南方稳利1 年 定 期 开 放债 券 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 2 季 度 报告
2017 年06 月30 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年07 月20 日
南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 农业 银行股 份有 限公 司根 据本 基金合 同规 定,于2017 年7 月18 日复 核了 本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产,但 不 保证基 金一 定 盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表其 未来 表现 。 投资 有风 险,投 资者 在作 出投 资决 策 前应仔 细阅 读本 基
金的招 募说 明书。
本 报告 中财 务资 料未 经审计 。
本 报告 期 自2017 年4 月1 日起至 2017 年6 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方稳 利1 年定 期开 放债 券
基金主 代码
000086
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2013 年07 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额
8,051,723,048.10 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险和 追求基 金资 产长 期稳 定的 基础上 ， 力求
获得高 于业 绩比 较基 准的 投资收 益。
投资策 略
本基金 以中 长期 利率 趋势 分析为 基础 ， 结合 经济 周 期、 宏观 政策
方向及 收益 率曲 线分 析 ， 实施积 极的 债券 投资 组合 管理 ，以 获取
较高的 债券 组合 投资 收益 。
业绩比 较基 准
一年期 定期 存款 税后 收益 率×140% 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司
南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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下属分 级基 金的 基金 简称
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 A
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码
000086 000720
报告期 末下 属分 级基 金的 份额
总额
7,851,464,133.15 份
200,258,914.95 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方稳 利” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年04 月01 日 - 2017 年 06 月 30 日)
南方稳 利1 年 定期 开放 债 券A 南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
1.本期 已实 现收 益
-23,278,479.99 -722,895.00
2.本期 利润
16,467,493.01 282,517.69
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0021 0.0014
4.期末 基金 资产 净值
7,793,670,262.60 197,929,687.83
5.期末 基金 份额 净值
0.993 0.988
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ， 本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益； 2、 所述 基金 业
绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用， 计入费 用后 实际 收益 水平 要低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月 0.20%
0.09%
0.47%
0.01%
-0.27%
0.08%
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月 0.10%
0.09%
0.49%
0.01%
-0.39%
0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较 南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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注：本 基金 自2014 年7 月 24 日起 增加C 类 收费 模 式，原 有收 费模 式称 为A 类。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任日 期
杜
才
超
本基金
基金经
理
2016 年12 月9
日
5 年
中央财 经大 学金 融学 硕士 ， 具 有基 金从 业
资格。2012 年7 月 加入 南 方基金 ， 历 任债
券交易 员、 债券 研究 员、 信 用分析 师。 2016
年3 月至 2016 年12 月， 任南方 润元 、 南
方稳利 、 南方多 利 、 南 方 金利的 基金 经理南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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助理。2016 年 12 月至 今 ，任南 方丰 元、
