景 顺 长 城 成长 之 星 股 票型 证 券 投 资基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月20 日 景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 2 页 共 15 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 7 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至2017 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城成 长之 星股 票
场内简 称 无
基金主 代码 000418
交易代 码 000418
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 41,968,650.98 份
投资目 标
在中国 经济 转型 的大 背景 下， 深 度挖 掘具 备未 来增 长
潜力的 产业 趋势 和受 益企 业进行 投资 ， 在 有效 控制 风
险的基 础上 实现 基金 资产 的长期 稳定 增值 。
投资策 略
1 、资产配置：本基 金依据定期 公布的宏观和金融数
据以及 投资 部门 对于 宏观 经济、 股市 政策 、 市 场趋 势
的 综 合 分 析 ， 运 用 宏 观 经 济 模 型 （MEM ） 做 出 对 于 宏
观经济 的评 价， 结合 基金 合同、 投资 制度 的要 求提 出
资产配 置建 议， 经投 资决 策委员 会审 核后 形成 资产 配
置方案 。
2 、股票投资策略： 本基金股票 投资主要遵循 “ 自下
而上” 的个 股投 资策 略， 利用基 金管 理人 股票 研究 数
据 库 （SRD ） 对 企 业 内 在 价 值 进 行 深 入 细 致 的 分 析 ，
并进一 步挖 掘出 质地 优秀 ， 未来 预期 成长 性良 好的 上
市公司 股票 进行 投资 。
3 、债券投资策略： 债券投资在 保证资产流动性的基
础上， 采取 利率 预期 策略 、 信用 策略 和时 机策 略相 结
合的积 极性 投资 方法 ， 力 求在控 制各 类风 险的 基础 上景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 3 页 共 15 页
获取稳 定的 收益 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 × 90% ＋中 证 全债指 数 × 10% 。
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中风 险程 度
较高的 投资 品种 ， 其 预期 风险和 预期 收益 水平 高于 货
币型基 金、 债券 型基 金和 混合型 基金 。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -2,164,284.94
2.本期 利润 1,583,703.07
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0368
4.期末 基金 资产 净值 67,908,270.89
5.期末 基金 份额 净值 1.618
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.41% 0.91% 5.50% 0.56% -3.09% 0.35%
景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 4 页 共 15 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本基金的 投资组合 比 例为：本基金 将基金资 产 的 80％-95 ％投资于 股票 资产，其中， 投资于
成长性良好的 上市公司 股 票的比例不低 于非现金 基 金资产的 80% ，权证 投资 比例不超过基 金资产
净值 的3%， 将不 超 过20 ％ 的基金 资产 投资 于债 券等 固定收 益类 品种 ， 每 个交 易日日 终在 扣除 股指
期货合约需 缴 纳的交易 保 证金后，本基 金保留的 现 金或到期日在 一年以内 的 政府债券不 低于基金
资产净 值 的5％ 。 本 基金 的 建仓期 为 自 2013 年12 月13 日 基金 合同 生效 日起6 个月。 建仓 期结 束
时，本 基金 投资 组合 达到 上述投 资组 合比 例的 要求 。
3.3 其 他指 标
无。
景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 5 页 共 15 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘晓明
本 基 金 的
基金经 理
2015 年 3 月
28 日
- 9 年
农学硕士。曾担任国
元 证 券 研 究 所 研 究
员，第一创业证券研
究 所 行 业 研 究 员 。
2011 年 6 月 加入 本公
司，历任研究员、高
级 研 究 员 职 务 ； 自
2014 年11 月 起担 任基
金经理 。
注：1 、对 基金 的首 任基 金 经理， 其 “ 任职 日期 ”按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信 情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 成长 之星股 票型 证券 投资 基金 基金合 同》 和其 他有
