长 信 利 信 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月19 日 长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 基金 合同的 规定 ， 于2017 年7 月 17 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年4 月1 日起 至2017 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信利 信混 合
场内简 称 长信利 信
基金主 代码 519949
交易代 码 519949
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 11 月 10 日
报告期 末基 金份 额总 额 705,287,620.09 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置， 在
有效控 制风 险的 前提 下， 力争实 现基 金资 产的 长期 稳
健增值 。
投资策 略
本 基 金 将 通 过 跟 踪 考 量 通 常 的 宏 观 经 济 变 量 （ 包 括
GDP 增长 率、CPI 走势 、M2 的 绝对 水平 和增 长率 、 利
率水平 与走 势等 ） 以 及各 项国家 政策 （包 括财 政、 税
收 、 货 币 、 汇 率 政 策 等 ） ， 并 结 合 美 林 时 钟 等 科 学 严
谨的资 产配 置模 型， 动态 评估不 同资 产大 类在 不同 时
期的投 资价 值及 其风 险收 益特征 ， 追 求股 票、 债券 和
货币等 大类 资产 的灵 活配 置和稳 健的 绝对 收益 目标 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数收益率*50%+ 中证综合债指数收益率
*50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 风险 、 中 等收 益的 基
金品种 ， 其 预期 风险 和预 期收益 高于 货币 市场 基金 和长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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债券型 基金 ，低 于股 票型 基金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 13,126,986.63
2.本期 利润 14,429,688.14
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0205
4.期末 基金 资产 净值 723,107,451.07
5.期末 基金 份额 净值 1.025
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.99% 0.23% 3.16% 0.32% -1.17% -0.09% 长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 生 效日 为 2016 年11 月 10 日 ，基金 合同 生效 日至 本报 告期末 ，本 基金 运
作时间 未满 一年 。图 示日 期为 2016 年11 月 10 日至 2017 年6 月30 日。
2 、 按 基金 合同 规定 ， 本基 金自基 金合 同生 效日 起 6 个月内 为建 仓期 。 报告 期 末已完 成建 仓但
报告期 末距 建仓 结束 不满 一年； 建仓 期结 束时 ，本 基金的 各项 投资 比例 已符 合基金 合同 的约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
朱君荣
长信利信 灵活
配置混合 型证
券投资基 金的
基金经 理
2016 年11 月
18 日
- 21 年
经济学硕士，北京大
学世界经济专业研究
生毕业，具有基金从
业资格。曾就职于太
平洋保险公司武汉分
公司、深圳安信投资
管理有限公司、大鹏
证券有限责任公司、
海富通基金管理有限
公司、上海世诚投资
有限公司、泰信基金长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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管理有限公司。先后
从事保险营销、资金
管理、证券行业研究
和投资管理等工作，
2011 年 3 月 加 入 长
信基金管理有限责任
公司专户理财部，曾
任专户理财部、专户
投资部投资经理，现
任长信利信灵活配置
混合型证券投资基金
的基金 经理 。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/ 变 更基 金经 理的
公告披 露日 为准 ；
2 、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管 理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
金融危机以来 ，伴随美 国 降息周期的是 美联储快 速 扩表，其资产 端的美国 国 债是危机前 的 4
倍， 达 2.4 万亿 ；抵 押贷 款支持 证券 （MBS ） 从无 到 有， 达 1.8 万亿 ；总 资产 由危机 前 的 8000 亿
增长 到 4.5 万亿 。当 前美 国进入 加息 周期 的前 半段 ，并且 ，由 于美 国政 府继 续大举 举债 能力 减 弱
和MBS 陆续 自然 到期 等因 素， 美联 储缩 表势 在必 行 。 与 此对 应的 是 ， 自2014 年以来 ， 人民 银行 资
产规模增速迅 速下滑。 结 构上，外汇占 款大幅萎 缩 ，多年来一直 处于极低 水 平的贴现再 贴现规模
迅速上 升 ， 以 弥补 外汇 占 款的萎 缩 。 与2014 年以 来 央行资 产规 模几 乎无 增长 所不同 的是 ， 我国 自
2013 年底 到 2016 年 三季 度，基 准利 率和 市场 利率 均较大 幅度 下滑 ，货 币乘 数大幅 上升 ，保 证 了
M2 适 度增 长和 经济 对信 用 的合理 需求 。 但 随着 美联 储连续 加息 的刺 激和 将被 动缩表 的预 期， 人民
币汇率 压力 持续 累积 ， 自2016 年 四季 度以 来我 国市 场利率 出现 明显 反弹 ， 造 成债券 市场 大面 积抛
压。我们认为 这 种经济 和 金融基本面和 全球格局 短 期内可能不会 有根本性 改 变，债券市 场短期承
压可能 会有 减轻 ， 但趋 势 性反转 时机 尚未 到来 。 在 这种背 景下 ， 本基 金基 于 绝对收 益的 投资 理念 ，
二季度仍然将 大部分资 产 配置到非债券 固定收益 品 种上，三季度 基于同样 的 逻辑，这种 基本的大
类资产 配置 策略 不会 有变 化。
在权益 类资 产组 合方 面 ， 我们认 为 ， 一 季 度GDP 增速 6.9% ， 高 于去 年全 年6.7% 的增 速 ， 但 对
于我们 来说 意义 更大 的是 名义 GDP 增 速达 到 11.83% ，远高 于去 年 7.99% 的 增 速，一 季 度 GDP 平减
指数迅 速拉 升， 其原 因 是 PPI 迅 速上 升。 这意 味着 中国经 济微 观层 面的 活力 大幅提 升， 企业 盈利
大幅改善。因 此，二季 度 ，本基金在市 场普遍预 期 一季度数据将 不可维持 的 预期下，坚 持增加权
益类资产配置 比例于周 期 类板块，并于 季度后期 成 功部分切换到 新能源概 念 板块，取得 较好的效
果。三 季度 ，我 们认 为尽 管 PPI 不可 能进 一步 上升 ，但向 CPI 传导 几乎 是确 定无疑 的。 鉴于 此 ，
我们认 为三 季度 中国 的名 义 GDP 增速 仍将 保持 远高 于实 际 GDP 增速 ， 微 观经 济 活力将 进一 步释 放，
市场热点在季 度后期再 次 从周期类切换 到消费类 的 概率很大。同 时，三季 度 一个持续的 热点将是
新能源概念。 因此，本 基 金三季度仍将 持续看好 新 能源板块 的投 资机会， 同 时密切关注 周期类与
防御类 板块 切换 的机 会。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2017 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为1.025 元，累 计份 额净 值 为1.025 。本 报告 期内
本基金 净值 增长 率 为1.99% ，同 期业 绩比 较基 准收 益 率为3.16% 。
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
2017 年4 月13 日至2017 年5 月11 日， 本基 金出 现 持有人 户数 连续 二十 个工 作日低 于 200
人的情 形。 自2017 年6 月 12 日起 至报 告期 末， 本 基金持 有人 户数 高 于200 人。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 191,464,311.38 26.25
其中： 股票
191,464,311.38 26.25
