银河 通利 债券 型证 券投 资基 金(LOF )
2017 年第 2 季 度报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 : 银 河 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 : 北 京 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 :2017 年 7 月 21 日 银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人北京银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于 2017 年 07 月19 日复 核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年04 月01 日起 至 06 月 30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 银河通利债券(LOF )
场内简称 银河通利
交易代码 161505
基金运作方式 上市契约型开放式(LOF )
基金合同生效日 2012 年 4 月25 日
报告期末基金份额总额 474,391,647.91 份
投资目标
在合理控制风险的前提下, 力求为基金份额持有
人创造高于业绩比较基准的投资收益。
投资策略
本基金以自上而下的分析方法为基础, 根据国内
外宏观经济形势、 市场利率、 汇率变化趋势、 债
券市场资金供求等因素分析研判债券市场利率
走势, 并对各固定收益品种收益率、 流动性、 信
用风险、 久期和利率敏感性进行综合分析, 在严
格控制风险的前提下, 通过积极主动的管理构建
及调整固定收益投资组合。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为中央国债登记结算有
限责任公司编制并发布的中债综合全价指数。
风险收益特征
从基金资产整体运作来看,本基金为债券型基
金, 属于证券投资基金中的较低风险品种, 其预
期风险与预期收益高于货币市场基金, 低于混合
型基金和股票型基金。
基金管理人 银河基金管理有限公司
基金托管人 北京银行股份有限公司
基金保证人 -
下属分级基金的基金简称 银河通利 通利债 C 银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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下属分级基金的场内简称 银河通利 -
下属分级基金的交易代码 161505 161506
下属分级基金的前端交易代码 - -
下属分级基金的后端交易代码 - -
报告期末下属分级基金的份额总额 461,733,793.19 份 12,657,854.72 份
下属分级基金的风险收益特征 - -
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2017 年 4 月 1 日 - 2017 年 6 月30 日 )
银河通利 通利债 C
1 .本期已实 现收益 794,011.53 14,784.30
2 .本期利润 3,919,540.26 101,949.46
3 .加权平均 基金份额本期利润 0.0085 0.0078
4 .期末基金 资产净值 495,393,714.94 14,064,860.62
5 .期末基金 份额净值 1.073 1.111
注:1 、本期 已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
银河通利
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.85% 0.05% -0.88% 0.08% 1.73% -0.03%
通利债 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①-③ ②-④
过去三个
月
0.73% 0.05% -0.88% 0.08% 1.61% -0.03%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
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3.3 其他指标
注:无。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
杨鑫
基金经
理
2016 年 4
月 11 日
2017 年 4 月
29 日
7
硕士研究生学历,7 年证券
从业经历。 曾就职于东航金
戎控股有限责任公司,2010
年9 月加入银河基金管理有
限公司, 历任研究部债券研
究员、固定收益部债券经
理, 主要从事债券配置和头
寸管理工作。 现担任基金经银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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理。 2015 年6 月起担任银 河
鑫利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理,2016
年3 月起担任银河强化收益
债券型证券投资基金、 银河
增利债券型发起式证券投
资基金、 2016 年4 月起担 任
银河通利债券型证券投资
基金 (LOF ) 、 银河银富 货币
市场基金的基金经理、 银河
岁岁回报定期开放债券型
证券投资基金的基金经理,
2016 年8 月 起担任 银河君尚
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理,2016 年 9
月起担任银河君信灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理、 银河君荣灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理,2016 年 11 月起
担任银河君耀灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理,2016 年 12 月起担 任
银河君盛灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理、
银河君润灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理,
