前 海 开 源 周期 优 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 7 月21 日 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 7 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源周 期优 选混 合
交易代 码 003857
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年1 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 255,147,535.59 份
投资目 标
本基金 优选 周期 性行 业的 上市公 司股 票， 在合 理控 制风险 并保 持基
金资产 良好 流动 性的 前提 下，力 争实 现基 金资 产的 长期稳 定增 值 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下七 方面 内容 ：
1、大 类资 产配 置
本基金 综合 运用 定性 和定 量的分 析手 段， 在对 宏观 经济因 素进 行充
分研究 的基 础上 ， 判 断宏 观经济 周期 所处 阶段 。 本 基金将 依据 经济
周期理 论， 结合 对证 券市 场的系 统性 风险 以及 未来 一段时 期内 各大
类资产 风险 和预 期收 益率 的评估 ， 制 定本 基金 在股 票、 债 券、 现金
等大类 资产 之间 的配 置比 例。
本基金 通过 对股 票等 权益 类、 债 券等 固定 收益 类和 现金资 产分 布的
实时监 控 ， 根 据经 济运 行 周期变 动 、 市 场利 率变 化 、 市 场估 值 、 证
券市场 变化 等因 素以 及基 金的风 险评 估进 行灵 活调 整。 在 各类 资产
中， 根 据其 参与 市场 基本 要素的 变动 ， 调 整各 类资 产在基 金投 资组
合中的 比例 。
2、行 业配 置策 略
本基金 主要 投资 于周 期性 行业的 相关 标的 。 周 期性 行业是 指和 国内
或国际 经济 波动 有较 强正 相关性 的行 业， 具体 包括 以 下4 大 类行 业:
（1） 能源 及采 掘业 ：石 油 石化、 煤炭 、有 色金 属、 农林牧 渔
（2） 原材 料及 制造 业 ： 基 础化工 、 电力 及公 用事 业 、 钢 铁、 建材 、
建筑、 机械 、国 防军 工、 电力设 备、 轻工 制造 、交 通运输
（3） 金融 地产 类： 银行 及 非银、 房地 产 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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（4） 新兴 周期 性行 业： 传 媒、通 信、 电子 元器 件、 计算机 等
本基金 将综 合考 虑以 下周 期行业 配置 影响 因素 进行 股票资 产在 周
期行业 之间 的配 置：
1） 宏 观经 济因 素： 周期 行业受 宏观 经济 形势 影响 较大， 在经 济周
期各阶 段的 表现 不同 ， 预 期收益 率存 在较 大差 异， 本基金 将重 点配
置经济 周期 各阶 段预 期收 益率较 高的 行业 。同 时结 合考察 货币 政
策、 财 政政 策、 产业 政策 等的当 前和 预期 影响 ， 对 各周期 行业 之间
进行行 业轮 动配 置， 寻找 预期能 够获 得超 额收 益的 景气行 业进 行配
置。
2）政 策因 素： 政策 因素 包 括政府 产业 政策 、行 业管 理政策 等。 社
会因素 和 政 策因 素对 周期 行业的 影响 程度 不同 。 本 基金将 动态 关注
政府政 策变 化趋 势， 超配 受惠于 政府 政策 变化 的行 业。
3）通 胀因 素： 包括 大宗 商 品 、农 产品 以及 劳动 力成 本上升 等引 致
的通货 膨胀 及通 胀预 期作 为影响 周期 行业 发展 的重 要因素 ， 本 基金
将根据 对未 来通 胀水 平及 通胀预 期的 判断 积极 配置 于受益 通胀 变
化的行 业。
4）市 场需 求趋 势： 周期 行 业市场 需求 的变 化趋 势不 同，有 的表 现
为刚性 需求 ，有 的呈 现较 大弹性 ，导 致不 同行 业成 长性出 现差 异。
本基金 将重 点投 资市 场需 求稳定 或保 持较 高增 长的 行业。
5）产 业周 期及 竞争 格局 ： 周期行 业的 产业 发展 周期 以及内 部竞 争
格局不 同， 行业 利润 存在 较大差 异。 本基 金将 重点 投资利 润率 稳定
或保持 增长 的行 业。
3、股 票投 资策 略
本基金 将精 选有 良好 增值 潜力的 、 与 周期 行业 相关 的上市 公司 股票
构建股 票投 资组 合。 在个 股选择 上， 本基 金将 根据 上市公 司所 处行
业特点 ，综 合考 虑公 司质 地和业 绩弹 性等 因素 ，寻 找基本 面健 康、
业绩向 上弹 性较 大、 估值 有优势 的公 司进 行投 资。 在公司 质地 方面 ，
选择治 理结 构优 良、 竞争 优势强 、 管 理水 平高 、 资 产负债 表健 康的
公司； 在业绩 弹性 方面， 重 点考虑 盈利 能力 相对 产能 利用率 、 价格 、
成本弹 性较 大的 公司 ；在 估值方 面， 综合 考虑 市净 率、市 销率 、
EV/EBITDA 、重 置价 值、 市 盈率等 估值 指标 ，选 择估 值具有 较好 安
全边际 的公 司。 通过 对备 选公司 以上 方面 的分 析， 本基金 将优 选出
具有综 合 优 势的 股票 构建 投资组 合， 并根 据行 业趋 势、 估 值水 平等
因素进 行动 态调 整。
4、债 券投 资策 略
在债券 投资 策略 方面 ， 本 基金将 在综 合研 究的 基础 上实施 积极 主动
