招商 中证 大宗 商品 股票 指数 证券 投资 基金
（LOF ）
2017 年第 2 季 度报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 工 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 7 月 21 日 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 7 月20 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保 证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 招商中证商品指数基金
场内简称 大宗商品
基金主代码 161715
交易代码 161715
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 6 月28 日
报告期末基金份额总额 201,168,029.25 份
投资目标
本基金进行被动式指数化投资， 通过严格的投资纪律
约束和数量化的风险管理手段， 实现对标的指数的有
效跟踪， 获得与标的指数收益相似的回报。 本基金的
投 资 目 标 是 保 持 基 金 净 值 收 益 率 与 业 绩 基 准 日 均 跟
踪偏离度的绝对值不超过 0.35% ， 年跟踪误差不超过
4%。
投资策略
本基金以中证大宗商品股票指数为标的指数， 采用完
全复制法， 按照标的指数成份股组成及其权重构建基
金股票投资组合， 进行被动式指数化投资。 股票投资
组 合 的 构 建 主 要 按 照 标 的 指 数 的 成 份 股 组 成 及 其 权
重来拟合复制标的指数， 并根据标的指数成份股及其
权 重 的 变 动 而 进 行 相 应 调 整 ， 以 复 制 和 跟 踪 标 的 指
数。本基金的投资目标是保持基金净值收益率与业
绩基准日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35% ，年跟
踪误差不超过 4%。
业绩比较基准
中 证 大 宗 商 品 股 票 指 数 收 益 率 ×95 ％ ＋ 商 业 银 行 活
期存款利率（税后）×5% 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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风险收益特征
本基金为股票型基金， 具有较高风险、 较高预期收益
的特征。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：根据《招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金基金合同》和《招商中证大宗商品股 票
指数分级证券投资基金招募说明书》的规定，本基金转换基准日为 2017 年6 月28 日，原招商中
证商品 A 份 额和招商中证商品 B 份 额将按照相关规则转换成招商中证商品指数基金的场内份额，
原场外的招商中证商品份额自动变更成为招商中证商品指数基金的场外份额，原场内的招商中证
商品份额自动变更成为招商中证商品指数基金的场内份额。 招商中证商品 A 份额 转型前的份额为
83,184,142.00 份，招商 中证商品 B 份额转型前的份额为 83,184,142.00 份，招商中证商品份额
转型前份额为 34,799,746.25 份。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年 6 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 94,436.33
2. 本期利润 -6,716,276.86
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.0310
4. 期末基金 资产净值 206,948,247.43
5. 期末基金 份额净值 1.029
注：1 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公 允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -2.28% 1.00% -3.57% 0.99% 1.29% 0.01%
招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注： 本基金于 合同生效之日起 5 年届 满日( 即 2017 年6 月28 日) 转型为 招商中证大宗商品股票指
数证券投资基金（LOF ） 。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陈剑波
本基金
基金经
理
2016 年2 月3
日
- 7
男， 工学学士。2000 年 9 月起先后任
职于无锡盛科信息技术有限公司、 深
圳市赢时胜信息技术有限公司， 从事
系统开发及产品研发相关工作；2006
年1 月加入招商基金管理有限公司信
息技术部， 从事软件开发工作；2008
年6 月加入广州安正软件科技有限公
司， 任副总经理；2012 年9 月加入招
商 基 金 管 理 有 限 公 司 全 球 量 化 投 资
部， 现任招商中证大宗商品股票指数招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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证券投资基金（LOF ） 、 招商深证 100
指数证券投资基金、 招商中证银行指
数分级证券投资基金、 招商中证白酒
指数分级证券投资基金、 招商中证煤
炭等权指数分级证券投资基金、 招商
国 证 生 物 医 药 指 数 分 级 证 券 投 资 基
金及招商央视财 经 50 指 数证券投资
基金基金经理。
注：1 、 本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日， 后任基 金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2 、 证券从业年限计算标准遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 中 关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《 招商中
证 大宗商品股票指数证券投资基金（LOF) 基金 合同 》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤
勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本
报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运
作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序 。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全 按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的 5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
报告期内，从国内宏观经济数据来看，经济相对比较平稳，货币政策维持中性。大宗商品指
数报告期内下跌 3.77% ， 从市场风格来看，报告期内属于大盘股行情，从行业来看，家用电器、
非银金融、 食品饮料、银行等行业板块涨幅较大，国防军工、农林牧渔、综合、纺织服装等行业
板块跌幅较大。
关于本基金的运作，股票仓位维持在 94.5% 左右 的水平，基本完成了对基准的跟踪。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期基金份额净值增长率为-2.28% ，业绩比 较基准收益率为-3.57% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 196,220,741.72 94.60
其中：股票
196,220,741.72 94.60
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
11,159,279.70 5.38
8 其他资产
44,878.03 0.02
9 合计
207,424,899.45
100.00
招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代
码
行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 12,925,030.49 6.25
B 采矿业 64,225,671.19 31.03
C 制造业 112,732,734.39 54.47
D
电 力 、 热 力 、 燃 气 及 水 生 产 和
供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 3,911,191.32 1.89
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信 息 传 输 、 软 件 和 信 息 技 术 服
务业
- -
J 金融业 - -
K
房地产业 - -
L
租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计
193,794,627.39 93.64
