前海开源裕和定期开放混合：2017年第二季度报告查看PDF公告
前 海 开 源 裕和 定 期 开 放混 合 型 证 券投 资 基
金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 前海开源裕和定期开放混合 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 7 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月12 日（ 基金 合同 生效 日） 起至 6 月 30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源裕 和定 期开 放混 合
交易代 码 004218
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2017 年 4 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 221,008,510.49 份
投资目 标
本基金 在力 求本 金长 期安 全的基 础上 ， 力 争为 基金 份 额持有 人创
造超额 收益 。
投资策 略
本基金 的投 资策 略包 括两 个方面 ：
1、封 闭期 投资 策略 ：
（1 ）大类资产配置：本基金将依据经济周期理论， 结合对证券
市场的 研究 、 分 析和 风险 评估， 分析 未来 一段 时期 内本基 金在 大
类资产 的配 置方 面的 风险 和收益 预期 ， 评 估相 关投 资 标的的 投资
价值， 制定 本基 金在 固定 收益类 、 权 益类 和现 金等 大类资 产之 间
的配置 比例 。
（2 ）债券投资策略：本基金债券投资将主要采取组 合久期配置
策略， 同时 辅之 以收 益率 曲线策 略、 骑乘 策略 、 息 差策略 、 可 转
换债券 投资 策略 、中 小企 业私募 债券 投资 策略 等积 极投资 策 略 。
（3 ）股票投资策略：本基金将从定性和定量两方面 入 手，定性
方面主 要考 察上 市公 司所 属行业 发展 前景 、 行 业地 位 、 竞 争 优势、
管理团 队、 创新 能力等 多 种因素 ； 定 量方 面考量 公 司估值 、 资 产
质量及 财务 状况 ， 比 较分 析各优 质上 市公 司的 估值 、 成长 及财 务
指 标 ， 优 先 选 择 具 有 相 对 比 较 优 势 的 公 司 作 为 最 终 股 票 投 资 对
象。
（4 ）国债期货投资策略：本基金将结合国债交易市 场和期货交前海开源裕和定期开放混合 2017 年第 2 季度报告
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易市场 的收 益性 、 流 动性 的情况 ， 通 过多 头或 空头 套期保 值等 投
资策略 进行 套期 保值 ，以 获取超 额收 益。
（5 ）资产支持证券投资策略：本基金通过对资产支 持证券发行
条款的 分析 、 违 约概 率和 提前偿 付比 率的 预估 ， 借 用必要 的数 量
模型来 谋求 对资 产支 持证 券的合 理定 价， 在严 格控 制风险 、 充 分
考虑风 险补 偿收 益和 市场 流动性 的条 件下 ， 谨 慎选 择 风险调 整后
收益较 高的 品种 进行 投资 。
（6 ）权证投资策略：本基金根据权证对应公司基本 面研究成果
确定权 证的 合理 估值 ， 发 现市场 对股 票权 证的 非理 性定价 ； 利 用
权证衍 生工 具的 特性 ， 通 过权证 与证 券的 组合 投资 ， 来达 到改 善
组合风 险收 益特 征的 目的 。
（7 ）股指期货投资策略：本基金参与股指期货投资 时机和数量
的 决 策 建 立 在 对 证 券 市 场 总 体 行 情 的 判 断 和 组 合 风 险 收 益 分 析
的基础 上。 基金 管理 人将 结合股 票投 资的 总体 规模 ， 以及 中国 证
监会的 相关 限定 和要 求， 确定参 与股 指期 货交 易的 投资比 例。
2、开 放期 投资 策略
开放期 内 ， 本基 金为 保持 较高的 组合 流动 性， 方便 投资人 安排 投
资， 在 遵守 本基 金有 关投 资限制 与投 资比 例的 前提 下， 将 主要 投
资于高 流动 性的 投资 品种 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率 ×70%+ 沪深300 指数 收益 率 ×3 0 % 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预 期收益 及预 期风 险水 平高 于债券 型基
金和货 币市 场基 金， 但低 于股票 型基 金。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 12 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 912,893.73
2.本期 利润 912,893.73
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0041
4.期末 基金 资产 净值 221,921,404.22
5.期末 基金 份额 净值 1.0041
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关前海开源裕和定期开放混合 2017 年第 2 季度报告
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费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.41% 0.01% 1.29% 0.20% -0.88% -0.19%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指 数收 益 率 ×30 % ＋ 中证 全债 指数 收 益率 × 70% 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金的 基金 合同 于 2017 年 4 月 12 日 生效 ，截 至 2017 年 6 月 30 日 止，本 基金 成立 未 满
1 年。
②本基 金的 建仓 期 为6 个 月，截 至 2017 年6 月30 日，本 基金 建仓 期尚 未结 束。
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3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘静
本 基 金 的
基金经
理 、 公 司
联 席 投 资
总 监 、 固
定 收 益 部
负责人
2017 年 4 月
12 日
- 15 年
刘静女士，经济学硕
士。历任长盛基金管
理有限公司债券高级
交易员、基金经理助
理、长盛货币市场基
金基金经理、长盛全
债指数增强型债券投
资基金基金经理、长
盛积极配置债券投资
基金基金经理，现任
前海开源基金管理有
限公司董事总经理、
联席投资总监、固定
收益部 负责 人。
曲扬
本 基 金 的
基金经
理 、 公 司
董 事 总 经
理 、 国 际
业 务 部 负
责人
2017 年 4 月
12 日
- 9 年
曲扬先生，清华大学
博士研究生。历任南
方基金管理有限公司
研究员、基金经理助
理、南方全球精选基
金经理 ， 2009 年11 月
至2013 年1 月担 任南
方基金香港子公司投
资经理助理、投资经
理。现任前海开源基
金管理有限公司董事
总经理、国际业务部
负责人 。
注：① 对基 金的 首任 基金 经理， 其“ 任职 日期 ”为 基金合 同生 效日 ， “ 离任 日 期”为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
