招 商 稳 阳 定期 开 放 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 平安银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 平安 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 7 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商稳 阳定 开灵 活配 置
基金主 代码 003782
交易代 码 003782
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 2 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 259,365,929.31 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的基 础上 ， 通过定 期开 放的 形式 保持 适
度流动 性， 力求 取得 超越 基金业 绩比 较基 准的 收益 。
投资策 略
本基金 通过 对我 国宏 观经 济指标 、 国家 产业 政策 、 货 币
政策和 财政 政策 及我 国资 本市场 的运 行状 况等 深入 研
究， 判 断我 国宏 观经 济发 展趋势 、 中 短期 利率 走势、 债
券市场 预期 风险 水平 和相 对收益 率。 结合 本基 金封 闭 期
和开放 期的 设置 ，采 用不 同的投 资策 略。
（一） 封闭 期投 资策 略
1. 大 类资 产配 置策 略；
2. 股 票投 资策 略；
3. 债 券投 资策 略；
4. 权 证投 资策 略；
5. 股 指期 货投 资策 略；
6. 国 债期 货投 资策 略；
7. 资 产支 持证 券投 资策 略 ；
8．中 小企 业私 募债 券投 资 策略。
（二） 开放 期投 资策 略
开放期 内 ， 本 基金 为保 持 较高的 流动 性 ， 在 遵守 本 基金
有关投 资限 制与 投资 比例 的前提 下， 主要 配置 高流 动 性
的投资 品种 ， 防范 流动 性 风险 ， 满 足开 放期 流动 性 的需招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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求。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率*70%+ 沪深300 指 数收 益率*30% 。
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 其 预期的 风险 和收 益高 于货 币
市场型 基金 、 债 券型 基金， 低于股 票型 基金 ， 属 于证 券
投资基 金中 中高 风险 、中 高预期 收益 的品 种。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 平安银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 招商稳 阳定 开灵 活配 置 A 招商稳 阳定 开灵 活配 置 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003782 003783
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 214,378,888.15 份 44,987,041.16 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
招商稳 阳定 开灵 活配 置 A 招商稳 阳定 开灵 活配 置 C
1． 本 期已 实现 收益 3,543,344.58 685,215.42
2．本 期利 润 7,451,578.49 1,504,242.16
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0348 0.0334
4．期 末基 金资 产净 值 224,682,120.71 47,067,231.09
5．期 末基 金份 额净 值 1.0481 1.0462
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入 、 投 资收 益 、 其 他收 入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商稳 阳定 开灵 活配 置 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.43% 0.14% 1.91% 0.20% 1.52% -0.06%
招商稳 阳定 开灵 活配 置 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.30% 0.14% 1.91% 0.20% 1.39% -0.06%
招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2017 年 2 月23 日生 效， 截至 本 报告期 末基 金成 立未 满一 年；自 基金 成立 日起
6 个月 内为 建仓 期， 截至 报告期 末基 金尚 未完 成建 仓。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
邓栋
本 基 金
基 金 经
理
2017 年 2
月23 日
- 7
男， 工学 硕士 。2008 年加入
毕马威 华振 会计 师事 务所 ，
从事审 计工 作 ， 2010 年 1 月
加入招商基金管理有限公
司， 曾任 固定 收益 投资 部 研
究员、 招 商信 用添 利债 券 型
证券投 资基 金 （LOF ） 基金 、
招商安达保本混合型证券
投资基 金、 招 商安 润保 本 混
合型证 券投 资基 金、 招 商 标
普金砖四国指数证券投资
基金(LOF) 、招商全球资源招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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股票型证券投资基金
（QDII） 及招 商标 普高 收 益
红利贵族指数增强型证券
投资基 金基 金经 理， 现 任 固
定收益 投资 部副 总监、 招 商
瑞丰灵活配置混合型发起
式证券 投资 基金、 招商 信 用
增强债 券型 证券 投资 基金 、
招商丰泰灵活配置混合型
证券投 资基 金 （LOF ） 、 招 商
丰泽灵活配置混合型证券
投资基 金、 招 商安 本增 利 债
券型证 券投 资基 金、 招 商 丰
融灵活配置混合型证券基
金、 招商 丰嘉 灵活 配置 混 合
型证券 投资 基金、 招商 稳 盛
定期开放灵活配置混合型
证券投 资基 金、 招 商丰 美 灵
活配置混合型证券投资基
金、 招商 招益 两年 定期 开 放
债券型 证券 投资 基金、 招 商
稳乾定期开放灵活配置混
合型证 券投 资基 金、 招 商 兴
福灵活配置混合型证券投
资基金以及招商稳阳定期
开放灵活配置混合型证券
投资基 金基 金经 理， 兼 招 商
资产管 理 （香 港） 有限 公 司
董事。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计算 标准 遵从行 业协 会 《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业 人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商稳
阳定期 开放 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》等基 金法 律文 件的 约定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的前 提下 ，为 基金 持有 人谋求 最大 利益 。本
报告期 内， 基金 运作 整体 合法合 规， 无损 害基 金持 有人利 益的 行为 。基 金的 投资范 围以 及投 资运
作符合 有关 法律 法规 及基 金合同 的规 定。 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （ 以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格 禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 从国 内宏 观经 济数据 来看 ，经 济相 对比 较平稳 ，货 币政 策维 持稳 健中性 。其 中二
