广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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广 发 聚源 债 券型 证 券投 资 基金 （LOF ）
2017 年第 2 季度 报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一七 年七 月十九 日广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年 7 月 17
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发聚源债券 LOF
场内简称 广发聚源
基金主代码 162715
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 5 月 8 日
报告期末基金份额总额 4,638,183,876.42 份
投资目标
在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上 ， 通 过 积 极 主 动 的 投 资
管理， 力争为基金份额持有人获取高于业绩比较基
准的投资收益。
投资策略
本基金主要投资于固定收益类品种， 不直接从二
级市场买入股票、 权证和可转债等， 也不参与一级
市场新股申购、 新股增发和可转债申购。 本基金通
过对国内外宏观经济态势、 利率走势、 收益率曲线广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析， 并
结 合 各 种 固 定 收 益 类 资 产 在 特 定 经 济 形 势 下 的 估
值水平、 预期收益和预期风险特征， 在符合本基金
相 关 投 资 比 例 规 定 的 前 提 下 ， 决 定 组 合 的 久 期 水
平、 期限结构和类属配置， 并在此基础之上实施积
极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收益。
业绩比较基准
中债总全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益
率低于股票型基金、 混合型基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属 分 级 基 金 的 基 金 简
称
广发聚源债券 A （LOF ） 广发聚源债券 C （LOF ）
下属 分 级 基 金 的 交 易 代
码
162715 162716
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
4,630,330,856.26 份 7,853,020.16 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 4 月 1 日-2017 年 6 月 30 日)
广发聚源债券 A
（LOF ）
广发聚源债券 C
（LOF ）
1. 本期已实现收益 -169,379,979.80 -1,029,171.48
2. 本期利润 12,706,827.00 52,221.03 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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3. 加权平均基金份额本期利润 0.0018 0.0015
4. 期末基金资产净值 4,983,860,327.53 8,334,269.65
5. 期末基金份额净值 1.076 1.061
注： （1） 所述基金业绩 指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2 ） 本 期已 实 现 收益指 基 金 本 期利 息 收 入、投 资 收 益 、其 他 收 入（不 含 公 允 价
值变动收益） 扣除相关 费用后的余额， 本期利 润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1 、 广 发聚源 债券 A（LOF ） ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
0.47% 0.06% -1.04% 0.11% 1.51% -0.05%
2 、 广 发聚源 债券 C（LOF ） ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
0.19% 0.06% -1.04% 0.11% 1.23% -0.05%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 5 月 8 日至 2017 年 6 月 30 日)
1． 广发聚源债券 A （LOF ） ： 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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2． 广发聚源债券 C （LOF ） ：
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基
金经理期限
证券从业
年限
说明 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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任职
日期
离任日
期
谢军
本基金的基
金经理； 广发
增强债券基
金的基金经
理； 广发安享
混合基金的
基金经理； 广
发安悦回报
混合基金的
基金经理； 广
发服务业精
选混合基金
的基金经理；
广发鑫源混
合基金的基
金经理； 广发
集瑞债券基
金的基金经
理； 广发鑫利
混合基金的
基金经理； 广
发景华纯债
基金的基金
经理； 广发汇
瑞一年定开
债券基金的
基金经理； 广
发安泽回报
纯债基金的
基金经理； 广
发鑫富混合
基金的基金
经理； 广发景
源纯债基金
的基金经理；
广发景祥纯
债基金的基
金经理； 固定
收益部副总
经理
2013-
05-08
- 14 年
男， 中国籍， 金融学硕 士， 持
有中国证券投资基金业从业
证书和 特 许 金 融 分 析 师 状
（CFA）， 2003 年 7 月至 2006
年 9 月先后任广发基金 管理有
限公司研究发展部产品设计
人员、企业年金和债券研究
员， 2006 年 9 月 12 日至 2010
年 4 月 28 日任广发货 币基金
的基金经理，2008 年 3 月 27
日起任广发增强债券基金的
基金经理，2008 年 4 月 17 日
至 2012 年 2 月 14 日先 后任广
发基金管理有限公司固定收
益部总经理助理、副总经理、
总经理，2011 年 3 月 15 日至
2014 年 3 月 20 日任广发聚祥
保本混合基金的基金经理，
2012 年 2 月 15 日起任广发基
金管理有限公司固定收益部
副总经理， 2013 年 5 月 8 日起
任广发聚源定期债券基金的
基金经理，2016 年 2 月 22 日
起任广发安享混合基金的基
金经理，2016 年 11 月 7 日起
任广发安悦回报混合基金的
基金经理；2016 年 11 月 9 日
起任广发服务业精选混合和
广发鑫源混合基金的基金经
理， 2016 年 11 月 18 日起任广
发集瑞债券和广发鑫利混合
基金的基金经理，2016 年 11
月 28 日起任广发景华 纯债基
金的基金经理，2016 年 12 月
2 日起任广发汇瑞一年定开债
券基金的基金经理， 2017 年 1
月 10 日起任广发安泽 回报纯
债和广发鑫富混合基金的基
金经理，2017 年 2 月 17 日起
任广发景源纯债的 基金经理，
2017 年 3 月 2 日起任广发景祥
纯债基金的基金经理。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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注： 1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其配
套法规、 《广发聚源债 券型证券投资基金（LOF) 基金合 同》和其他 有关法律法规的规
定， 本着诚实信用、 勤勉 尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金持有
人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易分配环节的内部控制， 并通
过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选
股 票 库 ， 重点 投 资的 股票 必 须 来 源于 核 心股 票库 。 公 司 建立 了 严格 的投 资 授 权 制度 ，
投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格的审批
程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例 分配、 综合平衡 ”
的原则， 公平分配投资 指令。 监察稽核部风险 控制岗通过投资交易系统对投资交易过
程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制； 稽核岗通过对投资、 研究及
交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内， 上述 公平 交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合 受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投
