长 城 久 信 债券 型 证 券 投资 基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2017 年 7 月19 日 长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人交 通银 行股 份有限 公司 根据 本基 金合 同规定 ， 于2017 年 07 月17 日复 核了 本报
告中的 财务 指标 、净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容 ，保证 复核 内容 不存 在虚 假 记载 、误 导性 陈述
或者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年04 月01 日 起至 06 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城久 信债 券
基金主 代码 003546
交易代 码 003546
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 11 月 30 日
报告期 末基 金份 额总 额 205,734,969.08 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于债 券资 产， 在 控制 基金 资产 净值 波
动的基 础上 ，力 争实 现基 金资产 的长 期稳 健增 值。
投资策 略
1、 大 类资 产配 置策 略 本 基金将 采用 “自 上而 下 ” 的
分析方 法， 综合 分析 宏观 经济周 期与 形势 、 货 币政 策、
财政政 策、 利率 走势 、 资 金供求 、 流 动性 风险 、 信 用
风险等 因素 ， 分 析比 较债 券市场 、 债 券品 种、 股 票 市
场、 及 现金 类资 产的 收益 风险特 征， 在基 准配 置比 例
的基础 上， 动态 调整 各大 类资产 的投 资比 例， 控制 投
资组合 的系 统性 风险 。
2、 固 定收 益资 产投 资策 略 本基 金投 资组 合在 进行 固
定 收 益 类 资 产 的 投 资 时 ， 主 要 通 过 分 析 宏 观 经 济 形
势、 财 政政 策、 货 币政 策 、 债券 市场 券种 供求 关系 及
资金供 求关 系， 主动 判断 市场利 率变 化趋 势， 确定 和
动 态 调 整 固 定 收 益 类 资 产 的 平 均 久 期 及 债 券 资 产 配
置。 本 基金 将在 科学 的大 类资产 配置 及券 种配 置、 完
整 的 信 用 评 价 系 统 和 严 格 的 投 资 风 险 管 理 基 础 上 获
取基准 收益 ， 同 时争 取获 得超越 业绩 比较 基准 的超 额长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 3 页 共 12 页
收益， 实现 基金 资产 的长 期增值 。
3、 权 益资 产投 资策 略
本 基 金 将 重 点 投 资 于 具 备 内 生 性 增 长 基 础 或 具 备 外
延式扩 张能 力的 价值 创造 型企业 ， 并 重点 关注 相关 个
股的安 全边 际及 绝对 收益 机会。 在股 票选 择方 面， 充
分发挥 “自 下而 上” 的 主 动选股 能 力 ， 结 合对 宏观 经
济状况 、 行 业成 长空 间、 行业集 中度 、 公 司内 生性 增
长动力 的判 断， 选择 具备 外延式 扩张 能力 的优 势上 市
公司， 结合 财务 与估 值分 析， 深 入挖 掘盈 利预 期稳 步
上升、 成长 性发 生根 本变 化且价 值低 估的 上市 公司 ，
构 建 股 票 投 资 组 合 ， 同 时 将 根 据 行 业 、 公 司 状 况 的
变化， 基于 估值 水平 的波 动， 动 态优 化股 票投 资组 合。
在安全 边际 方面 ，将 加强 个股下 行风 险的 策略 判断 ，
并 对 于 因 市 场 阶 段 性 有 效 性 降 低 时 出 现 的 套 利 机 会
保持敏 感性 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数 收 益 率 ×1 5 %+ 中 债 新 综 合 指 数 收 益 率
×80%+ 金 融 机 构 人 民 币 活 期 存 款 基 准 利 率 （ 税 后）
×5%。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票型 基金 、混 合型 基金， 高于 货币 市场 基金 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,253,858.01
2.本期 利润 1,274,176.51
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0062
4.期末 基金 资产 净值 209,469,858.81
5.期末 基金 份额 净值 1.0182
注： ①本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 4 页 共 12 页
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去 三 个月 0.61% 0.04% 1.09% 0.13% -0.48% -0.09%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：①本基金 合同规定 本 基金投资组合 中债券资 产 所占比例不低 于基金资 产 的 80%，现 金或者 到
期日在 一年 以内 的政 府债 券不低 于基 金资 产净 值 的5%。
②本基金的建 仓期为自 基 金合同生效之 日起六个 月 内，建仓期满 时，各项 资 产配置比例 符合基金
合同约 定。
③本基 金合 同 于2016 年11 月 30 日 生效 ，截 止本 报 告期末 ，基 金合 同生 效未 满一年 。
长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 5 页 共 12 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
钟光正
公 司 总 经
理 助 理 、
固 定 收 益
部总经
理 、 长 城
积 极 增 利
债 券 、 长
