南 方 保 本 混合 型 证 券 投资 基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年06 月30 日
基金管 理人：南方基金管 理有限公司
基金托 管人：中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年07 月20 日
南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2017 年7 月17 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本基 金 的
招募说 明书 。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至2017 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
南方保 本混 合
基金主 代码
202212
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2011 年06 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额
399,754,488.90 份
投资目 标
本基金 按照 恒定 比例 投资 组合保 险机 制进 行资 产配 置， 在确 保保 本
期到期 时本 金安 全的 基础 上，力 争基 金资 产的 稳定 增值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，CPPI ） 来实 现
保本和 增值 的目 标。
业绩比 较基 准
3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率+0.5%
风险收 益特 征
本基金 为保 本基 金， 属于 证券投 资基 金中 的低 风险 品种。
基金管 理人
南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国农 业银 行股 份有 限公 司
基金保 证人
中国投 融资 担保 股份 有限 公司
注：
本 基金 在交 易所 行情系 统净 值揭 示等 其他 信息披 露场 合下 ，可 简称 为“南 方保 本” 。
南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期(2017 年04 月01 日 - 2017 年 06 月 30 日)
1.本期 已实 现收 益
12,946,936.10
2.本期 利润
14,912,937.12
3. 加 权 平 均 基 金 份
额本期 利润
0.0368
4. 期 末 基 金 资 产 净
值
597,929,608.85
5. 期 末 基 金 份 额 净
值
1.496
注：
1 、 本 期已 实现 收 益指基 金本 期利 息收 入 、 投资收 益 、 其 他收 入 （不 含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额 ， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益 ；
2 、 所 述
基金业 绩指 标不 包括 持有 人认购 或交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶
段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③
②－④
过
去
三
个
月
2.54%
0.14%
0.74%
0.01%
1.80%
0.13%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 份额净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准
收 益率 变动的 比较 南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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注：本 基金 的第 一个 保本 期为三 年， 自2011 年6 月21 日至2014 年 6 月 23 日止； 第二 个保 本期
为三年 ， 自2014 年7 月11 日至2017 年7 月 11 日 止。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓
名
职务
任本基 金的 基金
经理期 限
证券从
业年限
说明
任职日
期
离任日
期
孙
鲁
闽
本基
金基
金经
理
2011
年6 月
21 日
-
14 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士、 澳大 利亚 新南 威尔 士
大学商 学硕 士， 具有 基金 从业资 格。 曾任 职于 厦门 国
际银行 福州 分行 ，2003 年 4 月加 入南 方基 金管 理 有
限公司 ， 历 任行 业研 究员 、 南方 高增 和南 方隆 元的 基
金经理 助理 、 专 户投 资管 理部总 监助 理， 现任 权益 投
资部副 总监 ；2007 年12 月至 2010 年 10 月， 担任 南
方基金 企业 年金 和专 户的 投资经 理。2010 年 12 月至
今，任 南方 避险 基金 经理 ；2011 年 6 月 至今 ，任 南
方保本 基金 经理 ；2015 年 4 月至 今， 任南 方利 淘 基
金经理 ；2015 年 5 月至 今，任 南方 利鑫 基金 经理 ；
2015 年 5 月至 今， 任南 方 丰合基 金经 理；2015 年 12
月至今 ，任 南方 瑞利 保本 基金经 理；2016 年 1 月至
今，任 南方 益和 保本 基金 经理；2016 年 9 月 至今 ，
任南方 安泰 养老 基金 经理 ；2016 年 11 月 至今 ， 任 南
方安裕 养老 基金 经理 。
注：
注：1 、对 基金 的 首任基 金经 理， 其“ 任职 日期” 为基 金合 同生 效日 ， “离职 日期 ”为 根
据公司 决定 确定 的解 聘日 期， 对 此后 的非 首任 基金 经理， “ 任职 日期 ” 和 “ 离 任日期 ” 分 别指 根据南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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公司决 定确 定的 聘任 日期 和解聘 日期 。 2、 证券 从 业的含 义遵 从行 业协 会 《 证券业 从业 人员 资格
管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 基金运 作遵 规守信 情况 的说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 保本 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金份 额持 有人利 益。 基金 的投 资范 围、投 资比 例符 合有
