万 家 瑞 益 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 华夏银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 万家瑞益灵活配置 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 华夏 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2017 年7 月20 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家瑞 益灵 活配 置
基金主 代码 001635
交易代 码 001635
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 12 月7 日
报告期 末基 金份 额总 额 560,713,765.77 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 运用 资产 配置策 略及 多种 股票
市场 、 债 券投 资策 略 ， 充 分 挖掘潜 在的 投资 机会 ，
追求基 金资 产长 期稳 定增 值。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观
市场主 体的 基础 上， 采取 积极主 动的 投资 管理 策
略， 通 过定 性与 定量 分析 ， 对利 率变 化趋 势、 债
券收益 曲线 移动 方向 、 信 用利差 等影 响固 定收 益
投资品 价格 的因 素进 行评 估， 对 不同 投资 品种 运
用不同 的投 资策 略， 并充 分利用 市场 的非 有效
性， 把握 各类 套利 的机 会 。 在信用 风险 可控 的前
提下， 寻 求组 合流 动性 与 收益最 佳配 比， 力 求持
续取得 达到 或超 过业 绩比 较基准 的收 益。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率*50%+ 中证 全债 指数 收益 率
*50%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 风 险高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 但低 于股 票型 基金， 属于 中高 风险 、
中高预 期收 益的 证券 投资 基金。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 华夏银 行股 份有 限公 司 万家瑞益灵活配置 2017 年第 2 季度报告
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下属分 级基 金的 基金 简称 万家瑞 益 A 万家瑞 益 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001635 001636
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 336,086.99 份 560,377,678.78 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
万家瑞 益A 万家瑞 益C
1． 本 期已 实现 收益 22,044.38 12,443,439.76
2．本 期利 润 20,028.59 11,418,229.43
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0178 0.0163
4．期 末基 金资 产净 值 386,521.91 636,775,003.27
5．期 末基 金份 额净 值 1.1501 1.1363
注：1 、上 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人交 易基 金的 各项费 用, 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所
列数字 。
2、上 表中 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入( 不含 公 允价值 变动 收益)
扣除相 关费 用后 的余 额, 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家瑞 益 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.78% 0.12% 3.10% 0.32% -1.32% -0.20%
万家瑞 益 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.56% 0.11% 3.10% 0.32% -1.54% -0.21%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 于2015 年12 月7 日 成立 ，根 据基 金合 同规定 ，基 金合 同生 效后 六个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期
离任日
期
高翰昆
本基金 基金 经理 ， 万 家双 引
擎 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金 、 万 家现 金宝 货币 型
证券投 资基 金、 万家 双利 债
券型证 券投 资基 金、 万家 增
强 收 益 债 券 型 证 券 投 资 基
金、 万 家瑞 丰灵 活配 置混 合
2015 年12 月
7 日
- 8 年
基金经 理， 英国
诺 丁 汉 大 学 硕
士。2009 年 7
月 加 入 万 家 基
金 管 理 有 限 公
司， 历 任研 究部
助理、 交易 员、万家瑞益灵活配置 2017 年第 2 季度报告
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型证券 投资 基金 、 万 家瑞 和
灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金、 万家 颐达 保本 混合 型
证券投 资基 金、 万家 颐和 保
本混合 型证 券投 资基 金、 万
家 瑞 旭 灵 活 配 置 混 合 型 证
券投资 基金 、 万 家瑞 盈灵 活
配置混 合型 证券 投资 基金 、
万 家 瑞 祥 灵 活 配 置 混 合 型
证券投 资基 金、 万家 瑞富 灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金、 万 家瑞 隆灵 活配 置混 合
型证券 投资 基金 、 万 家家 泰
债券型 证券 投资 基金 、 万 家
家盛债 券型 证券 投资 基 金 、
万 家 鑫 瑞 纯 债 债 券 型 证 券
投资基 金基 金经 理。
交 易 部 总 监 助
理、 交 易部 副总
监。
李文宾
本基金 基金 经理 、 现 任万 家
瑞 兴 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基 金、 万家 双利 债券 型
证券投 资基 金、 万家 瑞益 灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金、 万 家家 盛债 券型 证券 投
资基金 、 万 家家 泰债 券型 证
券投资 基金 、 万 家新 利灵 活
配置混 合型 证券 投资 基金 、
万 家 精 选 混 合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理。
2017 年 4 月
14 日
- 6 年
2010 年 7 月至
2014 年 4 月在
中 银 国 际 证 券
有 限 责 任 公 司
工作， 担任 研究
员职务。2014
年 5 月至 2015
年 11 月在 华泰
资 产 管 理 有 限
公司工 作， 担任
研 究 员 职 务 。
2015 年11 月进
入我公 司工 作 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 以公 告为 准。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
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4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策 略和 运作 分析
2017 年二 季度 市场 的主 旋 律和关 键词 是 “ 去杠 杆和 强监管 ” ， 这带 来了 市场 流动性 超预 期的
紧张， 导致 股债 和商 品三 者同杀 。此 外IPO 加 速， 国内经 济数 据疲 软等 因素 对市场 有较 强压 制。
可以说 二季 度市 场疲 软基 本验证 了我 们年 初以 来对 二季度 市场 将会 迎来 调整 的判断 ，当 时我 们的
依据是 经济 下台 阶叠 加货 币政策 趋紧 。 坦 率来 说， 监 管层面 在二 季度 对银 行监 管进行 高压 式监 管，
在力度 上是 远超 市场 和我 们的预 期的 。
二季度 ， 我 们依 然践 行了 对价值 蓝筹 股偏 爱 （ 主要 包括： 建筑、 地产、 基建、PPP 、 大 金融 等） ，
同时我 们在 市场 最悲 观的 时刻逐 步 加 仓了 新能 源汽 车产业 链的 上游 和部 分材 料领域 。这 一战 略选
择帮助 我们 在中 小创 暴跌 的过程 中规 避了 风险 ，降 低了净 值的 波动 率。 同时 在6 月 初以 来的 反弹
中，我 们看 好的 板块 也是 反弹的 重要 领域 ，我 们的 净值也 取得 了非 常靓 丽的 表现。
