德 邦 优 化 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第2 季度报告
2017 年6 月30 日
基金管 理人： 德邦基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 7 月19 日 德邦优化 2017 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年07 月18 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年04 月01 日 起至 06 月30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 德邦优 化
基金主 代码 770001
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 9 月25 日
报告期 末基 金份 额总 额 11,999,883.87 份
投资目 标
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 依靠 对宏 观经 济周 期
的判断 ， 结 合数 量化 投资 模型， 灵活 配置 基金 资产 于
各类风 险资 产， 并同 时精 选个股 与个 券， 通过 上述 积
极的组 合管 理投 资策 略， 力求实 现基 金资 产超 越业 绩
比较基 准的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 强调 自上 而下 的投 资策略 ，通 过对 经济 周期 、
行业特 征与 公司 价值 等宏 观、 中 观、 微观 层面 的信 息
进行全 面分 析， 调整 投资 组合配 置。
业绩比 较基 准
沪深 300 指数 收益 率 ×4 0 % ＋一 年期 银行 定期 存款 利
率（税 后） ×60 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预期收 益及 预期 风险 水平 高
于债券 型基 金和 货币 市场 基金， 但低 于股 票型 基金 ，
属于中 等风 险水 平的 投资 品种。
基金管 理人 德邦基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
德邦优化 2017 年第 2 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 4 月 1 日 － 2017 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 4,529,815.83
2.本期 利润 3,171,528.44
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0097
4.期末 基金 资产 净值 10,968,646.21
5.期末 基金 份额 净值 0.9141
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括基金 份额 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ， 计 入费用 后实 际收 益水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.94% 0.30% 2.65% 0.25% 0.29% 0.05%
注：本 基金 份额 持有 人大 会于 2015 年 12 月 15 日 表 决通过 了《 关于 德邦 优化 配置股 票型 证券 投资
基金转 型有 关事 项的 议案 》 ，自 2015 年12 月 15 日 起 ，本基 金由 原德 邦优 化配 置股票 型证 券投 资
基金变 更为 德邦 优化 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 ，业绩 比较 基准 由原 沪 深300 指 数收 益率
×95%+ 银行 活期 存款 税后 利率 × 5% 变 更为 沪 深300 指数收 益率 ×40 %+ 一 年期 银行定 期存 款利 率
（税后 ） × 60% 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本 基金 份额 持有 人大 会于 2015 年12 月 15 日 表 决通过 了 《 关于 德邦 优化 配置股 票型 证券 投资
基金转 型有 关事 项的 议案 》 ，自 2015 年 12 月 15 日 起 ，本基 金由 原德 邦优 化配 置股票 型证 券投 资
基金变更为德 邦优化灵 活 配置混合型证 券投资基 金 ，基金转型起 至报告期 期 末，本基金 运作时间
已满一 年。 业绩 比较 基准 由 原沪 深300 指数 收益 率*95%+ 银行 活期 存款 税后 利率*5% 变更 为沪 深300
指数收 益率 ×40 % ＋ 一年 期 银行定 期存 款利 率（ 税后 ） ×60 % 。 本基 金的 建仓 期 为 6 个 月， 建仓 期
结束时 各项 资产 配置 比例 符合本 基金 基金 合同 规定 。图示 日期 为 2012 年 9 月 25 日至 2017 年 06
月30 日。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
许文波
公 司 投 资
研 究 部 总
经 理 兼 任
研 究 部 总
监 。 本 基
金 的 基 金
经 理 、 德
邦 纯 债 债
券 型 证 券
投资基
金 、 德 邦
福 鑫 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 、
德 邦 新 添
利 债 券 型
证 券 投 资
基 金 、 德
邦 稳 盈 增
长 灵 活 配
置 混 合 型
证 券 投 资
基 金 、 德
邦 鑫 星 价
值 灵 活 配
置 混 合 型
证 券 投 资
基 金 、 德
邦 锐 祺 债
券 型 证 券
投 资 基 金
的 基 金 经
理。
2015 年12 月
23 日
- 15 年
硕士，历任新华证券
有限责任公司投资顾
问部分析师，东北证
券股份有限公司上海
分 公 司 投 资 经 理 ，
2015 年 7 月 加入 德邦
基金管理有限公司，
现任本公司投资研究
部总经理兼任研究部
总监、本公司基金经
理。
孔飞
本 基 金 的
基金经
理 、 德 邦
2016 年 2 月
18 日
- 6 年
学士，2001 年 2 月至
2011 年 2 月 在平 安保
险深圳分公司南新营德邦优化 2017 年第 2 季度报告
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锐 乾 债 券
型 证 券 投
资 基 金 、
德 邦 群 利
债 券 型 证
券 投 资 基
金 、 德 邦
锐 璟 债 券
型 证 券 投
资 基 金 、
德 邦 稳 盈
增 长 灵 活
配 置 混 合
型 证 券 投
