长 信 金 利 趋势 混 合 型 证券 投 资 基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 上海浦东发 展银行股份有限公 司
报告送 出日期：2017 年 7 月19 日 长信金利趋势混合 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 上海 浦东 发展 银行股 份有 限公 司根 据本 基金基 金合 同规 定， 于2017 年7 月 17 日
复核了 本报 告中 的财 务指 标、净 值表 现和 投资 组合 报告等 内容 ，保 证复 核内 容不存 在虚 假记 载、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至2017 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信金 利趋 势混 合
场内简 称 长信金 利
基金主 代码 519994
前端交 易代 码 519995
后端交 易代 码 519994
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 4 月30 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,087,058,866.18 份
投资目 标
本基金 在有 效控 制风 险的 前提下 精选 受益 于城 市化 、
工 业 化 和 老 龄 化 各 个 中 国 趋 势 点 的 持 续 增 长 的 上 市
公司股 票主 动投 资， 谋求 基金资 产的 长期 稳定 增值 。
本 基 金 选 择 投 资 的 上 市 公 司 股 票 包 括 价 值 股 和 成 长
股， 股 票选 择是 基于 中国 趋势点 分析 、 品 质分 析和 持
续增长 分析 等方 面的 深入 分析论 证。
投资策 略
本基金 采用 “自 上而 下” 的主动 投资 管理 策略 ， 在 充
分研判 中国 经济 增长 趋势 、 中国 趋势 点和 资本 市场 发
展趋势 的基 础上 ， 深 入分 析研究 受益 于中 国趋 势点 的
持续增 长的 上市 公司 证券 ， 以期 在风 险可 控的 前提 下
实现投 资组 合的 长期 增值 。
业绩比 较基 准 上证 A 股指 数 × 70% ＋中 证 综合债 指数 ×30 %
风险收 益特 征 本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 风险 、 中 等收 益的 基长信金利趋势混合 2017 年第 2 季度报告
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金品种 ， 其 预期 风险 和预 期收益 高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 ，低 于股 票型 基金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 上海浦 东发 展银 行股 份有 限公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -128,355,624.40
2.本期 利润 -153,430,962.06
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0494
4.期末 基金 资产 净值 1,573,456,186.02
5.期末 基金 份额 净值 0.5097
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -8.87% 1.09% -0.55% 0.41% -8.32% 0.68%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2006 年4 月30 日至2017 年6 月 30 日。
2 、 按 基金 合同 规定， 本基 金管理 人自 基金 合同 生效 之日 起 6 个 月内 为建 仓期 。 建仓 期结 束时 ，
本基金 的各 项投 资比 例已 符合基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
常松
长 信 量 化 多 策
略 股 票 型 证 券
投 资 基 金 和 长
信 金 利 趋 势 混
合 型 证 券 投 资
基 金 的 基 金 经
理、 公司 总经 理
助理 、 混 合策 略
部总监 、 投资 决
策 委 员 会 执 行
委员
2016 年7 月
15 日
- 13 年
管理学博士，东南大
学管理科学与工程专
业博士生毕业，具有
基金从业资格。曾任
富国基金管理有限公
司研究员，北京尊嘉
资产管理有限公司投
资经理，中原证券股
份 有 限 公 司 投 资 主
办，2015 年 4 月 加入
长信基金管理有限责
任公司，曾任量化投长信金利趋势混合 2017 年第 2 季度报告
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资部总监，现任总经
理助理、混合策略部
总监、投资决策委员
会执行委员、长信量
化多策略股票型证券
投资基金和长信金利
趋势混合型证券投资
基金的 基金 经理 。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/ 变 更基 金经 理的
公告披 露日 为准 ；
2 、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进 入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策 略和运 作分 析
前期我 们对 市场 的观 点是 ， 在低 波动 率和 低成 交量 的市场 中， 未来 更有 可能 维持之 前的 趋势 ，
也就是市场将 维持偏震 荡 向上的格局。 同时，在 这 种偏震荡向上 的格局中 ， 结构上、局 部上形成
赚钱效 应， 相对 而言 我们 更看好 已经 经历 过较 长时 间和较 大幅 度调 整的 中小 盘股票 。
回顾2017 年2 季度 行情 ， 上证 50 指 数涨 幅8.06% ， 沪深300 指 数涨 幅6.10% ， 中证500 指数
涨幅-4.12% ，中 证 1000 指 数涨幅-10.47% 。市 场表 现 出强烈 的一 九效 应， 大小 盘风格 之间 的差 异
不仅没 有收 敛 ， 反 而是 愈演 愈烈 ， 延 续了2016 年 4 季 度以来 的风 格分 化 。 上 证 50 指数 和中 证 1000
指数当 季差 异接 近19% ， 历史上 罕见 。
本基金 2017 年 6 月 30 日 净值为 0.5097 元，2017 年 3 月 31 日 净值 为 0.5593 元， 期间 净值
涨幅-8.87% ，涨幅 较大幅 度弱于本基金 的业绩比 较 基准。本基金 持股中部 分 中小盘股票持 续弱势
是本基 金当 季表 现不 佳的 主要原 因。
4.4.2 2017 年三 季度 市场展望 和投 资策略
展望2017 年下 半年 ，我 们 仍然维 持市 场整 体震 荡向 上的看 法。 从 2016 年以 来 ，市场 呈现 出
明显的 波动 率和 成交 量都 越来越 低的 特征 ， 表 明2015 年以 来的 投资 者恐 慌情 绪基 本 缓解 。 从 历史
经验来 看， 低波 动率 和低 成交量 的市 场中 ，未 来更 有可能 维持 之前 的趋 势， 也就是 市场 在未 来将
继续维 持偏 震荡 向上 的格 局。 同时 ， 在这 种偏 震荡 向上的 格局 中 ， 结 构上 、 局部上 形成 赚钱 效 应 。
2016 年4 季度 以来 的最 近3 个季 度， 局部 赚钱 效应 体 现在大 盘股 票上 ， 但 我们 预期未 来更 多
的局部 赚钱 效应 会体 现在 小盘股 上， 从估 值来 讲， 经过前 期较 长时 间调 整， 与历史 相比 ，小 盘股
