方面， 对个券信用资质进行详尽的分析，
对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行
综合考量，尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制
方面，要根据中小企业私募债整体的流动性情况来调
整持仓规模，在力求获取较高收益的同时确保整体组
合的流动性安全。
7、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券
（ABS ）、住房抵押贷 款支持证券（MBS ）等证券品
种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产
的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流
动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅
助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支
持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
业绩比较基准 中国债券综合全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险
的基金品种，其风险收益预期高于货币市场基金，低
于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 永赢基金管理有限公司
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基金托管人 兴业银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年4月1日-2017年6月30日）
1.本期已实现收益 102,253,265.46
2.本期利润 108,269,280.10
3.加权平均基金份额本期利润 0.0108
4.期末基金资产净值 10,140,776,395.00
5.期末基金份额净值 1.0154
注：1、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2、 所述 基金业 绩指标 不 包括持有 人认购 或交易 基 金的各项 费用 ， 计入 费用 后实际收 益水平 要低
于所列数 字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去3个月 1.08% 0.02% -0.88% 0.08% 1.96% -0.06%
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
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永赢丰益债券 基金基准
2017-02-16 2017-03-07 2017-03-24 2017-04-14 2017-05-04 2017-05-23 2017-06-13 2017-06-30
1.5%
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
注：1、本 基金合 同生效 日为2017 年2月16 日，截 至本报告 期末本 基金合 同 生效未满1 年；
2、本基金 建仓期 为本基 金合同生 效日起6 个月， 截至本报 告期末 ，本基 金 尚处于建 仓期中 。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
祁洁萍
基金经
理
2017年2月
16日
－ 9
硕士，CFA, 9 年固定收 益
研究投资经验，曾任平安
证券研究所债券分析师；
光大证券证券投资总部投
资经理、执行董事；现任
永赢基金管理有限公司固
定收益投资总监。
注：1 、 任职 日期和离 职 日期一般 情况下 指公司 做 出决定之 日； 若 该基金 经 理自基金 合同生 效日
起即任职 ，则任 职日期 为 基金合同 生效日 。
2、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 从业人 员 资格管理 办法》 的相关 规 定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实施细则、 基金合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取
信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产， 为基金持有人谋求最大利益。 本报
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告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流程， 以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益输送。 本基金管理人
规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重视交易
执行环节的公平交易措施，以" 时间优先 、 价 格优先" 作为执行指令 的基本原则， 通过投
资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内， 公平
交易制度执行情况良好。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
2017年一季度GDP 同比增速增至6.9% ， 创下七 个季度新高， 经济增长表现靓丽。 在
此期间， 国际原油价格修复进入平台期， 国内PPI 同比见顶回落， 上 游企业行为由主动
补库存阶段， 正在逐渐进入被动补库存阶段， 增长与通胀处于合意区间， 央行的优先目
标政策转为去化金融风险和平衡国际收支，稳健中性的货币政策实际较去年已发生转
向。 进入二季度以来， 宏观经济总体呈现缓慢回落趋稳态势， 最新公布的6月份PMI 数据
显示企业在手订单充足，5月工业企业利润同比增速16.62% ，较4月增速有所反弹，5月
工业增加值同比增速6.5% ，持平4月，表明经济整体平稳。
二季度， 监管政策进一步加强， 资金价格维持高位， 在此环境下， 收 益率曲线出现
整体上行。10年期国债收益率最高上行至3.70% 附近，10年期国债二季度收益率均值
3.53% ，较一季度上行22BP 。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
本报告期内本基金净值增长率为1.08% ，同期业绩比较基准收益率为-0.88% 。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。
4.7 管理人对 宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望后期， 经济维持平稳， 从价格反应的需求看， 企业盈利处于下降通道， 对应实
体需求偏软， 企业库存则处于逐步筑顶的阶段， 短期内经济大幅下行概率不大,全年经济
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有望维持相对稳定。 政策窗口看， 短期内监管政策有趋缓的态势， 但是我们认为金融去
杠杆的政策初衷并未改变，维持当前资金价格是金融去杠杆的必要支撑。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 7,549,928,800.00 74.43
