嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）
2017 年第 2 季度报告
2017 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 嘉 实 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 7 月 20 日
嘉实原油（QDII-LOF）2017 年第2 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年7 月 17 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年4 月20 日（基金合 同生效日）起至 2017 年6 月30 日止 。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 嘉实原油（QDII-LOF ）
场内简称 嘉实原油
基金主代码 160723
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2017 年 4 月20 日
报告期末基金份额总额 91,859,126.16 份
投资目标
通过严格的投资纪律约束和数量化的风险管理手段， 力争获 得与业绩
比较基准相似的回报。
投资策略
本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展
趋势， 评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险， 据此合
理制定和调整各类资产的比例， 在保 持总体风险水平相对稳定的基础
上， 力争获得与业绩比较基准相似的回报。 此外， 本基金将持续地进
行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
业绩比较基准 100%WTI 原油 价格收益率
风险收益特征
本基金为基金中基金， 主 要投资于全球范围内的原油主题相关的公募
基金 （包括 ETF ） 及公司 股票， 在证券投资基金中属于较高预期风险
和预期收益的基金品种。
本基金主要投资于境外市场，需承担汇率风险以及境外市场的风险。
基金管理人 嘉实基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
境外资产托管人 英文名称：Bank of China (Hong Kong) Limited 嘉实原油（QDII-LOF）2017 年第2 季度报告
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中文名称：中国银行（香港）有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （ 2017 年4 月20 日 － 2017 年6 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 -1,342,633.95
2. 本期利润 -6,988,032.23
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.0465
4. 期末基金 资产净值 84,371,427.54
5. 期末基金 份额净值 0.9185
注： （1 ）本 期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2 ）所述基 金
业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入 费用后实际收益水平要低于所列数字。
（3 ） 本基金 合同生效日为 2017 年4 月 20 日， 本 报告期自 2017 年4 月20 日起至 2017 年 6 月30
日止。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
报告期
（ 2017
年 4 月
20 日
－ 2017
年 6 月
30 日 ）
-8.15% 1.12% -8.72% 1.92% 0.57% -0.80%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
图： 嘉实原油（QDII-LOF ）基金份额 累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的
历史走势对比图
（2017 年 4 月 20 日至 2017 年 6 月 30 日）
注 1 ：本基金 基金合同生效日 2017 年4 月20 日至 报告期末未满 1 年。按 基金合同和招募说明书
的约定，本基 金自基金合同生效日起 6 个月内 为建仓期，本报告期处于建仓期内。
注 2 ：2017 年 5 月17 日 ， 本基金管理人发布 《关于增聘嘉实原油 （QDII-LOF ） 基金 经理的公告》 ，
增聘刘志刚先生担任本基金基金经理职务，与基金经理蒋一茜女士共同管理本基金。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
蒋一茜 本基金、 2017 年 4 月 - 8 年 曾 任 上 海 申 银 证 券 机 构 销 售 部 及嘉实原油（QDII-LOF）2017 年第2 季度报告
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嘉实海外
中国股票
混合
（QDII ）
基金经理
20 日 国际部交易员、
LGsecurities(HK)Co.,Ltd 研究
员、 上海沪光国际资产管理 （香港）
有限公司基金经理助理、 德意志资
产管理 （香港） 有限公司基金经理。
2009 年 9 月 加入嘉实国际资产管
理 有 限 公 司 ， 至 今 担 任
DWSChinaEquityFund 、
DWSInvestChineseEquities 基金
经理职务，2012 年 3 月 9 日至今
任 HarvestChinaEquityFund 基金
经理职务。 硕士研究生， 具有基金
从业资格，香港国籍。
刘志刚
本基金基
金经理
2017 年 5 月
17 日
- 5 年
曾任巴克莱银行股票研究员。 2016
年 2 月加入 嘉 实 国 际资产 管 理 有
限公司，从事股票研究工作。
注： （1 ）基 金经理蒋一茜的任职日期是指本基金基金合同生效之日，基金经理刘志刚的任职日期
指公司作出决定后公告之日； （2 ） 证 券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定。
4.2 报 告 期 内 本基 金 运 作 遵规 守 信 情 况说 明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、
《嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）基金合同 》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份 额持有人谋求最大利
益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的
行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和
公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资
建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、
严格的流程控制、 持续的技术改进， 确保公平交易原则的实现； 通过 IT 系统和人工 监控等方式进
行日常监控，公平对待旗下管 理的所有投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单
边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的， 合计 4 次， 为旗下组合被动跟踪标的指数需要， 与其他嘉实原油（QDII-LOF）2017 年第2 季度报告
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组合发生反向交易，不存在利益输送行为。
4.4 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 业 绩 表现 说 明
4.4.1 报 告 期 内 基金 的 投 资 策略 和 运 作 分析
报告期内，原油价格现出大幅震荡走势。美国原油期货 WTI 由期初的50.6 美元/ 桶 上涨到 4
月 11 日的53.4 美元/ 桶 的期内峰值，但在之后受到美国钻井平台和产量不断增加等消息打压，
油价一度跌至 45 美元/ 桶附近。 此后， 原油价格在 OPEC 达 成延长减产期限的提振下大幅走高， 却
又因美国、尼日利亚、利比亚等国产量增加而下挫到 42.5 美元/ 桶的期 内低值。WTI 原油期货期
末价格为 46 美元/ 桶， 较 期初价格 50.6 美元/ 桶相 比下降了 9.1% ； 跌幅主要 在六月中旬附近， 主
要原因归结为以下三点：
（1 ） 市场开始担忧美国、 尼日利亚、 利比亚原油产量回升速度过快将抵消掉 OPEC 与非 OPEC
