新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)
2017 年第2 季 度 报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人： 新 华 基 金管 理 股 份 有限 公 司
基 金 托 管 人： 中 国 工 商银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 ： 二 〇 一七 年 七 月 二十 一 日新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 7 月19 日 复核
了本报告 中 的财务指 标 、净值表 现 和投资组 合 报告等内 容 ，保证复 核 内容不存 在 虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 新华惠鑫债券(LOF)
基金主代码 164302
交易代码 164302
基金运作方式 上市开放式基金
基金合同生效日 2017 年 1 月25 日
报告期末基金份额总额 186,845,367.11 份
投资目标
在 严 格 控 制 投 资 风 险 的 前 提 下 ， 通 过 积 极 主 动 的 资 产 管
理， 力争为基金份额持有人获取超越业绩比较基准的投资
回报。
投资策略
本基金的投资策略主要包括： 大类资产配置策略、 固定收
益类资产投资策略以及权益类资产投资策略。 首先， 本基
金 管 理 人 将 采 用 战 略 性 与 战 术 性 相 结 合 的 大 类 资 产 配 置
策略， 在基金合同规定的投资比例范围内确定各大类资产新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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的配置比例。在此基础之上，一方面综合运用久期策略、
收 益 率 曲 线 策 略 以 及 信 用 策 略 进 行 固 定 收 益 类 资 产 投 资
组 合 的 构 建 ； 另 一 方 面 通 过 定 量 与 定 性 相 结 合 的 分 析 方
法， 积极进行新股申购、 定向增发、 可转债转股等投资操
作，在新股流通后择机卖出以提高基金的整体收益水平。
业绩比较基准 中债新综合指数（全价）。
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中较低风险的基
金品种， 其风险收益预期高于货币市场基金， 低于混合型
基金和股票型基金。
基金管理人 新华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年4 月 1 日-2017 年 6 月30 日)
1.本期已实 现收益 2,181,596.66
2.本期利润 1,959,813.03
3.加权平均 基金份额本期利润 0.0077
4.期末基金 资产净值 189,644,842.00
5.期末基金 份额净值 1.0150
注：1 、本期 已实现收益指本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2 、以上所述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购费赎回
费等） ，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金 净值 表 现 新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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3.2.1 本 报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 1.00% 0.03% -0.88% 0.08% 1.88% -0.05%
3.2.2自基金 转 型 以 来 基金累计 净值 增 长 率 变动 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益
率 变 动 的 比较
新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2017 年1 月 25 日至 2017 年 6 月 30 日)
注：1 、本基 金转换日为2017年1 月24 日，在份额转换基准日日终，以份额转换后1.000 元的
基金份额净值为基准， 根据惠鑫A 份额 和惠鑫B 份额 的转换比例对转换基准日登记在册的基金
份额实施转换 。自2017年1 月25 日起 ， 本基金的基金名称变更为 “新华惠鑫债券型证券投资
基金（LOF ） ”。
2 、本基金本 报告期各项资产配置比例符合本基金合同的有关约定。
新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理( 或 基 金经 理 小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
于泽雨
本基金
基金经
理，新
华基金
管理股
份有限
公司投
资总监
助理、
新华纯
债添利
债券型
发起式
证券投
资基金
基金经
理、新
华安享
惠金定
期开放
债券型
证券投
资基金
基金经
理、新
华信用
增益债
券型证
券投资
基金基
金经
理、新
华信用
增强债
券型证
券投资
基金基
2014-01-24 - 9
经济学博士，9 年证券从业
经验。 历任华安财产保险公
司债券研究员、 合众人寿保
险公司债券投资经理，于
2012 年 10 月 加入新华基金
管理股份有限公司。 现任新
华基金管理股份有限公司
投资总监助理、 新华纯债添
利债券型发起式证券投资
基金基金经理、 新华安享惠
金定期开放债券型证券投
资基金基金经理、 新华信用
增益债券型证券投资基金
基金经理、 新华惠鑫债券型
证 券 投 资 基 金(LOF) 基 金 经
理、 新华信用增强债券型证
券投资基金基金经理、 新华
双利债券型证券投资基金
基金经理、 新华恒稳添利债
券型证券投资基金基金经
理。 新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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金经
理、新
华双利
债券型
证券投
资基金
基金经
理、新
华恒稳
添利债
券型证
券投资
基金基
金经
理。
注：1 、此处 的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日为准。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告 期， 新华基 金管 理股份 有限 公司作 为新 华惠鑫 债券 型证券 投资 基金(LOF)的 管理
人按照 《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《新华 惠鑫债券型证券投资基金(LOF) 基金 合同》
以及其它有关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严
