西部利得久安 回报灵活配 置混合型证 券投
资基金2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 西部利得基 金管理有限公司
基金托 管人： 平安银行股 份有限公司
报告送 出日期： 二〇一七 年七月二十一日 西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 平安 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于2017 年 7 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但不保 证基金 一定 盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2017 年4 月1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 西部利 得久 安回 报混 合
场内简 称 -
基金主 代码 673100
交易代 码 673100
前端交 易代 码 -
后端交 易代 码 -
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 3 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 199,961,920.89 份
投资目 标
本基金 主要 通过 优化 配置 债券类 资产 、权 益类 资产 ，
在严格控制风险的前提下，力求获得长期稳定的收
益。
投资策 略
本基金投资策略由自上而下的资产配置计划和自下
而上的单个证券选择计划组成。根据对宏观经济趋
势、 国 家宏 观政 策趋 势、 行 业及企 业盈 利和 信用 状况 、
债券市场和股票市场估值水平及预期收益等动态分
析，决 定债 券类 、权 益类 资产配 置比 例。
1、股 票投 资策 略
通过持 续、 系统、 深入 的 基本面 研究 ， 挖 掘企 业内 在
价值， 寻找 具备 长期 增长 潜力的 上市 公司 ， 本基金 将
在这些 公司 估值 相对 便宜 的时候 进行 投资 ， 与 这些 公
司一起 高速 成长 。
本基金将根据上市公司的行业特性及公司本身的特
点， 选 择合 适的 股票 估值 方法。 可供 选择 的估 值方 法西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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包括市 盈率 法 （P/E）、 市 净 率法 （P/B ） 、 市盈 率－ 长
期 成长 法（PEG ） 、企 业价值/ 销售 收入(EV/SALES) 、
企业 价值/ 息税折 旧摊 销前 利润 法（EV/EBITDA）、 自
由现金流贴现模型（FCFF ，FCFE ）或股利贴现模型
（DDM ） 等。通过估 值水平分 析，基金管 理人力争发
掘出价 值被 低估 的股 票。
2、债 券投 资策 略
债券类投资采取积极主动的投资策略包括确定债券
组合久 期、 债券 组合 期限 结构及 类属 配置 、 单 个资 产
选择等 。 本 基金 根据 对利 率趋势 的判 断来 确定 基金 资
产的久 期。 在预 期利 率上 升时， 缩短 基金 资产 的久 期，
以规避 资本 损失 或获 取更 高的收 益； 在预 期利 率下 降
时， 延长基 金资 产的 久期 ， 以获 取资 本利 得或 锁定 较
高的收 益。
本基金对国债的投资侧重于利率风险和流动性风险
分析， 对金 融债 、 企 业债 的 投资侧 重于 信用 风险 分析 。
本基金还将关注可转债价格与其所对应股票价格的
相对变 化， 综合 考虑 可转 债的市 场流 动性 等因 素， 确
定投资 可转 债的 投资 品种 和投资 比例 。
3、资 产支 持证 券的 投资 策略
本基金 投资 资产 支持 证券 将综合 运用 久期 管理 、 收益
率曲线 、个 券选 择和 把握 市场交 易机 会等 积极 策略 ，
在严格 遵守 法律 法规 和基 金合同 基础 上， 通过 信用 研
究和流 动性 管理 ， 选 择经 风险调 整后 相对 价值 较高 的
品种进 行投 资， 以期 获得 长期稳 定收 益。
4、股 指期 货投 资策 略
在股指 期货 投资 上， 本基 金以避 险保 值、 管理 投资 组
合的系统性风险、改善投资组合的风险收益特性为
主。 在控制 风险 的前 提下 ， 谨慎 适当 参与 股指 期货 的
投资。
业绩比 较基 准 沪深300 指数收 益率*20%+ 中证全 债指 数收 益率*80% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 在 通常情 况下 其预 期风 险和预
期收益 高于 债券 型基 金和 货币市 场基 金， 但低 于股 票
型基金，属于证券投资基金中等风险水平的投资品
种。
基金管 理人 西部利 得基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 平安银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -82,069.35 西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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2.本期 利润 18,629,910.42
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0923
4.期末 基金 资产 净值 218,420,716.62
5.期末 基 金份额 净值 1.0923
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 9.47% 0.59% 1.32% 0.15% 8.15% 0.44%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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3.3 其他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
