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泰达改革量化(001017)

泰达改革量化:2017年第二季度报告查看PDF公告







泰 达 宏 利 改革 动 力 量 化策 略 灵 活 配置 混 合 型 证 券 投 资基 金 2017 年第2 季 度报 告 2017 年6 月30 日 基金管 理人: 泰达宏利基 金管理有限公司 基金托 管人: 中国银行股 份有限公司 报告送 出日期:2017 年 7 月21 日 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 2 页 共 12 页


§1 重要提 示





基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2017 年 7 月 19 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其 更 新。 本报告 财务 资料 未经 审计 。 本报告 期间 为2017 年 4 月1 日至 2017 年6 月30 日。 §2 基金产 品概况 基金简 称 泰达改 革动 力混 合 交易代 码 001017 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2015 年 2 月 13 日 报告期 末基 金份 额总 额 1,369,216,393.62 份 投资目 标 本基金 采取 大类 资产 配置 策略, 同时 深入 研究 各 项改革 过程 中带 来的 投资 机会, 包括 但不 限于 国 有企业 改革 、 金 融改 革、 土地改 革、 企业 兼并 重 组等, 采 用数 量化 投资 方 法, 力争 为基 金份 额持 有人创 造持 久的、 稳定 的 、 较高的 超业 绩基 准收 益 投资策 略 本基金 以中 国国 有企 业改 革、 金融 改革、 土地 改 革、企 业兼 并重 组等 产生 的各类 投资 机遇 为主 线, 通 过量 化投 资方 式精 选个股 。 一 方面, 本基 金在对 国内 外宏 观经 济发 展趋势 、 相 关政 策深 入 研究的 基础 上, 从 “自 上 而下” 的角 度对 大类 资 产进行 优化 配置 ,并 优选 收益行 业; 另一 方面 , 本基金 凭借 多年 来不 断积 累形成 的量 化选 股框 架, 从国 企改 革因 子 、 并 购 重组因 子等 方面 出发 , 结合估 值、 成 长、 盈 利质 量 、 情绪等 因子, 以 “自 下而上” 的视 角精 选出 具 有各项 改革 可能 性、 受 益于改 革的 优质 公司 , 力 求在抵 御各 类风 险的 前 提下获 取超 越平 均水 平的 良好回 报 业绩比 较基 准 50%*沪深 300 指 数收 益率+50%* 中 证综 合债 指数泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 3 页 共 12 页


收益率 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金, 具 有较高 风险、 较高 预期 收益的 特征 ,其 风险 和预 期收益 低于 股票 型基 金、高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 泰达宏 利改 革动 力混 合 A 泰达宏 利改 革动 力混 合C 下属分 级基 金的 交易 代码 001017 003550 报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 1,369,146,001.49 份 70,392.13 份


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年4 月1 日 - 2017 年6 月 30 日 ) 泰达宏 利改 革动 力混 合 A 泰达宏 利改 革动 力混 合 C 1. 本 期已 实现 收益 -35,662,547.61 -3,543.92 2.本 期利 润 12,166,788.23 314.60 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0084 0.0032 4.期 末基 金资 产净 值 1,658,923,645.69 85,478.28 5.期 末基 金份 额净 值 1.2116 1.2143 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。





2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ,计 入费 用后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。





3. 根据 泰达 宏利 基金 管理有 限公 司 2017 年2 月7 日 发布 的 《 关于 泰达 宏利改 革动 力混 合、 财 富大盘 指数 与大 数据 混合 基金修 改基 金合 同及 托管 协议的 公告 》 , 泰 达宏 利基 金管理 有限 公司 决 定 自2017 年2 月9 日 起, 对 旗下泰 达宏 利改 革动 力混 合型证 券投 资基 金增 加收 取销售 服务 费 的 C 类份额 并相 应修 订基 金合 同和托 管协 议。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 泰达宏 利改 革动 力混 合 A 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 0.98% 0.77% 3.16% 0.32% -2.18% 0.45% 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 4 页 共 12 页


泰达宏 利改 革动 力混 合 C 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 1.23% 0.77% 3.16% 0.32% -1.93% 0.45% 注:1 、本 基金 业绩 比较 基 准:沪 深 300 指 数收 益率*50%+ 中 证综 合债 指数 收益 率*50% 。





2 、本 基金A 类 份额 成 立于 2015 年2 月 13 日,C 类份 额成 立于2017 年2 月 9 日。 3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 5 页 共 12 页








