万 家 瑞 和 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 宁波银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 宁波 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2017 年7 月19 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家瑞 和
基金主 代码 002664
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 618,219,812.20 份
投资目 标
本基金 通过 灵活 运用 资产 配置策 略及 多种 股票
市场、 债 券市 场投 资策 略 ， 充分挖 掘潜 在的 投资
机会， 追求 基金 资产 长期 稳定增 值。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观
市场主 体的 基础 上， 采取 积极主 动地 的投 资管 理
策略， 通过 定性 与定 量分 析，对 利率 变化 趋势 、
债券收 益率 曲线 移动 方向 、 信用 利差 等影 响固 定
收益投 资品 价格 的因 素进 行评估 ， 对 不同 投资 品
种运用 不同 的投 资策 略， 并充分 利用 市场 的非 有
效性， 把 握各 类套 利的 机 会。 在信 用风 险可 控的
前提下， 寻求 组合 流动 性 与收益 的最 佳配 比， 力
求持续 取得 达到 或超 过业 绩比较 基准 的收 益。
业绩比 较基 准
本基金 的业 绩比 较基 准为 ： 沪深300 指数 收益 率
*50%＋ 中证 全债 指数 收益 率*50%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 风 险高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 但低 于股 票型 基金， 属于 中高 风险 、
中高预 期收 益的 证券 投资 基金。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 宁波银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家瑞 和 A 万家瑞 和 C 万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代码 002664 002665
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 519,666,412.13 份 98,553,400.07 份
下属分 级基 金的 风险 收益 特征
本基金 是混 合型 基金 ，
风险高 于货 币市 场基 金
和债券 型基 金但 低于 股
票型基 金， 属于 中高 风
险、中 高预 期收 益的 证
券投资 基金 。
本基金 是混 合型 基
金，风 险高 于货 币市
场基金 和债 券型 基金
但低于 股票 型基 金，
属于中 高风 险、 中高
预期收 益的 证券 投资
基金。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
万家瑞 和A 万家瑞 和C
1． 本 期已 实现 收益 4,633,744.30 760,493.67
2．本 期利 润 1,946,910.43 378,195.90
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0035 0.0038
4．期 末基 金资 产净 值 529,867,572.62 100,342,401.20
5．期 末基 金份 额净 值 1.0196 1.0182
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家瑞 和 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.42% 0.12% 3.10% 0.32% -2.68% -0.20%
万家瑞 和 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.38% 0.13% 3.10% 0.32% -2.72% -0.19%
万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 于2016 年4 月 26 日成 立， 根据 基金 合 同规定 ，基 金合 同生 效后 六个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
高翰昆
本基金 基金 经理 ， 万家 双
引 擎 灵 活 配 置 混 合 型 证
券投资 基金 、 万家 现金 宝
货币型 证券 投资 基金 、 万
家 双 利 债 券 型 证 券 投 资
基金 、 万 家增 强收 益债 券
型证券 投资 基金 、 万家 瑞
2016 年4 月 26
日
- 8 年
基 金 经 理 ， 英 国
诺丁汉大学硕
士。2009 年 7 月
加 入 万 家 基 金 管
理 有 限 公 司 ， 历
任 研 究 部 助 理 、
交 易 员 、 交 易 部万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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益 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基 金 、 万 家瑞 丰灵 活
配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金、 万家 颐达 保本 混合 型
证券投 资基 金 、 万 家颐 和
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基
金、 万家 瑞旭 灵活 配置 混
合型证 券投 资基 金 、 万家
瑞 盈 灵 活 配 置 混 合 型 证
券投资 基金 、 万家 瑞祥 灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金 、 万 家瑞 富灵 活配 置
混 合 型 证 券 投 资 基 金 和
万 家 瑞 隆 灵 活 配 置 混 合
型证券 投资 基金 、 万家 鑫
瑞 纯 债 债 券 型 证 券 投 资
基金 基 金经 理。
总 监 助 理 、 交 易
部副总 监。
注: 1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 以公 告为 准。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司 制订 了明 确的 投资 授权制 度, 并建 立了 统一 的 投资管 理平 台, 确保 不同 投 资组合 获得 公
平的投 资决 策机 会。 实行 集中交 易制 度, 对于 交易 所 公开竞 价交 易, 执行 交易 系 统中的 公平 交易 程