冷文鹏
本基金基
金经理
2017 年 4 月
6 日
- 十一年
中国人民银行研究生部金
融学硕 士， 曾任中 国经 济技
术投资担保有限公司产品
经理、 华夏基 金管 理有 限公
司高级 经理、 新华 基金 管 理
有限公 司研 究员、 华泰 柏 瑞
基金管理有限公司高级研
究员 。 2016 年 4 月加入 本公
司， 具 有基 金从 业资 格， 中
国国籍 。
刘荟
本基金基
金经理
2017 年 3 月
21 日
- 八年
辽宁大 学理 学硕 士， 曾任群
益证券股份有限公司研究
员。2014 年 1 月加入 本公
司， 现任 公司 公募 投资 部副
总经理，具有基金从业资
格，中 国国 籍。
注：1. 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起
即任职 ，则 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 中华 人民 共和国 证券 法》 、《 中华 人民共 和国 证券
投资基 金法 》、 本基 金《 基金合 同》 等法 律文 件和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ，力 争为 基金 份额持 有人 谋求 最大
利益。 本报 告期 内本 基金 运作管 理符 合有 关法 律法 规和基 金合 同的 规定 ，无 损害基 金份 额持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
对于场 内交 易， 本基 金管 理人按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 ，对 满足 限价 条件且 对同 一证西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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券有相 同交 易需 求的 基金 ，采用 了系 统中 的公 平交 易模块 进行 操作 ，实 现了 公平交 易； 对于 场外
交易， 本基 金管 理人 按照 公司制 度和 流程 执行 。
本基金 管理 人风 险管 理部 负责对 各账 户公 平交 易进 行事后 监察 ，在 每日 公平 交易报 表中 记录
不同投 资组 合当 天整 体收 益率 、分投资 类别（股票 、债券）同向 （1 日、3 日、5 日）交易价 差分
析、银 行间 交易 价格 偏离 度分析 ；并 分别 于季 度和 年度末 编制 公平 交易 季度 及年度 收益 率差 异分
析报告 ，对 本基 金管 理人 管理的 不同 投资 组合 的整 体收益 率差 异、 分投 资类 别（股 票、 债券 ）不
同时间 窗口 同向 （1 日、3 日、5 日） 交易 的交 易价 差以及 T 检验 、 银行 间交 易价格偏 离度 进行 了
分析。
当监控 到疑 似异 常交 易时 ，本基 金管 理人 风险 管理 部及时 要求 相关 投资 组合 经理给 予解 释，
该解释 经风 险管 理部 辨认 后确认 该交 易无 异常 情况 后留档 备查 ，公 平交 易季 报及年 报由 投资 组合
经理、 督察 长、 总经 理签 署后， 由风 险管 理部 妥善 保存分 析报 告备 查。
报告期 内， 通过 对不 同投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较、 对同 向交 易和 反向 交易的 交易时机
和交易 价差 监控 分析 ，公 司未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未参 与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券
当日成 交量 5% 的交 易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本报告 期内 ，市 场走 势先 抑后扬 ，4 月以 来， 经济 迈入被 动补 库存 阶段 ，企 业盈利 增速 开始
回落， 叠加 去杠 杆进 一步 推进， 金融 监管 力度 全面 加强， 流动 性趋 紧， 市 场 出现较 大幅 度回 调，5
月中旬 以后 ， 随着 监管 效果初步 显现 ， 资金 压力 有所舒缓 ， 叠加 A 股纳入 MSCI 指数 ， 风险 偏好 显
著回升 ，市 场显 著回 升。 市场保 持震 荡格 局， 并延 续一季 度以 来的 结构 性行 情特征 ，消 费龙 头及
白马成 长持 续强 势， 中小 创依旧 弱势 ，但 分化 程度 有所减 弱， 市场 聚焦 点逐 步由一 线蓝 筹向 二线
价值成 长扩 散。 基于 市场 区间震 荡格 局的 判断 ，本 基金仓 位总 体保 持稳 定， 组合风 格稳 健均 衡，
兼顾价 值蓝 筹及 新兴 成长 ，并以 价值 蓝筹 为主 ，基 金业绩 表现 较好 。
衷心感 谢持 有人 的支 持， 我们将 继续 以诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理 基金 ，努力 为持 有人
带来优 异回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内基 金业 绩表 现参 见本报 告第 三部 分“ 主要 财务指 标和 基金 净值 表现 ”。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 201,631,527.27 92.18
其中： 股票
201,631,527.27 92.18
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
16,732,787.50 7.65
8 其他资 产
375,775.96 0.17
9 合计
218,740,090.73
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 5,337,659.92 2.44
C 制造业 73,322,416.64 33.57
D
电力 、 热力、 燃气 及水 生产和供 应
业
5,275,436.00 2.42
E 建筑业 9,158,897.00 4.19