关法律 法规 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基
础上， 为基 金持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期 内， 基金运 作整 体合 法合 规， 未发现 损害 基金 持有
人利益 的行 为。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及 投资 组合符 合有 关法 律法 规及 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。 景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 6 页 共 15 页
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人管理 的所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的交 易 共有 2 次， 为公 司旗 下三 只指数 基金 因指 数成
份股调 整而 发生 的反 向交 易以及 量化 基金 根据 基金 合同约 定通 过量 化模 型交 易从而 与其 他组 合发
生的反 向交 易， 但结 合交 易时机 和交 易价 差分 析表 明投资 组合 间不 存在 不公 平交易 和利 益输 送的
可能性 。
本报告 期内 ，未 发现 本基 金有可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一、本 基金 在报 告期 内重 点关注 了几 条投 资主 线
1 、本 基金 重点 关注 了新 兴 行业中 发展 前景 好增 速快 ，且估 值合 理的 公司 ；
投资的 新兴 行业 包括 定制 家具、 医疗 、通 信和 电子 行业。
2 、传 统行 业中 的增 长较 快 估值优 势明 显的 龙头 公司 和转型 公司 。
投资的 传统 行业 包括 化工 、 机械、 造纸 、 白 酒、 电 力 、 汽车 和有 业绩 有估 值的 军转民 公司 等。
考察标 准均 是自 下而 上， 公司增 速较 快， 估值 水平 相对合 理或 较低 ；同 时结 合自上 而下 ，观 测哪
些发生 积极 变化 的行 业。
3 、基 金在 报告 期内 投资 了 大金融 行业 ，包 括银 行、 保险等 。
3.1 银 行（1） 净息 差走 稳 ，负债 成本 走高 的边 际影 响有所 减弱 ，资 产重 定价 开始发 挥作 用；
（2 ） 信用 风险 企稳 ， 潜在 问题资 产增 速回 落表 明银 行净资 产稳 定性 增强 ， 去 杠杆则 降低 长期 系统
性风险 发生 ； （3） 盈利 出 现恢复 ， 预 计 2017/18 年 上市银 行归 属净 利润 同比 增5%/10%；（4 ）ROE
稳定利 好估 值， 行业 平 均ROE2017 年 见底 ，预 计稳 定在 13-14% ， 合理 估值 中 枢1.2X ， 目前 16 家
上市银 行平 均2017 年0.9xPB ， 仍旧 具备 投资 吸引 力 。银行 股投 资更 应关 注长 期逻辑 ，去 杠杆 是
长期基 调。
3.2 保险
3.2.1 利率 影响 保险 公 司 基本面 通过 以下 三种 途径 ：
1 ） 责任 准备 金计 提， 进而 对当期 会计 利润 产生 影响 ；2 ） 利 率变 化影 响资 产价 格；3） 影响 “ 调
整后净 资产 ”， 进而 影响 内含价 值。
近二十 年海 外市 场数 据显 示，升 息或 高利 率阶 段， 保险板 块容 易出 现独 立行 情，反 之跑 输大
盘指数 。1 ） 美 国 2003 年5 月进 入升 息周 期后 ， 美 亚和大 都会 等个 股累 计回 报率强 势反 弹，2007景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 7 页 共 15 页
年8 月 步入 降息 周期 后， 表现不 及标 普500 指 数；2 ）日本 市场 上， 利率 处于 长周期 的降 息周 期，
保险板 块大 幅跑 输日 经 225 指数 ；3） 台湾 市场 上， 国泰、 新光、 富邦 等保 险 集团在 低利 率阶 段整
体上难 有估 值提 升， 利率 阶段性 回升 时有 相对 估值 提升；4 ） 英 国是 一个 反例 ， 高利 率阶 段， 保 险
股与富 时100 指 数高 度重 合，低 利率 阶段 总体 上跑 赢指数 。
市场利 率上 行是 保险 板块 本轮估 值提 升启 动最 简单 的逻辑 。展 望未 来， 如果 国内金 融去 杠杆
政策不 变、 美国 加息 及缩 表继续 推进 ，国 内市 场利 率可能 维持 在相 对高 位， 既能实 现政 策平 稳推
进，又 不对 实体 经济 产生 过多冲 击。 因此 ，长 端利 率保持 稳健 的情 况下 ，保 险板块 的投 资价 值依
旧彰显 ， 如果 行业 基本 面向 好的逻 辑不 断得 到验 证 ， 则 投资价 值将 进一 步强 化 。 目 前行业 动 态P/EV
为1.09 倍 ，仍 处低 位。
3.2.2 保险 行业 未来 增长 空间仍 较大 。
我国保 费收 入过 去五 年复 合增 长 13% 。我 国保 费收 入从 2010 年的1.3 万亿 元 ，增长 到 2015
年的2.4 万 亿元 ，年 均增 长 13.4% 行 业利 润从2010 年的 837 亿 元， 增长 到2015 年的 2824 亿 元，
增加2.4 倍。