关法律 法规 及基 金合 同的 规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日 成交 量的 5% 的 交易 次数
为1 次 ，是 由于 投资 组合 接受投 资者 申赎 后被 动增 减仓位 以及 指数 型基 金成 份股调 整所 致。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.4.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
17 年 二季 度， 伴 随着 美元 走弱、 中国 央行 加入 逆周 期因子 ， 人 民币 兑美 元升 值。 统 计局 披 露
的6 月份 PMI 数据为 51.7 ，PMI 在调 整了2 个 月之 后再度 回升 ；美 国、 欧盟 、日本 的景 气指 数均
处于 09 年 以来 的较 高位 置 。
二季度 权益 市场 平稳 。上 证综指 收 于3192 ， 较上 季 度末下 跌 0.9% ；创 业板 指 收于 1818 ，较
上季度 末下 跌4.7% 。 风 格 上， 在利 率上 升 、 波 动率 下降的 背景 下 ， 资 产收 益 率高 、 业 绩稳 定增 长
的行业 龙头 继续 保持 强势 ，市场 分化 明显 。
二季度 债券 市场 震荡 下行 。一年 期国 债、AAA 信用 债到期 收益 率分 别较 上季 度末上 行 60bp 、
66bp， 国债 收益 率曲 线扁 平化， 期限 利差 缩窄 。
在风格 上本 基金 的核 心仓 位投向 低估 值、 高分 红、 具有安 全边 际的 价值 股， 同时积 极寻 找具
有竞争 优势 的白 马股 投资 机会。 从配 置效 果来 看， 二季度 本基 金的 股票 投资 取得了 较好 的表 现。
债券投 资上 ，本 基金 以短 久期、 高流 动性 、高 评级 的债券 适当 加杠 杆进 行配 置来获 取稳 定的 持有南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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收益。 二季 度本 基金 由于 短久期 、高 评级 的持 仓特 征，净 值受 债市 调整 的影 响较小 。
展望三 季度 ，我 们对 后市 保持谨 慎乐 观的 态度 。我 们看好 居民 和机 构对 股票 的配置 需求 不断
提升。 基本 养老 金入 市、 保险资 金再 配置 、陆 港通 、MSCI 纳入 A 股， 都给A 股带来 了新 增 资 金 。
我们认 为A 股仍 然存 在结 构性机 会。 宏观 上， 中美 国债利 差加 大有 利于 人民 币走稳 ，利 率上
行和资 金外 流担 忧减 弱； 微观上 ，经 济增 速走 弱， 供给侧 改革 和降 杠杆 有利 于龙头 公司 对行 业的
整合。A 股 的制 度正 在发 生深刻 变革 ：监 管层 发布 减持新 规， 规范 再融 资， 以及未 来退 市制 度可
能出台 ， 都 将压 制中 小股 票的估 值溢 价。 而港 股做 空机制 的传 导、MSCI 纳入 A 股， 将使A 股 的估
值国际 化延 续， 大股 票的 估值溢 价将 逐步 体现 。此 外，A 股在 大类 资产 中的 性价比 相对 较高 。与
其他国 家股 市对 比，A 股 的整体 估值 较低 。
综上， 我们 认为 下一 阶段 对市场 风格 和走 势的 判断 将逐步 让位 于对 个股 业绩 的研究 。盈 利稳
定增长 的股 票将 是我 们研 究和关 注的 重点 。
4.4.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
2017 年二 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 2.54% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例 （% ）
1
权益投 资
80,935,699.10 13.01
其中： 股票
80,935,699.10 13.01
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
186,311,781.50 29.94
其中： 债券
186,311,781.50 29.94
资产支 持
证券
- -
4
贵金属 投资
- -
5
金融衍 生品 投资
- -
6
买入返 售金 融资
产
320,539,901.31 51.51
其中： 买断 式回
购的买 入返 售金
融资产
- -
7
银行存 款和 结算
备付金 合计
26,446,476.79 4.25
- 其他资 产
8,012,419.85 1.29 南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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- 合计
622,246,278.55 100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码
行业类 别
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业
- -
B
采矿业
- -
C
制造业
40,522,357.86 6.78
D
电力、 热力 、燃 气
及水生 产和 供应 业
1,699,461.20 0.28
E
建筑业
1,753,597.36 0.29
F
批发和 零售 业
9,689,229.50 1.62
G
交通运 输、 仓储 和
邮政业
4,093,385.75 0.68
H
住宿和 餐饮 业
- -
I
信息传 输、 软件 和
信息技 术服 务业
- -
J
金融业
16,915,953.39 2.83
K
房地产 业
2,243,389.00 0.38
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M
科学研 究和 技术 服
务业
- -
N
水利、 环境 和公 共
设施管 理业
- -
O
居民服 务、 修理 和
其他服 务业
- -
P
教育
- -
Q
卫生和 社会 工作
- -
R
文化、 体育 和娱 乐
业
4,018,325.04 0.67
S
综合
- -
合计
80,935,699.10 13.54
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号
股票代 码
股票名 称
数量（ 股）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000333 美的集 团 120,027 5,165,962.08 0.86
2 601166 兴业银 行 300,223 5,061,759.78 0.85
3 000786 北新建 材 270,500 4,284,720.00 0.72
4 002142 宁波银 行 196,966 3,801,443.80 0.64
