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天治研究驱动C(002043)

天治研究驱动:2017年第二季度报告查看PDF公告

 
 
天治研究驱动灵活配置混合型证券投资基金 
2017 年第2 季度报告 
 
2017 年6 月30 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 天治基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中信银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2017 年 7 月21 日 天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 
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§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。


基金托 管人 中信 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2017 年 7 月 18 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本基金 于2015 年6 月 9 日 由天治 稳定 收益 债券 型证 券投资 基金 通过 转型 变更 而来。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。 §2 基金产 品概况 基金简 称 天治研 究驱 动混 合 交易代 码 350009 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2015 年 6 月 9 日 报告期 末基 金份 额总 额 3,278,472.08 份 投资目 标 通过持 续 、 系 统、 深入 、 全面的 基本 面研 究 , 挖 掘具有 长期 发展 潜力 和估 值优势 的上 市公 司, 实 现基金 资产 的长 期稳 定增 值。 投资策 略 本基金 将优 先考 虑股 票类 资产的 配置 , 通 过精 选 策略构 造股 票组 合, 剩余 资产将 配置 于固 定收 益 类和现 金类 等大 类资 产上 。 股票 组合 的构 建完 全 采用 “ 自下 而上” 的精 选 策略, 基金 管理 人依 托 公司研 究平 台, 组建 由基 金经理 组成 的基 金管 理 小组, 基 于对 企业 基本 面 的研究 独立 决策、 长期 投资。 业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 (税后 )+ 1% 。 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 , 属 于证券 投资 基金 中较 高 预期风 险、 较 高预 期收 益 的品种, 其预 期风 险收 益水平 高于 债券 型基 金及 货币市 场基 金, 低于 股 票型基 金。 基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中信银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 天治研 究驱 动 A 份额 天治研 究驱 动 C 份额 下属分 级基 金的 交易 代码 350009 002043 天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 3 页 共 13 页


报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 3,242,799.44 份 35,672.64 份


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2017 年4 月1 日 - 2017 年6 月 30 日 ) 天治研 究驱 动 A 份额 天治研 究驱 动 C 份额 1. 本 期已 实现 收益 163,946.74 1,748.60 2.本 期利 润 133,608.10 1,580.13 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0432 0.0397 4.期 末基 金资 产净 值 3,831,140.56 38,642.69 5.期 末基 金份 额净 值 1.181 1.083 注:1 、上 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ,计 入费 用后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。 2、本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 (不 含公 允价 值变动 收益 )扣 除相 关费用 后的 余额 ,本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 天治研 究驱 动A 份额 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 3.78% 0.27% 0.62% 0.01% 3.16% 0.26% 天治研 究驱 动C 份额 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 3.74% 0.27% 0.62% 0.01% 3.12% 0.26%


天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 4 页 共 13 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 5 页 共 13 页





§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 王洋 固 定 收 益 部 总 监、 公 司 投 资 副 总监、 本 基 金 的 基 金 经 理、 天 治 2015 年 2 月17 日 - 9 年 数量经 济学 硕士 研究 生, 具 有基金 从业 资格, 历任 天 治 基金管 理有 限公 司交 易员 、 研究员 、 基金 经理 助理 , 现 任固定 收益 部总 监、 公 司 投 资副总 监、 本 基金 的基 金 经 理、 天治 鑫利 半年 定期 开 放 债券型 证券 投资 基金、 天 治天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 6 页 共 13 页


鑫 利 半 年 定 期 开 放 债 券 型 型 证 券 投 资基金 、 天 治 可 转 债 增 强 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经理、 天 治 稳 健 双 盈 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基 金经理 可转债增强债券型证券投 资基金 的基 金经 理、 天 治 稳 健双盈债券型证券投资基 金基金 经理 。 注:1 、表 内的 任职 日期 和 离任日 期为 公司 作出 决定 之日。 2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本报告 期内 , 本基 金管 理 人严格 按照 《 证券 投资 基 金法 》 和 其他 相关 法律 法 规的规 定以 及 《天 治研究 驱动 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》、《 天治 研究 驱动 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金招 募说 明书 》的 约定 ,本着 诚实 信用 、勤 勉尽 职的原 则管 理和 运用 基金 财产, 为基 金份 额持 有人谋 求利 益。 本基 金管 理人通 过不 断完 善法 人治 理结构 和内 部控 制制 度, 加强内 部管 理, 规范 基金运 作。 本报 告期 内, 基金运 作合 法合 规, 没有 发生损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 报告期 内, 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司 《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究 分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ,并 通过明 确投 资权 限划 分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易 对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 7 页 共 13 页