城 保 本 混
合 、 长 城
增 强 收 益
债 券 、 长
城 稳 固 收
益 债 券 、
长 城 久 祥
保 本 、 长
城 久 利 保
本 、 长 城
久源保
本 、 长 城
新视野、
长 城 久 盛
安稳债
券 、 长 城
久 信 债 券
基 金 的 基
金经理
2016 年11 月
30 日
- 8 年
男，中国籍，经济学
硕士。 具有13 年 债券
投资管理经历。曾就
职于安徽安凯汽车股
份有限公司、广发银
行总行资金部、招商
银 行 总 行 资 金 交 易
部。 2009 年11 月 进入
长城基金管理有限公
司， 曾 任债 券研 究员。
自2010 年2 月至2011
年10 月任 “ 长城 货币
市场证券投资基金 ”
基金经 理， 自 2010 年
2 月至2011 年11 月任
“ 长城稳健增利债券
型证券投资基金 ” 基
金经理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算 方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城久 信债 券型证 券投 资基
金基金 合同 》和 其他 有关 法律法 规的 规定 ，以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产，
在控制 和防 范风 险的 前提 下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 的利 益， 未出 现投 资违反 法律 法规 、基
金合同 约定 和相 关规 定的 情况， 无因 公司 未勤 勉尽 责或操 作不 当而 导致 基金 财产损 失的 情况 ，不长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 6 页 共 12 页
存在损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制 度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5%的现 象。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年二 季度 ， 国 内经 济 增速较 一季 度温 和放 缓。 一方面 ， 信 贷、 消费 、 工 业、 投 资等 数据
表现平 稳。 具体 来看 ：社 融和信 贷较 一季 度增 速有 所放缓 ，但 绝对 增量 仍处 于高位 ；朱 格拉 周期
支撑下 的中 游装 备制 造业 增速突 出， 对工 业增 加值 和制造 业投 资形 成带 动； 消费表 现平 稳， 成为
经济稳 定支 撑项 。另 一方 面，地 产和 基建 投资 存在 隐忧： 二季 度地 产销 售端 开始疲 弱， 但仍 未明
显看到 向投 资端 的传 导； 基建投 资受 制于 财政 条件 的约束 存在 一定 不确 定性 。二季 度国 外经 济体
走势分 化， 美 国 经济 在波 动下复 苏， 并 在 6 月 份再 度加息 。欧 元区 经济 整体 良好， 但内 部有 所分
化。
二季度 伊始 ，金 融监 管重 重收紧 ，多 部门 密集 出台 多项文 件和 政策 ，去 杠杆 和抑制 金融 泡沫
态度明 确。 货币 政策 保持 中性偏 紧的 状态 ，以 贯彻 严监管 、防 风险 、去 杠杆 的方针 政策 。进 入 6
月份后 ，监 管节 奏有 所放 缓，央 行提 出协 调监 管， 货币政 策稳 健偏 松， 市场 预期得 到稳 定， 资金
面平稳 度过 了半 年末 时点 。
2017 年二 季度 债市 继续 调 整，跌 幅较 一季 度缩 小。 以国开 债为 例， 二季 度 1 年期和 10 年
期品种 分别 上 行38BP 和 9BP， 曲线 继续 变平 。具 体 来看， 由 于3 月 份经 济增 长数据 超预 期， 金
融监管 收紧 ，叠 加货 币政 策紧缩 预期 强烈 ，导 致4 、5 月 份债 券市 场出 现大 幅调整 。在 进入 6 月
后，在 央行 提出 协调 监管 ，同时 保证 6 月资 金面 无 忧的利 好下 ，债 券市 场快 速回暖 。
本组合 在二 季度 进一 步优 化组合 结构 ，保 持合 理的 杠杆及 久期 。组 合净 值稳 健增长 。
长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 7 页 共 12 页
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为 0.61% ，本 基金 业绩 比较基 准收 益率 为1.09% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期 内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
168,312,827.40 80.29
其中： 债券
168,312,827.40 80.29
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
25,000,000.00 11.93
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
14,938,295.09 7.13
8 其他资 产
1,384,628.87 0.66
9 合计
209,635,751.36
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的 境内 股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比 例 （％ ）
1 国家债 券 118,497,123.90 56.57
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 39,500,000.00 18.86 长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 8 页 共 12 页
其中： 政策 性金 融债 39,500,000.00 18.86
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 10,021,000.00 4.78