南方润 元、 南方 稳利 、 南 方 宣利基 金经 理。
李
璇
本基金
基金经
理
2013 年7 月23
日
9 年
女， 清 华大 学金 融学 学士 、 硕士， 注册 金
融分析 师 （CFA） ,具 有基 金 从业资 格。 2007
年加入南方基金，担任信用债高级分析
师， 现任 固定收 益投 资部 负责人 、 固定收
益投资 决策 委员 会委 员。2010 年 9 月至
2012 年6 月， 担 任南 方宝 元 基金经 理； 2012
年12 月至2014 年9 月 ， 担任南 方安 心基
金经理 ；2015 年 12 月至2017 年2 月 ， 担
任南方 润元 基金 经理 ；2010 年 9 月至 今，
担任南 方多 利基 金经 理； 2012 年5 月 至今，
担任南 方金 利基 金经 理； 2013 年7 月 至今，
担任南 方稳 利基 金经 理； 2016 年8 月 至今，
担任南 方通 利、 南方 丰元 、 南 方荣 冠基金
经理；2016 年9 月 至今 ， 担任南 方多 元基
金经理 ；2016 年 11 月 至 今，任 南方 荣安
基金经 理；2016 年 12 月 至今， 任南 方睿
见混合 基金 经理 ；2017 年1 月至 今， 任南
方宏元 、 南 方和 利基 金经 理；2017 年3 月
至今， 任南 方荣 优基 金经 理；2017 年5 月
至今， 任南 方荣 尊基 金经 理；2017 年6 月
至今， 任南 方荣 知基 金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 稳 利1 年定 期开 放债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》 的规 定，本 着诚 实信 用、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 报告 期内 ，基 金运 作整体 合法 合规 ，没 有损 害基金 份额 持有 人利 益。 基金的 投资 范围 、投
资比例 及投 资组 合符 合有 关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。 南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 投资 组合 接受投 资者 申赎 后被 动增 减仓位 以及 指数 型基 金成 份股调 整所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 经济 数据 整体 稳中 有降，4-5 月主要 经济 数据 小幅不 及预 期，5 月工 业增 加值同 比 增 长
6.7%； 固定 资产 投资 同比 增长 7.8% ，其 中房 地产 投 资同比 增 长7.3% ， 基建 投 资同比 增 长 13.1% ，
制造业 投资 同比 增 长5.9% ； 社会 消费 品零 售总 额同 比增 长10.5% 。 房地 产销 售 面积同 比增 长 10% ，
新开工 面积 同比 增 长5% ， 土地购 置面 积同 比增 长-1%。5 月 金融 数据 明显 不及 预期， 其 中 M2 同比
增速9.6% ，历 史首 次跌 破10%。4-5 月通 胀水 平有 所 下降， 其 中5 月 CPI 同比 增长 1.5% ，缓 步回
升；5 月PPI 同 比增 长5.5% ，较 一季 度出 现明 显回 落 。美 国6 月 会议 加息 ，且 声明偏 鹰派 ，表 明
近期通 胀走 弱未 动 摇 联储 的信心 ，对 经济 、通 胀的 看法仍 然乐 观， 预期 年内 继续加 息一 次， 并开
启缩表 。欧 央行 转向 鹰派 ，德拉 吉表 示欧 洲的 通缩 因素已 被再 通胀 因素 取代 。日本 方面 ，市 场开
始预期 日本 的经 济和 通胀 将要走 出持 续的 低谷 。二 季度美 元大 跌， 人民 币兑 美元汇 率中 间价 明显
升值。 央行 无降 息降 准操 作， 无 政策 利率 变动 操作 。 二季 度来 看， 资 金利 率 水平抬 升， 波动 加大 。
债券市 场方 面，10 年国 开 、10 年国 债收 益率 分别 上 行 14BP 、29BP ，国 开国 债 短端收 益率 上
行幅度 基本 大于 长端 ，利 率曲线 平坦 化，3-5 年高 等级信 用债 整体 表现 持平 于同期 限国 开债 ，城
投表现 好于 中票，AA 表 现 弱于 AAA 。
展望2017 年三 季度 ，经 济 层面，6 月 中采PMI 好于 预期， 高于 上月 ， 是 2011 年以 来6 月最
高数据 ， 显示 经济 强于 预 期， 尚未 出现 明显 下行 迹 象。5 大 分项 中， 除就 业 指标外 ， 其余 均改 善。
通胀方 面压 力不 大， 预 计PPI 至 年中 保持 缓慢 回落 态势， 同比 增长 区 间5%-5.5% 。 政策 层面 ，美
联储将 缩表 提上 议事 日程 ，或 从 9 月/12 月正 式实 施，平 均每 月 100 亿，每3 个月 提高100 亿，
并最终 达 到500 亿/ 月的 水 平。 当前 美元 指数 大幅 下 跌， 人民 币贬 值压 力明 显 缓解 。 当 前央 行货 币
政策保 持流 动性 合理 适度 ，最近 央行 等监 管机 构 多 次发文 缓和 市场 对于 资金 面紧张 的担 忧情 绪，
并加大 投放 力度 ，保 证资 金面平 稳渡 过年 中。 综合 看，央 行货 币政 策有 望从 收紧转 向中 性， 金融
监管预 计也 将协 调统 一平 稳进行 ，以 防止 出现 新的 金融风 险。
利率债 方面 ，金 融去 杠杆 影响暂 时淡 化， 经济 稳中 有降， 货币 政策 重回 中性 等都边 际利 好债
市，但 是经 济下 行速 度可 控也意 味着 货币 政策 难以 完全转 向， 债市 上涨 空间 也将受 限。 而从 历史