预计未 来五 年保 持13% 左 右的复 合增 速也 问题 不大 。2015 年， 我国 保险 深度 （= 保费/GDP）达
到3.6% ， 保险 密度 （人 均 保费） 达 到 1768 元/ 人。 根据保 监会 的保 险行 业十 三五规 划， 到 2020
年，全 国保 险保 费收 入争 取达 到 4.5 万亿 元左 右， 保险深 度达 到 5% ， 保险 密 度达 到 3500 元/ 人，
保险业 总资 产争 取达 到 25 万亿元 左右 。根 据这 一规 划，对 应这 五年 保费 收入 复合增 速 约 13% 。
我国保 险深 度和 保险 密度 都有提 升空 间 。 横 向对 比 来看 ， 根 据2014 年 的数 据 ， 台 湾的 寿险 保
险深 度16% ， 日 本、 美 国分 别有 8.4% 、3.0% （美 国保 障渠道 除了 寿险 外， 有 401k 基金 式的 养老 保
险等保 障手 段） ，相 比之 下，我 国的 寿险 保险 深度 （2.0% ）仍 有上 升空 间。
2017 年5 月， 行业 保费 整 体继续 保持 较快 增长 ， 但 与去年 同期 相比 ， 同 比增 速有所 放缓 ， 主
要是受 到2016 年收 益率 下 滑、万 能险 规模 大幅 收缩 的影响 。2017 年， 保险 行 业资产 配置 面临 着
较大挑 战， 但随 着资 本市 场的回 暖， 收益 率有 望提 升；且 随着 监管 倡导 行业 回归保 障本 源， 行业
保费结 构持 续改 善， 保障 型产品 占比 不断 提升 。仍 看好我 国保 险行 业的 长期 发展， 同时 大型 上市
险企在 此轮 监管 导向 中受 益，因 此判 断保 险行 业极 有可能 进入 成长 阶段 。
参考各 大机 构发 布了 对 1 季度经 济数 据点 评。 其实 无论 1 季度 数据 如何 ，在 排除国 际因 素的
前提下 ，在 一个 比较 短的 周期内 ，我 们的 观点 是今 年的宏 观经 济会 比较 稳定 。
原因在 于， 首 先2016 年GDP 连 续三 个季 度维 持6.7 ， 第四 个季 度达 到6.8，而 PPI 在连 续 54
个月低 迷后 开始 转 正 ，这 意味着 企业 销售 量在 增长 ，销售 额在 扩大 ，伴 随着 销售增 加现 金流 开始
变好； 其次 ，国 有企 业与 民营企 业的 工业 企业 利润 ，从去 年下 半年 开始 正增 长；再 次，PMI 去年景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 8 页 共 15 页
下半年 一直 在 50 以 上。
一直以 来， 我国 面临 着去 杠杆、 去产 能杂 糅到 一起 的局面 ，宏 观经 济错 综复 杂。因 为去 杠杆
间接导 致经 济进 一步 下行 ，在这 样的 局面 下， 很难 下决心 大力 推动 去产 能。
而企业 的利 润上 升后 ，还 本能力 得到 增强 ，企 业部 门的杠 杆暂 时趋 于稳 定。 从去年 下半 年来
宏观经 济稳 定的 这种 态势 ，为去 杠杆 创造 了非 常有 利积极 的条 件。 我们 认为 经济目 前处 在非 常接
近L 型 的底 部， 中期 来看 是趋平 走稳 的。
小周期 ：去 杠杆 取得 初效 ，经济 开始 筑底 企稳
回顾去 年、 宏观 经济 走出 趋稳的 运行 ，与 发改 委在 几个周 期行 业去 产能 有很 大关系 ，使 得煤
炭、钢 铁等 行业 的一 部分 产能退 出生 产环 节， 但并 不是退 出彻 底生 产， 相当 一部分 很多 是去 产量
不是去 产能 ，富 裕产 能没 有真正 出清 ，僵 尸企 业没 有彻底 消失 。因 此这 一轮 企业部 门是 通过 去产
能来去 了部 分杠 杆。
我们判 断经 济小 周期 正在 结束 从 2010 年 以来 的下 行 趋势， 开始 出现 筑底 企稳 的迹象 ， 主 要标
志如下 ：
第一， 各项 高频 经济 指标 出现向 好企 稳迹 象， 这预 示着短 期经 济景 气度 在提 升。第 二， 运行
中的各 种对 冲 效 率进 一步 释放： 宏观 加杠 杆（ 基建 投资等 ）对 冲微 观去 杠杆 （企业 部门 ）， 这非
常有利 于减 轻微 观去 杠杆 带来经 济的 波动 性； 新经 济的加 速对 冲了 旧经 济的 减速， 旧经 济在 调整
过程中 ，传 统国 有经 济在 改革， 以互 联网 、高 科技 等代表 的新 经济 的力 量会 进一步 增长 ，利 于经
济发展 。第 三， 大力 促进 国内需 求对 冲国 际需 求减 力， 国内 投资 消费 两大 需 求均是 求稳 求进 。
整体来 看宏 观经 济短 期， 有可能 在经 历今 年一 年短 暂的调 整后 ， 从2018 年 开 始真正 进 入 L
型底部 的平 稳态 势。
从政策 信号 来看 ，我 们观 测到也 是一 个“ 稳” 字， 意味着 对短 期担 忧度 降低 。稳中 求进 ，稳
是头等 大事 ，也 为十 九大 创造条 件。 货币 政策 更加 收紧， 已经 开始 向社 会透 露，决 策者 对短 期经
济增长 速度 下行 的担 忧已 经不在 排在 第一 位， 进 而 开始考 虑十 九大 以后 中长 期的重 大问 题， 例如
防范风 险、 防泡 沫， 促进 改革。 整个 中国 经济 的营 商环境 在改 善， 行政 办事 进一步 转变 作风 ，提
高能力 与效 率。
大周期 ：增 速下 台阶 尚未 结束， 转换 动能 在于 产业 更替
我们认 为本 轮经 济增 长和 变化， 与历 史上 的经 济调 整都不 一样 ，并 不是 周期 性减速 ，或 者简
单的周 期循 环、 而是 到了 新旧动 能转 换的 攻坚 阶段 ，产业 更替 。