成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。 报告期 内, 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ,未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情 况。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 报告期 内, 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形, 未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情形 。


报告期 内, 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 2017 年二 季度 资本 市场 表 现随着 监管 层在 “金 融去 杠杆” 政策 组合 的松 紧程 度而波 动, 各类 资产均 围绕 此展 开。 具体 而言, 债券 市场 由于 处于 “金融 去杠 杆” 的直 接影 响对象 而整 体表 现较 差, 股 票市 场表 现分 化更 为严重 , “ 漂 亮50 ” 与其 他的股 价差 异越 发明 显。 总的来 看, 从资 产 配 置的角 度看 ,不 同资 产的 这些表 现体 现的 是整 个市 场风险 偏好 处于 低位 的反 应,投 资者 追逐 安全 确定性 强的 资产 , 造 成了 资产之 间表 现的 差异 。 因 此, 我 们认 为, “漂 亮 50 ” 表现 较好 的本 质 在 于这类 资产 的相 对安 全, 而非其 本身 ,当 估值 不再 安全的 时候 ,“50” 也很 可能不 再“ 漂亮 ”。 在这样 一个 宏观 和市 场背 景下, 本基 金根 据目 标客 户群体 特点 和自 身基 金特 点,采 取较 为稳 健的投 资策 略, 力求 为持 有人带 来稳 健可 持续 的投 资回报 。二 季度 的资 产配 置基本 把握 了市 场节 奏,取 得了 较好 的投 资回 报。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 报告期 末, 本基 金A 类份 额净值 为1.181 元,C 类 份额净 值 为 1.083 元 ;报 告期内 本基 金 A 类份额 净值 增长 率 为3.78% , 业 绩比 较基 准收 益率 为0.62% , 高 于同 期业绩 比较 基准收 益 率 3.16% ; C 类份额 净值 增长 率为3.74% , 业 绩比 较基 准收 益率为0.62%, 高于 同期 业绩 比较 基准收 益率3.12% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 本基金 报告 期内 存在 连 续60 个 工作 日基 金资 产净 值 低于5000 万元 的情 形, 出 现上述 情形 的 时间段 为2016 年11 月 30 日至2017 年6 月 30 日。 本 基金报 告期 内基 金份 额持 有人数 在 200 人以 上。本 基金 管理 人已 于2017 年2 月 28 日 向中 国证 监会报 告了 相关 事项 及解 决方案 。 天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 8 页 共 13 页


§5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 645,439.00 16.16 其中: 股票


645,439.00 16.16 2 基金投 资


- 3 固定收 益投 资


1,461,861.00 36.60 其中: 债券


1,461,861.00 36.60 资产支 持证 券


- 4 贵金属 投资


- 5 金融衍 生品 投资


- 6 买入返 售金 融资 产





- 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产





- 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


1,792,192.16 44.87 8 其他资 产


95,132.29 2.38 9 合计





3,994,624.45





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合 5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业


- B 采矿业


- C 制造业 56,511.00 1.46 D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 应业


- E 建筑业


- F 批发和 零售 业


- G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 46,800.00 1.21 H 住宿和 餐饮 业


- I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业


- J 金融业 467,528.00 12.08 K 房地产 业


- L 租赁和 商务 服务 业


- M 科学研 究和 技术 服务 业


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N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 74,600.00 1.93 O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业