本基金 A 类 份额 成立 于 2015 年2 月13 日,C 类 份额成 立 于 2017 年2 月9 日。 本 基金 在建 仓 期结束 时及 截止 报告 期末 各项投 资比 例已 达到 基金 合同规 定的 比例 要求 。 §4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 刘欣 本 基 金 基 金 经 理; 金 融 工 程 部 总经理 2015 年 2 月13 日 - 10 理学硕 士,2007 年 7 月至 2008 年 12 月 就职 于工 银 瑞 信基金 管理 有限 公司;2008 年12 月至2011 年7 月就职 于嘉实 基金 管理 有限 公司 ; 2011 年7 月加 盟泰 达宏 利 基 金管理 有限 公司, 曾担 任 产 品与金融工程部高级研究 员、金 融工 程部 副总 经理 , 现担任 金融 工程 部总 经理 ; 具备 10 年基 金从 业经 验 , 10 年 证券 投资 管理 经验 , 具泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 6 页 共 12 页


有基金 从业 资格 。 注: 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会 《证 券业 从业 人 员资格 管理 办法 》 的相 关 规定 。 表中 的任 职日 期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露的 日期 。


4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 ,本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ,本 基金运 作整 体合 法合规 ,没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ,并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ,本 基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合, 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面 享有平 等机 会; 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ;在 交易 环节 实行集 中交 易制 度, 并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ;交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能 并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令;对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行 股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易, 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 , 确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量 统计、 分析 。在 本报 告期 内,未 发现 利益 输送 、不 公平对 待不 同投 资组 合的 情况。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度, 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的 监控, 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ,向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募 基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。本 报告期 内, 除指 数基 金以 外的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 交易 中, 同 日反 向交 易成 交较 少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的 5% 的 情况共 出现 了5 次, 未发 现异常 。 在 本报 告期 内也 未发生 因异 常交 易而 受到 监管机 构的 处罚 情 况 。 4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析





2017 年二 季度 , 市 场 呈现先 抑后 扬的 走势 , 内 部结构 继续 进一 步分 化。 一方面 蓝筹 股票 出现 较为可 观的 涨幅 ,另 一方 面中小 盘股 票下 跌较 多, 而前者 的涨 幅已 经从 前期 的优质 白马 股向 以上 证50 为代 表的 超大 盘股 票 蔓延, 出现 一定 的情 绪性 表现。 而由 于市 场指 数基 本都是 偏向 大盘 股且 为市值 加权 ,因 此个 股的 普跌现 象被 掩饰 。A 股市 场的深 层次 改变 仍在 继续 ,在严 厉监 管、 约束 再融资 、减 持新 规、 加 速IPO 等 因素 叠加 的背 景下 ,过去 数年 的重 组式 投资 逻辑正 在被 打破 ,中 小盘中 低盈 利股 票估 值在 持续压 缩。





本 基金 在操 作中 ,采 用量化 投资 方法 ,均 衡配 置组合 。在 投资 风格 上以 具备改 革潜 力的 资产泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 7 页 共 12 页


重估公 司为 主, 同时 兼顾 企业自 身的 成长 性和 基本 面特征 。 4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至本 报告 期末 泰达 宏利 改革动 力混 合A 基金 份额 净值 为 1.2116 元, 本 报告 期基金 份额 净 值 增长率 为0.98% ; 截 至本 报 告期末 泰达 宏利 改革 动力 混合 C 基金 份额 净值 为1.2143 元, 本报 告期 基金份 额净 值增 长率 为1.23% ; 同期 业绩 比较 基准 收 益率 为3.16% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 1,517,796,335.65 90.87 其中: 股票


1,517,796,335.65 90.87 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


- - 其中: 债券


- - 资产支 持证 券 - - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


20,000,130.00 1.20 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


131,785,754.22 7.89 8 其他资 产


702,151.54 0.04 9 合计





1,670,284,371.41





100.00 5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合 5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 7,771,662.15 0.47 B 采矿业 88,891,634.13 5.36 C 制造业 845,027,625.27 50.94 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 应业 32,624,455.20 1.97 E 建筑业 57,261,603.00 3.45 F 批发和 零售 业 86,263,219.52 5.20 G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 49,338,590.05 2.97 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 8 页 共 12 页


H 住宿和 餐饮 业 - - I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 66,656,063.76 4.02 J 金融业 139,301,898.31 8.40 K 房地产 业 95,900,045.04 5.78 L 租赁和 商务 服务 业 35,189,864.96 2.12 M 科学研 究和 技术 服务 业 4,197,744.00 0.25 N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,046,464.00 0.18 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - P 教育 4,958,668.26 0.30 Q 卫生和 社会 工作 - - R 文化、 体育 和娱 乐业 1,366,798.00 0.08 S 综合 - - 合计 1,517,796,335.65 91.49 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合





