万家 强化 收益 定期 开放 债券 型证 券投 资基
金
2017 年第 2 季 度报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 万 家 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 华 夏 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 7 月 21 日 万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于2017 年7 月20 日复核了本 报告中
的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容, 保 证复核内容不存在 虚假记载、 误导性陈述或者重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但 不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风 险, 投资者在 作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 万家强债
场内简称 万家强债
基金主代码 161911
交易代码 161911
基金运作方式
契约型开放式。 本基金自基金合同生效后， 每三年开
放一次申购和赎回， 申购和赎回的开放起始日 为基金
合同生效日的年度对日 （如该日为非工作日， 则顺延
至下一工作日） ， 每次开放时间最长不超过 20 个 工作
日， 最短不少于 5 个工 作日。 在基金合同约定的开放
期之外的日期不办理基金份额的申购、赎回业务。
基金合同生效日 2013 年 5 月7 日
报告期末基金份额总额 311,790,959.48 份
投资目标
在合理控制风险的基础上， 追求基金资产的长期稳定
增值，力争获得超过业绩比较基准的收益。
投资策略
本 基 金 在 充 分 研 究 宏 观 市 场 形 势 以 及 微 观 市 场 主 体
的基础上， 通过对利率变化趋势、 债券收益率曲线移
动方向、信用利差等影响债券 价格的因素进行评估，
采取积极的债券投资管理策略， 并充分利用市场的非
有效性， 把握各类套利的机会。 在信用风险可控的前
提下， 寻求组合流动性与收益的最佳配比， 力求持续
取得达到或超过业绩比较基准的债券组合投资收益。
业绩比较基准 三年期银行定期存款税后收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金， 主要投资品种为发行主体信用
评级在 A （含 ） 至 AA （含 ） 之间的信用债券， 其预期万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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的风险收益水平高于开放式纯债基金。
基金管理人 万家基金管理有限公司
基金托管人 华夏银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年 6 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 2,670,222.56
2. 本期利润 3,101,963.54
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0099
4. 期末基金 资产净值 316,347,660.09
5. 期末基金 份额净值 1.0146
注：1 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入( 不 含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 上述基金业 绩指标不包括持有人交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.98% 0.06% 0.69% 0.00% 0.29% 0.06%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注： 本基金合同生效日期为 2013 年5 月7 日， 建仓期为 6 个 月， 建仓期 结束时各项资产配置比例
符合基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合基金合同要求。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
苏谋东
本基金基金经理、万家年
年恒祥定期开放债券型证
券投资基金、万家添利债
券型证券投资基金 （LOF ） 、
万家信用恒利债券型证券
2013 年 5
月 29 日
- 9 年
复旦大学经济学硕
士，CFA，2008 年7 月
至2013 年2 月在宝钢
集 团 财 务 有 限 公 司 从
事 固 定 收 益 投 资 研 究万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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投资基金、万家日日薪货
币市场证券投资基金、万
家颐和保本混合型证券投
资基金、 万家恒瑞 18 个月
定期开放债券型证券投资
基金、万家年年恒荣定期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金、万家鑫通纯债债券型
证券投资基金、万家鑫稳
纯 债 债 券 型 证 券 投 资 基
金、 万家恒景 18 个月定 期
开 放 债 券 型 证 券 投 资 基
金、万家瑞盈灵活配置混
合型证券投资基金、万家
鑫丰纯债债券型证券投资
基金、万家现金增利货币
市场基金基金经理
工 作 ， 担 任 投 资 经 理
职务。2013 年加入万
家基金管理有限公
司 ， 现 任 固 定 收 益 部
副总监。
注：1 、任职 日期以公告为准。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内, 本基金管理人严格遵守基金合同、 《 证券投资基金法》 、 《公开募集证券投资基
金运作管理办法》 等法律、 法规和监管部门的相关规定, 依 照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原
则管理和运用基金资产, 在认真控制投资风险的基础上, 为基 金持有人谋取最大利益, 没有损害基
金持有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
根据中国证监会颁布的 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》, 公司制定了 《公平
交易管理办法》 和 《异常 交易监控及报告管理办法》 等规章制度, 涵盖了 研究、 授权、 投资决策和
交易执行等投资管理活动的各个环节, 确保公平 对待不同投资组合, 防范 导致不公平交易以及利益
输送的异常交易发生。
公司制订了明确的投资授权制度, 并 建立了统一的投资管理平台, 确保不 同投资组合获得公平
的投资决策机会。 实行集 中交易制度, 对于交易所公开竞价交易, 执行交易 系统中的公平交易程序;
对于债券一级市场申购、 非公开发行股票申购等非集中竞价交易, 按照价 格优先、 比例分配的原则万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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对交易结果进行分配; 对 于银行间交易, 按照时间 优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完
成交易。 为保证公平交易原则的实现, 通过制度 规范、 流程审批、 系统 风控参数设置等进行事前 控
制, 通过对投 资交易系统的实时监控进行事中控制, 通过对异 常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
本报告期内无下列情况: 所有投资组合 参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5% 。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
1.宏观经济 分析
2017 年二季 度国内宏观经济延续温和复苏的势头。4-6 月官 方 PMI 持续 处于 51 以上 ，且 6
月 PMI 上行 至本轮复苏以来的次高位置，显示企业主体对经济的信心总体较好。二季度市场利率
水平总体小幅抬高，这与国内金融监管加强和货币政策中性偏紧有关，相应的，实体经济中对利
率和融资总量较为敏感的基建、地产投资等小幅下滑，而对利率和融资总量不太敏感的出口、制
造以及消费等继续改善。由于经济总 体需求仍在复苏中，且供给侧改革对于传统产能过剩行业的
供需关系仍积极有利，所以，工业品价格尽管季度中一度受流动性环境影响小幅回落，但是总体
仍处于高位震荡水平。受食品价格较低影响，CPI 仍低位运 行中。海外经济体总体处于复苏的共
