嘉实价值增强灵活配置混合型证券投资基金
2017 年第 2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月20 日 嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 7 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至2017 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实价 值增 强混 合
基金主 代码 002221
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 12 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 689,759,413.87 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制风 险的 前提下 ， 通 过积 极主 动的 资
产配置 ，力 争实 现基 金资 产的长 期稳 健增 值。
投资策 略
本 基 金 采 取 自 上 而 下 的 宏 观 中 观 分 析 以 及 自 下 而 上
的个股 精选 相结 合的 投资 理念， 以深 入的 基本 面研 究
和深度 的宏 观与 中观 结构 性变量 挖掘 为基 础， 在价 值
投资的 基础 上， 精选 具备 较 大成长 空间 的股 票， 即 “ 价
值增强 ” 的 股票 投资 策略 。 总体 上， 本 基金 在价 值 洼
地中寻 找具 备成 长性 的战 略性品 种， 期望 获得 长期 的
超额回 报。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率*50%+ 中证 综合 债券 指数 收益 率
*50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 风险 与收 益高 于债 券
型基金 与货 币市 场基 金， 低于股 票型 基金 ， 属 于较 高
风险、 较高 收益 的品 种。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,831,139.37
2.本期 利润 20,411,506.07
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0296
4.期末 基金 资产 净值 718,305,407.36
5.期末 基金 份额 净值 1.041
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.87% 0.15% 3.16% 0.32% -0.29% -0.17%
嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实价 值增 强 混 合基 金份额 累计 净值 增长 率与 同期业 绩比 较基 准收 益率 的历史 走势 对比 图
（2016 年 12 月13 日至 2017 年6 月 30 日）
注： 本 基金 基金 合同 生效 日 2016 年12 月13 日至 报 告期末 未 满 1 年 。 按 基金 合同和 招募 说明 书的
约定， 本基 金自 基金 合同 生效日 起 6 个月 内为 建仓 期，建 仓期 结束 时本 基金 的各项 投资 比例 符 合
基金合 同（ 十二 （二 ）投 资范围 和（ 四） 投资 限制 ）的有 关约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期
离任日
期
郭东谋 本基金 、 嘉实 2016 年 12 - 13 年 曾 任 招 商 证 券 研 究嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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周期优选混
合、嘉实元
和、 嘉实 逆向
策略股票基
金经理
月13 日 员，2007 年 9 月 加入
嘉实基金管理有限公
司任研究部研究员、
基金经理助理，现任
主 题 策 略 组 基 金 经
理。硕士研究生，具
有基金从业资格，中
国国籍 。
胡永青
本基金 、 嘉实
稳固收益债
券、 嘉实 丰益
策略定期债
券、 嘉实 增强
收益定期债
券、 嘉实 信用
债券 、 嘉 实元
和、 嘉实 中证
中期企业债
指数（LOF) 、
嘉实新财富
混合基 金 、 嘉
实新常态混
合、 嘉实 新思
路混合 、 嘉实
稳泰债 券 、 嘉
实新起航混
合、 嘉实 新优
选混合 、 嘉实
新趋势 混合 、
嘉实稳丰纯
债债券 、 嘉实
稳盛债 券 、 嘉
实策略优选
混合 、 嘉 实主
题增强 混合 、
嘉实稳宏债
券、 嘉实 稳怡
债券 、 嘉 实稳
愉债券基金
经理 ， 公 司固
定收益业务
体系全回报
策略组 组长
2016 年 12
月14 日
- 14 年
曾任天安保险股份有
限公司固定收益组合
经理，信诚基金管理
有限公司投资经理，
国泰基金管理有限公
司固定收益部总监助
理 、 基 金 经 理 。2013
年11 月 加入 嘉实 基金
管理有限公司，现任
固定收益业务体系全
回报策略组组长。硕
士研究生，具有基金
从业资 格。
曲扬
本基金 、 嘉实
债券 、 嘉 实丰
2016 年 12
月14 日
- 13 年
曾任中信基金任债券
研 究 员 和 债 券 交 易嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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益纯债定期
债券 、 嘉 实稳
固收益 债券 、
嘉实纯债债
券、 嘉实 中证
中期企业债
指数(LOF) 、
嘉实中证中
期国 债ETF 及
其联接 、 嘉实
新财富 混合 、
嘉实新起航
混合 、 嘉 实 稳
瑞纯债 债券 、
嘉实稳祥纯
债债券 、 嘉实
新常态 混合 、
嘉实新优选
混合 、 嘉 实新
思路混 合 、 嘉
实稳丰纯债
债券 、 嘉 实稳
鑫纯债 债券 、
嘉实安益混
合、 嘉实 策略
优选混 合 、 嘉
实主题增强
混合 、 嘉 实稳
泽纯债 债券 、
嘉实新添瑞
混合 、 嘉 实新
添程混 合 、 嘉
实稳元纯债
债券 、 嘉 实稳
熙纯债 债券 、
嘉实稳怡债
券基金 经理
员、光大银行债券自
营投资业务副主管，
2010 年 6 月 加入 嘉实
基金管理有限公司任
基金经理助理，现任
职于固定收益业务体
系全回报策略组。硕
士研究生，具有基金
从业资 格， 中国 国籍 。
注： （1 ）基 金经 理郭 东谋 的任职 日期 是指 本基 金基 金合同 生效 之日 ；基 金经 理曲扬 、胡 永青 的任