序; 对 于债 券一 级市 场申 购 、非公 开发 行股 票申 购等 非集中 竞价 交易,按 照价 格 优先、 比例 分配 的万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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原则对 交易 结果 进行 分配; 对于银 行间 交易,按 照时 间 优先、 价格 优先 的原 则公 平公正 的进 行询 价
并完成 交易 。 为保 证公 平 交易原 则的 实现,通 过制 度 规范 、 流 程审 批、 系统 风 控参数 设置 等进 行事
前控制,通 过对 投资 交易 系 统的实 时监 控进 行事 中控 制,通 过对 异常 交易 的监 控 和分析 实现 事后 控
制。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。本 报告期 内无 下列
情况: 所有 投资 组合 参与 的 交易所 公开 竞价 同日 反向 交易成 交较 少的 单边 交易 量超过 该证 券当 日
成交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
1 、 回顾
二季度市场的 关键词应 该 是超预期。基 本面上并 没 有出现市场此 前预期的 快 速下行反而进 出
口超预期 、pmi 超预期、 地产销售 超预 期、商 品价 格超预期 ，凡 此总总 皆显 示经济自 身具 有较强
的韧性。同时 基本面的 稳 定也给监管及 货币政策 带 来了较大的政 策空间， 于 是我们看到 了在货币
政策及监管 政 策上的超 预 期，三会竞争 性监管力 度 空前大超市场 预期加之 对 流动性的担 忧引发了
4-5 月的一轮 股债 双杀。 但 行至 6 月份， 在强 监管 对 市场价 格反 映较 为充 分后 监管层 在流 动性 预期
管理上 释放 了较 为温 和的 信号， 据此 股债 两市 均出 现了一 轮超 跌反 弹。
本 基 金 二 季 度 虽 然 预 期 到 强 监 管 对 市 场 的 不 利 影 响 却 低 估 这 种 冲 击 的 力 度 没 能 完 全 躲 避 开
4-5 月份的这 轮回 调， 但此 后在市 场预 期出 现极 度悲 观及监 管释 放善 意信 号后 积极布 局加 大仓 位 参
与了股 债的 这轮 反弹 ，最 终为客 户创 造了 较好 的收 益。
2 、 展望
展望三季度， 我们认为 经 济基本面失速 下行的可 能 性很低，因为 海外经济 体 尤其欧洲的复 苏
较为强劲带来 外需的持 续 增长，同时棚 改、ppp 以 及工业企业自 身的朱格 拉 周期等都是经 济的上
拽动力。只是 房地产销 售 的持续下滑及 下半年各 项 经济数据的高 基数效应 依 然引致市场 对基本面
的担忧情绪。 货币政策 方 面我们觉得央 行更多会 考 虑稳的意图， 基本面及 外 汇不再是边 际上影响
央行决策的主 要变量， 转 而稳定的资本 市场及配 合 监管防风险可 能是影响 货 币政策更大 的因素。
所以我们判断 股市整体 稳 中有升结构行 情为主， 更 看好真成长股 在风险偏 好 提升下可能 存在的机
会。债市方面 我们认为 收 益率曲线较之 前熊平将 更 为陡峭化，信 用利差整 体 可能加大 同 时伴随结
构分化 低评 级信 用利 差走 阔幅度 将更 大， 长端 利率 债存在 阶段 性机 会但 很难 有趋势 性行 情。
本基金将延续 以往谨慎 的 资产配置思路 做好守正 出 奇面对机会时 也会积极 参 与，我们亦将 根万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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据以上 判断 结合 当时 市场 环境及 时做 好调 整与 应对 ，努力 为投 资者 创造 风险 调整后 的良 好回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 ， 万 家瑞 和 A 类 基金 份额 净值 为 1.0196 元， 份额 净值 增长 率 为 0.42% ， 业绩
比较基 准收 益率 为3.10% ； 万家 瑞 和C 类 基金 份额 净值 为 1.0182 元， 份额 净 值增长 率 为 0.38% ；
业绩比 较基 准收 益率 为3.10% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 108,953,808.30 17.05
其中： 股票
108,953,808.30 17.05
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
378,907,346.90 59.29
其中： 债券
378,907,346.90 59.29
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
122,632,063.95 19.19
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
21,681,771.96 3.39
8 其他资 产
6,951,720.54 1.09
9 合计
639,126,711.65
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 3,316,238.00 0.53
C 制造业 23,461,759.48 3.72
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供 - - 万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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应业
E 建筑业 28,611,773.48 4.54
F 批发和 零售 业 103,555.57 0.02
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 32,038,455.03 5.08
K 房地产 业 10,637,505.98 1.69
L 租赁和 商务 服务 业 3,760,288.00 0.60
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 5,975,665.00 0.95
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 1,048,567.76 0.17
S 综合 - -
合计 108,953,808.30 17.29
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600340 华夏幸 福 316,781 10,637,505.98 1.69
2 600491 龙元建 设 857,300 9,198,829.00 1.46
3 002310 东方园 林 365,300 6,107,816.00 0.97
4 601997 贵阳银 行 346,285 5,474,765.85 0.87
5 600584 长电科 技 330,208 5,299,838.40 0.84
6 600966 博汇纸 业 925,044 4,800,978.36 0.76
7 601988 中国银 行 1,117,277 4,133,924.90 0.66
8 601328 交通银 行 656,036 4,041,181.76 0.64