的组合 管理 ， 采 用宏 观环 境分析 和微 观市 场定 价分 析两个 方面 进行
债券资 产的 投资 。 在 宏观 环境分 析方 面， 结合 对宏 观经济 、 市 场利
率、 债 券供 求等 因素 的综 合分析 ， 根 据交 易所 市场 与银行 间市 场类
属资产 的风 险收 益特 征， 定期对 投资 组合 类属 资产 进行优 化配 置和
调整， 确定 不 同 类属 资产 的最优 权重 。
在微观 市场 定价 分析 方面 ，本基 金以 中长 期利 率趋 势分析 为基 础，
结合经 济趋 势、 货币 政策 及不同 债券 品种 的收 益率 水平、 流动 性和
信用风 险等 因素 ， 重 点选 择那些 流动 性较 好、 风险 水平合 理、 到期
收益率 与信 用质 量相 对较 高的债 券品 种。 具体 投资 策略有 收益 率曲前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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线策略 、骑 乘策 略、 息差 策略等 积极 投资 策略 。
5、权 证投 资策 略
本基金 将权 证的 投资 作为 提高基 金投 资组 合收 益的 辅助手 段。 根据
权证对 应公 司基 本面 研究 成果确 定权 证的 合理 估值 ， 发现 市场 对股
票权证 的非 理性 定价 ； 利 用权证 衍生 工具 的特 性， 通过权 证与 证券
的组合 投资 ，来 达到 改 善 组合风 险收 益特 征的 目的 。
6、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 通过 对资 产支 持证 券发行 条款 的分 析、 违约 概率和 提前 偿付
比率的 预估 ， 借 用必 要的 数量模 型来 谋求 对资 产支 持证券 的合 理定
价， 在 严格 控制 风险 、 充 分考虑 风险 补偿 收益 和市 场流动 性的 条件
下，谨 慎选 择风 险调 整后 收益较 高的 品种 进行 投资 。
本基金 将严 格控 制资 产支 持证券 的总 体投 资规 模并 进行分 散投 资，
以降低 流动 性风 险。
7、股 指期 货投 资策 略
本基金 以套 期保 值为 目的 ，参与 股指 期货 交易 。
本基金 参与 股指 期货 投资 时机和 数量 的决 策建 立在 对证券 市场 总
体行情 的判 断和 组合 风险 收益分 析的 基础 上。 基金 管理人 将根 据宏
观经济 因素 、 政 策及 法规 因素和 资本 市场 因素 ， 结 合定性 和定 量方
法， 确 定投 资时 机。 基金 管理人 将结 合股 票投 资的 总体规 模， 以及
中国证 监会 的相 关限 定和 要求， 确定 参与 股指 期货 交易的 投资 比
例。
基金管 理人 将充 分考 虑股 指期货 的收 益性 、流 动性 及风险 性特 征，
运用股 指期 货对 冲系 统性 风险、 对冲 特殊 情况 下的 流动性 风险 ， 如
大额申 购赎 回等 ； 利 用金 融衍生 品的 杠杆 作用 ， 以 达到降 低投 资组
合的整 体风 险的 目的 。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×70 % ＋中证 全债 指数 收益 率 × 3 0% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，其 预 期风 险和 预期 收益 水平 高于货 币型 基
金、债 券型 基金 ，低 于股 票型基 金。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 前海开 源周 期优 选混 合 A 前海开 源周 期优 选混 合 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003857 003858
报告期 末下 属分 级基 金的
份额总 额
248,672,468.25 份 6,475,067.34 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ） 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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前海 开 源周 期优 选混 合A 前海开 源周 期优 选混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 -3,120,595.38 -22,525.63
2．本 期利 润 -7,887,566.91 -104,361.08
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0326 -0.0146
4．期 末基 金资 产净 值 233,916,380.06 6,087,505.30
5．期 末基 金份 额净 值 0.9407 0.9401
注：① 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用,计 入费 用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息 收 入 、 投 资收 益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值 变动收 益) 扣除 相关 费
用后的 余额,本 期利 润为 本 期已实 现收 益加 上本 期公 允价值 变动 收益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
前海开 源周 期优 选混 合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-3.89% 1.26% 4.30% 0.44% -8.19% 0.82%