资 基 金 的
基金经
理。
业 区 担 任 经 理 ；2011
年 3 月至 2015 年 12
月在中投证券上海分
公司创新业务部担任
总经理 助理 ；2015 年
12 月加 入德 邦基 金管
理 有 限 公 司, 担 任 产
品经理。现任本公司
基金经 理。
刘长俊
本 基 金 的
基金经
理 、 德 邦
德焕 9 个
月 定 期 开
放 债 券 型
证 券 投 资
基 金 、 德
邦 德 景 一
年 定 期 开
放 债 券 型
证 券 投 资
基 金 、 德
邦 锐 乾 债
券 型 证 券
投资基
金 、 德 邦
纯 债 债 券
型 证 券 投
资 基 金 的
基金经
理。
2016 年11 月
9 日
- 6 年
硕士，2012 年 7 月至
2013 年 3 月 担任 上海
大智慧股份有限公司
宏观行业部研究员；
2013 年3 月至2015 年
6 月担任上海新世纪
资信评估投资服务有
限公司债项评级部分
析师。2015 年 6 月加
入德邦基金管理有限
公司，任职于投资研
究部，现任本公司基
金经理 。
注：1 、任 职日 期和 离任 日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起
即任职 ，则 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金法》 等有 关法 律法 规及 基金合 同、 基金
招募说 明书 等有 关基 金法 律文件 的规 定， 以取 信于 市场、 取信 于社 会投 资公 众为宗 旨， 本着 诚实
信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 在控 制风险 的前 提下 ，为 基金 份额持 有人 谋求 最大
利益。 在本 报告 期内 ，基 金运作 合法 合规 ，无 损害 基金份 额持 有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格按 照《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》及 公司
内部相 关制 度规 定， 从研 究分析 、投 资决 策、 交易 执行、 事后 监控 等环 节严 格把关 ，通 过系 统和
人工等 方式 在各 个环 节严 格控制 交易 公平 执行 ， 未 发 现不同 投资 组合 之间 存在 非公平 交易 的情 况 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发现 参与交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证
券当日 成交 量 的5% 的情 况 。本基 金管 理人 未发 现异 常交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年二 季度 ， 全 球主要 经济国 对宽 松货 币政 策反 思并采 取逐 步紧 缩货 币政 策， 美 联储 再 次
选择 在6 月 进行 加息 ，并 推出年 内缩 表计 划， 欧洲 、英国 和加 拿大 央行 行长 也均表 示宽 松货 币政
策需要 适当 调整 ， 全 球利 率面临 上行 压 力 。 国 内的 情况来 看， 中国 制造 业采 购经理 指数 （PMI）均
位于荣 枯线 之上 ，规 模以 上工业 增加 值和 工业 企业 利润总 额同 比数 据仍 处于 稳定较 好水 平， 宏观
经济动 能较 强。 上半 年 PPI 数据 触顶 回落 ，而CPI 数据受 食品 价格 影响 仍处 于较低 水平 。微 观层
面，上 市龙 头企 业盈 利能 力回升 ，企 业资 产负 债表 缓慢修 复， 经济 出现 短期 上升动 力。 资金 面方
面，银 行超 储率 处于 低位 ，市场 资金 面维 持紧 平衡 状态， 央行 公开 市场 放长 锁短并 上调 公开 市场
逆回购 利率 ，MPA 将 银行 表 外理财 纳入 广义 贷款 测算 影响资 金从 银行 向非 银流 动成本 变高 等影 响，
货币市 场利 率中 枢抬 升明 显。本 基 金 分析 当前 国内 经济的 较好 运行 态势 ，主 要得益 于房 地产 在调
控之后 的余 力作 用及 以 PPP 和一 带一 路为 代表 的新 型基建 的逐 步扩 张， 这种 态势并 非短 期新 旧政
策的交 错间 隙带 来的 短暂 平衡， 而是 未来 较长 时期 内经济 政策 的渐 进式 取向 。从本 基金 观察 的市
场来看 ，虽 然上 半年 债市 整体偏 弱， 股市 仍处 于震 荡为主 的结 构市 况， 但风 险释放 相对 充分 ，后
续表现 值得 期待 。 德邦优化 2017 年第 2 季度报告
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本报告 期内 ，本 基金 仍然 采取保 守稳 健的 投资 策略 ，在提 升权 益仓 位的 同时 ，以更 加严 苛的
标准精 心选 择各 种投 资机 会。通 过现 金管 理、 债券 投资、 精选 权益 类个 股， 以及适 当参 与新 股、
新发可 转债 的申 购等 ，力 争为持 有人 在风 险可 控情 况下实 现资 产的 增值 。权 益投资 方面 ，除 去本
基金长 期看 好的 具备 突出 品牌或 产品 优势 的消 费品 公司之 外， 本基 金逐 步增 加了具 备全 球优 势、
管理水 平突 出的 制造 业公 司，同 时对 于强 周期 性行 业内的 蓝筹 品种 进行 渐进 布局， 对于 周期 行业
中具备 显著 资金 、成 本、 资源、 管理 等方 面累 积优 势的中 大型 公司 也逐 步进 入了投 资视 野。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.9141 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 2.94% ， 业绩
比较基 准收 益率 为2.65% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 7,985,263.10 69.81
其中： 股票
7,985,263.10 69.81
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,269,821.32 28.59
8 其他资 产
182,757.31 1.60
9 合计
11,437,841.73
100.00
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 334,350.00 3.05
C 制造业 6,391,263.10 58.27
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
245,500.00 2.24
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 212,400.00 1.94