放眼三 季度 ， 我 们认 为价 值 蓝筹和 价值 成长 股在 目前 存量市 场博 弈依 然会 有较 好的相 对收 益。万家瑞益灵活配置 2017 年第 2 季度报告
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同时4-5 月 份内 成长 性较 好的中 小创 企业 历经 了大 幅调整 ，近 期乐 视网 也再 次打击 了创 业板 ，我
们认为 未来 中小 创板 块将 会出现 估值 和成 长性 匹配 的中长 期投 资时 点。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 万家 瑞 益A 基金 份额 净值为 1.1501 元，本 报告 期基 金份 额净 值增长 率为
1.78% ；截 至本 报告 期末 万 家瑞 益 C 基 金份 额净 值 为1.1363 元 ，本 报告 期基 金 份额净 值增 长率 为
1.56% ；同 期业 绩比 较基 准 收益率 为 3.10% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 109,764,143.45 16.98
其中： 股票
109,764,143.45 16.98
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
202,499,426.00 31.33
其中： 债券
202,499,426.00 31.33
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
118,537,697.81 18.34
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
208,325,417.53 32.23
8 其他资 产
7,312,723.22 1.13
9 合计
646,439,408.01
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - - 万家瑞益灵活配置 2017 年第 2 季度报告
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B 采矿业 8,555,263.59 1.34
C 制造业 28,572,628.45 4.48
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 27,917,150.50 4.38
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 447,440.00 0.07
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
2,079,370.00 0.33
J 金融业 14,349,223.00 2.25
K 房地产 业 23,866,759.91 3.75
L 租赁和 商务 服务 业 2,071,308.00 0.33
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,905,000.00 0.30
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 109,764,143.45 17.23
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本报告 期末 本基 金未 通过 沪港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600340 华夏幸 福 322,840 10,840,967.20 1.70
2 601238 广汽集 团 313,900 8,180,234.00 1.28
3 600169 太原重 工 1,558,000 6,013,880.00 0.94
4 600491 龙元建 设 494,000 5,300,620.00 0.83
5 600966 博汇纸 业 990,034 5,138,276.46 0.81
6 000937 冀中能 源 822,800 5,035,536.00 0.79
7 002146 荣盛发 展 483,300 4,770,171.00 0.75
8 601800 中国交 建 288,200 4,579,498.00 0.72
9 601186 中国铁 建 375,800 4,520,874.00 0.71
10 002142 宁波银 行 179,853 3,471,162.90 0.54
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 1,798,020.00 0.28
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 39,966,000.00 6.27
其中： 政策 性金 融债 39,966,000.00 6.27
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 50,106,000.00 7.86
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 2,779,406.00 0.44
8 同业存 单 107,850,000.00 16.93
9 其他 - -
10 合计 202,499,426.00 31.78
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011698889
16 北电
SCP001
300,000 30,060,000.00 4.72
2 011698844
16 招商 局港
SCP001
200,000 20,046,000.00 3.15
3 140225 14 国开 25 200,000 20,038,000.00 3.14
4 170203 17 国开 03 200,000 19,928,000.00 3.13
5 111798452
17 中原 银行
CD093
200,000 19,772,000.00 3.10
5 111798577
17 锦州 银行
CD138
200,000 19,772,000.00 3.10
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同, 本基 金暂 不 可投资 于国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 148,350.55
2 应收证 券清 算款 2,335,615.94
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,097,167.07
5 应收申 购款 731,589.66
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 7,312,723.22
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家瑞 益 A 万家瑞 益 C
报告期 期初 基金 份额 总额 1,359,429.06 865,713,144.66
报告期 期间 基金 总申 购份 额 391,969.86 91,874,767.79
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1,415,311.93 397,210,233.67
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 336,086.99 560,377,678.78
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 0.00
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 892,697.73
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 892,697.73
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额
比例（% ）
0.16
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
序号 交易方 式 交易日 期 交易份 额（ 份） 交易金 额 （ 元） 适用费 率
1 申购 2017 年5 月11 日 892,697.73 1,000,000.00 0.00%
合计
892,697.73 1,000,000.00
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
本基金 本报 告期 内不 存在 单一投 资者 持有 基金 份额 比例达 到或 超 过20% 的情 况。
§9 备查文 件目录
万家瑞益灵活配置 2017 年第 2 季度报告
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9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 瑞益 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家瑞 益灵 活配 置混 合 型证券 投资 基 金2017 年第 2 季 度报 告原 文。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 瑞益 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 ，并 登载 于基 金管 理人网 站：www.wjasset.com
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2017 年 7 月 21 日
