南 方 润 元 纯债 债 券 型 证券 投 资 基金2017 年
第 2 季 度 报告
2017 年06 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年07 月20 日
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 建设银 行股 份有 限公 司根 据本基 金合 同规 定,于2017 年7 月18 日复 核 了
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容, 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金 管理 人承 诺以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产, 但 不保证 基金 一定 盈
利。
基 金的 过往 业绩 并不代 表其 未来 表现 。 投资 有风险,投 资者 在做 出投 资 决策前 应仔 细阅 读
本基金 的招 募说 明书 。
本 报告 中财 务资 料未经 审计 。
本 报告 期 自2017 年4 月1 日起至 2017 年6 月30 日止 。
§2 基金 产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方润 元纯 债债 券
基金主 代码
202108
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2012 年 07 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额
759,585,280.30 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ，力 争获 得高 于业 绩比较 基准 的投
资收益 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本 基金 将密 切关 注经 济运行 趋势 ，把 握领 先指 标，预 测未 来走
势，深 入分 析国 家推 行的 财政与 货币 政策 对未 来宏 观经济 运行 以及
投资环 境的 影响 。本 基金 将根据 宏观 经济 、基 准利 率水平 ，预 测债
券类、 货币 类等 大类 资产 的预期 收益 率水 平， 结合 各类别 资产 的波
动性以 及流 动性 状况 分析 ，做出 最佳 的资 产配 置及 风险控 制。
2、债 券投 资策 略
首 先根 据宏 观经 济分 析、资 金面 动向 分析 和投 资人行 为分 析判南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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断未来 利率 期限 结构 变化 ，并充 分考 虑组 合的 流动 性管理 的实 际情
况，配 置债 券组 合的 久期 ；其次 ，结 合信 用分 析、 流动性 分析 、税
收分析 等确 定债 券组 合的 类属配 置； 再次 ，在 上述 基础上 利用 债券
定价技 术， 进行 个券 选择 ，选择 被低 估的 债券 进行 投资。 在具 体投
资操作 中， 采用 骑乘 操作 、放大 操作 、换 券操 作等 灵活多 样的 操作
方式， 获取 超额 的投 资收 益。
业绩比 较基 准
中证全 债指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基金 、
混合基 金， 高于 货币 市场 基金。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
南方润 元纯 债A/B 类
南方润 元纯 债C 类
下属分 级基 金的 交易 代码
202108 202110
报告期 末下 属分 级基 金的 份
额总额
659,575,033.73 份
100,010,246.57 份
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方润 元” 。
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年04 月01 日 - 2017 年 06 月 30 日)
南方润 元纯 债 A/B 类 南方润 元纯 债 C 类
1.本期 已实 现收 益
-339,384.35 -220,920.86
2.本期 利润
2,679,217.41 -486,766.12
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0044 -0.0025
4.期末 基金 资产 净值
791,543,554.73 117,709,697.78
5.期末 基金 份额 净值
1.200 1.177
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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2、所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
南方润 元纯 债 A/B 类
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
0.33%
0.10%
0.13%
0.07%
0.20%
0.03%
南方润 元纯 债 C 类
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
0.26%
0.10%
0.13%
0.07%
0.13%
0.03%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金
经理期 限
证券
从业
年限
说明
任职日
期
离任
日期
杜才超
本 基 金
基 金 经
理
2016 年
12 月9 日
5 年
中央财 经大 学金 融学 硕士 ， 具有基 金从 业资
格。2012 年7 月加 入南 方 基金 ， 历 任债 券交
易员、 债券 研究 员、 信用 分析师 。2016 年 3
月至 2016 年 12 月 ， 任 南 方润元 、 南方 稳利、