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
801,750.00 7.31
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 7,985,263.10 72.80
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的 港 股通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600519 贵州茅 台 1,300 613,405.00 5.59
2 002372 伟星新 材 30,000 560,400.00 5.11
3 002572 索菲亚 13,000 533,000.00 4.86
4 600066 宇通客 车 23,000 505,310.00 4.61
5 002032 苏 泊 尔 11,970 491,368.50 4.48
6 000786 北新建 材 30,000 475,200.00 4.33 德邦优化 2017 年第 2 季度报告
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7 000895 双汇发 展 20,000 475,000.00 4.33
8 000333 美的集 团 10,000 430,400.00 3.92
9 001979 招商蛇 口 20,000 427,200.00 3.89
10 603288 海天味 业 10,000 407,800.00 3.72
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内， 本基 金投 资的 前十名 证券 的发 行主 体没 有被监 管部 门立 案调 查， 或在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 过基 金合 同规 定的 备选股 票库 。 德邦优化 2017 年第 2 季度报告
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5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 58,512.34
2 应收证 券清 算款 97,850.37
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,003.28
5 应收申 购款 16,391.32
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 182,757.31
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末没 有流通 受限 的股 票。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
本报告 中因 四舍 五入 原因 ，投资 组合 报告 中市 值占 总资产 或净 资产 比例 的分 项之和 与合 计可
能存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 456,522,274.68
报告期 期间 基金 总申 购份 额 509,635.00
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 445,032,025.81
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 11,999,883.87
注：申 购含 红利 再投 、转 换入份 额； 赎回 含转 换出 份额。
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投
资
者
类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况
报告期末 持有基
金情况
序
号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份
额
份额占
比
机
构
1 20170401-20170626 444,032,229.81 0.00 444,032,229.81 0.00 0.00%
产品特有 风险
1 、本基金单一机构投资 者所持有的基金份额占比 较大，单一机构投资者的 大额赎回，可能会对
本基金的 资产运 作及净 值 表现产生 较大影 响；
2 、大额赎回有可能导致 基金管理人被迫抛售证券 以应付基金赎回的现金需 要，则可能使基金资
产净值受 到不利 影响， 影 响基金的 投资运 作和收 益 水平；
3 、因基金净值精度计算 问题，或因赎回费收入归 基金资产，大额赎回导致 基金净值出现较大波
动；
4 、单一投资者的大额赎 回时容易造成本基金发生 巨额赎回。在发生巨额赎 回情形时，在符合基
金合同约 定情况 下， 如 基 金管理人 认为有 必要， 可 延期办理 本基金 的赎回 申 请， 投 资 者可能 面临
赎回申请 被延期 办理的 风 险； 如果连 续 2 个 开放日 以上 （含本 数） 发生巨 额 赎回， 基金 管理人 可
能根据《 基金合 同》的 约 定暂停接 受基金 的赎回 申 请，对剩 余投资 者的赎 回 办理造成 影响；
5 、 单一 机构投 资者赎 回 后， 若 本基金连 续 60 个 工作日基 金份额 持有人 低 于 200 人 或基金 资产净
值低于 5000 万情形 的， 基金管理 人应当 向中国 证 监会提出 解决方 案，或 按 基金合同 约定， 转换
运作方式 或终止 基金合 同 ，其他投 资者可 能面临 基 金转换运 作方式 或终止 基 金合同的 风险；
6 、大额赎回导致本基金 在短时间内无法变现足够 的资产予以应对，可能会 产生基金仓 位 调整困
难，导致 流动性 风险；
7 、大额赎回导致基金资 产规模过小，可能导致部 分投资受限而不能实现基 金合同约定的投资目
的及投资 策略。
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 基金 募 集的文 件；
2 、德 邦优 化灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 基金 合同 ；
3 、德 邦优 化灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 托管 协议 ；
4 、德 邦优 化灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、报 告期 内按 照规 定披 露 的各项 公告 。
9.2 存 放地 点
上海市 虹口 区吴 淞 路 218 号宝矿 国际 大 厦35 层。
9.3 查 阅方 式
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德 邦基 金管理 有限 公司
2017 年 7 月 19 日