2017 年3 月 起担任银河君腾
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理。
韩晶
基金经
理
2017 年 4
月 29 日
- 15
中共党员, 经济学硕士,15
年证券从业经历, 曾就职于
中国民族证券有限责任公
司, 期间从事交易清算、 产
品设计、投资管理等工作。
2008 年6 月 加入银河基金管
理有限公司, 先后担任债券
经理助理、债券经理等职
务。现任固定收益部负责
人、 基金经理。2011 年8 月
起担任银河银信添利债券
型证券投资基金的基金经
理,2012 年 11 月起担任 银
河领先债券型证券投资基
金的基金经理, 2014 年7 月银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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起担任银河收益证券投资
基金的基金经理,2015 年 4
月起担任银河鑫利灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理、 银河丰利纯债债
券型证券投资基金的基金
经理 , 2015 年 6 月起担 任银
河鸿利灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理,
2016 年3 月 起担任银河泽利
保本混合型证券投资基金、
银河润利保本混合型证券
投资基金的基金经理, 2016
年5 月起担任银河旺利灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理, 2016 年 8 月起
担任银河君尚灵活配置混
合型证券投资基金的基金
经理, 2016 年 9 月起担 任银
河君信灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理、 银
河君荣灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理,
2016 年 11 月起担任银河君
耀灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理, 2016 年
12 月起担任银河君怡纯债
债 券型证券投资基金的基
金经理、 银河君盛灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理、 银河君润灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理、 银河睿利灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理, 2017 年3 月起担 任
银河君腾灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理、
银河君欣纯债债券型证券
投资基金的基金经理、 银河
犇利灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理,2017
年4 月起担任银河君辉纯债
债券型证券投资基金的基
金经理、 银河通利债券型证
券投资基金(LOF) 的基金经银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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理、 银河增利债券型发起式
证券投资基金的基金经理、
银河强化收益债券型证券
投资基金的基 金经理。
蒋磊
基金经
理
2017 年 4
月 29 日
- 11
硕士研究生学历, 11 年 证券
从业经历。 曾先后在星展银
行( 中国) 有 限公司、 中宏人
寿保险有限公司工作。2016
年4 月加入银河基金管理有
限公司,就职于固定收益
部。 2016 年8 月起担任银 河
岁岁回报定期开放债券型
证券投资基金的基金经理、
银河旺利灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理、
银河鸿利灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理、
银河银信添利债券型证券
投资基金的基金经理、 银河
领先债券型证券投资基金
的基金经理, 2017 年 1 月起
担任银河君怡纯债债券型
证券投资基金的基金经理 、
银河睿利灵活配置混合型
证券投资基金的基金经理,
2017 年3 月 起担任银河君欣
纯债债券型证券投资基金
的基金经理, 2017 年 4 月起
担任银河君辉纯债债券型
证券投资基金的基金经理、
银河通利债券型证券投资
基金(LOF) 的 基 金 经 理 、 银
河增利债券型发起式证券
投资基金的基金经理、 银河
强化收益债券型证券投资
基金的基金经理。
注:1 、上表 中任职,离任日期均为我公司做出决定之日。
2 、证券从业 年限按其从事证券相关行业的从业经历累计年限计算。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券 法》、《证券投资基金法》及其各项管理办法、
《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着“诚实信用、勤奋律己、创新图强”的原则管理银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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和运用基金资产, 在合法合规的前提下谋求基金资产的保值和增值, 努力实现基金持有人的利益,
无损害基金持有人利益的行为,基金投资范围、投资比例及投资组合符合有关法规及基金合同的
规定。
随业务的发展和规模的扩大,本基金管理人将继续秉承“诚信稳健、勤奋律己、创新图强”
的理念,严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定,进一步加强风险管理和
完善内部控制体系,为基金份额持有人谋求长期稳 健的风险回报。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内, 公司旗下管理的所有投资组合严格执行相关法律法规及公司制度, 在授权管理、
研究分析、投资决策、交易执行、行为监控等方面对公平交易制度予以落实,确保公平对待不同