南方多 利 、 南 方金 利的 基 金经理 助理 。2016
年 12 月 至今 ，任 南方 丰 元、南 方润 元、 南
方稳利 、南 方宣 利基 金经 理。
注：1. 对 基金 的首任 基 金经理 ， 其 “ 任职 日期” 为基金 合同 生效 日， “ 离任 日期” 为根 据公司 决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “任 职日期 ” 和 “ 离任 日期” 分别指 根据 公司 决 定
确定的 聘任 日期 和解 聘日 期。
2. 证 券从 业的 含义 遵 从行业 协会 《证 券业 从业 人员资 格管 理办 法》 的相 关规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 润元 纯债债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产， 在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 投资 组合 接受投 资者 申赎 后被 动增 减仓位 以及 指数 型基 金成 份股调 整所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 经济 数据 整体 稳中 有降，4-5 月主要 经济 数据 小幅不 及预 期，5 月工 业增 加值同 比 增 长
6.7%； 固定 资产 投资 同比 增长 7.8% ，其 中房 地产 投 资同比 增 长7.3% ， 基建 投 资同比 增 长 13.1% ，
制造业 投资 同比增长 5.9% ； 社会 消费 品零 售总 额同 比增 长10.5% 。 房地 产销 售 面积同 比增 长 10% ，
新开工 面积 同比 增长 5% ， 土地购 置面 积同 比增 长-1% 。5 月金 融数 据明 显不 及 预期， 其中 M2 同比
增速 9.6% ， 历史 首次 跌破 10%。4-5 月 通胀 水平 有所 下降， 其中 5 月 CPI 同比 增长 1.5% ， 缓步 回
升；5 月 PPI 同 比增 长 5.5% ，较 一季 度出 现明 显回 落 。美 国 6 月会 议加 息， 且 声明偏 鹰派 ，表 明
近期通胀走弱 未动摇联 储 的信心，对经 济、通胀 的 看法仍然乐观 ，预期年 内 继续加息一次 ，并开
启缩表。欧央 行转向鹰 派 ，德拉吉表示 欧洲的通 缩 因素已被再通 胀因素取 代 。日本方面， 市场开
始预期日本的 经济和通 胀 将要走出持续 的低谷。 二 季度美元大跌 ，人民币 兑 美元汇率中间 价明显
升值。 央行 无降 息降 准操 作， 无 政策 利率 变动 操作 。 二季 度来 看， 资 金利 率 水平抬 升， 波动 加大 。
债券市 场方 面，10 年国 开 、10 年国 债收 益率 分别 上 行 14BP 、29BP ，国 开国 债 短端收 益率 上
行幅度基本大 于长端， 利 率曲线平坦化 ，3-5 年高 等级信用债整 体表现持 平 于同期限国开 债，城
投表现 好于 中票 ，AA 表 现 弱于 AAA 。二 季度 权益 市 场表现 分化 ，上 证综 指下 跌 0.93% ，大 盘表 现
优于中 小创 ，沪 深 300 上涨 6.1% ，中 小板 上涨 2.98% ，创 业板 下跌 4.68% ，行 业方面 ，家 电、 食
品饮料 、非 银金 融等 表现 较好。 转债 市场 方面 ，二 季度中 证转 债上 涨 2.5% ，6 月在 流动 性预 期 好
转的背 景下 转债 出现 一轮 明显的 估值 抬升 。
展望 2017 年三 季度 ，经济 层面，6 月中采 PMI 好 于 预期， 高于 上月 ，是 2011 年以来 6 月最
高数据 ， 显示 经济 强于 预 期， 尚未 出现 明显 下行 迹 象。5 大 分项 中， 除就 业 指标外 ， 其余 均改 善。南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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通胀方 面压 力不 大， 预 计 PPI 至年 中保 持缓 慢回 落 态势， 同比 增长 区 间 5%-5.5% 。 政策 层面 ，美
联储将 缩表 提上 议事 日程 ，或从 9 月/12 月 正式 实 施，平 均每月 100 亿 ，每 3 个月提高 100 亿，
并最终 达 到500 亿/ 月的 水 平。 当前 美元 指数 大幅 下 跌， 人民 币贬 值压 力明 显 缓解 。 当 前央 行货 币
政策保持流动 性合理适 度 ，最近央行等 监管机构 多 次发文缓和市 场对于资 金 面紧张的担忧 情绪，
并加大投放力 度，保证 资 金面平稳渡过 年中。综 合 看，央行货币 政策有望 从 收紧转向中性 ，金融
监管预 计也 将协 调统 一平 稳进行 ，以 防止 出现 新的 金融风 险。
利率债方面， 金融去杠杆 影响暂时淡化 ，经济稳中 有降，货币政 策重回中性 等都边际利 好 债
市，但是经济 下行速度 可 控也意味着货 币政策难 以 完全转向，债 市上涨空 间 也将受限。而 从历史
经验来看，大 的债市调 整 之后，市场也 需要用较 长 的时间才能重 回牛市氛 围 。信用债方面 ，绝对
收益率水平较 高，初步 具 备配置价值。 不过在紧 信 用背景下，企 业融资环 境 恶化，需要严 防信用
风险，加强对 于持仓债 券 的跟踪和梳理 。权益市 场 方面，稳中有 降的经济 数 据，相对平衡 的资金
和政策面，难 以支持权 益 市场出现趋势 性大行情 ， 下半年转债供 给压力较 大 ，转债估值承 压，关
注供给 放量 可能 带来 的配 置机会 。
投资运作上， 我们认为在 金融去杠杆的 背景下债券 收益率下行空 间有限，因 此操作上以 防 风
险为主，在市 场情绪和 配 置力量较强的 时候对中 长 期信用债进行 了一定程 度 的调整，降 低 了组合
久期，并清理 了个别流 动 性偏弱债券。 并进行了 部 分利率债波动 操作获利 。 目前组合杠杆 和久期
处于相对保守 状态，我 们 将积极关注三 季度季度 债 券市场超调机 会，适时 增 高仓位，拉高 久期争
取增厚 组合 收益 ，并 精选 个券， 坚持 及时 止盈 止损 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期南 方润 元A/B 级 基金净 值增 长率 为0.33% ， 同期业 绩比 较基 准增 长率 为 0.13% ； 南 方
