中 邮 消 费 升级 灵 活 配 置混 合 型 发 起式 证 券
投资基金 2017 年第 2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理股份有限公 司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年07 月20 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季度 报 告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2017 年04 月01 日 起至2017 年 06 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮消 费升 级混 合型 证券 投资基 金
交易代 码 003513
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 12 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 117,721,269.22 份
投资目 标
本基金 重点 关注 消费 升级 过程中 带来 的投 资机 会， 在
严格控 制风 险并 保证 充分 流动性 的前 提下 ， 谋 求基 金
资产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 将采 用 “ 自上 而下 ” 的大类 资产 配置 策略 和 “ 自
下而上 ”的 股票 投资 策略 相结合 的方 法进 行投 资。
1、消 费升 级主 题的 定义
本基金 认为 ， 消 费升 级是 经济可 持续 发展 的重 要驱 动
因素。 本基 金通 过深 入研 究宏观 经济 、 政 策指 引、 居
民消费 升级 的变 化趋 势， 重点投 资于 受益 于消 费升 级
的行业 。
2、大 类资 产配 置策 略
本基金 将根 据对 宏观 经济 、 政策 、 市 场和 行业 发展 阶
段判定 当前 所处 的经 济周 期， 进 而科 学地 指导 大类 资
产配置 。 通 过对 各类 资产 的市场 趋势 和预 期风 险收 益
特征的 判定 ， 来 确定 组合 中股票 、 债 券、 货 币市 场 工
具及其 他金 融工 具的 比例 ，规避 系统 性风 险。
此外， 本基 金将 持续 地进 行定期 与不 定期 的资 产配 置
风险监 控， 适时 地做 出相 应的调 整。
3、股 票投 资策 略
第一步 ， 通 过主 题相 关度 筛选， 构建 消费 升级 主题 股
票库。 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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第二步 ， 综 合考 虑企 业成 长、 价 值及 盈利 特性， 构 建
股票备 选库 。
第三步 ，个 股定 性分 析， 构建股 票精 选库
3、债 券投 资策 略
在债券 投资 部分 ， 本 基金 在债券 组合 平均 久期 、 期 限
结构和 类属 配置 的基 础上 ， 对影 响个 别债 券定 价的 主
要因素 ， 包 括流 动性 、 市 场供求 、 信 用风 险、 票息 及
付息频 率、 税赋、 含权 等 因素进 行分 析， 选择 具有 良
好投资 价值 的债 券品 种进 行投资 ， 确 定债 券的 投资 组
合。
4、权 证投 资策 略
本 基 金 将 按 照 相 关 法 律 法 规 通 过 利 用 权 证 及 其 他 金
融工具 进行 套利 、 避 险交 易， 控 制基 金组 合风 险， 获
取超额 收益 。 本 基金 进行 权证投 资时 ， 将 在对 权证 标
的证券 进行 基本 面研 究及 估值的 基础 上， 结合 股价 波
动率等 参数 ， 运 用数 量化 期权定 价模 型， 确定 其合 理
内在价 值， 从而 构建 套利 交易或 避险 交易 组合 。 未 来，
随着证 券市 场的 发展 、 金 融工具 的丰 富和 交易 方式 的
创新等 ， 基 金还 将积 极寻 求其他 投资 机会 ， 履 行适 当
程序后 更新 和丰 富组 合投 资策略 。
5、股 指期 货投 资策 略
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下， 以套 期保 值为 目
的， 遵 循有 效管 理原 则经 充分论 证后 适度 运用 股指 期
货 。 通 过 对 股 票 现 货 和 股 指 期 货 市 场 运 行 趋 势 的 研
究， 结 合股 指期 货定 价模 型， 采 用估 值合 理、 流 动 性
好、 交 易活 跃的 期货 合约 ， 对本 基金 投资 组合 进行 及
时、有 效地 调整 和优 化， 提高投 资组 合的 运作 效率 。
业绩比 较基 准
本基金 整体 业绩 比较 基准 构成为 ： 中 证消 费指 数收 益
率×60% ＋ 上证 国债 指数 收 益率 × 40% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期风 险与 预期 收益 高于 债
券型基 金和 货币 市场 基金 ， 低于 股票 型基 金， 属于 证
券投资 基金 中的 中等 风险 品种。
基金管 理人 中邮创 业基 金管 理股 份有 限公司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ） 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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1.本期 已实 现收 益 -4,513,320.84
2.本期 利润 -1,837,157.04
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0144
4.期末 基金 资产 净值 117,320,556.65
5.期末 基金 份额 净值 0.997
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.99% 0.62% 4.39% 0.38% -5.38% 0.24%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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注：按 相关 法规 规定 ，本 基金自 合同 生效 日 起 6 个 月内为 建仓 期， 报告 期内 本基金 的各 项投 资 比
例符合 基金 合同 的有 关规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