投资组合。同时,公司针对不同投资组合的整体收益率差异以及分投资类别(股票、债券)的收
益率差异进行了分析。
针对同向交易部分,本报告期内,公司对旗下管理的所有投资组合(完全复制的指数基金除
外) , 连续 四个季度期间内、 不同时间窗下 (日内、3 日内、5 日内) 公开竞价交易的证券进行了
价差分析,并 针对溢价金额、占优比情况及显著性检验结果进行了梳理和分析,未发现重大异常
情况。
针对反向交易部分,公司对旗下不同投资组合临近日的反向交易(包括股票和债券)的交易
时间、交易价格进行了梳理和分析,未发现重大异常情况。本报告期内,不存在所有投资组合参
与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边成交量超过该证券当日成交量的 5%的情况 (完
全复制的指数基金除外)。
对于以公司名义进行的一级市场申购等交易,各投资组合经理均严格按照制度规定,事前确
定好申购价格和数量,按照价格优先、比例分配的原则对获配额度进行分配。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本报告期内,未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交
易。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
二季度由银监会 “三三四自查” 触发, 在金融 去杠杆监管加强的压力下, 利率债收 益率呈快 速银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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上升趋势,10y 国债最多上 升 45BP,触及 3.7,10y 国开则升至 4.4 。 六月份 市场一致预期央行会维
稳资金面,果然央行在上旬提前续作 MLF 并连 续在公开市场小幅净投放,维持了季末货币市场的
稳定,同时银监会推迟上交自查报告时间,使市场对监管的预期有所缓解,市场出现一波抢跑行
情, 10y 国 债收益率最低回落至 3.45 左右的水平 , 随后部分交易盘获利了结, 截止 6 月23 日收
益率反弹至 3.55% 。 短端 利率债在长端下行之后跟随下行, 但幅度有限, 曲线仍然维持极度平坦。
全季来看,中债新综合全价(总值)指数下跌 1.06% 。
同业存单 6 月到期量巨大, 一级发行利率持续走高,3m 城商 行 CD 发行利 率 6 月份已 突破 5% 。
去年 4Q 至今 同业存单对信用债发生造成明显的挤出效应。
信用债方面,信用利差整体呈下行趋势。 产业 债各评级分化明显, 投 资者偏好再融资压力
较少的 AAA 级发行人,导致 AAA 级下 行明显较 AA+ 级快。 1y AAA 利差分位 由 70% 大跌 至 20%,3y AAA
则由 60%跌至 40%, 同期 的 AA 债券利 差分位只下降 20% 和10% 。 1y 城投债 的利差较上季度有 40BP
左右的下降, 各评级下降幅度相若,3y 城投债利差 按质资水平分化明显, 3y AA 級城 投 YTM 下行
10BP 而 AAA& AA+ 下行30BP。
伴随债市的止跌和权益市场的结构性反弹,转债市场 5 月 底见底,6 月 份走出了一波 5.7% 的
行情,全季来看中证转债指数上行 2.09% 。
二季度经济基本面较为平稳,CPI 、PPI 有所回落, 特别是5 月 CPI 同比 增幅只有 1.5%。 值
得关注的是 5 月份M2 增 速创历史新低 (9.8% ) , 反映出金融去杠杆政策已经实际影响到银行业的
资产负债表扩张。
海外方面,由于市场对联储的加息预期减弱,及特朗普通俄门事件的紧张使市场的再通胀预
期衰退,10 年美国国债收益率从 2.4% 持续下跌至2.14% 。
在操作上二季度前两个月银河通利主要是减持转债回避权益市场下跌的冲击,自 5 月起,调
整了债券组合结构,卖出了部分收益率上行幅度较小,相对估值偏贵的债券,同时也减持了短端
利率债的仓位,减持的头寸部分逐步配置与 1 到 3 年的估 值具备吸引力的老城投债。
4.5 报告期内基 金 的 业 绩 表现
截至本报告期末银河通利基金份额净值为 1.073 元, 本报告 期基金份额净值增长率为 0.85% ;
截至本报告期末通利债 C 基金份额净 值为 1.111 元,本报告期基金份额净值增长率为 0.73% ;同
期业绩比较基准收益率为-0.88% 。
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4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
注:本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% )
1 权益投资 - -
其中:股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
430,106,876.50 83.27
其中:债券
430,106,876.50 83.27
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
74,990,244.99 14.52
其中: 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
1,652,615.32 0.32
8 其他资产
9,798,568.21 1.90
9 合计
516,548,305.02
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
注:本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的 港 股 通 投 资股 票 投 资 组合
注:本基金本报告期末未持有沪港通股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注:本基金本报告期末未持有股票。
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5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 27,890,800.00 5.47
2 央行票据 - -
3 金融债券 29,871,000.00 5.86
其中:政策性金融债 29,871,000.00 5.86
4 企业债券 195,924,000.00 38.46