职日期 是指 公司 作出 决定 后公告 之日 ，离 任日 期是 指公司 作出 决定 后公 告之 日； （2 ）证 券从 业的
含义遵 从行 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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《嘉实 价值 增强 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 和其 他相 关法 律法 规的规 定， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在严 格控制 风险 的基 础上 ，为 基金份 额持 有人 谋求
最大利 益。 本基 金运 作管 理符合 有关 法律 法规 和基 金合同 的规 定和 约定 ，无 损害基 金份 额持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 ， 合 计4 次 ， 为旗 下组 合被 动跟 踪标 的指数 需要 ， 与 其他
组合发 生反 向交 易， 不存 在利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策 略和 运作 分析
二季度 债券 市场 经历 了较 大的波 动。4 月 中旬 开始 ，基本 面数 据总 体向 好， 银监会 两周 内连
发7 文 ，目 标直 指表 外理 财和同 业监 管。 政策 明显 收紧， 市场 谨慎 情绪 浓重 ，而在 对委 外资 金大
规模赎 回的 担忧 中， 债市 出现大 幅调 整；5 月 尽管 基本面 数据 略有 见顶 回落 之势， 但流 动性 方面 ，
监管压 力继 续加 强 ， 使 得 银行自 身流 动性 压力 进一 步增大 ， 非银 机构 赎回 压 力上升 。 整体 看 ，4-5
月利率 债上 行 30-50bp ， 信用债 上 行 60-90bp ， 信 用利差 扩大 。5 月下 旬开 始， 央 行出 面稳 定市 场
预期 ， 通 过MLF 续 作等 方 式维 稳 6 月 资金 面 ， 市 场 对监管 的恐 慌有 所 修 复 ， 结合基 本面 出现 颓势 ，
绝对收 益率 较高 的品 种收 益率大 幅下 行， 配置 盘陆 续涌现 ， 利 率绝 对水 平回 落至4 月中 下旬 水平 ，
信用利 差大 幅压 缩。
权益方 面， 二季 度初 期， 经济价 格指 标陆 续出 现见 顶迹象 ，带 动市 场对 前期 经济复 苏幻 想修
复，伴 随监 管趋 紧、 流动 性预期 悲观 ，股 市整 体出 现一波 调整 ，但 后期 预期 稳定后 ，具 有稳 定业
绩的消 费类 和金 融类 板块 仍有较 强表 现， 周期 股 在6 月随 着商 品价 格回 稳也 出现一 波反 弹。
报告期 内基 金本 着稳 健投 资原则 ，在 风险 和收 益之 间进行 平衡 。在 获取 绝对 回报为 主的 前提
下，积 极参 与股 票打 新和 可转债 打新 ，大 类资 产配 置上以 利率 债和 高等 级信 用债投 资为 主， 维持嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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组合较 低杠 杆和 较低 久期 ，自下 而上 精选 信用 债。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.041 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.87% ， 业绩
比较基 准收 益率 为3.16% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 147,671,168.72 16.59
其中： 股票
147,671,168.72 16.59
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
708,757,991.80 79.61
其中： 债券
708,757,991.80 79.61
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,641,549.78 0.41
8 其他资 产
30,239,034.99 3.40
9 合计
890,309,745.29
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 989,592.00 0.14
B 采矿业 3,879,909.00 0.54
C 制造业 53,926,461.84 7.51
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
3,685,246.00 0.51
E 建筑业 6,170,641.90 0.86
F 批发和 零售 业 2,668,060.30 0.37
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,079,798.00 0.57 嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 4,633,883.68 0.65
J 金融业 50,025,721.00 6.96
K
房地产 业
7,782,425.00 1.08
L
租赁和 商务 服务 业
1,893,317.00 0.26
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,655,640.00 0.37
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
1,123,458.00 0.16
R 文化、 体育 和娱 乐业
4,157,015.00 0.58
S 综合 - -
合计 147,671,168.72 20.56
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601318 中国平 安 142,300 7,059,503.00 0.98
2 600036 招商银 行 201,300 4,813,083.00 0.67
3 601166 兴业银 行 228,600 3,854,196.00 0.54
4 000333 美的集 团 80,500 3,464,720.00 0.48
5 000651 格力电 器 80,100 3,297,717.00 0.46
6 600000 浦发银 行 241,540 3,055,481.00 0.43
