长 城 稳 健 增利 债 券 型
证 券 投 资 基金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月19 日 长城稳健增利债券 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2017 年 07 月17 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年04 月01 日 起至 06 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城稳 健增 利债 券
基金主 代码 200009
交易代 码 200009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 8 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 50,745,140.08 份
投资目 标
本 基 金 主 要 投 资 对 象 为 具 有 高 信 用 等 级 的 固 定 收 益
类金融 工具 ， 部 分基 金资 产可以 适度 参与 二级 市场 权
益类金 融工 具投 资， 并运 用固定 比例 投资 组合 保险 策
略对组 合的 风险 进行 有效 管理， 在组 合投 资风 险可 控
和保持 资产 流动 性的 前提 下尽可 能提 高组 合收 益。 同
时根据 市场 环境 ， 以 积极 主动的 组合 动态 调整 投资 策
略，力 争获 得超 越业 绩比 较基准 的长 期稳 定收 益。
投资策 略
动态资 产配 置策 略及 固定 比例投 资组 合保 险策 略； 收
益资产 投资 策略 ；风 险资 产投资 策略 。
业绩比 较基 准 中国债 券总 指数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票型 基金 ， 高 于货 币市场 基金 。 本 基金 为中 低
等风险 、中 低等 收益 基金 产品。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 5,035,912.12
2.本期 利润 -163,923.98
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0015
4.期末 基金 资产 净值 57,409,956.15
5.期末 基金 份额 净值 1.131
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.71% 0.08% -0.13% 0.11% 0.84% -0.03%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本基金合 同规定本 基 金投资组合为 ：固定收 益 类资产所占比 不低于基 金 资产的 80% ，权益 类
资产占比不超 过基金资 产 的 20%，且 本基金持 有现 金或者到期日 在一年以 内 的政府债券不 低于基
金资产 净值 的 5% 。 本基 金 的建仓 期为 自本 基金 基金 合同生 效日 起 6 个月 ， 建 仓期满 时， 各项 资产
配置比 例符 合 基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
蔡旻
长 城 稳 健
增利基
2015 年 5 月
11 日
- 7 年
男，中国籍，厦门大
学金融工程学士、硕长城稳健增利债券 2017 年第 2 季度报告
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金 、 长 城
保 本 、 长
城 久 祥 保
本 、 长 城
新 优 选 、
长 城 久 盈
分级债
券 、 长 城
久惠保
本 、 长 城
新 视 野 混
合 、 长 城
久源保
本 、 长 城
久 稳 债 券
基 金 的 基
金经理
士。2010 年 进入 长城
基金管理有限公司，
曾 任 债 券 研 究 员 ，
“ 长城货币市场证券
投资基金 ” 基金经理
助理， “ 长城淘金一
年期理财债券型证券
投资基金 ” 和 “ 长城
岁岁金理财债券型证
券投资基金 ” 基金经
理。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城稳 健增 利债券 型证 券投
资基金 基金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在控 制和 防范 风险 的 前提下 ， 为基 金份 额持 有 人谋求 最大 的利 益 ， 未 出 现投资 违反 法律 法规 、
基金合 同约 定和 相关 规定 的情况 ，无 因公 司未 勤勉 尽责或 操作 不当 而导 致基 金财产 损失 的情 况，
不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有 限 公司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5% 的现 象。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 经济 出现 一定 程度 回落但 仍有 韧性 。基 建 占GDP 比 重已 创历 史新 高， 但基建 持续 发力
可行性 存疑 ，5 月 基建 投资 累计同 比增 长已 下降 至 16.7% ， 全年 来看 仍将 呈现 前 高后低 走势 。 二季
度地产 销售 向三 四线 城市 外溢效 应明 显， 但全 国累 计销量 同比 增速 继续 下降 ，加之 房地 产融 资收
紧， 未 来地 产投 资增 速可 能有所 回落 。 消 费方 面， 尽管 5 月汽 车消 费同 比增 速下降 至 4.2% ， 但 社
会消费 品零 售总 额同 比仍 保持 10.7% 增速 ，其 他分 项的消 费增 速依 然稳 定。6 月中 采与 财新PMI
同时向 好， 新订 单与 产出 指数均 获改 善， 显示 中游 制造业 表现 相对 较好 ，但 同时也 需关 注 到 补库
存周期 已进 入尾 声， 库存 指数仍 位于 收缩 区间 。此 外，受 益于 外需 改善 ，5 月出口 数据 超预 期，
带动贸 易顺 差进 一步 扩大 。物价 方面 ，国 际油 价同 比回落 带动 全 球CPI 放缓 ，而国 内方 面受 到玉
米价格 回落 的影 响， 农产 品价格 走低 ， 对CPI 形成 抑制。4 月 以来PPI 环比 降幅较 大， 未来 随着
大宗商 品价 格回 落，PPI 大概率 继续 环比 走弱 ，受 此影响 未来 核 心 CPI 也将 开始回 落。
二季度 初金 融去 杠杆 持续 发力， 银监 会发 布一 系列 自查及 整治 办法 ，受 商业 银行缩 表、 委外
退出等 预期 影响 ， 十 年国 债收益 率持 续上 行40bp 左 右， 最 高 至 3.69% 。 短端 利 率也持 续 上 行且 幅
度大于 长端 ，使 得收 益率 曲线走 平并 一度 出现 倒挂 。进入 到 6 月后 ，为 应对 季末 MPA 考 核等 因素
对资金 面干 扰而 造成 恐慌 ， 央行 在公 开市 场操 作上 持续净 投放 。 首 先重 启 28 天逆回 购提 供跨 季资
金， 并开 展 近5000 亿 MLF 操作 ， 随 后连 续多 日进 行 逆回购 操作 ， 并辅 以阐 述 操作理 由 ， 此 外 美 联
储6 月 加息 后央 行并 未跟 随提高 公开 市场 操作 利率 ，表明 央行 有意 维护 流动 性。受 宽松 资金 面带
动，6 月同 业存 单发 行量 回升， 存单 利率 下降 ， 短 端利率 下降 。 而 后长 债收 益率也 出现 快速 下跌 ，
走出了 一波 约20bp 的行 情 。
二季度 ，由 于信 用利 差偏 低，我 们择 机在 价格 较好 时适当 降低 了组 合长 期信 用债的 仓位 ，在
5 月份 利率 较高 时， 增加 了长端 利率 债的 仓位 。与 此同时 ，我 们利 用短 期杠 杆赚取 银行 间和 交易
所回购 的利 差， 积极 参与 新股和 新转 债的 申购 ，通 过投资 品种 的合 理配 置和 灵活调 整， 总体 获得
了不错 的收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 净值 增长 率为 0.71% ，本 基金 业绩 比较基 准收 益率 为-0.13% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 96,625.00 0.16
其中： 股票
96,625.00 0.16
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
56,617,153.90 92.77
其中： 债券
56,617,153.90 92.77
