招 商 稳 祥 定期 开 放 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2017 年第 2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 7 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商稳 祥定 开灵 活混 合
基金主 代码 003355
交易代 码 003355
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 10 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 758,834,602.01 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的基 础上 ， 通过 定期 开放 的形 式保 持适度
流动性 ，力 求取 得超 越基 金业绩 比较 基准 的收 益。
投资策 略
本基金 通过 对我 国宏 观经 济指标 、 国 家产 业政 策、 货币政
策和财 政政 策及 我国 资本 市场的 运行 状况 等深 入研 究， 判
断我国 宏观 经济 发展 趋势 、 中短 期利 率走 势、 债券 市场预
期风险 水平 和相 对收 益率 。 结合 本基 金封 闭期 和开 放期的
设置， 采 用不 同的 投资 策 略。
（一） 封闭 期投 资策 略
1. 大 类资 产配 置策 略；
2. 股 票投 资策 略；
3. 债 券投 资策 略；
4. 权 证投 资策 略；
5. 股 指期 货投 资策 略；
6. 国 债期 货投 资策 略；
7. 资 产支 持证 券投 资策 略 ；
8 ．中 小企 业私 募债 券投 资 策略。
（二） 开放 期投 资策 略
开放期 内， 本基 金为 保持 较高的 流动 性， 在遵 守本 基金有
关投资 限制 与投 资比 例的 前提下 ， 主 要配 置高 流动 性的投
资品种 ，防 范流 动性 风险 ，满足 开放 期流 动性 的需 求。 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率*70%+ 沪深300 指 数收 益率*30%
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 其预期 的风 险和 收益 高于 货币市
场型基 金 、 债 券型 基金 ， 低于股 票型 基金 ， 属于 证 券投资
基金中 中高 风险 、中 高预 期收益 的品 种。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 招商稳 祥定 开灵 活混 合 A 招商稳 祥定 开灵 活混 合 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003355 003356
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 454,324,217.82 份 304,510,384.19 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
招商稳 祥定 开灵 活混 合 A 招商稳 祥定 开灵 活混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 3,973,955.74 2,113,402.95
2．本 期利 润 7,587,288.96 4,523,593.58
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0167 0.0149
4．期 末基 金资 产净 值 468,069,330.24 312,152,122.50
5．期 末基 金份 额净 值 1.0303 1.0251
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商稳 祥定 开灵 活混 合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.65% 0.05% 1.91% 0.20% -0.26% -0.15%
招商稳 祥定 开灵 活混 合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.47% 0.05% 1.91% 0.20% -0.44% -0.15%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本基 金合 同于2016 年10 月 11 日 生效 ， 截至 本报 告期末 基金 成立 未满 一年 ； 自 基金 成立 日起
6 个月 内为 建仓 期， 建仓 期结束 时各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
康晶
本基金
基金经
理
2016 年10
月 11 日
- 6
男， 理学 硕士 。2009 年加 入魏斯 曼资 本
公司交 易部 ， 任交 易员 ；2011 年1 月加
入 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 债 券 资 本 市
场部 ， 任 研究 员 ；2012 年3 月加 入招 商
基金管 理有 限公 司固 定收 益投资 部， 曾
任研究 员、 招商 安本 增利 债券型 证券 投
资 基 金 及 招 商 产 业 债 券 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ，现 任招 商安 泰债券 基金 、
招商境 远保 本混 合型 证券 投资基 金、 招
商安达 保本 混合 型证 券投 资基金 、 招 商
安润保 本混 合型 证券 投资 基金、 招商 安
盈保本 混合 型证 券投 资基 金、 招 商招 兴招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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纯债债 券型 证券 投资 基金 、 招商 安裕 保
本混合 型证 券投 资基 金、 招商安 博保 本
混合型 证券 投资 基金 、 招 商丰达 灵活 配
置混合 型证 券投 资基 金、 招商丰 睿灵 活
配置混 合型 证券 投资 基金 、 招商 招坤 纯
债债券 型证 券投 资基 金、 招商稳 祥定 期
开放灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金、 招
商 招 益 两 年 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投 资
基金、 招商 稳荣 定期 开放 灵活配 置混 合
型证券 投资 基金 、 招 商招 乾债券 型证 券
投资基 金、 招商 稳乾 定期 开放灵 活配 置
混合型 证券 投资 基金 、 招 商稳泰 定期 开
放灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 、 招 商
丰 诚 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 及
招 商 招 熹 纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日期 ， 后任 基金 经 理的任 职日 期以 及历
任基金 经理 的离 任日 期为 公司相 关会 议做 出决 定的 公告（ 生效 ）日 期；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商稳
祥定期 开放 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》等基 金法 律文 件的 约定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的前 提下 ，为 基金 持有 人谋求 最大 利益 。本
报告期 内， 基金 运作 整体 合法合 规， 无损 害基 金持 有人利 益的 行为 。基 金的 投资范 围以 及投 资运
作符合 有关 法律 法规 及基 金合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （ 以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格 禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 从国 内宏 观经 济数据 来看 ，经 济相 对比 较平稳 ，货 币政 策维 持稳 健中性 。其 中二
季度以 来房 地产 新开 工、 基建投 资等 一些 指标 出现 一定的 走弱 迹象 。 回 顾2017 年二 季度 的基 金操
作，我 们严 格遵 照基 金合 同的相 关约 定， 按照 既定 的投资 流程 进行 了规 范运 作。在 债券 投资 上，