振中，二季度欧洲经济表现好于预期。相应的，各主要经济体央行协同退出宽松的货币政策正在
进行中。
2 、市场回顾
二季度国内债市收益率波动较大，且收益率水平总体显著上行。主要原因在于 4 月初各监管
部门贯彻金融“去杠杆、加强监管”的思路，出台了较多的金融监管政策，对市场形成了不稳定
的负面预期，导致市 场大幅波动，收益率显著上行。其中，10 年国债 从季初的 3.27% 最高上行 至
3.67% ，10 年 国开从季初的 4.05% 最高 上行至 4.37% 。 同样， 受资金面偏紧的影响， 短端上行更为
明显，1 年国债从季初的 2.91% 最高上 行至 3.66% ，1 年国开从季 初的 3.58% 最 高上行至 4.26%。但
是， 从 6 月中 旬开始， 受央行偏鸽派的货币政策指导以及各部委表示要加强监管协调的利好影响，
收益率开始逐步下行，但是与季初相比，债市收益率仍是抬升的。
3.运行分析
基于货币政策总体中性偏紧以及宏观经济温和复苏的判断，我们认为二季度国内债市可能仍万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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然是弱势行情。在经济不出现较大压力之前，国内的政策组合以及货币政策难以出现拐点。从最
后二季度债市表现看，总体符合我们的预期。但是 4-5 月 份监管政策对债市的冲击有如此之大也
确实有超预期的地方。但是，超预期的调整也带来了机会，在控制流动性和信用风险的前提下，
本基金利用收益率上行的市场机会，增加了信用债的配置，为基金获取了一定的超额回报。
4. 管理人对 宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
预计三季度宏观经济继续延续 L 型 走势，尽管复 苏的动力不是很强劲，但是韧劲较强。从全
年看，经济前高后低、温和放缓。从货币政策和监管层面看，经过央行不断的窗口指导后，市场
对货币政策的预期逐步稳定，对监管的力度和意图的适应程度也在提高。三季度货币政策和监管
的预期会较为稳定。影响市场的主要因素将从政策转移到外部环境和基本面上来。由于海外货币
政策正处于回归正常化的过程中，海外收益率上行压力较大，其外溢性不可避免会对国内产生影
响，需持续保持关注。本基金将继续做好信用风险管理和流动性管理，积极关注市场机会，为持
有人获取较好的投资回报。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至本报告期末本基金份额净值为 1.0146 元； 本 报告期基金份额净值增长率为 0.98% ， 业绩
比较基准收益率为 0.69% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元情况。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
403,457,094.24 93.60
其中：债券
403,457,094.24 93.60
资产支持证券
- -
4 贵金属投资 - - 万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
4,679,158.00 1.09
8 其他资产
22,890,139.69 5.31
9 合计
431,026,391.93
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 306,792,024.74 96.98
5 企业短期融资券 60,179,000.00 19.02
6 中期票据 34,716,500.00 10.97
7 可转债 （可交换债） 1,769,569.50 0.56
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 403,457,094.24 127.54
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 122216 12 桐昆债 260,000 26,088,400.00 8.25 万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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2 041672008
16 江阴公
CP001
200,000 20,120,000.00 6.36
3 143147 17 特变 01 200,000 20,000,000.00 6.32
4 101654068
16 苏沙钢
MTN001
200,000 19,772,000.00 6.25
5 1180060 11 汉中债 390,000 15,880,800.00 5.02
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
根据基金合同，本基金暂不可投资股指期货。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据基金合同，本基金暂不可投资股指期货。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
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5.11.1
本报告期内, 本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的情况, 在报告
编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2
基金投资的前十名股票中, 不存在投 资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 19,660.62
2 应收证券清算款 14,996,998.85
3 应收股利 -
4 应收利息 7,873,480.22
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 22,890,139.69
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 127003 海印转债 181,953.50 0.06
2 120001 16 以岭 EB 131,875.80 0.04
3 128013 洪涛转债 126,625.00 0.04
4 132004 15 国盛 EB 871,602.20 0.28
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受 限 情 况 的 说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 311,790,959.48
报告期期间基金总申购份额 - 万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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减: 报告期期 间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 311,790,959.48
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 持 有 本基 金 份 额 变动 情 况
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购及买卖本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 交 易明 细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
本基金本报告期内不存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准本基金发行及募集的文件。
2 、《万家强 化收益定期开放债券型证券投资基金基金合同》。
3 、万家基金 管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。
4 、 本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、 更新招募说明书及其他临时公
告。
5 、万家强化 收益定期开放债券型证券投资基金 2017 年第2 季 度报告原文。
6 、万家基金 管理有限公司董事会决议。
7 、《万家强 化收益定期开放债券型证券投资基金 托管协议》。
9.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com 万家强债 2017 年第 2 季度报 告
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9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。
万 家 基 金 管理 有 限 公 司
2017 年 7 月 21 日