组织的减产红利， 使 OPEC 通过减产实 现原油库存 回落到五年平均数的目的落空。 美国石油钻井平
台数目自 2017 年1 月连 续 23 周上涨 ，2 季度末石 油钻井平台数达 756 台 ，较期初增加 14% ；
同时美国石油产量增幅超预期，6 月 中美国原油产量达到 935 万桶/ 天的 近期峰值，导致 WTI
油价大跌至 43 美元/ 桶， 此后产量迅速跌落至 925 万桶/ 天，WTI 随即恢复 至 46 美元/ 桶； 尼日利
亚、利比亚产量较去年底分别增加 31 万桶/ 天、30 万桶/ 天， 在未来短期还会维持较高增速且没
有上限。
（2 ）OECD 国 家的原油及油品库存居高不下，远未达到预期的下降效果。 OECD 国家油 品库
存在去年年 底达到 29.5 亿桶，而今年 4 月底仍 在 30.4 亿桶 以上。
（3 ）全球油 品需求增长乏力，2017 年 1 季度需 求增幅仅为 90 万桶/ 天, 2017 年2 季度 增幅
微增 110 万桶/ 天，仅为 过去两年的一半。
我们的投资策略继续通过纪律约束和数量化的风险管理手段，投资原油相关 ETF ， 力争获得
与业绩比较基准相似的回报。
4.4.2 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至本报告期末本基金份额净值为 0.9185 元； 本 报告期基金份额净值增长率为-8.15% ， 业绩
比较基准收益率为-8.72% 。
4.5 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
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§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：普通股 - -
优先股 - -
存托凭证 - -
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 80,300,963.64 93.40
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中： 买断式回购的买入
返售 金融资产
- -
6 货币市场工具 - -
7
银行存款和结算备付金
合计
5,341,265.79 6.21
8 其他资产 337,466.92 0.39
9 合计 85,979,696.35 100.00
5.2 报 告 期 末 在各 个 国 家 （地 区 ） 证 券市 场 的 股 票及 存 托 凭 证投 资 分 布
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 及 存 托凭 证 投 资 组合
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
5.4 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 及 存托 凭 证 投 资
明细
报告期末，本基金未持有股 票及存托凭证。
5.5 报 告 期 末 按债 券 信 用 等级 分 类 的 债券 投 资 组 合
报告期末，本基金未持有债券。
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5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
报告期末，本基金未持有债券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 金 融 衍 生品 投 资 明 细
报告期末，本基金未持有金融衍生品。
5.9 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 基 金 投 资明 细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值 （人民
币元）
占基金资产
净值比例(%)
1
UNITED
STATES OIL
FUND LP
ETF 基金
交易型开
放式
United Stat
es Commodit
y Funds
16,469,162.55 19.52
2
UNITED
STATES 12
MONTH OIL
ETF 基金
交易型开
放式
United Stat
es Commodit
y Funds
16,238,246.15 19.25
3
ETFS WTI
CRUDE OIL
ETC 基金
交易型开
放式
ETFS Commod
ity Securit
ies Limited
15,327,150.32 18.17
4
POWERSHARES
DB OIL FUND
ETF 基金
交易型开
放式
Invesco Pow
erShares Ca
pital Mgmt
LLC
8,389,786.03 9.94
5
UNITED
STATES
BRENT OIL
FUND
ETF 基金
交易型开
放式
United Stat
es Commodit
y Funds
8,001,345.46 9.48
6
CSOP WTI OIL
AN ROLL DEC
ETF
ETF 基金
交易型开
放式
CSOP Asset
Management
Limited
5,866,223.54 6.95
7
SAMSUNG S&P
GSCI CR
ETF-HKD
ETF 基金
交易型开
放式
Samsung Ass
et Manageme
nt (HK) Ltd
4,345,083.52 5.15
8
MIRAE ASSET
S&P OIL ER
ETF
ETF 基金
交易型开
放式
未来资产环
球投资（香
港） 有限公司
2,846,222.13 3.37
9
SPDR S&P
INTL ENERGY
SECTOR
ETF 基金
交易型开
放式
State Stree
t Bank and
Trust Compa
ny
2,817,743.94 3.34 嘉实原油（QDII-LOF）2017 年第2 季度报告
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注：报告期末，本基金仅持有上述 9 只基金。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一
年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.10.2
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出 保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 682.00
5 应收申购款 283,781.05
6 其他应收款 -
7 待摊费用 53,003.87
8 其他 -
9 合计 337,466.92
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
基金合同生效日（ 2017 年 4 月20 日 ）基金份额 总额 310,422,559.29
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 3,810,778.59
减: 基金合同 生效日起至报告期期末基金总赎回份额 222,374,211.72
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 91,859,126.16
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§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 交 易 明 细
报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
（1 ）中国证 监会准予嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）注 册的批复文件；
（2 ）《 嘉实 原油证券投资基金（QDII-LOF ）基金 合同》；
（3 ）《嘉实 原油证券投资基金（QDII-LOF ）托管 协议》；
（4 ）《嘉实 原油证券投资基金（QDII-LOF ）招募 说明书》；
（5 ）基金管 理人业务资格批件、营业执照；
（6 ）报告期 内嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF ）公告的各 项原稿。
8.2 存放地点
北京市建国门北大街 8 号华润大厦 8 层嘉实基金 管理有限公司
8.3 查阅方式
（1 ）书面查 询：查阅时间为每工作日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投资者 可免费查阅，也可
按工本费购买复印件。
（2 ）网站 查 询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话
400-600-8800 ，或发电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实 基 金 管理 有 限 公 司
2017 年 7 月 20 日
