国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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国 投瑞 银中高 等级 债券型 证券 投资基 金
2017 年第 2 季度报 告
2017 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 国投 瑞银基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一七 年七 月十九 日国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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§ 1
重 要 提示
基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性
陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 7 月 18
日 复 核 了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 、 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容 ， 保 证 复 核 内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产 ， 但 不
保证基金一定盈利。
基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 。 投 资 有 风 险 ， 投 资 者 在 作 出 投 资 决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国投瑞银中高等级债券
基金主代码 000069
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 5 月 14 日
报告期末基金份额总额 213,942,207.44 份
投资目标
主要投资于中高等级非国家信用债券， 通过积极主
动的投资管理，力争实现战胜业绩基准的收益。
投资策略
本基金采取" 自上 而下" 的债券分析方法 ，确定 债券
模拟组合，并管理组合风险。
本基金基于均衡收益率曲线进行基本价值评估， 计
算不同资产类别、 不同剩余期限债券品种的预期超
额回报， 并对预期超额回报进行排序， 得到投资评
级。 在此基础上， 卖出内部收益率低于均衡收益率国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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的债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债券。
债券投资策略主要包括： 久期策略、 收益率曲线策
略、 类别选择策略和个券选择策略。 在不同的时期，
采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
具 体 采 用 何 种 策 略 取 决 于 债 券 组 合 允 许 的 风 险 程
度。
业绩比较基准
中证信用债指数收益率× 95%+ 中 证 可 转 换 债 券 指
数收益率× 5%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属证券投资基金中的较低风
险品种， 风险与预期收益高于货币市场基金， 低于
混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级 基 金 的 基 金 简
称
国 投 瑞 银 中 高 等 级 债 券
A
国 投 瑞 银 中 高 等 级 债 券
C
下属 分 级 基 金 的 交 易 代
码
000069 000070
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
183,869,662.73 份 30,072,544.71 份
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2017 年 4 月 1 日-2017 年 6 月 30 日)
国投瑞银中高等级债
券 A
国投瑞银中高等级债
券 C
1. 本期已实现收益 2,426,350.97 328,254.72 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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2. 本期利润 1,229,521.35 143,527.35
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0074 0.0059
4. 期末基金资产净值 194,090,920.32 31,713,206.86
5. 期末基金份额净值 1.056 1.055
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相 关费用后的余额， 本期 利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金
申购赎回费、基金转换费等） ，计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
1、 国投 瑞银中 高等 级债 券 A ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
0.58% 0.08% 0.45% 0.08% 0.13% 0.00%
2、 国投 瑞银中 高等 级债 券 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
0.58% 0.08% 0.45% 0.08% 0.13% 0.00%
注：1、本基金为债券型基金，主要投资于中高等级非国家信用债券。根据本基
金在市场中性预期下的资产配置比例， 本基金选取中证信用债指数收益率× 95%+ 中证
可转换债券指数收益率× 5% 作为本基金的业绩 比较基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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率 变动 的比较
国投瑞银中高等级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 5 月 14 日至 2017 年 6 月 30 日)
1． 国投瑞银中高等级债券 A ：
2． 国投瑞银中高等级债券 C ：
国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘莎莎
本基
金基
金经
理
2016-05-
17
- 9
中国籍， 硕士， 具有基 金从业
资格。 曾任中诚信证券评估公
司分析师、 阳光保险资产管理
中心信用研究员、 泰康资产管
理有限公司信用研究员。 2013
年 7 月加入国投瑞银。 曾任国
投瑞银双债增利债券型证券
投资基金和国投瑞银和安债
券型证券投资基金基金经理。
现任国投瑞银岁增利一年期
定期开放债券型证券投资基
金、 国投瑞银双债丰利两年定
期开放债券型证券投资基金、
国投瑞银岁赢利一年期定期
开放债券型证券投资基金和
国投瑞银中高等级债券型证
券投资基金基金经理。
宋璐
本基
金基
金经
理
2016-07-
26
- 5
中国籍， 硕士， 具有基 金从业
资格。 曾任中国人保资产管理
股份有限公司信用评估部助
理经理。 2015 年 3 月加入国投
瑞银固定收益部。 现任国投瑞
银中高等级债券型证券投资
基金、 国投瑞银顺益纯债债券
型证券投资基金、 国投瑞银新
价值灵活配置混合型证券投
资基金、 国投瑞银新活力灵活
配置混合型证券投资基金、 国
投瑞银新机遇灵活配置混合
型证券投资基金、 国投瑞银新
收益灵活配置混合型证券投国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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资基金、 国投瑞银新成长灵活
配置混合型证券投资基金和
国投瑞银优选收益灵活配置
混合型证券投资基金基金经
理。
注： 任职日期和离任日 期均指公司作出决定后正式对外公告之日。 证 券从业的含
义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法规和
《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本 着恪守诚信、 审
慎勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期
内， 基金的投资决策规范， 基金运作合法合规， 没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管 理人严格执行了公平交易相关的系列制度， 通 过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现， 以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公 平交易体系。 本
报告期， 本基金管理人 各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违
反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基 金 管 理 人 管 理 的 所 有 投 资 组 合 在 本 报 告 期 内 未 出 现 参 与 交 易 所 公 开 竞 价 同 日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