本基金 在二 季度 维持 组合 杠杆， 维持 久期 稳定 ，并 持续保 持较 低的 转债 配置 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 本基 金A 类份 额净值 增长 率 为1.65%，C 类份额 净值 增长 率 为1.47%， 同 期业 绩基
准增长 率 为1.91%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内 ， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 67,226,788.08 7.96
其中： 股票
67,226,788.08 7.96
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
734,912,041.70 87.04
其中： 债券
734,912,041.70 87.04
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
27,676,879.15 3.28 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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8 其他资 产
14,479,004.83 1.71
9 合计
844,294,713.76
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 6,908,969.59 0.89
D 电力、 热力 、 燃 气及 水生 产和供 应 业 27,230,000.00 3.49
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 5,876,000.00 0.75
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 - -
J 金融业 27,211,818.49 3.49
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 67,226,788.08 8.62
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600900 长江电 力 1,000,000 15,380,000.00 1.97
2 601288 农业银 行 4,000,000 14,080,000.00 1.80
3 601398 工商银 行 2,465,500 12,943,875.00 1.66
4 600886 国投电 力 1,500,000 11,850,000.00 1.52
5 600686 金龙汽 车 500,000 6,650,000.00 0.85
6 601333 广深铁 路 1,300,000 5,876,000.00 0.75
7 601878 浙商证 券 11,049 187,943.49 0.02
8 603801 志邦股份 1,406 47,522.80 0.01 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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9 603043 广州酒 家 1,810 45,738.70 0.01
10 603380 易德龙 1,298 35,370.50 0.00
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 39,956,000.00 5.12
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 9,972,000.00 1.28
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 2,665,041.70 0.34
8 同业存 单 682,319,000.00 87.45
9 其他 - -
10 合计 734,912,041.70 94.19
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 111610564 16 兴业 CD564 1,000,000 96,700,000.00 12.39
2 111615366 16 民生 CD366 1,000,000 96,120,000.00 12.32
3 111790886 17 杭 州银 行CD025 1,000,000 95,730,000.00 12.27
4 111714016 17 江 苏银 行CD016 500,000 47,955,000.00 6.15
5 111790451 17 包 商银 行CD001 500,000 47,895,000.00 6.14
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 投资 股指 期货 将根 据风险 管理 的原 则， 主要 选择流 动性 好、 交易 活跃 的股指 期货 合约 。
本基金 力争 利用 股指 期货 的杠杆 作用 ，以 实现 管理 市场风 险和 调节 股票 仓位 的目的 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 参与 国债 期货 投资 是为了 有效 控制 债券 市场 的系统 性风 险， 本基 金将 根据风 险管 理的
原则， 以套 期保 值为 主要 目的， 适度 运用 国债 期货 提高投 资组 合运 作效 率。 在国债 期货 投资 过程
中，基 金管 理人 通过 对宏 观经济 和利 率市 场走 势的 分析与 判断 ，并 充分 考虑 国债期 货的 收益 性、
流动性 及风 险特 征， 通过 资产配 置， 谨慎 进行 投 资 ，以调 整债 券组 合的 久期 ，降低 投资 组合 的整
体风险 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体 除 17 杭 州银 行CD025( 证券 代码: 111790886)
外未有 被监 管部 门立 案调 查，不 存在 报告 编制 日前 一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
该证券 发行 人在 报告 期内 多次收 到监 管机 构的 处罚 决定。
对上述证券的 投资决策 程 序的说明：本 基金投资 上 述证券的投资 决策程序 符 合相关法律法 规
和公司 制度 的要 求。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本 基金 管理 人 从制度 和流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 51,953.73
2 应收证 券清 算款 38,366.15
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,388,684.95
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 - 招商稳祥定期开放灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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9 合计 14,479,004.83
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商稳 祥定 开灵 活混 合 A 招商稳 祥定 开灵 活混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 454,324,217.82 304,510,384.19
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 454,324,217.82 304,510,384.19
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人无 运用固 有资 金投 资本 基金 的情况 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 稳祥 定期 开放 混合型 证券 投资 基金 设立 的文件 ；
3 、《 招商 稳祥 定期 开放 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
4 、《 招商 稳祥 定期 开放 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
5 、《 招商 稳祥 定期 开放 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
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地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
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2017 年 7 月 21 日