其中：债券 6,387,242,500.00 62.96
资产支持证券 1,162,686,300.00 11.46
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 179,000,468.50 1.76
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 2,342,064,726.93 23.09
8 其他资产 73,151,115.40 0.72
9 合计 10,144,145,110.83 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末 按行业分类的境 内股票投资组合
本基金本 报告期 末未持 有 股票。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
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序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 508,435,000.00 5.01
其中：政策性金融债 508,435,000.00 5.01
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 5,878,807,500.00 57.97
9 其他 － －
10 合计 6,387,242,500.00 62.99
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 111798474
17成都银行
CD090
5,000,000 494,250,000.00 4.87
2 111798457
17常熟农村商
行CD118
5,000,000 494,150,000.00 4.87
3 111792453
17重庆银行
CD027
5,000,000 489,000,000.00 4.82
4 111798439
17江苏江南农
村商业银行
CD080
5,000,000 488,550,000.00 4.82
5 111798306
17广东南海农
商行CD022
4,000,000 390,840,000.00 3.85
5 111798323
17四川天府银
行CD087
4,000,000 390,840,000.00 3.85
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5 111798339
17广东顺德农
商行CD090
4,000,000 390,840,000.00 3.85
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
序号 证券代码 证券名称 数量( 张) 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（% ）
1 1789107 17华驭6A 3,590,000 337,711,300.00 3.33
2 142914 花呗21A1 2,000,000 199,300,000.00 1.97
3 1789113 17睿程1A 2,000,000 161,280,000.00 1.59
4 142939 借呗12A1 1,600,000 159,584,000.00 1.57
5 1789096
17速利银丰
1A
1,400,000 108,388,000.00 1.07
6 1789120 17融腾2A2 1,000,000 100,310,000.00 0.99
7 1789088
17德宝天元
1B
400,000 39,892,000.00 0.39
8 1789060 17臻元1B 300,000 30,036,000.00 0.30
9 1789059 17臻元1A2 500,000 26,185,000.00 0.26
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合 报告附注
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5.11.1 本报告 期内基金投资的 前十名证券的发行主体 没有被监管部门立案调 查或在报
告编制日 前一年受到公开谴责、 处罚的情形。
5.11.2 基金投 资的前十名股票 中，不存在投资于超出 基金合同规定备选股票 库之外的
股票。
5.11.3 其他资 产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 －
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 73,093,435.20
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 57,680.20
8 其他 －
9 合计 73,151,115.40
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 9,987,060,448.81
报告期期间基金总申购份额 9.93
减：报告期期间基金总赎回份额 5,766.57
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 9,987,054,692.17
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
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本报告期内， 本基金管理人未运用固有资金投资本基金。 截至本报告期末， 本基金管理
人未持有本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期内单一投资者持有基 金份额比例达到或超过 20%的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
2017年4月1日
-2017年6月30
日
9,987,
017,58
3.18
0 0
9,987,017,
583.18
100.00%
产品特有风险
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金总份额20%
的情况，存在可能因投资者的大额申购或赎回造成基金份额波动的风险。
8.2 影响投资 者决策的其他重要 信息
无。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
1.中国证监会核准永赢丰益债券型证券投资基金募集的文件；
2.《永赢丰益债券型证券投资基金基金合同》；
3.《永赢丰益债券型证券投资基金托管协议》；
4.《永赢丰益债券型证券投资基金招募说明书》及其更新；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照；
6.基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
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基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅， 也可在本基金管理人的网站进行
查阅，查询网址:www.maxwealthfund.com.
如有疑问，可以向本基金管理人永赢基金管理有限公司咨询。
客户服务电话：021-51690111
永赢基金 管理有限公司
二〇一七 年七月二十一日
