万 家 年 年 恒荣 定 期 开 放债 券 型 证 券投 资 基
金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月21 日 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2017 年7 月20 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在做 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中的 财务 数据 未经 审计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家恒 荣
基金主 代码 519206
交易代 码 519206
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 11 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 500,008,769.28 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 持良 好流动 性的 基础 上， 本
基金力 争获 取高 于业 绩比 较基准 的投 资收 益， 追
求基金 资产 的长 期、 稳健 、持续 增值 。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观
市场主 体的 基础 上， 采取 积极主 动的 投资 管理 策
略， 通 过定 性与 定量 分析 ， 对利 率变 化趋 势、 债
券收益 率曲 线移 动方 向、 信用利 差等 影响 固定 收
益投资 品价 格的 因素 进行 评估， 对不 同投 资品 种
运用不 同的 投资 策略 ， 并 充分利 用市 场的 非有 效
性， 把握 各类 套利 的机 会 。 在信用 风险 可控 的前
提下， 寻 求组 合流 动性 与 收益的 最佳 配比， 力求
持续取 得达 到或 超过 业绩 比较基 准的 收益 。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低
于股票 基金 、 混 合基 金， 高于货 币市 场基 金， 属
于中低 风险/收 益的 产品 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 万家恒 荣 A 万家恒 荣 C 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代码 519206 519207
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 500,000,394.88 份 8,374.40 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年4 月1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
万家恒 荣A 万家恒 荣C
1． 本 期已 实现 收益 3,878,897.15 56.61
2．本 期利 润 3,532,416.86 50.87
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0071 0.0061
4．期 末基 金资 产净 值 508,097,484.52 8,489.35
5．期 末基 金份 额净 值 1.0162 1.0137
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家恒 荣 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.70% 0.03% -0.88% 0.08% 1.58% -0.05%
万家恒 荣 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.60% 0.03% -0.88% 0.08% 1.48% -0.05%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 成立 于2016 年 11 月15 日， 根据 基金 合同规 定， 基金 合同 生效 后六个 月内 为建 仓期 。
建仓期 结束 时各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。报 告期 末各 项资产 配置 比例 符合
法律法 规和 基金 合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
苏谋东
本基金 基
金经理 、
万家强 化
收益定 期
开放债 券
型证券 投
资基金 、
万家添 利
2016 年11
月 15 日
- 9 年
经济学 硕士 ，CFA ，2008 年
7 月至2013 年2 月 在宝 钢 集
团财务有限公司从事固定
收益投 资研 究工 作， 担 任 投
资经理 职务 。 2013 年3 月加
入万家 基金 管理 有限 公司 ，
现任固 定收 益部 副总 监。 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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债券型 证
券投资 基
金（ LOF）、
万家信 用
恒利债 券
型证券 投
资基金 、
万家日 日
薪货币 市
场证券 投
资基金 、
万家颐 和
保本混 合
型证券 投
资基金 、
万家恒 瑞
18 个月
定期开 放
债券型 证
券投资 基
金、万 家
年年恒 祥
定期开 放
债券型 证
券投资 基
金、万 家
鑫通纯 债
债券型 证
券投资 基
金、万 家
鑫稳纯 债
债券型 证
券投资 基
金、万 家
恒景 18
个月定 期
开放债 券
型证券 投
资基金 、
万家瑞 盈
灵活配 置
混合型 证
券投资 基
金、万 家
鑫丰纯 债万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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债券型 证
券投资 基
金、万 家
现金增 利
货币市 场
基金基 金
经理。
柳发超
本基金 基
金经理 、
万家恒 瑞
18 个月
定期开 放
债券型 基
金、万 家
鑫璟纯 债
债券型 证
券投资 基
金、万 家
年年恒 祥
定期开 放
债券型 证
券投资 基
金、万 家
瑞旭灵 活
配置混 合
型证券 投
资基金 、
万家鑫 安
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家家 享
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 通
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 稳
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 享
纯债债 券
2017 年 1
月 14 日
- 3 年
柳发超，CFA ， 上 海 财 经 大
学 硕 士 。2014 年 3 月至
2016 年 7 月 任国 海富 兰 克
林基金管理有限公司债 券
研究员、基金经理助理，
2016 年 加 入 万 家 基 金 管 理
有限公 司。 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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型证券 投
资 基金 、
本基金 基
金经理 、
万家恒 瑞
18 个月
定期开 放
债券型 证
券投资 基
金、万 家
鑫璟纯 债
债券型 证
券投资 基
金、万 家
年年恒 祥
定期开 放
债券型 证
券投资 基
金、万 家
瑞旭灵 活
配置混 合
型证券 投
资基金 、
万家鑫 安
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家家 享
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 通
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 稳
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 享
纯债债 券
型证券 投
资基金 、
万家鑫 丰
纯债债 券万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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型证券 投
资基金 基
金经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《公 开 募集证 券投 资基
金运作 管理 办法 》 等法 律 、 法 规和 监管 部门 的相 关 规定, 依照 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 安 全高 效的 原
则管理 和运 用基 金资 产, 在 认真控 制投 资风 险的 基础 上,为 基金 持有 人谋 取最 大 利益, 没有 损害 基
金持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平