- P 教育


- Q 卫生和 社会 工作


- R 文化、 体育 和娱 乐业


- S 综合


- 合计 645,439.00 16.68


5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合





本基 金本 报告 期末 未 持有港 股通 投资 股票 。 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例 (% ) 1 601988 中国银 行 31,500 116,550.00 3.01 2 601328 交通银 行 18,800 115,808.00 2.99 3 601398 工商银 行 19,000 99,750.00 2.58 4 300070 碧水源 4,000 74,600.00 1.93 5 601288 农业银 行 21,000 73,920.00 1.91 6 601939 建设银 行 10,000 61,500.00 1.59 7 600104 上汽集 团 1,820 56,511.00 1.46 8 601111 中国国 航 4,800 46,800.00 1.21


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券


- 2 央行票 据


- 3 金融债 券 858,194.00 22.18 其中: 政策 性金 融债 858,194.00 22.18 4 企业债 券


- 5 企业短 期融 资券


- 6 中期票 据


- 7 可转债 (可 交换 债) 603,667.00 15.60 8 同业存 单


- 9 其他


- 10 合计 1,461,861.00 37.78


天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 10 页 共 13 页


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 108601 国开1703 8,600 858,194.00 22.18 2 132007 16 凤凰 EB 1,200 112,044.00 2.90 3 132008 17 山高 EB 1,000 96,200.00 2.49 4 128010 顺昌转 债 650 76,147.50 1.97 5 113010 江南转 债 700 73,066.00 1.89


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细








本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细





本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细





本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明 5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细





本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。 5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策


本 基金 本报 告期 末未 持 有股指 期货 。 5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策


本 基金 本报 告期 末未 持 有国债 期货 。 天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 11 页 共 13 页


5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细





本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价


本 基金 本报 告期 末未 持 有国债 期货 。 5.11 投 资组 合报告 附注 5.11.1


本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查, 或在 报告编 制日 前一 年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。 5.11.2


本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。 5.11.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金


2 应收证 券清 算款 55,310.64 3 应收股 利


4 应收利 息 7,795.92 5 应收申 购款 32,025.73 6 其他应 收款


7 待摊费 用


8 其他


9 合计 95,132.29


5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 128010 顺昌转 债 76,147.50 1.97 2 113010 江南转 债 73,066.00 1.89 3 110034 九州转 债 56,947.50 1.47 4 128011 汽模转 债 51,604.00 1.33 5 110032 三一转 债 35,640.00 0.92 6 110033 国贸转 债 35,526.00 0.92 天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 12 页 共 13 页





5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明





本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。 5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 天治研 究驱 动 A 份额 天治研 究驱 动 C 份额 报告期 期初 基金 份额 总额 3,044,123.77 44,601.66 报告期 期间 基金 总申 购份 额 452,986.48 11,502.38 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 254,310.81 20,431.40 报告期 期间 基金 拆分 变动 份额( 份额 减 少以"-"填 列)





报告期 期末 基金 份额 总额 3,242,799.44 35,672.64


§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况





报 告期 内, 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。 7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细





报 告期 内, 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况











本 基金 本报 告期 内未发 生单 一投 资者 持有 基金份 额比 例达 到或 超 过20%的 情况 。 8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息 经2017 年4 月28 日 天治 基金管 理有 限公 司第 五届 董事会 第十 四次 会议 审议 通过, 免去 闫译 文女士 公司 副总 经理 职务 。上述 事项 已按 有关 规定 报中国 证券 投资 基金 业协 会、中 国证 券监 督管天治研究驱动混合 2017 年第 2 季度报告 第 13 页 共 13 页


理委员 会上 海监 管局 备案 。 经2017 年6 月30 日 天治 基金管 理有 限公 司第 五届 董事会 第十 五次 会议 审议 通过, 免去 常永 涛先生 公司 总经 理职 务, 并决定 由公 司董 事长 吕文 龙先生 代为 履行 总经 理职 务,代 为履 行总 经理 职务的 期限 不超 过 90 日。 公司已 按有 关规 定向 中国 证券监 督管 理委 员会 上海 监管局 和中 国证 券 投 资基金 业协 会报 告。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 1 、天 治研 究驱 动灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 设立 等相关 批准 文件 2 、天 治研 究驱 动灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同 3 、天 治研 究驱 动灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 4 、天 治研 究驱 动灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议 5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告 9.2 存 放地 点 天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。 9.3 查 阅方 式 www.chinanature.com.cn 天 治基 金管理 有限 公司 2017 年 7 月 21 日