前 海 开 源 鼎裕 债 券 型 证券 投 资 基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 7 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源鼎 裕债 券
交易代 码 003254
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 9 月23 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,179,316,867.80 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 保持资 产流 动性 的基 础上 ，通过 积极 主
动的投 资管 理， 力争 为投 资者提 供高 于业 绩比 较基 准的长 期稳 定
投资回 报。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下五 方面 内容 ：
1、资 产配 置策 略
在大类 资产 配置 中， 本基 金综合 运用 定性 和定 量的 分析手 段， 在
充分研 究宏 观经 济因 素的 基础上 ，判 断宏 观经 济周 期所处 阶段 和
未来发 展趋 势。 本基 金将 依据经 济周 期理 论， 结合 对证券 市场 的
研究、 分析 和风 险评 估， 分析未 来一 段时 期内 本基 金在大 类资 产
的配置 方面 的风 险和 收益 预期， 评估 相关 投资 标的 的投资 价值 ，
制定本 基金 在固 定收 益类 、权益 类和 现金 等大 类资 产之间 的配 置
比例。
2、债 券投 资策 略
本基金 债券 投资 将主 要采 取组合 久期 配置 策略 ，同 时辅之 以收 益
率曲线 策略 、骑 乘策 略、 息差策 略、 可转 债投 资策 略等积 极投 资
策略。
3、股 票投 资策 略
本基金 将精 选 有 良好 增值 潜力的 股票 构建 股票 投资 组合。 股票 投
资策略 将从 定性 和定 量两 方面入 手， 定性 方面 主要 考察上 市公 司
所属行 业发 展前 景、 行业 地位、 竞争 优势 、管 理团 队、创 新能 力
等多种 因素 ；定 量方 面考 量公司 估值 、资 产质 量及 财务状 况， 比前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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较分析 各优 质上 市公 司的 估值、 成长 及财 务指 标， 优先选 择具 有
相对比 较优 势的 公司 作为 最终股 票投 资对 象。
4、国 债期 货投 资策 略
本基金 对国 债期 货的 投资 以套期 保值 为主 要目 的。 本基金 将结 合
国债交 易市 场和 期货 交易 市场的 收益 性、 流动 性的 情况， 通过 多
头或空 头套 期保 值等 投资 策略进 行套 期保 值， 以获 取超额 收益 。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
资产支 持证 券主 要包 括资 产抵押 贷款 支持 证券 （ABS ） 、住 房抵 押
贷款支 持证 券 （MBS ） 等证 券品种 。 本基 金将 重点 对 市场利 率 、 发
行条款 、支 持资 产的 构成 及质量 、提 前偿 还率 、风 险补偿 收益 和
市场流 动性 等影 响资 产支 持证券 价值 的因 素进 行分 析，并 辅助 采
用蒙特 卡洛 方法 等数 量化 定价模 型， 评估 资产 支持 证券的 相对 投
资价值 并做 出相 应的 投资 决策。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数收 益率*90%+ 沪深300 指 数收 益率*10% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险与 预期 收益 高于 货币市 场基 金，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 前海开 源鼎 裕债 券A 前海开 源鼎 裕债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 003254 003255
报告期 末下 属分 级基 金的
份额总 额
2,236,247,864.71 份 943,069,003.09 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
前海开 源鼎 裕债 券 A 前海开 源鼎 裕债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 1,222,158.91 1,391,969.40
2．本 期利 润 -4,822,964.00 10,194,232.72
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0014 0.0261
4．期 末基 金资 产净 值 2,270,845,689.77 954,906,234.07
5．期 末基 金份 额净 值 1.0155 1.0126
注：① 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用,计 入费 用 后实际 收益 水平 要低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入 、 投 资收 益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值 变动收 益) 扣除 相关 费
用后的 余额,本 期利 润为 本 期已实 现收 益加 上本 期公 允价值 变动 收益 。 前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
前海开 源鼎 裕债 券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.64% 0.16% -0.19% 0.11% 0.83% 0.05%
前海开 源鼎 裕债 券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.57% 0.16% -0.19% 0.11% 0.76% 0.05%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 中债 综合 指数 收益 率×90% ＋ 沪深300 指数 收 益率 × 10% 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金的 基金 合同 于 2016 年9 月23 日 生效 ，截 至 2017 年6 月30 日 止，本 基金 成立 未满
1 年。
②本基 金的 建仓 期 为6 个 月， 建 仓期 结束 时各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 规定。 截 至 2017 年6
月30 日， 本基 金建 仓期 结 束未 满 1 年。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
曲扬
本 基 金
的 基 金
经理、 公
2016 年 9
月23 日
- 9 年
曲扬先 生， 清 华大 学博 士 研
究生。 历 任南 方基 金管 理 有
限公司 研究 员、 基 金经 理 助前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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司 董 事
总经理 、
国 际 业
务 部 负
责人
理、南方全球精选基金经
理， 2009 年 11 月至 2013 年
1 月担任 南方 基金 香港 子 公
司投资经理助理、投资经
理。 现任 前海 开源 基金 管 理
有限公 司董 事总 经理、 国 际
业务部 负责 人。
注： ① 对基 金的 首任 基金 经理， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任日 期” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 鼎裕 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他有 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金 资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ，为 基金 持有 人谋求 最大 利益 。本
报告期 内， 基金 运作 整体 合法合 规， 没有 损害 基金 持有人 利益 。基 金的 投资 范围、 投资 比例 及投
资组合 符合 有关 法律 法规 及基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年二 季度A 股 市场 有 短暂调 整， 沪 深 300 指数 受益于 大企 业盈 利改 善走 强， 大 盘蓝 筹带
