长 信 增 利 动态 策 略 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月19 日 长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 基金合 同的 规定 ， 于2017 年 7 月 17 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、净值 表现 和投 资组 合报 告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误
导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至2017 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信增 利动 态混 合
场内简 称 长信增 利
基金主 代码 519993
前端交 易代 码 519993
后端交 易代 码 519992
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 11 月9 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,906,225,697.88 份
投资目 标
本 基 金 对 上 市 公 司 股 票 按 照 价 值 型 与 成 长 型 进 行 风
格划分 ， 通 过对 证券 市场 未来走 势的 综合 研判 灵活 配
置两类 风格 的股 票， 从而 在风险 适度 分散 并保 持组 合
流动性 的基 础上 超越 比较 基准， 获得 长期 增值 回报 。
投资策 略
本基金 采用 自上 而下 和自 下而上 相结 合的 策略 结构 。
基金投 资策 略体 系自 上而 下分 为3 个 层面 ： 战 略配 置 、
风格配 置和 个股 选择 。 本 基金为 股票 型基 金， 在整 个
投资体 系中 ， 本 基金 将重 点放在 风格 配置 和个 股选 择
层面， 这两 个层 面对 基金 收益的 贡献 程度 约 占 80% ，
战略配 置对 基金 收益 的贡 献程度 约 占 20% 。在 风格 配
置和个 股选 择层 面， 本基 金将以 风格 轮换 策略 为主 ，
辅以多 层次 个股 选择 ， 形 成基金 最后 的投 资组 合。 在
投资过 程中 ， 本 基金 的股 票风格 管理 系统 和风 险控 制
绩效量 化管 理平 台将 提供 量化分 析方 面的 决策 支持 。 长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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业绩比 较基 准
沪深 300 指数收益率 ×7 0% ＋上证国债指数收益率
×30%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 风险 、 中 等收 益的 基
金品种 ， 其 预期 风险 和预 期收益 高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 ，低 于股 票型 基金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -840,468.88
2.本期 利润 42,741,674.21
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0318
4.期末 基金 资产 净值 1,961,147,173.73
5.期末 基金 份额 净值 1.0288
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.94% 0.80% 4.30% 0.43% -3.36% 0.37%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2006 年11 月9 日至2017 年6 月 30 日。
2 、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金自合 同生 效日 起6 个月 内为建 仓期 。 建仓 期结 束 时， 本基 金的 各
项投资 比例 已符 合基 金合 同中的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
叶松
长 信 增 利 动 态
策 略 混 合 型 证
券投资 基金 、 长
信 恒 利 优 势 混
合 型 证 券 投 资
基金 、 长 信创 新
驱 动 股 票 型 证
券投资 基金 、 长
信 内 需 成 长 混
合 型 证 券 投 资
基金 、 长 信多 利
灵 活 配 置 混 合
2015 年3 月
14 日
- 10 年
经济学硕士，中南财
经政法大学投资学专
业研究生毕业，具有
基 金 从 业 资 格 。2007
年 7 月加入 长信 基金
管理有限责任公司，
历任行业研究员、长
信增利动态策略股票
型证券投资基金的基
金经理助理和长信新
利灵活配置混合型证
券投资基金的基金经长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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型 证 券 投 资 基
金 和 长 信 双 利
优 选 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投
资 基 金 的 基 金
经理 、 绝 对收 益
部总监
理。现任绝对收益部
总监、长信增利动态
策略混合型证券投资
基金、长信恒利优势
混 合 型 证 券 投 资 基
金、长信创新驱动股
票型证券投资基金、
长信内需成长混合型
证券投资基金、长信
多利灵活配置混合型
证券投资基金和长信
双利优选灵活配置混
合型证券投资基金的
基金经 理。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/ 变 更基 金经 理的
公告披 露日 为准 ；
2 、 本基 金基 金经 理的 证券从 业年 限以 基金 经理 进入证 券业 务相 关机 构的 工作经 历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
二季度 市场 出现 了较 大分 化。 上证 综指 下跌0.93% ， 中证500 下跌 4.12% ， 沪 深300 上涨 6.1% ，
中小板 指上 涨2.96% ，创 业板指 数下 跌 4.68% 。期 间 本 基 金净 值上 涨0.94% 。
从细分 行业 看， 家电 、非 银金融 、食 品饮 料、 银行 、房地 产等 行业 涨幅 居 前 ，国防 军工 、农
林牧渔 、 综 合、 纺 织服 装 、 轻工 制造 等行 业跌 幅靠 前。 二 季度 市场 出现 较大 分化， 行业 景气 向上，
极小部 分大 市值 低估 值板 块继续 走强 ，但 大部 分行 业出现 下跌 。
在具体 操作 上， 本基金在 4、5 月份 适当 降低 了仓 位 。6 月 又重 新加 仓。 结构 没有较 大变 化。
二季度 市场 呈现 “一 九” 式的大 幅分 化， 整个 市场 估值体 系仍 在剧 烈变 化。 对于低 估值 的白
马龙头 关注 度仍 在持 续上 升。我 们在 一季 报 里 也提 到，资 金利 率、 金融 监管 、交易 发行 制度 改革
使得这 个过 程仍 在持 续。 但在目 前时 点， 我们 认为 蓝筹的 估值 修复 已到 合理 偏高的 水平 。后 续市
场可能 更加 关注 标的 成长 与估值 的匹 配是 否具 备性 价比。
4.4.2 2017 年三 季度 市场展望 和投 资策略
展望三 季度 ，我 们认 为是 全年较 好的 时段 。经 济前 高后低 已成 市场 共识 ，但 其韧性 可能 带来
业绩的 弹性 ；GDP 名 义增 速的回 落， 内外 利差 等多 当面因 素影 响使 得资 金利 率从单 边上 行的 态势
有望进 入震 荡阶 段； 在金 融监管 从严 成为 一致 预期 的背景 下， 十九 大之 前或 有的维 稳措 施大 概率
会提升 市场 的风 险偏 好； 本基金 在二 季度 末已 在仓 位 及结 构上 做了 相应 调整 。
但从中 期看 ，金 融去 杠杆 仍然任 重道 远， 实体 经济 全要素 劳动 生产 率持 续走 低仍无 逆转 的迹
象，海 外进 入正 式的 紧缩 周期， 这些 中长 期因 素使 得市场 在中 期仍 面临 一定 的压力 。但 中国 多元
化的经 济结 构以 及广 大的 经济纵 深使 得经 济体 中仍 然有不 少快 速发 展的 行业 ，而这 些可 持续 的成
