招商丰益灵活配置混合型证券投资基金
2017年第2 季度报告
2017年6 月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2017 年 7 月21日 招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年 7月 20日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4 月1日起至6月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商丰益混合
基金主代码 002514
交易代码 002514
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年 8月 24日
报告期末基金份额总额 204,058,233.85 份
投资目标
本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之
间灵活配置，在控制下行风险的前提下为投资人
获取稳健回报。
投资策略
资产配置策略：本基金的资产配置将根据宏
观经济形势、金融要素运行情况、中国经济发展
情况，在权益类资产、固定收益类资产和现金三
大类资产类别间进行相对灵活的配置，并根据风
险的评估和建议适度调整资产配置比例。
股票投资策略：本基金以价值投资理念为导
向，采取“自上而下”的多主题投资和“自下而
上”的个股精选方法，灵活运用多种股票投资策
略，深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争
力和发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长
期稳定增值。
债券投资策略：本基金采用的固定收益品种
主要投资策略包括：久期策略、期限结构策略和
个券选择策略等。
权证投资策略：本基金对权证资产的投资主
要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种
因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套
利策略。
股指期货、国债期货投资策略：为更好地实
现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，
以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期
货等金融衍生品。
中小企业私募债券投资策略：中小企业私募
债具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场
流动性较差等特点。因此本基金审慎投资中小企
业私募债券。
资产支持证券投资策略：本基金将在宏观经
济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质
量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和
提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析，
评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力
求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基
金的收益。
业绩比较基准
50%×沪深300 指数收益率 + 50%×中债综合指
数收益率
风险收益特征
本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预
期风险收益水平中等的投资品种，预期收益和预
期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股
票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 招商丰益混合 A 招商丰益混合 C
下属分级基金的交易代码 002514 002515
报告期末下属分级基金的份额总额 4,643,882.33份 199,414,351.52 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日 － 2017年6 月 30 日 ）
招商丰益混合 A 招商丰益混合 C
1．本期已实现收益 170,251.75 6,708,061.95
2．本期利润 148,180.46 5,838,194.84
3．加权平均基金份额本期利润 0.0319 0.0293
4．期末基金资产净值 5,217,910.64 207,148,007.16
5．期末基金份额净值 1.124 1.039
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
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2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
招商丰益混合 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.93% 0.18% 3.15% 0.32% -0.22% -0.14%
招商丰益混合 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.87% 0.18% 3.15% 0.32% -0.28% -0.14%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金合同于2016年 8月24日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成立日起
6个月内为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
王宠
本基金基金
经理
2016年8月
24 日
- 8
男，经济学硕士，2009年7
月加入国信证券股份有限
公司任研究员，从事食品饮
料、农业研究的工作；2010
年8月加入鹏华基金管理有
限公司任研究员，从事食品
饮料、农业行业研究的工
作；2012 年 12 月加入招商
基金管理有限公司，曾任研
究员、助理基金经理，从事
行业研究并协助基金经理招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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从事组合管理的工作，现任
招商体育文化休闲股票型
证券投资基金、招商丰和灵
活配置混合型证券投资基
金、招商丰嘉灵活配置混合
型证券投资基金、招商丰益
灵活配置混合型证券投资
基金、招商丰乐灵活配置混
合型证券投资基金、招商丰
源灵活配置混合型证券投
资基金、招商丰达灵活配置
混合型证券投资基金及招
商丰睿灵活配置混合型证
券投资基金基金经理。
何文韬
本基金基金
经理
2016年8月
31 日
- 10
男，管理学硕士。2007年7
月加入招商基金管理有限
公司，曾任交易部交易员，
专户资产投资部研究员、助
理投资经理、投资经理。先
后从事股票和债券交易、债
券及新股研究、投资组合的
投资管理等工作，现任投资
管理二部总监助理兼招商
丰盛稳定增长灵活配置混
合型证券投资基金、招商丰
利灵活配置混合型证券投
资基金、招商丰裕灵活配置
混合型证券投资基金、招商
丰享灵活配置混合型证券
投资基金、招商睿逸稳健配
置混合型证券投资基金、招
商丰凯灵活配置混合型证
券投资基金、招商丰益灵活
配置混合型证券投资基金
以及招商丰诚灵活配置混
合型证券投资基金基金经
理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。 招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商丰
益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的
原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关
法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的 5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，从国内宏观经济数据来看，经济相对比较平稳，货币政策维持稳健中性。其中二
季度以来房地产新开工、基建投资等一些指标出现一定的走弱迹象。回顾2017年二季度的基金操
作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。