周楠 基金经 理
2016 年12 月
15 日
- 3 年
曾任大唐微电子技术
有限公司数字前端设
计工程师、大唐电信
科技股份有限公司产
品工程师、中邮创业
基金管理有限公司中
邮战略新兴产业股票
型证券投资基金基金
经理助理、中邮核心
竞争力灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理助理，现任中邮
信息产业灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理、中邮消费升
级灵活配置混合型发
起式证券投资基金基
金经理 。
注： 基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或中 国证 券投 资基 金业协 会下 发的 基金 经
理注册 或变 更等 通知 的日 期。
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真
实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》， 公司制 定了 《中
邮基金 公平 交易 管理 制度 》、《 中邮 基金 投资 管理 制度》 、《 交易 部管 理制 度》、 《交 易部 申购
业务管 理细 则》 等一 系列 与公平 交易 相关 制度 体系 ，制度 的范 围包 括境 内上 市股票 、债 券的 一级
市场申 购、 二级 市场 交易 等所有 投资 管理 活动 ， 同 时包括 授权 、 研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行、
监控等 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 ，形 成了 有效 的公平 交易 执行 体系 。
公司建 立了 投资 决策 委员 会领导 下的 投资 决策 及授 权制度 ，以 科学 规范 的投 资决策 体系 ，采
用集中 交易 管理 加强 交易 执行环 节的 内部 控制 ，通 过工作 制度 、流 程和 信息 系统控 制等 手段 保证
公平交 易原 则得 以实 现； 在确保 各投 资组 合相 对独 立性的 同时 在获 得投 资信 息、投 资建 议和 实施
投资决 策方 面享 有公 平的 机会； 通过 信息 系统 对公 平交易 行为 进行 定期 分析 评估， 发现 异常 情况 ，
要求投 资经 理做 出合 理解 释，并 根据 发现 情况 进一 步完善 公司 相关 公平 交易 制度， 避免 类似 情况
再次发 生， 最后 妥善 保存 分析报 告备 查。 从而 确保 整个业 务环 节对 公平 交易 过程和 结果 控制 的有
效性。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 在金 融去 杠杆 、库存 周期 临近 尾声 和新 股高速 发行 等因 素共 同影 响下， 资本 市场
呈现震 荡下 行企 稳 的V 型 行情。 上证 指数下 跌 0.93% ， 深证 指数 上涨 0.97% ， 创 业板指 下 跌 4.68% ，
上证 50 上涨 8.06% 。 市 场 一九分 化， 大金 融、 消费 蓝筹等 板块 表现 较为 强势 ， 成长 股表 现则 相对
低迷， 甚至 个股 出现 流动 性危机 。
本基金 采取 了偏 谨慎 的操 作策 略 ，围 绕空 间、 壁垒 、管理 层等 维度 对持 仓进 行了梳 理， 保持
了对长 期看 好标 的配 置， 对外延 运作 强于 内生 增长 、估值 较高 的个 股进 行了 减持。
在行业 配置 方面 ， 我 们认 为消费 升级 空间 巨大 ， 是 社会发 展的 大趋 势和 资产 配置的 重要 方向 。
我们保 持了 对消 费电 子、 白酒、 轻工 、传 媒等 细分 子行业 的重 点配 置。
中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为 0.997 元，累 计净 值 0.997 元 。 本报告 期份 额
净值增 长率 为-0.99% ，同 期业绩 比较 基准 增长 率 为4.39% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报 告 期内 本基 金持 有人 数或基 金资 产净 值无 预警 的说明 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 82,195,658.75 69.48
其中： 股票
82,195,658.75 69.48
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,186,775.30 7.77
8 其他资 产
26,913,294.57 22.75
9 合计
118,295,728.62
100.00
注： 由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项金额 占基 金总 资产 的比 例分项 之和 与合 计可 能
有尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 57,962,876.87 49.41
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 2,655,612.50 2.26 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 9,521,608.38 8.12
J 金融业 2,552,149.00 2.18
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
5,717,412.00 4.87
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
3,786,000.00 3.23
S 综合 - -
合计 82,195,658.75 70.06
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本报告 期末 本基 金未 投资 港股通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300113 顺网科 技 217,947 5,862,774.30 5.00
2 300612 宣亚国 际 95,100 5,717,412.00 4.87
3 002241 歌尔股 份 280,000 5,398,400.00 4.60
4 002456 欧菲光 260,000 4,724,200.00 4.03
5 300628 亿联网 络 15,500 4,711,380.00 4.02
