中欧睿诚定期开放混合型证券投资基金2017 年第2 季度报告
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中 欧睿 诚定期 开放 混合型 证券 投资基 金
2017 年第2季 度报告
2017 年06 月30 日
基金 管理 人：中 欧基 金管理 有限 公司
基金 托管 人：招 商银 行股份 有限 公司
报告 送出 日期：2017 年07月21 日
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7 月20日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 中欧睿诚定期开放混合
基金主代码 003150
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2016年12月01日
报告期末基金份额总额 1,102,234,484.83 份
投资目标
本基金在力求本金长期安全的基础上，力争为基金份
额持有人创造超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济走势、货币政策和财政政策、
市场结构变化等方面的定性分析和定量分析，预测利
率的变化趋势，从而采取久期偏离策略，根据对利率
水平的预期调整组合久期。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×20%+中债综合指数收益率×80%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等预期收益风险水平的投资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称 中欧睿诚定期开放混合A 中欧睿诚定期开放混合C
下属分级基金的交易代码 003150 003151
报告期末下属分级基金的份
额总额
1,055,989,673.27 份 46,244,811.56 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2017年04月01日-2017年06月30日）
中欧睿诚定期开放混
合A
中欧睿诚定期开放混
合C
1.本期已实现收益 -2,241,410.42 -157,331.58
2.本期利润 6,871,043.52 242,304.58
3.加权平均基金份额本期利润 0.0062 0.0047
4.期末基金资产净值 1,067,054,772.84 46,670,368.97
5.期末基金份额净值 1.0105 1.0092
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实 际收益 水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
中欧睿诚定期开放混合A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.70% 0.16% 0.50% 0.16% 0.20% 0.00%
中欧睿诚定期开放混合C
阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④
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长率① 长率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 0.64% 0.16% 0.50% 0.16% 0.14% 0.00%
3.2.2 自基 金合同 生效 以来 基金累 计净 值增长 率变 动及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率
变 动的 比较
中欧睿诚 定期开 放混合A
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2016年12 月1 日-2017 年06月30日）
中欧睿诚定期开放混合A 业绩比较基准
2016-12-01 2016-12-29 2017-01-26 2017-03-02 2017-03-30 2017-05-02 2017-06-01 2017-06-30
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
-2.5%
-3%
-3.5%
-4%
-4.5%
注： 本 基金 合同 生效 日期 为2016 年12 月1 日， 自基 金 合同生 效日 起到 本报 告期 末不满 一年 ， 按 基金 合
同的规 定， 本基 金自 基金 合同生 效起 六个 月为 建仓 期，建 仓期 结束 时本 基金 的各项 资产 配置 比例 已
符合基 金合 同约 定。
中欧睿诚 定期开 放混合C
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2016年12 月1 日-2017 年06月30日）
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中欧睿诚定期开放混合C 业绩比较基准
2016-12-01 2016-12-29 2017-01-26 2017-03-02 2017-03-30 2017-05-02 2017-06-01 2017-06-30
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
-2%
-2.5%
-3%
-3.5%
-4%
-4.5%
注： 本 基金 合同 生效 日期 为2016 年12 月1 日， 自基 金 合同生 效日 起到 本报 告期 末不满 一年 ， 按 基金 合
同的规 定， 本基 金自 基金 合同生 效起 六个 月为 建仓 期，建 仓期 结束 时本 基金 的各项 资产 配置 比例 已
符合基 金合 同约 定。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
尹诚庸 基金经理
2016年12月
01日
5年
历任招商证券股份有
限公司固定收益总部
研究员、投资经理。
2014年12 月加入中欧
基金管理有限公司， 历
任基金经理助理兼研
究员，现任基金经理。
曲径
事业部负责
人、基金经
理
2016年12月
01日
10年
历任千禧年基金量化
基金经理， 中信证券股
份有限公司另类投资
业务线高级副总裁。
2015年4月加入中欧基
金管理有限公司， 现任
事业部负责人基金经
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理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交 易制 度的执 行情 况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交 易行 为的专 项说 明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策 略 和运作 分析