5.2.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 4,430.00 0.00
B 采掘业 1,630,467.50 0.79
C 制造业 556,855.48 0.27
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 38,778.24 0.02
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
7,639.62 0.00
J 金融业 187,943.49 0.09
K 房地产业 - - 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管
理业
- -
O 居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计
2,426,114.33 1.17
5.2.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
5.3.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值 比 例 大 小 排序 的 前 十 名股 票 投 资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600309 万华化学 130,483 3,737,033.12 1.81
2 002460 赣锋锂业 77,155 3,568,418.75 1.72
3 002466 天齐锂业 58,924 3,202,519.40 1.55
4 600516 方大炭素 222,231 3,160,124.82 1.53
5 600426 华鲁恒升 257,165 3,019,117.10 1.46
6 601088 中国神华 131,223 2,924,960.67 1.41
7 601225 陕西煤业 409,200 2,893,044.00 1.40
8 000830 鲁西化工 413,617 2,853,957.30 1.38
9 603993 洛阳钼业 562,234 2,844,904.04 1.37
10 600673 东阳光科 387,179 2,822,534.91 1.36
5.3.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 五 名股 票 投 资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值 （元）
占基金资产净值
比例（％）
1
000693 *ST 华泽 128,675.00 1,608,437.50 0.78
2
601878 浙商证券 11,049.00 187,943.49 0.09
3 002880 卫光生物 998.00 75,548.60 0.04
4 603799 华友钴业 1,000.00 60,780.00 0.03
5 603801 志邦 股份 1,406.00 47,522.80 0.02 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持 仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股
指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与股指期货
的投资，以改善组合的风险收益特性。
本基金主要通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值
水平，采用流动性好、交易活跃的期货合约，达到有效跟踪标的指数的目的。此外，本基金还将
运用股指期货来对冲诸如预期大额申购赎回、大量分红等特殊情况下的流动 性风险以进行有效的
现金管理，以及对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报 告 期内 基金 投 资的 前十 名 证券 的发 行 主体 未有 被 监管 部门 立 案调 查， 不 存在 报告 编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本 基 金投 资的 前 十名 股票 没 有超 出 基 金 合同 规定 的 备选 股票 库 ，本 基金 管 理人 从制 度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 42,548.72
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,329.31
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 44,878.03
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资 产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 601088 中国神华 2,924,960.67 1.41 重大事项
2 600673 东阳光科 2,822,534.91 1.36 重大事项
5.11.6
报 告 期末积 极 投 资 前五 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 000693 *ST 华泽 1,608,437.50 0.78 重大事项
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额 总额 227,852,444.61
报告期期间基金总申购份额 27,435,550.65 招商中证大宗商品股票指 数证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报 告
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减: 报告期期 间基金总赎回份额 54,119,965.01
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-1.00
报告期期末基金份额总额 201,168,029.25
注：1 、 根据 《招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金基金合同》 和 《招商中证大宗商品股
票指数分级证券投资基金招募说明书》的规定，本基金转换基准日为 2017 年6 月28 日，原招商
中证商品A 份 额和招商中证商品B 份额 将按照相关规则转换成招商中证 商品指数基金的场内份额，
原场外的招商中证商品份额自动变更成为招商中证商品指数基金的场外份额，原场内的招商中证
商品份额自动变更成为招商中证商品指数基金的场内份额。招商中证商品 A 份额 转型前的份额为
83,184,142.00 份，招商 中证商品 B 份额转型前的份额为 83,184,142.00 份，招商中证商品份额
转型前份额为 34,799,746.25 份；
2 、报告期期 间基金拆分变动份额 1 份是基金转型时份额转换尾差造成的。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金管理人无运用 固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
投
资
者
类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机
构
1 20170401-20170630 50,271,125.00 225,914.00 2,351,912.00 48,145,127.00 23.93%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发
基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有
人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
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8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息
根据基金合同的规定，在基金合同生效之日起 5 年届满日( 即 2017 年6 月 28 日) ， 招商中证
大宗商品股票指数分级证券投资基金 转型为招商中证大宗商品股票指数证券投 资基金（LOF ） 。投
资者持有的 招商中证商品 A 、招商中 证商品 B 的 基金份额以各自的基金份额净值为基础，转换为
招商中证大宗商品股票指数证券投资基金（LOF ）基金份额。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证券 监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2 、中国证券 监督管理委员会批准招商中证大宗商品股票指数分级基金设立的文件；
3 、《招商中 证大宗商品股票指数证券投资基金（LOF) 基金 合同 》；
4 、《招商中 证大宗商品股票指数证券投资基金（LOF) 基金 合同 》；
5 、《招商中 证大宗商品股票指数证券投资基金（LOF) 招募 说明书 》；
6 、基金管理 人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
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2017 年7 月21 日