6 600703 三安光 电 225,000 4,432,500.00 3.78
7 603816 顾家家 居 75,000 4,408,500.00 3.76
8 300450 先导智 能 85,000 4,400,450.00 3.75
9 600201 生物股 份 119,961 4,267,012.77 3.64
10 600519 贵州茅 台 9,000 4,246,650.00 3.62
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本报告 期末 本基 金未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 债券。
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下， 以套 期保 值为 目的， 遵循 有效 管理 原则 经充分 论证 后适
度运用 股指 期货 。通 过对 股票现 货和 股指 期货 市场 运行趋 势的 研究 ，结 合股 指期货 定价 模型 ，采
用估值 合理 、 流动 性好 、 交易活 跃的 期货 合约 ， 对 本基金 投资 组合 进行 及时 、 有 效地 调整 和优 化，
提高投 资组 合的 运作 效率 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定， 本基 金不 参与 国债期 货的 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 无被 监管部 门立 案调 查， 无在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票， 均为基 金合 同规 定备 选股 票库之 内股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 255,835.00 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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2 应收证 券清 算款 26,651,666.18
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,495.18
5 应收申 购款 298.21
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 26,913,294.57
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300612 宣亚国 际 5,717,412.00 4.87 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 137,637,261.33
报告期 期间 基金 总申 购份 额 543,793.63
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 20,459,785.74
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 117,721,269.22
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,200.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,000,200.00
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 8.49 中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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额比例 （% ）
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目 持有份 额总 数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总 数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有
资金
10,000,200.00 8.49 10,000,200.00 8.49 不少 于3 年
基金管 理人 高级
管理人 员
- - - - -
基金经 理等 人员 - - - - -
基金管 理人 股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,200.00 8.49 10,000,200.00 8.49 不少 于3 年
§9 影响投 资者决策的其他重 要信息
9.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。
9.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§10 备查文 件目录
10.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 消 费升级 灵活 配置 混合 型发 起式证 券投 资基 金募 集的 文件
2. 《中 邮消 费升 级灵 活配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金基 金合 同》
3. 《中 邮消 费升 级灵 活配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金托 管协 议》
4. 《中 邮消 费升 级灵 活配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金招 募说 明书 》
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
中邮消费升级混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
10.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。
10.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 股份 有限 公司。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
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2017 年 7 月 21 日