交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季度 成为 年度 经济 增长 高点的 可能 性较 大， 经济 或将进 入被 动补 库存 阶段 ，经济 动能 或将万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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减弱。 二季 度增 长、 通胀 数据预 期边 际向 下， 但幅 度或许 不会 很大 。其 中向 下的动 力主 要来 自地
产投资 回落 及大 宗商 品制 造业景 气回 落， 向上 的动 力主要 来自 全球 经济 回暖 所带来 的出 口回 升。
通胀方 面，cpi 食品 项仍 然较为 疲弱 ，而 翘尾 因素 跨过 6 月份 将掉 头向 下， 下半年 压力 不大 ，大
宗商品 价格 目前 处于 高位 ， 下半 年或 将呈 现弱 势。 总 体来看 下半 年经 济基 本面 整体对 债市 偏利 多，
困扰收 益率 下行 的主 要是 去杠杆 的推 进以 及全 球金 融环境 变化 的扰 动 。
融资方 面， 大规 模的 债券 取消发 行， 一级 市场 净融 资量节 节下 滑。 实体 融资 压力的 上升 将对
实体经 济产 生负 面影 响， 但有一 定时 滞。 目前 信用 市场整 体收 益率 已经 处于 较高水 平， 收益 率曲
线较平 ，主 要是 去杠 杆原 因导致 ，随 着时 间推 进曲 线将会 修正 。
四五月 份在 理财 监管 政策 风向趋 严的 背景 下， 信用 债和利 率债 收益 率均 有明 显上行 ，短 端利
率处于 高位 使得 收益 率曲 线整体 较平 。在 六月 份资 金面超 预期 宽松 ，以 及监 管风向 略微 缓和 的情
况下， 市场 收益 率有 所回 落。
我们在 二季 度保 持着 短端 加杠杆 的策 略组 合， 净值 波动较 小。 考虑 到债 市去 杠杆尚 未完 全结
束， 保持 短久 期 ， 票 息为 纲精选 个券 ， 积极 参与 利 率债波 段操 作 ， 将 是下 一 阶段的 主要 投资 思路 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 万家 恒 荣A 基金 份额 净值 为1.0162 元，本 报告 期基 金份 额净 值增长 率为
0.70% ；截 至本 报告 期末 万 家恒 荣 C 基 金份 额净 值 为1.0137 元 ，本 报告 期基 金 份额净 值增 长率 为
0.60% ；同 期业 绩比 较基 准 收益率 为-0.88% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
665,830,841.30 97.81 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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其中： 债券
665,830,841.30 97.81
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,448,828.31 0.51
8 其他资 产
11,438,172.88 1.68
9 合计
680,717,842.49
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 报告 期末 未持 有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 报告 期末 未持 有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 78,724,000.00 15.49
其中： 政策 性金 融债 78,724,000.00 15.49
4 企业债 券 152,408,341.30 30.00
5 企业短 期融 资券 175,251,000.00 34.49
6 中期票 据 95,858,500.00 18.87
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 163,589,000.00 32.20
9 其他 - -
10 合计 665,830,841.30 131.04
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 170210 17 国开 10 500,000 49,375,000.00 9.72
2 111719024 17 恒丰 银行 500,000 48,380,000.00 9.52 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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CD024
3 111680983
16 包商 银行
CD075
500,000 48,095,000.00 9.47
4 111794128
17 包商 银行
CD045
500,000 47,720,000.00 9.39
5 122399 15 中投 G1 400,000 39,684,000.00 7.81
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
根据基 金合 同, 本基 金暂 不 可投资 于国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内,本 基金 投资 的 前十名 证券 的发 行主 体不 存在被 监管 部门 立案 调查 的,在 报告 编制
日前一 年内 也不 存在 受到 公开谴 责、 处罚 的情 况。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票中, 不存在 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 5,825.05
2 应收证 券清 算款 - 万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,432,347.83
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 11,438,172.88
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本基金 由于 四舍 五入 的原 因，分 项之 和与 合计 项之 间可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家恒 荣 A 万家恒 荣 C
报告期 期初 基金 份额 总额 500,000,394.88 8,374.40
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 500,000,394.88 8,374.40
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申赎 及买 卖本基 金的 情况 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内基 金管 理人 未发 生运用 固有 资金 申赎 及买 卖本基 金的 情况 。
万家恒荣 2017 年第 2 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例达到
或者超过20% 的 时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
001 2017/04/01-2017/06/30 499,999,000.00 0.00 0.00 499,999,000.00 100.00
产品特 有风 险
报告期 内本 基金 出现 了单 一投资 者份 额占 比达 到或 超过 20% 的 情况。 未来 本基 金如果 出现 巨额 赎回 甚
至集中 赎回 ， 基金 管理 人 可能无 法及 时变 现基 金资 产， 可能 对基 金份 额净 值 产生一 定的 影响 ； 极端 情
况下可 能引 发基 金的 流动 性风险 ， 发生 暂停 赎回 或 延缓支 付赎 回款 项 ； 若 个 别投资 者巨 额赎 回后 本基
金出现 连续 六十 个工 作日 基金资 产净 值低 于 5000 万 元，还 可能 面临 转换 运作 方式、 与其 他基 金合 并
或者终 止基 金合 同等 情形 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件
2 、《 万家 年年 恒荣 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程
4 、本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 媒介 上公 开披 露的 基金净 值及 其他 临时 公告
5 、万 家年 年恒 荣定 期开 放 债券型 证券 投资 基 金2017 年第2 季度 报告 原文
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议
7 、《 万家 年年 恒荣 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金基 金托管 协议 》
9.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 ，并 登载 于基 金管 理人网 站：www.wjasset.com 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
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万 家基 金管理 有限 公司
2017 年 7 月 21 日