9 002103 广博股 份 292,713 3,875,520.12 0.61
10 601668 中国建 筑 363,786 3,521,448.48 0.56
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 34,257,059.90 5.44
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - - 万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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4 企业债 券 12,325,760.00 1.96
5 企业短 期融 资券 220,735,000.00 35.03
6 中期票 据 39,653,000.00 6.29
7 可转债 （可 交换 债） 2,984,527.00 0.47
8 同业存 单 68,952,000.00 10.94
9 其他 - -
10 合计 378,907,346.90 60.12
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011698573
16 京 住总
SCP003
300,000 30,114,000.00 4.78
2 101669009
16 海 纳川
MTN001
300,000 29,268,000.00 4.64
3 019557 17 国债 03 229,090 22,819,654.90 3.62
4 041664033
16 苏 沙钢
CP002
200,000 20,116,000.00 3.19
5 041651032
16 桂 投资
CP002
200,000 20,106,000.00 3.19
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末本 基金 未持 有资 产支持 证券 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末 本 基金 未持 有贵 金属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末 未 持有 权证 。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 末未 持有 股指 期货 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
在股指期货投 资上，本 基 金以避险保值 和有效管 理 为目标，在控 制风险的 前 提下，谨慎适 当
参与股指期货 的投资。 本 基金在进行股 指期货投 资 中，将分析股 指期货的 收 益性、流动 性及风险
特征，主要选 择流动性 好 、交易活跃的 期货合约 ， 通过研究现货 和期货市 场 的发展趋势 ，运用定万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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价模型对其进 行合理估 值 ，谨慎利用股 指期货， 调 整投资组合的 风险暴露 ， 及时调整投 资组合仓
位，以 降低 组合 风险 、提 高组合 的运 作效 率。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
5.11.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 68,783.28
2 应收证 券清 算款 595,688.75
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,287,248.51
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,951,720.54
5.11.3 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 127003 海印转 债 683,088.00 0.11
5.11.4 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票不 存在 流通 受限 情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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项目 万家瑞 和 A 万家瑞 和 C
报告期 期初 基金 份额 总额 568,445,924.33 98,558,458.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 491.59
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 48,779,512.20 5,549.60
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 519,666,412.13 98,553,400.07
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申赎 及买 卖本基 金的 情况 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017-04-01 至
2017-06-30
500,039,000.00 0.00 0.00 500,039,000.00 80.88
产品特 有风 险
报告期 内本 基金 出现 了单 一投资 者份 额占 比达 到或 超过 20% 的 情况 。
未来本 基金 如果 出现 巨额 赎回甚 至集 中赎 回 ， 基 金 管理人 可能 无法 及时 变现 基金资 产 ， 可 能对 基金 份
额净值 产生 一定 的影 响 ； 极 端情况 下可 能引 发基 金的 流动性 风险 ， 发生 暂停 赎回 或延缓 支付 赎回 款项 ；
若个别 投资 者巨 额赎 回后 本基金 出现 连续 六十 个工 作日基 金资 产净 值低 于 5000 万 元， 还可 能面 临转
换运作 方式 、与 其他 基金 合并或 者终 止基 金合 同等 情形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 瑞和 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。 万家瑞和 2017 年第 2 季度报告
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5 、万 家瑞 和灵 活配 置混 合 型证券 投资 基 金2017 年 第 二季度 报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
7 、《 万家 瑞和 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所， 并登载 于基 金管 理人 网站 ：www.wjasset.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
万 家基 金管理 有限 公司
2017 年 7 月 21 日