的估值 溢价 已经 大幅 度回 落，处 于历 史中 枢相 对合 理的位 置， 部分 基本 面良 好的中 小盘 股票 被错
杀。从 成长 性来 讲， 在整 个实体 经济 偏弱 大背 景下 ，成长 性更 高的 小盘 股更 具有稀 缺 性 。我 们组
合配置 的重 点将 是成 长性 良好、 估值 合理 、前 期跌 幅较大 被错 杀的 股票 。
我们将 积极 布局 ，通 过合 理的仓 位控 制、 行业 配置 以及个 股选 择， 把握 未来 的投资 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截止 到2017 年6 月30 日 ，本基 金份 额净 值 为0.5097 元 ，份 额累 计净 值为2.6855 元， 本报
告期内 本基 金净 值增 长率 为-8.87% ， 同期 业绩 比较 基准收 益率 为-0.55% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 长信金利趋势混合 2017 年第 2 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,353,381,373.99 85.74
其中： 股票
1,353,381,373.99 85.74
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
223,942,614.25 14.19
8 其他资 产
1,143,736.31 0.07
9 合计
1,578,467,724.55
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过 港股 通 交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代
码
行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 21,319,466.84 1.35
B 采矿业 26,506,259.50 1.68
C 制造业 890,214,021.98 56.58
D
电力、 热力、燃气及水 生产和 供
应业
45,364,814.47 2.88
E 建筑业 43,387,703.65 2.76
F 批发和 零售 业 74,134,554.40 4.71
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 36,543,736.27 2.32
H 住宿和 餐饮 业 4,665,666.00 0.30
I
信息传 输、软件和信息 技术服 务
业
51,105,596.36 3.25
J 金融业 74,870,143.35 4.76
K
房地产 业
54,026,878.14 3.43
L
租赁和 商务 服务 业
1,854,567.12 0.12
M 科学研 究和 技术 服务 业 6,651,538.30 0.42 长信金利趋势混合 2017 年第 2 季度报告
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N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,278,528.33 0.08
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
21,183,716.28 1.35
S 综合 274,183.00 0.02
合计 1,353,381,373.99 86.01
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港股 通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 未通 过 港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000001 平安银 行 5,826,985 54,715,389.15 3.48
2 300196 长海股 份 1,002,858 29,835,025.50 1.90
3 002615 哈 尔 斯 2,122,674 23,986,216.20 1.52
4 002354 天神娱 乐 952,960 20,488,640.00 1.30
5 002182 云海金 属 2,204,574 20,260,035.06 1.29
6 600507 方大特 钢 2,201,100 18,775,383.00 1.19
7 300270 中威电 子 1,543,577 18,075,286.67 1.15
8 002403 爱 仕 达 1,367,514 18,023,834.52 1.15
9 600782 新钢股 份 4,927,000 17,983,550.00 1.14
10 300214 日科化 学 2,624,160 17,608,113.60 1.12
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报 告期 内本 基金投 资的 前十 名证券 的发 行主体 未出 现被监 管部 门立案 调查，
或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 中， 不 存在超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库的 情
形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 588,136.80
2 应收证 券清 算款 301,269.55
3 应收股 利 -
4 应收利 息 91,538.18
5 应收申 购款 162,791.78
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,143,736.31 长信金利趋势混合 2017 年第 2 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 3,158,529,751.47
报告期 期间 基金 总申 购份 额 58,370,070.01
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 129,840,955.30
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 3,087,058,866.18
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内未 有单一 投资 者持 有基 金份 额比例 达到 或超 过20% 的 情况。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2 、《 长信 金利 趋势 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 长信 金利 趋势 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
4 、《 长信 金利 趋势 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6 、《 上海 浦东 发展 银行 证 券交易 资金 结算 协议 》；
7 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所。
9.3 查 阅方 式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
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