我们一 直把 经济 发展 动能 分解成 所谓 的“ 三驾 马车 ”，过 去我 国整 体消 费疲 软，出 口和 投资
两架马 车比 较强 劲。 投 资 和出口 背后 的逻 辑就 是制 造业， 支持 中国 过 去 30 年 经济飞 速发 展。 我景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 9 页 共 15 页
国获得 世界 工厂 的名 字， 代表中 国奇 迹的 制造 业就 是 —— 珠三 角（ 出口 拉动 型）和 长三 角（ 投资
拉动型 ）沿 海地 区相 对知 识比较 密集 型产 业， 和内 陆一些 资源 型和 劳动 密集 型的制 造业 。
但是目 前劳 动力 成本 不断 攀升， 而投 资率 也逐 渐下 行，人 口红 利没 有了 ，竞 争力没 有了 ，而
一些无 效产 能还 依然 过剩 的厉害 ，下 一步 就会 步入 所谓的 “中 等收 入陷 阱” 。
中国经 济去 年基 础设 施建 设和房 地产 起了 很大 作用 ，去年 这两 大产 业对 于 GDP 的直 接拉 动超
过2% ，如 果算 上间 接作 用 ，例如 水泥 钢铁 产业 ，去 除这些 元素 后经 济增 长可 能小 与 4% 。
而今年 开始 房地 产会 放缓 ， 但趋 向相 对平 稳。 整个 国家企 业居 民的 总杠 杆率 目前已 经超 过 美
国，没 有继 续大 幅加 杠杆 的空间 了。 因此 中期 来看 宏观经 济会 进一 步下 台阶 ，直到 完成 产业 升级
换代。
大周期 来说 ，经 济下 台阶 并没有 结束 ，增 速会 继续 下台阶 的原 因在 于： 首先 ，总量 经济 的基
数已经 很大 ，我 国已 经是 全球第 二大 经济 体； 其次 ，人口 红利 已经 不存 在， 人口老 龄化 会导 致储
蓄率进 一步 下降 ，有 劳动 能力的 人口 数量 下降 ；再 次，我 国面 临的 是资 源的 瓶颈和 过去 三十 年高
速发展 带来 的环 境 问 题。
今后我 国的 宏观 经济 增长 不能依 靠美 国等 发达 国家 了，而 是看 自己 如何 成功 转型。 市场 经济
进一步 活跃 ，企 业家 精神 实践的 企业 会代 表着 中国 的未来 。
基于此 ，我 们认 为中 期比 较有竞 争力 产业 的将 会是 ：消费 、健 康相 关的 大产 业；成 本提 高后
依然有 竞争 力的 产业 ，如 我国掌 握核 心技 术的 产业 。
不过， 尽管 宏观 有望 转好 ，但有 些风 险点 仍需 保持 关注： 近几 年最 大的 危险 是国际 形势 ，出
口对中 国的 影响 造成 很大 压力。 特朗 普的 政策 会对 全球带 来冲 击。 特朗 普所 谓的“ 去全 球化 ”就
是试图 将世 界从 建制 化、 和平发 展的 时代 过渡 到竞 争与冲 突时 代， 也因 此带 来很大 的不 确定 性。
二、本 基金 未来 将持 续重 点关注 几条 投资 主线
持续的 自下 而上 选股 ，不 局限于 个别 或者 部分 行业 。选股 标准 依然 是紧 扣基 金投资 主题 ，寻
找当年 业绩 增速 或预 期业 绩增速 排名 靠前 的公 司。 或有预 期差 的公 司。
本基金 会重 点关 注估 值合 理或估 值较 低的 白马 成长 股， 这 类公 司很 多是 所在 行 业的龙 头 企 业，
业绩增 速稳 定且 较快 ，估 值水平 吸引 力较 强。
管理人 同样 会继 续站 在自 下而上 的角 度， 配置 已经 回调至 价值 区间 的优 质成 长个股 。成 长股
方面， 管理 人认 为首 先应 该关注 的依 然是 偏实 一点 的成长 性行 业和 公司 ，例 如定制 家具 行业 、电
子行业 、通 信行 业等 科技 股、有 业绩 有估 值的 军工 公司。 而文 化、 传媒 、体 育、互 联网 等行 业整
体相对 吸引 力不 强， 但已 经观察 到少 数公 司估 值已 经降到 比较 低的 位置 ，基 金也会 在其 中精 选。
这是由 政策 导向 、宏 观市 场情况 和今 年以 来的 市场 偏好趋 势和 其本 身的 估值 水平所 决定 的。
景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 10 页 共 15 页
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年2 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率 为 2.41% ， 业绩比 较基 准收 益率 为5.50% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 59,320,095.92 86.46
其中： 股票
59,320,095.92 86.46
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,161,358.09 13.35
8 其他资 产
130,567.73 0.19
9 合计
68,612,021.74
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 37,947,668.43 55.88
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 5,090,848.00 7.50 景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 11 页 共 15 页
业