7 600900 长江电 力 180,200 2,771,476.00 0.39
8 000002 万
科Ａ 107,600 2,686,772.00 0.37
9 601328 交通银 行 389,600 2,399,936.00 0.33
10 601211 国泰君 安 110,700 2,270,457.00 0.32
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 国家债 券 3,188,160.00 0.44
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 71,493,141.00 9.95
其中： 政策 性金 融债 71,493,141.00 9.95
4 企业债 券 57,237,510.20 7.97
5 企业短 期融 资券 170,348,000.00 23.72
6 中期票 据 86,812,000.00 12.09
7 可转债 （可 交换 债） 1,650,180.60 0.23
8 同业存 单 318,029,000.00 44.27 嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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9 其他 - -
10 合计 708,757,991.80 98.67
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 108601 国开 1703 327,900 32,721,141.00 4.56
2 011698906
16 陕 煤化
SCP011
300,000 30,096,000.00 4.19
3 041753001
17 横店
CP001
300,000 30,003,000.00 4.18
4 101564066
15 抚 州投
资 MTN001
300,000 29,814,000.00 4.15
5 111791652
17 杭 州银
行CD042
300,000 29,031,000.00 4.04
5 111792511
17 宁 波银
行CD044
300,000 29,031,000.00 4.04
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
报告期 内， 本基 金未 参与 国债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体未 被 监管部门立案 调查，在 本 报告编制日前 一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 35,572.10
2 应收证 券清 算款 20,218,788.27
3 应收股 利 -
4 应收利 息 9,984,674.62
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 30,239,034.99
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 689,757,651.90
报告期 期间 基金 总申 购份 额 21,633.26
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 19,871.29
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 689,759,413.87
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。 嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
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§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额
比例达到 或者
超过20% 的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比(%)
机构 1
2017/04/01 至
2017/06/30
689,580,940.55 - - 689,580,940.55 99.97
产品特有 风险
报告期内 本基金 出现了 单 一投资者 份额占 比达到 或 超过 20% 的情况 。
未来本基 金如果 出现巨 额 赎回甚至 集中赎 回， 基 金 管理人可 能无法 及时变 现 基金资产 ， 可能 对基
金份额净 值产生 一定的 影 响； 极 端情况下 可能引 发 基金的流 动性风 险， 发 生 暂停赎回 或延缓 支付
赎回款项 ； 若 个别投 资者 巨额赎回 后本基 金出现 连 续六十个 工作日 基金资 产 净值低于5000 万 元，
还可能面 临转换 运作方 式 、与其他 基金合 并或者 终 止基金合 同等情 形。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会准 予嘉 实 价值增 强灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金注 册的 批复 文件；
（2） 《嘉 实价 值增 强灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 ；
（3） 《嘉 实价 值增 强灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 招募说 明书 》；
（4） 《嘉 实价 值增 强灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金托 管协 议》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 价值 增强灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。
9.2 存 放地 点
（1） 北京 市建 国门 北大 街 8 号 华润 大 厦8 层 嘉实 基金管 理有 限公 司
（2） 北京 市西 城区 闹市 口 大街 1 号院 1 号 楼中 国建 设银行 投资 托管 业务 部
9.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可嘉实价值增强混合 2017 年第 2 季度报告
第 13 页 共 13 页
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2017 年 7 月 20 日