本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 。 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例 (% ) 1 600036 招商银 行 1,023,100 24,462,321.00 1.47 2 600340 华夏幸 福 694,400 23,317,952.00 1.41 3 601668 中国建 筑 2,334,000 22,593,120.00 1.36 4 600309 万华化 学 744,394 21,319,444.16 1.29 5 600028 中国石 化 3,582,000 21,241,260.00 1.28 6 300104 乐视网 686,701 21,067,986.68 1.27 7 300065 海兰信 829,921 20,324,765.29 1.23 8 600816 安信信 托 1,469,293 19,967,691.87 1.20 9 601012 隆基股 份 1,149,318 19,653,337.80 1.18 10 601939 建设银 行 3,170,900 19,501,035.00 1.18 5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合








本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细





本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 9 页 共 12 页


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细








本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细





本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细





本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细





本 基金 本报 告期 末无 股指期 货持 仓和 损益 明细 。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策





本 基金 根据 风险 管理 的原则 ,以 套期 保值 为目 的,将 利用 股指 期货 剥离 多头股 票资 产部 分的 系统性 风险 或建 立适 当的 股指期 货多 头头 寸对 冲市 场向上 风险 。基 金经 理根 据市场 的变 化、 现货 市场与 期货 市场 的相 关性 等因素 ,计 算需 要用 到的 期货合 约数 量, 对这 个数 量进行 动态 跟踪 与测 算,并 进行 适时 灵活 调整 。同时 ,综 合考 虑各 个月 份期货 合约 之间 的定 价关 系、套 利机 会、 流动 性以及 保证 金要 求等 因素 ,在各 个月 份期 货合 约之 间进行 动态 配置 ,通 过空 头部分 的优 化创 造额 外收益 。





本 基金 投资 于股 指期 货,剥 离系 统性 风险 ,大 幅降低 净值 波动 率, 符合 既定的 投资 政策 和投 资目标 。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策 本基金 本报 告期 未投 资于 国债期 货。 该策 略符 合基 金合 同 的规 定。 5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细





本 基金 本报 告期 末无 国债期 货持 仓和 损益 明细 。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价 本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 出现 被监管 部门 立案 调查 的情 况,在 报告 编制 前一年 内未 受到 公开 谴责 、处罚 。 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 10 页 共 12 页


5.11.2


基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 381,126.92 2 应收证 券清 算款 228,165.58 3 应收股 利 - 4 应收利 息 38,844.99 5 应收申 购款 54,014.05 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 702,151.54 5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细





本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。


5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分 的公允 价值 (元) 占基金 资 产净值 比 例(% ) 流通受 限情 况说 明 1 300104 乐视网 21,067,986.68 1.27 重大事 项 2 300065 海兰信 20,324,765.29 1.23 重大事 项 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 泰达宏 利改 革动 力混 合 A 泰达宏 利改 革动 力混 合C 报告期 期初 基金 份额 总额 1,529,698,917.57 28,765.87 报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,504,783.83 144,549.91 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 172,057,699.91 102,923.65 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额( 份额 减 少以"-"填 列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 1,369,146,001.49 70,392.13


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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况





本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 发生 持有 本基 金份额 变动 的情 况。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细 本基金 的管 理人 在本 报告 期内未 运用 固有 资金 投资 本基金 。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况 投资 者类 别 报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况 序 号 持有基金 份额比 例 达到或者 超过 20% 的时间区 间


期初 份额 申购 份额 赎回 份额 持有份额 份额占 比 机构 1 20170401-20170630 547,631,202.10 0.00 0.00 547,631,202.10 40.00 产品特有 风险 报告期内, 本基金 存在单 一投资者 持有基 金份额 比 例达到或 超过基 金总份 额 20% 的 情况, 易 发生 巨额赎回 的情况 , 存在 基 金资产无 法以合 理价格 及 时变现以 支付投 资者赎 回 款的风险 , 以及 基金 份额净值 出现大 幅波动 的 风险。 注:报 告期 内, 申购 份额 含红利 再投 资份 额。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1 、中 国证 监会 批准 泰达 宏 利改革 动力 量化 策略 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 设立的 文件 ; 2 、《 泰达 宏利 改革 动力 量 化策略 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》; 3 、《 泰达 宏利 改革 动力 量 化策略 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 招募 说明 书》 ; 4 、《 泰达 宏利 改革 动力 量 化策略 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 托管 协议 》。 5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。 9.2 存 放地 点 基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。 泰达改革动力混合 2017 年第 2 季度报告 第 12 页 共 12 页


9.3 查 阅方 式 投资人 可通 过指 定信 息披 露报纸 (《 中国 证券 报》 、《证 券时 报》 、《 上海 证券报 》) 或登 录基金 管理 人互 联网 网址 (http://www.mfcteda.com )查 阅。


泰达宏利基金管理有限公司 2017 年7 月21 日