长行业 仍然 是中 国未 来最 大的机 会所 在。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为1.0288 元，份 额累 计净 值 为2.6478 元 ；本 基金
本期净 值增 长率 为0.94% ；同期 业绩 比较 基准 收益 率为 4.30% 。 长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,729,370,918.15 87.96
其中： 股票
1,729,370,918.15 87.96
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
207,286,809.02 10.54
8 其他资 产
29,469,177.58 1.50
9 合计
1,966,126,904.75
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 55,093.28 0.00
C 制造业 1,084,904,671.62 55.32
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
4,434.14 0.00
E 建筑业 74,133,444.01 3.78
F 批发和 零售 业 117,263,168.70 5.98
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 284,749.70 0.01
H 住宿和 餐饮 业 57,209,270.72 2.92
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 114,008,047.55 5.81
J 金融业 78,631,207.94 4.01 长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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K
房地产 业
125,491,490.52 6.40
L
租赁和 商务 服务 业
26,190,855.45 1.34
M 科学研 究和 技术 服务 业 38,220.83 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 51,097,873.55 2.61
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
58,390.14 0.00
S 综合 - -
合计 1,729,370,918.15 88.18
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 603808 歌力思 4,060,656 119,870,565.12 6.11
2 002640 跨 境 通 5,507,479 117,033,928.75 5.97
3 600146 商赢环 球 3,071,406 99,390,698.16 5.07
4 002773 康弘药 业 1,730,077 90,483,027.10 4.61
5 603818 曲美家 居 5,589,504 89,040,798.72 4.54
6 601689 拓普集 团 2,516,007 84,261,074.43 4.30
7 600491 龙元建 设 6,885,933 73,886,061.09 3.77
8 600315 上海家 化 1,999,948 64,898,312.60 3.31
9 002581 未名医 药 3,049,878 62,370,005.10 3.18
10 000639 西王食 品 2,896,512 57,321,972.48 2.92
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报 告期 内本 基金投 资的 前十 名证券 的发 行主体 未出 现被监 管部 门立案 调查，
或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中， 不存 在超 出基 金合同 规定 备选股 票
库 的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 878,459.35
2 应收证 券清 算款 28,415,269.58
3 应收股 利 -
4 应收利 息 67,297.89
5 应收申 购款 108,150.76
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 - 长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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8 其他 -
9 合计 29,469,177.58
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600146 商赢环 球 99,390,698.16 5.07 重大资 产重 组
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,052,510,377.13
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,188,082,170.54
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 334,366,849.79
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,906,225,697.88
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资 报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况 长信增利动态混合 2017 年第 2 季度报告
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者类
别
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超 过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1
2017 年 6 月
14 日至 2017
年 6 月 30 日
0.00 460,092,601.71 0.00 460,092,601.71 24.14%
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
1 、基金净 值大幅 波动的 风险
单一持有 基金比 例过高 的 投资者连 续大量 赎回， 可 能会影响 基金投 资的持 续 性和稳定 性， 增 加变
现成本。 同时， 按照净 值 计算尾差 处理规 则可能 引 起基金份 额净值 异常上 涨 或下跌。
2 、赎回申 请延期 办理的 风险
单一持有 基金比 例过高 的 投资者大 额赎回 后可能 触 发本基金 巨额赎 回条件 ， 导致同期 中小投 资者
小额赎回 面临部 分延期 办 理的情况 。
3 、基金投 资策略 难以实 现的风险
单一持有 基金比 例过高 的 投资者大 额赎回 后， 可 能 引起基金 资产总 净值显 著 降低， 从而使基 金在
投资时受 到限制 ，导致 基 金投资策 略难以 实现。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2 、《 长信 增利 动态 策略 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 长信 增利 动态 策略 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 长信 增利 动态 策略 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所。
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9.3 查 阅方 式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
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