季度以 来房 地产 新开 工、 基建投 资等 一些 指标 出现 一定的 走弱 迹象 。 回 顾2017 年二 季度 的基 金操
作，我 们严 格遵 照基 金合 同的相 关约 定， 按照 既定 的投资 流程 进行 了规 范运 作。在 债券 投资 上，
本基金 在二 季度 维持 组合 杠杆， 维持 久期 稳定 ，并 持续保 持较 低的 转债 配置 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金A 类份 额净值 增长 率 为3.43%，C 类份额 净值 增长 率 为3.30%， 同 期业 绩比
较基准 增长 率 为1.91%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万 元 的情 形。
§5 投资组 合报告
招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 68,607,352.54 21.82
其中： 股票
68,607,352.54 21.82
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
240,510,344.10 76.49
其中： 债券
240,510,344.10 76.49
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,102,114.41 0.67
8 其他资 产
3,196,281.92 1.02
9 合计
314,416,092.97
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 21,824,081.61 8.03
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
14,658,678.00 5.39
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,519,647.44 1.66
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 27,604,945.49 10.16
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 68,607,352.54 25.25 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600276 恒瑞医 药 297,480 15,049,513.20 5.54
2 600900 长江电 力 953,100 14,658,678.00 5.39
3 601398 工商银 行 2,661,000 13,970,250.00 5.14
4 601288 农业银 行 3,820,100 13,446,752.00 4.95
5 600686 金龙汽 车 480,000 6,384,000.00 2.35
6 601333 广深铁 路 999,922 4,519,647.44 1.66
7 601878 浙商证 券 11,049 187,943.49 0.07
8 603980 吉华集 团 3,449 91,846.87 0.03
9 603801 志邦股份 1,406 47,522.80 0.02
10 603043 广州酒 家 1,810 45,738.70 0.02
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 20,029,000.00 7.37
6 中期票 据 19,536,000.00 7.19
7 可转债 （可 交换 债） 379,344.10 0.14
8 同业存 单 200,566,000.00 73.81
9 其他 - -
10 合计 240,510,344.10 88.50
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量 （张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 111793765 17 南 京银 行CD050 400,000 38,228,000.00 14.07
2 111793834
17 广 州农 村商 业银 行
CD044
400,000 38,208,000.00 14.06
3 111793875 17 包 商银 行CD043 400,000 38,184,000.00 14.05
4 111714123 17 江 苏银 行CD123 300,000 28,674,000.00 10.55 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5 101669019 16 中 芯国 际MTN001 200,000 19,536,000.00 7.19
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 投资 股指 期货 将根 据风险 管理 的原 则， 主要 选择流 动性 好、 交易 活跃 的股指 期货 合约 。
本基金 力争 利用 股指 期货 的杠杆 作用 ，以 实现 管理 市场风 险和 调节 股票 仓位 的目的 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 参与 国债 期货 投资 是为了 有效 控制 债券 市场 的系统 性风 险， 本基 金将 根据风 险管 理原
则， 以套 期保 值为 主要 目 的 ， 适度 运用 国债 期货 提 高投资 组合 运作 效率 。 在 国债期 货投 资过 程中 ，
基金管 理人 通 过 对宏 观经 济和利 率市 场走 势的 分析 与判断 ， 并充 考虑 国债 期 货的收 益性 、 流 动 性
及风险 特征 ， 通过 资产 配 置 ， 谨慎 进行 投资 ， 以调 整债券 组合 的久 期 ， 降低 投资组 合的 整体 风险 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 53,033.11
2 应收证 券清 算款 38,273.69
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,104,975.12
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,196,281.92
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 间的 可转 换债 券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商稳 阳定 开灵 活配 置 A 招商稳 阳定 开灵 活配 置 C
报告期 期初 基金 份额 总额 214,378,888.15 44,987,041.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 214,378,888.15 44,987,041.16
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20170401-20170630 59,999,500.00 - - 59,999,500.00 23.13%
产品特有 风险
本基金存 在单一 投资者 持 有基金份 额比例 达到或 超 过 20% 的 情况 ， 可能 会出 现集中赎 回甚至
巨额赎回 从而引 发基金 净 值剧烈波 动， 甚 至引发 基 金的流动 性风险 ， 基金 管 理人可能 无法及 时变
现基金资 产以应 对基金 份 额持有人 的赎回 申请 ， 基 金份额持 有人可 能无法 及 时赎回持 有的全 部基
金份额。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 稳阳 定期 开放 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金设 立的 文
件；
3 、《 招商 稳阳 定期 开放 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
4 、《 招商 稳阳 定期 开放 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
5 、《 招商 稳阳 定期 开放 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
9.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555 招商稳阳定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017 年7 月21 日