二季度的海外市场环境主要体现了美联储加息落定后的流动性预期修复。 美元大幅
走弱， 美元指数从101的高位一路下行至95；10年美债从2.4%的高位下行至2.15%附近的
近期低点。在这样的外部环境下，人民币贬值压力大幅减小，并且在5月底公布了新的
人民币中间价定价规则之后， 走出了一波升值行情， 有效缓解了前期过于悲观的趋势性
贬值预期。外部流动性环境的改善给国内去杠杆的推进留出了充分的空间。
整个二季度， 央行主要通过公开市场操作维持着稳健中性的货币环境。 通过暂停和
重启操作节奏的方式，紧密控制着流动性投放 的节奏。4月中旬之后，SHIBOR 利率水平
显著抬升， 配合银监会对理财业务的监管收紧， 金融体系去杠杆进一步深化。 表现到资
产的定价上，债券收益率开始大幅上行，到5初已经出现了各评级及期限的债券收益率
全面超越同期贷款基准利率的怪相。 与此同时， 债券一级发行市场却伴随着大量的发行
失败， 企业大量转向贷款、 票据或者非标接续融资。 在宏观数据上表现为新增表内信贷
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和社融规模保持稳定的环境下，M2同比增速持续下台阶， 并首次跌至个位数， 创出历史
新低。
令人欣慰的是， 金融体系的去杠杆短期内并未影响到实体经济的高效运作。 在超预
期的三四线去库存速度以及基建投资托底下，实体经济迅速消化了一季度积累的库存，
并在6 月重新出现了补库存的迹象。固定资产投资增速与房地产开发投资增速均维持在
相对高位， 并且PMI连续11个月保持在50以上的扩张区间。 显示"L型"经济走势的强韧与
稳定。
在这样的国内宏观环境下， 受到冲击最大的就是直接面对金融去杠杆的银行同业市
场。 通过资金利率的大幅上行， 去杠杆的压力逐步传导到长端利率债和信用利差上。 二
季度10 年国债收益率最高上升30bp至3.6%以上，低评级信用债收益率普遍跃升至6%以
上，信用利差大幅走阔。直到5月下旬之后，央行提前布局半年末的流动性局面，主动
向市场投放充裕的流动性，才导致债券收益率水平出现明显修复。
我们前期配置的大量高息存款在二季度纷纷到期，而市场收益率水平又极为吸引
人。尤其5月中上旬的债券一级发行市场出现了持续普遍性的发行失败，低等级发行人
转以非标、 票据或者自身经营性现金流接续融资， 高等级发行人纷纷转向供应充裕的银
行表内信贷。 这个多年未见的奇特现象说明， 只要基金的负债端稳定， 当时的债券市场
已经具备相当高的配置价值。 因此我们开始 逐步建仓部分债券仓位， 并且开始在组合层
面增加债券杠杆， 以套取息差增厚固定收益部分的收益。 由于我们判断债券市场中期的
调整趋势尚未结束，因此在配置时非常注意新增资产的久期风险暴露，基本保持着1年
左右的组合久期。主要执行相同收益率水平下，加仓位不加久期的策略。
股票方面， 在报告期内， 初期我们谨慎看待市场行情， 依据量化模型的预测， 逐步
建仓， 通过量化模型配置了预测高分红、 业绩预告超预期、 分析师预测套利等个股； 鉴
于股指期货贴水带来的Alpha 收益，在建仓期内也采用了股指期货套保多头替代现货的
方法进行加仓。 我们认为， 央行维持谨慎中性货币政策的环境下， 流动性收紧已经从银
行间逐渐传到资本市场，同时观察到，在6月底市场流动性收紧已经达到边界极值，流
动性紧张略有宽松， 因此在下半年， 我们将继续以此前超跌且有业绩支撑的中盘蓝筹为
主要配置方向。
4.5 报告 期内基 金的 业绩 表现
本报告期内，A类份额净值增长率为0.70%， 同期业绩比较基准收益率为0.50%；C 类
份额净值增长率为0.64% ，同期业绩比较基准收益率为0.50%。
4.6
报告 期内 基金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
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本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 195,143,890.12 16.19
其中：股票 195,143,890.12 16.19
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 948,810,830.69 78.73
其中：债券 930,850,830.69 77.24
资产支持证券 17,960,000.00 1.49
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 3,524,111.06 0.29
8 其他资产 57,721,563.06 4.79
9 合计 1,205,200,394.93 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 1,961,780.00 0.18
B 采矿业 2,821,558.00 0.25
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C 制造业 130,613,244.37 11.73
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
8,197,826.00 0.74
E 建筑业 15,255,345.50 1.37
F 批发和零售业 3,113,690.00 0.28
G 交通运输、仓储和邮政业 6,346,420.00 0.57
H 住宿和餐饮业 1,172,542.50 0.11
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
6,887,275.34 0.62
J 金融业 2,222,929.41 0.20
K 房地产业 8,332,371.00 0.75
L 租赁和商务服务业 4,285,908.00 0.38
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 3,933,000.00 0.35
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 195,143,890.12 17.52
5.2.2 报告期 末按 行业分 类的 港股通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有港 股通股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 600076 康欣新材 1,166,700 10,465,299.00 0.94
2 002831 裕同科技 121,159 9,086,925.00 0.82
3 600104 上汽集团 252,900 7,852,545.00 0.71
4 002456 欧菲光 429,600 7,805,832.00 0.70
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5 600582 天地科技 1,441,200 6,615,108.00 0.59
