银华 消费 主题 分级 混合 型证 券投 资基 金
2017 年第 2 季 度报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 : 银 华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
基 金 托 管 人 : 中 国 建 设 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 :2017 年 7 月 21 日
银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 7 月19 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 银华消费分级混合
场内简称 消费分级
交易代码 161818
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2011 年 9 月28 日
报告期末基金份额总额 205,082,365.76 份
投资目标
本 基 金 主 要 投 资 于 大 消 费 行 业 中 具 有 持 续 增 长 潜 力 的 优 质 上 市 公
司 , 以 分 享 中 国 经 济 增 长 与 结 构 转 型 带 来 的 投 资 机 会 , 追 求 超 越 业
绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的中长期稳定增值。
投资策略
本基金在大类资产配置过程中, 将优先考虑对于股票类资产的配置,
在 采 取 精 选 策 略 构 造 股 票 组 合 的 基 础 上 , 将 剩 余 资 产 配 置 于 固 定 收
益 类 和 现 金 类 等 大 类 资 产 上 。 我 国 经 济 从 投 资 拉 动 转 向 消 费 拉 动 是
大 势 所 趋 。 在 这 一 过 程 中 , 我 国 居 民 收 入 水 平 持 续 提 高 , 各 个 消 费
子 行 业 均 受 益 于 居 民 消 费 升 级 的 大 趋 势 。 本 基 金 将 对 经 济 转 型 过 程
及其 带 来 的 消 费 结 构 的 变 化 趋 势 进 行 跟 踪 分 析 , 不 断 发 掘 各 个 行 业
的投资机会。
本基金的投资组合比例为: 股票资产占基金资产的比例为 60%-95% ,
其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80% ;
权证投资比例范围为 基金资产净值的 0-3% ; 现 金或到期日在一年以
内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5%。
业绩比较基准 中证内地消费主题指数收益率×80%+ 中国债券总 指数收益率 ×20% 。
风险收益特征
本 基 金 为 混 合 型 基 金 , 具 有 较 高 风 险 、 较 高 预 期 收 益 的 特 征 。 作 为
行 业 基 金 , 在 享 受 消 费 行 业 收 益 的 同 时 , 也 必 须 承 担 单 一 行 业 带 来
的风险。从本基金所分离的两类基金份额来看,消费 A 份额具有低
风险、收益相对稳定的特征;消费 B 份额具有高风险、高预期收益银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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的特征。
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下 属 分 级 基 金 的 基 金 简
称
消费 A 消费 B 消费分级
下 属 分 级 基 金 的 交 易 代
码
150047 150048 161818
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
4,140,254.00 份 16,561,019.00 份 184,381,092.76 份
下 属 分 级 基 金 的 风 险 收
益特征
低 风 险 、 收 益 相 对 稳
定。
高风险、 高预 期收益。
较高风险、 较高预期
收益。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2017 年 4 月 1 日 - 2017 年 6 月30 日 )
1. 本期已实 现收益 1,660,895.01
2. 本期利润
11,594,557.17
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0549
4. 期末基金 资产净值 239,876,091.86
5. 期末基金 份额净值 1.170
注:1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值变动收益) 扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 上述本基 金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用, 例如: 基金 的申购、 赎回费等, 计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 5.03% 0.84% 10.61% 0.77% -5.58% 0.07%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值 增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注:按基金合同的规定,本基金自基金合同生效起六个月为建仓期,建仓期结束时本基金的各项
投资比例已达到基金合同的规定:股票资产占基金资产的比例为 60%-95% ,其中投 资于大消费行
业上市公司股票的资产不低于股票资产的 80% ; 权证投资 比例范围为基金资产净值的 0-3%;现 金
或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的 5% 。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
周思聪女
士
本基金的
基金经理
2014 年1 月
13 日
- 8 年
硕士学位。 2008 年 7 月加 入
银华基金管理有限公司, 历
任行业研究员、 行业研究 组
长及基金经理助理职务。 自
2016 年11 月17 日起兼任 银
华体育文化灵活配置混合
型证券投资基金基金经理。
具有证券从业资格。国籍:
中国。
注:1 、此处 的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投
资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华消费主题分级混合型证
券投资基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定, 本着诚实 信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产, 在严 格控制风险的基础上, 为 基金份额持有人谋求最大利益, 无损 害基金份额持有人利益
的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,制
定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等,并建立了健全有效的公平交易执行体系,保