格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。 运作整体合法合规， 无损害基金持有人利益的
行为。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 基金管理人严格执行了 《新华基金管理股份有限公司公平交易制度》 的规定。
基金管理人对旗下所有投资组合间连续 4 个季 度的日内、3 日内以及 5 日内股票和债券
交易同向交易价差分析及相应情景分析表明： 债券同向交易频率偏低； 股票同向交易溢价率
较 高 的 因 素 主 要 是 受 到 市 场 因 素 影 响 造 成 个 股 当 日 价 格 振 幅 较 大 或 者 是 组 合 经 理 个 人 对 交
易时机的判断， 即成交价格的日内变化较大以及投资组合的成交时间不一致而导致个别组合
间的交易 价 差较大， 结 合通过对 平 均溢价率 、 买入/ 卖出 溢 价率以及 利 益输送金 额 等不同组新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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合不同时间段的同向交易价差分析表明投资组合间不存在利益输送的可能性。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
基金管理人原则上不允许同日反向交易行为的发生， 本报告期内， 未发生有投资组合参
与的交易 所 公开竞价 同 日反向交 易 成交较少 的 单边成交 量 超过该证 券 当日成交 量 的 5%的情
况。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2017 年二季度，固 定资 产投资 增速 持续向 好， 工业企 业利 润维持 较高 水平， 进出 口增
速触底回升， 带动经济基本面短期企稳；CPI 和 PPI 冲高 回落， 通胀预期逐步降温， 但工业
品价格仍处在高位可能带动企业补库存和增加投资； 货币政策受强监管影响， 金融去杠杆进
程中稳中偏紧； 政策方面， 银监会密集下发七份文件， 意图减缓同业链条发展和遏制套利行
为，引起银行负债端成本上升。
利率债市场上，收益率大幅上行，短端升幅约 60bp ，长端的 10 年期国债 上升 30bp 至
3.57% ，10 年 期国开债上升 15bp 至 4.20% ， 期限利 差持续维持在较低水平， 收益率曲线平坦
上 移 。 信 用 债 市 场 上 ， 各 评 级 短 久 期 债 券 上 行 约 10bp ， 长 久 期 高 评 级 信 用 债 上 行 幅 度 在
20-30bp，长 久期低评级信用 债反弹约 50bp 。
基金运作方面， 尽管收益率持续上行， 但整体上风险大于机会， 且长久期债券收益率的
吸引力有限， 因此本基金没有选择主动进攻， 而是维持了较低的杠杆比例和久期， 力求保证
组合的流动性和收益的稳定性。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2017 年6 月30 日 ， 本 基金份额净值为1.0150 元， 本报告期 份额净值增长率为1.00% ，
同期比较基准的增长率为-0.88% 。
4.5管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
展望 2017 年 三季度，强监管与货币政策协同去杠杆仍将是金融市场主要矛盾，同时外
围经济复苏和海外加息进程将对国内债市造成一定压力； 但另一方面， 监管环境边际改善不
容忽视， 经济基本面下行压力仍存、 财政支出空间有限将对债市形成主要支撑。 在以上因素新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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交叉作用下，收益率大概率将维持在高位区间震荡。
债券投资方面， 考虑到短端信用债绝对收益水平回升至历史中位数附近， 较强的估值吸
引力意味着相对稳定的套息空间， 本基金将着力配置具备内在价值的短久期信用债。 重点关
注省国资委百分之百控股、 负债率相对适中、 有一定竞争力的国有企业与行业龙头企业发行
的债券。 同时， 随着利率底部抬升， 长久期利率债的吸引力逐渐显现， 本基金将择机配置长
久期利率债。合理控制杠杆，在充分保证组合流动性的同时提高收益。
4.6 报 告 期内 基 金 持 有人 数 或 基 金资 产 净 值 预警 说 明
本 报 告 期 末 本 基 金 未 出 现 连 续 二 十 个 工 作 日 基 金 份 额 持 有 人 数 量 不 满 二 百 人 或 者 基 金
资产净值低于五千万的情形。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的
比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 194,704,579.33 96.51
其中：债券 194,704,579.33 96.51
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入返售金融
资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 784,768.41 0.39
7 其他各项资产 6,246,361.04 3.10
8 合计 201,735,708.78 100.00 新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1 报告 期末 按 行 业分类 的 境 内股票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净值
比例( ％)
1 国家债券 365,642.10 0.19
2 央行票据 - -
3 金融债券 9,993,000.00 5.27
其中：政策性金融债 9,993,000.00 5.27
4 企业债券 77,703,820.00 40.97
5 企业短期融资券 80,259,000.00 42.32
6 中期票据 20,230,000.00 10.67
7 可转债（可交换债） 150,393.40 0.08
8 同业存单 - -
9 其他 6,002,723.83 3.17
10 合计 194,704,579.33 102.67
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 101454049
14 重庆航
运 MTN001
100,000 10,127,000.00 5.34
2 101456066
14 龙岩工
贸 MTN001
100,000 10,103,000.00 5.33
3 011698851 16 辽渔 100,000 10,051,000.00 5.30 新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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SCP001