从 2016 年 11 月后， 由于金融去杠杆的展开， 至今历经超过两个季度的时间， 债
市收益震荡上行， 从收益率上行幅度来看， 十年国债上行 100bp 左右， 绝对收益达到
历史较高水平。 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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2017 年， 在房地产调控及金融去杠杆背景下， 实体经济复苏仍较为脆弱， 其持续
性有待跟踪。 我们认为从长期趋势来看， 利率中枢仍处于缓慢下行通道中。 从中长期
来看， 中国的经济体量、 内生增长性、 全球贸易量及外汇储备等各种因素决定， 中国
仍具备货币政策的相对独立性。 在国内经济相 对弱势复苏的背景下， 货币政策将维持
稳定的环境，后续随着经济增速的缓慢下行，收益率中枢仍有下行空间和动力。
时点判断上， 我们认为 目前市场的主要矛盾还在于金融去杠杆的进程及方式， 市
场的主要参与机构保险、 银行、 基金中， 目前 配置力量最强的在于保险机构， 而推动
趋势性行情的主要动能将来源于银行体系的配置力量， 在趋势性行情开启的时点判断
上，我们将密切跟踪银行同业、表外理财新规的制定、实施细则以及规模变动。
在基金的操作上， 二季度以 短久期持有为主， 后期逐步拉长久期， 预期三四季度
将是良好的配置时点。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末 （2017 年 6 月 30 日） ， 本基金 A 级份额净值为 1.056 元， C 级份
额净值为 1.055 元，本 报告期 A 级份额净值增 长率为 0.58% ，C 级份 额净值增长率为
0.58% ，同期业绩比较基准收益率为 0.45% 。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 262,598,611.75 95.29
其中：债券 262,598,611.75 95.29
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - - 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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5 买入返售金融资产 1,000,000.00 0.36
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,973,677.19 2.17
7 其他各项资产 6,007,978.84 2.18
8 合计 275,580,267.78 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 2,073,760.00 0.92
2 央行票据 - -
3 金融债券 10,019,000.00 4.44
其中：政策性金融债 10,019,000.00 4.44
4 企业债券 170,943,318.95 75.70
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 74,736,500.00 33.10
7 可转债（可交换债） 4,826,032.80 2.14
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 262,598,611.75 116.29 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 101551030
15 西青经开
MTN001
170,000
17,484,500.0
0
7.74
2 122757 PR 丹建投 249,400
17,405,626.0
0
7.71
3 101569007
15 华联股
MTN002
170,000
17,017,000.0
0
7.54
4 136025 15 黔路 01 160,000
15,752,000.0
0
6.98
5 122901 PR 营城投 202,380
12,436,251.0
0
5.51
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的, 在报告
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 17,768.91
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 5,977,263.57
5 应收申购款 5,446.36
6 其他应收款 7,500.00
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,007,978.84
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 132006 16 皖新 EB 2,257,581.40 1.00
2 120001 16 以岭 EB 1,584,726.00 0.70
3 110033 国贸转债 695,125.40 0.31
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目
国投瑞银中高等级
债券A
国投瑞银中高等级
债券C
本报告期期初基金份额总额 171,383,667.25 26,200,331.51 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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报告期 基金总申购份额 41,784,596.17 10,105,210.85
减： 报告期 基金总赎回份额 29,298,600.69 6,232,997.65
报告期 基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 183,869,662.73 30,072,544.71
§7 基 金管 理人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响投 资者决 策的其 他重 要信息
8.1 报 告期 内单 一投资者 持有 基金份 额比 例达到 或超 过20%的情 况
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
1、赎回申请延期办理的风险
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
2、基金净值大幅波动的风险
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
3、基金投资策略难以实现的风险
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
4、基金财产清算（或转型）的风险
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低 于5000万元情形的， 基金管理人应当向中国证
监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召
开基金份额持有人大会进行表决。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩
减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同终止等情形。
5、召开基金份额持有人大会及表决时可能存在的风险
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
注：本基金本报告期无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情况。
8.2 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
1、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒体公告时间为 2017 年 4
月 14 日。 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2017 年第 2 季度报 告
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2、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒体公告时间为 2017 年 5
月 11 日。
3、报告期内基金管理人对本基金分红进行公告，指定媒体公告时间为 2017 年 6
月 12 日。
§ 9 备 查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
《关于核准国投瑞银中高等级债券型证券投资基金募集的批复》 （证监基金
[2013]217 号）
《 关 于 国 投 瑞 银 中 高 等 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 备 案 确 认 的 函 》 （ 基 金 部 函
[2013]343 号）
《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银中高等级债券型证券投资基金 2017 年第 2 季度报告原文
9.2 存 放地 点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国 投瑞 银基金 管理 有限公 司
二 〇一 七年七 月十 九日