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 294,703.50 0.14
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 168,312,827.40 80.35
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金 资 产净值 比例 大小排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 019557 17 国债 03 591,990 58,968,123.90 28.15
2 019540 16 国债 12 500,000 49,600,000.00 23.68
3 170210 17 国开 10 400,000 39,500,000.00 18.86
4 011698767
16 鲁 黄金
SCP015
100,000 10,021,000.00 4.78
5 179916
17 贴 现国
债16
100,000 9,929,000.00 4.74
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货 的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露方 式等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 9 页 共 12 页
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到过 公开 谴责 、处 罚。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，未 有投 资于 超出 基金 合同规 定备 选股 票库 之外 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,135.78
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,381,493.09
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,384,628.87
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 10 页 共 12 页
§6 开放式 基金份额变 动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 205,964,213.59
报告期 期间 基金 总申 购份 额 12,988.70
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 242,233.21
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 205,734,969.08
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 于本 基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额 份额占比
机构 1 20170401-20170630 205,512,822.83 - - 205,512,822.83 99.8920%
个人
- - - - - - -
产品特有 风险
如投资者 进行大 额赎回 ， 可能存在 以下的 特有风 险 ：
1、流动性 风险
本基金在 短时间 内可能 无 法变现足 够的资 产来应 对 大额赎回 ， 基金 仓位调 整 困难， 从而可能 会面
临一定的 流动性 风险； 长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 11 页 共 12 页
2、延期支 付赎回 款项及 暂停赎回 风险
若持有基 金份额 比例达 到 或超过 20% 的单 一投资 者 大额赎回 引发了 巨额赎 回 ， 基金 管理人 可能根
据 《基金 合同》 的约定 决 定部分延 期支付 赎回款 项 ； 如果连 续 2 个 开放日 以 上 （含本 数） 发 生巨
额赎回， 基 金管理 人可能 根据 《基金 合同》 的约 定 暂停接受 基金的 赎回申 请 ， 对剩余投 资者的 赎
回办理造 成影响 ；
3、基金净 值波动 风 险
大 额 赎 回 会 导 致 管 理 人 被 迫 抛 售 证 券 以 应 付 基 金 赎 回 的 需 要 ， 可 能 使 基 金 资 产 净 值 受 到 不 利 影
响； 另一 方面 ， 由于 基金 净值估值 四舍五 入法或 赎 回费收入 归基金 资产的 影 响， 大额 赎回可 能导
致基金净 值出现 较大波 动 ；
4、投资受 限风险
大额赎回 后若基 金资产 规 模过小 ， 可能 导致部 分投 资受限而 不能实 现基金 合 同约定的 投资目 的及
投资策略 ；
5、基金合 同终止 或转型 风险
大额赎回 可能会 导致基 金 资产规模 过小， 不能满 足 存续的条 件， 根 据基金 合 同的约定 ， 将面 临合
同终止财 产清算 或转型 风 险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 报告 期内 无影 响投 资 者决 策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会许 可长 城久 信债券 型证 券投 资基 金注 册的文 件
2. 《长 城久 信债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》
3. 《长 城久 信债 券型 证券 投资基 金托 管协 议》
4. 法律 意见 书
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照
6. 基金 托管 人业 务资 格批 件、营 业执 照
7. 中国 证监 会规 定的 其他 文件
9.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
长城久信债券 2017 年第 2 季度 报告
第 12 页 共 12 页
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