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
526,194,500.00 72.14
其中： 债券
526,194,500.00 72.14
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,976,159.05 1.09
8 其他资 产
3,732,385.21 0.51
9 合计
729,367,355.64
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过港股 通交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 13,100,000.00 1.81
C 制造业 135,741,569.98 18.77
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 70,800.00 0.01
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 21,397,941.40 2.96
J 金融业 20,178,000.00 2.79 长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
976,000.00 0.13
S 综合 - -
合计 191,464,311.38 26.48
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 未通 过 港股 通 交 易机 制投 资港 股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600110 诺德股 份 3,012,020 42,439,361.80 5.87
2 002074 国轩高 科 963,560 30,400,318.00 4.20
3 600582 天地科 技 5,093,139 23,377,508.01 3.23
4 601009 南京银 行 1,800,000 20,178,000.00 2.79
5 000997 新 大 陆 599,980 13,613,546.20 1.88
6 600497 驰宏锌 锗 2,000,000 13,100,000.00 1.81
7 601717 郑 煤 机 1,499,960 11,684,688.40 1.62
8 300207 欣 旺 达 800,000 9,432,000.00 1.30
9 002123 梦网荣 信 699,978 7,776,755.58 1.08
10 600867 通化东 宝 360,000 6,566,400.00 0.91
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 4,981,500.00 0.69
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 29,913,000.00 4.14
其中： 政策 性金 融债 29,913,000.00 4.14
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 491,300,000.00 67.94
9 其他 - - 长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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10 合计 526,194,500.00 72.77
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张 ） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 111721043 17 渤 海银 行 CD043 1,000,000 98,950,000.00 13.68
1 111795117 17 杭 州银 行 CD089 1,000,000 98,950,000.00 13.68
3 111710302 17 兴 业银 行 CD302 1,000,000 97,830,000.00 13.53
4 111713033 17 浙 商银 行 CD033 1,000,000 97,790,000.00 13.52
5 111719151 17 恒 丰银 行 CD151 1,000,000 97,780,000.00 13.52
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注： 本基 金本 报告 期末 未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注： 本基 金本 报告 期末 未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。 长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告 期 内 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 未 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调 查 ，
或 在报 告编制 日前 一年内 受到 公开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中， 不存 在超 出基 金合同 规定 备选股 票
库 的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 102,365.77
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,630,019.44
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,732,385.21
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 601717 郑 煤 机 11,684,688.40 1.62 临时停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 700,374,722.94
报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,051,466.90
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 138,569.75
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 705,287,620.09
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内基 金管 理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份
额比例达 到
或者超 过20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构
1
2017 年4 月1
日至 2017 年
6 月 30 日
399,802,993.65 0.00 0.00 399,802,993.65 56.69%
2
2017 年4 月1
日至 2017 年
6 月 30 日
200,008,000.00 0.00 0.00 200,008,000.00 28.36%
个人 - - - - - - -
产品特有 风险
1 、基金净 值大幅 波动的 风险
单一持有 基金比 例过高 的 投资者连 续大量 赎回， 可 能会影响 基金投 资的持 续 性和稳定 性， 增 加变
现成本。 同时， 按照净 值 计算尾差 处理规 则可能 引 起基金份 额净值 异常上 涨 或下跌。
2 、赎回申 请延期 办理的 风险
单一持有 基金比 例过高 的 投资者大 额赎回 后可能 触 发本基金 巨额赎 回条件 ， 导致同期 中小投 资者
小额赎回 面临部 分延期 办 理的情况 。
3 、基金投 资策略 难以实 现的风险
单一持有 基金比 例过高 的 投资者大 额赎回 后， 可 能 引起基金 资产总 净值显 著 降低， 从而使基 金在
投资时受 到限制 ，导致 基 金投资策 略难以 实现。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。 长信利信混合 2017 年第 2 季度 报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2 、《 长信 利信 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 长信 利信 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 长信 利信 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所。
9.3 查 阅方 式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2017 年 7 月 19 日