F 批发和 零售 业 5,485,087.00 2.51
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 5,967,134.00 2.73
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件和 信息 技术服务 业 11,860,447.12 5.43
J 金融业 67,642,567.07 30.97
K
房地产 业
9,325,949.52 4.27
L
租赁和 商务 服务 业
1,673,396.00 0.77
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,993,284.00 1.37
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
3,080,618.00 1.41
S 综合 508,635.00 0.23
合计 201,631,527.27 92.31
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 194,789 9,663,482.29 4.42
2 000776 广发证 券 535,505 9,237,461.25 4.23
3 600036 招商银 行 245,500 5,869,905.00 2.69
4 002142 宁波银 行 282,748 5,457,036.40 2.50
5 601398 工商银 行 951,860 4,997,265.00 2.29
6 601288 农业银 行 1,413,200 4,974,464.00 2.28
7 000651 格力电 器 90,700 3,734,119.00 1.71
8 000333 美的集 团 83,700 3,602,448.00 1.65
9 601668 中国建 筑 345,400 3,343,472.00 1.53
10 601211 国泰君 安 160,963 3,301,351.13 1.51
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
贵金属 不在 本基 金投 资范 围内。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。 西部利得久安回报灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的前十名 证券 的发行主体本期没有 被监 管部门立案调查， 或在报 告编制日前一年
内受到公开谴责、处 罚的 情形。
5.11.2
本基金投资的前十名 股票 没有超出基金合同规 定的 备选股票库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 151,523.66
2 应收证 券清 算款 216,927.84
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,314.47
5 应收申 购款 9.99
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 375,775.96
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 本报 告中涉 及比 例计 算的 分项 之和与合计 项之 间可 能存 在尾差 。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 200,520,789.91
报告期 期间 基金 总申 购份 额 51,272,228.47
减:报告期 期间 基金 总赎 回份额 51,831,097.49
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 199,961,920.89
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本期本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本期本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资者
类别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 >3 个月 148,519,047.50 - - 148,519,047.50 74.27%
个人
- - - - - - -
产品特有 风险
本基金为 混合型 基金， 其 主要风险 包括但 不限于 ： 股票价格 波动风 险、 信 用 风险、 流 动性风 险等。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1）中国 证监 会批 准本 基金设立 的相 关文 件；
（2）本基 金《 基金 合同 》；
（3）本基 金更 新的 《招 募说明书 》；
（4）本基 金《 托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人《 基金 管 理资格 证书 》及 《企 业法 人营业 执照 》；
（6）报告 期内 涉及 本基 金公告的 各项 原稿 。
9.2 存放地 点
本基金 管理 人处—— 上海 市浦东 新区 陆家 嘴世 纪金 融广 场3 号楼 11 楼
9.3 查阅方 式
（1 ） 书面查 询： 查阅 时间 为每工 作日 8:30-11:30 ，13:00-17:30 。 投 资人 可免 费查阅 ， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站查 询： 基金管 理人网址 ：http://www.westleadfund.com 投资 人对 本 报告如 有疑 问，
可咨询 本基 金管 理人 西部 利得基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话4007-007-818 （免长途 话费 ） 或发电
子邮件 ，E-mail:service@westleadfund.com。
西 部利 得基金 管理 有限公 司
2017 年 7 月 21 日