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 2,954,505.00 4.35
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 808,178.49 1.19
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 10,481,067.00 15.43
K
房地产 业
704,879.00 1.04
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,332,950.00 1.96
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 59,320,095.92 87.35
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600703 三安光 电 245,140 4,829,258.00 7.11
2 002179 中航光 电 118,950 3,710,050.50 5.46
3 600886 国投电 力 413,400 3,265,860.00 4.81
4 600036 招商银 行 133,300 3,187,203.00 4.69
5 600153 建发股 份 228,500 2,954,505.00 4.35
6 601336 新华保 险 55,400 2,847,560.00 4.19
7 600742 一汽富 维 148,700 2,841,657.00 4.18
8 600388 龙净环 保 168,000 2,609,040.00 3.84
9 002002 鸿达兴 业 302,068 2,365,192.44 3.48
10 000538 云南白 药 24,251 2,275,956.35 3.35
景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 12 页 共 15 页
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 交易 ，以套 期保 值为 目的 ，制 定相应 的投 资策 略。
时点选 择： 基金 管理 人在 交易股 指期 货时 ，重 点关 注当前 经济 状况 、政 策倾 向、资 金流 向和
技术指 标等 因素 。
套保比 例 ： 基 金管 理人 根 据对指 数点 位区 间判 断 ， 在符合 法律 法规 的前 提下 ， 决 定套 保比 例。
再根据 基金 股票 投资 组合 的贝塔 值， 具体 得出 参与 股指期 货交 易的 买卖 张数 。
合约选 择： 基金 管理 人根 据股指 期货 当时 的成 交金 额、持 仓量 和基 差等 数据 ，选择 和基 金组
合相关 性高 的股 指期 货合 约为交 易标 的。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 13 页 共 15 页
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基 金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内 未出 现基 金投 资的前 十名 证券 的发 行主 体被监 管部 门立 案调 查或 者在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 35,727.31
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,601.76
5 应收申 购款 93,238.66
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 130,567.73
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 14 页 共 15 页
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 43,611,613.50
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,812,881.39
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 4,455,843.91
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 41,968,650.98
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
无。 景顺长城成长之星股票 2017 年第 2 季度报告
第 15 页 共 15 页
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城成长 之星 股票 型证 券投 资基金 募集 注册 的文 件；
2 、《 景顺 长城 成长 之星 股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 景顺 长城 成长 之星 股 票型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 景顺 长城 成长 之星 股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景 顺长 城基金 管理 有限公 司
2017 年 7 月 20 日