润元C 级基 金净 值增 长率 为 0.26% ， 同期 业绩 比较 基准增 长率 为0.13% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
- -
其中： 股票
- -
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
1,027,390,200.50 93.28
其中： 债券
1,027,390,200.50 93.28 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
- -
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
47,181,406.50 4.28
- - - -
- 其他资 产
26,805,317.01 2.43
- 合计
1,101,376,924.01 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有港 股通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
- -
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
108,083,522.10 11.89
其中： 政策 性金 融债
78,321,522.10 8.61
4
企业债 券
699,294,678.40 76.91
5
企业短 期融 资券
19,982,000.00 2.20
6
中期票 据
200,030,000.00 22.00
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
- -
- -
- 其他
- -
- 合计
1,027,390,200.50 112.99
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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比例（ ％）
1 1680293 16 柳 州东 通债 700,000 66,493,000.00 7.31
2 112314 16 华南 01 672,730 64,534,988.90 7.10
3 101569028 15 泛海 MTN001 500,000 51,425,000.00 5.66
4 101552026 15 晋能 MTN001 500,000 49,835,000.00 5.48
5 136086 15 金源 02 500,000 49,205,000.00 5.41
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证券 的发行主体本 期没有出现 被监管部门立 案调查，或 在报告编制 日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
60,613.43
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
-
4
应收利 息
26,568,623.73
5
应收申 购款
176,079.85
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 - -
8 其他
-
9 合计
26,805,317.01
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
项目
南方润 元纯 债 A/B 类 南方润 元纯 债 C 类
报告期 期初 基金 份额 总额 631,137,506.66 273,757,215.74
报 告 期 期 间 基 金 总 申 购 份
额
89,624,867.63 2,471,637.82
减: 报告期期间基金总赎 回
份额
61,187,340.56 176,218,606.99
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动
份额 （份 额减 少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额
659,575,033.73 100,010,246.57
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的 时间
区间
期初
份额
申
购
份
额
赎
回
份
额
持有份额
份额占
比(%)
机构 1
20170401-2017
0630
398,088,375.79 - - 398,088,375.79 52.41
个人 - - - - - - -
- - - - - - - -
产品特有 风险
本基金存 在持有 基金份 额 超过 20% 的基金 份额持 有 人，在特 定赎回 比例及 市 场条件下 ，若基
金管理人 未能以 合理价 格 及时变现 基金资 产，将 会 导致流动 性风险 和基金 净 值波动风 险。 南方润元纯债债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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注：申购 份额包 含红利 再 投资和份 额折算 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1、《 南方 润元 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、《 南方 润元 纯债 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》。
3 、南 方润 元纯 债债 券 型证券 投资 基 金2017 年第 2 季 度报 告原 文。
9.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层。
9.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