5 600519 贵州茅 台 8,000 3,774,800.00 0.63 南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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6 601098 中南传 媒 200,511 3,737,525.04 0.63
7 600741 华域汽 车 149,300 3,619,032.00 0.61
8 601169 北京银 行 393,500 3,608,395.00 0.60
9 600153 建发股 份 278,600 3,602,298.00 0.60
10 600511 国药股 份 90,100 3,265,224.00 0.55
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号
债券品 种
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1
国家债 券
10,658,781.50 1.78
2
央行票 据
- -
3
金融债 券
30,003,000.00 5.02
其中： 政策 性金 融债
30,003,000.00 5.02
4
企业债 券
35,001,000.00 5.85
5
企业短 期融 资券
90,433,000.00 15.12
6
中期票 据
20,216,000.00 3.38
7
可转债 （可 交换 债）
- -
8
同业存 单
- -
- 其他
- -
- 合计
186,311,781.50 31.16
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号
债券代 码
债券名 称
数量( 张)
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122154 12 京能 02 350,010 35,001,000.00 5.85
2 120230 12 国开 30 300,000 30,003,000.00 5.02
3 1282237 12 川 高速MTN1 200,000 20,216,000.00 3.38
4 041662036 16 重 庆轨 交CP001 200,000 20,112,000.00 3.36
5 041661014 16 皖 投集CP001 200,000 20,108,000.00 3.36
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属 投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前 五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9
报告期 末本 基金投 资的 股指 期货交 易情 况说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.1 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
南方保本混合型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告
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本基金参与股指 期货的投 资应符合基金合 同规定的 保本策略和投资 目标。本 基金在股 指
期货投资中主 要遵循有 效 管理投资策略 ，主要采 用 流动性好、交 易活跃的 期 货合约，通过 对现货
和期货 市场 运行 趋势 的研 究， 结 合股 指期 货定 价模 型寻求 其合 理估 值水 平， 与现货 资产 进行 匹配 ，
通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 套期 保值 操作 。 （1） 利用 股指 期货 调整 风 险资产 的比 例 本
基金管 理人 将根 据CPPI 策 略与市 场的 变化 不断 调整 风险资 产和 安全 资产 之间 的比例 。 在需 要调 整
风险资产的头 寸时，本 基 金将适当通过 买卖股指 期 货对风险资产 头寸进行 调 整。当需要增 加风险
资产头 寸时， 可根据相 应 的β值建立股 指期货多 头 头寸；反之， 当需要降 低 风险资产头寸 时，可
根据相 应的 β值 建立 股指 期货空 头头 寸 。 （2 ） 调 整投资 组合 的β 值 风险 资产的 β值 是决 定 组
合表现的重要 因素，基 金 管理人将通过 在弱市中 降 低风险资产组 合的β值 ， 在强市中提高 风险资
产组合的β值 ，以提升 组 合的业绩表现 。基金管 理 人将通过建立 多头或者 空 头股指期货头 寸实现
对风险 资产 组合 β值 的控 制。 （3 ） α 策略 在 投 资组合 中分 离出 系统 风险 ， 寻 求具 有长 期稳 定
的超额 收益 的投 资品 种, 并 利用股 指期 货规 避系 统风 险。 本 基金 管理 人正 式投 资股指 期货 前将 与
担保人协 商确 定股指期 货 相关风险控制 流程。本 基 金的股指期货 投资将充 分 考虑股指期货 的收益
性、 流 动性 及风 险特 征， 通过资 产配 置、 品种 选择 ， 谨慎 进行 投资， 以降 低 投资组 合的 整体 风险 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金本期投 资的前十名 证券中没有发 行主体被监 管部门立案调 查的，或在 报告编制日 前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
69,201.69
2
应收证 券清 算款
2,402,356.47
3
应收股 利
-
4
应收利 息
5,540,861.69
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
-
7
待摊费 用
-
8 其他
-
9 合计
8,012,419.85
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
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报告期 期初 基金 份额 总额 408,786,708.95
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
9,032,220.05
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
399,754,488.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内， 基金 管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 保本 混合 型证 券 投资基 金基 金合 同》
2 、《 南方 保本 混合 型证 券 投资基 金托 管协 议》
3 、南 方保 本混 合型 证券 投 资基 金 2017 年第 2 季度 报 告原文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