5 企业短期融资券 90,276,000.00 17.72
6 中期票据 61,392,000.00 12.05
7 可转债 (可交换债) 5,195,076.50 1.02
8 同业存单 19,558,000.00 3.84
9 其他 - -
10 合计 430,106,876.50 84.42
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 101356006
13 马城投
MTN001
300,000 31,092,000.00 6.10
2 101456080
14 世园投资
MTN001
300,000 30,300,000.00 5.95
3 011698847
16 大同煤矿
SCP004
300,000 30,138,000.00 5.92
4 041661024
16 阳 煤
CP005
300,000 30,006,000.00 5.89
5 170204 17 国开 04 300,000 29,871,000.00 5.86
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注:本基金未进行贵金属投资。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
注:本基金本报告期末未持有权证。 银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
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5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金未投资国债期货。
5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注:本基金未投资国债期货。
5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查,或在本报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2
报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 6,290.80
2 应收证券清算款 1,003,298.63
3 应收股利 -
4 应收利息 8,787,978.78
5 应收申购款 1,000.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,798,568.21
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5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净值比例(%)
1 128011 汽模转债 2,651,155.50 0.52
2 110034 九州转债 1,495,821.00 0.29
3 123001 蓝标转债 1,048,100.00 0.21
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注:本基金本报告期末未持有流通受限的股票。
5.10.6 投 资 组 合 报告 附 注 的 其他 文 字 描 述部 分
注:因四舍五入原因,投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位:份
项目 银河通利 通利债 C
报告期期初基金份额总额 462,320,750.51 13,807,387.48
报告期期间基金总申购份额 50,859.00 189,595.50
减: 报告期期 间基金总赎回份额 637,816.32 1,339,128.26
报告期期间基金拆分变动份额(份额减
少以"-" 填列 )
- -
报告期期末基金份额总额 461,733,793.19 12,657,854.72
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注:本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
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§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
投资
者类
别
报告期内 持 有基金份 额 变化情况 报 告期末 持 有基金情 况
序号
持有基金 份 额比例
达到或者 超 过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20170401-20170630 457,688,604.00 - - 457,688,604.00 96.48%
个人
- - - - - - -
产品特有 风 险
本基金在 报 告期内存 在 单一投资 者 持有基金 份 额比例达 到 或者超过 基 金总份额 20%的情形, 在 市
场流动性 不 足的情况 下 , 如遇投资 者巨额赎 回 或集中赎 回 , 基金管理 人可能无 法 以合理的 价 格 及
时变现 基 金 资产,有 可 能对基金 净 值产生一 定 的影响, 甚 至可能引 发 基金的流 动 性风险。
8.2 影 响 投 资 者决 策 的 其 他重 要 信 息
无。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准设立银河通利分级债券型证券投资基金的文件
2 、《银河通 利分级债券型证券投资基金基金合同》
3 、《银河通 利分级债券型证券投资基金托管协议》
4 、中国证监 会批准设立银河基金管理有限公司的文件
5 、银河通利 分级债券型证券投资基金财务报表及报表附注
6 、报告期内 在指定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点
中国( 上海) 自由贸易试验区世纪大道 1568 号 15 层 银河通利债券(LOF )2017 年第 2 季度报 告
第 16 页 共 16 页
北京市西城区金融大街丙 17 号
9.3 查阅方式
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人银河基金管理有限公司。
咨询电话:(021)38568888 /400-820-0860
公司网址:http://www.galaxyasset.com
银 河 基 金 管理 有 限 公 司
2017 年 7 月 21 日