前海开 源周 期优 选混 合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-3.91% 1.26% 4.30% 0.44% -8.21% 0.82%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指数 收益 率 ×70 % ＋ 中证 全债 指数 收 益率 × 30% 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： ① 本基 金的 基金 合同 于 2017 年1 月25 日 生效 ， 截 至 2017 年6 月 30 日止,本 基金 成立 未满1
年。
②本基 金的 建仓 期 为 6 个 月，截 至2017 年6 月 30 日止， 本基 金建 仓期 尚未 结束。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
谢屹
本 基 金
的 基 金
经理、 公
司 执 行
投 资 总
2017 年 1
月25 日
- 8 年
谢屹先生，金融与经济数
学、 工程 物理 学硕 士， 国籍 ：
德国 。 历 任汇 丰银 行 （ 德国 ）
股票研究所及投资银行部
分析师 、 高级 分析 师、 副 总前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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监 裁。 现任 前海 开源 基金 管 理
有限公 司执 行投 资总 监。
注： ① 对基 金的 首任 基金 经理， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任日 期” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义 遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 周期 优选 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他有 关法 律法规 的规 定， 本着
诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金持 有人 谋求
最大利 益。 本报 告期 内， 基金运 作整 体合 法合 规， 没有损 害基 金持 有人 利益 。基金 的投 资范 围、
投资比 例及 投资 组合 符合 有关法 律法 规及 基金 合同 的规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年第2 季 度中 国经 济 基本面 有所 放缓 ， 以 PMI 为代表 的 景 气程 度指 标下 滑。 我 们认 为其
主要原 因在 于过 去3 个月 的信贷 发放 在边 际上 的连 续收紧 ，并 叠加 管理 层对 市场流 动性 的更 审慎
的监管 。在 股市 层面 ，A 股分化 明显 ，以 沪 深 300 为代表 的蓝 筹以 及白 马股 上涨， 而其 他偏 周期
的高弹 性的 行业 以及 中小 创板块 则下 跌。 本基 金主 要配置 周期 性行 业的 股票 ，在 4 月初 市场 下跌
的过程 中表 现相 对较 弱。 随着 5 月中 旬以 来市 场逐 步见底 ，周 期类 股票 开始 反弹， 基金 的净 值也
同步上 升。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 本报 告期 内，A 类 份额净 值增 长率 为-3.89% ， 同期 业绩 比较 基准 收益 率为 4.30% ；C 类
份额净 值增 长率 为-3.91% ，同期 业绩 比较 基准 收益 率为 4.30% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 220,522,738.29 91.60
其中： 股票
220,522,738.29 91.60
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
19,846,857.46 8.24
8 其他资 产
375,365.02 0.16
9 合计
240,744,960.77
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 71,304,799.45 29.71
C 制造业 149,210,299.22 62.17
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 - - 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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应业
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
7,639.62 0.00
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 220,522,738.29 91.88
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 港股通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000983 西山煤 电 1,401,145 12,288,041.65 5.12
2 601699 潞安环 能 1,531,876 11,979,270.32 4.99
3 600123 兰花科 创 1,534,488 11,692,798.56 4.87