2季度股票市场呈现明显的结构性行情，总体上大票涨，小票跌，价值股涨，成长股跌。从
指数来看，沪深300指数上涨 6.1%，创业板指数下跌 4.68%。投资策略上，鉴于市场结构性行情
明显，本组合股票仓位变动不大，行业配置和个股选择遵从价值投资的思路，主要配置景气向上招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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的行业和价值低估的龙头白马，适当精选部分主题热点的优质成长股。债券市场收益率经历先上
行再下行，总体上表现较弱，中债总财富指数下跌0.13%。银行间7天回购利率上行超过 100个
BP，10 年国债利率上行接近 30个BP。在债券投资上，本基金在二季度维持组合杠杆，维持久期
稳定。投资策略上以防御为主，重点配置短久期、高等级的信用债，其中存单占比较高，获得了
较稳定的持有期收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金A类份额净值增长率为2.93%，C类份额净值增长率为2.87%，同期业绩比
较基准增长率为3.15%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 790,741.60 0.37
其中：股票
790,741.60 0.37
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
185,560,703.50 87.22
其中：债券
185,560,703.50 87.22
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
19,300,000.00 9.07
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
5,361,370.12 2.52
8 其他资产
1,745,916.47 0.82
9 合计
212,758,731.69
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 76,291.87 0.04 招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
- -
E 建筑业 38,778.24 0.02
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
- -
J 金融业 675,671.49 0.32
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 790,741.60 0.37
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 601601 中国太保 14,400 487,728.00 0.23
2 601878 浙商证券 11,049 187,943.49 0.09
3 603043 广州酒家 1,810 45,738.70 0.02
4 603316 诚邦股份 1,824 38,778.24 0.02
5 603938 三孚股份 1,246 20,932.80 0.01
6 603331 百达精工 999 9,620.37 0.00
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,957,000.00 4.69
其中：政策性金融债 9,957,000.00 4.69
4 企业债券 39,835,000.00 18.76
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - - 招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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7 可转债（可交换债） 294,703.50 0.14
8 同业存单 135,474,000.00 63.79
9 其他 - -
10 合计 185,560,703.50 87.38
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 111709233
17浦发银行
CD233
300,000 29,670,000.00 13.97
2 111712084
17北京银行
CD084
300,000 29,358,000.00 13.82
3 111793999
17南京银行
CD056
300,000 28,668,000.00 13.50
4 111793983
17广州农村
商业银行
CD047
300,000 28,650,000.00 13.49
5 111717097
17光大银行
CD097
200,000 19,128,000.00 9.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股
指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和
杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率，有效管理市场风险。 招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股
指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和
杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率，有效管理市场风险。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未持有国债期货合约。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 72,661.09
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,673,255.38
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,745,916.47
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
(元)
占基金资
产净值比
例（%）
流通受限情况说明 招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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1 603331 百达精工 9,620.37 0.00 新股锁定
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 招商丰益混合 A 招商丰益混合 C
报告期期初基金份额总额 4,630,737.43 199,413,460.12
报告期期间基金总申购份额 17,843.24 1,004.07
减:报告期期间基金总赎回份额 4,698.34 112.67
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 4,643,882.33 199,414,351.52
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20%的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机构
1 20170401-20170630
69,789,631.10
- - 69,789,631.10 34.20%
2 20170401-20170630 134,226,051.29 - - 134,226,051.29 65.78%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波
动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能
无法及时赎回持有的全部基金份额。
招商丰益灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商丰益灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
4、《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、《招商丰益灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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