证公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节, 本基金管理人实行集中交易制度, 按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例分配、
综合平衡”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节,本基金管理人定期对股票交易情况进行分析,并出具公平交易执行情况分
析报告;另外,本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查,并对发现的问题进行及时报告。
综上所述,本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内,本基金 未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内,本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的 情况。
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4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2017 年二季 度国内宏观环境维持较好的增长态势, 最新的 PMI 指数超出 市场预期, 地产在持
续调控政策影响下成交降幅同样好于预期,基建数据依然向好;美国 6 月份加息落 地,但同时 9
月份加息概率意外掉头向下,转向鸽派态度,反映出美国经济增长的持续性存在不确定性,美元
已经开始走弱, 使得人民币汇率压力大幅减 轻, 并且随着 A 股 也已经正式被纳入到 MSCI 新型市场
指数,外围资金有望给国内资本市场带来流动性的边际增量。
二季度在基金操作方面,延续了一季度重仓持有的消费白马股,我们认为这一轮市场风格向
成长性白马龙头的转向是 A 股市场 一个长时间周期的转变,不仅因为政策上对 IPO 正常化发行 ,
对增发并购从严,还包括 A 股投资 者结构中国内外的机构投资者的比例处于一个明确的提升趋势
中,从投资标的来看,最大的变化来自于国家对于环保前所未有的从严治理利好于绝大部分制造
业行业龙头公司,很多中小企业会被加速淘汰,所以从股票供需两个层面来看,白 马龙头公司的
估值更低,业绩增速可能更快,自然具备更好的可持续的投资价值。二季度重点配置的方向包括
食品饮料、家电、家居、电子等。
仓位方面,基于基金经理对宏观环境和流动性因素的判断,本基金二季度较长时间都保持在
中性偏高的仓位水平,总体来说,二季度延续了一季度基金规模稳步增长的势头。
目前市场普遍对三季度宏观经济增速持相对悲观的态度,特别是受制于限购的地产和受制于
利率上行的 ppp 都在三季 度有较大压力。与此同时,美国 9 月先缩表后加息的最新预期会给利好
于人民币汇率和资金流入新兴市场的预期,预计三季度流动性也会好于 二季度。
落实到具体投资结构层面,我们还会重点配置消费升级的行业,例如大家电、家具、白酒等
品牌龙头公司业绩增速还在保持较高水平, 市场份额不断提升; 第二类是新技术驱动下的新产业,
例如新能源汽车和苹果产业的新技术创新量产都会带来一批上市公司较好的业绩增速的落地。三
是能够出口世界的中国制造,经过这几年的发展,中国已经出现了越来越多的世界第一的“中国
制造”,这些公司必将享有长期持续的高增长和高估值,有一批公司可以代表中国制造和中国科
技发展的未来,这也将是我们重点投资的方向。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末 ,本基金份额净值为 1.170 元,本 报告期份额净值增长率为 5.03% ,同 期业绩
比较基准收益率为 10.61%。
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4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内,本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% )
1 权益投资 211,469,127.54 87.65
其中:股票 211,469,127.54 87.65
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中:债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其 中 : 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 27,261,100.00 11.30
8 其他资产 2,527,848.88 1.05
9 合计 241,258,076.42 100.00
注:由于四 舍五入的原因,市值占总资产净值比例的分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 149,474,523.78 62.31
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业 27,093,909.76 11.29
F 批发和零售业 14,818,851.00 6.18
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 7,299,532.80 3.04
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 7,639.62 0.00
J 金融业 4,760,178.06 1.98 银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 7,631,689.12 3.18
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 382,803.40 0.16
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 211,469,127.54 88.16
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
注:本基金本报告期末未持有沪港通股票投资 。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 000651 格力电器 189,107 7,785,535.19 3.25
2 601888 中国国旅 253,208 7,631,689.12 3.18
3 000858 五 粮 液 135,927 7,565,696.82 3.15
4 600436 片仔癀 122,768 7,493,758.72 3.12
5 002466 天齐锂业 137,370 7,466,059.50 3.11
6 603816 顾家家居 126,699 7,447,367.22 3.10
7 000333 美的集团 172,760 7,435,590.40 3.10
8 600297 广汇汽车 986,700 7,429,851.00 3.10
9 002024 苏宁云商 656,800 7,389,000.00 3.08
10 002572 索菲亚 178,928 7,336,048.00 3.06
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 (可交换债) - - 银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 - -