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②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 裕和 定期 开放 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他有 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金持 有人 谋求 最大
利益。 本报 告期 内， 基金 运作整 体合 法合 规， 没有 损害基 金持 有人 利益 。基 金的投 资范 围、 投资
比例及 投资 组合 符合 有关 法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年二 季度A 股 市场 有 短暂调 整， 沪 深 300 指数 受益于 大企 业盈 利改 善走 强， 大 盘蓝 筹 带
动指数 上涨 ，监 管加 强金 融去杠 杆， 资金 风险 偏好 进一步 下降 。本 基金 固收 仓位追 求稳 定回 报，
股票保 持低 仓位 ，力 争获 得持续 稳定 的绝 对收 益。 债市方 面， 本报 告期 内， 经济企 稳态 势延 续，
通胀有 所回 升但 绝对 水平 仍较低 ，基 本面 对债 市影 响较为 有限 。4 月~5 月监 管机构 密集 发文 限制
同业套 利、 资金 池等 业务 ，监管 力度 明显 加强 ，叠 加银行 对半 年末 流动 性较 为悲观 ，收 益率 大幅
上行。6 月 中旬 后， 因此 前银行 准备 已较 为充 分， 叠加央 行维 稳、 资金 投放 与到期 错位 ，资 金面
逐步转 为宽 松， 收益 率企 稳回落 。整 个季 度来 看， 利率债 收益 曲线 陡峭 化上 行，国 债收 益率 上行
幅度大 于国 开； 高等 级信 用债收 益曲 线以 平行 上行 为主， 中低 等级 信用 债收 益曲线 陡峭 化上 行；
同业存 单利 率 及3m-1m 的 利差先 上后 下， 于 6 月上 旬达到 阶段 性顶 部。
操作上 ，因 组合 刚成 立时 间较短 ，同 时管 理人 基于 前期对 债市 的前 瞻性 分析 认为债 市风 险还前海开源裕和定期开放混合 2017 年第 2 季度报告
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未充分 释放 ，在 债券 投资 上较为 谨慎 ，债 券投 资比 例维持 在相 对较 低的 水平 ，并且 久期 很短 ，主
要进行 以流 动性 管理 ，期 间较好 的避 免了 市场 的下 跌，获 得了 相对 稳定 的收 益。
三季度 ，预 计经 济仍 有望 维持平 稳， 通胀 虽受 基数 效应的 影响 继续 回升 但绝 对水平 不高 ，基
本面对 债市 影响 仍有 限。 在去杠 杆取 得一 定成 效的 情况 下 监管 力度 可能 会有 所缓和 ，但 因去 杠杆
的大方 向不 变， 在去 杠杆 达到监 管合 意水 平之 前， 货币政 策明 显放 松的 可能 性不大 ，银 行负 债成
本下行 空间 有限 ，债 市趋 势性机 会仍 需等 待。 基于 上述判 断， 本组 合对 债券 市场仍 保持 较谨 慎的
态度， 未来 债券 部分 的投 资仍将 以短 久期 、获 取稳 定的票 息收 入为 主。 如果 判断市 场在 此期 间出
现趋势 性机 会， 我们 将择 机逐步 加大 债券 配置 、适 当拉长 久期 ，提 高组 合固 定收益 部分 的弹 性和
进攻性 ，以 获取 更好 的投 资收益 。另 外将 积极 关注 可转债 市场 扩容 带来 的转 债市场 的投 资机 会，
并积极 参与 可转 债一 级市 场的投 资机 会， 争取 获取 无风险 收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 本报 告期 内， 基金 份额净 值增 长率 为0.41% ，业绩 比较 基准 收益 率 为1.29% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
19,945,828.22 8.97
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
19,945,828.22 8.97
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
79,596,439.39 35.81
其中： 买断 式回 购的 买入 返售 - - 前海开源裕和定期开放混合 2017 年第 2 季度报告
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金融资 产
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
121,620,384.97 54.72
8 其他资 产
1,103,763.96 0.50
9 合计
222,266,416.54
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 港股通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值
比例(%)
1 116384 万科 2A1 100,000 9,982,826.85 4.50
2 142121 花呗06A1 100,000 9,963,001.37 4.49
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,103,763.96
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,103,763.96
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2017 年 4 月12 日 ） 基金 份
额总额
221,008,510.49
基金合 同生 效日 起至 报告 期期末 基金 总申 购份
额
-
减: 基 金合 同生 效日 起至 报 告期期 末基 金总 赎
回份额
-
基金合 同生 效日 起至 报告 期期末 基金 拆分 变动
份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 221,008,510.49
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证券 监督 管理 委 员会批 准前 海开 源裕 和定 期开放 混合 型证 券投 资基 金设立 的文 件
（2） 《前 海开 源裕 和定 期 开放混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》
（3） 《前 海开 源裕 和定 期 开放混 合型 证券 投资 基金 托管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前海 开源 裕和 定期 开 放混合 型证 券投 资基 金在 指定报 刊上 各项 公告 的原 稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处 前海开源裕和定期开放混合 2017 年第 2 季度报告
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9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
(3)
投资 者可 访问 本基 金管理 人公 司网 站， 网址 ：www.qhkyfund.com
前 海开 源基金 管理 有限公 司
2017 年 7 月 21 日