动指数 上涨 ，监 管加 强金 融去杠 杆， 资金 风险 偏好 进一步 下降 。本 基金 固收 仓位追 求稳 定回 报，
股票仓 位以 蓝筹 股为 主， 力争获 得持 续稳 定的 绝对 收益。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 本报 告期 内，A 类 基金份 额净 值增 长率 为 0.64%，同 期 业绩 比较 基准 收 益率为-0.19% ；
C 类基 金份 额净 值增 长率 为 0.57% ， 同期 业绩 比较 基准收 益率 为-0.19% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 555,390,954.75 17.20
其中： 股票
555,390,954.75 17.20
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,587,730,000.00 80.13
其中： 债券
2,587,730,000.00 80.13
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
25,732,983.24 0.80
8 其他资 产
60,422,284.41 1.87
9 合计
3,229,276,222.40
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 62,328,989.31 1.93
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 - - 前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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应业
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 274,540,069.44 8.51
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 218,521,896.00 6.77
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 555,390,954.75 17.22
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 港股通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600739 辽宁成 大 15,226,848 274,540,069.44 8.51
2 000776 广发证 券 12,667,936 218,521,896.00 6.77
3 000623 吉林敖 东 2,722,979 62,328,989.31 1.93
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有以 上股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 2,587,730,000.00 80.22
其中： 政策 性金 融债 2,587,730,000.00 80.22
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - - 前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,587,730,000.00 80.22
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 140438 14 农发 38 4,000,000 400,240,000.00 12.41
2 170204 17 国开 04 3,900,000 388,323,000.00 12.04
3 140368 14 进出 68 3,600,000 360,576,000.00 11.18
4 140446 14 农发 46 3,500,000 350,840,000.00 10.88
5 170306 17 进出 06 2,500,000 249,800,000.00 7.74
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
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5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 206,387.10
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 60,215,887.31
5 应收申 购款 10.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 60,422,284.41
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 前海开 源鼎 裕债 券 A 前海开 源鼎 裕债 券 C 前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 5,554,774,542.67 100,040,403.20
报告期 期间 基金 总申 购份 额 12,979,115.53 943,428,572.80
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,331,505,793.49 100,399,972.91
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,236,247,864.71 943,069,003.09
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有
基金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有
份额
份额
占比
机
构
1 20170401-20170503 1,497,902,402.85 0.00 1,497,902,402.85 0.00 0.00%
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
1. 巨额赎 回风险
（1）本基金单一投资者 所持有的基金份额占比较 大，单一投资者的巨额赎 回，可能导致基金管
理人被迫 抛售证 券以应 付 基金赎回 的现金 需要， 对 本基金的 投资运 作及净 值 表现产生 较大影 响；
（2）单一投资者大额赎 回时容易造成本基金发生 巨额赎回。在发生巨额赎 回情形时，在符合基
金合同约 定情况 下， 如 基 金管理人 认为有 必要， 可 延期办理 本基金 的赎回 申 请， 投资 者可能 面临前海开源鼎裕债券 2017 年第 2 季度报告
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赎回申请 被延期 办理的 风 险； 如果连 续 2 个 开放日 以上 （含） 发生 巨额赎 回 ， 基金管理 人可能 根
据《基金 合同》 的约定 暂 停接受基 金的赎 回申请 ， 对剩余投 资者的 赎回办 理 造 成影响 ；
2. 转换运 作方式 或终止 基金合同 的风险
单一投资 者巨额 赎回后 ， 若本基金 连续 60 个工 作 日基金份 额持有 人低于 200 人或 基金资 产净值
低于 5000 万 情形的 ，基 金管理人 应当向 中国证 监 会提出解 决方案 ，或按 基 金合同约 定，转 换运
作方式或 终止基 金合同 ， 其他投资 者可能 面临基 金 转换运作 方式或 终止基 金 合同的风 险；
3. 流动性 风险
单一投资 者巨额 赎回可 能 导致本基 金在短 时间内 无 法变现足 够的资 产予以 应 对， 可 能会产 生基金
仓位调整 困难， 导致流 动 性风险；
4. 巨额赎 回可能 导致基 金 资产规模 过小 ， 导致 部分 投资受限 而不能 实现基 金 合同约 定 的投资 目的
及投资策 略。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备查 文 件目录
（1） 中国 证券 监督 管理 委 员会批 准前 海开 源鼎 裕债 券型证 券投 资基 金设 立的 文件
（2） 《前 海开 源鼎 裕债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》
（3） 《前 海开 源鼎 裕债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前海 开源 鼎裕 债券 型 证券投 资基 金在 指定 报刊 上各项 公告 的原 稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
(3)
投资 者可 访问 本基 金管理 人公 司网 站， 网址 ：www.qhkyfund.com
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前 海开 源基金 管理 有限公 司
2017 年 7 月 21 日