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
注:本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
注:本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
注:本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
本 基 金 投资 的 前 十 名证 券 的 发 行主 体 本 期 不存 在 被 监 管部 门 立 案 调查 , 或 在
报 告 编 制 日前 一 年 内 受到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情形 。
5.11.2
本 基 金 投资 的 前 十 名股 票 没 有 超出 基 金 合 同规 定 的 备 选股 票 库 之 外的 情 形 。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 157,032.28
2 应收证券清算款 2,363,213.23
3 应收股利 -
4 应收利息 5,888.70
5 应收申购款 1,714.67
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,527,848.88
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5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注:本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
由于四舍五入的原因,比例的分项之和与合计可能有尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位:份
项目 消费 A 消费 B 消费分级
报告期期初基金份额总额 6,026,771.00 24,107,087.00 186,561,553.08
报告期期间基金总申购份额 - - 542,686.12
减: 报告期期 间基金总赎回份额 - - 12,155,731.44
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
(份额减少以"-" 填列)
-1,886,517.00 -7,546,068.00 9,432,585.00
报告期期末基金份额总额 4,140,254.00 16,561,019.00 184,381,092.76
注:拆分变动份额为本基金三级份额之间的配对转换的变化份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
注:本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内 持 有基金份 额 变化情况 报告期末 持 有基金情 况
序
号
持有基金 份 额比例达 到
或者超过 20%的时间区
间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1
2017/04/01-2017/06/30 128,508,246.9 0 0 128,508,246.9 62.66%
产品特有 风 险 银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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投资人在 投 资本基金 时 ,将面临 本 基金的特 有 风险,具 体 包括:
1 )当基金份额集中度较高时,少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高,其在召开 持 有
人大会并 对 重大事项 进 行投票表 决 时 可能拥 有 较大话语 权 ;
2 )在极端情况下,当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,可能导 致 在
其赎回后 本 基金资产 规 模长期低 于 5000 万元,进而可能 导 致本基金 终 止或与其 他 基金合并 或转
型为另外 的 基金,其 他 基金份额 持 有人丧失 继 续投资本 基 金的机会 ;
3 )当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,更容易触发巨额赎回条 款 ,
基金份额 持 有人将可 能 无法及时 赎 回所持有 的 全部基金 份 额;
4 )当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时,基金为支付赎回款项而 卖 出
所持有的 证 券, 可能造 成证券价 格 波动 , 导致 本基金的 收 益水平发 生 波动。 同时 , 巨额赎回 、 份
额净值小 数 保留位数 是 采用四舍 五 入、 管理费 及托管费 等 费用是按 前 一日资产 计 提, 会导致 基 金
份额净值 出 现大幅波 动 ;
5 )当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50% 时 , 本 基金 管 理 人 将
不再接受 该 持有人对 本 基金基金 份 额提出的 申 购及转换 转 入申请。 在 其他基金 份 额持有人 赎回 基
金份额导 致 某一基金 份 额持有人 所 持有的基 金 份额达到 或 超过本基 金 规模 50%的情况下, 该基 金
份额持有 人 将面临所 提 出的对本 基 金基金份 额 的申购及 转 换转入申 请 被拒绝的 风 险。 如果 投资 人
某笔申购 或 转换 转入 申 请导致其 持 有本基金 基 金份额达 到 或超过本 基 金规模的 50%, 该笔申购 或
转换转入 申 请可能被 确 认失败。
8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息
无。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
9.1.1 中国 证监会核准银华消费主题分级股票型证券投资基金募集的文件
9.1.2 《银华 消费主题分级混合型证券投资基金招募说明书》
9.1.3 《银华 消费主题分级混合型证券投资基金基金合同》
9.1.4 《银华 消费主题分级混合型证券投资基金托管协议》
9.1.5 《银华 基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
9.1.6 本基 金管理人业务资格批件和营业执照 银华消费分级混合 2017 年第 2 季度报告
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9.1.7 本基 金托管人业务资格批件和营业执照
9.1.8 报告 期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
9.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及
托管人住所,供公众查阅、复制。
9.3 查阅方式
投资者可免费查阅,在支付工本费后,可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相
关公开披露的法律文件,投资者还可在本基金管理人网站(www.yhfund.com.cn ) 查阅。
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