4 011766018
17 津航空
SCP004
100,000 10,049,000.00 5.30
5 011697050
16 晋交投
SCP004
100,000 10,048,000.00 5.30
5.6 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
5.9.1 报 告期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策
本基金合同尚无股指期货投资政策。
5.10报 告期末 本 基 金 投资 的 国 债 期货 交 易 情 况说 明
5.10.1 本期 国 债 期 货投 资 政 策
本基金合同尚无国债期货投资政策。
5.10.2 报告 期 末 本 基金 投 资 的 国债 期 货 持 仓和 损 益 明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期 国 债 期 货投 资 评 价
本基金合同尚无国债期货投资政策。 新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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5.11 投 资组 合 报 告 附注
5.11.1 本报告期末本基金投资的前十名证券没有被监管部门立案调查,或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本 报 告 期 ， 本基 金 投 资 的前 十 名 股 票没 有 超 出 基金 合 同 规 定的 备 选 股 票
库。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 1,368.66
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,945,617.87
5 应收申购款 1,267,042.39
6 其他应收款 -
7 待摊费用 32,332.12
8 其他 -
9 合计 6,246,361.04
5.11.4报 告期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
1 110033 国贸转债 150,393.40 0.08
5.11.5报 告期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投 资组 合 报 告 附注 的 其 他 文字 描 述 部 分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 93,398,222.50
报告期基金总申购份额 257,880,311.19
减：报告期基金总赎回份额 164,433,166.58
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 186,845,367.11
§7
影 响投 资 者 决 策的 其 他 重 要信 息
7.1 报 告 期内 单 一 投 资者 持 有 基 金份 额 比 例 达到 或 超 过20% 的情况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额比
例达到或者超过
20% 的时间区 间
期初份
额
申购份
额
赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1
20170412-201706
30
0.00
149,02
6,362.
42
100,000,
000.00
49,026,362.
42
26.24%
2
20170411-201706
30
0.00
49,686
,972.0
8
0.00
49,686,972.
08
26.59%
产品特有风险
1 、赎回申请 延期办理的风险
机构投资者大额赎回时易构成本基金发生巨额赎回， 中小投资者可能面临小额赎回， 中小投资者可
能面临小额赎回申请也需要与机构投资者按同比例部分延期办理的风险；
2 、基金净值 大幅波动的风险
机构投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；
3 、提前终止 基金合同的风险
机构投资者赎回后， 可能出现基金资产净值低于5000 万元 的情形， 若连续六十个工作日出现基金资
产净值低于5000万元情形 的，基金管理人可能提前终止基金合同，基金财产将进行清算；
4 、基金规模 过小导致的风险
机构投资者赎回后， 可能导致基金规模过小。 基金可能会面临投资银行间债券、 交易所债券时交易
困难的情形。
7.2 影 响 投资 者 决 策 的其 他 重 要 信息
新华惠鑫分级债券型证券投资基金于 2017 年1 月 24 日基金 合同生效后三年期届满， 无
需召开基金份额持有人大会， 自动转型为上市开放式基金 （LOF ） ， 基金 名称变更为 “新华惠新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF)2017 年第 2 季度报告
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鑫债券型证券投资基金 （LOF） ”。 转型为新华惠鑫债券型证券投资基金 （LOF） 后 ， 惠鑫 B
份额不再上市交易， 并获得深圳证券交易所 《终止上市通知书》 （深证 上[2017]44 号） 的同
意。
§8
备 查文 件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
( 一) 中国证 监会批准新华惠鑫分级债券型证券投资基金募集的文件
( 二) 关于申 请募集新华惠鑫分级债券型证券投资基金之法律意见书
( 三) 新华惠 鑫债券型证券投资基金(LOF) 基金合 同
( 四) 新华惠 鑫债券型证券投资基金(LOF) 托管协 议
( 五) 新华惠 鑫债券型证券投资基金(LOF) 登记结 算服务协议
( 六) 《新华 基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》
( 七) 更新的 《新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF) 招募说明 书》
( 八) 基金管 理人业务资格批件、营业执照及公司章程
( 九) 基金托 管人业务资格批件和营业执照
( 十) 重庆市 工商行政管理局关于核准新华基金管理有限公司变更公司名称、 变更住所的
批复
( 十一) 新 华 惠 鑫 分 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 三 年 期 届 满 转 型 后 基 金 名 称 变 更 及 转 换 日 等
事项的公告
( 十二) 关于 申请新华惠鑫债券型证券投资基金(LOF) 变更注 册的法律意见书
8.2 存 放 地点
基金管理人、基金托管人住所。
8.3 查 阅 方式
投资者可在营业时间内免费查阅， 也可按工本费购买复印件， 或通过本基金管理人网站
查阅。
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