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
2,100,000.00 3.44
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
808,304.94 1.32
8 其他资 产
1,404,877.56 2.30
9 合计
61,026,961.40
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的 境内 股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 96,625.00 0.17
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
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L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 96,625.00 0.17
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002456 欧菲光 2,500 45,425.00 0.08
2 002475 立讯精 密 1,000 29,240.00 0.05
3 600176 中国巨 石 2,000 21,960.00 0.04
4 - - - - -
5 - - - - -
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 8,936,236.10 15.57
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 9,875,000.00 17.20
其中： 政策 性金 融债 9,875,000.00 17.20
4 企业债 券 37,805,917.80 65.85
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 56,617,153.90 98.62
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 170210 17 国开 10 100,000 9,875,000.00 17.20
2 112416 16 奥燃 02 49,990 4,882,023.40 8.50
3 136006 15 鲁星 01 43,450 4,324,144.00 7.53
4 124514 PR 六开 债 50,000 4,174,000.00 7.27
5 122000 07 长 电债 39,700 3,979,925.00 6.93
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露方 式等， 暂不 参与
国债期 货交 易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 内未 投资 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
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5.10.1
本报告期内基金投资 的前 十名证券的发行主体 未被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日前一
年内受到过公开谴责 、处 罚。
5.10.2
基金投资的前十名股 票中 ，未有投资于超出基 金合 同规定备选股票库之 外股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 32,452.68
2 应收证 券清 算款 100,628.77
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,268,172.97
5 应收申 购款 3,623.14
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,404,877.56
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 251,127,787.20
报告期 期间 基金 总申 购份 额 556,915.57 长城稳健增利债券 2017 年第 2 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 200,939,562.69
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 50,745,140.08
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期本 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申
购
份
额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机
构
1 20170425-20170630 33,030,044.22 - 21,500,000.00 11,530,044.22 22.7215%
2 20170620-20170630 10,249,019.90 - - 10,249,019.90 20.1970%
3 20170401-20170424 87,795,434.59 - 87,795,434.59 - -
4 20170419-20170424 42,258,558.28 - 42,258,558.28 - -
个
人
- - - - - - -
产品特有 风险
如投资者 进行大 额赎回 ， 可能存在 以下的 特有风 险 ：
1 、流动性 风险
本基金在 短时间 内可能 无 法变现足 够的资 产来应 对 大额赎回， 基金仓 位调整 困难， 从而 可能会 面
临一定的 流动性 风险； 长城稳健增利债券 2017 年第 2 季度报告
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2 、延期支 付赎回 款项及 暂停赎回 风险
若持有基 金份额 比例达 到 或超过 20% 的单一 投资者 大额赎回 引发了 巨额赎 回 ，基金管 理人可 能根
据 《基 金合同 》 的 约定决 定部分延 期支付 赎回款 项 ； 如果 连续 2 个开放 日以 上 （含 本数 ） 发生 巨
额赎回， 基金管 理人可 能 根据 《基 金合同》 的约定 暂停接受 基金的 赎回申 请 ， 对剩余 投资者 的赎
回办理造 成影响 ；
3 、基金净 值波动 风险
大 额 赎 回 会 导 致 管 理 人 被 迫 抛 售 证 券 以 应 付 基 金 赎 回 的 需 要 ， 可 能 使 基 金 资 产 净 值 受 到 不 利 影
响； 另一 方面， 由 于基金 净值估值 四舍五 入法或 赎 回费收入 归基金 资产的 影 响， 大额 赎回可能 导
致基金净 值出现 较大波 动 ；
4 、投资受 限风险
大额赎回 后若基 金资产 规 模过小， 可 能导致 部分投 资受限而 不能实 现基金 合 同约定的 投资目 的及
投资策略 ；
5 、基金合 同终止 或转型 风险
大额赎回 可能会 导致基 金 资产规模 过小， 不 能满足 存续的条 件， 根据 基金合 同的约定 ， 将面临 合
同终止财 产清算 或转型 风 险。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
本报告 期内 无影 响投 资者 决策的 其他 重要 信息 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1. 本 基金 设立 等相 关批 准 文件
2. 《 长城 稳健 增利 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《 长城 稳健 增利 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 法 律意 见书
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 中 国证 监会 规定 的其 他 文件
9.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管长城稳健增利债券 2017 年第 2 季度报告
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理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