4 600348 阳泉煤 业 1,716,199 11,635,829.22 4.85
5 600019 宝钢股 份 1,518,821 10,191,288.91 4.25
6 000898 鞍钢股 份 1,776,223 10,053,422.18 4.19
7 600782 新钢股 份 2,723,902 9,942,242.30 4.14
8 600808 马钢股 份 2,777,799 9,833,408.46 4.10
9 600585 海螺水 泥 416,784 9,473,500.32 3.95
10 002302 西部建 设 417,779 9,262,160.43 3.86
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债 期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 122,798.23
2 应收证 券清 算款 216,145.07
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,495.74
5 应收申 购款 33,925.98
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 375,365.02
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 前海开 源周 期优 选混 合A
前海开 源周 期优 选混
合C
报告期 期初 基金 份额 总额 212,395,792.66 10,150,341.78 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 67,561,054.33 1,772,022.60
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 31,284,378.74 5,447,297.04
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 248,672,468.25 6,475,067.34
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资 本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20170514-20170630 0.00 62,239,863.81 0.00 62,239,863.81 24.39%
个人
- - - - - - -
产品特有 风险
1. 巨额赎 回风险
（1）本基金单一投资者 所持有的基金份额占比较 大，单一投资者的巨额赎 回，可能导致基金管
理人被迫 抛售证 券以应 付 基金赎回 的现金 需要， 对 本基金的 投资运 作及净 值 表现产生 较大影 响；
（2）单一投资者大额赎 回时容易造成本基金发生 巨额赎回。在发生巨额赎 回情形时，在符合基
金合同约 定情况 下， 如 基 金管理人 认为有 必要， 可 延期办理 本基金 的赎回 申 请， 投资 者可能 面临
赎回申请 被延期 办理的 风 险； 如果连 续 2 个 开放日 以上 （含） 发生 巨额赎 回 ， 基金管理 人可能 根
据《基金 合同》 的约定 暂 停接受基 金的赎 回申请 ， 对剩余投 资者的 赎回办 理 造 成影响 ； 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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2. 转换运 作方式 或终止 基金合同 的风险
单一投资 者巨额 赎回后 ， 若本基金 连续 60 个工 作 日基金份 额持有 人低于 200 人或 基金资 产净值
低于 5000 万 情形的 ，基 金管理人 应当向 中国证 监 会提出解 决方案 ，或按 基 金合同约 定，转 换运
作方式或 终止基 金合同 ， 其他投资 者可能 面临基 金 转换运作 方式或 终止基 金 合同的风 险；
3. 流动性 风险
单一投资 者巨额 赎回可 能 导致本基 金在短 时 间内 无 法变现足 够的资 产予以 应 对， 可 能会产 生基金
仓位调整 困难， 导致流 动 性风险；
4. 巨额赎 回可能 导致基 金 资产规模 过小 ， 导致 部分 投资受限 而不能 实现基 金 合同约 定 的投资 目的
及投资策 略。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中 国证 券监 督管 理委 员会批 准前 海开 源周 期优 选灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 设立 的 文
件
（2） 《前 海开 源周 期优 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》
（3） 《前 海开 源周 期优 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前海 开源 周期 优选 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 各项 公告 的原稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
(3)
投资 者可 访问 本基 金管理 人公 司网 站， 网址 ：www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司 前海开源周期优选混合 2017 年第 2 季度 报告
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2017 年 7 月 21 日