资的投资组合除外） 或 同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因应对大额
赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的
情况。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
二季度，库存周期走过高点。PMI 等经济数据 开始见顶回落，PPI 也 见顶回落。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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这意味着短期的库存周期已经结束了主动补库的高潮， 进入被动补库的盘整时间。
自 16 年第一季度开始的周期复苏告一段落。
回到债市： 二季度债市走势类似一季度。 先是在市场较为乐观的时候， 走出一波
上行趋势。 国债从 3 月份最低点一口气上到 3.7% ， 信用利差走阔 30-40bp。 其后， 回
调接近 20bp 左右，在美联储 6 月会议前后达到高潮。
回到我们一季度回顾时 对二季度的判断： “ 这显 示 ， 虽 然 资 金 面 维 持了 去 年 四 季
度较为紧张且波动较大的局面，但市场情绪依然较为乐观。 ”
这 个 判 断 对目 前 依 然适用 。 在 监 管方 向 进 一步明 确 后 ， 利率 期 限 曲线仍 然 过 平 ，
信用利差曲线也仅仅接近历史中位数罢了。 债市配置的风险报酬比依然处于偏低的水
平。
未来， 较好的情景就是维持目前的收益率曲线结构，10 年金融债很难下 4%。较
悲观的情景是债市将补上熊市变陡的阶段。
组合维持了较低的久期和杠杆，以信用债获取利息为主。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
本报告期内，广发聚源 A 类净值增长率为 0.47% ，广发聚源 C 类 净值增长率为
0.19% ，同期业绩比较基准收益率为-1.04%
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 5,146,204,138.60 98.23
其中：债券 5,110,129,138.60 97.54
资产支持证券 36,075,000.00 0.69
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - - 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 29,472,199.08 0.56
7 其他各项资产 63,412,399.33 1.21
8 合计 5,239,088,737.01 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的 港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 227,761,000.00 4.56
2 央行票据 - -
3 金融债券 49,975,000.00 1.00
其中：政策性金融债 49,975,000.00 1.00
4 企业债券 1,141,598,138.60 22.87
5 企业短期融资券 2,405,645,000.00 48.19
6 中期票据 296,140,000.00 5.93
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 989,010,000.00 19.81
9 其他 - -
10 合计 5,110,129,138.60 102.36 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 111720114
17 广发银行
CD114
3,000,000
296,730,000.
00
5.94
2 111707141
17 招商银行
CD141
2,000,000
197,800,000.
00
3.96
2 111715181
17 民生银行
CD181
2,000,000
197,800,000.
00
3.96
3 111711234
17 平安银行
CD234
2,000,000
197,780,000.
00
3.96
4 136721 16 石化 01 2,000,000
193,880,000.
00
3.88
5 127461 G16 国网 1 2,000,000
193,040,000.
00
3.87
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
序号 证券代码 证券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比 （% ）
1 1689260 16 建元 2A1 1,500,000 36,075,000.00 0.72
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1 ）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
（1 ）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 本 基 金 投 资的前 十 名 证 券 的发 行 主 体在 本 报 告 期 内没 有 出 现被 监 管 部 门 立 案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 117,826.21
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 63,294,573.12
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 63,412,399.33
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目
广发聚源债券A
（LOF ）
广发聚源债券C
（LOF ）
本报告期期初基金份额总额 8,881,723,146.03 39,983,034.32
本报告期 基金总申购份额 - -
减： 本报告期基金总赎回份额 4,251,392,289.77 32,130,014.16
本报告期 基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 4,630,330,856.26 7,853,020.16 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内， 基金管理人不存在运用固有资金 （认） 申购、 赎回或买 卖本基金的
情况。
§ 8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
投资者
类别
报告期内持有基金份额变化情况
报告期末持有基金情
况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20%的时间
区间
期初
份额
申购
份额
赎回份
额
持有份额
份额占
比
机构 1
20170401-2017
0630
8,810,
571,8
06.17
-
4,250,65
3,055.00
4,559,918,7
51.17
98.31%
产品特有风险
本基金在本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情形。 个别投
资者大额赎回可能使基金无法以合理的价格变现基金资产，也可能因大额赎回导致基
金净值发生较大幅度的波动，还可能在个人投资者大额赎回后出现基金净值低于5000
万元，致使基金面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。本基
金管理人后期将对大额申赎进行审慎评估并合理应对， 同时完善流动性风险管控机制，
切实保护持有人利益。
§9 备 查文件 目录
9.1 备查文 件目 录
1.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 基金 合同》
2.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 托管 协议 》
3.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 招募 说明书》
4.《关于广发聚源定期开放债券型证券投资基金份额持有人大会决议生效公告》
5.中国证监会批准广发聚源定期开放债券型证券投资基金募集的文件
6.法律意见书
7.基金管理人业务资格批件、营业执照 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2017 年第 2 季度报告
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8.基金托管人业务资格批件、营业执照
9.2 存放地 点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
9.3 查阅方 式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ，13:30-17:00 。投资者可免费查阅，
也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理 人广发基金管理有限公司， 咨询电
话 95105828 或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn 。
广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 七年七 月十 九日