6 000065 北方国际 276,000 6,563,280.00 0.59
7 601231 环旭电子 416,400 6,541,644.00 0.59
8 600466 蓝光发展 731,400 6,311,982.00 0.57
9 600114 东睦股份 358,700 6,277,250.00 0.56
10 600398 海澜之家 644,200 6,113,458.00 0.55
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 282,393,830.69 25.36
5 企业短期融资券 270,423,000.00 24.28
6 中期票据 181,324,000.00 16.28
7 可转债(可交换债) － －
8 同业存单 196,710,000.00 17.66
9 其他 － －
10 合计 930,850,830.69 83.58
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1
1117102
73
17兴业银行
CD273
1,000,000 98,890,000.00 8.88
2
1117092
21
17浦发银行
CD221
1,000,000 97,820,000.00 8.78
3 1015510 15张江高科 500,000 50,235,000.00 4.51
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46 MTN001
4
0117770
03
17中国国贸
SCP001
500,000 50,105,000.00 4.50
5
0117540
53
17南方水泥
SCP002
500,000 50,090,000.00 4.50
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
序号
证券代
码
证券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（%）
1 1789024 17招金1A3 200,000 17,960,000.00 1.61
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
公允价值变动总额合计(元) －
股指期货投资本期收益(元) -1,544,440.00
股指期货投资本期公允价值变动(元) -668,340.00
注: 本基金 本报告 期末未 持有股指 期货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则， 主要选择流动性好、 交易活跃的股指期货
合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
国债期货作为利率衍生品的一种， 有助于管理债券组合的久期、 流动性和风险水平。 基
金管理人将按照相关法律法规的规定， 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券
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市场进行定性和定量分析。 构建量化分析体系， 对国债期货和现货的基差、 国债期货的
流动性、 波动水平、 套期保值的有效性等指标进行跟踪监控， 在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金投资国债期货以套期保值为目的， 以回避市场风险。 故国债期货空头的合约价值
主要与债券组合的多头价值相对应。 基金管理人通过动态管理国债期货合约数量， 以萃
取相应债券组合的超额收益。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本 基金投 资的前 十名 证券的 发行 主体本 报告 期内没 有被 监管部 门立 案调查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 本 基金投 资的前 十名 股票中 ，没 有投资 于超 出基金 合同 规定备 选库 之外的 股
票。
5.11.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 243,054.87
2 应收证券清算款 45,000,000.00
3 应收股利 －
4 应收利息 12,478,508.19
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 57,721,563.06
5.11.4 报告 期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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5.11.6 投资 组合 报告附 注的 其他文 字描 述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
中欧睿诚定期开放混
合A
中欧睿诚定期开放混合C
报告期期初基金份额总额 1,126,598,245.77 53,634,466.36
报告期期间基金总申购份额 44,839.15 －
减：报告期期间基金总赎回份额 70,653,411.65 7,389,654.80
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 1,055,989,673.27 46,244,811.56
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 、总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人 持有 本基 金份 额变动 情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1 、中欧睿诚定期开放混合型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧睿诚定期开放混合型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧睿诚定期开放混合型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧睿诚定期开放混合型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存放 地点
中欧睿诚定期开放混合型证券投资基金2017 年第2 季度报告
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基金管理人的办公场所。
8.3 查阅 方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中 欧基 金管理 有限 公司
二 〇一 七年七 月二 十一日