经验来 看， 大的 债市 调整 之后， 市场 也需 要用 较长 的时间 才能 重回 牛市 氛围 。信用 债方 面， 绝对南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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收益率 水平 较高 ，初 步具 备配置 价值 。不 过在 紧信 用背景 下， 企业 融资 环境 恶化， 需要 严防 信 用
风险， 加强 对于 持仓 债券 的跟踪 和梳 理。
投资运 作上 ，季 度前 半段 ，受银 监会 连续 发文 强化 监管影 响， 债市 大幅 下跌 ，组合 净值 也承
受了较 大回 撤， 季度 后半 段，我 们认 为金 融去 杠杆 对市场 的冲 击逐 步减 弱， 考虑到 组合 将在 三季
度末迎 来开 放期 ，因 此一 边增加 利率 债仓 位， 一边 逢市场 上涨 降低 信用 债仓 位，在 此期 间获 得较
好的收 益。 我们 将积 极关 注三季 度债 券市 场操 作机 会，以 及经 济基 本面 和政 策方面 的变 化带 来的
转机， 在为 开放 期做 好流 动性准 备的 同时 ，加 强利 率债波 段， 提高 组合 收益 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方稳 利A 级基 金净值 增长 率 为0.20%， 同 期业绩 比较 基准 增长 率 为0.47% ； 南方 稳
利C 级 基金 净值 增长 率 为0.10% ，同 期业 绩比 较基 准 增长率 为0.49% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
9,252,552,839.47 95.79
其中： 债券
9,252,552,839.47 95.79
资产支 持证 券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金合 计
222,004,161.35 2.30
8 其他资 产
184,830,051.25 1.91
合计
9,659,387,052.07 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。 南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
612,893,716.80 7.67
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
1,054,027,000.00 13.19
其中： 政策 性金 融债
944,236,000.00 11.82
4
企业债 券
2,867,689,122.67 35.88
5
企业短 期融 资券
1,765,952,000.00 22.10
6
中期票 据
2,951,991,000.00 36.94
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
9 其他
- -
合计
9,252,552,839.47 115.78
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 170010 17 附 息国 债10 5,800,000 577,738,000.00 7.23
2 136090 15 绿地 02 5,088,850 497,027,979.50 6.22
3 170210 17 国开 10 3,200,000 316,000,000.00 3.95
4 170205 17 国开 05 3,000,000 298,620,000.00 3.74
5 170405 17 农发 05 3,000,000 289,500,000.00 3.62
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注 南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
158,576.49
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
184,671,474.76
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
184,830,051.25
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方稳 利1 年定 期开 放债 券 A 南方稳 利1 年 定期 开放 债 券C
报告期 期初 基金 份额 总额 7,904,021,625.11 205,403,072.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额
- -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
52,557,491.96 5,144,157.66
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额 减少 以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额
7,851,464,133.15 200,258,914.95
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 本报 告期 未持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
南方稳利 1 年定期开放债券型 证券投资基金 2017 年第 2 季度 报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、南 方稳 利1 年定 期开 放 债券型 证券 投资 基金 基金 合同
2 、南 方稳 利1 年定 期 开放债 券型 证券 投资 基金 托管协 议
3 、南 方稳 利1 年定 期 开放债 券型 证券 投资 基 金2017 年第2 季 度报 告原 文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
