招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金
2017 年第 2 季 度报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 7 月 21 日 招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 7 月20 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 招商可转债分级债券
场内简称 转债分级
基金主代码 161719
交易代码 161719
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 7 月31 日
报告期末基金份额总额 128,154,889.73 份
投资目标
在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理 ，
合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产，充分 利
用可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性， 追
求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
资产配置策略： 本基金在合同约定的范围内实施稳健的
整体资产配置，并将采取相对稳定的类被动化投资策略：通
过对国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场利率走势以
及市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算和有关法律
法规等因素的综合分析，预测各类资产在长、中、短期内的
风险收益特征，进而进行合理资产配置。
可转债投资策略： 可转债即可转换公司债券， 其投资者
可以在约定期限内按照事先确定的价格将该债券转换为公司
普通股。
利率品种投资策略：本基金主要基于对国家财政政策、
货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪，在对普通
债券的投资过程中，采用久期控制下的主动性投资策略，主
要包括：久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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套利和相对价值判断等管理手段，对债券市场、债券收益率
曲线以及各种债券价格的变化进行预测，相机而动、积极调
整。
信用债投资策略与信用风险管理： 信用债券由于债券发
行人不具备国家等级的高度信用地位，存在发生违约，即债
券利息或本金无法按时偿付的信用风险，为此，信用债券在
定价时，需要在市场基准利率的基础上，对投 资者承担的信
用风险给予补偿，也就是说，基准利率水平和信用利差水平
是信用债券价格确定中最主要的两方面因素。
资产证券化产品投资策略 ： 证券化是将缺乏流动性但能
够产生稳定现金流的资产，通过一定的结构化安排，对资产
中的风险与收益进行分离组合， 进而转换成可以出售、 流通，
并带有固定收入的证券的过程。
中小企业私募债券投资策略 ： 中小企业私募债具有票面
利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点 。因
此本基金审慎投资中小企业私募债券。
非固定收益投资策略：本基金不从二级市场买入股票、权 证
等权益类金融工具。
业绩比较基准 60%* 标普中 国可转债指数+40%* 中债 综合指数
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的较低风险品
种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合 型
基金和股票型基金。本基金主要投资于可转换债券，在债 券
型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金 的基金简称
招商转债 A （场
内简称： 转债 优
先）
招商转债 B （场内简
称：转债进取）
招 商 可 转 债 分 级 债
券 （ 场 内 简 称 ： 转
债分级）
下属分级基金场内简称 转债优先 转债进取 转债分级
下属分级基金 的交易代码 150188 150189 161719
报告期末 下属分 级基金的份额总
额
59,750,703.00
份
25,607,445.00 份 42,796,741.73 份
下属分级基金的风险收益特征
可转债 A 份额
将 表 现 出 低 风
险、 收益相对 稳
定的特征。
可转债 B 份额表现出
较高风 险、 收益相对
较高的特征。
本 基 金 为 债 券 型 基
金 ， 属 于 证 券 投 资
基 金 中 的 较 低 风 险
品种。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年 6 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 -27,289,141.76 招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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2. 本期利润
-4,342,013.62
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.0341
4. 期末基金 资产净值 124,881,151.53
5. 期末基金 份额净值 0.974
注：1 、 上述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2 、本期已实 现收益指基金本 期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -3.18% 0.81% 0.78% 0.29% -3.96% 0.52%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
王刚
本 基 金 的 基 金
经理
2017 年3 月
11 日
- 5
男， 硕士。2011 年 7 月加 入
中 国 人 保 资 产 管 理 股 份 有
限 公 司 ， 曾 任 助 理 组 合 经
理、产品经理；2014 年 5
月 加 入 泰 康 资 产 管 理 有 限
责任公司， 曾 任资产管理部
高级经理； 2015 年 7 月加 入
招商基金管理有限公司， 任
固定收益投资部研究员， 从
事 固 定 收 益 类 产 品 研 究 相
关工作， 现任 招商可转债分
级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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金经理。
注：1 、 本基 金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日， 后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2 、证券从业 年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商可
转债分级债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关
法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较 完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利 益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
回顾 2017 年 二季度的基金操作， 我们严格遵照基金合同的相关约定， 按照既定的投资流程进招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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行了规范运作。在可转债及可交换债投资策略上，基金维持组合杠杆，逢高减持了部分上涨较多
品种和估值较贵品种，并对债底附近品种、基本面稳健弹性较好品种提升了持仓集中度，使组合
在保持防御性的基础上维持适度弹性。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
报告期 内，本基金份额净值增长率为-3.18% ， 同期业绩比较基准 增长率为 0.78% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或 者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 144,342,165.53 94.18
其中：债券 144,342,165.53 94.18
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 8,434,235.47 5.50
8 其他资产 479,303.64 0.31
9 合计 153,255,704.64 100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未投资沪港通股票。
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5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
5.3.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 十 名股 票 投 资
明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.3.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 五 名股 票 投 资
明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 9,990,000.00 8.00
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 678,483.90 0.54
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 （可交换债） 133,673,681.63 107.04
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 144,342,165.53 115.58
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 110033 国贸转债 306,790 36,330,071.80 29.09
2 120001 16 以岭 EB 234,537 25,991,390.34 20.81
3 113011 光大转债 230,000 24,166,100.00 19.35
4 132008 17 山高 EB 230,440 22,168,328.00 17.75
5 160018
16 附息国债
18
100,000 9,990,000.00 8.00
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五 名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除 国贸转债 （证券代码 110033 ） 外其他 证券的发行主体未有
被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
该证券发行人于 2017 年6 月10 日发 布公告称，因控股股东增持公司股份中误操作导致短线
交易的问题，被上海证券交易所要求予以说明，目前已予以说明。
对上述证券 的投资决策程序的说明： 本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规
和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 33,970.03
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 408,394.27
5 应收申购款 36,939.34
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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9 合计 479,303.64
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 110033 国贸转债 36,330,071.80 29.09
2 120001 16 以岭 EB 25,991,390.34 20.81
3 132002 15 天集 EB 9,406,109.00 7.53
4 128010 顺昌转债 6,507,565.35 5.21
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
5.11.6 报 告 期 末 指数 投 资 前 十名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.7 报 告 期 末 积极 投 资 前 五名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目
招商转债A （ 场内简称：
转债优先）
招商转债 B （ 场内
简称：转债进取）
招商可转债分级
债券（场内简称：
转债分级）
报告期期初基金份额总额 64,589,488.00 27,681,210.00 40,226,997.42
报告期期间基金总申购份额 - - 8,596,477.99
减: 报告期期 间基金总赎回份
额
- - 12,939,283.68
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以"-" 填列）
-4,838,785.00 -2,073,765.00 6,912,550.00
报告期期末基金份额总额 59,750,703.00 25,607,445.00 42,796,741.73
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报 告
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§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证券 监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2 、中国证券 监督管理委员会批准招商可转债分级债券型证券投资基金设立的文件；
3 、《招商可 转债分级债券型证券投资基金基金合同》；
4 、《招商可 转债分级债券型证券投资基金托管协议 》；
5 、《招商可 转债分级债券型证券投资基金招募说明书》；
6 、基金管理 人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招 商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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